梁運(yùn)吉 孫興旺 梁梓潞

【摘 要】 文章以2012—2021年滬深兩市A股制造業(yè)上市公司為研究樣本，通過實證研究的方法對減稅激勵、綠色技術(shù)創(chuàng)新與制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展三者之間的影響進(jìn)行深入考察，并進(jìn)一步分析減稅激勵對不同類型的制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的異質(zhì)性影響。研究結(jié)果表明：減稅激勵能夠顯著促進(jìn)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；減稅激勵與綠色技術(shù)創(chuàng)新呈顯著正相關(guān)關(guān)系；綠色技術(shù)創(chuàng)新在減稅激勵與制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之間發(fā)揮了部分中介作用。異質(zhì)性檢驗發(fā)現(xiàn)減稅激勵更有利于非國有企業(yè)和小規(guī)模制造業(yè)企業(yè)發(fā)展質(zhì)量的提升。本研究結(jié)論不僅深化減稅激勵的經(jīng)濟(jì)后果研究，也為新發(fā)展格局下評估減稅激勵對制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的微觀主體效應(yīng)，深入理解稅收杠桿積極作用進(jìn)而提升綠色技術(shù)創(chuàng)新水平，助力高質(zhì)量發(fā)展能力形成與提升等具有重要現(xiàn)實意義。

【關(guān)鍵詞】 減稅激勵； 綠色技術(shù)創(chuàng)新； 制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展； 全要素生產(chǎn)率

【中圖分類號】 F812.42；F279.2? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2023）12-0098-08

一、引言

目前，中國已進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展是深入貫徹新發(fā)展理念的根本性要求。制造業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的命脈，其發(fā)展質(zhì)量是國家綜合實力和國際競爭力提升的重要依托。特別在全球新一輪產(chǎn)業(yè)變革的背景下，制造業(yè)更是國家科技創(chuàng)新的核心載體。制造業(yè)的發(fā)展水平直接體現(xiàn)一國的生產(chǎn)水平，也是引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的中堅力量。但制造業(yè)目前正面臨“外憂”和“內(nèi)驅(qū)”的雙向壓力影響，制造業(yè)亟須探尋新的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型動力，提升價值創(chuàng)造水平，釋放新的發(fā)展?jié)撃苤Ω哔|(zhì)量發(fā)展。財稅政策作為國家治理以及全面深化改革的基礎(chǔ)工程和支柱，一直以來在中國經(jīng)濟(jì)體制改革進(jìn)程中發(fā)揮著關(guān)鍵作用[1]。近年來，國家接連實行大規(guī)模的減稅激勵政策，2022年全國累計新增減稅降費(fèi)及退稅緩稅緩費(fèi)金額超4.2萬億元。國家稅務(wù)機(jī)關(guān)實施兼顧公平與效率的減稅激勵政策有助于激發(fā)市場主體活力，增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展韌性，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好不斷輸送動能。因此，探究作為宏觀調(diào)控杠桿作用的減稅激勵政策能否促進(jìn)制造業(yè)企業(yè)價值提升，助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要現(xiàn)實意義。

當(dāng)前，學(xué)術(shù)界多數(shù)學(xué)者普遍認(rèn)同減稅激勵為企業(yè)帶來“真金白銀”的支持是促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措。雖然這些文獻(xiàn)已經(jīng)形成較為豐富的研究成果，但直接研究減稅激勵對制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響，特別是探究兩者間作用路徑的文獻(xiàn)仍然較少。在堅持“生態(tài)優(yōu)先、綠色發(fā)展”的背景下，如何保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展的同時保護(hù)生態(tài)環(huán)境，有效驅(qū)動企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新是當(dāng)前政府及微觀主體迫切需要解決的難題。減稅政策能否發(fā)揮促進(jìn)制造業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的導(dǎo)向作用及制造業(yè)企業(yè)能否通過享受的國家減稅激勵政策來開展綠色技術(shù)創(chuàng)新活動，進(jìn)而促進(jìn)制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展等問題尚待進(jìn)一步研究。

