張 軍 彭 琛

（1.長安大學 經(jīng)濟與管理學院，陜西 西安 710064；2.長安大學 運輸工程學院，陜西 西安 710064）

一、引言

當前，隨著社會經(jīng)濟水平的不斷提高，人們對優(yōu)質醫(yī)療服務、健康生活的需求日益增加。事實上，無論是醫(yī)療服務的現(xiàn)實民生問題還是“健康中國”的長遠目標，都離不開醫(yī)藥科技創(chuàng)新質與量的提升。然而，當前我國的醫(yī)藥創(chuàng)新依然存在著“重仿制、輕原創(chuàng)”“重數(shù)量、輕質量”“創(chuàng)新不足”“研發(fā)投入占比低”等眾多問題。這顯然影響和制約了我國的醫(yī)療服務質量提升與行業(yè)高質量發(fā)展。與此同時，為解決藥價虛高、病患醫(yī)療負擔過重、醫(yī)保壓力過重等現(xiàn)實問題，2018年國家在原藥品集中采購制度的基礎上，開始推行帶量采購政策，這會讓醫(yī)藥行業(yè)對帶量采購有好的預期，有利于提高醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)投入的積極性，并已經(jīng)產(chǎn)生了深刻的影響與成效，為提高醫(yī)藥制造行業(yè)市場集中度、驅動行業(yè)轉型升級等眾多方面提供了發(fā)展契機。在這樣的背景下，一個值得深入思考的問題是：醫(yī)療企業(yè)參與帶量采購是否能夠產(chǎn)生企業(yè)“創(chuàng)新紅利”，即是否會提高企業(yè)的技術創(chuàng)新水平？這一問題的探討對于如何更好地發(fā)展帶量采購、推動醫(yī)藥科技創(chuàng)新、加快“健康中國”目標實現(xiàn)均具有重要的意義。

雖然近些年帶量采購逐漸成為研究中普遍關注的重要話題，但是，其普遍聚焦于帶量采購對醫(yī)藥價格、醫(yī)院及醫(yī)療負擔、醫(yī)藥企業(yè)成本收益與行業(yè)轉型升級以及帶量采購問題與優(yōu)化方案等方面。與此同時，關于技術創(chuàng)新或醫(yī)藥技術創(chuàng)新影響因素方面的研究也主要集中于企業(yè)個體特征、外部市場環(huán)境、創(chuàng)新激勵、技術體制等方面。僅個別學者通過案例歸納或定性分析的方式，探討了帶量采購與醫(yī)藥企業(yè)技術創(chuàng)新的關系，而基于經(jīng)驗數(shù)據(jù)的量化研究分析鮮有。基于此，本文剖析了企業(yè)參與帶量采購影響企業(yè)技術創(chuàng)新的作用機理，并在此基礎上基于2013～2021年滬深A股醫(yī)藥上市公司數(shù)據(jù)，對參與帶量采購影響醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新的效應、作用機制進行了實證檢驗。

二、理論分析及研究假說

帶量采購是政府作為消費者和患者的代理人，對藥品和醫(yī)療器械進行集中購買，以形成消費者壟斷，并以市場為主導來形成藥品價格機制，吸引企業(yè)公平競爭，并通過簽訂合同來確定固定的采購量與理想價格，帶動醫(yī)藥降價。一方面，帶量采購具有創(chuàng)新需求創(chuàng)造效應。帶量采購將藥品的質量與療效一致性評價納入了企業(yè)參與的必要條件；另一方面，仿制藥競價定價以及企業(yè)獨自生產(chǎn)原創(chuàng)藥談判定價的機制，擠壓了超過專利期的原研藥和仿制藥的利潤空間與競爭優(yōu)勢，加劇了市場競爭。在這樣的背景下，為獲得更好的發(fā)展空間、提高企業(yè)競爭力，企業(yè)將會有更大的動力開展創(chuàng)新活動、增強技術創(chuàng)新產(chǎn)出。即參與帶量采購激發(fā)且增強了企業(yè)的創(chuàng)新動力與積極性，并進一步帶動了企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新投入與產(chǎn)出。基于上述分析，本文認為促進企業(yè)技術創(chuàng)新應是帶量采購“藥品行業(yè)轉型升級”效應的內(nèi)涵所在，將會進一步產(chǎn)生“創(chuàng)新紅利”，提高企業(yè)創(chuàng)新績效，并促使其向技術創(chuàng)新型企業(yè)轉型，并由此提出假說1：

