席悅欣，溫子奕

(鄭州升達(dá)經(jīng)貿(mào)管理學(xué)院，河南 新鄭 451191)

一、 引言

近兩年，金融科技發(fā)展迅速，出現(xiàn)了很多新興科技，不斷推動(dòng)金融創(chuàng)新升級，為我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展開拓了一條新途徑。 “金融科技”一詞最先起源于西方，金融領(lǐng)域的迅速發(fā)展離不開當(dāng)今科技的鼎力相助，正是因?yàn)槎叩幕突ブ庞辛爽F(xiàn)如今的人民美好生活。 金融科技被解釋定義為依賴信息科技技術(shù)發(fā)展推動(dòng)的金融方面的創(chuàng)新，借助大數(shù)據(jù)、機(jī)器學(xué)習(xí)、區(qū)塊鏈等一系列高新信息技術(shù)對金融市場上的運(yùn)營模式、產(chǎn)品業(yè)務(wù)、流程設(shè)計(jì)等進(jìn)行更新升級，進(jìn)而改變著整個(gè)市場的金融服務(wù)與金融模式。

信息科技與金融融合發(fā)展的歷程大致可以劃分為如下三個(gè)階段:第一階段為金融信息化。 1980 年左右，經(jīng)濟(jì)全球化概念首先在西方等國家興起。 要想實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)全球化，離不開現(xiàn)代科技的進(jìn)步與幫助。于是，金融業(yè)率先加入到科技化的行列，在銀行卡、證券網(wǎng)絡(luò)交易、ATM 自助存取款機(jī)等方面嘗試新型科技的加入，并且效果顯著。 在國內(nèi)，1993 年《有關(guān)金融體制改革的決定》發(fā)布表明了我國追求與時(shí)代共同進(jìn)步的決心。 第二階段為互聯(lián)網(wǎng)金融。 2000年至2010 年，科技領(lǐng)域再次取得重大突破，互聯(lián)網(wǎng)逐漸進(jìn)入人們的生活，使得互聯(lián)網(wǎng)金融的交易不用再受時(shí)間和空間的約束。 第三階段為金融與科技深度融合。 在2011 年之后，金融領(lǐng)域與科技領(lǐng)域的融合更加完美，同時(shí)也出現(xiàn)了機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)、區(qū)塊鏈技術(shù)等更多的金融新技術(shù)。

金融科技不斷發(fā)展，推動(dòng)著金融創(chuàng)新，也同時(shí)促進(jìn)了金融市場在監(jiān)管方面的不斷改革。 商業(yè)銀行的一系列網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)如轉(zhuǎn)賬、開戶等是我國金融科技監(jiān)管在初始階段的監(jiān)管重點(diǎn)，隨著互聯(lián)網(wǎng)貸款和第三方支付業(yè)務(wù)的出現(xiàn)，監(jiān)管重點(diǎn)開始發(fā)生轉(zhuǎn)移。為了實(shí)現(xiàn)在監(jiān)管過程中降低成本和提升效率，相關(guān)金融科技監(jiān)管部門不斷緊跟著信息技術(shù)的發(fā)展更新相關(guān)法律法規(guī)，力求在促進(jìn)金融市場不斷創(chuàng)新升級的同時(shí)，保障金融市場的監(jiān)管安全。 P2P、互聯(lián)網(wǎng)金融、比特幣等都是金融科技發(fā)展的產(chǎn)物，但是它們在發(fā)展的過程中也出現(xiàn)了一些問題。 2020 年底，P2P平臺(tái)由巔峰時(shí)期的6000 多家已經(jīng)全部清零，而清退完后，不良資產(chǎn)的處置也是亟待解決的關(guān)鍵問題。2020 年11 月3 日，螞蟻集團(tuán)被暫停上市。 這些都反映出監(jiān)管政策的改革升級并未跟上金融科技迅猛發(fā)展的腳步，我國金融監(jiān)管體系仍需不斷反思發(fā)展。

