王立超

（保利投資控股有限公司，北京 100010）

一、央企金融業(yè)務風險防范的意義

央企金融業(yè)務風險防范的意義就是更好地實現(xiàn)以融促產(chǎn)，防止國有資產(chǎn)流失，守住不發(fā)生重大風險的底線，維護央企良好信譽和金融市場穩(wěn)定，促進央企的穩(wěn)步發(fā)展。

（一）強化風險管理，推動穩(wěn)步發(fā)展

“防范化解重大風險”是我國一直倡導的重要政策。在央企各項業(yè)務中，金融業(yè)務無疑是風險較高的業(yè)務，有效防范及化解金融業(yè)務風險，實現(xiàn)可持續(xù)增長是央企的業(yè)務目標。加強對金融業(yè)務風險的防范，推動央企完善并優(yōu)化風險管理體系的建設，確保央企將金融業(yè)務風險控制在一定范圍內(nèi)，能夠更好地抵御內(nèi)部及外部市場的不確定性風險，實現(xiàn)央企的穩(wěn)步發(fā)展。

（二）幫助央企達成戰(zhàn)略目標

央企戰(zhàn)略目標的有效達成，離不開穩(wěn)定良好的經(jīng)營，其中，有效規(guī)避金融業(yè)務風險又是實現(xiàn)良好運營的關(guān)鍵。央企經(jīng)營狀況良好，金融業(yè)務風險可控，那么戰(zhàn)略目標也勢必能夠快速達成。一旦央企金融業(yè)務風險較大，隨時都處于“爆雷”的境地，戰(zhàn)略目標勢必也無法達成，央企發(fā)展也必然受阻，甚至會導致企業(yè)破產(chǎn)。

（三）為管理層提供合理決策依據(jù)

央企有很多控制金融業(yè)務風險的方法，主要可分為兩類，即定量分析和定性分析。定性分析主要是根據(jù)行業(yè)標準及慣例，還有分析師的經(jīng)驗來對風險進行判定，在判定過程中有著較強的主觀性。定量分析則是通過財務數(shù)據(jù)、運營數(shù)據(jù)、外部市場數(shù)據(jù)等進行分析，通過數(shù)據(jù)式的量化指標判定風險，可以避免人為因素的干擾，為央企領(lǐng)導層提供合理的決策依據(jù)。

（四）提升財務管理能力

央企防范金融業(yè)務風險的過程，也是提升其財務管理能力的過程。央企需要建立風險控制體系，分析各項財務指標，包含但不限于傳統(tǒng)的資產(chǎn)、負債、現(xiàn)金等，還需要分析盈利能力指標、償債能力指標、營運能力指標等，通過對各項指標的分析，了解企業(yè)當下的情況及未來的發(fā)展動態(tài)。同時，針對央企當下的實際情況有針對性地進行查缺補漏，不僅可以將金融業(yè)務風險控制在一定水平內(nèi)，還能夠有效提高財務管理能力，確保央企穩(wěn)步發(fā)展。

二、央企金融業(yè)務風險類型

（一）市場風險

市場中產(chǎn)品價格不斷變化，給央企金融業(yè)務帶來充滿不確定性的市場風險。交易產(chǎn)品的價格波動直接決定了金融業(yè)務的盈虧，如金融市場中的匯率、股票價格等的變化，一旦與交易方向相悖，就會引發(fā)經(jīng)濟損失。如果在交易過程中使用杠桿，那么市場風險將被成倍地放大。

（二）信用風險

在交易過程中，如果交易方違約，將給央企帶來風險，而信用風險的動因主要可以分為兩類：一類是交易方違約帶來的風險；另一類是違約后帶來的利潤損失。如果是場外交易，那么信用風險發(fā)生的概率就會大大提升。在場外交易過程中，不管交易方是因為主觀因素還是客觀因素違約，都將導致央企的經(jīng)濟損失。充分利用場內(nèi)交易，則能降低信用風險發(fā)生的概率，確保央企金融業(yè)務的穩(wěn)定性。

