張帆

黨的二十大報告指出，“增強國內(nèi)大循環(huán)內(nèi)生動力和可靠性，提升國際循環(huán)質(zhì)量和水平”。2023年3月5日習(xí)近平總書記在參加十四屆全國人大一次會議江蘇代表團審議時強調(diào)：“加快構(gòu)建新發(fā)展格局，是推進高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略基點?！苯鹑谑乾F(xiàn)代經(jīng)濟的核心和血脈，是資源配置和宏觀調(diào)控的重要工具?，F(xiàn)代金融體系能夠促進金融資源和各類生產(chǎn)要素合理配置，激發(fā)供需兩端活力，進而提升經(jīng)濟體系的循環(huán)效率，是構(gòu)建新發(fā)展格局的核心引擎。“十四五”期間，要聚力建設(shè)和完善具有高度適應(yīng)性、競爭性、普惠性的現(xiàn)代金融體系，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，在實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化建設(shè)和高質(zhì)量發(fā)展上邁出堅實一步。

穩(wěn)健的現(xiàn)代金融體系是暢通國內(nèi)大循環(huán)的重要基礎(chǔ)。金融活，經(jīng)濟活；金融穩(wěn)，經(jīng)濟穩(wěn)。如果金融體系不穩(wěn)健，生產(chǎn)要素的順暢流動便易遭受內(nèi)外部因素沖擊，總供給和總需求難以實現(xiàn)動態(tài)平衡，國內(nèi)大循環(huán)就如空中樓閣。因此，維持現(xiàn)代金融體系穩(wěn)健運行，是暢通國內(nèi)大循環(huán)、支持經(jīng)濟發(fā)展的重要基礎(chǔ)條件。首先，現(xiàn)代金融體系應(yīng)是低中介成本的融資體系，要引導(dǎo)綜合融資成本長期下行，金融體系讓利實體經(jīng)濟，增強內(nèi)循環(huán)的暢通性和穩(wěn)定性。其次，現(xiàn)代金融體系是科技型、普惠型的金融體系，現(xiàn)代金融與數(shù)字科技結(jié)合，能夠有效解決供需兩端信息不對稱問題，優(yōu)化金融市場匹配效率，提升和擴大金融的可得性和普惠性，助力中小微企業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)、綠色企業(yè)更加便利地加入國內(nèi)資金融通。最后，現(xiàn)代金融體系既能支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性改革，又能有效激發(fā)市場需求，能夠同時刺激總供給和總需求，提升資金流轉(zhuǎn)效率，從而加快推動供給體系、需求體系和金融體系形成相互支持、有機結(jié)合的穩(wěn)定框架。

高效的現(xiàn)代金融體系是提升國際循環(huán)質(zhì)量和水平的核心動力。改革開放以來，我國經(jīng)濟的國際循環(huán)逐漸從“以外需為主，外需推動內(nèi)需”轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙詢?nèi)需為主，內(nèi)需推動外需”。首先，現(xiàn)代金融體系能夠通過產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再構(gòu)建，引導(dǎo)要素資源向“卡脖子”、核心技術(shù)、關(guān)鍵零部件等產(chǎn)業(yè)鏈聚集，在補齊產(chǎn)業(yè)鏈短板的同時，疏通國際循環(huán)技術(shù)壁壘，優(yōu)化國際布局、整合國際資源，推動我國產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)“走出去”。其次，現(xiàn)代金融體系能夠促進資金跨時間、跨區(qū)域交換，有助于擴大有效投資。金融機構(gòu)能夠通過金融服務(wù)與產(chǎn)品創(chuàng)新，提升居民儲蓄與投資轉(zhuǎn)化速度，擴大國際投資規(guī)模，進一步帶動國際循環(huán)。再次，現(xiàn)代金融體系通過有機結(jié)合資金鏈與創(chuàng)新鏈，能夠精準(zhǔn)識別和篩選行業(yè)領(lǐng)先技術(shù)，動態(tài)激發(fā)各行業(yè)發(fā)展?jié)摿Γo予新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)更準(zhǔn)確、更直達的金融支撐，并實現(xiàn)金融資源的跨區(qū)域、跨產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。

開放的現(xiàn)代金融體系是聯(lián)通國內(nèi)國際雙循環(huán)的關(guān)鍵平臺。在“兩個大局”的背景下，加大金融市場的開放力度，利用國內(nèi)、國際兩個市場、兩種資源，是國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的關(guān)鍵。一方面，擴大股票、債券等資本市場開放，引導(dǎo)國際中長期資本“活水”流入國內(nèi)大循環(huán)的重點建設(shè)領(lǐng)域。同時，境外資本充分流入有利于降低國內(nèi)利率水平，并推動國內(nèi)各種要素價格與國際接軌。另一方面，近年來我國現(xiàn)代金融體系的開放廣度、深度、速度遠超以往，中國金融市場國際化程度的進一步提高將吸引更多國際金融機構(gòu)入駐，在良性競爭合作機制下提升我國金融機構(gòu)的資源配置效率和競爭力。此外，基于金融市場更高水平的開放以及穩(wěn)妥有序推進人民幣國際化，我國能夠更加積極主動地與國際金融機構(gòu)、主要經(jīng)濟體建立新型互利合作關(guān)系，并以“一帶一路”金融合作網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建為契機，深度融入國際經(jīng)濟金融體系。