楊東認(rèn)為傳統(tǒng)金融的技術(shù)水平和前瞻性無法滿足現(xiàn)有去中介、去中心化的金融交易的監(jiān)管需求，金融科技背景下，監(jiān)管應(yīng)該以數(shù)據(jù)為核心來應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)[1]。 崔志偉以區(qū)塊鏈技術(shù)為研究背景，認(rèn)為在推進(jìn)區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的同時(shí)需要實(shí)現(xiàn)金融平臺(tái)監(jiān)管與金融業(yè)務(wù)監(jiān)管的統(tǒng)一，結(jié)合線上和線下確認(rèn)相關(guān)信息的真實(shí)可靠性[2]。 張永亮認(rèn)為，隨著科技發(fā)展，監(jiān)管科技將是未來監(jiān)管模式轉(zhuǎn)換的目標(biāo)[3]。 之前學(xué)者的研究在促進(jìn)我國金融科技監(jiān)管領(lǐng)域的發(fā)展方面有著關(guān)鍵意義，但未有效利用金融科技監(jiān)管方面的真實(shí)案例進(jìn)行分析。 本文以“螞蟻金服”暫停上市為視角展開研究分析金融監(jiān)管問題。

二、 金融科技發(fā)展面臨的風(fēng)險(xiǎn)

金融與科技的完美結(jié)合，使得各行各業(yè)都受到了積極的影響，但潛藏其中的風(fēng)險(xiǎn)卻不可忽視。 近年來，網(wǎng)絡(luò)詐騙、網(wǎng)絡(luò)賭博、洗黑錢等與金融有關(guān)的犯罪層出不窮，不僅損害了人民的利益，更損害了國家的利益。 金融科技的本質(zhì)上依然是金融屬性，因此在應(yīng)用上面會(huì)給金融監(jiān)管帶來一些問題。 新興金融科技業(yè)務(wù)比傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)更加具備互聯(lián)網(wǎng)特征，也同時(shí)面臨著很多風(fēng)險(xiǎn)。

(一)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

金融科技與信息技術(shù)息息相關(guān)，系統(tǒng)錯(cuò)誤、技術(shù)不成熟等一系列問題都可能引發(fā)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。 以往傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)需要線上線下操作，能夠減少技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，但金融科技十分依賴于人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)手段，導(dǎo)致的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)也比較復(fù)雜。 技術(shù)上的漏洞和失誤容易反映在實(shí)時(shí)操作上，并通過連鎖反應(yīng)導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

(二)信息安全風(fēng)險(xiǎn)

金融消費(fèi)者的信息在傳統(tǒng)的金融體系下是能夠得到嚴(yán)格保護(hù)的，如果消費(fèi)者信息被惡意泄露，進(jìn)而引發(fā)了消費(fèi)者損失，那么相關(guān)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)就是第一責(zé)任人，必須承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。 通常來說，金融市場和金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)經(jīng)過很多年的發(fā)展，相關(guān)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)也比較成熟。 而且傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍比較固定，雖然便捷程度不高，但同時(shí)用戶承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也比較低，都在金融機(jī)構(gòu)的可控范圍內(nèi)。 而金融科技依托著高新技術(shù)突破了金融業(yè)務(wù)的一些局限性，如不再局限于固定時(shí)間與固定地點(diǎn)辦理相關(guān)業(yè)務(wù)，只要消費(fèi)者提供了相關(guān)信息，金融機(jī)構(gòu)就可以為其提供服務(wù)，故信息安全也成為首要關(guān)注的問題。

還有消費(fèi)者的隱私泄露問題頻發(fā)。 例如在區(qū)塊鏈的應(yīng)用中，用戶隱私可能會(huì)被泄露，并且容易遭受攻擊。 用戶的合法隱私及財(cái)產(chǎn)信息存在安全隱患，風(fēng)險(xiǎn)極易在新金融機(jī)構(gòu)與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)之間出現(xiàn)轉(zhuǎn)移。

