王曼怡 朱家樂

1 引 言

1988年，鄧小平根據(jù)科學(xué)技術(shù)發(fā)展的趨勢和客觀規(guī)律提出，“科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力”的觀點，既反映了科學(xué)技術(shù)發(fā)展的重要特點，也是科學(xué)技術(shù)發(fā)展的必然結(jié)果。在我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)由高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的今天，金融作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心，其與科學(xué)技術(shù)之間相互穿插，互相影響，動態(tài)發(fā)展，技術(shù)領(lǐng)域的拓寬為金融生態(tài)注入了新的活力，給金融業(yè)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展提供了源源不斷的生命力和成長力。

近年來，隨著人工智能（artificial intelligence，縮寫為AI）、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)、云計算、5G等信息技術(shù)日益成熟完善，應(yīng)用不斷深入，金融創(chuàng)新與科技發(fā)展不斷融合，科技服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的作用愈發(fā)顯著。2019年8月，央行印發(fā)《金融科技發(fā)展規(guī)劃》，文件闡明了金融科技賦能金融服務(wù)的必要性，在未來金融發(fā)展規(guī)劃中，金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型形成以金融科技為重要支持的新業(yè)態(tài)和新模式已經(jīng)成為金融業(yè)發(fā)展的必然趨勢，對未來金融服務(wù)行業(yè)產(chǎn)生極為深刻的影響。那么，商業(yè)銀行作為金融行業(yè)的核心組成部分，如何抓住科技發(fā)展的機(jī)遇實現(xiàn)金融創(chuàng)新，促進(jìn)自身轉(zhuǎn)型發(fā)展，已經(jīng)成為當(dāng)前被廣泛關(guān)注的焦點。

近十年來，我國互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)民呈逐年增長趨勢，如圖1所示，手機(jī)網(wǎng)民占比在2016年已經(jīng)超過95%，近兩年高達(dá)99.7%。由此不難看出，隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，人們的生活方式也產(chǎn)生了巨大的變化?；ヂ?lián)網(wǎng)的普及帶動了互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生和發(fā)展，如圖2所示，在2011-2021年這十一年的時間里，我國互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)理財業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，使用人數(shù)逐年上升。在互聯(lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展的背景下，為滿足社會和客戶的需求，中國銀行業(yè)持續(xù)打造以技術(shù)、數(shù)據(jù)、場景為依托的線上服務(wù)平臺，使用線上和線下相結(jié)合，人工和智能并行的創(chuàng)新型服務(wù)模式。圖3中，2011-2020十年的時間，網(wǎng)上銀行客戶數(shù)持續(xù)增長，在金融科技協(xié)同發(fā)展的大背景下，得到了廣泛的支持和認(rèn)可，為銀行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展指引了方向。

圖1 我國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展情況

圖2 中國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r

圖3 網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r

然而，通過對中國工商銀行，中國建設(shè)銀行，中國農(nóng)業(yè)銀行，中國銀行，交通銀行，郵儲銀行這六大國有商業(yè)銀行的資產(chǎn)收益率的統(tǒng)計分析，如圖4所示，6家銀行近10年來資產(chǎn)收益率呈明顯的下降趨勢，這與金融科技迅速發(fā)展的趨勢背道而馳。因此，本文將焦點集中在金融科技對商業(yè)銀行盈利能力的影響上，通過深入研究探討金融科技對商業(yè)銀行盈利能力的影響，從而不同類型商業(yè)銀行在金融科技背景下轉(zhuǎn)型發(fā)展提供路徑和建議。

圖4 國有商業(yè)銀行資產(chǎn)收益率

與傳統(tǒng)的商業(yè)銀行發(fā)展模式不同，金融科技在信息數(shù)字分析功能和智能處理功能上具有極強(qiáng)的能力，且金融科技還兼具了高創(chuàng)新、高擴(kuò)展性、去中心化等特點，其對于銀行業(yè)產(chǎn)生的影響不容小覷。金融科技的發(fā)展如同一把雙刃劍，從根本上改變了商業(yè)銀行的競爭環(huán)境，既給商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)帶來了沖擊，也給商業(yè)銀行創(chuàng)新轉(zhuǎn)型發(fā)展帶來了新的機(jī)遇，從而謀求更大更廣闊的發(fā)展空間。

