郭志強

8月17日，央行發(fā)布了二季度《中國貨幣政策執(zhí)行報告》，其中，專欄首次討論了《合理看待我國商業(yè)銀行利潤水平》，指出“商業(yè)銀行維持穩(wěn)健經(jīng)營、防范金融風(fēng)險，需保持合理利潤和凈息差水平”。

多位分析人士指出，這是央行首次提到商業(yè)銀行的“合理利潤”，銀行盈利能力成為各界關(guān)注的話題。

“保持銀行合理利潤和凈息差十分必要，這是保證商業(yè)銀行健康可持續(xù)發(fā)展的題中之義?！睆氖律虡I(yè)銀行研究30余年的湖南大學(xué)金融管理研究中心主任彭建剛告訴《中國經(jīng)濟周刊》記者。

受上述消息影響，8月18日，銀行板塊低開高走，表現(xiàn)好于當(dāng)日大盤。其中，共有33家銀行股上漲，常熟銀行、貴陽銀行和成都銀行等城農(nóng)商行漲幅靠前。

銀行盈利能力和凈息差下滑影響幾何？

央行指出，這幾年我國商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模和利潤總量逐步擴大，2023年第一季度末，我國商業(yè)銀行總資產(chǎn)達(dá)到337萬億元，近5年年均增速約10.4%?？傎Y產(chǎn)在持續(xù)增長的同時，凈息差和資產(chǎn)利潤率處下降趨勢。

數(shù)據(jù)顯示，2023 年第一季度，商業(yè)銀行凈利潤為6679億元，同比增長1.3%，增速較上年同期低6.1個百分點；凈息差為1.74%，資產(chǎn)利潤率為0.81%，同比分別下降0.23和0.08個百分點，單位資產(chǎn)盈利能力降低，利潤增長主要依靠資產(chǎn)規(guī)模擴大來“以量補價”。

針對背后的原因，央行分析稱：“利率市場化改革深入推進，信貸市場競爭加劇，尤其新冠疫情以來，貸款利率下降較多，銀行盈利能力有所下降?！?/p>

此外，為了支持實體經(jīng)濟發(fā)展，央行已經(jīng)數(shù)輪降息，商業(yè)銀行的凈息差持續(xù)縮小。

凈息差指的是銀行凈利息收入和銀行全部生息資產(chǎn)的比值。簡單來說，存款和貸款之間的利差直接影響銀行的凈息差指標(biāo)，也影響著銀行收入。該指標(biāo)反映銀行的盈利能力，受到市場廣泛關(guān)注。

根據(jù)利率自律機制發(fā)布的《合格審慎評估實施辦法（2023 年修訂版）》，監(jiān)管對銀行凈息差“合意”標(biāo)準(zhǔn)為1.8%以上，今年一季度我國銀行業(yè)凈息差 1.74%，首次跌至1.8%以下，已至臨界線。

對此，華泰證券固收研究團隊研報認(rèn)為：“這也意味著，一季度銀行在信貸市場競爭加劇的‘內(nèi)卷背景下，凈息差已經(jīng)收窄至自律標(biāo)準(zhǔn)之下，部分銀行將在自律考核中扣分。扣分事小，更重要的是，過低的NIM（息差水平）會影響銀行持續(xù)、穩(wěn)健發(fā)展?！?/p>

天風(fēng)證券首席宏觀分析師宋雪濤向《中國經(jīng)濟周刊》記者坦言，今年一季度，我國商業(yè)銀行凈息差為1.74%，盈利水平相對較低。從央行強調(diào)“統(tǒng)籌協(xié)調(diào)金融支持地方債務(wù)風(fēng)險化解工作”來看，金融支持可能會在本輪化債過程中發(fā)揮更大的作用，對部分存量地方債務(wù)進行展期、降息可能是重要的化債手段，會直接加大對銀行資本的占用。因此，維持銀行的盈利水平，既有助于保障銀行自身經(jīng)營的穩(wěn)定性，也能夠更好地支持地方債務(wù)風(fēng)險化解。

“盈利是銀行內(nèi)生增長重要方式”

8月18日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布2023年二季度銀行業(yè)保險業(yè)主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)情況。數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，商業(yè)銀行累計實現(xiàn)凈利潤1.3萬億元，同比增長2.6%，增速較去年同期下降4.5個百分點；平均資本利潤率為9.67%，較上季末下降0.66個百分點；平均資產(chǎn)利潤率為0.75%，較上季末下降0.06個百分點。

“商業(yè)銀行要實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展，長期服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展，必須具備一定的盈利能力，這是銀行生存和自身發(fā)展的要義。”彭建剛認(rèn)為，很長一段時間，銀行盈利能力突出，金融機構(gòu)讓利于實體經(jīng)濟，放水養(yǎng)魚，在助力經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展方面發(fā)揮了積極作用。但商業(yè)銀行畢竟是以盈利為目的的金融企業(yè)，只有實現(xiàn)盈利才能生存。