(三)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)又稱整體性風(fēng)險(xiǎn)，或不可分散風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)常是發(fā)生金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的前兆并且其影響是巨大和深刻的。 金融科技的發(fā)展催生了很多中小金融科技企業(yè)，一般認(rèn)為，如果一家中小金融科技企業(yè)資不抵債或運(yùn)營不完善導(dǎo)致破產(chǎn)倒閉，并不會(huì)引發(fā)整個(gè)金融系統(tǒng)的動(dòng)蕩[4]。 但是一些中小企業(yè)不存在企業(yè)名譽(yù)的約束，極易采取高風(fēng)險(xiǎn)投資行為，所以創(chuàng)業(yè)不易成功、運(yùn)行機(jī)制不完善，會(huì)損害投資者的利益，進(jìn)而引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

而且金融科技會(huì)提升金融市場集中度。 在模型和算法的幫助下，投資者分析結(jié)果相似，易同買同賣，加劇市場上的“羊群效應(yīng)”，嚴(yán)重時(shí)便會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。 金融科技的出現(xiàn)改變了金融風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)機(jī)制，使金融科技監(jiān)管面臨著新的挑戰(zhàn)。

三、 我國金融科技監(jiān)管發(fā)展現(xiàn)狀分析

基于我國金融科技發(fā)展存在的一些問題，相關(guān)監(jiān)管部門已經(jīng)開始實(shí)施一些改革行為，如組織試點(diǎn)實(shí)施“監(jiān)管沙盒”工作，在一定程度上拓寬了金融科技監(jiān)管的應(yīng)用場景[5]，但我國監(jiān)管制度與金融科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展沒有達(dá)到一個(gè)動(dòng)態(tài)平衡。

(一)未能統(tǒng)一金融科技監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)

2020 年，螞蟻集團(tuán)申請上市，關(guān)于它到底是一家金融公司還是科技公司，在其申請上市前夕，仍未有明確的答案。 然而，螞蟻集團(tuán)是申請?jiān)诳苿?chuàng)板上市，應(yīng)該是一家科技公司，但是其招股書中說明核心業(yè)務(wù)主要是數(shù)字支付與商家服務(wù)、金融科技平臺(tái)業(yè)務(wù)以及創(chuàng)新業(yè)務(wù)。 在2020 年上半年的收入結(jié)構(gòu)中，數(shù)字支付與商家服務(wù)業(yè)務(wù)占比35.68%，其收入來源與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)并無本質(zhì)區(qū)別，主要為收取境內(nèi)外交易服務(wù)費(fèi)。 金融科技平臺(tái)業(yè)務(wù)占比63.39%，收入來源為代銷費(fèi)，包括代銷理財(cái)、保險(xiǎn)產(chǎn)品，而真正的金融科技創(chuàng)新業(yè)務(wù)占比不到1%。 所以其收入來源主要還是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，屬于一家金融公司。 從這一現(xiàn)象分析出監(jiān)管部門對于一些金融科技的屬性并沒有標(biāo)準(zhǔn)的評判標(biāo)準(zhǔn)，這樣容易造成監(jiān)管對象分類困難，不利于針對性實(shí)施監(jiān)管政策。

(二)金融監(jiān)管滯后于金融科技發(fā)展

我國金融科技的監(jiān)管理念是在事前從嚴(yán)審批，而在事后實(shí)施懲罰。 而金融科技是近些年融合金融和科技的新興業(yè)務(wù)，相應(yīng)的監(jiān)管法律法規(guī)比較匱乏。例如，從螞蟻集團(tuán)的招股書中可以發(fā)現(xiàn)，公司平臺(tái)主要發(fā)展助貸、委貸等合作貸款業(yè)務(wù)，包括100 家政策性銀行、商業(yè)銀行等。 其中98%為合作的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行放款，2%為螞蟻集團(tuán)提供放款。 無論是對于螞蟻集團(tuán)還是其合作機(jī)構(gòu)，這種合作放貸的模式存在很多風(fēng)險(xiǎn)問題。 首先是會(huì)導(dǎo)致螞蟻集團(tuán)自身金融杠桿過高，而其風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制并不完善，一旦風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，自身無法承受；然后是合作機(jī)構(gòu)例如銀行是貸款的主要債權(quán)人，但是其并沒有充分掌握客戶信息，而是通過螞蟻集團(tuán)，無法有效評估客戶風(fēng)險(xiǎn)。 而2020年11 月，中國銀保監(jiān)會(huì)才出臺(tái)網(wǎng)貸新規(guī)，反映出監(jiān)管略微滯后，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱，相關(guān)的法律法規(guī)缺乏，一旦風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，極易引發(fā)整個(gè)金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)問題，導(dǎo)致金融動(dòng)蕩，損害監(jiān)管部門的權(quán)威。

