2022 年初，新加坡交易所（SGX）鐵礦石價格在多重利好因素助推下，一度創(chuàng)出170.35 美元/t 階段性新高，隨后投資情緒有所下降。進入5 月中旬后便處于125 美元/t 一線平穩(wěn)震蕩，期間5 月19 日更是創(chuàng)出119.8美元/t低點。

近期，SGX 鐵礦石價格再度強勢歸來。自5 月19 日至6 月8 日的21 個自然日中，主力6 月合約自119.8美元/t反彈至目前的145.95美元/t，漲幅高達21.8%；同期，國內(nèi)鐵礦石主力2209合約自806.5元/t漲至926.5元/t，漲幅為14.88%。

多位分析人士表示，由于近期國際市場鐵礦石供應(yīng)有所下降，鐵礦石發(fā)運量不及市場預(yù)期，而在需求端良好的支撐下，國際鐵礦石價格呈現(xiàn)出強勁漲勢。反觀國內(nèi)市場，供需本就處于趨緊狀態(tài)，在國際鐵礦石價格高漲的背景下，內(nèi)盤鐵礦石期價也出現(xiàn)小幅走高行情。

“目前鐵礦石價格走強的主要邏輯在于‘穩(wěn)增長’背景下鋼廠生產(chǎn)積極性較高，廢鋼供給出現(xiàn)短缺，使得鐵水具有較好的性價比，在鋼廠低利潤甚至虧損情況下，對于鐵水供應(yīng)量有了較大提升，鐵礦石供應(yīng)量短期得到了改善，加之國內(nèi)鐵礦石發(fā)運量和到港量情況不及預(yù)期，鐵礦石總庫存持續(xù)呈現(xiàn)去庫存化，期現(xiàn)價格出現(xiàn)了共振局面。”銀河期貨大宗商品研究所相關(guān)負責(zé)人表示。

中衍期貨投資咨詢部研究員李琦介紹，內(nèi)外盤鐵礦石價格加速上漲的主因在于市場對終端需求預(yù)期進行修復(fù)。以國內(nèi)市場為例，全國各地復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速推進，鋼廠高爐產(chǎn)能利用率與產(chǎn)量環(huán)比上行，進而導(dǎo)致終端需求預(yù)期出現(xiàn)修復(fù)，鋼廠生產(chǎn)意愿提高；同時，在供給端也有利多因素出現(xiàn)，例如鐵礦石到港量出現(xiàn)回落等。

Mysteel 全球發(fā)運量數(shù)據(jù)顯示，2022 年前5 個月，全球鐵礦石發(fā)運量大幅低于2021 年同期，下降幅度達到了3000 萬t，原因包括了澳大利亞礦上減產(chǎn)、印度提高鐵礦石出口關(guān)稅等，同時，國際市場供應(yīng)端的非主流礦發(fā)運量也在進一步下降。

大有期貨黑色金屬研究員宋天豪表示，目前國內(nèi)外市場鐵礦石的整體供需邏輯仍是供不應(yīng)求，港口庫存維持去化狀態(tài)，國內(nèi)鐵水產(chǎn)量維持上升態(tài)勢，且短期將繼續(xù)維持高位。

雖然分析人士對當(dāng)前內(nèi)外盤鐵礦石價格偏強態(tài)勢給予了肯定表態(tài)，且認為短期供需偏緊格局不會有所改觀，但對于下半年的走勢卻存在一定分歧。

“下半年鐵礦石需求前景應(yīng)該依然樂觀。”李琦認為，在政策面強有力的刺激下，鐵礦石需求彈性會增強，低到港、高疏港，進口鐵礦石庫存持續(xù)去化，將持續(xù)在需求端得到改觀。

宋天豪認為，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量平控政策帶來的需求下滑預(yù)期，目前的鐵水產(chǎn)量也已經(jīng)超出了全年平均水平，同時，海外發(fā)運量回升帶來供應(yīng)預(yù)期。因此，預(yù)計鐵礦石供應(yīng)在下半年將出現(xiàn)回升。