劉杰

(湖南懷化國(guó)際陸港發(fā)展有限公司 湖南懷化 418000)

1 引言

近年來，隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的不斷放緩，單純依靠政府投資和民眾消費(fèi)已經(jīng)無法給地方經(jīng)濟(jì)帶來新的發(fā)展動(dòng)力，不少地方政府開始拓展外向型經(jīng)濟(jì)，尤其是內(nèi)陸地區(qū)興起了建設(shè)國(guó)際陸港的熱潮。例如，湖南省懷化市自2021年下半年開始舉全市之力建設(shè)懷化國(guó)際陸港，希望以懷化國(guó)際陸港為依托，打造內(nèi)陸地區(qū)改革開放新高地，進(jìn)而發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展。

融資是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中非常關(guān)鍵的環(huán)節(jié)，為企業(yè)的發(fā)展提供了超過其資金實(shí)力的擴(kuò)大生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的機(jī)會(huì)。同樣，針對(duì)地方國(guó)企而言，融資是極為關(guān)鍵的一環(huán)，但隨著近年來地方債務(wù)的不斷攀升，銀行等金融機(jī)構(gòu)開始對(duì)地方國(guó)企的融資采取審慎性態(tài)度，生怕因“暴雷”而遭受池魚之殃。即便如此，地方各大國(guó)有企業(yè)也是銀行貸款的主力軍，尤其是符合國(guó)家戰(zhàn)略和地方政府支持的項(xiàng)目，依舊是各大銀行授信和發(fā)放貸款的熱門選擇。例如，懷化國(guó)際陸港符合國(guó)家“西部陸海新通道”戰(zhàn)略，并受到湖南省和懷化市的大力支持，因此成為銀行融資支持的“香餑餑”。

2 理論研究

黨的十八大以來，隨著“一帶一路”倡議的實(shí)施，對(duì)外向型經(jīng)濟(jì)尤其是陸港經(jīng)濟(jì)的研究此起彼伏。國(guó)內(nèi)不少學(xué)者通過案例分析、搭建指標(biāo)、建立模型等方法，在宏觀和微觀層面上分別針對(duì)外向型經(jīng)濟(jì)對(duì)國(guó)家、地區(qū)、企業(yè)、個(gè)人的效用進(jìn)行研究。早在1985年，李克華(1985)、梁文森(1985)、王守仁(1985)、張?jiān)?1985)主要針對(duì)經(jīng)濟(jì)體制機(jī)制改革、經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式、生產(chǎn)要素等方面對(duì)建立特區(qū)推動(dòng)地方外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行了深入研究。此后，研究地方外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展的理論不斷發(fā)展，符小靜廖國(guó)(2013)、吳福象(2021)、路輝(2022)、趙婉茜(2022)、舒陽亭(2022)等學(xué)者分別研究了海南、上海、深圳、阿拉山口、襄陽、山東和湖北等地的外向型經(jīng)濟(jì)，并提出了相應(yīng)建議。

針對(duì)陸港經(jīng)濟(jì)的研究，早在2001年，席平等(2001)就提出了建立西部國(guó)際陸港，即西安陸港的設(shè)想，并在2010年左右開始被重視，各大內(nèi)陸地區(qū)掀起了打造內(nèi)陸地區(qū)港口的熱潮，因此，相關(guān)的研究也如雨后春筍般開始涌現(xiàn)；朱長(zhǎng)征、董千里(2009)在席平研究的基礎(chǔ)上，對(duì)國(guó)際陸港提出了新的定義：建立在內(nèi)陸地區(qū)，依托信息技術(shù)和便捷的運(yùn)輸通道，具有集裝箱集散、貨運(yùn)代理、第三方物流和口岸監(jiān)管等綜合功能的物流節(jié)點(diǎn)，是具有完善的沿海港口功能和方便的外運(yùn)操作體系的內(nèi)陸集聚地；陳菊紅、黃鵬(2011)從內(nèi)部建設(shè)水平和外部發(fā)展環(huán)境兩個(gè)方面構(gòu)建國(guó)際陸港競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并運(yùn)用Fuzzy-ANP 評(píng)價(jià)方法進(jìn)行實(shí)證研究；張新生等(2015)在闡述西安陸港功能定位的基礎(chǔ)上，深入分析了提升西安陸港國(guó)際中轉(zhuǎn)樞紐功能的必要性和可行性，并從擴(kuò)大樞紐陸港集聚范圍、吸引貨源等方面提出了可供內(nèi)陸地區(qū)參考的路徑分析及對(duì)策建議；楊揚(yáng)、李莉詩(2019)采用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法構(gòu)建國(guó)際陸港城市物流能力與社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展協(xié)調(diào)評(píng)價(jià)體系，針對(duì)我國(guó)典型國(guó)際陸港城市進(jìn)行實(shí)證研究；何旭東、何軒宇(2023)以打造淮海國(guó)際陸港為研究背景，結(jié)合國(guó)際陸港規(guī)劃布局、功能定位、項(xiàng)目推進(jìn)、體制機(jī)制等方面的建設(shè)情況，提出強(qiáng)化陸港建設(shè)的三大體系 (產(chǎn)業(yè)體系、開放體系、物流體系)支撐和管理服務(wù)機(jī)制保障。

