□文/馬鳳嬌

（中國(guó)社會(huì)科學(xué)院大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 北京）

［提要］規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)是國(guó)家應(yīng)對(duì)人口老齡化問題的戰(zhàn)略性制度設(shè)計(jì)。本文闡述“十三五”時(shí)期全國(guó)建設(shè)第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)的三項(xiàng)改革探索，并分析國(guó)家福利型稅收讓渡模式、自保公助型收入關(guān)聯(lián)模式和個(gè)體責(zé)任型儲(chǔ)蓄積累模式等三種典型養(yǎng)老保險(xiǎn)模式，在此基礎(chǔ)上從國(guó)家、險(xiǎn)企和居民三個(gè)層面提出政策建議。

自2000年步入老齡化社會(huì)以來，全國(guó)老年群體的絕對(duì)和相對(duì)數(shù)量持續(xù)攀升，人口結(jié)構(gòu)由正三角形逐漸向紡錘形過渡，人口老齡化是今后較長(zhǎng)一段時(shí)期基本國(guó)情。第七次全國(guó)人口普查數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，中國(guó)60歲及以上人口占比為18.7%，較2000年增長(zhǎng)8.37%；65歲及以上人口占比為13.5%，接近2000年（6.96%）的2倍；老年撫養(yǎng)比為19.7%。今后5年，60歲及以上老年人將以每年約1，000萬人的速度增長(zhǎng)，截至21世紀(jì)中葉，全國(guó)65歲及以上老年人將達(dá)到3.8億人，占總?cè)丝诒戎?7.9%。

當(dāng)前，國(guó)家已建立起三支柱養(yǎng)老金體系。第一支柱的主體是基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，社會(huì)保障基金發(fā)揮補(bǔ)充作用，作為強(qiáng)制性養(yǎng)老金制度在普及程度和繳費(fèi)密度上具有優(yōu)勢(shì)，但收支壓力逐年遞增，給中央和地方財(cái)政帶來沉重負(fù)擔(dān)。企業(yè)年金、職業(yè)年金構(gòu)成我國(guó)養(yǎng)老金第二支柱，惠及群體和擴(kuò)容空間有限，2020年彌補(bǔ)地方企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口的財(cái)政支出達(dá)500億元。第三支柱本應(yīng)包括保險(xiǎn)、基金、信托、股票等多類產(chǎn)品，但由于目前僅將保險(xiǎn)納入稅優(yōu)范圍，因此現(xiàn)階段第三支柱只有稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)一種形式。“十四五”是應(yīng)對(duì)人口老齡化最重要的窗口期。大力發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)，不僅能夠保障和改善民生，而且會(huì)豐富長(zhǎng)期資本來源，極大優(yōu)化資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，還將有力對(duì)沖老齡化對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來的巨大沖擊。

一、“十三五”時(shí)期第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)建設(shè)探索

（一）啟動(dòng)個(gè)人稅延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)。2018年4月12日，財(cái)政部會(huì)同國(guó)家稅務(wù)總局等五部門下發(fā)聯(lián)合文件，宣布自當(dāng)年5月1日起在上海市、福建?。ê瑥B門市）和蘇州工業(yè)園區(qū)三地啟動(dòng)為期一年的個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)。顧名思義，“個(gè)人稅收”表明該政策的作用主體是居民的應(yīng)稅收入，而“遞延型”意味著在該制度設(shè)計(jì)下投保人可將保費(fèi)在稅前列支，待日后領(lǐng)取保險(xiǎn)金時(shí)再補(bǔ)繳稅款。從個(gè)體層面來看，立足于當(dāng)期，這一舉措通過抵扣投保人的應(yīng)納稅所得額，直接減輕了投保人的稅收負(fù)擔(dān)。從國(guó)家層面來看，該政策不但能夠提高居民可支配收入，進(jìn)而刺激消費(fèi)、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而且有助于緩解我國(guó)老年人口比例持續(xù)上升帶來的財(cái)政支出壓力、填補(bǔ)養(yǎng)老金保險(xiǎn)體系與稅收政策銜接的空缺，此外無身份識(shí)別特征的普惠性稅收減免還有利于維護(hù)社會(huì)公平、提升人民幸福感。

