【摘要】本文根據(jù)中國政府采購網(wǎng)公布的2015 ～ 2020年的政府采購合同數(shù)據(jù)， 實證考察政府采購如何影響上市公司社會責(zé)任履行及其經(jīng)濟(jì)后果。研究發(fā)現(xiàn)， 政府采購促進(jìn)了企業(yè)社會責(zé)任履行。政府采購金額越大， 企業(yè)社會責(zé)任表現(xiàn)提升幅度越大， 且該提升效應(yīng)主要體現(xiàn)在企業(yè)環(huán)境責(zé)任改善方面。渠道分析結(jié)果表明， 加強(qiáng)政府監(jiān)管和緩解融資約束是政府采購促進(jìn)企業(yè)社會責(zé)任履行的重要渠道。更進(jìn)一步， 在民營企業(yè)、 媒體關(guān)注度和行業(yè)競爭度較低的企業(yè)中， 政府采購的企業(yè)社會責(zé)任表現(xiàn)提升效應(yīng)更加顯著。研究還發(fā)現(xiàn)， 政府采購促進(jìn)了企業(yè)綠色創(chuàng)新， 顯著提升了產(chǎn)品市場競爭力。以上證據(jù)表明， 政府采購促進(jìn)了企業(yè)積極履行社會責(zé)任， 有效推動了企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型與可持續(xù)發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】政府采購；企業(yè)社會責(zé)任；政府監(jiān)管；融資約束；綠色創(chuàng)新

【中圖分類號】F812? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A? ? ? 【文章編號】1004-0994（2023）08-0027-8

一、 引言

“雙碳”目標(biāo)作為我國向世界做出的一個莊嚴(yán)承諾， 需要全社會的共同努力來實現(xiàn)。隨著企業(yè)社會責(zé)任越來越多地與環(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展聯(lián)系在一起， 企業(yè)的社會責(zé)任履行水平與“雙碳”目標(biāo)的實現(xiàn)息息相關(guān)。但不少企業(yè)在追逐短期利潤和高股價的過程中， 往往忽視了其行為可能對社會造成的危害。政府或機(jī)構(gòu)需要建立相應(yīng)的規(guī)范對企業(yè)社會責(zé)任表現(xiàn)進(jìn)行適當(dāng)?shù)谋O(jiān)督和激勵， 使企業(yè)以對社會負(fù)責(zé)的方式行事（Galaskiewicz，1991）。政府采購作為國家財政支出的重要組成部分， 越來越多的國家將其與企業(yè)社會責(zé)任聯(lián)系起來（McCrudden，2007）。同時， 政府作為重要的消費(fèi)端， 對廣大消費(fèi)者的綠色消費(fèi)觀念轉(zhuǎn)變起著引導(dǎo)示范作用。我國也正持續(xù)推進(jìn)政府采購政策功能的發(fā)揮， 如優(yōu)先采購綠色建材和節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品， 利用政府采購促進(jìn)環(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展。那么， 政府采購實踐中， 除強(qiáng)制要求企業(yè)履行社會責(zé)任的采購標(biāo)準(zhǔn)對所有企業(yè)造成的影響之外， 獲得政府采購合同的企業(yè)是否會進(jìn)一步提高其社會責(zé)任履行水平？

為此， 本文以2015 ～ 2020年滬深A(yù)股上市公司為樣本， 運(yùn)用Python爬蟲采集中國政府采購網(wǎng)上的政府采購數(shù)據(jù)對該問題進(jìn)行實證研究。研究發(fā)現(xiàn)， 在獲得政府采購合同后， 企業(yè)會提升其社會責(zé)任表現(xiàn)， 尤其是環(huán)境社會責(zé)任表現(xiàn)， 且獲得的政府采購金額越大， 企業(yè)社會責(zé)任表現(xiàn)提升幅度越大。渠道分析發(fā)現(xiàn)， 加強(qiáng)政府監(jiān)管和緩解融資約束是政府采購提升企業(yè)社會責(zé)任表現(xiàn)的重要渠道。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)， 在民營企業(yè)、 媒體關(guān)注度和行業(yè)競爭度較低的企業(yè)中， 政府采購的企業(yè)社會責(zé)任表現(xiàn)提升效應(yīng)更加顯著。在經(jīng)濟(jì)后果方面， 本文發(fā)現(xiàn)政府采購提升了企業(yè)的綠色創(chuàng)新能力和產(chǎn)品市場競爭力。