本文的貢獻(xiàn)主要在于：（1）以新經(jīng)濟(jì)增長理論為基礎(chǔ)，實證檢驗減稅激勵對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新及制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展帶來的直接效應(yīng)，豐富減稅激勵帶來的經(jīng)濟(jì)后果研究。（2）豐富減稅激勵對制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的作用機(jī)制，將減稅激勵、綠色技術(shù)創(chuàng)新、制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展放在同一模型中，厘清綠色技術(shù)創(chuàng)新在二者之間發(fā)揮的作用，對于推動制造業(yè)企業(yè)跨越發(fā)展鴻溝、擺脫轉(zhuǎn)型困境、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展具有重要借鑒意義。（3）從異質(zhì)性角度出發(fā)，探究減稅激勵在產(chǎn)權(quán)性質(zhì)及規(guī)模不同的制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展中的作用是否存在差異，為進(jìn)一步國家稅收政策建設(shè)提供參考。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）減稅激勵與制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

當(dāng)前實施的減稅激勵政策是我國政府充分考慮微觀企業(yè)所面臨的主要矛盾與競爭環(huán)境而推出的重要宏觀調(diào)控舉措。通過改變企業(yè)與政府間的財富分配，對優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、提升發(fā)展動力和實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)質(zhì)量提升、改善具有長遠(yuǎn)的積極影響?；诖?，本文從以下兩方面入手，洞察減稅激勵對制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響機(jī)理。

第一，國家開展的一系列減稅激勵政策為制造業(yè)企業(yè)釋放增量利潤，可直接降低企業(yè)運(yùn)營中的經(jīng)營成本、緩解融資約束、提高盈利能力。制造業(yè)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)，高額稅費(fèi)負(fù)擔(dān)會深刻影響企業(yè)的運(yùn)行效率，阻礙價值創(chuàng)造進(jìn)程的推進(jìn)[2]。具體來看，減稅激勵帶來的稅負(fù)減輕會直接減少“稅金及附加”及“所得稅費(fèi)用”兩個會計科目數(shù)額。與需要多環(huán)節(jié)、一定生產(chǎn)經(jīng)營周期的經(jīng)營活動實現(xiàn)的利潤相比，可突破需要支付的剛性成本約束，直接改善企業(yè)現(xiàn)金流儲備[3]，對提升企業(yè)內(nèi)源融資水平、強(qiáng)化在復(fù)雜多變環(huán)境中的風(fēng)險防范能力具有重要意義[4]。在具體政策方面，“營改增”政策的實施完善了增值稅抵扣鏈條，抵扣的范圍得到擴(kuò)大。企業(yè)可借助“轉(zhuǎn)嫁效應(yīng)”提高要素投入產(chǎn)出效率及盈利能力，提升企業(yè)全要素生產(chǎn)率[5]。

第二，減稅激勵政策可通過引導(dǎo)資源合理流動，緩解要素市場資源配置扭曲，提高要素配置效率。一方面，企業(yè)所得稅率的降低可有效遏制低水平全要素生產(chǎn)率企業(yè)“尋稅收優(yōu)惠政策”行為，在發(fā)揮市場“無形之手”作用、營造公平合理的競爭環(huán)境等方面起到關(guān)鍵作用[6]。市場可借助公平競爭來逐步淘汰生產(chǎn)效率低下的主體，從而提升整個地區(qū)的全要素生產(chǎn)率質(zhì)量。另一方面，企業(yè)所得稅前一次性扣除和增值稅留抵退稅等近年新增稅收激勵政策帶來的財富效應(yīng)會強(qiáng)化企業(yè)市場拓展能力。企業(yè)不斷增加資金投入用于固定資產(chǎn)投資、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模等活動。通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，優(yōu)化各種資源要素供給，提升發(fā)展實力儲備與活力，進(jìn)一步夯實企業(yè)價值創(chuàng)造能力[7]。基于上述分析，可提出假設(shè)1。

