董江春（博士），陳 智（副教授），孫維章（副教授）

2021年2月，已獲歐盟委員會（European Commission，簡稱EC）法律授權(quán)和經(jīng)費(fèi)支持的歐洲財務(wù)報告咨詢組（European Financial Reporting Advisory Group，簡稱EFRAG）發(fā)布了《制定相關(guān)且動態(tài)的歐盟可持續(xù)發(fā)展報告標(biāo)準(zhǔn)的建議（Proposals for a Relevant and Dynamic EU Sustainability Reporting Standard Setting）》（簡稱《建議》），提出企業(yè)報告的所有內(nèi)容均應(yīng)互連。目前，ESG（環(huán)境、社會、治理）報告①和財務(wù)報告②之間尚未正式建立聯(lián)系，且存在重疊、間隙、缺乏一致性等問題[4]。為此，EFRAG在《建議》的附件《財務(wù)信息與非財務(wù)信息③互連（Interconnection Between Financial and Non-Financial information）》（簡稱《互連》）中詳細(xì)闡述了互連方案，并提出了非財務(wù)報告與財務(wù)報告互連的兩種類型：直接互連和間接互連[5]?；ミB方案有助于解決非財務(wù)報告與財務(wù)報告之間存在的重疊、間隙及缺乏一致性等問題，不僅降低了企業(yè)披露信息的成本，而且提高了非財務(wù)報告與財務(wù)報告的信息質(zhì)量?；诖?，本文在闡述《互連》核心內(nèi)容的基礎(chǔ)上，指出其不足之處，進(jìn)而提出制定ESG標(biāo)準(zhǔn)的啟示，以期為我國制定ESG標(biāo)準(zhǔn)乃至參與國際ESG標(biāo)準(zhǔn)的制定提供借鑒。

一、《互連》的主要內(nèi)容

EFRAG認(rèn)為，非財務(wù)報告與財務(wù)報告之間互連利大于弊。兩者互連的優(yōu)勢表現(xiàn)在：使非財務(wù)信息與財務(wù)信息相互補(bǔ)充，便于信息使用者全面了解企業(yè)信息；使非財務(wù)信息與財務(wù)信息的一致性增強(qiáng)；使與財務(wù)信息連通的非財務(wù)信息更加連貫、相關(guān)、有用；使非財務(wù)信息與財務(wù)信息之間的重復(fù)、間隙等問題減少?！痘ミB》中，關(guān)于非財務(wù)報告與財務(wù)報告互連的主要內(nèi)容包括《互連》的基本假設(shè)、雙重重要性原則、互連方法、互連類型、互連程序及示例等。

（一）《互連》的基本假設(shè)

1.財務(wù)報告的局限性（Limits）假設(shè)。財務(wù)報告是依據(jù)國際財務(wù)報告準(zhǔn)則（International Financial Reporting Standards，簡稱IFRS）編制的一種報告。IFRS是關(guān)于確認(rèn)、計(jì)量和報告的準(zhǔn)則，該準(zhǔn)則用以規(guī)范資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、收入、費(fèi)用、利潤等會計(jì)六要素如何列報的問題。然而，IFRS限制了對企業(yè)具有價值但不符合確認(rèn)條件的補(bǔ)充要素列入的可能性。例如，某些無形資產(chǎn)或者可能對企業(yè)構(gòu)成長期風(fēng)險的補(bǔ)充要素。財務(wù)報告的這種限制性促使企業(yè)有必要提供另外一組信息——非財務(wù)信息。非財務(wù)報告試圖通過披露雖未被納入財務(wù)報告但符合非財務(wù)報告披露條件的無形資產(chǎn)信息，以及提供有關(guān)影響ESG風(fēng)險的信息，來彌補(bǔ)財務(wù)報告的局限性。

2.財務(wù)報告與非財務(wù)報告的邊界假設(shè)。報告邊界是指編制企業(yè)報告時所包括的實(shí)體經(jīng)營事項(xiàng)的范圍。財務(wù)報告的邊界適用IFRS，遵循控制概念；與其不同的是，非財務(wù)報告的邊界還包括上、下游價值鏈中的相關(guān)方經(jīng)營事項(xiàng)，遵循價值鏈概念（Value chain concept）。

