張曉玲

金融體制改革對(duì)于企業(yè)投融資的影響

規(guī)范融資利率 在金融體制改革之前，由于法律不完善以及外部監(jiān)管不足，導(dǎo)致不同地區(qū)、不同類型的金融機(jī)構(gòu)在投融資利率方面存在較大差異，很容易導(dǎo)致惡性競(jìng)爭(zhēng)，不僅會(huì)直接破壞市場(chǎng)秩序，同時(shí)還會(huì)導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)與投融資企業(yè)“共輸”的結(jié)局。經(jīng)過(guò)金融體制改革，利率市場(chǎng)得到統(tǒng)一和規(guī)范，在構(gòu)建公平、公正以及有序的市場(chǎng)背景之下，不同地區(qū)之間的金融機(jī)構(gòu)利率統(tǒng)一，且利率標(biāo)準(zhǔn)明確，從而解決了惡意定價(jià)、盲目定價(jià)等問(wèn)題，為企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的“共贏”奠定了良好基礎(chǔ)。

降低融資成本 從橫向?qū)Ρ葋?lái)看，金融行業(yè)中商業(yè)銀行在投融資服務(wù)方面往往可以嚴(yán)格遵守法律規(guī)定，但是非銀行的金融機(jī)構(gòu)很容易出現(xiàn)亂收費(fèi)的現(xiàn)象。例如，部分非銀行金融機(jī)構(gòu)面對(duì)小微企業(yè)提供融資服務(wù)時(shí)，雖然明顯降低了貸款審批的門檻，但是明顯提升了融資服務(wù)的利率，甚至明顯高于國(guó)家相關(guān)規(guī)定，這必然會(huì)導(dǎo)致企業(yè)融資成本顯著提升，從而間接影響企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)。在金融體制改革的背景下，對(duì)不規(guī)范的收費(fèi)現(xiàn)象進(jìn)行集中整治，客觀上規(guī)范了金融行業(yè)，有利于構(gòu)建一個(gè)相對(duì)公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，更有利于金融企業(yè)甚至整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。

完善信用制度 在金融體制改革背景之下，有許多企業(yè)開(kāi)始采用商業(yè)票據(jù)作為投融資的基本路徑。商業(yè)票據(jù)屬于金融機(jī)構(gòu)開(kāi)出的無(wú)擔(dān)保短期票據(jù)，其可靠性與商業(yè)機(jī)構(gòu)的信用水平有直接關(guān)聯(lián)，同時(shí)大多數(shù)票據(jù)都是直接貼現(xiàn)或背書轉(zhuǎn)讓。相對(duì)于銀行存款而言，商業(yè)票據(jù)的利率比較高，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)也是一種比較理想的投資形式。與此同時(shí)，商業(yè)票據(jù)本身可以直接發(fā)售，這種操作相對(duì)靈活，同時(shí)也可以為企業(yè)的投資行為提供更多幫助。目前，許多企業(yè)采用商業(yè)票據(jù)作為投融資的路徑，對(duì)于推動(dòng)票據(jù)市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展有一定的正面推動(dòng)作用。在這一背景下，可以鼓勵(lì)發(fā)行票據(jù)的金融機(jī)構(gòu)發(fā)行商業(yè)票據(jù)，從而滿足企業(yè)的投融資需求。從承兌角度來(lái)看，商業(yè)票據(jù)可以應(yīng)用強(qiáng)制執(zhí)行的方式解決企業(yè)欠債、惡意拖欠等問(wèn)題，能夠確保企業(yè)遵守基本的市場(chǎng)秩序并維持商業(yè)信用，有利于推動(dòng)商業(yè)信用體系建設(shè)。

金融體制改革下企業(yè)投融資應(yīng)對(duì)策略

企業(yè)融資策略 企業(yè)在融資策略方面應(yīng)當(dāng)做好對(duì)融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。融資規(guī)模和融資效率會(huì)直接影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)水平。企業(yè)應(yīng)當(dāng)合理應(yīng)用金融體制改革發(fā)展契機(jī)，針對(duì)性優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)并適當(dāng)拓展籌資的路徑，分散融資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)可以盡可能地采用多種間接性融資途徑，在滿足融資需求的同時(shí)降低融資的風(fēng)險(xiǎn)與成本。與此同時(shí)，企業(yè)需要注重自身的商業(yè)信用以滿足帶寬標(biāo)準(zhǔn)和獲得更高的融資額度。例如，在經(jīng)營(yíng)期間需要嚴(yán)格遵守國(guó)家相關(guān)法律規(guī)定，規(guī)范地進(jìn)行會(huì)計(jì)信息披露，保障披露內(nèi)容的完整性與真實(shí)性。

企業(yè)投資策略 在金融體制改革背景下，企業(yè)可以選擇的投資策略主要?jiǎng)澐譃閯?chuàng)新發(fā)展與穩(wěn)定發(fā)展，企業(yè)可以結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力采用對(duì)應(yīng)的投資策略。例如，當(dāng)企業(yè)的可支配流動(dòng)資金比較少時(shí)，抗風(fēng)險(xiǎn)的能力也比較差，可以選擇穩(wěn)定發(fā)展的投資策略，從而獲得更加穩(wěn)定的投資收益。相對(duì)而言，企業(yè)的流動(dòng)資金相對(duì)比較充足，在一定時(shí)期內(nèi)沒(méi)有拓展業(yè)務(wù)或者是重大科研計(jì)劃時(shí)，可以選擇創(chuàng)新型的投資策略，在風(fēng)險(xiǎn)可控的基礎(chǔ)上追求更高的投資回報(bào)。

為了更好地應(yīng)對(duì)金融體制改革所帶來(lái)的沖擊，在投資期間需要將更多產(chǎn)品分布在壽命周期的不同階段并進(jìn)行合理組合，從而達(dá)到投資回報(bào)的可持續(xù)以及投資風(fēng)險(xiǎn)的可控制等效果。

綜上所述，在新時(shí)期，企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間應(yīng)當(dāng)保持雙向選擇原則，構(gòu)建長(zhǎng)期、穩(wěn)定的合作關(guān)系，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的雙贏。從企業(yè)發(fā)展角度來(lái)看，需要積極嘗試融資渠道并提高自身商業(yè)信譽(yù)，通過(guò)證券市場(chǎng)獲得更多低成本的可靠融資，同時(shí)在投資時(shí)機(jī)、規(guī)模等方面進(jìn)行合理的控制，為企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展提供支持。

作者單位：甘肅一安建設(shè)科技集團(tuán)有限公司