□ 文/時光

近日，緬甸軍方執(zhí)政團(tuán)宣布取消已被趕下臺的緬甸全國民主聯(lián)盟政府對26個太陽能項目的招標(biāo)，這26個項目背后的中企及相關(guān)聯(lián)營企業(yè)，也被軍方執(zhí)政團(tuán)以“違反招標(biāo)規(guī)定”為由拉入“黑名單”。

2020年5月，緬甸民盟政府對總發(fā)電量為1千兆瓦的29個地面太陽能項目建設(shè)進(jìn)行招標(biāo)。同年9月，緬方宣布中企及相關(guān)聯(lián)營體拿下了其中28座太陽能電站建設(shè)合同。2021年1月，緬甸軍方發(fā)動政變，該國政權(quán)發(fā)生變更。軍方執(zhí)政團(tuán)上臺后，取消了26個中企相關(guān)項目招標(biāo)，目前只剩下3個項目尚在實施中。知名光伏產(chǎn)業(yè)中企陽光電源、西安隆基等，以及央企國家電投、中國機械工程總公司、葛洲壩集團(tuán)等均被軍方執(zhí)政團(tuán)拉入“黑名單”。

此事件再次為中企海外經(jīng)營敲響警鐘，在地緣沖突與世紀(jì)疫情交織疊加下，傳統(tǒng)與非傳統(tǒng)安全因素紛繁復(fù)雜，企業(yè)國際化經(jīng)營面臨的安全風(fēng)險持續(xù)上升。

經(jīng)濟運行難以擺脫強政治干預(yù)色彩

近年來，緬甸全國用電總量以每年15%–19%速度增長，然而該國電力卻長期存在供應(yīng)不足問題，按緬甸《國家電力發(fā)展規(guī)劃》，到2030年，其電力總裝機容量將達(dá)到28784兆瓦，其中天然氣發(fā)電4986兆瓦（17.32%）、火電2760兆瓦（9.58%），并實現(xiàn)全國通電。但天然氣對于緬甸來說過于昂貴，火電發(fā)電又遭到民眾反對，斟酌再三，光伏發(fā)電站成了政府必選項。隨即，該國政府出臺《緬甸可持續(xù)發(fā)展規(guī)劃》《緬甸投資法》，為外企入緬提供優(yōu)厚環(huán)境。東南亞國家日照豐沛，又有緬政府大力支持，中企自然看好其市場前景。

2020年5月，民盟政府根據(jù)一項20年建設(shè)—運營—移交（BOT）合同，對29個地面太陽能項目建設(shè)進(jìn)行招標(biāo)，中企及其聯(lián)營體贏得了其中的28座。據(jù)了解，中企售電報價為3.5至5.1美分（45至65緬元）每1千瓦電力，這個價格遠(yuǎn)低于其他地區(qū)和西方公司報價。因而，此次中企被緬方以“違反招標(biāo)規(guī)定”為由拉入“黑名單”，令人費解。

近幾年，伴隨著世界大國在緬甸角逐及緬甸軍政府與民主政府博弈加劇，給中企在緬投資帶來風(fēng)險。自2011年啟動改革后，緬甸出現(xiàn)了由政府驅(qū)動、快速經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和對外開放局面。由于經(jīng)濟運行無法擺脫強政治干預(yù)色彩，導(dǎo)致未來經(jīng)濟政策走向不確定性增強。2021年3月，緬國內(nèi)局勢陷入動蕩，但位于仰光的中資企業(yè)卻成為暴徒?jīng)_擊對象：共造成32家中資工廠受損，財產(chǎn)損失達(dá)2.4億元人民幣。這次緬方取消中企26個能源項目招標(biāo)，且把多家中企列入“黑名單”，正是政局動蕩在商業(yè)領(lǐng)域的反映。

截至2020年底，共有51個國家和地區(qū)在緬投資。在12個外資領(lǐng)域中，投入最多為電力、石油天然氣和制造業(yè)。客觀地說，民盟執(zhí)政這些年，效率有所提高，如2018年1月成立促進(jìn)營商環(huán)境委員會，以推動提升緬甸營商環(huán)境指數(shù)。盡管如此，中企參與的深水港項目、石油和天然氣管道項目、銅礦項目仍備受關(guān)注。一些西方國家“眼紅”中緬經(jīng)貿(mào)往來，極盡捕風(fēng)捉影、顛倒黑白之能事，蓄意挑唆中緬合作關(guān)系，加之緬內(nèi)部矛盾重重，共同推升了中企投融資風(fēng)險。

