盧芳敏，楊 瑞

（江西財(cái)經(jīng)職業(yè)學(xué)院，江西 九江 332000）

1 引言

一個(gè)企業(yè)想要在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，想要實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展就必須具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。紡織企業(yè)作為勞動(dòng)密集型企業(yè)，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，紡織企業(yè)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，但整體看來(lái)，我國(guó)紡織企業(yè)還是以中小型企業(yè)為主。因此，許多中小型企業(yè)抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力較差。而無(wú)論是國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化以及國(guó)家政策方針的要求，絕大多數(shù)紡織企業(yè)都需要調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，而企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與防范對(duì)于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有著重要的意義。基于此，本文就紡織企業(yè)常見的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及防范策略進(jìn)行了探討。

2 企業(yè)常見財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及成因

2.1 籌資風(fēng)險(xiǎn)

籌資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在籌資過(guò)程中資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高等原因使得現(xiàn)金流較少，企業(yè)到期償還債務(wù)的可能性較低帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，企業(yè)籌資的規(guī)模以及時(shí)間都是企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的重要原因。家紡產(chǎn)品的消費(fèi)受國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響較大，近年來(lái)居民消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變以及突發(fā)公共衛(wèi)生事件下居民收入增長(zhǎng)速度下降，在一定程度上影響了紡織行業(yè)的市場(chǎng)需求。與此同時(shí)，我國(guó)紡織鞋服尤其是知名度較大品牌的商品，甚至在營(yíng)銷手段上出現(xiàn)同質(zhì)化的傾向，而中低端的產(chǎn)品出現(xiàn)需求下降的情況，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加大在一定程度上也需要企業(yè)不斷提高自身的管理能力。受上述外部市場(chǎng)環(huán)境的影響，紡織企業(yè)自籌資金的實(shí)際收益很容易低于預(yù)期，增加了企業(yè)收益變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

與此同時(shí)，許多中小型紡織企業(yè)大多會(huì)通過(guò)銀行等專業(yè)的信貸機(jī)構(gòu)籌集資金，而這些機(jī)構(gòu)一般會(huì)嚴(yán)格限制企業(yè)還款的時(shí)間與利率，一旦紡織企業(yè)受市場(chǎng)環(huán)境等因素的影響負(fù)債過(guò)多，就很有可能造成企業(yè)難以到期償還債務(wù)，嚴(yán)重的可能出現(xiàn)破產(chǎn)清算的情況。在這一情況下，商業(yè)銀行等信貸機(jī)構(gòu)一般會(huì)通過(guò)提高貸款利率以及嚴(yán)格的貸前信用評(píng)估等程序降低銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)，但這些措施無(wú)疑會(huì)增加紡織企業(yè)籌資的難度。尤其是中小型紡織企業(yè)缺乏可以向商業(yè)銀行等信貸機(jī)構(gòu)貸款抵押的土地或者是高端的機(jī)械設(shè)備，從商業(yè)銀行獲得資金的難度較高，籌資風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)許多地區(qū)紡織企業(yè)面臨的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.2 投資風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)紡織企業(yè)尤其是民營(yíng)紡織企業(yè)以家族企業(yè)為主，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)者業(yè)務(wù)水平過(guò)硬，則在建立管理制度、籌資與投資等環(huán)節(jié)中會(huì)保持較為謹(jǐn)慎的態(tài)度，可以通過(guò)有效的財(cái)務(wù)杠桿或者是投資策略推動(dòng)紡織企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。但從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，我國(guó)民營(yíng)紡織企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)較差，對(duì)于籌資、投資等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的認(rèn)識(shí)不足，因此在重大經(jīng)濟(jì)決策的過(guò)程中，容易出現(xiàn)決策失誤的情況，造成企業(yè)投資失敗[1]。通常紡織企業(yè)經(jīng)營(yíng)者盲目投資可分為多元性投資或者是重復(fù)投資，多元性投資是指企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者在投資自身行業(yè)的基礎(chǔ)上還投資了其它高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，一旦市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)明顯的變化，很容易拖垮主力行業(yè)，造成企業(yè)現(xiàn)金流不足，會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)，甚至可能使企業(yè)面臨破產(chǎn)清算。而重復(fù)投資，則主要是因?yàn)槊駹I(yíng)紡織企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)不足，在投資時(shí)只注重現(xiàn)有利益，未能以長(zhǎng)遠(yuǎn)的目光去看待投資決策，使投資項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)差錯(cuò)，增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.3 存貨管理風(fēng)險(xiǎn)

