秦泰

擴(kuò)大內(nèi)需是增強(qiáng)發(fā)展主動性的長久之策。

11月4日，劉鶴副總理在《人民日報(bào)》上發(fā)表文章《把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來》，傳達(dá)出雙循環(huán)新發(fā)展格局下未來中長期政策戰(zhàn)略選擇。文章指出，這是黨中央基于國內(nèi)外發(fā)展環(huán)境變化和新時代新征程中國共產(chǎn)黨的使命任務(wù)提出的重大戰(zhàn)略舉措，對于今后一個時期有效發(fā)揮大國經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢、加快構(gòu)建新發(fā)展格局、推動高質(zhì)量發(fā)展、全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家，具有重要意義。

2015年以來，伴隨宏觀經(jīng)濟(jì)矛盾由“總需求不足”轉(zhuǎn)向“供給結(jié)構(gòu)不適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)”，供給側(cè)改革集中推行，近幾年財(cái)政政策重心也放在供給側(cè)。文章指出，黨的十八大以來，前期大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策不可避免產(chǎn)生產(chǎn)能過剩、債務(wù)累積、成本上升等問題，在此背景下，2015年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推出，2018年更是得到黨中央的進(jìn)一步深化部署。與此同時，近幾年財(cái)政政策重心放在供給側(cè)，包括階段性緩繳社保費(fèi)、大規(guī)模增值稅留抵退稅、中小制造業(yè)緩稅等一系列政策。貨幣政策也趨于中性，避免大幅刺激地產(chǎn)基建再度對供給結(jié)構(gòu)形成扭曲。

但當(dāng)前階段，在海外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣財(cái)政政策共振式收緊，內(nèi)需內(nèi)生動能持續(xù)弱化的背景下，宏觀經(jīng)濟(jì)矛盾再度轉(zhuǎn)向“總需求不足”問題，也因此，政策思路由“集中推行供給側(cè)改革”轉(zhuǎn)變?yōu)閺?qiáng)調(diào)“實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)改革有機(jī)結(jié)合”。

文章指出，當(dāng)前世界百年未有之大變局加速演進(jìn)，一方面主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體大幅調(diào)整宏觀政策可能令國際需求進(jìn)一步波動收縮，同時逆全球化以及能源安全問題亦加劇全球經(jīng)濟(jì)原有供需循環(huán)的壓力，且某些國家更是針對我國采取單方面脫鉤斷鏈、打壓企業(yè)等違背全球貿(mào)易客觀規(guī)律的措施。在此背景下，單靠外部循環(huán)很難再持續(xù)拉動國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長。而與此同時，內(nèi)需內(nèi)生動能又持續(xù)弱化，消費(fèi)、地產(chǎn)兩大內(nèi)需重點(diǎn)領(lǐng)域遲遲未見明確的拐點(diǎn)，也因此，擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略更具有時代意義和緊迫性，文章也強(qiáng)調(diào)指出“把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來，是積極應(yīng)對國內(nèi)外環(huán)境變化、增強(qiáng)發(fā)展主動性的長久之策?！?/p>

數(shù)據(jù)來源：CEIC，申萬宏源研究

數(shù)據(jù)來源：CEIC，申萬宏源研究

文章強(qiáng)調(diào)指出擴(kuò)大“有效需求”，我國目前商品消費(fèi)/GDP比例偏低，財(cái)政貨幣政策要精準(zhǔn)發(fā)力、果斷發(fā)力，但切忌大水漫灌，主要聚焦有收入依托的消費(fèi)和有合理回報(bào)、債務(wù)本金約束的投資，以規(guī)模擴(kuò)大、結(jié)構(gòu)升級的內(nèi)需牽引和催生優(yōu)質(zhì)供給。在當(dāng)前總需求不足的背景下，“實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)改革有機(jī)結(jié)合”戰(zhàn)略的第一步是擴(kuò)大內(nèi)需，文章也強(qiáng)調(diào)指出“堅(jiān)持牢牢把握擴(kuò)大內(nèi)需這個戰(zhàn)略基點(diǎn)”。

