趙 峰，鄒 悅

（山東科技大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，山東 青島 266590）

一、引言

作為一項(xiàng)典型的市場(chǎng)激勵(lì)型的環(huán)境規(guī)制工具，碳排放權(quán)交易推動(dòng)我國(guó)實(shí)現(xiàn)綠色低碳發(fā)展的重要制度安排。長(zhǎng)期以來，中國(guó)的碳排放總量居高不下，要想控制溫室氣體的過量排放從而推動(dòng)綠色發(fā)展，就必須堅(jiān)定不移的進(jìn)行綠色創(chuàng)新，而企業(yè)是綠色創(chuàng)新的微觀主體，這就迫使企業(yè)不僅與國(guó)際接軌，響應(yīng)國(guó)際關(guān)于綠色發(fā)展的號(hào)召，還要迎合國(guó)家政策，著力發(fā)明綠色技術(shù)，提高本企業(yè)的綠色創(chuàng)新能力，最終實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排的目的。目前，很多學(xué)者對(duì)碳排放權(quán)交易能否促進(jìn)企業(yè)綠色創(chuàng)新進(jìn)行了系統(tǒng)的研究，主要概括為微觀層面和宏觀層面。

微觀層面的研究主要針對(duì)碳配額的分配方式以及碳價(jià)格機(jī)制。首先，對(duì)于配額分配方式而言，Cramton和Kerr（2002）[1]認(rèn)為拍賣法在一定程度上比免費(fèi)分配法更能促進(jìn)綠色創(chuàng)新；Fischer 和Fox（2007）[2]則進(jìn)一步將免費(fèi)分配法分為基準(zhǔn)法和歷史法，發(fā)現(xiàn)前者比后者更能促進(jìn)企業(yè)的節(jié)能減排；宋德勇等（2021）[3]認(rèn)為企業(yè)采用的配額分配方法會(huì)影響企業(yè)的綠色創(chuàng)新行為。其次，在碳價(jià)格信號(hào)對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新的作用方面，Hoffmann（2007）[4]認(rèn)為在碳排放權(quán)交易過程中形成的碳價(jià)格會(huì)對(duì)污染型生產(chǎn)技術(shù)起阻礙作用，而對(duì)清潔低碳技術(shù)起促進(jìn)作用；Taylor（2012）[5]認(rèn)為合理的碳定價(jià)機(jī)制能夠發(fā)揮對(duì)企業(yè)綠色投資和綠色創(chuàng)新的激勵(lì)作用。易明和程曉曼（2018）[6]基于碳價(jià)格視角研究了綠色供應(yīng)鏈企業(yè)的最優(yōu)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制以及企業(yè)的綠色創(chuàng)新策略，發(fā)現(xiàn)碳價(jià)格能夠在本質(zhì)上決定供應(yīng)鏈的綠色創(chuàng)新程度。

宏觀層面的研究主要針對(duì)碳排放權(quán)交易整體政策視角。Porter（1995）[7]提出環(huán)境規(guī)制越合理，其對(duì)創(chuàng)新的激勵(lì)作用越強(qiáng)，環(huán)境與經(jīng)濟(jì)的雙贏越容易實(shí)現(xiàn)。郭捷和楊立成（2020）[8]探究了我國(guó)各個(gè)省域的環(huán)境規(guī)制對(duì)其綠色創(chuàng)新的影響，發(fā)現(xiàn)環(huán)境規(guī)制能顯著提高省域的綠色創(chuàng)新水平。郭蕾和肖有智（2020）[9]深度剖析了碳排放權(quán)交易能否誘發(fā)企業(yè)開展創(chuàng)新活動(dòng)，相關(guān)結(jié)果表明碳排放權(quán)交易對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新行為具有誘導(dǎo)作用，企業(yè)會(huì)增強(qiáng)研究并產(chǎn)出新產(chǎn)品的動(dòng)力。

總而言之，現(xiàn)有文獻(xiàn)研究比較充實(shí)且取得了一定的成果，但尚未通過某中介變量和調(diào)節(jié)變量的作用來考慮前者對(duì)后者產(chǎn)生影響的路徑，并且也尚未從某一具體的行業(yè)出發(fā)來考慮二者之間的關(guān)系?；诖?，本文以中國(guó)的制造業(yè)企業(yè)為研究對(duì)象，收集了2011—2020 年典型制造業(yè)企業(yè)的面板數(shù)據(jù)，實(shí)證分析了碳排放權(quán)交易是如何對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新能力產(chǎn)生影響的，能夠?yàn)槠髽I(yè)有效減少碳排放和進(jìn)一步發(fā)展其綠色創(chuàng)新能力提供參考與指導(dǎo)。