H1：參與帶量采購可以促進企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出，具有“創(chuàng)新紅利”。

基于理論分析和經(jīng)濟學邏輯，本文認為參與帶量采購可以通過提高研發(fā)投入的間接機制來發(fā)揮“創(chuàng)新紅利”。參與帶量采購可以通過多種途徑改善企業(yè)的創(chuàng)新資金，提高研發(fā)投入水平，具體來說：第一，現(xiàn)金流的改善。在帶量采購中，醫(yī)藥企業(yè)以一次性集中交易獲得大規(guī)模的訂單，同時，國家醫(yī)保部門針對藥品款項的及時支付進行了詳細的規(guī)定和說明。在這樣的機制下，參與帶量采購使得企業(yè)能夠及時獲得回款，且保證了其長時間內(nèi)的利潤收入，這有助于降低企業(yè)的應收款項及其資金占用成本，從而為醫(yī)藥企業(yè)帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流，促使其積極投入資金來促進藥品創(chuàng)新升級。第二，融資約束的降低。帶量采購的中選能夠提高企業(yè)的口碑和聲譽，有助于外部投資者發(fā)現(xiàn)有價值的企業(yè)，從而消除投資者與醫(yī)藥融資企業(yè)之間的信息不對稱，最終降低企業(yè)的交易成本、弱化融資約束。與此同時，融資約束的降低有助于為高風險、高投入和周期長的醫(yī)藥創(chuàng)新提供足夠的資金支持，帶動企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新投入。第三，內(nèi)部創(chuàng)新資源的積累。既有研究普遍認為，參與帶量采購能夠改變傳統(tǒng)的“帶金銷售”模式，減少以往產(chǎn)品的推廣與營銷、市場信息搜尋、談判成本等交易成本，從而為企業(yè)節(jié)約資金資源，使其具有更多的財力投入到研發(fā)創(chuàng)新活動之中?；谝陨戏治?，提出以下假說2：

H2：參與帶量采購能夠通過提高研發(fā)創(chuàng)新投入來發(fā)揮“創(chuàng)新紅利”。

三、模型設定、變量選取與數(shù)據(jù)說明

（一）計量模型設定

為考察醫(yī)藥企業(yè)參與帶量采購對企業(yè)創(chuàng)新的影響，本文采用多期雙重差分法展開實證分析研究，構建的基準模型如下：

其中，表示企業(yè)、表示年份；表示企業(yè)創(chuàng)新；為參與帶量采購虛擬變量；為控制變量，代表影響企業(yè)創(chuàng)新的其他因素；為隨機誤差項。

（二）變量選取

1.被解釋變量：企業(yè)創(chuàng)新（Inn）。鑒于發(fā)明專利相對于實用新型專利和外觀設計專利，其技術含量和申請標準相對較高，更能體現(xiàn)企業(yè)的創(chuàng)新水平。因此，采用發(fā)明專利獲得數(shù)量加1的自然對數(shù)作為本文企業(yè)創(chuàng)新的衡量指標。