我國海外近8萬億美元資產(chǎn)風(fēng)險隱現(xiàn)

近20年來，由于我國經(jīng)濟快速發(fā)展的“溢出效應(yīng)”，從政府到企業(yè)，都開始不斷地“走出去”，在全球配置資產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，我國對外投資一直保持快速增長態(tài)勢，2002年僅為27億美元，2005年首次突破100億美元大關(guān)達(dá)到122.6億美元后，一路高歌猛進(jìn)，并于2016年達(dá)到了歷史峰值1961.5億美元。之后，我國出臺政策規(guī)范并優(yōu)化企業(yè)海外投資結(jié)構(gòu)，對外投資流量逐步回落，近幾年則一直保持在1500億美元上下。期間，我國對外投資規(guī)模的全球位次也從2002年的26位快速上升，并于2020年首次超過美國成為全球第一。根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議《2020年世界投資報告》，2020年全球?qū)ν庵苯油顿Y流量7400億美元，同比萎縮了近40%；而同期中國對外直接投資分別占全球當(dāng)年流量、存量的20.2%和6.6%，分別在全球排名中列第一位和第三位。

2021年9月29日，商務(wù)部、國家統(tǒng)計局和國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布《2020年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》顯示，截至2020年底，中國2.8萬家境內(nèi)投資者在國（境）外共設(shè)立對外直接投資企業(yè)4.5萬家，分布在全球189個國家 （地區(qū)），年末海外企業(yè)資產(chǎn)總額7.9萬億美元，對外直接投資累計凈額25806.6億美元。商務(wù)部上一次亮“家底”是在2019年，當(dāng)時的數(shù)據(jù)顯示，2017年底中國2.55萬家海外投資者在境外共設(shè)立對外直接投資企業(yè)3.92萬家，分布于全球189個國家和地區(qū)，境外企業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)到了6萬億美元，對外直接投資存量1.8萬億美元。

此次俄烏沖突爆發(fā)后，西方國家凍結(jié)了俄羅斯3000億美元外匯儲備，還專門成立“跨大西洋工作組”，密謀侵吞這筆巨款。盡管“私有財產(chǎn)神圣不可侵犯”是資本主義國家奉為圭臬基本價值觀，但在地緣政治博弈和所謂“國際秩序”面前，其虛偽性纖毫畢現(xiàn)。聯(lián)想到3個月前，美國明目張膽地?fù)屪甙⒏缓箖r值70億美元的“救命錢”，都給我們敲響了警鐘。我國在美資產(chǎn)更多，且還持有巨額美債，一旦兩國徹底翻臉，美方掀桌子賴賬怎么辦？

事實上，因地緣沖突導(dǎo)致我國海外財產(chǎn)損失的案例很多，例如2011年利比亞戰(zhàn)爭，導(dǎo)致包括13家央企在內(nèi)的75家中企在利數(shù)十個建設(shè)項目被廢止，涉及合同金額近200億美元。同樣是2011年，由于美國直接插手，緬政府突然中途叫停了已經(jīng)開工的密松水電站項目，給中企造成極大經(jīng)濟損失。雖然后來密松水電站復(fù)工，但成本損失已無法挽回。

作為“基建狂魔”的世界頭號建筑業(yè)大國和海外工程承包大國，目前我國在烏克蘭也承攬了一定數(shù)量的工程建設(shè)項目。根據(jù)商務(wù)部《2020年度中國對外承包工程統(tǒng)計公報》，2008—2020年，我國每年在烏承包工程完成營業(yè)額、新簽合同額均高于1億美元，13年累計完成營業(yè)額42.4144億美元，新簽合同額95.5933億美元，接近100億美元，盡管這些承包工程與對烏直接投資有著本質(zhì)不同，但戰(zhàn)火之下，其面臨的風(fēng)險無法回避。

海外投資系統(tǒng)風(fēng)險防范與對策

由于海外企業(yè)無法決定投資所在國政治和經(jīng)濟形勢，因此對于系統(tǒng)風(fēng)險只能采用規(guī)避方法，盡量規(guī)避潛在投資風(fēng)險。