四、 大數(shù)據(jù)視角下我國金融科技監(jiān)管分析

(一)大數(shù)據(jù)應(yīng)用于金融科技監(jiān)管的路徑分析

數(shù)據(jù)管理是大數(shù)據(jù)應(yīng)用于我國金融科技監(jiān)管的邏輯起點(diǎn)。 一方面，數(shù)據(jù)從生成到收集所產(chǎn)生的時(shí)間間隔反映了數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)效率，會(huì)影響監(jiān)管機(jī)構(gòu)將數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為報(bào)告和決策的能力。 另一方面，數(shù)據(jù)的質(zhì)量至關(guān)重要，會(huì)影響數(shù)據(jù)的有效性。 監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該對數(shù)據(jù)進(jìn)行質(zhì)量管控，防止出現(xiàn)無效輸入和無效輸出問題，保證數(shù)據(jù)管理的有效性。 監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)開發(fā)自動(dòng)報(bào)告平臺(tái)，縮小其間IT 系統(tǒng)的差距，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的有效推送，以發(fā)揮其監(jiān)管職能，降低金融業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 數(shù)據(jù)管理是監(jiān)管科技中的核心監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過數(shù)據(jù)整合組合成監(jiān)管科技應(yīng)用程序，此程序能夠整合多方數(shù)據(jù)源。 監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以結(jié)合結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)與非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，分析可疑交易報(bào)告和新聞評論進(jìn)行反洗錢監(jiān)測，同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也會(huì)利用數(shù)據(jù)可視化技術(shù)，使數(shù)據(jù)匯報(bào)更加簡單、直觀和易于理解。

大數(shù)據(jù)能夠?yàn)楸O(jiān)管科技賦能，監(jiān)管科技又推動(dòng)數(shù)據(jù)應(yīng)用的蓬勃發(fā)展，推動(dòng)大數(shù)據(jù)應(yīng)用于金融科技監(jiān)管的市場化進(jìn)程。 兩者共同促進(jìn)我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生與發(fā)展，加速了數(shù)字金融產(chǎn)業(yè)的誕生。

(二)大數(shù)據(jù)監(jiān)管的優(yōu)劣分析

大數(shù)據(jù)能夠提升金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，使風(fēng)險(xiǎn)管理效率更高，一旦出現(xiàn)欺詐交易、操作失誤等，能夠?qū)崟r(shí)監(jiān)測出。 在銀行系統(tǒng)里，以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行數(shù)據(jù)分析可以建立貸款客戶畫像，對客戶風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評級，從而確定合適的貸款利率。 同時(shí)，大數(shù)據(jù)也能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)客戶數(shù)據(jù)輸入異常情況，及時(shí)進(jìn)行報(bào)警糾正，降低數(shù)據(jù)錄入操作出錯(cuò)的可能性。

利用大數(shù)據(jù)有助于創(chuàng)新和減負(fù)。 大數(shù)據(jù)分析能夠幫助制定個(gè)性化客戶定制方案。 通過大數(shù)據(jù)分析豐富的客戶行為數(shù)據(jù)、資產(chǎn)信息、基礎(chǔ)信心等能夠有針對性地為客戶提供個(gè)性化理財(cái)方案，借助銀行相關(guān)保險(xiǎn)、理財(cái)和存款構(gòu)建投資組合，同時(shí)能夠增強(qiáng)說服力，獲得客戶的信任。 同時(shí)，大數(shù)據(jù)分析能夠根據(jù)客戶的日常交易行為將其進(jìn)行細(xì)分，從而客戶經(jīng)理能夠針對性地進(jìn)行不同形式的促銷與營銷。 監(jiān)管也會(huì)給金融系統(tǒng)帶來一些成本，一旦違反監(jiān)管要求，將會(huì)付出巨大的代價(jià)，而大數(shù)據(jù)背景下，小錯(cuò)誤發(fā)生的概率大大降低，強(qiáng)大的數(shù)據(jù)系統(tǒng)能夠避免巨額的罰款。