3.財務(wù)重要性假設(shè)?！痘ミB》采用了IFRS的財務(wù)重要性界定標(biāo)準(zhǔn)，即在合理預(yù)期下，若財務(wù)報表某項(xiàng)目的省略或錯報會影響使用者做出不同的經(jīng)濟(jì)決策，則該項(xiàng)目具有重要性，且其重要性具體通過金額和性質(zhì)兩方面加以判斷。

4.財務(wù)報表假設(shè)?！痘ミB》將資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表及附注界定為財務(wù)報表的范疇；管理報告（Management report）或管理層評論（Management commentary）不屬于財務(wù)報表的范疇，但屬于《互連》界定的財務(wù)報告范疇。

（二）雙重重要性原則

EFRAG認(rèn)為，制定可持續(xù)發(fā)展報告標(biāo)準(zhǔn)的關(guān)鍵是遵循雙重重要性（Double materiality）原則，并關(guān)注反彈效應(yīng)（Rebound effect）。雙重重要性原則包括影響重要性（Impact materiality）原則和財務(wù)重要性（Financial materiality）原則，既關(guān)注ESG對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的影響（由外而內(nèi)），又關(guān)注企業(yè)經(jīng)營對ESG因素的影響（由內(nèi)而外）。除此之外，雙重重要性原則還應(yīng)關(guān)注企業(yè)經(jīng)營對ESG因素的影響會在未來進(jìn)一步影響到企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，這種影響被稱為反彈效應(yīng)。

《互連》根據(jù)雙重重要性原則提出了從ESG信息到財務(wù)信息的時間線——動態(tài)貨幣線（Dynamic monetary line），如圖1所示。

圖1 動態(tài)貨幣線

圖1中D、E、F區(qū)域的經(jīng)營事項(xiàng)可以直接采用IFRS予以貨幣計(jì)量，對相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量和列報。如果可見的風(fēng)險和機(jī)會屬于D、E、F區(qū)域之外的C區(qū)域，則需依據(jù)歐盟指令（EU directives）在管理報告中進(jìn)行披露；而在管理報告中進(jìn)行描述的風(fēng)險和機(jī)會，通常已得到管理層的認(rèn)定且具有突發(fā)性的財務(wù)影響（Sudden financial impact）。如果某問題存在反彈效應(yīng)但未得到管理層認(rèn)定，則該問題處于B區(qū)域。在B區(qū)域，無法以貨幣價值或其他可衡量的方式估計(jì)風(fēng)險和機(jī)會所帶來的影響的事項(xiàng)，涉及道德對話（Morality dialogue）、困境討論（Dilemmas discussion）以及企業(yè)應(yīng)該承擔(dān)責(zé)任的所有行動、變革、支付等事項(xiàng)。概括而言，企業(yè)存在的潛在不利影響，如果尚未被管理層認(rèn)定為風(fēng)險，則屬于B區(qū)域；如果已被管理層認(rèn)定為風(fēng)險，則屬于C區(qū)域，并在管理報告中進(jìn)行披露。

財務(wù)報告與非財務(wù)報告的直接互連（見下文互連類型部分）位于C至F區(qū)域，財務(wù)報告與非財務(wù)報告的間接互連位于B至C區(qū)域。D至F區(qū)域的報告邊界適用IFRS，C區(qū)域的邊界是企業(yè)管理層設(shè)定的界限或非財務(wù)報告標(biāo)準(zhǔn)明確設(shè)定的界限，該邊界也包括具有反彈效應(yīng)的相關(guān)事項(xiàng)。B區(qū)域是企業(yè)利益相關(guān)者對可見的風(fēng)險和機(jī)會進(jìn)行道德對話和困境討論以確定其雙重重要性的區(qū)域，《互連》并未準(zhǔn)確界定該邊界。A區(qū)域代表不確定的未知事項(xiàng)，其中的風(fēng)險或影響是未知的，因此不包括在非財務(wù)報告或財務(wù)報告內(nèi)。未知事項(xiàng)可能突現(xiàn)或在一段時間內(nèi)可見，并在B區(qū)域成為風(fēng)險的即時困境（Instant dilemmas），或者在C區(qū)域，甚至在D區(qū)域出現(xiàn)。