面對極速變幻的市場環(huán)境，我國商業(yè)銀行紛紛加大了對金融科技的投入力度，進(jìn)一步加強(qiáng)金融與科技融合發(fā)展。2021年上半年，郵儲銀行信息科技投入52.02億元，占營業(yè)收入的3.30%；招商銀行投入50.55億元，占營業(yè)收入的3.26%；光大銀行投入17.04億元，占營業(yè)收入的2.21%；華夏銀行投入9.43億元，同比增長20.74%。除了資金和人力的投入，各家商業(yè)銀行紛紛出臺了金融科技發(fā)展規(guī)劃，以期為商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展提供方向指引。

隨著數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程的不斷推進(jìn)，商業(yè)銀行借助金融科技的力量發(fā)展自己的業(yè)務(wù)平臺和風(fēng)險管理平臺，從而提高其盈利能力和風(fēng)險管理能力，在表1中列出了部分商業(yè)銀行出臺的金融科技相關(guān)產(chǎn)品以及前沿技術(shù)應(yīng)用。

表1 我國部分商業(yè)銀行金融科技產(chǎn)品及前沿技術(shù)應(yīng)用

本文首先對之前關(guān)于金融科技對商業(yè)銀行的影響的研究進(jìn)行歸納總結(jié)，針對相關(guān)領(lǐng)域的重要文獻(xiàn)進(jìn)行綜述。然后運用理論分析和數(shù)據(jù)實證的方法探求金融科技對我國上市商業(yè)銀行盈利能力的影響。最后，依據(jù)實證結(jié)果提出金融科技對商業(yè)銀行盈利能力有關(guān)的建議和對策。

2 文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)

2.1 金融科技的定義

金融科技（fintech）是金融（finance）與技術(shù)（technology）兩個詞的英文縮寫，最早由花旗董事長John Reed在上世紀(jì)90年代提出，代指金融企業(yè)運用大數(shù)據(jù)、人工智能等數(shù)字信息技術(shù)為傳統(tǒng)的金融生態(tài)提供數(shù)字信息服務(wù)的行為。由于金融科技尚處于發(fā)展階段，到目前還沒有一個標(biāo)準(zhǔn)的定義，因此學(xué)界學(xué)者，國際組織和政府紛紛根據(jù)自己的研究和觀點給出了可供參考的定義。

Arner等（2015）［1］認(rèn)為是金融科技是信息技術(shù)與金融的有機(jī)結(jié)合，新興技術(shù)的廣泛應(yīng)用使得很多傳統(tǒng)金融難以解決的問題迎刃而解。Zavolokina等（2016）［2］認(rèn)為金融科技是金融與信息技術(shù)的聯(lián)姻，深刻反映了數(shù)字化對金融業(yè)的影響。Schueffel（2016）［3］在整理分析了40多年來金融科技相關(guān)領(lǐng)域的研究后，認(rèn)為金融科技是新型金融產(chǎn)業(yè)，其依靠技術(shù)創(chuàng)新來推動金融業(yè)發(fā)展。Gomber等（2017）［4］認(rèn)為金融科技將傳統(tǒng)的金融服務(wù)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)等相關(guān)前沿技術(shù)相結(jié)合，對于傳統(tǒng)金融業(yè)既有技術(shù)革新所帶來的創(chuàng)新和發(fā)展，也破壞了原有的金融業(yè)生態(tài)環(huán)境和秩序。

