趙莎莎

成功的家族傳承，需要企業(yè)主以族長的視野構建家族傳承的戰(zhàn)略和頂層設計。圖/視覺中國

2022年以來，埃隆·馬斯克算是全球財經領域與社交媒體上最有存在感的富豪了。

在特斯拉和Space X兩張王牌的助力下，2022年馬斯克以2190億美元的凈資產力壓亞馬遜創(chuàng)始人貝索斯，首次登頂福布斯億萬富豪榜。作為九個孩子的爸爸，馬斯克的億萬財富如何傳承，將考驗他的財富管理智慧，尤其是家族治理能力。

煩惱不只屬于馬斯克。近年來，因為家族成員的社會負面評價或者無休止的家族內部糾紛而損害家族財富的國內案例層出不窮。

2022年上半年，霍英東家族二代遺產大戰(zhàn)、京東因劉強東“明州案”再受指控、藍翔家族內斗升級等狗血劇再度上演。加上當前國際國內不確定性風險高發(fā)，除接班困境之外，很多民營企業(yè)家還面臨企業(yè)轉型，甚至生存的挑戰(zhàn)。

在新財道財富管理股份有限公司董事長、中國信托業(yè)協(xié)會專家理事周小明博士看來，“家族辦公室的核心使命是幫助客戶認識到家族財富在不同發(fā)展階段所面臨的關鍵挑戰(zhàn)，并依托自身專業(yè)的服務體系和服務能力以應對這些挑戰(zhàn)，助力客戶家族財富的可持續(xù)發(fā)展。如何幫助企業(yè)家避免家族面的傳承陷阱，家族辦公室大有可為。”

沒有和諧關系就沒有順利傳承

去年夏天，雙匯家族的父子權力之爭鬧得沸沸揚揚。先是81歲的董事長萬隆官宣罷免長子萬洪建所有職位，擁立“老臣”郭麗軍為千億豬肉巨頭、雙匯母公司萬洲國際的首席執(zhí)行官（CEO），后是萬洪建公眾號發(fā)文炮轟父親萬隆的數項罪名：違規(guī)關聯交易、偷稅漏稅、中飽私囊……

自從萬洪建被宣布罷免，雙匯家族的兩只股票市值就應聲下跌。2021年8月18日，在萬洪建發(fā)文的第二天，雙匯發(fā)展（000895.SH）和萬洲國際（0288.HK）的市值分別縮水5.53%和11.33%。

圖：家族企業(yè)的三環(huán)模型

注：1.家族成員（既不是企業(yè)股東，也不是企業(yè)的雇員）;2.外部投資者（既不是家族成員，也不是企業(yè)的雇員）;3.企業(yè)雇員（既不是家族成員，也不是企業(yè)的股東）;4.家族股東;5.員工持股者;6.家族雇員;7.既是家族成員，又是公司股東，還參與企業(yè)經營管理。資料來源：《家族企業(yè)的繁衍——家庭企業(yè)的生命周期》 制圖：顏斌

家族內斗影響家族財富順利傳承的經典案例其實還有不少。

意大利古馳（Gucci）家族，因為家族成員矛盾不斷升級，在第四代時退出了Gucci品牌。韓國三星從父子反目，到兄弟成仇，以至現任掌門人李在镕曾公開承諾不讓子女接班。

和諧的家族內外部關系是家族長期創(chuàng)造和傳承財富的基本保障。家族的內部關系除了包括核心家族成員之間的關系，也包括由其他血親或姻親組成的不同世代家族成員之間的關系;家族的外部關系范圍廣、鏈條長，從企業(yè)雇員到與社會關聯的方方面面都可以包括。

在中國，有不少家族企業(yè)的創(chuàng)始人對于企業(yè)經營權的掌控意愿強烈。即便子女繼承了家業(yè)，他們也難以放手。眾所周知，娃哈哈公主宗馥莉在食品飲料行業(yè)磨礪17年后，父親宗慶后依然沒有完全“退位”。

如果當二代繼承人的能力欠佳，或者想法與父輩們不同時，代際關系便更加緊張，企業(yè)老臣也難免拉幫結派或者“跳槽”。因此，在當前代際傳承的關鍵窗口期，家族企業(yè)在接班過程中發(fā)現人心不齊、人力資源緊張或經營遇阻的問題很常見。

此時的家族企業(yè)其實可以考慮借助外部職業(yè)經理人的能力來拓展企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，讓家族成員通過董事會把控企業(yè)的發(fā)展方向。不過，這一發(fā)展模式要求家族企業(yè)具備更為開放的人才培養(yǎng)觀念，形成與家族成員長期共事的“泛家族群體”。

波士頓咨詢曾在《中國家族企業(yè)管理的長青密碼》報告中建議：“在管理模式層面，家族企業(yè)要尤其關注管控與放權之間的平衡，實現‘守業(yè)與‘創(chuàng)業(yè)并進。”

在針對擁有200多年財富傳承經驗的瑞士百達的研究中，清華大學五道口金融學院全球家族企業(yè)研究中心主任高皓特別提到，百達家族通過教育后代斷絕天然的權力意識，以避免家族成員可能產生的利益糾紛。在選擇新的合伙人時，瑞士百達集團并不會因為候選人的家族成員身份而降低門檻標準，他們樂于吸納非家族精英。而且家族合伙人的候選范圍也更為開放，由單一創(chuàng)始家族擴展到了三個創(chuàng)始家族。

在瑞士百達現任合伙人百達朗（Franois Pictet）眼中，和諧的家族外部關系所帶來的信任感已經成為家族財富管理事業(yè)長青的根基。他們從長期思維出發(fā)，希望與客戶、員工、被投企業(yè)，以及各個利益相關方建立起類似合伙制的關系。