值得注意的是，某一事項(xiàng)隨著時間變化，可能會沿著從左到右的方向，從一個區(qū)域移動到與其相鄰的另一個區(qū)域或者直接跳轉(zhuǎn)到其他區(qū)域，從非財務(wù)事項(xiàng)轉(zhuǎn)變?yōu)樨攧?wù)事項(xiàng)。因此，非財務(wù)報告與財務(wù)報告的互連，沿著動態(tài)貨幣線發(fā)生。

（三）互連方法

互連方法分為定量互連和定性互連兩種。其中，定量互連包括場景分析（Scenario analysis）、影響估值（Impact valuation）、披露具有ESG屬性的指標(biāo)（Indicators with ESG attributes）、風(fēng)險量化（Risk quantification）、將ESG指標(biāo)的變化與財務(wù)業(yè)績相聯(lián)系（Qualitatively linking changes in ESG indicators to financial performance）、在財務(wù)報告中披露ESG指標(biāo)（ESG indicators in mainstream report）、在ESG報告中披露財務(wù)指標(biāo)（Financial indicators in ESG report）、披露額外資本④（Additional capitals）、披露目標(biāo)（Targets）等九種方法。定性互連包括價值創(chuàng)造與戰(zhàn)略（Value creation and strategy）、風(fēng)險與機(jī)遇（Risks and opportunities）、治理（Governance）、績效（Performance）、資產(chǎn)與負(fù)債（Assets and liabilities）、定性影響分析（Qualitative impact analysis）、措施（Measures）等七種定性披露方法。

（四）互連類型

EFRAG在《互連》中提出了兩種互連類型：直接互連（Direct connectivity）和間接互連（Indirect connectivity）。直接互連的特點(diǎn)是，非財務(wù)信息與財務(wù)報表或總分類賬中包含的財務(wù)信息進(jìn)行互連。如果財務(wù)報告的假設(shè)與非財務(wù)報告中使用的假設(shè)一致，則財務(wù)報告與非財務(wù)報告之間存在直接連通性，反之，二者之間則存在間接連通性。例如，財務(wù)報告中有關(guān)資產(chǎn)的減值假設(shè)或使用壽命假設(shè)與非財務(wù)報告中提供的有關(guān)該資產(chǎn)的信息一致，則該財務(wù)報告與非財務(wù)報告之間存在直接連通性，屬于直接互連情形。再如：非財務(wù)報告中的“員工培訓(xùn)”信息可以與財務(wù)報表賬戶互連，核對與之有關(guān)的培訓(xùn)成本，此種情形屬于直接互連；非財務(wù)報告中“綠色”收入的比例可與財務(wù)報表中的收入賬戶互連，亦屬于直接互連。

