蘭敏 四川能投建工集團有限公司

PPP項目主要是指政府與個體成為一種合作關(guān)系的形式，推進社會公共事業(yè)發(fā)展，將產(chǎn)品與服務作為出發(fā)點，雙方達成特許權(quán)協(xié)議，形成利益共享、分享共擔、全程合作的伙伴合作關(guān)系。優(yōu)勢為合作各方實現(xiàn)一加一大于二的目標，二者投入成本減少，獲取的收益卻未變化甚至更多。除此之外，該種方式也為企業(yè)承擔了相應的風險，使其有更多的精力開展其他的項目與內(nèi)容。與此同時，建筑企業(yè)為了能夠達成與政府的合作，政府需承擔部分資金投入。因此，為了順利推進建筑企業(yè)與政府單位的合作，企業(yè)融資問題是各界首要關(guān)注的內(nèi)容，目前企業(yè)重點研究的方向為控制成本與獲取技術(shù)、資金支持。

一、建筑企業(yè)參與PPP項目存在的融資問題

（一）項目自身不成熟或存在缺陷

就目前我國PPP項目來看，其在運轉(zhuǎn)中也存在部分缺陷。主要體現(xiàn)在融資結(jié)構(gòu)以及交易體系中，主要表現(xiàn)為體系缺少全面性與完整性、項目審批資料不足、歷史資料不合規(guī)等[1]。

1.融資體系缺少全面性與完整性。融資體系缺少全面性與完整性的情況下，融資結(jié)構(gòu)與交易體系風險隨之出現(xiàn)。建筑企業(yè)在中標后，項目施工時間可能發(fā)生在一段時間之后，也可能在幾年之后，市場融資的策略根據(jù)年度政策變化而變化，之前需要的內(nèi)容可能無須提交，但是也會出現(xiàn)新的需要提交的內(nèi)容與資料，且建設單位融資務必與年度政策內(nèi)容相一致。因此，融資成本在市場的影響下顯著提升，以至于項目的回報率下降，導致企業(yè)只能維持運轉(zhuǎn)，縮減發(fā)展空間，甚至可能造成虧損情況。

2.項目審批資料不足。部分建筑企業(yè)缺少資金與相關(guān)資料，選擇不參與或是提前終止項目。在項目審批證照方面，由于前期的手續(xù)問題，以至于在審批過程中，建筑企業(yè)未達到銀行貸款等融資流程中審批環(huán)節(jié)的標準，使建筑企業(yè)錯失融資機會。部分建筑施工企業(yè)不了解四證齊全的重要性，進而導致融資受挫。

3.歷史資料方面，PPP項目合規(guī)性條件是金融融資機構(gòu)投入資金的主要依據(jù)之一，建筑企業(yè)無法通過在社會中所有金融機構(gòu)的要求下的融資者標準。在項目中，受政府等特殊性影響，前期資料與政策等文件屬于政府及企業(yè)的工作機密，不能提供給金融融資機構(gòu)，以至于項目無法順利推進[2]。

圖1 PPP項目融資結(jié)構(gòu)

（二）社會資本方未及時出資

1.在實際的建筑施工企業(yè)發(fā)展中，資源是市場經(jīng)濟發(fā)展中最重要的因素，是企業(yè)賴以發(fā)展的動力，為了保持企業(yè)在市場經(jīng)濟發(fā)展中具有一定的活力，新項目的注入無疑是最好的契機。但是，機會也伴隨著一定的風險，尤其是部分企業(yè)在自身融資的資金準備不充分、流動資金較少時，風險大于機會，并影響建筑企業(yè)的發(fā)展。部分企業(yè)在進行政府項目競標的過程中，對于項目中的預算做出的評估缺少科學性與合理性，以至于在融資時產(chǎn)生風險。

2.基于投資收益最大化推遲資本金到位情況。建筑施工企業(yè)屬于社會資本方，其基于投資策略推遲資金的投入時間，是基于市場競爭以及投資目標實現(xiàn)主動選擇的一種基本投資策略[3]。尤其是在項目競標階段，建筑企業(yè)為了獲取更大的利潤空間，對于自身整體作出調(diào)整，在尋找融資渠道、合同再談判、迎合監(jiān)管要求、項目手續(xù)完備等過程中耗費大量時間，進而直接影響項目進度的推進。

3.在部分社會資本方出資能力方面，大量建筑企業(yè)存在擴大自身規(guī)模的目的，選擇同時推進多個項目的形式進行資源占有，以提升更多的經(jīng)濟效益[4]。但是，這對于規(guī)模與項目不成正比的建筑企業(yè)來說生存環(huán)境是較為艱難的，其沒有綜合考慮自身的風險承擔能力，以及融資市場的外部風險。在缺少資金的情況下，可能會導致項目暫停或者永久停止，建設單位違約，債務危機出現(xiàn)甚至造成企業(yè)破產(chǎn)。

