王艷玲
復星集團擬出售廣州復星國際中心主塔的消息最終得到印證。
2023年5月22日,知識城集團官網(wǎng)發(fā)布消息稱,已經(jīng)成功收購復星國際中心項目,項目已更改地名為“開元廣場”。而早在2019年3月,南塔地塊已經(jīng)被售予新加坡豐樹集團,交易總價為42.9億元,交易單價每平方米約3.9萬元,更名為銘豐廣場。至此,廣州琶洲再無“復星”。
退與進之間,得益于處置資產(chǎn)降債的決心,復星“瘦身健體”的努力,在金融市場獲得部分認可。那么,復星已經(jīng)走出危機了嗎?
琶洲項目位于廣交會展館所在的琶洲片區(qū),與珠江新城、金融城構成廣州一江兩岸的黃金三角CBD。
2015年6月,廣州成功出讓海珠區(qū)琶洲電子商務區(qū)7宗地塊,累計成交金額78億元,競得者巨頭云集,分別為阿里、復星、國美及騰訊。其中,復星集團以總價32億元,獲取位于廣州市海珠琶洲核心區(qū)的AH040223及AH040237兩宗地塊。此舉也標志著復星集團南方總部正式落戶廣州。
彼時,復星相關負責人稱,復星集團的業(yè)務較為多元化,有醫(yī)療、電商、保險、大健康等產(chǎn)業(yè),這些業(yè)務都有可能落地在復星南方總部。復星南方將自主開發(fā),預計建設期為3年,將邀請國際設計公司進行建筑外形設計。
2019年后,復星集團頻頻出售資產(chǎn)回籠資金。南塔地塊便于2019年3月被售予新加坡豐樹集團,交易總價為42.9億元,交易單價每平方米約3.9萬元,更名為銘豐廣場,隨后于2021年3月交付。
同年12月,由復地產(chǎn)發(fā)集團實施開發(fā)的北塔項目完成主體結構施工。2020年10月,復星國際中心正式亮相,致力于打造“智慧蜂巢”,不但有復星旗下優(yōu)質產(chǎn)業(yè)的入駐,還將納入更多金融、科創(chuàng)類企業(yè)。
但到了2022年8月,復星國際中心主塔“被置于貨架上”的消息不脛而走。2023年5月22日,知識城集團官網(wǎng)發(fā)布稱,知識城集團下屬控股公司廣州知僑有限公司已經(jīng)完成了對廣州市星健星粵房地產(chǎn)有限公司的股權收購,進而完全持有位于廣州市海珠區(qū)琶洲西區(qū)的復星國際中心項目。
對于本次收購,知識城集團表示,引入知名企業(yè)僑鑫集團共同成立廣州知僑公司作為琶洲項目收購載體,通過靈活合規(guī)的合作機制進行資源整合和優(yōu)勢互補,為進一步做強做優(yōu)國有企業(yè)奠定堅實基礎。
郭廣昌掌舵下的復星,是中國資歷最老的投資型民營集團之一。創(chuàng)業(yè)三十年,其產(chǎn)業(yè)與投資同步,資產(chǎn)橫跨國內海外,歷來有“中國巴菲特”的名號。去年3月,復星國際斥資超過63億元收購了上海外灘金融中心物業(yè)所屬公司50%的股權,以此持有了上海外灘金融中心物業(yè)全部權益,這也為復星歷時十幾年對其進行股權爭奪與反復的步伐畫上了一個句號。
此輪危機起源于穆迪2022年6月發(fā)布的一份評級報告。穆迪在報告中指出,截至2022年3月底,復星系最核心的上市平臺復星國際(00656.HK)在控股公司層面的現(xiàn)金,不足以償付未來12個月內到期的短期債務,因此將復星國際列入評級下調觀察名單。
具體的壓力指向房地產(chǎn)行業(yè)。穆迪認為,國內房地產(chǎn)行業(yè)低迷將加大信用蔓延風險,并增加復星核心房地產(chǎn)子公司的流動性壓力。