（三）流動風險

流動風險主要分為兩種，即市場流動性風險和資金流動性風險。央企由于資金實力雄厚，更容易發(fā)生市場流動性風險，即央企在開展金融業(yè)務的過程中，無法根據(jù)已形成的合約規(guī)定，按照市場價格進行交易而形成的風險。主要受三方面因素的影響造成市場流動性風險：一是市場規(guī)模的大??；二是交易合約的規(guī)范性；三是市場整體環(huán)境。在開展金融業(yè)務的過程中，如果央企出現(xiàn)虧損，可以使用平倉的方式止損，但如果由于市場性風險，無法立即止損，那么損失就會擴大，給央企帶來較大的經(jīng)濟損失。

（四）操作風險

央企在開展金融業(yè)務的過程中，交易人員由于主客觀因素操作不當，也會帶來操作風險，這主要跟交易人員的風險意識及外部事件有關(guān)。在開展金融業(yè)務的過程中，存在僥幸心理、缺乏風險意識、交易中的恐懼及貪婪情緒等，都提高了發(fā)生操作風險的概率。另外，部分央企由于內(nèi)部缺乏有效的監(jiān)督機制，存在交易違法、交易流程不合規(guī)的情況，使得操作風險頻發(fā)，阻礙了央企金融業(yè)務的良性發(fā)展。

（五）法律風險

一旦交易方無法根據(jù)合約進行交易，央企將利用訴訟來維護自身權(quán)益，但如果不在法律保障范圍內(nèi)，訴訟后也無法保障央企的利益，這就形成了法律風險。實際上，發(fā)生法律風險的主要原因是制度不完善，即由于監(jiān)管不力及制度上的缺失，內(nèi)部人員開展的金融業(yè)務超出法律規(guī)定的范圍，最終導致法律風險的發(fā)生，使央企遭受了經(jīng)濟損失。

三、央企金融業(yè)務風險防范存在的問題

（一）缺乏明確的監(jiān)管機制

央企發(fā)展金融業(yè)務的目的是以融促產(chǎn)，實現(xiàn)央企的穩(wěn)步發(fā)展，但部分央企缺乏明確的內(nèi)部監(jiān)管機制，沒有良好運用自身強大的資金融通能力，反而脫離主業(yè)單獨發(fā)展金融業(yè)務，這不僅無法增加企業(yè)利潤，對沖企業(yè)風險，反而還加大了央企金融業(yè)務的風險。另外，部分央企并沒有建立單獨的監(jiān)管部門，而是由財務部門兼任，但財務部門缺乏專業(yè)的監(jiān)管經(jīng)驗，很容易造成監(jiān)管不力的問題，而且部分金融業(yè)務是財務部門自身的業(yè)務，出現(xiàn)既當裁判員又當運動員的情況，或?qū)е卤O(jiān)管機制無法有效落實，增加了央企金融業(yè)務的風險。

（二）缺乏完善的內(nèi)控制度

央企金融業(yè)務長遠發(fā)展的根本是實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標，企業(yè)內(nèi)部的各項制度體系也是圍繞戰(zhàn)略目標建立的，內(nèi)部控制制度也需要從戰(zhàn)略目標的角度考慮，但部分央企脫離主業(yè)單純做大金融業(yè)務，存在非金融領(lǐng)域資本金融化的傾向，導致其無法長期穩(wěn)定發(fā)展。一方面央企只注重短期利益，影響了長期戰(zhàn)略規(guī)劃的實施，使得金融業(yè)務風險不斷累積；另一方面責任制度沒有落實，無法對金融業(yè)務進行有效的監(jiān)管，一旦發(fā)生問題就會互相推諉，不能及時解決出現(xiàn)的問題，影響央企的健康發(fā)展。

（三）缺乏有效的預警機制

數(shù)字化時代，信息技術(shù)已經(jīng)被應用到各行各業(yè)，央企金融業(yè)務也不例外。信息化系統(tǒng)能夠大幅度提升央企金融業(yè)務的工作效能，但同時也帶來了一定的財務風險，這就需要對整個工作過程進行有效的管理，并利用風險預警機制防范財務風險。但部分央企金融業(yè)務缺乏有效的監(jiān)督流程，整個監(jiān)督工作流于形式，不能真正發(fā)現(xiàn)其中的風險，且風險預警機制大都不夠完善，監(jiān)督并不到位，導致難以進行風險管控，進一步加劇央企金融業(yè)務的財務風險。