二、理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)

（一）碳排放權(quán)交易與企業(yè)綠色創(chuàng)新能力的內(nèi)在關(guān)聯(lián)

根據(jù)波特假說的相關(guān)理論分析，環(huán)境規(guī)制政策設(shè)置越合理和恰當(dāng)，企業(yè)提升綠色創(chuàng)新能力的動(dòng)力越足[10]。Jaffe 和Palmer（1997）[11]認(rèn)為靈活型的環(huán)境規(guī)制能在更大程度上加強(qiáng)企業(yè)的綠色創(chuàng)新能力，碳排放權(quán)交易在靈活類的環(huán)境規(guī)制工具中算是比較典型的，其不僅能促使減排成本高的企業(yè)在碳交易市場(chǎng)上購買碳配額從而激勵(lì)企業(yè)開展綠色創(chuàng)新活動(dòng)提高綠色創(chuàng)新能力，而且能為那些減排成本低的企業(yè)提供在碳市場(chǎng)上出售盈余配額的機(jī)會(huì)，促使這些企業(yè)獲取額外收益從而更加激勵(lì)企業(yè)采取綠色創(chuàng)新行為。由此，本文提出了假設(shè)1：

H1：碳排放權(quán)交易會(huì)促進(jìn)企業(yè)綠色創(chuàng)新能力的發(fā)展。

碳排放權(quán)交易是如何影響企業(yè)綠色創(chuàng)新能力的呢？Wu 和Zhu（2014）[12]從企業(yè)生產(chǎn)率的角度出發(fā)探究了當(dāng)企業(yè)在面臨環(huán)境規(guī)制時(shí)其在技術(shù)抉擇方面存在的區(qū)別，其認(rèn)為環(huán)境規(guī)制能夠在一定程度上誘導(dǎo)企業(yè)全要素生產(chǎn)率發(fā)展，在碳交易平臺(tái)里，如果企業(yè)的全要素生產(chǎn)率低下，無法更新治污技術(shù)，那么該企業(yè)會(huì)處于劣勢(shì)地位，相反，那些積極開展環(huán)境治理投資的企業(yè)會(huì)盡最大可能提高本企業(yè)的全要素生產(chǎn)率以有充足的資金可以進(jìn)行綠色創(chuàng)新。由此，本文提出了假設(shè)2：

H2：碳排放權(quán)交易會(huì)通過促進(jìn)企業(yè)全要素生產(chǎn)率提高進(jìn)而推動(dòng)企業(yè)綠色創(chuàng)新能力發(fā)展。

（二）命令控制型環(huán)境規(guī)制在碳排放權(quán)交易影響企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新過程中的作用分析

一般而言，各種環(huán)境規(guī)制手段之間是相輔相成的，命令控制型環(huán)境規(guī)制作為強(qiáng)制性的約束措施能夠?qū)κ袌?chǎng)激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制政策的實(shí)施產(chǎn)生極大影響，進(jìn)而影響企業(yè)的決策行動(dòng)及其綠色創(chuàng)新能力。徐開軍和原毅軍（2014）[13]綜合分析了這兩種環(huán)境規(guī)制手段，發(fā)現(xiàn)兩者的相互配合能夠明顯推動(dòng)綠色創(chuàng)新的發(fā)展。張平淡和張慧琳（2021）[14]則將命令控制型環(huán)境規(guī)制劃分為環(huán)境立法以及執(zhí)法兩個(gè)變量，發(fā)現(xiàn)這兩個(gè)變量均可以正向調(diào)節(jié)碳排放權(quán)交易對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的作用過程。由此，本文提出了假設(shè)3：

H3：命令控制型環(huán)境規(guī)制能夠在碳排放權(quán)交易推動(dòng)企業(yè)綠色創(chuàng)新能力的過程中發(fā)揮調(diào)節(jié)作用。