亞洲家族辦公室協(xié)會及亞洲聯合投資者俱樂部主席羅孟君博士表示：“華人富豪家族的年輕一代已經清楚地意識到他們是社會的一部分，他們有責任為他們的利益相關者作出積極貢獻。這些利益相關者包括環(huán)境，以及社會中的人們，當然更包括他們的雇員、他們的投資者和他們的客戶?！?h3>不可忽視的家族治理風險

20世紀六七十年代，學術界已經開始借助家族企業(yè)的“三環(huán)模型”來解釋家族企業(yè)利益糾紛的復雜性。“三環(huán)”分別代表家族、企業(yè)和所有權。它們是三個獨立且又相互重疊的系統(tǒng)，因而形成了代表七種不同主體的七個區(qū)域。由此方便討論家族成員、企業(yè)雇員、外部股東等不同主體人群的態(tài)度與行為對家族企業(yè)發(fā)展產生的深遠影響。

俗話說“創(chuàng)業(yè)容易守業(yè)難”。用三環(huán)模型來看，創(chuàng)業(yè)階段，企業(yè)主往往依靠的是個人或較少數量的家庭成員打拼，因此家族成員、企業(yè)經營者和所有者都是同一個或幾個人，利益關系結構簡單，三環(huán)重疊為一個“圓”。

然而，隨著家族成員的擴大、企業(yè)規(guī)模的成長，“三環(huán)”會從重疊狀態(tài)逐漸分開，最終出現交錯復雜的以上七種人物關系主體。因為不同主體的利益出發(fā)點不同，所以家族企業(yè)在發(fā)展過程中很容易產生利益糾紛。舉例來說，當公司處在快速成長期，7可能希望將更多的收益用于擴大再生產或支持研發(fā)，而2和4作為股東卻希望得到更多的分紅，若4的股東話語權超過7，那他的想法就會左右公司的發(fā)展。

家族辦公室的興起恰好能通過其非財務功能的發(fā)揮滿足企業(yè)家在家族內外部關系治理方面的現實需求，保障家族財富的順利傳承的作用。

周小明介紹：“家族辦公室的核心使命是幫助客戶認識到家族財富在不同發(fā)展階段所面臨的關鍵挑戰(zhàn)，并依托自身專業(yè)的服務體系和服務能力應對這些挑戰(zhàn)，助力客戶家族財富的可持續(xù)發(fā)展。如何幫助企業(yè)家避免家族面的傳承陷阱，家族辦公室大有可為。”

不過，現在中國的企業(yè)家多有一個錯誤的印象，以為家族辦公室只負責“管錢”。

這一誤解的形成主要源于兩方面的客觀原因：一方面是中國家族企業(yè)多數還處在創(chuàng)一代階段，子女普遍較少、家庭關系結構簡單，創(chuàng)始人并未以家族“族長”的視角來考慮傳承問題，設立家族辦公室的目標的確集中于“管錢”;另一方面是很多家族辦公室的專業(yè)服務能力還有待提升，包括服務體系和服務團隊的建設。

百達朗在采訪中告訴《財經》記者，亞洲家族財富管理市場空間廣闊，代際傳承的資產規(guī)模大約在10萬億美元。在家族財富管理解決方案中，家族治理是比較重要的議題，但亞洲家族在這方面接觸得還較少。

在海外成熟市場，家族辦公室普遍具有家族治理的職能。一些長壽家族甚至將“管錢”的工作交由專業(yè)機構負責，而家族辦公室只負責打理家族治理相關的非財務事宜，比如協(xié)助設立家族委員會、草擬家族憲章、組織家族聚會、培養(yǎng)家族人才、定期監(jiān)測家族負面輿情等。

以族長的視野考慮傳承

缺乏事先精心規(guī)劃的家族財富分配政策必然引致家族紛爭。家族辦公室可以在明確的價值觀指引下協(xié)助家族成員就財富分配政策進行有效溝通，著重考量家族財富的分配對象、分配理念、分配條件、分配標準、管理方式和分配工具等。

然而，中國的現實情況是，城市里的家庭規(guī)模越來越小，企業(yè)主在考慮家族財富分配對象時視野非常狹窄。

根據中國銀行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數據，2020年，中國高凈值家庭的子女數量以兩孩為主，占比49%，獨子家庭占比26%。

多數家族企業(yè)創(chuàng)一代的財富分配理念還局限在核心小家庭成員之間，尚未充分考慮第三代、第四代等未來世代家族成員，也很少將自己的兄弟姐妹后代納入財富分配的考慮范疇。

由此就產生了新的財富分配焦慮：巨額財富是否應該完全留給僅有的一兩個子女？

在周小明看來，如果創(chuàng)一代在傳承過程中把自己視為一個“族長”，傳承的時空局限就會打開。橫向上不僅僅關注直系血親，還可以關注旁系血親和姻親關系?？v向上，財富分配的視野不必局限在二代子女上，也可關注更長的世代，比如三代的孫輩、四代的重孫等。

周小明表示，是僅僅滿足于當一個小家庭的家長，還是希望成為一個財富家族的第一代“族長”，是一個很關鍵的理念差別。成功的家族傳承，需要企業(yè)主以族長的視野構建家族傳承的戰(zhàn)略和頂層設計?！耙浴白彘L”的視野考慮傳承問題，時間足夠長，空間足夠大，傳承難題就容易破解?！?/p>

家族財富傳承這種涉及不同家族成員、跨世代和長生命周期的復雜特點，要求家族辦公室在具體設定財富分配和投資管理目標時特別精心，在綜合考慮資金支出時間安排的同時，借助不同的財富管理方式和分配工具來滿足多元化的資金需要，助力和諧，比如教育、創(chuàng)業(yè)、醫(yī)療和慈善等。