2.核心解釋變量：參與帶量采購虛擬變量（Did）。如果企業(yè)在當年帶量采購中中標或在采購期內(nèi)，則Did等于1，否則Did等0。

3.控制變量

企業(yè)規(guī)模（Size），采用企業(yè)員工數(shù)量的自然對數(shù)來反映；

企業(yè)年齡（Age），以企業(yè)成立年限來表征；

資產(chǎn)收益率（Roa），以企業(yè)凈利潤與平均資產(chǎn)總額來衡量；

政府補助（Sub），以當年政府補貼與總資產(chǎn)比值（即政府補助強度）來反映；

董事會特征，選取董事會規(guī)模（Board）和獨立董事比例（Inde）作為董事會特征的代理表征指標，其中董事會規(guī)模為董事會總人數(shù)，獨立董事比例則為獨立董事在董事會總人數(shù)中的比例；

股權集中度（Top5），本文采用前五名股東所占股份比例之和來衡量；

所有權性質（Soe），如果企業(yè)為國企，則為1，否則為0。

（三）數(shù)據(jù)來源

本文選取了2013～2021年滬深兩市醫(yī)藥制造行業(yè)A股上市公司為研究樣本，與此同時，為保持樣本數(shù)據(jù)的合理性和有效性，對原始數(shù)據(jù)做了如下常規(guī)處理：一是刪除了ST、*ST或PT連續(xù)虧損企業(yè)；二是剔除了關鍵數(shù)據(jù)嚴重缺失的企業(yè)，最終篩選得到了包含193家企業(yè)、共計1463個觀測樣本的非平衡面板數(shù)據(jù)；三是考慮到醫(yī)療高耗器材的帶量采購實施較晚，本文在樣本中刪除了以醫(yī)藥器材設備為主要經(jīng)營范圍的上市企業(yè)，并未予以考慮。此外，與本文相關的企業(yè)特征類與企業(yè)財務數(shù)據(jù)均來源于國泰安數(shù)據(jù)庫（CSMAR）。帶量采購的數(shù)據(jù)由作者根據(jù)上海陽光醫(yī)藥采購網(wǎng)等相關網(wǎng)站報道手工整理得到；企業(yè)專利數(shù)據(jù)來源于國家知識產(chǎn)權局。

四、實證檢驗與結果分析

（一）基準估計結果分析

雙重差分模型首先需要進行平行趨勢檢驗，本文采用事件分析法對此進行了檢驗。檢驗結果表明：在2018年帶量采購實施之前，醫(yī)藥制造中標企業(yè)和未中標企業(yè)創(chuàng)新具有共同的趨勢，滿足平行趨勢假說。在此基礎上，表1報告了依據(jù)式（1）的估計結果，其中第（1）～（3）、（4）～（6）列分別為未考慮控制變量、考慮控制變量的模型實證結果；第（1）和（4）列非考慮固定效應，而第（2）與（5）、（3）與（6）列分別考慮了時間固定效應、時間和地區(qū)固定效應。從第（6）列的估計結果可以看出，在加入時間和地區(qū)固定效應以及各控制變量后，參與帶量采購虛擬變量Did的回歸系數(shù)為0.190，且在5%的顯著性水平下通過檢驗，說明參與帶量采購帶動了醫(yī)藥制造企業(yè)的技術創(chuàng)新，能夠產(chǎn)生“創(chuàng)新紅利”，研究假說H1成立。

表1 基準估計結果

就控制變量而言，企業(yè)規(guī)模、政府補貼和董事會規(guī)模均是影響企業(yè)創(chuàng)新的重要因素，具體來說：企業(yè)規(guī)模是醫(yī)藥制造企業(yè)技術創(chuàng)新的重要驅動力，能夠顯著提高創(chuàng)新數(shù)量；政府補貼的系數(shù)為0.030，且在5%的顯著性水平下通過檢驗，說明政府補貼能夠有效推動企業(yè)技術創(chuàng)新；董事會規(guī)模的系數(shù)為-0.040，且在10%的顯著性水平下通過了檢驗，表明董事會規(guī)模越大，企業(yè)的技術創(chuàng)新數(shù)量越少。資產(chǎn)收益率雖然為正，但并未通過顯著性檢驗。與此同時，企業(yè)年齡、獨立董事比例、股權集中度以及所有權性質的估計系數(shù)均為負，但并未在顯著性水平下通過檢驗，說明此類企業(yè)特征可能不利于企業(yè)技術創(chuàng)新，但其影響程度相對較弱。