（二）開展專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)。2021年5月16日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)辦公廳發(fā)布《關(guān)于開展專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的通知》，同步出臺(tái)《專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)方案》，決定于2021年6月1日起在浙江?。ê瑢幉ㄊ校┖椭貞c市開展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)，試點(diǎn)期限暫定一年，圈定人保壽險(xiǎn)、中國(guó)人壽、太平人壽、太保壽險(xiǎn)、泰康人壽和新華保險(xiǎn)六家保險(xiǎn)公司參加此次試點(diǎn)。

專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)是指以養(yǎng)老保障為目的，領(lǐng)取年齡在60周歲及以上的個(gè)人養(yǎng)老年金保險(xiǎn)產(chǎn)品，其進(jìn)步性意義體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：一是交費(fèi)方式靈活，創(chuàng)新賬戶式體系。保險(xiǎn)公司可設(shè)置差異化的保費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，且投保人交納的保費(fèi)在扣除初始費(fèi)用后全部進(jìn)入個(gè)人賬戶，在滿足客戶個(gè)性化需求的同時(shí)打消其對(duì)于保險(xiǎn)金到期無法給付的顧慮。二是收益模式多元，凸顯長(zhǎng)期屬性。專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)在積累期采取“保證+浮動(dòng)”的收益模式，并設(shè)計(jì)了有次數(shù)和時(shí)點(diǎn)限制的投資組合轉(zhuǎn)換功能。三是拓展保險(xiǎn)責(zé)任，銜接養(yǎng)老服務(wù)。除常規(guī)的身故責(zé)任、年金領(lǐng)取責(zé)任外，業(yè)務(wù)方案還鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司以適當(dāng)方式提供重疾、護(hù)理、意外等其他保險(xiǎn)責(zé)任，以及康養(yǎng)、照護(hù)等服務(wù)。此舉意在引導(dǎo)各保險(xiǎn)企業(yè)打造差異化險(xiǎn)種以提升公司競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)份額，避免同質(zhì)化產(chǎn)品泛濫，發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制優(yōu)化資源配置、實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰的先天優(yōu)勢(shì)。

（三）設(shè)立國(guó)民養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司。2021年8月18日，中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于擬設(shè)立國(guó)民養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司有關(guān)情況的信息披露公告》，對(duì)籌建國(guó)民養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)民養(yǎng)老”）的相關(guān)事宜進(jìn)行披露。短短20天后，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)公開批復(fù)文件，同意17位發(fā)起人（包括11家銀行理財(cái)子公司、3家國(guó)資公司、2家券商和1家險(xiǎn)企）共同注資111.5億元聯(lián)合成立國(guó)民養(yǎng)老。

較之現(xiàn)有養(yǎng)老保險(xiǎn)公司，國(guó)民養(yǎng)老有三個(gè)典型特點(diǎn)：第一，展業(yè)基金充足。自2004年首家專業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司（平安養(yǎng)老）獲批成立以來，國(guó)內(nèi)目前共有9家養(yǎng)老保險(xiǎn)公司，平均注冊(cè)資本僅為35億元，即使是注冊(cè)資本金最高的新華養(yǎng)老（50億元）也不足國(guó)民養(yǎng)老的一半。國(guó)民養(yǎng)老的股東以銀行、券商和保險(xiǎn)公司等大型金融機(jī)構(gòu)為主，該類行業(yè)頭部企業(yè)客群指數(shù)領(lǐng)先、資管規(guī)模龐大、資金實(shí)力雄厚，即便斥巨資入股國(guó)民養(yǎng)老依然資本安全墊扎實(shí)。第二，經(jīng)營(yíng)范圍展延。國(guó)民養(yǎng)老開拓了商業(yè)養(yǎng)老計(jì)劃管理和保險(xiǎn)兼業(yè)代理兩大全新業(yè)務(wù)領(lǐng)域。前者為健全養(yǎng)老金體系奠定了良好基礎(chǔ)，后者則為國(guó)民養(yǎng)老與銀行、券商等金融公司建立合作搭建橋梁。第三，行業(yè)影響深遠(yuǎn)。國(guó)民養(yǎng)老是國(guó)家激活第三支柱養(yǎng)老金市場(chǎng)的一次重大嘗試，單就保險(xiǎn)業(yè)而言，其龐大的體量勢(shì)必對(duì)其他商保企業(yè)構(gòu)成一定挑戰(zhàn)，但國(guó)民養(yǎng)老有望借助規(guī)模優(yōu)勢(shì)在業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)、渠道供給等方面盤活現(xiàn)有資源，提振產(chǎn)業(yè)變革、刺激模式創(chuàng)新。