（三）金融機構(gòu)支持PPP融資需求受限

1.融資條件與PPP項目運作的規(guī)范條件方面，金融機構(gòu)在進行項目貸款的過程中通常會采用傳統(tǒng)的項目貸款，在具體的審核流程中，還需要附有該項目的審批流程，不但要保證傳統(tǒng)貸款的流程正規(guī)，還需要通過PPP項目的審核[5]。而且在我國的相關(guān)政策規(guī)定中，對于該項目的融資，建筑企業(yè)需要提供政府的批復文件，尤其是在經(jīng)濟發(fā)展速度慢，環(huán)境較差的地區(qū)，需要政府在放貸前提供財政支出并納入人大決議。該項審議具有時效性，以年度為準，人大決議的缺失會導致項目融資缺少審批流程，影響PPP項目的融資工作推進。

2.現(xiàn)行的融資審批制度對于PPP項目的要求無法完全滿足。這主要是受到PPP項目的規(guī)模影響，部分銀行經(jīng)驗缺失，在自身的協(xié)調(diào)機制方面缺少專業(yè)性。而且大額的投資通常會造成融資難度[6]。且PPP項目實施周期較長，不可控風險加大，也增加了各種時間、溝通等方面的成本投入。除此之外，PPP項目融資與銀行的地理位置、審批流程等有較大關(guān)聯(lián)，多種因素影響跨區(qū)域施工企業(yè)項目的進度，屬地的融資流程直接影響融資效率。

（四）PPP政策的調(diào)整影響項目融資

建筑企業(yè)項目融資過程中，重要的政策影響因素可分為兩部分，一部分為PPP相關(guān)政策調(diào)整影響部分存量項目的合規(guī)性，另一部分為資產(chǎn)管理政策調(diào)整影響財務投資人出資。項目合規(guī)性是金融機構(gòu)提供融資的重要前提，項目合規(guī)性問題引發(fā)項目退庫或者入庫失敗，對于建筑企業(yè)融資者來說，產(chǎn)品質(zhì)量不達標可能會使其陷入債務危機。

受PPP項目規(guī)模較大影響，投資的金額也相對較高，建筑企業(yè)通常會采用表外融資的形式或者是基金的形式，將其作為投資市場中個體投資人共同投資項目的公司。但是就目前我國的最新規(guī)定來說，銀行基金理財對多層牽頭作出了限制，以至于財務投資人資金來源渠道通暢性降低，難以向PPP項目公司進行投入資金的流入。

二、建筑企業(yè)參與PPP項目融資問題的解決方法

（一）切實提升項目質(zhì)量，提升項目的可融性

1.建立咨詢論證機制，完善項目可融性測試目前，在進行項目質(zhì)量提升的過程中，提升項目的可融性是建筑企業(yè)最需要關(guān)注的問題，具體可從幾個方面出發(fā)。

（1）關(guān)注項目的可行性，從多個角度出發(fā)，了解政策、自身情況以及目前投資風險的指數(shù)等問題。

（2）關(guān)注項目的可融性，采用專業(yè)的調(diào)研方式，對多家金融機構(gòu)的可融資情況進行測試，同時采用建模的形式進行融資的資金、利率以及融資周期進行融資規(guī)劃，提升融資的獲得概率[7]。除此之外，建筑企業(yè)可加強自身對于風險的控制，制定替代性融資方案，保障融資的可行性。

（3）關(guān)注項目的可落地性，對于融資市場中其他融資形式的主體的投資意向，尋找除銀行以及專業(yè)融資機構(gòu)以外的融資主體，提升融資合理配置。

（4）關(guān)注項目的可實施性。了解輔助部分的各種程序與流程是否能夠順利推進。

（5）關(guān)注政企雙方的違約預防機制。對于違約條款提前明確與模擬，避免出現(xiàn)違約情況無法應對緊急情況。

（6）項目管理及風險控制。建筑企業(yè)加強對于項目實施相關(guān)的法律法規(guī)以及制度方面的內(nèi)容，保證項目實現(xiàn)規(guī)范管理。

2.健全審批協(xié)調(diào)機制，扎實做好前期工作

前期準備工作是其中最重要的組成內(nèi)容之一。建筑企業(yè)加強對于自身準備的文件等內(nèi)容的審查，避免出現(xiàn)各種意外情況，造成審批滯后性、審批手續(xù)不足等問題，并引起的建設企業(yè)的財務風險。財政部在此過程中可建立長效跟蹤機制，了解各項程序的情況，起到融資項目推進的輔助作用[8]。