一是做好對投資所在國政治和經(jīng)濟形勢評估。企業(yè)應(yīng)在投資前通過實地考察、專家咨詢等方式，對投資所在國經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r、政局穩(wěn)定情況和對外國投資優(yōu)惠政策進(jìn)行綜合評估。隨著跨國公司發(fā)展，出現(xiàn)了一批專為企業(yè)海外投資服務(wù)的大型咨詢公司，其專業(yè)能力可提高客戶海外投資效率，降低投資風(fēng)險。對石油企業(yè)而言，做好盡職調(diào)查是關(guān)鍵。因為盡職調(diào)查事關(guān)投資方在投資后是否可以合法有效地進(jìn)行油氣勘探開發(fā)活動，如存在瑕疵，將導(dǎo)致勘探開發(fā)活動受限，資產(chǎn)權(quán)益價值降低或無法實現(xiàn)，所以投資方盡職調(diào)查必須是立體的多維度的，油氣資產(chǎn)權(quán)益要素中一個都不能少。需要特別指出的是，油氣資產(chǎn)權(quán)益范圍不僅包括勘探開發(fā)合同中進(jìn)行油氣勘探開發(fā)和獲得油氣產(chǎn)品權(quán)利，還包括在聯(lián)合作業(yè)協(xié)議中的作業(yè)權(quán)利，原油銷售合同中的油氣產(chǎn)品銷售權(quán)利，以及管道合同項下的管道使用權(quán)及其他關(guān)系到資產(chǎn)權(quán)益實現(xiàn)的合同項下的附屬權(quán)利等。

二是改變投資方式，實施海外企業(yè)本地化戰(zhàn)略，加強對投資所在國公關(guān)策略。海外投資應(yīng)強調(diào)“雙贏”策略。在投資方式上盡量采用合資形式，使合資方分擔(dān)投資風(fēng)險；對資源開發(fā)等敏感領(lǐng)域投資應(yīng)根據(jù)所在國情況可以債務(wù)形式出資，通過產(chǎn)品分成獲得收益，避免直接取得控股權(quán)所帶來的國有化風(fēng)險；如果投資主體具有品牌、技術(shù)、管理優(yōu)勢，也可以采取特許經(jīng)營形式，既節(jié)約資金、避免了直接投資風(fēng)險，又占領(lǐng)了資源國市場。同時，海外企業(yè)必須注意塑造良好的“公眾形象”，對投資所在國有明確公關(guān)策略，并將自身發(fā)展積極地融入投資所在國的經(jīng)濟發(fā)展中，形成利益共同體。

三是通過保險手段減少系統(tǒng)風(fēng)險帶來的損失。海外企業(yè)可以通過加入保險等方法減少境外投資風(fēng)險，如世界銀行于1988年成立了多邊投資保險機構(gòu)，它和國家之間多邊條約一起為對外直接投資中的國有化等系統(tǒng)風(fēng)險提供了條約保證，當(dāng)跨國公司成為該公約或機構(gòu)成員之后，海外投資部分系統(tǒng)風(fēng)險就可以在一定程度上實現(xiàn)控制；損失發(fā)生時，也可以申請國際賠償，為企業(yè)海外投資提供國際擔(dān)保。

四是海外投資要著眼于增強投資主體核心能力。核心能力指企業(yè)在特定經(jīng)營中具有競爭優(yōu)勢的多方面技能、互補性資產(chǎn)和運行機制的有機融合，是不同技術(shù)系統(tǒng)、管理系統(tǒng)的有機組織，是識別和提供競爭優(yōu)勢的知識體系。核心能力的強弱是企業(yè)實施海外投資的首要制約因素，也是決定境外企業(yè)抗拒經(jīng)營風(fēng)險能力的重要指標(biāo)。

五是海外油氣投資與合作思維應(yīng)有針對性。我國參與海外油氣投資與合作可從功能與戰(zhàn)略兩個維度來定位目標(biāo)國，具體可以分為兩類：一類是資源相關(guān)國家，另一類是通道相關(guān)國家。資源類型國家和通道型國家可以形成多種戰(zhàn)略組合—對前者，政府和企業(yè)地位并重；政府層面?zhèn)戎貐f(xié)調(diào)、避免競爭，企業(yè)層面可以建立有效的進(jìn)口需求聯(lián)合體；對于后者，要相對淡化國家功能，充分發(fā)揮企業(yè)和市場的主動性和能動性。