紡織企業(yè)一般會(huì)留有一定的存貨，一旦企業(yè)存貨量較大，會(huì)占用紡織企業(yè)大量的資金，從而影響紡織企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)率，同時(shí)也會(huì)顯著增加企業(yè)存貨管理的成本，最終會(huì)影響到企業(yè)的盈利。而如果紡織企業(yè)存貨量不足，則難以有效滿足市場(chǎng)需求，也無(wú)法靈活應(yīng)對(duì)一些緊急的情況，在一定程度上會(huì)影響紡織企業(yè)的信譽(yù)以及影響力。我國(guó)許多民營(yíng)紡織企業(yè)的利潤(rùn)空間較小，同時(shí)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力也相對(duì)較低，而存貨管理不當(dāng)造成客戶的流失會(huì)直接造成中小民營(yíng)紡織企業(yè)收入與利潤(rùn)的下降，會(huì)進(jìn)一步削弱這類企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，從而形成惡性循環(huán)。

2.4 現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)金流在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中占據(jù)著重要的地位，盡管一些企業(yè)的盈利能力較好，但也容易因?yàn)楝F(xiàn)金流管理不善造成企業(yè)資金斷裂，從而影響企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)與信譽(yù)。國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)普遍對(duì)現(xiàn)金流的依賴性較強(qiáng)。以國(guó)內(nèi)一家進(jìn)出口貿(mào)易、產(chǎn)業(yè)用紡織品研發(fā)與制造為主的上市紡織公司為例，該公司2017~2019年三年的現(xiàn)金流量下降，雖然企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以現(xiàn)金流為證，但現(xiàn)金流出現(xiàn)了較大的浮動(dòng)，與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈額相關(guān)的資產(chǎn)現(xiàn)金回收率等指標(biāo)顯著下降，同時(shí)該企業(yè)近年來(lái)的資產(chǎn)現(xiàn)金回收率以及現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債率都在行業(yè)平均水平以下，這在一定程度上說(shuō)明了該公司現(xiàn)金流管理情況不容樂(lè)觀。

3 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范策略

3.1 拓寬融資渠道

國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)尤其是民營(yíng)紡織企業(yè)，資金籌措主要依賴于商業(yè)銀行的貸款，尤其是以短期貸款較為常見。但目前許多商業(yè)銀行對(duì)于中小型紡織企業(yè)貸款的門檻較高，企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)的不合理，在一定程度上增加了企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)這一問(wèn)題，國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)應(yīng)該盡快拓寬融資渠道，改善資本結(jié)構(gòu)，從而有效地防范籌資風(fēng)險(xiǎn)。

紡織企業(yè)在籌資過(guò)程中可以選擇以銀行貸款或者是發(fā)行債券的方式去防范投資風(fēng)險(xiǎn)，合理安排資本結(jié)構(gòu)，力求降低資本成本。紡織企業(yè)因?yàn)榛I資方式的不同，資本成本也會(huì)有著顯著的差異，通常權(quán)益資本成本會(huì)大于債務(wù)資本成本，同時(shí)債務(wù)利息在一定程度上具有抵稅的功能，因此一些企業(yè)可以在合理范圍內(nèi)提高債務(wù)資本比率，減少權(quán)益資本比率。除了通過(guò)商業(yè)銀行貸款籌措資金以外，一些上市的紡織企業(yè)還可以通過(guò)普通股籌資。在市場(chǎng)通貨膨脹的影響下，普通股的預(yù)期收益一般較高，而且受通貨膨脹的影響較小，因此采用這一方式進(jìn)行籌資，更容易吸引投資者，而恰當(dāng)?shù)墓衫峙渲贫瓤梢蕴岣咄顿Y者的投資信心，因此一些上市的紡織企業(yè)可以采用高股利的政策吸引投資者與資金，減輕企業(yè)的資金壓力。

互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的出現(xiàn)給一些企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)提供了良好的融資渠道。因此一些民營(yíng)紡織企業(yè)可以積極尋求與合規(guī)的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進(jìn)行合作，努力取得互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的資金支持，減輕企業(yè)的資金壓力。在選擇與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)合作過(guò)程中，要關(guān)注企業(yè)的專業(yè)化程度，選擇那些擁有豐富專業(yè)化貸款經(jīng)驗(yàn)的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進(jìn)行合作，確保紡織企業(yè)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)獲得的資金穩(wěn)定、安全[2]。

國(guó)內(nèi)一些紡織企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中需要進(jìn)口大量的紡織機(jī)械去更新產(chǎn)品，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，但對(duì)于一些經(jīng)營(yíng)本就出現(xiàn)問(wèn)題的紡織企業(yè)而言是巨大的挑戰(zhàn)。目前國(guó)內(nèi)融資租賃市場(chǎng)不斷發(fā)展，一些紡織企業(yè)可以選擇與融資租賃企業(yè)開展合作，通過(guò)這一方式去更新大型紡織機(jī)械，不斷優(yōu)化自身籌資結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步防范籌資風(fēng)險(xiǎn)。