三、變量選擇與模型構(gòu)建

（一）雙重差分模型

要想分析某一政策所產(chǎn)生的效應(yīng)，雙重差分法無非是應(yīng)用最普遍的，這種方法能夠讓我們清楚地看到處理組在政策前與政策后的差異。具體而言，以2013 年為碳排放權(quán)交易政策節(jié)點(diǎn)，將處于政策地區(qū)的制造業(yè)企業(yè)列為處理組，則對(duì)照組便是那些處于其余非試點(diǎn)省市的制造業(yè)企業(yè)，然后通過雙重差分模型來分析我國(guó)制造業(yè)企業(yè)綠色創(chuàng)新能力在政策實(shí)施前與后的變化與差異，從而對(duì)碳排放權(quán)交易對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新能力的實(shí)施效果進(jìn)行有效的評(píng)價(jià)。反映碳排放權(quán)交易和企業(yè)綠色創(chuàng)新能力關(guān)系的雙重差分模型的基本形式如下：

1.被解釋變量。將企業(yè)的綠色創(chuàng)新能力（Green_ability）設(shè)定為被解釋變量，由于我國(guó)目前還沒有可利用的數(shù)據(jù)庫來表征綠色創(chuàng)新，因此本文將借鑒相關(guān)學(xué)者對(duì)綠色創(chuàng)新的概念分析及其分類方式（李江濤和陶思源，2022）[15]，采用綠色發(fā)明專利和綠色實(shí)用新型專利（獨(dú)立申請(qǐng)和聯(lián)合申請(qǐng)）數(shù)量之和作為基礎(chǔ)指標(biāo)測(cè)度企業(yè)的綠色創(chuàng)新水平。

2.解釋變量。碳排放權(quán)交易政策是本研究的主要解釋變量，具體而言，深圳、天津、上海、廣東和北京在2013 年首先被納入該計(jì)劃，然后湖北和重慶在2014 年被納入，緊接著福建在2016 年加入，所以對(duì)于隸屬天津、上海、廣東和北京這四個(gè)省份的制造業(yè)企業(yè)而言，2013—2020 年其Post 值均應(yīng)取為1，隸屬湖北和重慶這兩個(gè)省份的制造業(yè)企業(yè)在2014—2020 年將 值取為1，而隸屬于福建的制造業(yè)企業(yè)的 值則在2016—2020 年取為1，除上述情況外，其余均取值為0。

3.控制變量。碳排放權(quán)交易試點(diǎn)地區(qū)的確立并非是隨機(jī)的，相反，國(guó)家在選擇試點(diǎn)地區(qū)時(shí)會(huì)綜合考慮各個(gè)地區(qū)的各種因素，可能會(huì)違背處理組和對(duì)照組選擇的隨機(jī)性，所以必須控制那些可能影響最終結(jié)果的額外因素以盡最大可能降低誤差。綜合前人的研究（游達(dá)明和李琳娜，2022）[16]，本文納入模型體系的控制變量有：公司成立年限（FirmAge）、企業(yè)規(guī)模（Size）、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率（ROA）、凈資產(chǎn)收益率（ROE）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、企業(yè)性質(zhì)（SOE）以及現(xiàn)金流比率（Cashflow）。

（二）中介效應(yīng)模型

制造業(yè)企業(yè)參與碳排放權(quán)交易時(shí)，其會(huì)因?yàn)橘I進(jìn)或者賣出碳配額而對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)績(jī)效產(chǎn)生一定的影響，而企業(yè)的全要素生產(chǎn)率是反映企業(yè)生產(chǎn)效率及其經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的關(guān)鍵指標(biāo)，生產(chǎn)率高的企業(yè)會(huì)有更多的資金和精力進(jìn)行技術(shù)研發(fā)和綠色創(chuàng)新，而生產(chǎn)效率低的企業(yè)更關(guān)注企業(yè)的基本盈利水平，面對(duì)環(huán)境污染和高度的碳排放量只能投入資金盡量減少排放強(qiáng)度，而不會(huì)從根本上進(jìn)行綠色創(chuàng)新。因此，本文假設(shè)碳排放權(quán)交易會(huì)通過企業(yè)全要素生產(chǎn)率來影響企業(yè)綠色創(chuàng)新能力。以企業(yè)全要素生產(chǎn)率為中介可構(gòu)建相關(guān)模型為：