間接互連旨在確定非財務(wù)信息與財務(wù)信息之間的聯(lián)系，實(shí)現(xiàn)非財務(wù)報告的披露目標(biāo)。這些目標(biāo)不能直接與當(dāng)期的財務(wù)報表或者總分類賬，又或者與當(dāng)前期間進(jìn)入財務(wù)報告的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行核對。非財務(wù)信息可能與影響企業(yè)未來財務(wù)業(yè)績的未來事項(xiàng)有關(guān)，也可能與不符合IFRS確認(rèn)條件的當(dāng)前事項(xiàng)有關(guān)。間接互連的示例有：第一，價值創(chuàng)造對財務(wù)業(yè)績、資產(chǎn)和負(fù)債的影響。定性解釋企業(yè)ESG表現(xiàn)如何影響企業(yè)的價值創(chuàng)造、財務(wù)業(yè)績、資產(chǎn)、負(fù)債等。第二，通過情景分析法量化氣候變化帶來的風(fēng)險和機(jī)遇。計(jì)算各種氣候情景下對收入、支出、資產(chǎn)、負(fù)債、融資等的潛在財務(wù)影響，并說明企業(yè)存在的風(fēng)險及應(yīng)采取的措施。第三，進(jìn)行定性或定量的影響估值分析。計(jì)算企業(yè)與ESG有關(guān)的業(yè)務(wù)事項(xiàng)外部影響的貨幣價值，并解釋其如何影響企業(yè)現(xiàn)在和未來的商業(yè)模式（反彈效應(yīng)）及企業(yè)將如何減少負(fù)外部性并增加正外部性。第四，額外資本的披露。第五，風(fēng)險量化。使用各種風(fēng)險模型量化ESG風(fēng)險，并披露其對業(yè)務(wù)績效產(chǎn)生的影響。該部分也可以采用定性互連。第六，非財務(wù)目標(biāo)。披露非財務(wù)目標(biāo)及其對企業(yè)績效和社會的影響。第七，將ESG指標(biāo)變動與財務(wù)業(yè)績進(jìn)行定量互連。計(jì)算ESG指標(biāo)變動的財務(wù)影響，如員工敬業(yè)度變動對營業(yè)收入變動的影響。

（五）互連程序及示例

為確?？沙掷m(xù)發(fā)展信息與財務(wù)信息披露的一致性和連續(xù)性，可采用以下兩大步驟：第一步，將非財務(wù)報告的要求應(yīng)用于給定的主題，考慮到其對非財務(wù)信息使用者的重要性，了解主題與企業(yè)業(yè)務(wù)模式之間的聯(lián)系、相關(guān)政策和行動計(jì)劃以及需要衡量的相關(guān)績效指標(biāo)。第二步，定義錨點(diǎn)（Definition of anchor points）。該錨點(diǎn)是指與非財務(wù)報告中的信息相關(guān)聯(lián)的財務(wù)報告中的財務(wù)數(shù)據(jù)點(diǎn)。在將財務(wù)報告與非財務(wù)報告中的信息進(jìn)行互連時，先進(jìn)行直接互連，然后進(jìn)行間接互連。具體程序如表1所示。

由表1可知，在非財務(wù)報告與財務(wù)報告互連的兩大步驟中，涉及非財務(wù)報告要求、背景信息、政策、預(yù)期成果、報告指標(biāo)、定義錨點(diǎn)等六個方面。

表1 非財務(wù)報告與財務(wù)報告互連程序示例

1.非財務(wù)報告要求方面。主要包括兩方面：第一，提供必要的信息，以便了解企業(yè)的發(fā)展、業(yè)績、地位和企業(yè)經(jīng)營事項(xiàng)的影響（雙重重要性）；第二，至少涉及環(huán)境、社會和員工事務(wù)（Social and employee matters）、尊重人權(quán)、反腐敗和賄賂等事項(xiàng)。

2.背景信息方面。主要闡述該主題的重要性以及與企業(yè)商業(yè)模式的聯(lián)系等信息。如，將溫室氣體排放、培訓(xùn)、反腐敗和賄賂界定為企業(yè)的重大事項(xiàng)并被報告為非財務(wù)信息事項(xiàng)。

3.政策方面。要求企業(yè)說明就非財務(wù)報告事項(xiàng)采取的政策，包括實(shí)施的盡職調(diào)查流程（識別和評估不利影響、管理方法、目標(biāo)、措施等）。例如，企業(yè)針對溫室氣體排放事項(xiàng)，宣布計(jì)劃到2040年實(shí)現(xiàn)完全凈零排放；對培訓(xùn)、反腐敗和賄賂事項(xiàng)，企業(yè)也分別制定了相應(yīng)的政策。