3.2 健全投資決策機(jī)制

紡織企業(yè)在投資過(guò)程中應(yīng)該做好投資環(huán)境的分析，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者應(yīng)該聯(lián)合財(cái)務(wù)部等部門著眼于紡織企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的需求以及市場(chǎng)發(fā)展的變化，對(duì)企業(yè)當(dāng)前以及未來(lái)實(shí)際發(fā)展空間與能力進(jìn)行充分的評(píng)估。在此基礎(chǔ)上，考慮到企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流的需求，紡織企業(yè)的決策者應(yīng)該認(rèn)識(shí)到企業(yè)的投資應(yīng)該再有足夠閑置資金的情況下才能實(shí)施。在這一過(guò)程中，需要企業(yè)的財(cái)務(wù)人員做好企業(yè)近年來(lái)現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析、現(xiàn)金流量表比率分析等財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，從而幫助企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者以及投資決策者全面了解企業(yè)獲利能力、現(xiàn)金流管理水平，便于企業(yè)的管理者能夠據(jù)此客觀的評(píng)估企業(yè)現(xiàn)階段的投資風(fēng)險(xiǎn)，做出正確的投資決策。同時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)部門以及管理人員也應(yīng)該基于安全性的原則，在企業(yè)投資決策前期對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性分析，在遵照效益性的基礎(chǔ)上，對(duì)投資項(xiàng)目可能獲得的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行全面的評(píng)估，重點(diǎn)要評(píng)估所投資的項(xiàng)目對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的影響，對(duì)投資項(xiàng)目的變化規(guī)律以及市場(chǎng)環(huán)境做到較為準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)，有效防范投資風(fēng)險(xiǎn)。

除了在投資前期做好投資環(huán)境分析，紡織企業(yè)還應(yīng)該重視投資組合與投資風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移。紡織企業(yè)在投資過(guò)程中將資金均勻的分配到多個(gè)項(xiàng)目上，投放到各個(gè)階段，在一定程度上能夠減少投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于一些規(guī)模較大的紡織企業(yè)而言，能夠采用兼并、聯(lián)營(yíng)或者是重組等投資模式減少投資風(fēng)險(xiǎn)。在投資過(guò)程中一些紡織企業(yè)還可以將少量的投資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到其他企業(yè)，例如可以通過(guò)保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移或者是將特定的業(yè)務(wù)交付給專業(yè)的公司去完成以減少投資風(fēng)險(xiǎn)。

3.3 提升存貨管理水平

首先，紡織企業(yè)應(yīng)該不斷完善存貨管理制度。且應(yīng)該在存貨管理制度中完善崗位責(zé)任制度，要明確倉(cāng)庫(kù)崗位的職責(zé)與權(quán)限，確保存貨業(yè)務(wù)不相容崗位相互分離與制約。在此基礎(chǔ)上要明確審批人對(duì)存貨業(yè)務(wù)授權(quán)批準(zhǔn)方式程序的權(quán)限，對(duì)于超越權(quán)限的業(yè)務(wù)拒絕辦理，如事態(tài)緊急，則需要向上級(jí)報(bào)告，同時(shí)在制度中明確紡織品存貨的取得、驗(yàn)收、入庫(kù)、領(lǐng)用的程序與具體的要求，要求倉(cāng)庫(kù)管理等崗位人員做好相應(yīng)的記錄與票據(jù)保管工作。如在倉(cāng)儲(chǔ)與保管環(huán)節(jié)，要求倉(cāng)庫(kù)管理人員根據(jù)生產(chǎn)采購(gòu)資金籌措等計(jì)劃制定倉(cāng)儲(chǔ)計(jì)劃，確定庫(kù)存存量的結(jié)構(gòu)與數(shù)量，同時(shí)在日常管理的過(guò)程中嚴(yán)格禁止尚未批準(zhǔn)的人員接觸存貨，對(duì)紡織企業(yè)全部存貨按照價(jià)值高低、耗用量以及采購(gòu)難度進(jìn)行分類管理，對(duì)生產(chǎn)用關(guān)鍵備件等貴重物品采用特別管控措施，同時(shí)倉(cāng)庫(kù)管理人員也應(yīng)該每月或者是每季度進(jìn)行清查與盤點(diǎn)，并將結(jié)果及時(shí)上報(bào)。在領(lǐng)用與處置環(huán)節(jié)，紡織企業(yè)應(yīng)該進(jìn)一步完善領(lǐng)用審批制度以及物資消耗管理制度。在制度中應(yīng)該明確存貨領(lǐng)用審批的流程，要求領(lǐng)用人如實(shí)填寫領(lǐng)用單，存貨管理人員核實(shí)無(wú)誤后方可允許領(lǐng)用[3]。