（四）缺乏專業(yè)的財務人員

央企金融業(yè)務的性質(zhì)使得企業(yè)的財務風險較高，所以財務人員要有較強的專業(yè)技能及管理能力。一方面在操作層面，部分央企并沒有嚴格執(zhí)行對財務人員的考核及篩選，導致財務人員不能滿足央企的崗位要求；另一方面，央企金融業(yè)務需要財務人員從管理會計角度出發(fā)，但部分央企缺乏專業(yè)管理會計人才，因此無法結(jié)合企業(yè)自身情況對金融業(yè)務進行優(yōu)化管理，或?qū)ζ髽I(yè)的業(yè)務情況不了解造成管理不當。

（五）缺乏財務風控意識

近年來，我國金融行業(yè)發(fā)展迅速，但由于發(fā)展時間較短，部分央企的金融業(yè)務風險防范意識較為薄弱，不能進行有效的事前預防、事中監(jiān)督，往往是事后進行補救。但事后階段損失已經(jīng)造成，僅是亡羊補牢地減少損失，終究對央企金融業(yè)務造成了一定的消極影響。另外，由于風險控制意識薄弱，企業(yè)制定的相應規(guī)章制度執(zhí)行力較差，各部門人員并沒有從防范風險的角度來考慮問題，只是從工作省事的角度來執(zhí)行相應規(guī)章制度。隨著這種工作模式大行其道，風險將逐步累積并最終爆發(fā)，影響央企金融業(yè)務的正常運營。

（六）缺乏統(tǒng)一的融資規(guī)劃

我國央企為了進一步發(fā)展金融業(yè)務，一般都會從銀行貸款融資，但融資不均衡的情況時有發(fā)生，阻礙了企業(yè)發(fā)展。央企領(lǐng)導層在決定融資時，應根據(jù)發(fā)展計劃中的資金總需求來確定融資規(guī)模，并要結(jié)合發(fā)展計劃的期限和目標，進一步確定融資期限。但部分央企沒有使用科學的融資方式，造成其發(fā)展中的資金分配不合理，這不僅浪費了企業(yè)資源，而且給央企金融業(yè)務帶來了一定的風險。

四、央企金融業(yè)務風險防范策略

（一）明確內(nèi)部監(jiān)管措施

央企金融業(yè)務應嚴格遵守監(jiān)管政策，堅持以融促產(chǎn)原則，杜絕單獨為金融辦金融，切實防止脫實向虛，防止片面追求金融業(yè)務單邊盈利的投機行為。應嚴格遵守《關(guān)于切實加強金融衍生業(yè)務管理有關(guān)事項的通知》，企業(yè)內(nèi)部須建立明確的監(jiān)管措施和監(jiān)管部門。監(jiān)管部門直接向領(lǐng)導層匯報，杜絕人為因素的干擾，保障監(jiān)管的獨立性，確保監(jiān)管措施的有效落實。另外，應嚴格執(zhí)行金融業(yè)務審批制度，防止越權(quán)違規(guī)操作。在利用信息化系統(tǒng)進行審批時，系統(tǒng)應設定每個金融業(yè)務事項的審批人，逐個進行審批，杜絕“一言堂”的現(xiàn)象。同時，要對各個審批文件進行存檔，以便發(fā)生問題時能夠根據(jù)存檔及時糾正及問責，逐步強化內(nèi)部監(jiān)管措施，確保央企金融業(yè)務穩(wěn)定發(fā)展。

（二）優(yōu)化內(nèi)部控制制度

央企金融業(yè)務需要從戰(zhàn)略目標出發(fā)，針對長遠利益進行規(guī)劃，不應只注重短期利益，而要綜合性地進行考量。應通過內(nèi)部控制制定有效的制度并進行業(yè)務監(jiān)督，結(jié)合央企自身發(fā)展狀況及目標，以穩(wěn)定支持為基準，杜絕為了追求單獨盈利而脫離主業(yè)開展的金融業(yè)務，利用內(nèi)部控制使央企做優(yōu)做強。另外，央企金融業(yè)務工作量較大，工作節(jié)奏較快，每一步的工作都牽涉大量資金，這就要求利用內(nèi)部控制詳細劃分各崗位職責，使員工了解崗位責任及工作邊界，讓每個環(huán)節(jié)的工作都能落實到人。一旦業(yè)務發(fā)生問題，能夠迅速找到負責人，在處理問題后進行相應的問責，做到以獎懲制度提升員工的主觀能動性，提升工作效能的同時，降低金融業(yè)務風險，確保央企金融業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展。