本文可能的貢獻(xiàn)有三點： （1）現(xiàn)有研究主要從政治關(guān)聯(lián)（Lin等，2015）、 政府補(bǔ)貼（盛麗穎和馮艷茹，2022）、 國家政策（斯麗娟和曹昊煜，2022）等視角研究政府對企業(yè)社會責(zé)任履行的影響， 少量文獻(xiàn)或基于企業(yè)前五大客戶數(shù)據(jù)（張沁琳，2019）， 或僅從精準(zhǔn)扶貧（韓旭和武威，2021）、 企業(yè)就業(yè)（張國勝和吳晶，2019）等某一方面社會責(zé)任出發(fā)檢驗政府采購對企業(yè)社會責(zé)任履行的影響， 而本文則從中國政府采購網(wǎng)爬取全部政府采購合同數(shù)據(jù)， 以此考察政府采購對企業(yè)社會責(zé)任整體履行水平的提升作用， 從而拓展了政府影響企業(yè)社會責(zé)任履行方式的研究視角。（2）基于政府采購視角的現(xiàn)有文獻(xiàn)主要研究了政府采購對銀行貸款（Cohen等， 2021）、 企業(yè)效率（張沁琳和沈洪濤， 2020）、 盈利能力（Cohen和Li， 2020）等企業(yè)財務(wù)方面的影響， 對企業(yè)非財務(wù)影響的研究主要集中于政府采購對企業(yè)創(chuàng)新行為（姜愛華和費(fèi)堃桀， 2021）、 信息環(huán)境（Samuels， 2021）等的影響， 研究政府采購對企業(yè)社會責(zé)任履行影響的文獻(xiàn)較少， 本文豐富了政府采購對企業(yè)非財務(wù)行為影響的相關(guān)文獻(xiàn)。（3）基于供應(yīng)鏈視角的相關(guān)文獻(xiàn)主要研究了公司型客戶對企業(yè)權(quán)益資本成本（陳峻等， 2015）、 技術(shù)創(chuàng)新（孟慶璽等， 2018）等的影響， 近期部分文獻(xiàn)開始探索政府型客戶對企業(yè)創(chuàng)新（姜愛華和費(fèi)堃桀， 2021）、 信息環(huán)境（Samuels， 2021）、 盈利能力（Cohen和Li， 2020）等的影響， 本文則從政府型客戶入手， 研究政府采購對企業(yè)社會責(zé)任履行的影響， 豐富了供應(yīng)鏈視角政府型客戶經(jīng)濟(jì)后果的相關(guān)文獻(xiàn)。

二、 理論分析與研究假設(shè)

已有研究表明， 相對于企業(yè)型客戶， 政府型客戶擁有更多的權(quán)利和資源， 能對企業(yè)施加更有效的監(jiān)管， 且社會公眾希望政府能對企業(yè)的社會責(zé)任履行情況進(jìn)行監(jiān)管， 這為政府采購發(fā)揮政策功能、 提高企業(yè)社會責(zé)任履行水平提供了優(yōu)勢資源和動力。此外， 相對于企業(yè)型客戶， 政府型客戶的采購需求量往往更大， 且與商業(yè)周期無關(guān)， 不太可能因為經(jīng)濟(jì)不景氣而減少采購量（Goldman，2019）。因此， 政府型客戶也對企業(yè)具有巨大的吸引力， 企業(yè)往往會努力爭取政府采購合同， 這為政府采購對企業(yè)社會責(zé)任表現(xiàn)施加影響提供了前提條件。本文理論預(yù)測政府采購會對企業(yè)的社會責(zé)任履行水平產(chǎn)生積極影響。

首先， 政府在采購過程中的監(jiān)管以及采購合同的公開能夠促進(jìn)企業(yè)更積極地履行社會責(zé)任。企業(yè)作為營利性組織， 在市場經(jīng)濟(jì)條件下往往很難自覺履行其社會責(zé)任， 需要政府運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、 法律、 政策等多種工具進(jìn)行適度干預(yù)， 推動企業(yè)承擔(dān)相應(yīng)的社會責(zé)任。政府采購作為重要的政策工具， 政府有動力通過政府采購提升企業(yè)的社會責(zé)任表現(xiàn)。且已有研究表明， 當(dāng)機(jī)構(gòu)或組織的結(jié)構(gòu)（如法律、 流程）對企業(yè)的社會責(zé)任表現(xiàn)提出要求或進(jìn)行監(jiān)管時， 其對企業(yè)社會責(zé)任的影響比企業(yè)進(jìn)行自我監(jiān)管或采用非強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)時的影響更大（Snider等，2013）。《政府采購法》規(guī)定， 政府采購應(yīng)當(dāng)有助于實現(xiàn)國家經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的政策目標(biāo)， 包括保護(hù)環(huán)境和實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展等。且《政府購買服務(wù)管理辦法》規(guī)定， 供應(yīng)商應(yīng)自覺接受財政監(jiān)督、 審計監(jiān)督和社會監(jiān)督， 有關(guān)部門要建立失信懲戒機(jī)制， 對存在違法失信行為的供應(yīng)商予以處罰。同時， 相對于企業(yè)型客戶， 政府型客戶擁有更多的監(jiān)管權(quán)力和資源， 如制定法律、 設(shè)立或授權(quán)管理和控制政府采購的相關(guān)機(jī)構(gòu)（如各級人民政府財政部門）。此外， 政府采購過程是全公開的， 獲得政府采購合同的企業(yè)會得到社會公眾和媒體更多的關(guān)注。因此， 獲得政府采購合同的企業(yè)不僅面臨著來自政府各部門的監(jiān)管， 也面臨著社會公眾和媒體的監(jiān)督， 與政府合作失敗的企業(yè)將面臨嚴(yán)重的聲譽(yù)損害（Millman，2019）， 這使得企業(yè)更加謹(jǐn)言慎行， 注重對員工、 客戶、 供應(yīng)商、 環(huán)境以及社會公眾等各方面的社會責(zé)任。