同樣，國(guó)內(nèi)對(duì)國(guó)企融資的研究一直層出不窮，主要分為融資路徑、財(cái)務(wù)管理、風(fēng)險(xiǎn)防控等方面。

(1)融資路徑方面，陸霞芳(2014)通過研究浦東新區(qū)當(dāng)時(shí)的融資困境，提出了引入保險(xiǎn)資金和資產(chǎn)證券化方面的融資方式；張金星、胡志強(qiáng)(1998)研究了不同背景下國(guó)企的融資方式：以財(cái)政為主的融資方式、以國(guó)有銀行為主的融資方式及以資本市場(chǎng)為主的直接融資方式；韓毅、高倚云(2010)通過研究遼寧國(guó)企改制，認(rèn)為改制后國(guó)企通過資本市場(chǎng)融資的方式主要有首發(fā)融資、上市再融資和改組、改制等。

(2)國(guó)企融資財(cái)務(wù)管理方面，朱莉莉(2022)、楊培培(2023)等研究了國(guó)企融資財(cái)務(wù)管理的重要性，包括提升融資的合理性、有助于確定科學(xué)的融資需求、能夠提高融資資金的使用率和有利于降低融資風(fēng)險(xiǎn)等。

(3)國(guó)企融資風(fēng)險(xiǎn)管理方面，李紅良(2018)分析了國(guó)企融資風(fēng)險(xiǎn)防控的必要性，主要包括內(nèi)源融資力度尚待提高、融資結(jié)構(gòu)不夠科學(xué)完善、融資決策受政府部門的影響；張嚴(yán)嚴(yán)(2018)通過研究當(dāng)前國(guó)企的融資現(xiàn)狀，提出了國(guó)企融資風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策，包括強(qiáng)化政府扶持力度、完善融資途徑等；寧依依(2022)認(rèn)為，國(guó)企內(nèi)源融資動(dòng)力匱乏、過于依賴銀行貸款、融資結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化、政府干預(yù)過度、負(fù)債規(guī)模較大、治理結(jié)構(gòu)有待完善。

3 地方國(guó)企的融資現(xiàn)狀

當(dāng)前，地方國(guó)企融資雖然在融資方式和渠道方面有了很大的提升，但依舊是銀行貸款的主力軍。而地方國(guó)企的債務(wù)規(guī)模過于龐大，且存在地方政府隱性債務(wù)等問題，導(dǎo)致目前地方國(guó)企在融資方面遇到了極大困難，具體表現(xiàn)如下。

3.1 負(fù)債率居高不下，資金鏈緊繃

由于承擔(dān)地方民生經(jīng)濟(jì)的任務(wù)及投資過度多方面原因，當(dāng)前地方國(guó)企負(fù)債率奇高，資金情況非常緊張，“拆東墻、 補(bǔ)西墻”和“以貸養(yǎng)貸”的問題屢見不鮮。因此，化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成為當(dāng)前多數(shù)地方國(guó)有企業(yè)的第一大任務(wù)。

3.2 盈利能力不足，造血功能缺失

當(dāng)前，地方國(guó)企大多屬于“平臺(tái)”類國(guó)企，對(duì)盈利性的追求較差，且因負(fù)債過多，導(dǎo)致財(cái)務(wù)成本支出較大。因此，目前多數(shù)地方國(guó)有企業(yè)盈利能力相對(duì)不足。

3.3 企業(yè)自主能力較差，政府過度干預(yù)