（三）健全風險預警機制

一方面可以設定風險指標，在制度中明確各指標的風險最大值，通過現(xiàn)金流（現(xiàn)金到期債務比、現(xiàn)金流動負債比、現(xiàn)金債務總額比）、周轉(zhuǎn)率（應收賬款周轉(zhuǎn)率、應收賬款平均賬齡）、盈利指標（現(xiàn)金凈流量、成本費用利潤率、資產(chǎn)現(xiàn)金率）等指標的設計，結(jié)合央企自身情況及發(fā)展目標，設定各指標的風險最大值。一旦指標超出設定標準，就需要動態(tài)分析指標情況是否對企業(yè)造成實際影響，從而動態(tài)地管理金融業(yè)務風險情況。另一方面，利用信息化系統(tǒng)進行動態(tài)監(jiān)督，通過信息化系統(tǒng)能夠隨時隨地對金融業(yè)務情況進行監(jiān)管，一旦發(fā)生問題，可從信息化系統(tǒng)中找出對應負責人，尋找產(chǎn)生問題的根源，快速處理并解決問題，將金融業(yè)務風險控制在萌芽階段，逐步降低央企的金融業(yè)務風險。

（四）提升財務人員專業(yè)度

人才是央企金融業(yè)務發(fā)展的核心要素，高水平的專業(yè)人才能夠推動央企的良性發(fā)展。這需要央企加大對人才的選拔力度，一方面對財務人員進行嚴格的篩選及考核，并在工作階段逐步挖掘人員的優(yōu)勢，在央企內(nèi)部根據(jù)人員優(yōu)勢進行崗位安排，讓人員與企業(yè)共同成長；另一方面積極與其他央企金融業(yè)務方面的專業(yè)人才進行定期交流，由企業(yè)搭建交流平臺，各央企金融業(yè)務人員定期參與，通過各自經(jīng)驗和實際案例，一一剖析形成財務風險的因素，深入分析解決對應風險問題的方式，通過交流及討論提升工作人員的專業(yè)度，優(yōu)化金融業(yè)務發(fā)展，同時逐步降低央企財務風險，使央企金融業(yè)務獲得可持續(xù)發(fā)展。

（五）加強風險控制意識

一方面，央企內(nèi)部要定期組織宣傳及培訓活動，利用實際案例讓員工認識到風險控制的重要性，利用制度形成風險防控體系，并嚴格監(jiān)督執(zhí)行情況，對于違反制度或執(zhí)行力差的人員進行問責，并計入績效考核中，將個人利益與央企經(jīng)營聯(lián)系在一起，使員工對風險控制產(chǎn)生深刻的認識。另一方面，通過風險控制制度實現(xiàn)事前預防及事中監(jiān)督，在前期計劃中預見可能發(fā)生的風險，并制定相應的處理計劃，在事中階段進行嚴格的監(jiān)督，避免風險超出可控范圍，即使出現(xiàn)風險問題，通過前期準備也能夠快速地處理，將企業(yè)損失降到最低。

（六）完善統(tǒng)一融資規(guī)劃

央企可以使用數(shù)字化信息系統(tǒng)降低融資風險。隨著信息技術(shù)的不斷發(fā)展，越來越多的企業(yè)采用信息共享中心的形式，對集團資金及子公司資金實現(xiàn)集中核算及管理，央企也可以使用這種方式降低財務風險。通過信息共享中心，央企能夠動態(tài)化地了解企業(yè)資金結(jié)構(gòu)、賬期、投資規(guī)模、投資期限等，進而從整體角度來規(guī)劃融資金額及期限，充分利用資金，提升資金周轉(zhuǎn)效率，有效進行資金管理，杜絕資源浪費，將融資帶來的財務風險降至最低。

五、結(jié)語

不斷健全、完善和提高央企內(nèi)部監(jiān)管制度、內(nèi)部控制制度、風險預警機制、人員專業(yè)度、風險防控意識、融資規(guī)劃等，能夠有效降低央企金融業(yè)務風險，增強央企的核心競爭力，提升工作人員的專業(yè)度，降低央企金融業(yè)務在發(fā)展過程中的財務風險，實現(xiàn)央企的穩(wěn)步發(fā)展。