4.預(yù)期成果方面。主要披露政策對企業(yè)業(yè)務(wù)的影響，具體包括：第一，分析企業(yè)ESG政策對財務(wù)績效的影響，此類信息通常不包括在財務(wù)報告中，除非符合財務(wù)報告的確認(rèn)條件。第二，分析企業(yè)業(yè)務(wù)事項(xiàng)的社會和環(huán)境影響（定性或定量分析）及企業(yè)業(yè)務(wù)事項(xiàng)的“反彈效應(yīng)”。《互連》中特別提到，除了管理層評論中的氣候風(fēng)險或其他重大ESG風(fēng)險，財務(wù)報告和非財務(wù)報告之間應(yīng)該沒有重疊的ESG政策的預(yù)期成果信息。

5.報告指標(biāo)方面。要求該類指標(biāo)一般情況下不應(yīng)與財務(wù)報告重疊，即不應(yīng)在財務(wù)報表和附注的范圍內(nèi)。另外，從表1可以看出，非財務(wù)報告中的報告指標(biāo)通常以定量指標(biāo)呈現(xiàn)，如溫室氣體排放量、員工等級和培訓(xùn)時間、反腐倡廉培訓(xùn)覆蓋員工人數(shù)、舉報熱線的舉報案件數(shù)量、反腐敗事件數(shù)量等。

6.定義錨點(diǎn)。在對錨點(diǎn)進(jìn)行定義時，可采用與財務(wù)報告直接互連或間接互連兩種方式，并據(jù)此在不同的報告中開發(fā)結(jié)構(gòu)化導(dǎo)航方法，即在綜合管理摘要（Integrated management executive summary）中對財務(wù)報告和非財務(wù)報告中提供的信息建立交叉引用方式，實(shí)現(xiàn)互連。另外，通過表1還可以看出，與財務(wù)報告的間接互連包括對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生重要影響的ESG主題，但不屬于財務(wù)報告范圍的錨點(diǎn)。例如，潛在的未來環(huán)境風(fēng)險，可能會對企業(yè)未來的財務(wù)業(yè)績產(chǎn)生負(fù)面影響，但目前還不太可能，達(dá)不到會計(jì)確認(rèn)條件。

二、《互連》的不足之處

（一）非財務(wù)報告與財務(wù)報告互連的關(guān)鍵指標(biāo)和錨點(diǎn)不明確

非財務(wù)報告與財務(wù)報告互連的關(guān)鍵指標(biāo)和錨點(diǎn)雖有相應(yīng)說明，但沒有一套系統(tǒng)的關(guān)鍵指標(biāo)和錨點(diǎn)體系，未形成統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)披露的關(guān)于環(huán)境、社會和員工、人權(quán)、反腐敗和賄賂等方面的非財務(wù)報告指標(biāo)來自不同的ESG標(biāo)準(zhǔn)框架，缺乏邏輯性、系統(tǒng)性。例如，在披露具有ESG屬性的財務(wù)指標(biāo)時，依據(jù)的是《歐盟可持續(xù)金融分類方案》（EU taxonomy）、SASB指標(biāo)⑤、TCFD⑥和歐盟關(guān)于報告氣候相關(guān)信息的非約束性指南（Non-binding guidelines）。將ESG指標(biāo)的變化與財務(wù)業(yè)績進(jìn)行定性互連時，采用的是GRI⑦、TCFD等相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。在進(jìn)行額外資本的披露時，選擇的是IIRC框架⑧。不統(tǒng)一、不成體系的關(guān)鍵指標(biāo)增加了定義錨點(diǎn)的難度，不利于非財務(wù)報告與財務(wù)報告的互連。

（二）未形成系統(tǒng)性的互連概念框架

《互連》的內(nèi)容較為零散且不成體系，雖然包含基本假設(shè)、雙重重要性原則、互連方法、互連類型、互連程序、互連示例等內(nèi)容，但其結(jié)構(gòu)不完整，尚未形成系統(tǒng)性的互連概念；另外，《互連》每一部分的內(nèi)容均不系統(tǒng)，甚至沒有得出可靠的、明確的結(jié)論。具體分析如下：