二、典型國(guó)家第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)制度設(shè)計(jì)

（一）英國(guó)：國(guó)家福利型稅收讓渡模式。英國(guó)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的內(nèi)涵和外延較為寬泛，既包括傳統(tǒng)的儲(chǔ)蓄和壽險(xiǎn)產(chǎn)品，也包括賬戶所有權(quán)、管理權(quán)和投資權(quán)分離的養(yǎng)老金計(jì)劃。作為世界上為數(shù)不多的免于背負(fù)養(yǎng)老金重?fù)?dān)的國(guó)家，英國(guó)也曾深陷“第一支柱”依賴過度和養(yǎng)老保險(xiǎn)體系效率低下的困境，但其借助稅改不斷強(qiáng)化商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)在國(guó)家養(yǎng)老體系中的地位，將國(guó)家養(yǎng)老和私人養(yǎng)老一體設(shè)計(jì)、一并推進(jìn)，較好地解決了上述問題。具體而言，英國(guó)政府根據(jù)被保人的職業(yè)屬性執(zhí)行異質(zhì)性的稅收政策，從而對(duì)各個(gè)社會(huì)群體產(chǎn)生激勵(lì)作用。

針對(duì)雇主，英國(guó)政府允許其在稅前列支商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，推出“自動(dòng)加入計(jì)劃”以保證所有員工平等地享有參與養(yǎng)老儲(chǔ)蓄的權(quán)利，實(shí)施“國(guó)家職業(yè)儲(chǔ)蓄信托計(jì)劃”（NEST）以降低私人養(yǎng)老金市場(chǎng)的管理成本，還鼓勵(lì)勞資雙方簽訂“工資犧牲”合同以降低國(guó)家與私人養(yǎng)老金比例，緩解國(guó)家養(yǎng)老金給付壓力。針對(duì)雇員，英國(guó)現(xiàn)行的個(gè)人養(yǎng)老金計(jì)劃有“投資選擇型個(gè)人養(yǎng)老金”和“個(gè)人存托養(yǎng)老金”兩類。前者主要面向希望對(duì)個(gè)人賬戶投資有更多自主權(quán)的高凈值客戶，采用先扣稅再返還的稅優(yōu)政策；后者主要針對(duì)中低收入人群，以低費(fèi)率和低繳費(fèi)為主打特色，應(yīng)交稅費(fèi)取決于賬戶內(nèi)積累的養(yǎng)老金總額、領(lǐng)取額度和方式。2015年4月，英國(guó)廢除了個(gè)人養(yǎng)老金收入必須再購買年金產(chǎn)品的相關(guān)規(guī)定，讓居民實(shí)現(xiàn)了真正意義上的養(yǎng)老金自由化。針對(duì)自雇和無業(yè)人群，英國(guó)政府為充分適應(yīng)其收入波動(dòng)大、養(yǎng)老儲(chǔ)蓄參與度低、流動(dòng)性偏好強(qiáng)的特點(diǎn)，專門推出新的“個(gè)人儲(chǔ)蓄賬戶”（ISA），按照稅后收入收取保費(fèi)。