其次， 政府采購的規(guī)模大、 采購量穩(wěn)定等特征能夠為企業(yè)履行社會責(zé)任提供更多的資金支持。現(xiàn)有研究表明， 企業(yè)會將經(jīng)濟(jì)資源優(yōu)先投資于其核心業(yè)務(wù)， 而把企業(yè)社會責(zé)任放在比較靠后的位置， 資源松弛理論認(rèn)為企業(yè)擁有的資源越多， 其越可能履行社會責(zé)任（Waddock和Graves，1998）。因此， 經(jīng)濟(jì)資源是影響企業(yè)社會責(zé)任履行水平的重要因素之一（Sun和Gunia，2018）。而政府采購既能使企業(yè)積累更多的內(nèi)部資源， 也能使企業(yè)獲得更多的外部資源。就內(nèi)部資源而言， 與政府簽訂合同的企業(yè)面臨較低的需求不確定性， 其經(jīng)營風(fēng)險更低（Dhaliwal等，2016）， 且能從對政府的特定投資中獲得更多的效率收益， 其盈利能力更強(qiáng)（Cohen和Li， 2020）。

就外部資源而言， 企業(yè)與政府的現(xiàn)有業(yè)務(wù)關(guān)系被貸款機(jī)構(gòu)視為其還款能力強(qiáng)的信號， 使企業(yè)更易獲得外部融資（Goldman， 2019）。如在深圳市、 武漢市、 吉林省等地優(yōu)先實施的政府采購訂單融資政策下， 供應(yīng)商可憑借政府采購合同向金融機(jī)構(gòu)申請訂單融資?；谝陨戏治觯?本文提出如下假設(shè)：

政府采購能夠促進(jìn)企業(yè)社會責(zé)任履行。

三、 研究設(shè)計

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

中國政府采購網(wǎng)從2015年開始公布政府采購合同數(shù)據(jù)， 故本文選取2015 ～ 2020年滬深A(yù)股上市公司為初始樣本。首先， 剔除以下樣本： （1）被ST、 ?ST、 暫停上市、 終止上市和正在發(fā)行的樣本； （2）金融業(yè)樣本； （3）上市不足1年的樣本； （4）企業(yè)社會責(zé)任信息披露只有1年以及財務(wù)數(shù)據(jù)缺失的樣本。其次， 運(yùn)用Python爬蟲從中國政府采購網(wǎng)采集政府采購合同數(shù)據(jù)， 并手動進(jìn)行篩選與整理。具體而言， 對于一些無法確定各單位中標(biāo)金額的分包和聯(lián)合中標(biāo)合同， 將政府采購合同金額按中標(biāo)單位數(shù)量平均分?jǐn)傆嬋敫鲉挝徽少徍贤傤~中。最后， 根據(jù)上市公司子公司情況表， 按年度和公司名稱匹配得到母子公司獲得的政府采購合同總金額。最終得到3407家公司的16145個年度觀測值， 并對連續(xù)變量進(jìn)行了上下1%的縮尾處理。

企業(yè)社會責(zé)任數(shù)據(jù)來自和訊網(wǎng)， 媒體關(guān)注數(shù)據(jù)和綠色專利數(shù)據(jù)來源于中國研究數(shù)據(jù)服務(wù)平臺（CNRDS）， 環(huán)境規(guī)制數(shù)據(jù)來源于《中國環(huán)境統(tǒng)計年鑒》， 其他財務(wù)數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫（CSMAR）。

（二）模型構(gòu)建與變量定義

借鑒Dai等（2021）的研究， 構(gòu)建模型（1）檢驗本文的假設(shè)。

?CSRi，t=α0+α1GPi，t+α2Sizei，t-1+α3Levi，t-1+α4ROAi，t-1+α5Agei，t-1+α6Growthi，t-1+α7Cashi，t-1+α8Instii，t-1+α9SOEi，t-1+α10GDPi，t-1+ ∑Year +∑ Ind +ξi，t （1）

其中， 被解釋變量為企業(yè)社會責(zé)任變化（?CSR）， 由于和訊網(wǎng)的企業(yè)社會責(zé)任得分屬于評價指標(biāo)類數(shù)據(jù)， 具有一定的黏性， 其差分形式更具信息含量（Ayers等，2010）， 因此用其一階差分來衡量。解釋變量為政府采購（GP）， 用企業(yè)當(dāng)年獲得的政府采購合同總金額加1取自然對數(shù)來衡量。

借鑒已有研究， 本文控制了一系列公司層面和地區(qū)層面特征變量： 企業(yè)規(guī)模（Size）、 資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、 總資產(chǎn)凈利潤率（ROA）、 上市年齡（Age）、 營業(yè)收入增長率（Growth）、 現(xiàn)金流比率（Cash）、 機(jī)構(gòu)投資者持股（Insti）、 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（SOE）和人均GDP（GDP）， 并進(jìn)一步控制年度（Year）和行業(yè)（Ind）固定效應(yīng)。另外， 政府補(bǔ)貼（Sub）和政治關(guān)聯(lián)（PC）為穩(wěn)健性檢驗所涉控制變量。各變量具體定義見表1。