1.基本假設(shè)方面。《互連》僅提出財務(wù)報告與非財務(wù)報告的局限性假設(shè)、財務(wù)報告與非財務(wù)報告的邊界假設(shè)、財務(wù)重要性假設(shè)、財務(wù)報表假設(shè)等四大假設(shè)，無法有效支撐財務(wù)報告與非財務(wù)報告的互連觀點(diǎn)。例如，缺少互連的時間假設(shè)。

2.雙重重要性原則方面?！痘ミB》雖然提出了雙重重要性原則的觀點(diǎn)，但僅對其概念做出定義，未明確界定雙重重要性的判斷標(biāo)準(zhǔn)，難以指導(dǎo)實(shí)務(wù)。

3.互連方法方面。雖然提出了九種定量方法和七種定性方法且每種方法均有相應(yīng)的概念性解釋，但是，未對每一種互連方法的適用條件做出明確規(guī)定?！痘ミB》提出的16種互連方法均來自于已有的報告標(biāo)準(zhǔn)（如TCFD、GRI、SASB、IIRC等），而這些已有標(biāo)準(zhǔn)的核心理念并不完全遵循非財務(wù)信息與財務(wù)信息互連的理念，且其涵蓋的互連方法也不全面。另外，除上述互連方法以外，是否還存在其他合適的互連方法尚不明確。

4.互連類型方面?！痘ミB》未明確界定與財務(wù)報告間接互連的信息披露格式。如表1所示，對凈零計(jì)劃的結(jié)果如何影響企業(yè)的財務(wù)業(yè)績、資產(chǎn)、負(fù)債的定性解釋，在其披露格式方面未做出規(guī)范。定性披露不同于定量披露，如果不對定性披露做明確界定，不僅會導(dǎo)致不同企業(yè)對相似事項(xiàng)的信息披露存在較大差異，還容易導(dǎo)致企業(yè)信息披露操控行為的發(fā)生，如ESG報告的“漂綠”行為[6]。

三、《互連》對ESG標(biāo)準(zhǔn)制定的啟示

（一）ESG標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)與會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)相協(xié)調(diào)

截至目前，關(guān)于如何協(xié)調(diào)ESG標(biāo)準(zhǔn)與會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的問題，除了EFRAG在《互連》中提出的非財務(wù)報告與財務(wù)報告互連的觀點(diǎn)，還有以下兩種協(xié)調(diào)方案：第一，影響力加權(quán)財務(wù)賬戶路徑。哈佛商學(xué)院的Serafeim等[7]提出了“影響力加權(quán)財務(wù)賬戶”（Impact-weighted financial accounts）路徑，具體的做法是，將ESG的影響貨幣化，使其成為一系列財務(wù)指標(biāo)，在財務(wù)報告中進(jìn)行列示，實(shí)現(xiàn)ESG報告與財務(wù)報告的完全融合。Serafeim等[7]認(rèn)為，將ESG的影響提煉成貨幣單位并將其作為價值指標(biāo)，而非使用各種可觀察指標(biāo)的集合作為價值指標(biāo)，其主要原因是：貨幣已經(jīng)這被廣泛使用；會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定企業(yè)會計(jì)應(yīng)以貨幣計(jì)量；易于將影響力指標(biāo)轉(zhuǎn)換為不同幣種的等價物。第二，混合指標(biāo)路徑。Kramer等[8]提出ESG報告和財務(wù)報告的整合可以通過開發(fā)直接連接ESG績效和財務(wù)績效的混合指標(biāo)（Hybrid metrics）實(shí)現(xiàn)，并據(jù)此提出三階段混合披露框架?；旌现笜?biāo)包括靜態(tài)和動態(tài)混合指標(biāo)兩類，其中：靜態(tài)混合指標(biāo)用于比較，相對于行業(yè)競爭對手而言，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的可持續(xù)發(fā)展措施能帶來財務(wù)收益；而隨時間變化（如降低碳強(qiáng)度）的動態(tài)混合指標(biāo)則提供前瞻性信息，用于預(yù)測可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)對未來財務(wù)業(yè)績的潛在影響。