（二）德國(guó)：自保公助型收入關(guān)聯(lián)模式。德國(guó)不僅是養(yǎng)老保險(xiǎn)的發(fā)源地，也是發(fā)展養(yǎng)老三支柱體系的先驅(qū)，擁有豐富的制度建設(shè)經(jīng)驗(yàn)和成熟的養(yǎng)老保障體系。1889年，俾斯麥政府頒布《養(yǎng)老及傷殘保險(xiǎn)法》，標(biāo)志著人類養(yǎng)老保險(xiǎn)正式誕生；隨后百余年中，德國(guó)政府因時(shí)制宜調(diào)整養(yǎng)老保險(xiǎn)政策，妥善應(yīng)對(duì)工業(yè)革命、戰(zhàn)后復(fù)蘇、東西德合并、人口老齡化等一系列挑戰(zhàn)；2005年，德國(guó)依據(jù)《養(yǎng)老收入法》對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)體制進(jìn)行大刀闊斧的改革，一舉廢除傳統(tǒng)的“三支柱”縱向模式（法定養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)、私人保險(xiǎn)分別對(duì)應(yīng)第一、第二、第三支柱），定義全新的“三層次”橫向體系并沿用至今。

在“三層次”模式中，第一層次為享受政府稅收優(yōu)惠政策的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，以提供居民基本生活兜底保障為出發(fā)點(diǎn)，包含法定養(yǎng)老保險(xiǎn)和呂庫普養(yǎng)老保險(xiǎn)。前者由國(guó)家強(qiáng)制力保證實(shí)施的《德國(guó)社保法》確立了無差異性及可持續(xù)性特征，為不同性別、年齡、身體狀況的居民提供機(jī)會(huì)均等的保障；后者主要針對(duì)自由職業(yè)者，由保險(xiǎn)公司提供，繳付及賠付方式、合同期限、保險(xiǎn)內(nèi)容等靈活多樣。第二層次為享受政府稅收優(yōu)惠政策的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，主要包括企業(yè)養(yǎng)老金和里斯特養(yǎng)老保險(xiǎn)，目的是優(yōu)化勞動(dòng)者的生活質(zhì)量。前者由員工部分薪資轉(zhuǎn)化而來，包含直接承諾保險(xiǎn)金、互助基金、直接保險(xiǎn)、養(yǎng)老金賬戶以及養(yǎng)老金基金五種具體形式，具有稅盾作用；后者是政府背書的安全性極高的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，并附加直接發(fā)放補(bǔ)貼、個(gè)稅交納遞延等優(yōu)惠政策。第三層次為不享受政府補(bǔ)貼的其他補(bǔ)充性私人養(yǎng)老保險(xiǎn)，旨在滿足被保險(xiǎn)人個(gè)性化的養(yǎng)老服務(wù)需求。無法實(shí)現(xiàn)“拐角退休者”條件的投保人可根據(jù)自己的儲(chǔ)蓄和消費(fèi)動(dòng)機(jī)精確研判養(yǎng)老金缺口，定制專屬養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品并按需調(diào)劑要約條款。

（三）新加坡：個(gè)體責(zé)任型儲(chǔ)蓄積累模式。1955年，新加坡中央公積金局（CPFB）揭牌成立并頒布《中央公積金法》，建立以個(gè)人儲(chǔ)蓄為核心的中央公積金保險(xiǎn)制度（CPF），其出發(fā)點(diǎn)是為員工提供可預(yù)見性的退休保障。1965年，新加坡獲得獨(dú)立，中央公積金的功能開始逐漸延展，由單一的養(yǎng)老保障演化為融合住房保障、醫(yī)療保障、家庭保障、退休保障等的綜合體系。20世紀(jì)70年代，中央公積金僅采用兩級(jí)賬戶管理，普通賬戶用于購買政府組合房屋、人壽保險(xiǎn)、金融資產(chǎn)及子女教育支出等，專門賬戶僅用于退休金儲(chǔ)蓄，為老年生活提供保障；1984年，增設(shè)醫(yī)療儲(chǔ)蓄賬戶，目的是為公積金戶主及其家庭成員支付門診醫(yī)療、住院療養(yǎng)、疾病保險(xiǎn)等費(fèi)用；1987年，引入退休賬戶，該賬戶在成員年滿55歲時(shí)自動(dòng)建立并從專門賬戶中劃扣基金。