其次，紡織企業(yè)還應(yīng)該不斷提升存貨管理人員的業(yè)務(wù)水平。紡織企業(yè)尤其是一些規(guī)模較大的紡織企業(yè)應(yīng)該重視對(duì)存貨管理人才的引進(jìn)與培訓(xùn)，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)招聘或者是線下招聘等方式，吸引一些存貨管理知識(shí)水平較高、經(jīng)驗(yàn)較為豐富的優(yōu)秀人才，同時(shí)完善優(yōu)秀人才引進(jìn)制度，提高企業(yè)對(duì)這類優(yōu)秀人才的吸引力。企業(yè)還應(yīng)該定期對(duì)倉(cāng)庫(kù)管理人員進(jìn)行業(yè)務(wù)培訓(xùn)，包括盤點(diǎn)與清查技巧、存貨管理信息系統(tǒng)使用與維護(hù)等技術(shù)培訓(xùn)，不斷提高倉(cāng)庫(kù)管理人員的業(yè)務(wù)水平，使管理人員能夠及時(shí)清理沒有出售價(jià)值的存貨，減少存貨過(guò)量占用企業(yè)資金的情況。

除此之外，紡織企業(yè)還應(yīng)該重視存貨管理信息系統(tǒng)建設(shè)?，F(xiàn)代信息技術(shù)的快速發(fā)展使得一些先進(jìn)的信息技術(shù)已經(jīng)被應(yīng)用于企業(yè)管理工作中，能夠極大的提高企業(yè)的管理效率與效果。因此紡織企業(yè)也應(yīng)該緊跟時(shí)代發(fā)展潮流，目前ERP系統(tǒng)已經(jīng)被許多企業(yè)應(yīng)用于財(cái)務(wù)管理工作中，其中這包括了財(cái)務(wù)分析、固定資產(chǎn)核算等模塊，這一信息系統(tǒng)對(duì)于提高紡織企業(yè)存貨管理水平也有著極大的幫助。因此紡織企業(yè)應(yīng)該聯(lián)合信息技術(shù)人員加強(qiáng)對(duì)ERP系統(tǒng)的維護(hù)，使得系統(tǒng)能夠更好地滿足存貨管理的需求，例如可以在現(xiàn)有的系統(tǒng)中加入供應(yīng)商評(píng)估模塊，便于紡織企業(yè)的采購(gòu)部門能夠根據(jù)采購(gòu)計(jì)劃以及存貨管理風(fēng)險(xiǎn)等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的需求選擇最佳的供應(yīng)商進(jìn)行采購(gòu)。有條件的大型紡織企業(yè)還可以聯(lián)合技術(shù)人員開發(fā)ERP系統(tǒng)的移動(dòng)版，便于管理能源，能夠隨時(shí)隨地的利用智能手機(jī)對(duì)企業(yè)存貨管理等管理工作進(jìn)行調(diào)整。

3.4 加強(qiáng)現(xiàn)金流管理

一方面，紡織企業(yè)應(yīng)該強(qiáng)化現(xiàn)金流管控。紡織企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作不應(yīng)該局限于對(duì)賬務(wù)以及各類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)事件的事后處理，財(cái)務(wù)部等管理部門應(yīng)該以長(zhǎng)遠(yuǎn)的目光將風(fēng)險(xiǎn)的防范前移，在防范現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)方面可以更多地著眼于事前資金的整體預(yù)算控制層面。例如企業(yè)可以要求財(cái)務(wù)部門按月或者是按季度進(jìn)行現(xiàn)金預(yù)算，全過(guò)程控制，利用大數(shù)據(jù)等技術(shù)完善事中監(jiān)督管理，同時(shí)通過(guò)先進(jìn)的信息技術(shù)，完善現(xiàn)金預(yù)算綜合反饋流程與機(jī)制，便于財(cái)務(wù)部門能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)與控制現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)[4]。

另一方面，企業(yè)還應(yīng)該不斷完善相應(yīng)的制度保證現(xiàn)金流穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)。例如在紡織企業(yè)經(jīng)營(yíng)收款過(guò)程中，為了避免應(yīng)收賬款無(wú)法收回造成企業(yè)資金流斷裂，企業(yè)應(yīng)該要求有關(guān)業(yè)務(wù)人員在合同簽訂前對(duì)客戶的信用進(jìn)行全面的評(píng)估，并根據(jù)客戶的等級(jí)決定是否采取賒銷政策，或者是否要求客戶開具有關(guān)的證明，通過(guò)這些手段縮短紡織企業(yè)回收現(xiàn)金的時(shí)間。

4 結(jié)語(yǔ)

籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、存貨管理風(fēng)險(xiǎn)是我國(guó)紡織企業(yè)常見的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)需要企業(yè)進(jìn)一步拓寬融資渠道，要以長(zhǎng)遠(yuǎn)地眼光對(duì)待重大投資決策，不斷完善投資決策機(jī)制，同時(shí)也要不斷的提高存貨管理水平以及現(xiàn)金流管理水平，有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。