無論采用哪種方案，ESG標(biāo)準(zhǔn)與會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的相互協(xié)調(diào)均勢在必行。依據(jù)會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)編制的財務(wù)報告和依據(jù)ESG標(biāo)準(zhǔn)編制的ESG報告共同構(gòu)成企業(yè)報告[1]。如果將企業(yè)報告視為一個總系統(tǒng)，那么ESG報告系統(tǒng)和財務(wù)報告系統(tǒng)則是企業(yè)報告系統(tǒng)的兩大子系統(tǒng)，兩者相互協(xié)調(diào)，為企業(yè)報告使用者提供信息。ESG標(biāo)準(zhǔn)與會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)調(diào)能有效解決ESG報告與財務(wù)報告之間的重疊、間隙問題，降低企業(yè)信息披露成本，提高信息披露質(zhì)量。未來的研究應(yīng)該圍繞協(xié)調(diào)問題展開系統(tǒng)研究，先搭建ESG標(biāo)準(zhǔn)與會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)協(xié)調(diào)的理論框架，再進(jìn)一步完善促使兩者協(xié)調(diào)的具體準(zhǔn)則。

（二）應(yīng)制定遵循互連理念的ESG報告概念框架，以指導(dǎo)ESG準(zhǔn)則的制定

《互連》內(nèi)容涵蓋基本假設(shè)、雙重重要性（含反彈效應(yīng)）原則、互連方法、互連類型、互連程序等方面，對實(shí)現(xiàn)ESG標(biāo)準(zhǔn)與會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)相協(xié)調(diào)的基本理論框架做出了有益探索。實(shí)際上，ESG標(biāo)準(zhǔn)與會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)調(diào)應(yīng)納入ESG報告概念框架范疇中，這是因?yàn)橹贫ê瓦\(yùn)用高質(zhì)量的準(zhǔn)則，均離不開概念框架的指引[2]。從國際ESG標(biāo)準(zhǔn)制定機(jī)構(gòu)制定的ESG標(biāo)準(zhǔn)來看，往往是先制定概念框架，并以此為指導(dǎo)制定具體標(biāo)準(zhǔn)。例如，GRI標(biāo)準(zhǔn)由通用標(biāo)準(zhǔn)（Universal standards）、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)（Sector standards）和具體議題標(biāo)準(zhǔn)（Topic standards）等三部分構(gòu)成，其中：通用標(biāo)準(zhǔn)旨在指導(dǎo)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和具體議題標(biāo)準(zhǔn)；SASB標(biāo)準(zhǔn)是在SASB概念框架的指導(dǎo)下制定的，即SASB概念框架規(guī)定了指導(dǎo)SASB制定可持續(xù)發(fā)展會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的基本概念、原則、定義和目標(biāo)；ISDS⑨由三類準(zhǔn)則和四大要素組成，三類準(zhǔn)則中的列報（一般要求）和通用議題起到總領(lǐng)、指導(dǎo)的作用。因此，在制定ESG準(zhǔn)則前，應(yīng)首先制定ESG報告概念框架。

借鑒財務(wù)報告概念框架的結(jié)構(gòu)，ESG報告概念框架應(yīng)至少包括通用目的的ESG報告目標(biāo)、有用ESG信息質(zhì)量特征、ESG報告主體、ESG要素、納入ESG報告的條件、ESG信息的列報和披露、編制ESG報告應(yīng)遵循的原則等內(nèi)容。借鑒IFRS、ESG準(zhǔn)則應(yīng)在其結(jié)論基礎(chǔ)中說明與ESG概念框架的一致性[3]。

在ESG報告概念框架中，應(yīng)貫穿互連理念，將ESG信息與財務(wù)信息互連的目標(biāo)、互連信息的質(zhì)量特征、互連要素（含直接互連要素和間接互連要素）、直接或間接互連的條件、互連方法、互連類型、互連程序等內(nèi)容納入ESG報告概念框架內(nèi)。在ESG報告概念框架的指導(dǎo)下，應(yīng)進(jìn)一步制定ESG報告與財務(wù)報告互連的具體準(zhǔn)則，著重規(guī)范非財務(wù)報告與財務(wù)報告互連的關(guān)鍵指標(biāo)和錨點(diǎn)，提高ESG信息質(zhì)量。