四、 實證結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計

表2報告了主要變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果。企業(yè)社會責(zé)任（CSR）均值為0.2092， 標(biāo)準(zhǔn)差為0.1276， 最大值為0.9001， 最小值為-0.1845①， 表明總體來看我國上市公司的社會責(zé)任履行水平較低， 且不同企業(yè)的社會責(zé)任表現(xiàn)存在較大差異。企業(yè)是否獲得政府采購合同（GPdum）的均值為0.1753， 說明大約18%的企業(yè)能夠獲得政府采購合同。

（二）基準(zhǔn)回歸結(jié)果

表3列示了基準(zhǔn)回歸結(jié)果。列（1）單變量回歸中政府采購（GP）的系數(shù)是0.0014， 在1%的水平上顯著。列（2）加入控制變量以及控制年度和行業(yè)固定效應(yīng)后， 政府采購（GP）的系數(shù)為0.0007， 在1%的水平上顯著， 說明政府采購提高了企業(yè)的社會責(zé)任履行水平， 支持本文假設(shè)。

進(jìn)一步把企業(yè)對股東責(zé)任的變化（?IR）， 對員工責(zé)任的變化（?EMR）， 對供應(yīng)商、 客戶和消費(fèi)者責(zé)任的變化（?CR）， 對環(huán)境責(zé)任的變化（?ENR）以及社會責(zé)任②的變化（?SR）作為被解釋變量， 再次運(yùn)行模型（1）。表3列（3） ～ （7）的結(jié)果表明， 政府采購對企業(yè)社會責(zé)任的提升效應(yīng)主要體現(xiàn)在環(huán)境責(zé)任方面， 這在一定程度上反映了政府對環(huán)境的日益關(guān)注。

（三）內(nèi)生性及穩(wěn)健性檢驗

1. 內(nèi)生性檢驗。

（1）工具變量回歸。一般而言， 社會責(zé)任表現(xiàn)好的企業(yè)更易獲得政府采購訂單， 為緩解樣本自選擇這一內(nèi)生性問題， 本文借鑒姜愛華和費(fèi)堃桀（2021）的研究， 使用同一行業(yè)政府采購合同金額的年度平均值（GP_IV）作為政府采購的工具變量， 并運(yùn)用兩階段最小二乘法（2SLS）進(jìn)行檢驗。表4列（1）列示了2SLS第一階段回歸的結(jié)果， 工具變量（GP_IV）的系數(shù)在1%的水平上顯著為正， 列（2）列示了2SLS第二階段的回歸結(jié)果， 政府采購（GP）的系數(shù)仍在1%的水平上顯著為正， 支持本文假設(shè)。

（2）傾向得分匹配—雙重差分模型（PSM-DID）。本文進(jìn)一步采用PSM-DID緩解樣本自選擇問題。首先， 借鑒逯東等（2019）和Jia等（2019）的研究， 以獲得政府采購合同為外生沖擊， 將獲得政府采購合同的公司作為實驗組， 通過PSM為其匹配一個相同行業(yè)、 相同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)且企業(yè)規(guī)模相似（規(guī)模差異不超過實驗組的15%）的控制組公司?？紤]到政府采購合同的期限較長， 研究窗口限制在企業(yè)獲得政府采購的前后兩年， 共得到374家實驗組公司和374家對照組公司。

其次， 對匹配樣本的平行趨勢假設(shè)進(jìn)行檢驗。在企業(yè)獲得政府采購合同之前的年份， 被解釋變量（?CSR）在兩組之間雖然存在差異（0.0007）， 但并不顯著（t值為0.0798）， 說明匹配樣本基本滿足平行趨勢假設(shè)。

最后， 為了構(gòu)建DID模型， 本文定義了兩個虛擬變量。Treat為企業(yè)是否獲得政府采購合同虛擬變量， 如果企業(yè)在樣本期間獲得了政府采購合同， 則該虛擬變量取1， 否則為0； Post為時間虛擬變量， Post取1表示獲得政府采購之后的年度， Post取0表示獲得政府采購之前的年度。將這兩個虛擬變量及其交乘項（Treat×Post）添加到模型（1）中， 重新運(yùn)行模型。表4列（3）的結(jié)果顯示， 交乘項Treat×Post的系數(shù)在10%的水平上顯著為正， 表明在獲得政府采購合同后， 企業(yè)的社會責(zé)任履行水平得到提高， 支持本文的假設(shè)。

（3）滯后一期解釋變量。為排除反向因果關(guān)系， 本文將解釋變量滯后一期， 重新運(yùn)行模型（1）。表4列（4）政府采購（GP）的系數(shù)相比表3增大， 說明政府采購對企業(yè)社會責(zé)任表現(xiàn)的影響存在一定的滯后效應(yīng)。