以地方政府作為實(shí)際控制人的地方國(guó)企，始終無法擺脫被行政干預(yù)的局面，市場(chǎng)化程度極低。在日常的經(jīng)營(yíng)管理過程中，企業(yè)董事會(huì)、管理層缺乏相對(duì)獨(dú)立的自主權(quán)。

4 案例分析

4.1 懷化國(guó)際陸港基本情況

懷化自古以來就有“黔滇門戶”“全楚咽喉”之稱，是我國(guó)中東部地區(qū)通往大西南的“橋頭堡”。2019年，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)印發(fā)《西部陸海新通道總體規(guī)劃》，懷化是位于西部陸海新通道東線上的重要節(jié)點(diǎn)城市，并且東線承擔(dān)了西部陸海新通道70%以上的南向貨物運(yùn)量；2021年開始，為了進(jìn)一步拓展外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展，懷化市委市政府著力打造懷化國(guó)際陸港，并定位為懷化市首要工程；2022年1月1日，RCEP(《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》)正式生效，懷化國(guó)際陸港被湖南省定位為面向東盟和RCEP成員國(guó)的貨運(yùn)集結(jié)中心，成為完成“內(nèi)陸地區(qū)改革開放新高地”這一使命的重要載體。不少學(xué)者認(rèn)為：推進(jìn)懷化國(guó)際陸港建設(shè)，努力把交通區(qū)位優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為發(fā)展優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)內(nèi)陸城市轉(zhuǎn)身向海、駛向蔚藍(lán)，使之蝶變?yōu)楹系男略鲩L(zhǎng)極，是懷化必須肩負(fù)的歷史使命。

懷化國(guó)際陸港位于湖南省懷化市國(guó)際陸港經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，總用地規(guī)模33.42平方公里，規(guī)劃形成“雙核聯(lián)動(dòng)·兩帶引領(lǐng)·七大功能組團(tuán)”的功能結(jié)構(gòu)?！半p核”包括以懷化西貨站為核心的物流功能核和以半島產(chǎn)業(yè)組團(tuán)為核心的產(chǎn)業(yè)功能核；“兩帶”為東西串聯(lián)的物流發(fā)展帶和南北串聯(lián)的臨港產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶；“七大功能組團(tuán)”從北到南包括城市生活組團(tuán)、國(guó)際商貿(mào)組團(tuán)、國(guó)際商務(wù)金融組團(tuán)、物流組團(tuán)、臨港產(chǎn)業(yè)組團(tuán)、臨港服務(wù)組團(tuán)及功能拓展組團(tuán)。

2021年9月13日懷化國(guó)際陸港正式開工建設(shè)，2021年12月底完成了海關(guān)監(jiān)管區(qū)一期建設(shè)工程，具備了國(guó)際貨運(yùn)單證辦理、貨物查驗(yàn)、貨物裝卸、儲(chǔ)存配送等功能，已實(shí)現(xiàn)中越(懷化—河內(nèi))國(guó)際貨運(yùn)班列雙向開行，實(shí)現(xiàn)中老(懷化—萬象)國(guó)際貨運(yùn)班列和“懷化—北部灣港”鐵海聯(lián)運(yùn)班列雙向常態(tài)化開行，“懷化-長(zhǎng)沙北”已雙向開行“天天班”。

懷化國(guó)際陸港是對(duì)接RCEP和東盟國(guó)家的戰(zhàn)略平臺(tái)、武陵山片區(qū)高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎、內(nèi)陸地區(qū)改革開放的標(biāo)志性工程。按照“兩年成型，三年成勢(shì)、五年成標(biāo)桿”的目標(biāo)，未來懷化國(guó)際陸港將與城東片區(qū)、辰溪片區(qū)、中方物流小鎮(zhèn)多個(gè)片區(qū)聯(lián)動(dòng)，形成“一港多片”的新格局，強(qiáng)化與空港、水港的聯(lián)結(jié)，實(shí)現(xiàn)“公、鐵、水、空”多式聯(lián)動(dòng)。力爭(zhēng)到2026年，年貨運(yùn)吞吐量達(dá)1000萬噸、年班列開行數(shù)量超1000列、臨港產(chǎn)業(yè)躍上千億臺(tái)階，最終實(shí)現(xiàn)服務(wù)全國(guó)、對(duì)接?xùn)|盟、商通天下的發(fā)展藍(lán)圖。