其中，TFP 代表企業(yè)的全要素生產(chǎn)率，在此將借鑒文獻(xiàn)[17]的測(cè)算方法來測(cè)度該變量。α1表示碳排放權(quán)交易對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率發(fā)揮的總效應(yīng)，γ1表示當(dāng)把企業(yè)全要素生產(chǎn)率納入模型體系時(shí)碳排放權(quán)交易對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新能力發(fā)揮的直接效應(yīng)，γ2則表示當(dāng)考慮企業(yè)全要素生產(chǎn)率這一中介變量后碳排放權(quán)交易對(duì)該中介變量產(chǎn)生的直接影響。

（三）企業(yè)綠色創(chuàng)新能力測(cè)度模型

以企業(yè)申請(qǐng)的綠色專利數(shù)量與企業(yè)申請(qǐng)的全部專利數(shù)量的比值來衡量企業(yè)的綠色創(chuàng)新能力。與專利授權(quán)量相比，專利申請(qǐng)量的滯后效應(yīng)幾乎不存在，且更能清楚地反映企業(yè)當(dāng)期的綠色創(chuàng)新能力，因此在測(cè)度企業(yè)綠色創(chuàng)新能力時(shí)選擇的是專利申請(qǐng)數(shù)量。本文所采用的綠色專利是根據(jù)世界知識(shí)產(chǎn)權(quán)組織對(duì)綠色專利的分類標(biāo)準(zhǔn)，從中挑選與碳排放權(quán)交易和企業(yè)能源節(jié)約與污染治理相關(guān)的綠色發(fā)明專利以及綠色實(shí)用新型專利，加總而得。企業(yè)綠色創(chuàng)新能力的測(cè)算模型可以表示為：

在公式（4）中，Green_abilityi，t代表企業(yè)的綠色創(chuàng)新能力，Green-Pi，t表示綠色專利的總申請(qǐng)數(shù)量，Pi，t則是指全部專利之和。

四、實(shí)證分析

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

為了體現(xiàn)數(shù)據(jù)的完整性和合理性，本文收集了2011—2020 年的上市制造業(yè)企業(yè)研究樣本，企業(yè)名單根據(jù)企業(yè)的證券代碼在中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)以及各個(gè)碳交易所的CSRC 行業(yè)分類中查詢后整理而得，相關(guān)數(shù)據(jù)則來自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫和Wind 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)庫。相關(guān)變量的描述性統(tǒng)計(jì)詳如表1 所示。

表1 主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)

（二）雙重差分模型回歸分析

根據(jù)雙重差分模型基準(zhǔn)回歸結(jié)果，碳排放權(quán)交易對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新能力的回歸系數(shù)為0.100 且顯著，因此碳排放權(quán)交易能夠顯著提升我國(guó)企業(yè)的綠色創(chuàng)新能力，假設(shè)1 成立；接著采用逐步回歸法來實(shí)證分析碳排放權(quán)交易對(duì)制造業(yè)企業(yè)綠色創(chuàng)新能力的作用機(jī)制，也就是檢驗(yàn)企業(yè)全要素生產(chǎn)率在該過程中是否起到中介作用，如果三個(gè)模型中的β1、α1、及γ2均通過了顯著性檢驗(yàn)，則說明企業(yè)全要素生產(chǎn)率在碳排放權(quán)交易和企業(yè)綠色創(chuàng)新能力之間確實(shí)具有中介效應(yīng)，若γ1也顯著，則說明企業(yè)全要素生產(chǎn)率在兩者之間起的是部分中介作用，但若γ1不顯著，則說明企業(yè)全要素生產(chǎn)率起的是完全中介作用。由表2 列（2）與列（3）可知，β1、γ1、α1與γ2均通過了顯著性檢驗(yàn)，說明碳排放權(quán)交易能夠顯著促進(jìn)制造業(yè)企業(yè)綠色創(chuàng)新能力的提高且企業(yè)的全要素生產(chǎn)率在該過程中會(huì)發(fā)揮部分中介作用，因此，假設(shè)2 成立。

表2 碳排放權(quán)交易對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新能力的影響分析

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.平行趨勢(shì)假設(shè)檢驗(yàn)。雙重差分模型具有應(yīng)用合理性的前提便是要通過平行趨勢(shì)假設(shè)檢驗(yàn)。以2013 年為政策沖擊點(diǎn)，考慮納入碳排放權(quán)交易政策試點(diǎn)前后的1、2 年并觀察其是否具有顯著性，由圖1 平行趨勢(shì)圖可知，在實(shí)施碳排放權(quán)交易政策的前兩年，碳排放交易試點(diǎn)并未對(duì)兩組企業(yè)的綠色創(chuàng)新能力產(chǎn)生顯著差異，而實(shí)施政策后兩組企業(yè)的綠色創(chuàng)新能力發(fā)生了顯著差異，這表明滿足平行趨勢(shì)假設(shè)，回歸結(jié)果有效。