銀行實現(xiàn)盈利不僅關(guān)系到自身生存之本，長遠(yuǎn)看，也關(guān)系到銀行通過資本杠桿服務(wù)實體經(jīng)濟的稟賦。

央行在報告中指出，近年來，我國商業(yè)銀行利潤保持增長，但凈息差持續(xù)收窄，利潤增速有所下降。商業(yè)銀行向?qū)嶓w經(jīng)濟發(fā)放貸款面臨資本約束，化解風(fēng)險也要消耗資本。我國對商業(yè)銀行資本充足率有明確的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

宋雪濤認(rèn)為，銀行的利潤除了補充資本以外，還需要向股東進行必要的分紅。而資本充足率是約束銀行投放信貸的重要指標(biāo)，資本的緊缺還會限制銀行支持實體經(jīng)濟的能力。因此，保持合理的利潤和凈息差水平十分必要。

一位不愿具名的銀行業(yè)內(nèi)人士告訴《中國經(jīng)濟周刊》記者：“在資本充足率監(jiān)管框架下，銀行要通過資本杠桿作用于實體經(jīng)濟，而核心一級資本對銀行來說是硬杠桿。銀行核心一級資本主要來源于商業(yè)銀行利潤補充，如果銀行沒有自身造血功能，在銀行核心一級資本補充渠道少、難點多、進展慢的背景下，勢必導(dǎo)致銀行核心資本出現(xiàn)較大缺口，從而影響銀行服務(wù)實體經(jīng)濟能力，所以銀行依靠利潤補充資本的內(nèi)生能力就十分重要?！?/p>

宋雪濤接受《中國經(jīng)濟周刊》記者采訪說，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的本質(zhì)是資金在規(guī)模、期限、信用等方面的錯配，其正常運轉(zhuǎn)有賴于充足的資本，如果銀行資本水平過低，會影響銀行吸收損失、承擔(dān)風(fēng)險的能力，也會影響儲戶對銀行的信任。而我國商業(yè)銀行目前補充資本的外源渠道較少，保持一定的利潤水平來補充核心資本尤為重要。

央行也指出，銀行維持一定的利潤增長是內(nèi)源補充資本的重要方式，有助于增強銀行支持實體經(jīng)濟和防范風(fēng)險的能力。

銀行如何保持合理利潤？

央行認(rèn)為，商業(yè)銀行維持穩(wěn)健經(jīng)營、防范金融風(fēng)險，需保持合理利潤和凈息差水平，這有利于增強商業(yè)銀行支持實體經(jīng)濟的可持續(xù)性。

國泰君安銀行業(yè)分析師張宇認(rèn)為，央行相關(guān)表述釋放了非常積極的信號，表明對銀行利潤水平的理解和支持。

宋雪濤分析，如果銀行盈利水平無法維持在合理區(qū)間，會導(dǎo)致銀行系統(tǒng)面臨缺資本的壓力。銀行資本緊缺會降低銀行抵御風(fēng)險、吸收損失的能力，一旦銀行資產(chǎn)端風(fēng)險暴露程度加大，可能會引起金融風(fēng)險。

《中國經(jīng)濟周刊》首席攝影記者 肖翊I攝

如何定義合理利潤？彭建剛認(rèn)為：“第一，商業(yè)銀行以服務(wù)實體經(jīng)濟為主業(yè)，合理利潤應(yīng)來源于服務(wù)實體經(jīng)濟所產(chǎn)生的經(jīng)濟回報；第二，商業(yè)銀行利潤還來源于依靠自身科學(xué)管理、防范風(fēng)險、優(yōu)化金融資源配置等過程中實現(xiàn)的經(jīng)營所得；第三，信息透明、公平競爭情況下實現(xiàn)的利潤?！?/p>

“市場經(jīng)濟環(huán)境下，銀行作為金融中介，是一個重要市場要素。銀行優(yōu)化要素資源配置、保持合理利潤具有合理性?！迸斫▌傉f。

宋雪濤告訴《中國經(jīng)濟周刊》記者，央行強調(diào)合理的利潤和凈息差對銀行穩(wěn)健經(jīng)營、防范風(fēng)險、補充資本、支持實體來說尤為重要，接下來可能會著手穩(wěn)定，甚至適度擴大銀行的息差水平。而考慮到還要繼續(xù)推進貸款利率的下降，穩(wěn)定、擴大銀行凈息差，就需要降低銀行的負(fù)債端成本。MLF和逆回購利率已經(jīng)率先進行了下調(diào)，但存款是銀行更重要的負(fù)債來源，因此，預(yù)計存款利率也有進一步下調(diào)的可能性。

浙商證券發(fā)布研報認(rèn)為：“銀行將從前期的‘合理讓利過渡到‘銀行有利潤，實體有支持的共贏局面，通過存貸款跟隨式調(diào)整、釋放銀行杠桿等方式維持銀行合理利潤?！?/p>