4.2 懷化國(guó)際陸港融資的SWOT分析

湖南懷化國(guó)際陸港經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)為懷化國(guó)際陸港的實(shí)施單位，其直接或間接具有實(shí)際控制權(quán)的國(guó)有企業(yè)有多家，但與懷化國(guó)際陸港投融建關(guān)聯(lián)性最大的是湖南懷化國(guó)際陸港發(fā)展有限公司(以下簡(jiǎn)稱“陸港公司”)。陸港公司是專為建設(shè)運(yùn)營(yíng)懷化國(guó)際陸港而設(shè)立的國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，主要負(fù)責(zé)懷化國(guó)際陸港的班列運(yùn)營(yíng)及大部分工程項(xiàng)目和產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的投融建工作，成立于2021年9月6日，目前由湖南懷化國(guó)際陸港經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)全資控股，注冊(cè)資金19693萬元，是為落實(shí)懷化“對(duì)接西部陸海新通道戰(zhàn)略門戶城市”發(fā)展戰(zhàn)略而成立的負(fù)責(zé)建設(shè)、運(yùn)營(yíng)懷化國(guó)際陸港的國(guó)有企業(yè)，是打造國(guó)家中西部地區(qū)面向東盟的貨運(yùn)集結(jié)中心、湖南省對(duì)外改革開放的重要平臺(tái)、懷化實(shí)現(xiàn)“商通天下”的重要載體。

4.2.1 優(yōu)勢(shì)分析(Strengths)

懷化國(guó)際陸港在戰(zhàn)略意義和政策支持方面有多重優(yōu)勢(shì)。首先，國(guó)家層面，懷化是西部陸海新通道東線上的重要戰(zhàn)略節(jié)點(diǎn)城市，承擔(dān)了西部陸海新通道70%以上的南向貨物運(yùn)量，懷化國(guó)際陸港是懷化融入西部陸海新通道“13+2”的重要載體；其次，省級(jí)層面，湖南省將懷化國(guó)際陸港定位為全省唯一的東盟貨運(yùn)集結(jié)中心，在2022年發(fā)布了《關(guān)于深度融入“一帶一路”支持懷化國(guó)際陸港建設(shè)實(shí)施方案》(湘政辦發(fā)〔2022〕24號(hào))，從政策和資金多個(gè)方面明確給予懷化國(guó)際陸港相關(guān)的支持，并將懷化國(guó)際陸港納入省重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目名單；最后，市級(jí)層面，懷化市將懷化國(guó)際陸港定位為舉全市之力建設(shè)的首要工程，并從鐵路部門和高速部門拿到了運(yùn)價(jià)下浮和高速公路收費(fèi)減半的相關(guān)政策。各級(jí)政府及鐵路、公路的多重政策加持，大大提升了懷化國(guó)際陸港的戰(zhàn)略意義和經(jīng)濟(jì)意義，使得多家金融機(jī)構(gòu)對(duì)其融資工作大開方便之門，基本上只要滿足銀行信貸的要求和規(guī)定，就能較為容易地拿到授信。

4.2.2 劣勢(shì)分析(Weaknesses)

懷化國(guó)際陸港的融資主要存在兩個(gè)方面的短板。一方面，懷化國(guó)際陸港屬于新建項(xiàng)目，未來的發(fā)展尚存在一定的不確定性，且其部分工程項(xiàng)目和產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目尚不明晰，因此無論是申請(qǐng)工程項(xiàng)目的項(xiàng)目貸款還是產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的流動(dòng)性資金貸款，均會(huì)導(dǎo)致放貸機(jī)構(gòu)存在一些疑問；另一方面，懷化國(guó)際陸港的主要融資主體陸港公司屬于新設(shè)立公司，其資產(chǎn)嚴(yán)重不足，且資金流水較少，不利于融資的推進(jìn)，尤其是非銀行類融資，如發(fā)債等方面，相關(guān)的門檻要求尚未達(dá)到。

4.2.3 機(jī)會(huì)分析(Opportunities)