四、結(jié)論

本文在闡述《互連》的基本假設(shè)、雙重重要性原則、互連方法、互連類型、互連程序及示例的基礎(chǔ)上，指出了《互連》的不足，并提出《互連》對ESG標(biāo)準(zhǔn)制定的啟示。相關(guān)結(jié)論如下：《互連》存在非財務(wù)報告與財務(wù)報告互連的關(guān)鍵指標(biāo)和錨點(diǎn)不明確以及未形成系統(tǒng)性的互連概念框架等兩大問題。盡管如此，《互連》對非財務(wù)報告與財務(wù)報告互連做出了有益探索，對ESG標(biāo)準(zhǔn)的制定主要有兩方面的啟示：第一，ESG標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)與會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)相協(xié)調(diào)，便于有效解決ESG報告與財務(wù)報告之間的重疊、間隙問題，降低企業(yè)信息披露成本，提高信息披露質(zhì)量；第二，應(yīng)制定遵循互連理念的ESG報告概念框架，并以此為指導(dǎo)，進(jìn)一步制定ESG報告與財務(wù)報告互連的具體準(zhǔn)則，著重規(guī)范非財務(wù)報告與財務(wù)報告互連的關(guān)鍵指標(biāo)和錨點(diǎn)，切實(shí)提高ESG信息質(zhì)量。

【注 釋】

①ESG報告和可持續(xù)發(fā)展報告均致力于提供評價企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的定量和定性信息，但側(cè)重點(diǎn)有所不同，借鑒黃世忠教授[1-3]的做法，本文不做區(qū)分，在不同語境下采用“ESG報告”或“可持續(xù)發(fā)展報告”以及“ESG信息”或“可持續(xù)發(fā)展信息”。

②依據(jù)《互連》，財務(wù)報告指財務(wù)報表和附注以及管理層評論。

③這里的“非財務(wù)信息”范圍大于ESG信息，ESG信息是非財務(wù)信息的一個子集。為保證論述清晰，本文遵循《互連》中的用詞，多數(shù)情況下采用“非財務(wù)信息”“非財務(wù)報告”的名稱。

④額外資本指IIRC框架的六大資本：財務(wù)資本（Financial capital）、制造資本（Manufactured capital）、智力資本（Intellectual capital）、人力資本（Human capital）、社會與關(guān)系資本（Social and relationship capital）和自然資本（Natural capital）。

⑤可持續(xù)發(fā)展會計(jì)準(zhǔn)則委員會（Sustainability Accounting Standards Board Foundation，簡稱SASB），于2018年發(fā)布了全球首套可持續(xù)發(fā)展會計(jì)準(zhǔn)則（SASB標(biāo)準(zhǔn)）。

⑥金融穩(wěn)定委員會（The Financial Stability Board，簡稱FSB）于2015年成立氣候相關(guān)財務(wù)信息披露工作組（The Task Force on Climate-related Financial Disclosures，簡稱TCFD）。2017年6月，TCFD發(fā)布《氣候相關(guān)財務(wù)披露工作組的建議（Recommendationsof TCFD）》（簡稱“TCFD標(biāo)準(zhǔn)”）。

⑦全球報告倡議組織（Global Reporting Initiative，簡稱GRI）提供目前世界上被最廣泛使用的可持續(xù)發(fā)展報告標(biāo)準(zhǔn)——GRI標(biāo)準(zhǔn)。

⑧國際綜合報告理事會（International Integrated Reporting Council，簡稱IIRC），2021年1月IIRC發(fā)布了新修訂的《綜合報告（2021）》，本文將其簡稱為IIRC框架。

⑨2021年11月3日，國際財務(wù)報告準(zhǔn)則基金會成立國際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則理事會，負(fù)責(zé)制定國際財務(wù)報告可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則（IFRSSustainability Disclosure Standards，簡稱ISDS）。