當(dāng)前我國金融體系在助力構(gòu)建新發(fā)展格局中尚存一些不足之處，主要表現(xiàn)為金融供給存在城鄉(xiāng)、區(qū)域差距，金融服務(wù)實體經(jīng)濟效率有待進一步提高，融資結(jié)構(gòu)有待進一步優(yōu)化等。進一步完善現(xiàn)代金融體系，還需在以下幾個方面重點發(fā)力。

優(yōu)化金融供給布局，增強地域協(xié)同。針對城鄉(xiāng)金融供給不均衡問題，要以鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略為抓手，深化農(nóng)村金融改革，構(gòu)建具有多層次、廣覆蓋、可持續(xù)、強活力、防風(fēng)險特征的現(xiàn)代農(nóng)村金融體系，努力實現(xiàn)城鄉(xiāng)金融資源配置合理有序和城鄉(xiāng)金融服務(wù)均等化。針對區(qū)域金融發(fā)展不平衡問題，金融體系在進行金融資源配置時，要充分考慮各地經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r，支持各經(jīng)濟區(qū)域和功能區(qū)金融資源流通共享。鼓勵各地圍繞城際鐵路、高鐵等快速化交通圈促進“金融同城化”，打造融合發(fā)展、協(xié)同并進的區(qū)域一體化金融發(fā)展格局。

提高金融服務(wù)效率，支持實體經(jīng)濟。通過“抑套利”等多種方式降低融資成本，促進實體經(jīng)濟和金融體系的良性互動；完善金融監(jiān)管，減少各個層面的資本錯配；充分運用科技和數(shù)據(jù)資源，構(gòu)建專業(yè)化的資金供需與信用信息交互共享平臺，持續(xù)提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟的效率和水平。以服務(wù)實體經(jīng)濟需求為導(dǎo)向，構(gòu)建廣覆蓋、差異化、分工合作、功能互補的現(xiàn)代銀行體系。對于風(fēng)險溢價較高的中小微企業(yè)，可以通過利率市場化改革改善借貸條件，推動金融系統(tǒng)進一步向?qū)嶓w經(jīng)濟合理讓利。同時，要切實做好互聯(lián)網(wǎng)金融、地方政府債務(wù)等重點領(lǐng)域風(fēng)險防控，遏制非法金融活動，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

完善資本市場建設(shè)，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。金融供給側(cè)改革的主要方向就是構(gòu)建與新發(fā)展格局相匹配的多層次金融市場。要著力完善資本市場的基礎(chǔ)制度和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加快發(fā)展多層次資本市場，進一步加大對小微企業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)的直接融資支持；進一步推進企業(yè)上市融資，加強與境內(nèi)外主要證券交易所的對接合作，提升直接融資比重；加快發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場，提升多層次資本市場“塔基”功能，拓展中小微企業(yè)進入資本市場渠道；大力發(fā)展機構(gòu)投資者，發(fā)揮其在資本市場中的主力軍作用，同時為提高資本市場中的長期資金比重創(chuàng)造良好條件。

深化金融雙向開放，釋放內(nèi)部潛力。堅持市場化、法治化和國際化原則，積極轉(zhuǎn)變金融開放理念和模式，進一步推動金融服務(wù)業(yè)雙向開放。著力“引進來”，適當(dāng)降低國際金融機構(gòu)準(zhǔn)入門檻，允許國際金融機構(gòu)有序參與生產(chǎn)、流通、分配和消費各個環(huán)節(jié)，使我國成為吸引國際要素資源的引力場；助力“走出去”，支持金融機構(gòu)國際化拓展，鼓勵金融機構(gòu)海外合理布局，逐步提升金融服務(wù)、金融產(chǎn)品的對外開放程度，增強國際市場競爭力，成為聯(lián)通國內(nèi)國際雙循環(huán)的重要橋梁。同時，打造一流營商環(huán)境，進一步推動簡政放權(quán)，優(yōu)化行政審批，提高審批效率，并加強金融政策制定的溝通協(xié)調(diào)，提高政策透明度。穩(wěn)妥有序推進人民幣國際化，促進本外幣、離岸在岸市場的良性協(xié)調(diào)發(fā)展。

（作者單位：南京財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院）

責(zé)任編輯：包詠菲