借著國(guó)家西部陸海新通道和省市兩級(jí)政府重視的東風(fēng)，懷化國(guó)際陸港正在布局各類融資項(xiàng)目，將進(jìn)一步推動(dòng)懷化國(guó)際陸港的融資工作。同時(shí)，懷化國(guó)際陸港公司在不斷做大自身的資產(chǎn)和各類經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，計(jì)劃成立各類物流和貿(mào)易方面的專業(yè)化子公司，正朝著大集團(tuán)的方向發(fā)力，為后續(xù)融資奠定了更加穩(wěn)定的基礎(chǔ)。此外，懷化市開始拓展縣區(qū)聯(lián)動(dòng)，讓各大縣域經(jīng)濟(jì)加入懷化國(guó)際陸港的建設(shè)陣營(yíng)，助力懷化國(guó)際陸港的集貨和班列開行工作，不斷拓展懷化國(guó)際陸港的業(yè)務(wù)版圖，為后續(xù)融資提供了更多方向和可能。

4.2.4 威脅分析(Threats)

目前，懷化國(guó)際陸港融資主要存在兩個(gè)方面的威脅，分別為內(nèi)部和外部。內(nèi)部方面，銀行最關(guān)注的是還款來源問題，而懷化國(guó)際陸港的還款保證是基于各個(gè)子項(xiàng)目均能運(yùn)營(yíng)良好，但實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況有待未來的事實(shí)來驗(yàn)證，因此導(dǎo)致部分貸款機(jī)構(gòu)有所遲疑和降低合作熱情；外部方面，當(dāng)前全國(guó)各地正在大興陸港，僅湖南省就有多個(gè)市州正在打造內(nèi)陸港發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)，因此，會(huì)導(dǎo)致貸款額度方面可能出現(xiàn)向其他市州和地區(qū)轉(zhuǎn)移或傾斜的情況。

5 結(jié)語

5.1 結(jié)論

通過案例分析可知，陸港經(jīng)濟(jì)尤其是符合現(xiàn)行國(guó)家和省、市戰(zhàn)略的國(guó)際陸港建設(shè)會(huì)極其有利于推進(jìn)地方國(guó)企的融資。同時(shí)，由于陸港經(jīng)濟(jì)的發(fā)展存在一定的不確定因素，銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)融資的支持力度可能有所減弱。因此，可以說是優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)并存，機(jī)會(huì)和威脅同在。但總體來說，出口作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三駕馬車之一，對(duì)地方經(jīng)濟(jì)和國(guó)家經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)效應(yīng)起著相當(dāng)大的積極作用?；诖?，金融機(jī)構(gòu)對(duì)外向型經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)的地區(qū)釋放貸款的偏好度高于外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展偏弱的地區(qū)。因此，打造陸港經(jīng)濟(jì)對(duì)地方國(guó)企融資的驅(qū)動(dòng)效應(yīng)非常明顯，且有著極大的積極推動(dòng)作用。

5.2 建議

5.2.1 明確投資項(xiàng)目?jī)?nèi)容

由于多數(shù)打造國(guó)際陸港的地方政府和國(guó)有企業(yè)均在“摸著石頭過河”，既害怕把項(xiàng)目做得太小，無法引起上級(jí)政府的重視和支持，又怕項(xiàng)目投資超過實(shí)際需要，最終帶來沉重的財(cái)政負(fù)擔(dān)。因此，建議按照從小到大、從核心到配套的原則，先將核心設(shè)施和產(chǎn)業(yè)的內(nèi)容明確后，再考慮相關(guān)配套設(shè)施和產(chǎn)業(yè)，做到穩(wěn)步推進(jìn)、按部就班。

5.2.2 做好資金平衡方案

還款來源作為資金提供方最為關(guān)心的核心問題，需要在前期制作可研報(bào)告時(shí)做到實(shí)事求是，不可“拍腦袋”而定，在保證獲取足額融資的情況下，要做到收益能夠覆蓋融資本息，否則可適當(dāng)縮減總投資額，以免為后續(xù)還款埋下債務(wù)違約的“雷”。

5.2.3 合理經(jīng)營(yíng)，走向市場(chǎng)

目前，地方國(guó)企受行政干預(yù)的情況較多，在很大程度上影響了企業(yè)的自由發(fā)展和市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型。因此，建議負(fù)責(zé)國(guó)際陸港建設(shè)運(yùn)營(yíng)的國(guó)有企業(yè)走向市場(chǎng)、走出國(guó)門。同時(shí)，在體制機(jī)制方面進(jìn)行改革，更好地貼近市場(chǎng)，側(cè)重做好企業(yè)經(jīng)營(yíng)，進(jìn)而增強(qiáng)銀行等金融機(jī)構(gòu)為國(guó)際陸港的建設(shè)運(yùn)營(yíng)提供融資的信心！