三、借鑒及啟示

（一）探索三支柱有效對(duì)接模式，推廣養(yǎng)老金個(gè)人賬戶制。仍以IRA為例。IRA被賦予隨時(shí)接收雇主養(yǎng)老金計(jì)劃資產(chǎn)的功能，這意味著當(dāng)員工變動(dòng)工作或退休時(shí)，可將401（k）等資金轉(zhuǎn)存至IRA賬戶中，且該操作不會(huì)對(duì)其稅收優(yōu)惠效果造成影響。截至2015年，傳統(tǒng)IRA轉(zhuǎn)賬流入資產(chǎn)達(dá)到4，599億美元，而個(gè)人繳費(fèi)的資產(chǎn)僅為177億美元。借鑒美國(guó)經(jīng)驗(yàn)，為擴(kuò)大第三支柱養(yǎng)老金的規(guī)模，我國(guó)應(yīng)完善以賬戶制為核心的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)框架，充分利用三支柱之間產(chǎn)品的可銜接性，打通基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)/職業(yè)年金、稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)注冊(cè)繳費(fèi)、投資管理、基金轉(zhuǎn)移和稅優(yōu)辦理等賬戶記錄方面的無縫對(duì)接。另外，應(yīng)進(jìn)一步探索三支柱的最佳平衡比例，統(tǒng)一調(diào)整養(yǎng)老金三個(gè)支柱的繳費(fèi)率，酌情降低基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的繳費(fèi)率，為提高第二、第三支柱繳費(fèi)率奠定基礎(chǔ)，這不僅緩解企業(yè)成本壓力，置換出大量閑置資金，提高企業(yè)利潤(rùn)率，有助于理順養(yǎng)老保險(xiǎn)制度中政府與市場(chǎng)的關(guān)系。

（二）開發(fā)多元化保險(xiǎn)產(chǎn)品，主動(dòng)融合現(xiàn)代科技。相比于普通的人身保險(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)，稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的明顯特征是需求多樣、分散度高且單筆保額低，而且還同時(shí)承擔(dān)著養(yǎng)老金儲(chǔ)備、投資儲(chǔ)蓄和理財(cái)基金等多種職能。因此，保險(xiǎn)公司應(yīng)順應(yīng)政策和市場(chǎng)發(fā)展，轉(zhuǎn)變產(chǎn)品觀念，建立以開放性為原則的產(chǎn)品譜系，開發(fā)適合廣大消費(fèi)者的保險(xiǎn)產(chǎn)品和保險(xiǎn)險(xiǎn)種，并不斷拓展“產(chǎn)品+服務(wù)”模式的深度和廣度，匹配不同人群個(gè)性化養(yǎng)老需求；實(shí)行以市場(chǎng)化為導(dǎo)向的運(yùn)作模式，在積累期長(zhǎng)期增值需求和領(lǐng)取期靈活支取合理增值的需求尋找平衡點(diǎn)，將不同類型的契約型產(chǎn)品和中長(zhǎng)期信托產(chǎn)品相結(jié)合，打造兼具風(fēng)險(xiǎn)保障和財(cái)富管理功能的養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品。此外，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等高新技術(shù)的迅猛發(fā)展要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在設(shè)計(jì)產(chǎn)品組合的同時(shí)，應(yīng)重視科技元素的應(yīng)用。保險(xiǎn)公司要著力打造“互聯(lián)網(wǎng)+”業(yè)態(tài)下的新型養(yǎng)老保險(xiǎn)服務(wù)模式，借助App等建立企業(yè)與消費(fèi)者的聯(lián)動(dòng)平臺(tái)，提供從售前咨詢、產(chǎn)品銷售、售后服務(wù)的“一站式”解決方案。

（三）合理歸置和優(yōu)化自身資產(chǎn)。居民應(yīng)綜合自身的財(cái)富狀況和實(shí)際需求，主動(dòng)填補(bǔ)養(yǎng)老保險(xiǎn)專業(yè)知識(shí)的缺漏，圍繞實(shí)用導(dǎo)向不斷提升金融素養(yǎng)，合理歸置和優(yōu)化自身資產(chǎn)。此外，還要盡快轉(zhuǎn)變依靠退休金養(yǎng)老的固化思維模式，培養(yǎng)資財(cái)管理意識(shí)，樹立投資養(yǎng)老理念。同時(shí)，增強(qiáng)辨別能力，積極參加由政府、公安和社區(qū)等組織的宣傳推介和防詐騙講座，以理性客觀的態(tài)度對(duì)待商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。