H1：企業(yè)稅負(fù)與制造業(yè)全要素生產(chǎn)率存在負(fù)相關(guān)效應(yīng)，即減稅激勵能有效促進(jìn)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

（二）減稅激勵與綠色技術(shù)創(chuàng)新

綠色技術(shù)創(chuàng)新作為綠色發(fā)展的第一動力，是保障經(jīng)濟(jì)效益與環(huán)境價值“雙贏”的有效途徑[8-9]。綠色技術(shù)創(chuàng)新因其具備公共知識外部性和環(huán)境保護(hù)雙重正外部性的特點[10]，同傳統(tǒng)的技術(shù)創(chuàng)新活動相比，需要投入更多研發(fā)資金，并且不確定性及風(fēng)險更大，間接阻礙企業(yè)開展綠色技術(shù)創(chuàng)新活動的積極性。但設(shè)計得當(dāng)?shù)闹贫拳h(huán)境[11]及激勵制度可以促進(jìn)企業(yè)綠色創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略的落實，積極培育企業(yè)新動能及競爭優(yōu)勢。減稅激勵作為積極財政手段，“營改增”、研發(fā)費(fèi)用稅前加計扣除等積極的稅收政策在一定程度上可減少企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)風(fēng)險，增強(qiáng)管理者創(chuàng)新投資積極性，驅(qū)使管理者形成“技術(shù)研發(fā)型”邏輯，引導(dǎo)企業(yè)從要素投入驅(qū)動轉(zhuǎn)變?yōu)閯?chuàng)新驅(qū)動，提升企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新規(guī)模及研發(fā)強(qiáng)度，助力企業(yè)核心競爭力的提升。同時，企業(yè)現(xiàn)金流是制約綠色研發(fā)投入的關(guān)鍵因素之一，企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)降低可直接改善企業(yè)自由現(xiàn)金流，可抑制企業(yè)的尋租行為而帶來的生產(chǎn)性成本投入浪費(fèi)[12]，刺激企業(yè)研發(fā)投入的積極性?；谏鲜龇治?，可提出假設(shè)2。

H2：企業(yè)稅負(fù)與綠色技術(shù)創(chuàng)新存在負(fù)相關(guān)效應(yīng)，即減稅激勵可以促進(jìn)制造業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新。

（三）綠色技術(shù)創(chuàng)新的中介作用

高質(zhì)量發(fā)展是中國相當(dāng)一段時期內(nèi)優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、提升發(fā)展動力的關(guān)鍵宏觀戰(zhàn)略。減稅激勵同中國目前高質(zhì)量發(fā)展的要求高度契合，通過減稅降費(fèi)實現(xiàn)資源配置效率優(yōu)化，對促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。當(dāng)稅收激勵帶來的益處被企業(yè)高效利用時，減稅激勵對企業(yè)全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生的影響才可能是積極的。本文從以下三方面分析綠色技術(shù)創(chuàng)新在減稅激勵促進(jìn)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展中發(fā)揮的中介作用。第一，隨著“綠色中國”理念的不斷推進(jìn)，各級地方政府逐步提升了環(huán)境監(jiān)管水平。環(huán)境規(guī)制帶來綠色創(chuàng)新的機(jī)會成本與合規(guī)成本提高，施加更強(qiáng)的環(huán)境合法性壓力，倒逼企業(yè)把減稅激勵帶來的“紅利”用于開展綠色創(chuàng)新活動。此外，根據(jù)資本逐利規(guī)律，企業(yè)通過綠色創(chuàng)新活動帶來新的利潤增長點及社會責(zé)任的承擔(dān)帶來良好的企業(yè)形象可以引導(dǎo)市場資金流入綠色技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)，企業(yè)將更多的資金投入到與技術(shù)創(chuàng)新等核心業(yè)務(wù)相關(guān)的領(lǐng)域，有助于形成一個良性循環(huán)，促進(jìn)企業(yè)價值鏈提升。第二，根據(jù)索洛經(jīng)濟(jì)增長模型，唯一的經(jīng)濟(jì)長期增長途徑是提高技術(shù)水平[5]。減稅激勵產(chǎn)生的直接創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)，可降低企業(yè)邊際成本，激發(fā)綠色創(chuàng)新動機(jī)，增強(qiáng)企業(yè)通過綠色技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的信心。第三，減稅激勵產(chǎn)生的人力資源要素吸納效應(yīng)可激勵制造業(yè)企業(yè)增加綠色研發(fā)人員，特別是高端技術(shù)人員的投入。人力資源作為推動企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)鍵性因素，一方面可保障綠色創(chuàng)新活動順利實施，推動產(chǎn)業(yè)技術(shù)復(fù)雜性增長。另一方面可為制造業(yè)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展積累高素質(zhì)技術(shù)人才，更好服務(wù)于企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)程。基于上述分析，可提出假設(shè)3。