2. 穩(wěn)健性檢驗。為保證結(jié)果的穩(wěn)健性， 進(jìn)行如下穩(wěn)健性檢驗： （1）在模型中加入政府采購（GP）的平方項以排除非線性關(guān)系； （2）以企業(yè)是否獲得政府采購合同虛擬變量（GPdum）和企業(yè)獲得政府采購合同的數(shù)量（GPnum）衡量政府采購； （3）在模型中加入政治關(guān)聯(lián)（PC）和政府補(bǔ)貼（Sub）控制變量， 以排除其對結(jié)果的干擾。所得結(jié)果均與前文結(jié)論保持一致， 表明研究結(jié)論穩(wěn)健。篇幅所限， 檢驗結(jié)果備索。

五、 渠道分析

（一）加強(qiáng)政府監(jiān)管渠道

依據(jù)理論分析， 與企業(yè)型客戶采購相比， 政府采購能對企業(yè)實施更多的監(jiān)管， 如政府采購的承銷商需接受財政監(jiān)督、 審計監(jiān)督以及社會監(jiān)督。此外， 政府采購也能夠通過信號傳遞效應(yīng)， 使企業(yè)獲得更多的債務(wù)融資， 且政府采購的穩(wěn)定性和長期性能提高企業(yè)的盈利能力， 使企業(yè)有更充裕的資金去履行社會責(zé)任。因此， 下面將進(jìn)一步研究政府采購是否通過加強(qiáng)政府監(jiān)管與緩解融資約束兩個渠道來提高企業(yè)的社會責(zé)任履行水平。

保護(hù)環(huán)境和實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展是政府采購的政策目標(biāo)之一， 而企業(yè)積極履行社會責(zé)任又是實現(xiàn)環(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展的重要形式， 因此政府有動機(jī)通過政府采購加強(qiáng)對企業(yè)社會責(zé)任履行的監(jiān)管。政府采購的一個獨(dú)特之處在于， 企業(yè)得到采購合同后要受到政府的廣泛監(jiān)管。首先， 政府采購流程受到嚴(yán)格監(jiān)管。政府機(jī)構(gòu)采用《政府采購法》的一套正式化程序從企業(yè)購買商品和服務(wù)， 政府型客戶在選擇供應(yīng)商時會對企業(yè)的情況進(jìn)行詳細(xì)調(diào)查（Samuels，2021）， 能夠降低雙方的信息不對稱， 使得政府后續(xù)能夠?qū)ζ髽I(yè)實施更有效的監(jiān)管。其次， 政府需要在合同授予后對其供應(yīng)商進(jìn)行持續(xù)的審計和審查， 包括財政、 審計和社會監(jiān)督。最后， 失信懲戒機(jī)制的建立使得有失信違法行為的供應(yīng)商會受到處罰， 使企業(yè)面臨嚴(yán)重的聲譽(yù)損害（Millman，2019）。因此， 政府采購?fù)ㄟ^對企業(yè)施加有效的監(jiān)管以及嚴(yán)重處罰， 進(jìn)而提升企業(yè)的社會責(zé)任表現(xiàn)。

針對加強(qiáng)監(jiān)管渠道， 由于中國政府采購網(wǎng)上未公布政府采購合同的完整文本信息， 無法通過文本分析識別不同合同的監(jiān)管強(qiáng)度， 本文借鑒Cohen等（2021）的研究， 從政府監(jiān)管動機(jī)視角來間接衡量政府的監(jiān)管強(qiáng)度， 即如果政府對企業(yè)施加監(jiān)管的動機(jī)越強(qiáng)烈， 其施加的監(jiān)管強(qiáng)度也會越大。具體地， 當(dāng)政府與企業(yè)首次建立合作關(guān)系時， 由于信息不對稱， 政府有更強(qiáng)的動機(jī)對首次獲得政府采購合同的企業(yè)施加更嚴(yán)格的監(jiān)管； 由于監(jiān)管的替代性， 政府對受到替代監(jiān)管程度較高的企業(yè)的監(jiān)管動機(jī)較弱。本文通過以上兩種方式來衡量政府采購中企業(yè)面臨的監(jiān)管強(qiáng)度， 進(jìn)而對政府采購的監(jiān)管渠道進(jìn)行分析。

1. 企業(yè)是否首次獲得政府采購合同。由于政府采購合同較為復(fù)雜、 采購規(guī)模大且期限較長， 政府面臨著嚴(yán)重的信息不對稱。隨著政府與企業(yè)合作關(guān)系的延續(xù)， 雙方之間的信息不對稱程度也逐漸降低， 因此， 政府有更強(qiáng)的動機(jī)對首次合作的企業(yè)進(jìn)行更大強(qiáng)度的監(jiān)管。

具體地， 本文將企業(yè)是否首次獲得政府采購合同（First-get）及其與政府采購的交乘項（First-get×GP）添加到模型（1）中， 重新進(jìn)行回歸。若企業(yè)在樣本期間首次獲得政府采購合同， 則First-get取1， 否則取0。表5列（1）的結(jié)果顯示， 企業(yè)首次獲得政府采購合同與政府采購的交乘項（First-get×GP）系數(shù)為正且在5%的水平上顯著， 說明企業(yè)在第一次獲得政府采購合同后， 其社會責(zé)任履行水平提高得更多， 證明了政府采購監(jiān)管渠道的存在。