此外文章也對擴(kuò)大內(nèi)需的方向進(jìn)行系統(tǒng)性闡述，突出強(qiáng)調(diào)“擴(kuò)大的內(nèi)需必須是有效需求，是滿足人民群眾個性化、多樣化、不斷升級的需求，是有合理回報(bào)的投資、有收入依托的消費(fèi)、有本金和債務(wù)約束的需求，是可持續(xù)的需求。”與此同時，也突出強(qiáng)調(diào)“財(cái)政和貨幣政策要在有效需求不足、市場預(yù)期不穩(wěn)時出手，做到適時適度、精準(zhǔn)施策，不能搞大水漫灌……要發(fā)揮國家發(fā)展規(guī)劃的戰(zhàn)略導(dǎo)向作用，加強(qiáng)財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)配合，著力擴(kuò)大內(nèi)需”。并強(qiáng)調(diào)“在高質(zhì)量發(fā)展中推動共同富裕，擴(kuò)大中等收入群體，提升市場自主支出意愿和能力，以規(guī)模擴(kuò)大、結(jié)構(gòu)升級的內(nèi)需牽引和催生優(yōu)質(zhì)供給?！?/p>

一方面專項(xiàng)債將強(qiáng)化項(xiàng)目績效導(dǎo)向，對于未來有穩(wěn)定現(xiàn)金流的項(xiàng)目予以鼓勵，但單純杠桿驅(qū)動、缺乏本金和債務(wù)約束、未來現(xiàn)金流不確定的基建項(xiàng)目仍不會放松監(jiān)管要求。目前中國居民商品消費(fèi)/GDP比例明顯低于其他主要經(jīng)濟(jì)體，擴(kuò)大消費(fèi)更加注重收入依托，擴(kuò)大中等收入群體，改善收入分配機(jī)制政策將是未來消費(fèi)政策核心導(dǎo)向。

“供需有機(jī)結(jié)合戰(zhàn)略”的第二個方面是針對供給側(cè)的政策，但在集中性大規(guī)模供給側(cè)改革后，文章指出當(dāng)前供給側(cè)政策問題更多在于供給結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)變化，后續(xù)政策重心更多聚焦優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，提升供給體系對國內(nèi)需求的適配性，突出強(qiáng)調(diào)著力提高全要素生產(chǎn)率，提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平，以及更平衡的區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略。

文章強(qiáng)調(diào)指出“當(dāng)前和今后一個時期，制約我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素，供給和需求兩側(cè)都有，但矛盾的主要方面在供給側(cè)，表現(xiàn)在供給存在卡點(diǎn)、堵點(diǎn)、脆弱點(diǎn)，供給結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)變化?！痹诖吮尘跋?，文章指出“要發(fā)揮創(chuàng)新第一動力作用，持續(xù)推動科技創(chuàng)新、制度創(chuàng)新，著力突破供給約束堵點(diǎn)，以自主可控、優(yōu)質(zhì)有效的供給滿足和創(chuàng)造需求?！?/p>

其一是提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平，文章指出在對外依賴度高、短期難以有外部替代來源、可能會出現(xiàn)斷供斷鏈的領(lǐng)域，要加快補(bǔ)短板。特別是要補(bǔ)齊基礎(chǔ)軟件、核心硬件、基礎(chǔ)原材料等突出短板。

其二是在有需求但未得到有效滿足的領(lǐng)域要優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，如優(yōu)質(zhì)品牌商品，育幼養(yǎng)老、健康文化等高品質(zhì)、多樣化生活性服務(wù)業(yè)，研發(fā)設(shè)計(jì)、會計(jì)審計(jì)等高端生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，綠色生態(tài)產(chǎn)品等，要深化改革擴(kuò)大開放，盡快優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)。

其三是提高全要素生產(chǎn)率，要堅(jiān)持教育優(yōu)先發(fā)展、科技自立自強(qiáng)、人才引領(lǐng)驅(qū)動，針對人口變化中長期新趨勢，優(yōu)化人口發(fā)展戰(zhàn)略，建立生育支持政策體系。適應(yīng)新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革大趨勢，推動新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)發(fā)展，以新供給創(chuàng)造新需求，形成經(jīng)濟(jì)發(fā)展不竭動力。此外還包括更平衡的工業(yè)化、城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略，突出指出優(yōu)化重大生產(chǎn)力布局，構(gòu)建優(yōu)勢互補(bǔ)、高質(zhì)量發(fā)展的區(qū)域經(jīng)濟(jì)布局和國土空間體系。以城市群、都市圈為依托構(gòu)建大中小城市協(xié)調(diào)發(fā)展格局。