為反擊穆迪的報告,復星國際迅速宣布對兩筆境外債券進行回購以顯財力,且稱賬面現(xiàn)金足夠償還到期債務。不過,這顯然并沒有辦法解決市場對于復星的看空。
2022年年中,正當復星流動性危機愈演愈烈之時,郭廣昌選擇飛赴海外進行“業(yè)務考察”。連續(xù)3個多月、20多個國家的行程仍然未回國,“郭廣昌跑路了”的傳聞不脛而走。在種種不利消息下,去年9月,郭廣昌終于回到了國內。
在整個2022年,復星減持了大量上市公司的股份,涉及金徽酒、海南礦業(yè)、中山公用、泰和科技、三元股份、酷特智能、ST廣田、中糧工科,甚至旗下的核心資產(chǎn)復星醫(yī)藥、復星旅游文化,乃至郭廣昌極具情懷的青島啤酒等,都進行大舉減持或清倉處理,也顯露出郭廣昌的窘迫。
得益于多元化的資產(chǎn)組合和管理層處置資產(chǎn)降債的決心和執(zhí)行力,復星國際2022年的財報中指出,2020年集團就啟動了對非戰(zhàn)略性非核心資產(chǎn)的處置,2022年6月以來加大了資產(chǎn)退出力度,集團層面簽約口徑超400億元,回籠現(xiàn)金近300億元。
郭廣昌掌舵下的復星,是中國資歷最老的投資型民營集團之一。創(chuàng)業(yè)三十年,其產(chǎn)業(yè)與投資同步,資產(chǎn)橫跨國內海外,歷來有“中國巴菲特”的名號。
復星將旗下業(yè)務歸納為健康、快樂、富足、智造四大板塊。復星系體量龐大,牽一發(fā)而動全身。通過持續(xù)“瘦身健體、聚焦主業(yè)”,能否徹底走出危機?
2022年復星國際歸母凈利潤錄得大幅下滑。從復星國際四個業(yè)務板塊的歸母凈利潤來看,僅快樂板塊錄得同比增長。具體來看,2022年復星國際的健康業(yè)務板塊歸母凈利潤為13.49億元,同比下滑33.53%;快樂板塊歸母凈利潤為15.61億元,同比增長360.54%;富足板塊歸母凈虧損35.1億元,凈利潤同比下滑168.02%;智造板塊歸母凈利潤為12.02億元,同比下滑66.4%。
復星國際表示,歸母凈利潤下滑系疫情反復多發(fā)及國際資本市場震蕩下行,導致企業(yè)成本端高企及二級資本市場投資浮虧增加,集團整體產(chǎn)業(yè)運營及產(chǎn)業(yè)投資受到不同程度影響。
顯而易見的現(xiàn)金流實難言好。最新的年報顯示,復星國際截至2022年底不受限現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為854.7億元,同比微跌0.91%,同期的一年內到期短期借款高達1063億元,不受限現(xiàn)金短債比僅為0.8,遠遠不能覆蓋其年內到期的債務。
“復星系”掌門人郭廣昌旗下豫園股份的狀況也不樂觀。截至2022年底在手貨幣資金108.45億元,一年內到期短債199.43億元,現(xiàn)金短債比僅為0.54;與此同時,豫園股份截至年底的經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額仍然為負,約-0.89億元;融資性現(xiàn)金流凈額更是同比下滑238.28%至-95.23億元。
復星醫(yī)藥的2022年年報顯示,截至年底其在手現(xiàn)金162.41億元,雖然同比增長了57.42%,但一年內到期的短債仍然高達174億元,在手現(xiàn)金仍然難以覆蓋債務。