2. 企業(yè)所在地的環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度。當(dāng)企業(yè)受到更強(qiáng)的環(huán)境規(guī)制時， 政府采購監(jiān)管的邊際作用就會減小， 政府施加監(jiān)管的動機(jī)變?nèi)酢＞唧w地， 根據(jù)單位產(chǎn)值工業(yè)廢水排放量、 工業(yè)SO2排放量以及工業(yè)煙塵排放量計算得出環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度綜合指數(shù)， 若企業(yè)所在地受到的環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度高于行業(yè)中位數(shù)， 則環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度（ERI）取值為1， 否則為0。將環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度（ERI）及其與政府采購的交乘項（ERI×GP）添加到模型（1）中， 重新運(yùn)行模型。表5列（2）的結(jié)果顯示， 環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度與政府采購的交乘項（ERI×GP）系數(shù)為負(fù)且在1%的水平上顯著， 說明在存在替代監(jiān)管的情況下， 政府采購監(jiān)管在提高企業(yè)社會責(zé)任履行水平上的邊際作用會變小， 再次證明了政府采購監(jiān)管渠道的存在。

（二）緩解融資約束渠道

已有研究表明， 經(jīng)濟(jì)資源是影響企業(yè)履行社會責(zé)任的重要因素之一（Sun和Gunia，2018）， 且當(dāng)企業(yè)擁有更多的經(jīng)濟(jì)資源時， 其履行社會責(zé)任的可能性也越大。政府采購既能使企業(yè)積累更多的內(nèi)部資源， 也能使企業(yè)更易獲得外部資源。就內(nèi)部資源而言， 已有研究表明與政府簽訂采購合同的企業(yè)面臨較低的需求不確定性， 其經(jīng)營風(fēng)險更低（Dhaliwal等，2016）， 且能從對政府的特定投資中獲得更多的收益， 其盈利能力更強(qiáng)（Cohen和Li，2020）。

就外部資源而言， 企業(yè)與政府的現(xiàn)有業(yè)務(wù)關(guān)系被貸款機(jī)構(gòu)視為其還款能力強(qiáng)的信號， 使企業(yè)更易獲得外部融資（Goldman，2019）。以深圳市、 武漢市、 吉林省等地優(yōu)先推廣實施的政府采購訂單融資政策實踐為代表， 中標(biāo)（成交）供應(yīng)商可憑借采購合同的預(yù)期回款作為主要還款來源， 向金融機(jī)構(gòu)申請訂單融資， 金融機(jī)構(gòu)以自身信貸政策為基礎(chǔ)提供低息貸款。因此， 依托政府采購訂單融資政策， 通過構(gòu)建新型政銀企關(guān)系， 政府采購可以減少企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間存在的信息不對稱， 緩解企業(yè)融資約束（武威和劉玉廷，2020）， 為企業(yè)履行社會責(zé)任提供資金。借鑒溫忠麟和葉寶娟（2014）的研究， 運(yùn)用中介效應(yīng)三模型進(jìn)行驗證。第一個模型和模型（1）保持一致， 第二、 三個模型如模型（2）和（3）所示：

?Fini，t=α0+α1GPi，t+α2Sizei，t-1+α3Levi，t-1+α4ROAi，t-1+α5Agei，t-1+α6Growthi，t-1+α7Cashi，t-1+α8Instii，t-1+α9SOEi，t-1+α10GDPi，t-1+ ∑Year +∑ Ind +ξi，t （2）

?CSRi，t=α0+α1GPi，t+α2△Fini，t+α3Sizei，t-1+α4Levi，t-1+α5ROAi，t-1+α6Agei，t-1+α7Growthi，t-1+α8Cashi，t-1+α9Instii，t-1+α10SOEi，t-1+α11GDPi，t-1+?∑Year + ∑Ind +ξi，t （3）

其中， ?Fin代表企業(yè)融資約束KZ指數(shù)的變化， 其值越大， 意味著上市公司面臨的融資約束程度越高。表5列（3）中政府采購（GP）的系數(shù)是-0.0042， 在10%的水平上顯著， 列（4）中融資約束變化（?Fin）的系數(shù)是

-0.0100， 在1%的水平上顯著。結(jié)果說明政府采購?fù)ㄟ^緩解企業(yè)的融資約束提高了其社會責(zé)任履行水平。

六、 進(jìn)一步分析

（一）異質(zhì)性分析

1. 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)。一方面， 從監(jiān)管程度來看， 國有企業(yè)較民營企業(yè)面臨更多的政治壓力和公眾關(guān)注， 其本身就受到更多的監(jiān)管； 另一方面， 就資源而言， 國有企業(yè)擁有更豐富的資源， 而民營企業(yè)往往面臨融資約束問題。因此， 本文預(yù)期政府采購更能促進(jìn)民營企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任。