H3：綠色技術(shù)創(chuàng)新在減稅激勵促進(jìn)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之中起到中介作用。

三、研究設(shè)計

（一）數(shù)據(jù)來源與樣本選擇

本文采用2012—2021年滬深兩市A股制造業(yè)上市公司為初始研究樣本，為保證研究結(jié)果的準(zhǔn)確性及有效性，對初始數(shù)據(jù)進(jìn)行如下處理：（1）剔除主要變量值存在缺失的樣本；（2）剔除？觹ST、ST類型的樣本企業(yè)；（3）為緩解異常值對研究結(jié)果產(chǎn)生干擾，影響研究樣本的質(zhì)量，對變量做1%和99%分位數(shù)的Winsorize處理。經(jīng)上述篩選整理后，最終得到5 587個有效觀測值。其中，綠色技術(shù)創(chuàng)新數(shù)據(jù)來源于CNRDS數(shù)據(jù)庫，其他主要變量數(shù)據(jù)源自CSMAR數(shù)據(jù)庫、WIND數(shù)據(jù)庫，數(shù)據(jù)的相關(guān)處理利用Stata17.0軟件。

（二）變量設(shè)計

1.被解釋變量

在現(xiàn)有關(guān)于制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的研究中，相關(guān)學(xué)者主要采用多指標(biāo)綜合評價法或單一指標(biāo)法來衡量微觀企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展情況。但運(yùn)用多指標(biāo)綜合評價法，不同評估者會因其主觀性過強(qiáng)導(dǎo)致結(jié)果存在較大差異，很難獲得客觀、統(tǒng)一的評價指數(shù)。目前，全要素生產(chǎn)率因其具備的信息豐富及綜合性強(qiáng)等優(yōu)點而被廣泛應(yīng)用于衡量新時期經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量?；诖耍疚牟捎酶鼮榭陀^并且操作性強(qiáng)的單一指標(biāo)法，利用微觀企業(yè)的全要素生產(chǎn)率這一代理變量來衡量制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。目前，測算企業(yè)全要素生產(chǎn)率主要采用兩種方法，即OP法和LP法。但采用OP法樣本需要滿足投資額不為零的要求，會導(dǎo)致部分樣本不能被合理估計?；诖耍疚慕梃b魯曉東等[12]的測算方法，利用可行性更強(qiáng)的LP法測算制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率情況。其中營業(yè)收入、應(yīng)付職工薪酬、固定資產(chǎn)凈額分別作為產(chǎn)出、勞動投入、資本投入的代理變量，中間投入則根據(jù)“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”表示[13]。