這種狀況到今年一季度仍未得到有效改善。一季報顯示,截至今年3月底,豫園股份在手現(xiàn)金131.86億元,一年內到期的短期負債則攀升到203.6億元,現(xiàn)金短債比為0.65,仍然處于風險紅線內。復星醫(yī)藥在手現(xiàn)金154.7億元,一年內到期短債攀升至177億元,現(xiàn)金短債比進一步惡化。
5月30日,國際評級機構標普發(fā)布報告,將復星國際評級展望提升至“穩(wěn)定”。到2023年一季度末,復星壓降有息負債人民幣240億元,集團層面總有息負債降至人民幣930億元,同時債務結構中,銀行貸款提升,一年內到期債務占比大幅下降,負債端穩(wěn)定度明顯改善。
復星也在融資端持續(xù)努力。2022年集團層面完成8.75億美元及16.6億元人民幣的銀團貸款,完成102億元等值人民幣的境內債券發(fā)行及轉售,并提前兌付境外數(shù)個到期債券。
進入2023年,復星成功獲得國內銀團人民幣120億元貸款。這是2022年12月中旬中央經(jīng)濟工作會議明確提出“鼓勵支持民營經(jīng)濟和民營企業(yè)發(fā)展壯大”以來,由五大國有銀行牽頭,聯(lián)合政策性銀行、股份制銀行完成的最大一筆民營企業(yè)貸款。
今年5月初,復星國際境外多幣種銀團貸款正式推出市場,截至目前已獲得超過4.5億美元等值貸款。該境外銀團貸款由中國銀行、東亞銀行、德國商業(yè)銀行、恒生銀行、匯豐銀行、法國外貿(mào)銀行、渣打銀行7家銀行作為主牽頭簿記行聯(lián)合發(fā)起邀請,已有超過10家銀行參與。有業(yè)界人士認為,復星獲新授信后,現(xiàn)金流狀況或短期改善。
5月30日,國際評級機構標普發(fā)布報告,將復星國際評級展望提升至“穩(wěn)定”。到2023年一季度末,復星壓降有息負債人民幣240億元,集團層面總有息負債降至人民幣930億元,同時債務結構中,銀行貸款提升,一年內到期債務占比大幅下降,負債端穩(wěn)定度明顯改善。
不過,2023年復星仍未停止售賣資產(chǎn)、減持股票的動作。5月19日,復星系旗下豫園股份向美國黑石的“BCP ASIA”出售IGI集團100%股權;5月底,廣州復星國際中心北塔轉手廣州知識城集團。
相比萬達重在地產(chǎn),復星地產(chǎn)業(yè)務占比不高,業(yè)界如此評價“輕舟已過萬重山”。可以預計的是,未來復星大概率還是要積極回籠資金以改善集團債務水平。
6月8日,2023年復星國際投資者開放日活動在滬舉行。這是疫情后復星國際首次舉辦大規(guī)模線下開放日活動,吸引了來自貝萊德基金、摩根大通證券、國投瑞銀基金等逾百位機構投資者參加活動?;顒赢斕欤瑥托菄H及旗下復星醫(yī)藥、復宏漢霖、復星旅文、豫園股份等上市公司管理層與投資者展開面對面深入交流。
但復星的危機并未真正解除。最近,復星國際與沙鋼集團還陷入南鋼股權的紛爭。6月9日,復星國際有限公司發(fā)布出售南京南鋼最新進展。復星國際表示,南京南鋼作為第三人參加沙鋼訴訟II不會影響集團的正常營運,公司將根據(jù)上市規(guī)則的要求適時進一步刊發(fā)公告。
此前在6月1日,復星國際公布,就南京南鋼60%股權交易一事,復星高科、復星產(chǎn)投及復星工發(fā)作為賣方,于日前收到訴訟文件,南鋼集團指稱其對相關權益有獨立請求權,因此向江蘇省高級人民法院提起民事訴訟,并以有獨立請求權第三人的訴訟地位參與沙鋼訴訟II的訴訟程序。
4月11日,復星旗下的“母嬰APP第一股”寶寶樹原CFO徐翀突然被復星免職,于當晚實名向媒體舉報復星旗下多家企業(yè)涉嫌造假上市,并稱有翔實證據(jù)可向有關部門呈遞。這或對復星系造成巨大沖擊。