徐東

今年，五大國(guó)際石油公司投資計(jì)劃均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，同時(shí)表現(xiàn)出一定的差異性。

在能源安全和綠色轉(zhuǎn)型的共同作用下，石油天然氣、可再生能源以及礦產(chǎn)等能源行業(yè)整體投資正進(jìn)入到一個(gè)新的繁榮周期。能源咨詢(xún)公司伍德麥肯茲估計(jì)，今年全球石油和天然氣、發(fā)電和可再生能源以及金屬和采礦等領(lǐng)域的投資達(dá)到1.3萬(wàn)億美元，年均增長(zhǎng)率約5%，比2020—2021年的周期性低點(diǎn)高出26%，將會(huì)達(dá)到8年以來(lái)的最高點(diǎn)，且存在繼續(xù)上探的空間。

那么，國(guó)際石油公司今年的投資計(jì)劃如何？

將超出去年水平

隨著百年未有之大變局持續(xù)深度演進(jìn)，烏克蘭危機(jī)引發(fā)國(guó)際地區(qū)形勢(shì)和世界經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生深刻變化，全球能源格局加速調(diào)整，國(guó)際能源市場(chǎng)波動(dòng)加劇、能源貿(mào)易流向轉(zhuǎn)變、能源價(jià)格寬幅震蕩并將保持較高價(jià)位運(yùn)行。歷經(jīng)2022年油氣價(jià)格高企，全球各國(guó)際石油公司的經(jīng)營(yíng)狀況處于歷史最好時(shí)期，積累和擁有了較為充足的自由現(xiàn)金流。因此，各國(guó)際石油公司現(xiàn)階段投資和資本擴(kuò)張意愿顯著增強(qiáng)。

全球加快能源轉(zhuǎn)型和各國(guó)確保能源安全的努力，正在推動(dòng)石油、天然氣、可再生能源以及關(guān)鍵礦產(chǎn)金屬投資進(jìn)入新的上升周期。具體到油氣上游領(lǐng)域投資，伍德麥肯茲預(yù)計(jì)，今年全球上游油氣投資繼續(xù)從2020年3700億美元的周期性低點(diǎn)中復(fù)蘇，達(dá)到4700億～4850億美元，較上年增長(zhǎng)8%～12%。需要指出的是，2023年油氣上游領(lǐng)域投資增長(zhǎng)的50%會(huì)被通脹因素“吞噬”。

受?chē)?guó)際油氣價(jià)格高位運(yùn)行、油氣市場(chǎng)持續(xù)復(fù)蘇以及能源轉(zhuǎn)型驅(qū)動(dòng)等因素影響，今年五大國(guó)際石油公司的年度投資支出超過(guò)去年水平。2022年，?？松梨凇⒀┓瘕?、英國(guó)石油、殼牌和道達(dá)爾能源五大國(guó)際石油公司共計(jì)完成投資921億美元。根據(jù)近期披露的年報(bào)內(nèi)容、數(shù)據(jù)和相關(guān)信息，2023年，五大國(guó)際石油公司計(jì)劃投資累計(jì)達(dá)到1020億美元，增長(zhǎng)幅度在1%～10%的區(qū)間變動(dòng)。

追求盈利性成短期首選

追求盈利性成為國(guó)際石油公司的短期首要選項(xiàng)，油氣上游領(lǐng)域投資將會(huì)增長(zhǎng)但增長(zhǎng)幅度會(huì)有一定的差異。去年，五大國(guó)際石油公司在市場(chǎng)景氣周期條件和長(zhǎng)期致力于降本增效的雙重背景下，取得了創(chuàng)歷史的盈利紀(jì)錄和豐厚的現(xiàn)金流回報(bào)。根據(jù)國(guó)際知名研究機(jī)構(gòu)和智庫(kù)預(yù)測(cè)，今年全球油氣需求將會(huì)穩(wěn)中有升，國(guó)際原油價(jià)格將在80美元～90美元/桶區(qū)間運(yùn)行。追求短周期、盈利快、低碳屬性的油氣勘探開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，是國(guó)際石油公司的普遍目標(biāo)。在這方面，五大國(guó)際石油公司投資計(jì)劃均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但表現(xiàn)出了一定的差異性。