2.核心解釋變量

學(xué)術(shù)界現(xiàn)有研究中，多數(shù)借助企業(yè)的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)來對減稅激勵的效果進(jìn)行衡量。但稅費(fèi)負(fù)擔(dān)的衡量并沒有統(tǒng)一的指標(biāo)，多數(shù)學(xué)者通過法定稅率、平均稅率和實際稅率等方法[14]。其中實際稅率考慮的因素更為全面，能夠更真實地反映企業(yè)實際的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)情況。基于此，本文采用制造業(yè)企業(yè)總體稅費(fèi)負(fù)擔(dān)對減稅激勵效果進(jìn)行度量，具體表示為支付的各項稅費(fèi)減去收到的稅收返還除以營業(yè)收入[15]。企業(yè)總體稅費(fèi)負(fù)擔(dān)與減稅激勵的效果成反比關(guān)系。

3.中介變量

我國現(xiàn)有專利類型中，實用新型專利是具備新穎性、實用性特點的技術(shù)方案，旨在改進(jìn)現(xiàn)有產(chǎn)品形狀、構(gòu)造或者將兩者結(jié)合起來；作為極具創(chuàng)造性特點的全新技術(shù)方案，發(fā)明專利是企業(yè)的創(chuàng)新水平的最佳體現(xiàn)?；诖?，本文綠色技術(shù)創(chuàng)新采用制造業(yè)企業(yè)每年申請的綠色專利總數(shù)來衡量，綠色專利總數(shù)具體為綠色發(fā)明專利申請量和綠色實用新型專利申請量之和[16]。

4.控制變量

遺漏重要的解釋變量所造成的內(nèi)生性會損害實證研究結(jié)果的有效性及可靠性。由于影響制造業(yè)全要素生產(chǎn)率的因素眾多，需要加入控制變量予以控制，根據(jù)現(xiàn)有研究成果，對制造業(yè)企業(yè)的治理變量、財務(wù)變量及其他特征變量進(jìn)行控制，控制變量包括企業(yè)年齡（Age）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、資本密集度（Fixed）、成長能力（Growth）、高管薪酬（Pay）、前三大股東持股比例（Top3）、獨(dú)立董事比例（Indep）、股權(quán)性質(zhì)（Soe）。另外，為了使結(jié)果更準(zhǔn)確，本文同時控制行業(yè)及年份虛擬變量。

變量定義見表1。

（三）模型構(gòu)建

第一，為檢驗減稅激勵（TRI）對制造業(yè)全要素生產(chǎn)率（TFP）的影響，設(shè)立模型1：

TFPi，t=α0+α1TRIi，t+α2Agei，t+α3Levi，t+α4Fixedi，t+

α5Growthi，t+α6Payi，t+α7Top3i，t+α8Indepi，t+α9Soei，t+

α10Industry+α11Year+μ1? （1）

第二，為檢驗減稅激勵（TRI）對制造業(yè)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新（GTI）的影響，設(shè)立模型2：

GTIi，t=α0+α1TRIi，t+α2Agei，t+α3Levi，t+α4Fixedi，t+

α5Growthi，t+α6Payi，t+α7Top3i，t+α8Indepi，t+α9Soei，t+

α10Industry+α11Year+μ2? ?（2）

第三，為檢驗綠色技術(shù)創(chuàng)新（GTI）在減稅激勵（TRI）對制造業(yè)全要素生產(chǎn)率（TFP）的影響中是否發(fā)揮中介作用，設(shè)立模型3：

TFPi，t=α0+α1TRIi，t+α2GTIi，t+α3Agei，t+α4Levi，t+

α5Fixedi，t+α6Growthi，t+α7Payi，t+α8Top3i，t+α9Indepi，t+

α10Soei，t+α11Industry+α12Year+μ3? （3）

四、實證結(jié)果與分析

（一）描述性統(tǒng)計

相關(guān)變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果如表2所示。由表2可知，對連續(xù)變量進(jìn)行Winsorize處理之后排除極端異常值現(xiàn)象，數(shù)據(jù)的離散程度較小。具體來看：全要素生產(chǎn)率（TFP）最大值與最小值差距較大，其最大值為8.368，最小值為4.764，可見不同企業(yè)的發(fā)展質(zhì)量情況不同。綠色技術(shù)創(chuàng)新（GTI）的最小值為0.693，最大值是4.852，總體偏低，說明制造業(yè)企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新積極性及執(zhí)行力度存在不足，有待進(jìn)一步加強(qiáng)。