但是，大數(shù)據(jù)監(jiān)管也存在劣勢，數(shù)據(jù)的來源、獲得方法繁雜，容易出現(xiàn)數(shù)據(jù)質(zhì)量問題，監(jiān)管數(shù)據(jù)的可靠性無法得到保證。 有些數(shù)據(jù)也無法實(shí)時(shí)更新，及時(shí)性和有效性不足。

五、 針對我國金融科技監(jiān)管的政策建議

隨著金融科技的出現(xiàn)與發(fā)展，我國金融科技監(jiān)管體系也在不斷改革升級，但螞蟻集團(tuán)被暫停上市等事件，表明我國金融科技監(jiān)管系統(tǒng)仍存在一些可改進(jìn)之處。 因此，相關(guān)監(jiān)管部門應(yīng)緊跟金融發(fā)展需要，建立防范金融風(fēng)險(xiǎn)、提升金融創(chuàng)新的監(jiān)管體系。

(一)建立分類監(jiān)管制度

我國金融科技監(jiān)管部門在應(yīng)對金融科技不斷的創(chuàng)新變革時(shí)，及時(shí)有效地明確統(tǒng)一的評判標(biāo)準(zhǔn)，對金融科技業(yè)務(wù)進(jìn)行分類，實(shí)現(xiàn)分類監(jiān)管，對金融科技的準(zhǔn)入和退出做出完善的規(guī)定，制定與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管不同的法律法規(guī)，使監(jiān)管的過程標(biāo)準(zhǔn)化、穩(wěn)定和合理，這樣能夠有效促進(jìn)金融科技發(fā)展和金融監(jiān)管體系達(dá)到一個(gè)動(dòng)態(tài)平衡的狀態(tài)。

(二)提升監(jiān)管金融科技技術(shù)水平

監(jiān)管科技應(yīng)該緊跟金融科技的發(fā)展，借助于大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算等信息技術(shù)手段，使監(jiān)管具備智能化和前瞻性，從而提高監(jiān)管技術(shù)水平。 以往的監(jiān)管模式中包括經(jīng)驗(yàn)監(jiān)管、事后監(jiān)管，而監(jiān)管科技不能局限于此，要能夠提升金融監(jiān)管效率、提高金融監(jiān)管水平，通過利用信息技術(shù)實(shí)現(xiàn)及時(shí)有效發(fā)現(xiàn)監(jiān)管錯(cuò)誤，甄別隱藏的金融風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)有效解決問題，同時(shí)降低成本，避免導(dǎo)致整個(gè)金融系統(tǒng)動(dòng)蕩，進(jìn)而引發(fā)一系列金融風(fēng)險(xiǎn)。

(三)搭建協(xié)作式監(jiān)管體系

在一定程度上，金融科技突破了時(shí)間和地點(diǎn)的約束，風(fēng)險(xiǎn)外溢問題比較嚴(yán)重，故實(shí)現(xiàn)協(xié)作式監(jiān)管比較重要。 除了監(jiān)管部門和被監(jiān)管機(jī)構(gòu)，金融監(jiān)管可以聯(lián)動(dòng)其他部門，比如司法機(jī)關(guān)、科研機(jī)構(gòu)、金融消費(fèi)者等，從而實(shí)現(xiàn)垂直監(jiān)管和水平監(jiān)管的結(jié)合，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管資源有效配置，構(gòu)建和諧的監(jiān)管體系。

除此之外，實(shí)現(xiàn)跨國監(jiān)管也很重要，逐步減小不同國家地區(qū)的金融科技應(yīng)用差距，為跨國金融提供制度基礎(chǔ)。 盡快達(dá)成監(jiān)管合作共識(shí)，減少金融科技服務(wù)的壁壘，在監(jiān)管協(xié)調(diào)上做出努力，構(gòu)建國際金融監(jiān)管協(xié)作的漸進(jìn)路徑。