?？松梨诤脱┓瘕垉蓚€(gè)北美國(guó)際油氣巨頭追求油氣業(yè)務(wù)有機(jī)增長(zhǎng)的意愿更加強(qiáng)烈，幾年來(lái)推崇和實(shí)施的“油氣+低碳、負(fù)碳技術(shù)”油氣發(fā)展與能源轉(zhuǎn)型路徑會(huì)更加堅(jiān)定，在油氣上游業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投資會(huì)增加20%以上。其中，埃克森美孚立足增加石油天然氣供應(yīng)滿足全球油氣產(chǎn)品需求，進(jìn)一步整合油氣供應(yīng)鏈。其年度資本支出預(yù)算中值為240億美元，并計(jì)劃到2027年上游盈利潛力較2019年的水平翻一番；雪佛龍將會(huì)進(jìn)一步聚焦北美油氣勘探開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，計(jì)劃資本支出170億美元，較2022年增長(zhǎng)25%以上。

殼牌、BP、道達(dá)爾等歐洲國(guó)際石油公司長(zhǎng)期以來(lái)實(shí)施能源轉(zhuǎn)型優(yōu)先戰(zhàn)略一定程度上將會(huì)限制油氣上游領(lǐng)域投資的靈活性，在油氣上游業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投資增長(zhǎng)會(huì)略顯溫和，投資支出增長(zhǎng)幅度保持在5%～6%。BP計(jì)劃2023年起，按照10億美元/年的平均水平繼續(xù)增加對(duì)油氣業(yè)務(wù)的投資，將美國(guó)陸上石油和天然氣的投資由2022年的17億美元提高到2023年的24億美元；殼牌油氣上游業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投資將綜合增加5%，石油上游投資基本持平，但天然氣業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投資會(huì)增加17%。

低碳可再生能源投資持平

能源轉(zhuǎn)型偏好轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，低碳可再生能源投資總體持平，但北美國(guó)際石油巨頭將加強(qiáng)追趕力度。2020年，BP制定了產(chǎn)量削減計(jì)劃，即從2021年起油氣產(chǎn)量每年下降3%～5%，到2025年降至200萬(wàn)桶/日，2030年進(jìn)一步降至150萬(wàn)桶/日，較2019年減產(chǎn)40%。然而，在最新修正的轉(zhuǎn)型計(jì)劃中，BP將2025年和2030年油氣產(chǎn)量削減目標(biāo)分別上調(diào)至230萬(wàn)桶/日和200萬(wàn)桶/日，較之前分別增加30萬(wàn)桶/日和50萬(wàn)桶/日；在煉油產(chǎn)能方面，BP此前計(jì)劃到2025年產(chǎn)能縮減到150萬(wàn)桶/日以下，2030年進(jìn)一步縮減到120萬(wàn)桶/日，但BP目前認(rèn)為，煉油業(yè)務(wù)是發(fā)展氫能和生物能源的基礎(chǔ)，取消了原煉油產(chǎn)能縮減目標(biāo)，并將聚焦于現(xiàn)有煉廠的低碳轉(zhuǎn)型和數(shù)字化改造。

目前看，歐洲國(guó)際石油公司能源轉(zhuǎn)型將可能出現(xiàn)拐點(diǎn)，這促使歐洲國(guó)際石油公司適當(dāng)放緩低碳可再生能源領(lǐng)域的投入。2023年，殼牌在低碳可再生能源領(lǐng)域的投資與2022年的投資持平，保持在35億元的水平。道達(dá)爾能源2023年低碳和可再生能源業(yè)務(wù)投資計(jì)劃50億美元，較去年增加10億美元。BP表示，在2030年前向生物質(zhì)能、便利零售和電動(dòng)車(chē)充電領(lǐng)域增加共80億美元投資，提供更多的能源產(chǎn)品和更便捷的服務(wù)，以更好地實(shí)現(xiàn)以客戶(hù)為中心的發(fā)展目標(biāo)。

北美的國(guó)際石油公司則認(rèn)為，一方面，他們“化石能源+清潔低碳技術(shù)”的戰(zhàn)略正在被社會(huì)各界廣泛認(rèn)同和接受；另一方面，公司投資者十分樂(lè)見(jiàn)公司低碳解決方案轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)可行性實(shí)施方案，一定程度上驅(qū)使?？松梨诤脱┓瘕埖缺泵烙蜌饩揞^對(duì)前些年的“欠賬”予以一定彌補(bǔ)。2023年，雪佛龍低碳可再生業(yè)務(wù)投資計(jì)劃達(dá)到20億元，增加幅度在50%以上。?？松梨陬A(yù)計(jì)保持去年39%的增長(zhǎng)速度。歐洲國(guó)際石油公司由激進(jìn)轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，北美國(guó)際石油公司彌補(bǔ)歷史欠賬，“一增一減”會(huì)驅(qū)使五大國(guó)際石油公司在能源轉(zhuǎn)型和低碳可再生領(lǐng)域的投資趨勢(shì)在未來(lái)走向趨同。

責(zé)任編輯：周志霞