（二）相關(guān)性分析

本文選用Pearson相關(guān)系數(shù)檢驗法，探究設(shè)立的回歸模型是否存在多重共線性問題，結(jié)果如表3所示。其中減稅激勵幅度（TRI）與企業(yè)全要素生產(chǎn)率（TFP）在1%水平上負(fù)相關(guān)，說明減稅激勵能有效降低企業(yè)稅負(fù)，在某種程度上為制造業(yè)發(fā)展起到提質(zhì)增效的作用，初步驗證H1；減稅激勵（TRI）與制造業(yè)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新（GTI）在1%水平上顯著負(fù)相關(guān)，初步證明H2，即減稅激勵政策的實施對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新起到促進(jìn)作用。從表中結(jié)果可看出，變量之間的相關(guān)系數(shù)均低于存在多重共線性的門檻值，排除主要變量之間存在明顯的多重共線性問題，有效保證研究結(jié)果的準(zhǔn)確性。

（三）回歸結(jié)果分析

根據(jù)表4模型1的回歸結(jié)果，企業(yè)稅負(fù)與全要素生產(chǎn)率的相關(guān)系數(shù)為-2.044，在1%的水平上顯著。表明企業(yè)稅負(fù)會扼制企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升，即國家稅務(wù)機(jī)關(guān)實施的減稅激勵有助于制造業(yè)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，H1得到驗證；表4中（2）列檢驗TRI對GTI的影響，TRI與GTI的回歸系數(shù)為-0.625且在5%水平上顯著，即減稅激勵會促進(jìn)制造業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新，H2得到驗證。最后，為厘清綠色技術(shù)創(chuàng)新在減稅激勵同制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之間中介作用是否存在，將TRI、TFP與GTI放在一個模型中。由列（3）可知，TRI與TFP的回歸系數(shù)為-1.953并且在1%水平上顯著，結(jié)合表4列（1）、列（2）的結(jié)果，由溫忠麟等[17]總結(jié)的中介效應(yīng)的檢驗程序可知，綠色技術(shù)創(chuàng)新在減稅激勵與制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之間起到部分中介作用。

（四）異質(zhì)性分析

為了檢驗減稅激勵對制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的異質(zhì)性影響，本文分別對公司產(chǎn)權(quán)性質(zhì)差異及企業(yè)規(guī)模差異進(jìn)行進(jìn)一步檢驗。從公司產(chǎn)權(quán)性質(zhì)差異角度出發(fā)，將樣本分為國有企業(yè)和非國有企業(yè)；在企業(yè)規(guī)模差異角度，企業(yè)規(guī)模采用制造業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總額取對數(shù)來度量，并按照企業(yè)規(guī)模的中位數(shù)劃分為大規(guī)模及小規(guī)模企業(yè)組。減稅激勵對產(chǎn)權(quán)性質(zhì)及規(guī)模差異的制造業(yè)企業(yè)發(fā)展質(zhì)量影響結(jié)果如表5的列（1）—列（4）所示，通過表中分組回歸結(jié)果可發(fā)現(xiàn)減稅激勵對于四種類型企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展均在1%水平上顯著，因此不能簡單通過比較兩者相關(guān)系數(shù)反映影響的差異。于是進(jìn)一步構(gòu)造企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)及規(guī)模的虛擬交互項，將國有企業(yè)及非國有企業(yè)分別設(shè)定為1和0；大規(guī)模企業(yè)組及小規(guī)模企業(yè)組分別設(shè)定為1和0，進(jìn)一步檢驗兩者的差異影響。通過列（5）、列（6）的結(jié)果可知，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)差異和規(guī)模差異的交互項系數(shù)均顯著為正，表明減稅激勵更有利于非國有企業(yè)和小規(guī)模制造業(yè)企業(yè)的發(fā)展質(zhì)量的提升。