（二）穩(wěn)健性檢驗

為保證實證結論的準確性，本文進行了如下策略。

一是安慰劑檢驗，該檢驗是雙重差分模型需要考慮的另一檢驗，采用隨機抽取實驗組法進行檢驗。二是替換被解釋變量，分別采用企業(yè)發(fā)明專利申請數(shù)量和企業(yè)發(fā)明專利授權量作為了企業(yè)創(chuàng)新的衡量指標。三是更換估計方法，采用Tobit模型進行了重新回歸。四是增加其他控制變量，依次加入了企業(yè)成長能力、資本密集度和資產(chǎn)負債率三個控制變量重新估計。上述策略分析結果表明模型通過了安慰劑檢驗，且各策略中參與帶量采購對企業(yè)創(chuàng)新的影響依然顯著，說明本文結論具有穩(wěn)健性。

（三）機制檢驗分析

根據(jù)理論機制分析，參與帶量采購會通過提高企業(yè)研發(fā)投入的路徑帶動企業(yè)創(chuàng)新，對此，本文借鑒中介效應模型，對該機制進行了實證檢驗，結果見表2。其中，前3列并未考慮控制變量，后3列考慮了控制變量。從表2的估計結果可以看出，第（1）（4）列參與帶量采購虛擬變量Did的系數(shù)均為正，且至少在5%的顯著性水平下通過檢驗，這說明參與帶量采購能夠帶動企業(yè)的技術創(chuàng)新。第（2）（5）列的估計結果顯示Did的估計系數(shù)顯著為正，說明參與帶量采購帶動了企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新投入。另外，第（3）（6）列的估計結果表明，在同時納入?yún)⑴c帶量采購和研發(fā)投入的情況下，Did的估計系數(shù)明顯下降，且R&D的系數(shù)顯著為正，結合中介效應的判定標準，可以認為：本文所提出的研發(fā)投入機制存在，假說H2成立。

表2 研發(fā)投入的機制檢驗結果

五、結論及建議

基于2013～2021年滬深A股上市公司微觀數(shù)據(jù)，通過雙重差分模型和中介模型，針對參與帶量采購對醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新的影響效應、作用機制進行了實證檢驗分析。研究結果表明：參與帶量采購具有“創(chuàng)新紅利”效應，能夠促進醫(yī)藥企業(yè)技術創(chuàng)新提升，且參與帶量采購能夠通過提升研發(fā)投入的路徑發(fā)揮作用。

基于上述結論，本文提出以下建議：一是進一步加快擴大藥品和耗材帶量采購范圍，以臨床需求質量優(yōu)先為導向，重點將醫(yī)保目錄內(nèi)用量大、采購金額高的藥品納入采購范圍，逐步覆蓋國內(nèi)上市的臨床必需、質量可靠的各類藥品，做到應采盡采。二是積極探索構建聯(lián)盟采購機制，分層、分類、分批開展高值醫(yī)用耗材集采，在更多地區(qū)、更多品種間實現(xiàn)帶量采購。三是企業(yè)應認識到研發(fā)與創(chuàng)新的重要性，大力實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，主動對接國內(nèi)外先進技術水平，加大研發(fā)投入力度，發(fā)揮科技創(chuàng)新在全面創(chuàng)新中的引領作用，通過產(chǎn)品創(chuàng)新提升企業(yè)核心競爭力。四是進一步通過財政手段、審批激勵制度建設以及重點項目支撐等多種措施手段，大力扶持支持企業(yè)積極開展藥品技術研發(fā)創(chuàng)新。