3.擇優(yōu)選擇咨詢機構(gòu)，提高實施方案編制質(zhì)量

在項目推進的過程中，建筑企業(yè)選擇優(yōu)質(zhì)的咨詢機構(gòu)是提升項目實施科學性的最重要的因素，咨詢機構(gòu)將為建筑企業(yè)提供項目實施方案、財政承受能力論證、法律專業(yè)評價等，以提升建筑企業(yè)對該項工程的判斷。

（二）建立健全信用體系，構(gòu)建誠信守約的信用環(huán)境

信用體系建設可從劃分融資責任與強化違約處理、推進信用體系建設提升市場信用環(huán)境兩個方面推進，在減少融資風險的同時，提升企業(yè)對于信用的重視程度，加強信用公示力度的過程中，強化建筑市場整體的信用建設，對于違約等失信行為加大懲處力度、不予融資資格。最終提升建筑企業(yè)在面對外部風險的自我調(diào)節(jié)與控制能力，合理評估自身實際財務狀態(tài)，減少盲目擴張企業(yè)規(guī)模，增加投資項目競標等情況[9]。

（三）加強金融市場建設拓寬項目融資渠道

為提升PPP項目中企業(yè)融資能力，給予企業(yè)融資便利，降低企業(yè)在融資環(huán)節(jié)以及市場建設中產(chǎn)生的風險，具體可從兩方面進行推進：

1.推進金融市場建設，完善資金退出機制

金融市場建設拓寬融資渠道的過程中，政府可對PPP項目進行市場測試，提升退出渠道的暢通性，保證社會資本的安全性。就目前我國的建筑市場來說，投資者受各種因素影響，尤其是融資中，投資主體的背調(diào)工作。為減少融資中投資主體的疑慮，政府可加強退出機制與渠道，對其中存在問題進行有針對性的解決，以保證各融資渠道的通暢性[10]。

2.創(chuàng)新項目融資渠道，豐富債務融資工具

政府可進行項目融資渠道的創(chuàng)新。減少融資的難度，提升審核效率，以免因為繁瑣的程序拖慢融資進度。在具體的實施中，融資產(chǎn)品的不同功能可對融資主體的實際需求進行滿足。部分項目主體為保證融資結(jié)構(gòu)的健康性，主張企業(yè)在融資的過程中從不同渠道獲取資金，使融資渠道進一步打開。除此之外，由于PPP項目的規(guī)模較大、期限也相對較長，在實施周期內(nèi)的不同時間段，資金面對的情況各有不同，單一的信貸工具不能滿足融資需求，融資金額也十分有限。為保障現(xiàn)金流的健康性，需要采用不同形式的融資渠道推進項目進一步發(fā)展。因此，針對項目周期內(nèi)不同的階段，融資形式的創(chuàng)新是十分有必要的。

（四）完善相關(guān)制度，形成政策合力

在進行PPP項目的推進中，除了融資專業(yè)方面的問題，我國的政策及相關(guān)制度的研究在項目中也占有重要位置，本文在研究中主要將制度研究分為兩個方面：

1.完善相關(guān)制度，形成政策合力

為促進項目的順利推進，可進一步加強政府對PPP模式下金融政策的指引，完善企業(yè)現(xiàn)有的金融政策法律法規(guī)，實現(xiàn)PPP模式之間的協(xié)同互補。采用金融服務配套政策及金融手段給予建設單位支持，減少融資資格的審批程序，降低融資程序及時間項目的風險，為政府與企業(yè)合作的PPP項目助力。

2.強化PPP項目規(guī)范管理，穩(wěn)定參與各方預期

在PPP項目的推進中，我國政府發(fā)現(xiàn)，項目融資不完全是融資層面的問題，更多的是各種外部結(jié)構(gòu)造成的影響，包含地方政府部門、社會資本以及金融機構(gòu)等參與的過程中產(chǎn)生的不同意見，影響具體的項目施工與推進，建筑項目企業(yè)的獨立性難以保證，無法形成合力。自我國PPP項目產(chǎn)生與發(fā)展以來，建筑項目施工已經(jīng)積累了7年之久，各地在推進PPP項目的過程中都有獨屬于自身的實踐經(jīng)驗，由于政府未進行詳細立法，各地的政策及法律都有一定的差異，難以實現(xiàn)全國性的統(tǒng)一推進。因此，立法工作是推進PPP項目規(guī)范化的必要手段，在具體的實施中，可加強完善工程設計，出臺相關(guān)條例，以土地及招標的形式進行政策上的銜接與融合，進而形成標準的PPP政策體系。

三、結(jié)語

綜上所述，本文主要針對建筑企業(yè)參與PPP項目存在的融資問題與解決辦法進行研究，從多個方向研究問題的存在形式，建筑企業(yè)目前融資受到的制約，包括自身因素、政策因素、融資機構(gòu)因素、區(qū)域地理位置等的融資問題，并提出具體的解決辦法提升項目質(zhì)量的同時，保證企業(yè)正常運轉(zhuǎn)，完成順利融資的目標。