圖1 平行趨勢(shì)圖

2.PSM-DID 檢驗(yàn)。本文將利用核匹配進(jìn)行估計(jì)以驗(yàn)證結(jié)果的穩(wěn)健性。首先對(duì)控制變量做Logit 回歸以獲取傾向得分值，然后選取傾向得分值與實(shí)驗(yàn)組更接近的樣本作為對(duì)照組，圖2（a）和（b）分別指示傾向得分匹配前與后2 個(gè)研究樣本所對(duì)應(yīng)的核密度圖像，可以看出匹配之后兩組的核密度值差距大幅縮小，且具有相似的變化趨勢(shì)。根據(jù)采用核匹配得到的PSM-DID 估計(jì)結(jié)果，實(shí)驗(yàn)樣本的雙重差分值為正值且顯著，因此該檢驗(yàn)通過。

圖2 匹配前后實(shí)驗(yàn)組和對(duì)照組的核密度圖

（四）命令控制型環(huán)境規(guī)制的調(diào)節(jié)影響

命令控制型環(huán)境規(guī)制能否調(diào)節(jié)碳排放權(quán)交易政策的運(yùn)作過程呢？為了探究該問題，以各地區(qū)在各年度的環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)和環(huán)境法規(guī)文件累計(jì)頒布數(shù)的對(duì)數(shù)值來表征當(dāng)年的命令控制型環(huán)境規(guī)制變量，并將該變量用ER 來表示，然后將解釋變量替換為碳試點(diǎn)指示變量與命令控制型環(huán)境規(guī)制的交乘項(xiàng)，即Post*ER，并實(shí)施回歸分析。由表3 可知，命令控制型環(huán)境規(guī)制能夠調(diào)節(jié)碳排放權(quán)交易對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新能力的積極作用，所以假設(shè)3 成立。由此可見，只有聯(lián)合運(yùn)用不同層面的環(huán)境政策工具才能更有效地推動(dòng)企業(yè)綠色創(chuàng)新能力實(shí)現(xiàn)更高程度的進(jìn)步。

表3 命令控制型環(huán)境規(guī)制的調(diào)節(jié)影響

五、研究結(jié)論

碳排放權(quán)交易能夠利用市場(chǎng)機(jī)制助推企業(yè)提高其綠色創(chuàng)新能力，是迎合國(guó)際低碳倡議和響應(yīng)我國(guó)綠色發(fā)展的重要制度安排。本文以2011—2020年為研究區(qū)間，采用雙重差分模型實(shí)證分析了碳排放權(quán)交易對(duì)我國(guó)典型制造業(yè)企業(yè)綠色創(chuàng)新能力的影響路徑，并探究了命令控制型環(huán)境規(guī)制在該影響過程中所起的調(diào)節(jié)作用。由此本文得出兩點(diǎn)重要結(jié)論：

一是碳排放權(quán)交易對(duì)制造業(yè)企業(yè)綠色創(chuàng)新能力具有正向且顯著的直接效應(yīng)和總效應(yīng)，同時(shí)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的回歸系數(shù)也是顯著的，這表明碳排放權(quán)交易能夠?qū)χ圃鞓I(yè)企業(yè)的綠色創(chuàng)新能力發(fā)揮顯著的促進(jìn)效能，且企業(yè)的全要素生產(chǎn)率能夠在該過程中充當(dāng)部分中介。

二是將命令控制型環(huán)境規(guī)制納入模型體系以實(shí)證檢驗(yàn)其是否會(huì)對(duì)碳排放權(quán)交易對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新能力的作用過程產(chǎn)生影響。實(shí)證結(jié)果表明命令控制型環(huán)境規(guī)制能夠調(diào)節(jié)碳排放權(quán)交易對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新能力的影響，而且該調(diào)節(jié)效應(yīng)是積極的。因此，在多種環(huán)境規(guī)制政策的協(xié)同合作下，企業(yè)綠色創(chuàng)新能力能夠?qū)崿F(xiàn)更大的進(jìn)步。