嚴(yán)圣陽（2016）［5］認(rèn)為金融科技的發(fā)展離不開五項基本技術(shù)，即大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈、人工智能和物聯(lián)網(wǎng)的支持。這些技術(shù)的應(yīng)用促進(jìn)了金融業(yè)的創(chuàng)新與發(fā)展，也為商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)提供了轉(zhuǎn)型升級的空間。劉園等（2018）［6］強(qiáng)調(diào)“金融科技”與“科技金融”具有不同的立足點，“金融科技”聚焦科技給金融帶來的創(chuàng)新效應(yīng)，而“科技金融”關(guān)注金融對科技型企業(yè)發(fā)展的促進(jìn)作用。并提出互聯(lián)網(wǎng)金融包含于金融科技這一概念之中，是金融科技的一個子集。

除了學(xué)界學(xué)者的觀點，世界組織和政府也提出了關(guān)于金融科技的定義，如表2所示。其中，最廣為人接受的是金融穩(wěn)定理事會（Financial Stability Board，簡稱FSB）對于金融科技的定義，認(rèn)為金融科技是指具有新興科技屬性的，可以對傳統(tǒng)金融服務(wù)業(yè)和傳統(tǒng)金融市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響的新興金融產(chǎn)品、金融服務(wù)和金融模式。

表2 金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于金融科技的定義

由表2可以看出，雖然不同的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對金融科技的定義各不相同，但是萬變不離其宗，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于金融科技定義的核心要義始終圍繞著“金融”和“科技”這兩個關(guān)鍵詞，通過“改革”和“創(chuàng)新”這兩大手段，最終實現(xiàn)二者的協(xié)同發(fā)展。

2.2 金融科技對商業(yè)銀行的影響

國內(nèi)的學(xué)者通過研究認(rèn)為金融科技在商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展的過程中扮演著相當(dāng)重要的角色，既會對傳統(tǒng)商業(yè)銀行產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，但同時，也有一些研究表明金融科技所具有的特性可以對商業(yè)銀行盈利能力產(chǎn)生正向的促進(jìn)作用。喬海曙和楊彥寧（2017）［7］提到傳統(tǒng)金融體系包容性不足，并預(yù)測金融科技將成為金融業(yè)由傳統(tǒng)向智能轉(zhuǎn)型的重要推手。吳朝平（2018）［8］認(rèn)為金融科技對商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要作用會體現(xiàn)在改變商業(yè)銀行內(nèi)外部生態(tài)、促進(jìn)前沿技術(shù)研發(fā)和構(gòu)建智能銀行等方面。董倩（2018）［9］通過收集并運用96家商業(yè)銀行的相關(guān)數(shù)據(jù)，對金融科技發(fā)展與商業(yè)銀行全要素生產(chǎn)率之間的關(guān)系進(jìn)行實證分析，得出了“金融科技發(fā)展可以顯著促進(jìn)銀行全要素生產(chǎn)率的提升”的結(jié)論。蔡國良和龔鈺涵（2019）［10］認(rèn)為隨著金融科技的廣泛應(yīng)用和不斷普及，銀行機(jī)構(gòu)與非銀行金融機(jī)構(gòu)之間的競爭將會隨之加大，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，比如支付業(yè)務(wù)、財富管理業(yè)務(wù)等，會因此受到一定程度的沖擊。

謝治春等（2018）［11］認(rèn)為金融科技的發(fā)展會從營銷能力、風(fēng)險控制能力、金融邊界服務(wù)拓展能力和創(chuàng)新能力四個方面來驅(qū)動商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型。與此同時，大數(shù)據(jù)、人工智能，區(qū)塊鏈，云計算等前沿技術(shù)的充分運用將為商業(yè)銀行構(gòu)建出高效的經(jīng)營模式。