非國有企業(yè)因其自負(fù)盈虧等特點，同國有企業(yè)相比具有更高的稅收敏感度[18]，非國有企業(yè)盈利性質(zhì)更強(qiáng)，對有利于培養(yǎng)自身核心能力、優(yōu)化資源配置等活動具備更強(qiáng)的內(nèi)生動力。因此，在具體行動上，制造業(yè)非國有企業(yè)能更好利用減稅激勵帶來的稅收紅利，大力培養(yǎng)自身價值創(chuàng)造能力，追求卓越的綜合績效，推動企業(yè)自身高質(zhì)量發(fā)展；小規(guī)模企業(yè)經(jīng)營范圍相對單一，盈利能力、融資能力及抵抗風(fēng)險能力相對較弱，導(dǎo)致其對于稅收政策的需求程度與渴求程度都要高于大型企業(yè)。此外，小規(guī)模企業(yè)創(chuàng)新意愿以及動機(jī)較強(qiáng)，企業(yè)享受的稅收激勵政策有利于落實創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略、緩解創(chuàng)新風(fēng)險，促使形成“創(chuàng)新技術(shù)、提升質(zhì)量”的管理認(rèn)知。

（五）穩(wěn)健性檢驗

為確保研究結(jié)論的可靠性，本文采用如下方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗：

1.替換被解釋變量

用全要素生產(chǎn)率來度量微觀主體高質(zhì)量發(fā)展具備綜合性強(qiáng)、涵蓋信息豐富等優(yōu)點。但盡管選擇同一測算方法，也會因參數(shù)設(shè)定的不同導(dǎo)致最終結(jié)果存在明顯差異。勞動生產(chǎn)率與全要素生產(chǎn)率之間具有長期穩(wěn)定的正向關(guān)系并且在不同研究之間存在較強(qiáng)可比性[19]。于是本文采用計算相對容易的勞動生產(chǎn)率替代全要素生產(chǎn)率進(jìn)行穩(wěn)健型檢驗。其中勞動生產(chǎn)率=營業(yè)收入/員工人數(shù)。重新回歸結(jié)果在表6中列（1）所示，TRI的回歸系數(shù)為-2.726，仍在1%水平上顯著，與前文結(jié)論保持一致。

2.考慮內(nèi)生性的穩(wěn)健性檢驗

國家稅務(wù)機(jī)關(guān)實施的各種減稅激勵政策除了會對當(dāng)期制造業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動等產(chǎn)生影響，極大可能會對下一期的發(fā)展也產(chǎn)生深刻影響，即減稅激勵對制造業(yè)發(fā)展質(zhì)量的提升存在滯后性?；诖?，本文將核心解釋變量減稅激勵（TRI）滯后一期重新進(jìn)行回歸[20]；同時，為緩解雙向因果關(guān)系，避免存在的內(nèi)生性問題對研究結(jié)果帶來的估計偏差，將滯后一期的核心解釋變量作為工具變量進(jìn)行兩階段最小二乘法（2SLS）回歸。從表6中列（2）、列（3）可以看出，回歸結(jié)果仍然在1%水平上顯著，與前文一致，同時工具變量拒絕不可識別及弱工具變量假設(shè)，說明工具變量選擇有效。這表明在控制內(nèi)生性問題后，減稅激勵對提高制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展仍然有重要的影響。

五、結(jié)論與啟示

（一）研究結(jié)論

本文以2012—2021年滬深兩市A股制造業(yè)上市公司為研究樣本，探究減稅激勵對制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響及作用機(jī)制。實證檢驗結(jié)果表明：（1）國家稅務(wù)機(jī)關(guān)實施的減稅激勵政策可以降低經(jīng)營成本，提高要素配置效率，有效驅(qū)動制造業(yè)企業(yè)發(fā)展質(zhì)量的提升；（2）減稅激勵政策為企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新活動提供堅實支撐，即減稅激勵可有效促進(jìn)制造業(yè)企業(yè)開展綠色技術(shù)創(chuàng)新活動；（3）減稅激勵政策可引導(dǎo)企業(yè)通過綠色技術(shù)創(chuàng)新這一路徑驅(qū)動制造業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，即綠色技術(shù)創(chuàng)新在減稅激勵及制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之間發(fā)揮部分中介作用；（4）在進(jìn)一步分析中，從異質(zhì)性角度分析發(fā)現(xiàn)，減稅激勵對非國有企業(yè)及小規(guī)模企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展作用更明顯。