具體地， 按照產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（SOE）劃分樣本并進(jìn)行分組回歸。表6列（1）和列（2）的結(jié)果表明， 在民營企業(yè)樣本中， 政府采購（GP）的系數(shù)為0.0008， 在1%的水平上顯著， 且大于在國有企業(yè)樣本中的系數(shù)， 支持預(yù)期觀點。

2. 媒體關(guān)注度。媒體關(guān)注在公司治理中發(fā)揮著越來越重要的作用。媒體通過監(jiān)督和報道企業(yè)的行為， 使企業(yè)不斷受到曝光的威脅， 以此約束企業(yè)的行為。媒體關(guān)注形成的監(jiān)督是法律法規(guī)監(jiān)管外的重要力量。在存在替代監(jiān)管的情況下， 政府采購的監(jiān)管作用會被削弱（Cohen等，2021）， 因此， 本文預(yù)期在媒體關(guān)注度較低的企業(yè)中， 政府采購對企業(yè)社會責(zé)任表現(xiàn)的提升效應(yīng)更顯著。

具體地， 借鑒李百興等（2018）的研究， 采用網(wǎng)絡(luò)媒體和報紙刊物中發(fā)布的標(biāo)題中含有公司名稱的新聞的數(shù)量加1取自然對數(shù)來衡量媒體關(guān)注度。根據(jù)媒體關(guān)注度的年度行業(yè)中位數(shù)來劃分樣本并進(jìn)行分組回歸。表6列（3）和列（4）的結(jié)果表明， 在媒體關(guān)注度較低的樣本中， 政府采購（GP）的系數(shù)為0.0009且在1%的水平上顯著， 而在媒體關(guān)注度高的樣本中， 政府采購（GP）的系數(shù)并不顯著， 支持了預(yù)期觀點。

3. 行業(yè)競爭度。一方面， 從提高企業(yè)履行社會責(zé)任的動機(jī)來看， 在競爭激烈的行業(yè)中， 企業(yè)感受到更多來自同行的壓力， 有強(qiáng)烈的動機(jī)提高社會責(zé)任表現(xiàn)以建立良好聲譽(yù)， 獲取競爭優(yōu)勢； 而在壟斷行業(yè)中， 企業(yè)的壟斷地位使得其客戶對產(chǎn)品和服務(wù)的可選擇性較小， 企業(yè)缺乏提升社會責(zé)任表現(xiàn)的動機(jī)， 從而社會責(zé)任履行水平較低。另一方面， 從行業(yè)監(jiān)管的角度來看， 競爭激烈的行業(yè)通常會建立自己的監(jiān)管機(jī)制， 如制定行業(yè)環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)。因此， 本文預(yù)期政府采購在行業(yè)競爭度低的企業(yè)中發(fā)揮的監(jiān)管作用更大， 更能提升企業(yè)的社會責(zé)任表現(xiàn)。

具體地， 根據(jù)行業(yè)勒納指數(shù)中位數(shù)劃分樣本并進(jìn)行分組回歸。表6列（5）和列（6）的結(jié)果顯示， 政府采購（GP）在行業(yè)競爭度較低的樣本中系數(shù)為0.0011且在1%的水平上顯著， 而在行業(yè)競爭度較高的樣本中， 政府采購（GP）的系數(shù)并不顯著， 說明政府采購更能提高行業(yè)競爭度較低企業(yè)的社會責(zé)任履行水平。

（二）經(jīng)濟(jì)后果分析

1. 企業(yè)綠色創(chuàng)新能力。由于專利的研發(fā)需要耗費(fèi)一定的時間， 本文采用未來一期的綠色專利數(shù)據(jù)來反映企業(yè)當(dāng)年獲得政府采購合同對綠色創(chuàng)新活動的影響。借鑒謝喬昕（2021）的研究， 建立模型（4）來檢驗政府采購對企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響：

IOi，t+1/IOAi，t+1/IOCi，t+1=α0+α1GPi，t+α2Sizei，t-1+α3Levi，t-1+α4ROAi，t-1+α5Agei，t-1+α6Growthi，t-1+α7Cashi，t-1+α8Instii，t-1+α9SOEi，t-1+α10GDPi，t-1+α11Subi，t-1+ ∑Year + ∑Ind +ξi，t （4）

其中， IO代表企業(yè)綠色創(chuàng)新的數(shù)量， 用企業(yè)綠色專利的申請數(shù)量加1取自然對數(shù)來衡量， IOA和IOC均代表企業(yè)綠色創(chuàng)新的質(zhì)量， 分別用企業(yè)綠色專利的授權(quán)量和引用量加1取自然對數(shù)來衡量。

表7 Panel A列（1） ～ （3）中政府采購（GP）的系數(shù)均在1%的水平上顯著為正， 說明政府采購既能提高企業(yè)綠色專利申請的數(shù)量， 也能提高企業(yè)綠色專利的質(zhì)量， 從而促進(jìn)企業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型與可持續(xù)發(fā)展。Panel B列（1） ～ （3）中是用替代解釋變量（GPdum）重新回歸的結(jié)果， 結(jié)論保持不變。