國外學(xué)者認(rèn)為金融科技所具有的高創(chuàng)新性，高擴(kuò)展性促使其對商業(yè)銀行經(jīng)營和發(fā)展具有兩面性的作用。Berger等（1993）［12］提出技術(shù)進(jìn)步會在很大程度上使商業(yè)銀行表現(xiàn)出規(guī)模經(jīng)濟(jì)的特征，促使金融資源不斷整合，從而導(dǎo)致市場競爭加劇。Shahrokhi（2008）［13］則認(rèn)為應(yīng)該從積極的一面去分析金融科技對商業(yè)銀行的影響，以金融科技發(fā)展為代表的金融創(chuàng)新會改變銀行傳統(tǒng)的服務(wù)模式，提高商業(yè)銀行運行效率。Wonglimpiyarat（2017）［14］構(gòu)建了系統(tǒng)創(chuàng)新模型，該模型可以跟蹤技術(shù)發(fā)展和擴(kuò)散的進(jìn)展和模式。通過運用系統(tǒng)創(chuàng)新模型，Wonglimpiyarat認(rèn)為金融科技對商業(yè)銀行的發(fā)展具有正向推動作用，但與此同時他的研究也揭示出金融科技所引起的競爭加劇會給銀行帶來的負(fù)向沖擊。Bomer和Maxin（2018）［15］對德國商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究分析，他們認(rèn)為金融科技的發(fā)展可以促進(jìn)商業(yè)銀行的產(chǎn)品創(chuàng)新，同時增加商業(yè)銀行的利潤。Jagtiani和 John（2018）［16］指出，如今，在銀行業(yè)和金融業(yè)的運營方式中，金融科技越來越受到重視，并逐漸成為商業(yè)銀行運營所不可或缺的一部分。

2.3 金融科技對商業(yè)銀行盈利能力的影響機(jī)制

（1）金融科技對商業(yè)銀行盈利能力的促進(jìn)作用

金融科技促進(jìn)商業(yè)銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新。傳統(tǒng)商業(yè)銀行只能提供比較標(biāo)準(zhǔn)化的服務(wù)，存在著服務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重、缺乏創(chuàng)新、不夠靈活的問題，造成大量客戶流失，大大降低了商業(yè)銀行競爭力。金融科技前沿技術(shù)的加入更精確地分析用戶需求，為客戶做出定制化的金融產(chǎn)品，兼具了創(chuàng)新獨特，靈活高效等諸多優(yōu)點，拓寬了客戶群體，增加了產(chǎn)品收入，對商業(yè)銀行盈利能力起到促進(jìn)作用。

金融科技降低商業(yè)銀行運營成本。相較于運營成本較高的傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)模式，金融科技的加入，加快了業(yè)務(wù)審批的進(jìn)程，減少了人工窗口服務(wù)等，提高了效率，也降低了經(jīng)營成本，促使商業(yè)銀行盈利能力得以增強(qiáng)。

金融科技拓寬商業(yè)銀行客戶群體。商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式下，客戶通過網(wǎng)點進(jìn)行辦理業(yè)務(wù)，人工成本高，且不夠便利，使得商業(yè)銀行難以拓寬客戶群體。隨著金融科技的發(fā)展，線上業(yè)務(wù)得以拓展，其所帶來的便利性，被更多客戶接受，從而增加了業(yè)務(wù)量，進(jìn)而提升了商業(yè)銀行盈利能力。

（2）金融科技對商業(yè)銀行盈利能力的抑制作用

金融科技的發(fā)展使大量競爭者涌入市場。金融科技迅猛發(fā)展的背景下，大量競爭者涌入市場。依靠前沿的金融科技技術(shù)，這些競爭者可以設(shè)計出更加符合當(dāng)下客戶需求的多樣化，定制化金融產(chǎn)品，致使商業(yè)銀行大量潛在客戶流失，甚至吸引了部分現(xiàn)有客戶，這直接導(dǎo)致商業(yè)銀行市場份額降低，盈利能力下降。

金融科技對商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)造成沖擊。目前，商業(yè)銀行提供的業(yè)務(wù)中金融科技應(yīng)用的深度和廣度都還有很大局限性，仍存在門檻高、靈活性低、收益率低等弊端，而且商業(yè)銀行在那些具有高額回報的金融產(chǎn)品和服務(wù)上的研發(fā)投入程度不到。然而，在金融科技背景下，新涌入市場的競爭者們卻能夠覆蓋這些核心痛點，從而對商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)形成沖擊，在很大程度上造成商業(yè)銀行盈利能力的下降。