（二）啟示

如何有效借助積極的稅收激勵政策開展一系列有利于驅(qū)動全要素生產(chǎn)率的躍升的活動，加快制造業(yè)產(chǎn)業(yè)提質(zhì)增效，是當(dāng)前階段政府及微觀主體著重考慮的問題之一。通過探究減稅激勵與制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之間關(guān)系得出如下建議：

1.國家稅務(wù)機(jī)關(guān)在鞏固現(xiàn)有減稅激勵成果的基礎(chǔ)上，要進(jìn)一步前瞻性地向前推動減稅激勵政策調(diào)整進(jìn)程，提高減稅激勵政策執(zhí)行效率，堅持把減稅激勵政策作為促進(jìn)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手，為推進(jìn)共同富裕提供扎實基礎(chǔ)及條件。稅收激勵政策的調(diào)整也為推進(jìn)“第三次分配”的稅收體系構(gòu)建提供重要經(jīng)驗參考。在減稅政策優(yōu)化建設(shè)過程中，要逐步從普惠性減稅進(jìn)程過渡到精益化政策組合機(jī)制，結(jié)合不同微觀主體產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、企業(yè)規(guī)模等異質(zhì)性特征，進(jìn)行不同的分類政策組合，精準(zhǔn)提升政策執(zhí)行的效率，促進(jìn)減稅激勵績效溢出紅利，增強(qiáng)微觀主體發(fā)展韌性。

2.以稅收為關(guān)鍵支柱，堅持創(chuàng)新引領(lǐng)戰(zhàn)略，持續(xù)推進(jìn)企業(yè)開展綠色創(chuàng)新活動，為塑造高質(zhì)量發(fā)展良性生態(tài)提供重要依托。政府相關(guān)部門要著重關(guān)注核心研發(fā)領(lǐng)域，根據(jù)技術(shù)演進(jìn)來動態(tài)調(diào)整相關(guān)稅收政策，保證研發(fā)費(fèi)用加計扣除等稅收政策持續(xù)刺激作用的同時，對研發(fā)活動高效率產(chǎn)出的企業(yè)加大獎勵及稅收支持，形成良好創(chuàng)新生態(tài)。此外，要進(jìn)一步發(fā)揮政府補(bǔ)助、綠色信貸等政策的協(xié)同效用，對于企業(yè)以創(chuàng)新為動力激勵制造業(yè)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型及核心能力提升，構(gòu)建良好發(fā)展環(huán)境具有現(xiàn)實意義。

3.制造業(yè)企業(yè)要全方位統(tǒng)籌考慮，樹立超越以自我為中心的外部視野，培養(yǎng)自身創(chuàng)新能力，將減稅政策帶來的積極效應(yīng)在具體行為上真正發(fā)揮作用。思維方式上，企業(yè)要轉(zhuǎn)變單純依靠固定資產(chǎn)投資來提升全要素生產(chǎn)率的思維方式，可結(jié)合綠色技術(shù)創(chuàng)新這一渠道助力一流全要素生產(chǎn)率綜合績效的產(chǎn)出。具體行動上，企業(yè)要將綠色技術(shù)創(chuàng)新活動視為自身競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵舉措，不斷加大綠色技術(shù)創(chuàng)新的資金投入，并注重企業(yè)內(nèi)部綠色創(chuàng)新文化的構(gòu)建，充分發(fā)揮減稅激勵為企業(yè)帶來的積極作用。

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