2. 企業(yè)產(chǎn)品市場競爭力。借鑒周夏飛和周強(qiáng)龍（2014）的研究， 用折舊及息稅前營業(yè)利潤率和主營業(yè)務(wù)毛利率分別計算出單個公司的勒納指數(shù)， 然后用單個公司的勒納指數(shù)減去同行業(yè)內(nèi)所有公司以銷售額比例加權(quán)的勒納指數(shù)， 得到衡量企業(yè)產(chǎn)品市場競爭力的指標(biāo)（MP1、MP2）。借鑒蔣德權(quán)和藍(lán)夢（2022）的研究， 構(gòu)建模型（5）來檢驗政府采購對企業(yè)產(chǎn)品市場競爭力的影響：

?MPi，t=α0+α1GPi，t+α2Sizei，t-1+α3Levi，t-1+α4ROAi，t-1+α5Agei，t-1+α6Growthi，t-1+α7Cashi，t-1+α8Instii，t-1+α9SOEi，t-1+ ∑Year +∑ Ind +ξi，t? （5）

其中， ?MP表示企業(yè)產(chǎn)品市場競爭力的變化。

表8列（1）和列（2）中政府采購（GP）的系數(shù)分別在5%和10%的水平上顯著為正， 說明政府采購提高了企業(yè)產(chǎn)品市場競爭力。列（3）和列（4）中是用替代解釋變量（GPdum）重新回歸的結(jié)果， 其結(jié)論保持不變。

七、 結(jié)論

在“雙碳”目標(biāo)下， 企業(yè)社會責(zé)任越來越多地和環(huán)境保護(hù)以及可持續(xù)發(fā)展聯(lián)系在一起。本文以2015 ～ 2020年滬深A(yù)股上市公司為樣本， 從政府型客戶的視角， 深入探究政府采購對企業(yè)社會責(zé)任履行水平的影響。研究發(fā)現(xiàn)， 政府采購促進(jìn)了企業(yè)社會責(zé)任履行， 且該提升效應(yīng)主要體現(xiàn)在企業(yè)環(huán)境責(zé)任方面。渠道分析結(jié)果表明， 加強(qiáng)政府監(jiān)管和緩解融資約束是政府采購促進(jìn)企業(yè)社會責(zé)任履行的重要渠道。異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)， 在民營企業(yè)、 媒體關(guān)注度和行業(yè)競爭度較低的企業(yè)中， 政府采購的社會責(zé)任表現(xiàn)提升效應(yīng)更加顯著。研究還發(fā)現(xiàn)， 政府采購促進(jìn)了企業(yè)綠色創(chuàng)新， 顯著提升了企業(yè)的產(chǎn)品市場競爭力。以上分析表明， 政府采購促進(jìn)了企業(yè)社會責(zé)任履行水平的提升， 有效推動了企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型與可持續(xù)發(fā)展。

基于以上研究結(jié)果， 本文得到如下政策啟示： 第一， 對獲得政府采購合同的企業(yè)， 政府應(yīng)在履約過程中加強(qiáng)對其社會責(zé)任履行情況的監(jiān)管。政府可以通過及時公開政府采購合同引導(dǎo)媒體關(guān)注、 設(shè)立相應(yīng)的政府采購監(jiān)管機(jī)構(gòu)等措施對其供應(yīng)商履約過程中的社會責(zé)任表現(xiàn)進(jìn)行專門監(jiān)管， 同時應(yīng)對社會責(zé)任表現(xiàn)不佳的企業(yè)給予解除采購合同、 罰款等處罰。第二， 政府應(yīng)合理分配政府采購合同， 充分發(fā)揮政府采購的政策功能。對民營企業(yè)以及外部監(jiān)管較弱、 行業(yè)競爭度較低的企業(yè)來說， 政府采購更能提高其社會責(zé)任履行水平。第三， 政府應(yīng)加強(qiáng)政府采購的示范作用和政策引導(dǎo)功能， 通過對企業(yè)綠色產(chǎn)品的采購引導(dǎo)公眾增加對綠色產(chǎn)品的消費(fèi)， 提高企業(yè)的產(chǎn)品市場競爭力， 促進(jìn)企業(yè)綠色創(chuàng)新， 為企業(yè)持續(xù)履行社會責(zé)任注入動力。

【 注 釋 】

① 因企業(yè)社會責(zé)任評分體系中包含企業(yè)盈利指標(biāo)如凈資產(chǎn)收益率等，在有些企業(yè)中該指標(biāo)為負(fù)值，使得企業(yè)社會責(zé)任總得分為負(fù)。此外，評分體系中包含的企業(yè)被處罰次數(shù)、企業(yè)排污種類等負(fù)向指標(biāo)也會使企業(yè)社會責(zé)任總得分出現(xiàn)負(fù)值。

② 此處指和訊網(wǎng)上市公司社會責(zé)任評價體系中社會責(zé)任這一維度， 具體包括所得稅與利潤總額比和公益捐贈金額。

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（責(zé)任編輯·校對： 許春玲? 李小艷）

【基金項目】國家自然科學(xué)基金青年項目“客戶關(guān)系與企業(yè)創(chuàng)新：影響路徑、經(jīng)濟(jì)后果與治理機(jī)制”（項目編號：71802185）