沐恩

本周出現(xiàn)標(biāo)志性K線，算是反轉(zhuǎn)了嗎？

周三的K線符合長下影、中陽線，兩市成交額在7000億元，結(jié)構(gòu)上符合，只是量能不那么完美。換言之，短期不會(huì)是強(qiáng)勢(shì)反轉(zhuǎn)，但有反彈的需求，放量的持續(xù)性決定了反彈的力度。目前也沒有太高的期望，只要能橫住就可以接受，關(guān)鍵還是看個(gè)股表現(xiàn)。當(dāng)然也別激動(dòng)，好的方向也是利用調(diào)整，而不是追高。

正常情況下，滬指先站上5日線，下一壓力是10日線，站上20日線才算是趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，目前看還是有難度，一步一步看吧，畢竟目前信心較弱。創(chuàng)業(yè)板略好一些，但大體也會(huì)同步。如果短期繼續(xù)大跌，創(chuàng)新低，那周三這根K線就無意義，目前看這種概率不大，就算指數(shù)還會(huì)創(chuàng)新低，也得反彈幾天再跌，因?yàn)榱磕懿蛔?000億元，想繼續(xù)殺，需要重新積攢能量，具體再跟蹤。

相對(duì)長一點(diǎn)的周期看，通常因系統(tǒng)性或者多殺多帶來大量恐慌盤的下跌，容易出現(xiàn)V形反轉(zhuǎn)，類似4月底那次。如果是連續(xù)縮量陰跌調(diào)整，則大概率是結(jié)束下跌趨勢(shì)后開始橫盤慢慢筑底。如果10月震蕩筑底，那11月會(huì)舒服一些，以上只是預(yù)判，具體還需跟蹤，調(diào)整中是尋找中期機(jī)會(huì)的好時(shí)候。

之前說過多次：反彈只能靠新能源，具體細(xì)分賽道和龍頭在“滾雪球”中反復(fù)梳理，雖然在指數(shù)弱的時(shí)候也會(huì)調(diào)整，但只要盤面情緒轉(zhuǎn)好，這些方向資金力度更強(qiáng)。尤其是儲(chǔ)能相關(guān)細(xì)分賽道，這是目前資金預(yù)期最高的。另一個(gè)更強(qiáng)的方向是信創(chuàng)，近一段時(shí)間走勢(shì)更獨(dú)立，相對(duì)大市值龍頭可以按照趨勢(shì)應(yīng)對(duì)，小市值游資炒作的較多，短期可以按照情緒和技術(shù)應(yīng)對(duì)，但中期邏輯還需觀察。

鋰電多家企業(yè)發(fā)布三季報(bào)預(yù)告，結(jié)果怎樣？

目前披露的幾個(gè)細(xì)分龍頭有的小幅超預(yù)期，有的相對(duì)正常。如寧德時(shí)代預(yù)計(jì)今年前三季度凈利潤為165億～180億元，第三季度凈利潤為88億～98億元，扣非凈利83億～93億元。市場此前預(yù)期第三季度歸母凈利在85億元附近，小幅超預(yù)期。驗(yàn)證了之前說的整電池公司二、三季度盈利持續(xù)環(huán)比改善。電池“老二”同樣也是超預(yù)期。

短期看，由于情緒弱勢(shì)，指望這種消息直接扭轉(zhuǎn)難度較大，但這么早發(fā)布體現(xiàn)出呵護(hù)股價(jià)的態(tài)度，也驗(yàn)證了行業(yè)發(fā)展邏輯。年初市場預(yù)計(jì)公司全年凈利在280億元附近，在一季度不及預(yù)期后，市場預(yù)期有所下調(diào)到240億元，結(jié)合當(dāng)前預(yù)告以及四季度是旺季，電池和儲(chǔ)能業(yè)務(wù)毛利還會(huì)持續(xù)修復(fù)，所以全年有望超270億元。

中期市場對(duì)整電池的擔(dān)憂主要是明年新能源車增速和海外擴(kuò)張，目前均沒有明確答案，只能持續(xù)跟蹤。產(chǎn)品價(jià)格、實(shí)際產(chǎn)銷、調(diào)整幅度、股價(jià)位置等決定鋰電和整車的走勢(shì)，市場的預(yù)期也會(huì)根據(jù)情況不斷調(diào)整。

汽車銷量和海外的最新情況如何？

本周乘聯(lián)會(huì)披露了9月份全國乘用車市場數(shù)據(jù)。新能源乘用車零售銷量達(dá)到61.1萬輛，同比增長82.9%，環(huán)比增長14.7%，創(chuàng)下有數(shù)據(jù)以來的單月新高。今年前9月累計(jì)銷量達(dá)387.7萬輛，同比增長113.2%。整體數(shù)據(jù)是符合預(yù)期的好，新勢(shì)力（蔚小理）、新新勢(shì)力（哪零問）和老牌車企（迪王埃安）占據(jù)半壁江山，其中迪王是當(dāng)之無愧的王者。

海外市場主要看歐洲和美國。前者受制于之前基數(shù)高（滲透率超20%）和特殊事件影響供應(yīng)鏈，今年增速放緩是預(yù)期內(nèi)的，短期大幅提升的可能性不大。后者雖然體量較小，但發(fā)展階段不同，由于基數(shù)低，是短期增速最快的市場。包括儲(chǔ)能和光伏都會(huì)是明年增速最快的，所以相關(guān)業(yè)務(wù)能在美國市場占比較高的公司，更容易被資金喜歡。

對(duì)于出海邏輯，近期有一則新聞值得注意：國軒高科全資公司美國國軒將在該州的大瀑布城投資23.6億美元，建設(shè)動(dòng)力電池組件工廠。國軒高科是相關(guān)法案出臺(tái)后，首家在美建廠的中國鋰電企業(yè)。

如果進(jìn)展順利，未來會(huì)有更多企業(yè)去北美建廠，這樣就符合供應(yīng)要求，所以出海邏輯并沒有被破壞，只是中間會(huì)有擾動(dòng)，具體情況還需跟蹤。與新能源車相比，擔(dān)心相對(duì)少的是儲(chǔ)能、風(fēng)能、光伏中的部分細(xì)分賽道，注意這里說的是部分，不是整個(gè)行業(yè)，這些都會(huì)在“滾雪球”中持續(xù)跟蹤。