因此，根據(jù)對已有文獻(xiàn)的梳理和相關(guān)的研究成果，依據(jù)目前金融科技發(fā)展的現(xiàn)狀，金融科技對商業(yè)銀行盈利能力的影響結(jié)論目前尚有不確定性，基于此，提出如下競爭性假設(shè)：

H1a：金融科技對上市商業(yè)銀行的盈利能力會產(chǎn)生抑制作用。

H1b：金融科技對上市商業(yè)銀行的盈利能力會產(chǎn)生促進(jìn)作用。

目前我國，不同類型商業(yè)銀行在資源配置、管理模式以及規(guī)模大小等多方面存在較大差距。隨著金融科技的發(fā)展，它對于不同銀行間的盈利能力所產(chǎn)生的影響也會有所不同?；诖?，提出如下競爭性假設(shè)：

H2a：面對金融科技發(fā)展所帶來的沖擊，不同類型的商業(yè)銀行盈利能力受到的影響存在異質(zhì)性。

H2b：面對金融科技發(fā)展所帶來的沖擊，不同類型的商業(yè)銀行盈利能力受到的影響不存在異質(zhì)性。

3 金融科技發(fā)展對我國上市商業(yè)銀行影響的實證研究

3.1 變量選取

（1）被解釋變量

在關(guān)于研究商業(yè)銀行盈利能力的文獻(xiàn)中，喬晗，張婧（2017）選擇使用總資產(chǎn)收率（Return on Assets，簡稱ROA）和凈資產(chǎn)收益率（Return on Equity，簡稱ROE）這兩個指標(biāo)；胡文濤（2018）選擇使用總資產(chǎn)收益率（ROA）這個指標(biāo)。

由兩個指標(biāo)的計算公式（1）和式（2）可以看出，兩個指標(biāo)的區(qū)別在于，ROA衡量的是所有資產(chǎn)所帶來的利潤情況，而ROE反映的是銀行自有資本所創(chuàng)造的價值。二者比較，ROE忽略了銀行信貸資產(chǎn)所起到的重要作用。因此，在研究銀行盈利能力時，選擇ROA作為被解釋變量更合適。

（2）解釋變量

由于金融科技還處于發(fā)展階段，目前并沒有一個統(tǒng)一的定義，在過去的研究中，國內(nèi)外學(xué)者大多數(shù)采用的都是定性研究。目前我國也沒有一個統(tǒng)一的測度金融科技發(fā)展水平的指標(biāo)體系。

結(jié)合前文中提及的金融科技的相關(guān)概念，本文借鑒郭峰等（2020）［17］中的做法，選取由北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心課題組所編制的《北京大學(xué)數(shù)字惠普金融指數(shù)（2011-2020）》來衡量金融科技發(fā)展水平。選擇該指數(shù)主要有兩個優(yōu)勢：其一，可信度高，該指數(shù)由北大課題組發(fā)布，從來衡量我國金融科技的發(fā)展，其編制包含了數(shù)字金融服務(wù)的數(shù)字化程度、使用深度和覆蓋廣度三個維度，計算的結(jié)果更加科學(xué)，權(quán)威，精確，且該指數(shù)包含了螞蟻金服等第三方機(jī)構(gòu)的大量信息，覆蓋面廣，故而有較高可信度；其二，數(shù)據(jù)連續(xù)，可得性高，為實證工作提供有力的支持，且金融科技發(fā)展水平細(xì)化到了省級層面，既可以緩解內(nèi)生性問題，又能具體地體現(xiàn)了我國金融科技水平和均衡發(fā)展程度。

在過去的研究中，多以銀行總部所在城市的數(shù)字普惠金融指數(shù)作為該銀行的金融科技指數(shù)，但是針對全國性商業(yè)銀行僅僅以總部所在城市的數(shù)字普惠金融指數(shù)作為金融科技指標(biāo)并不能準(zhǔn)確反映銀行經(jīng)營所處的金融科技發(fā)展水平。因此，本文利用商業(yè)銀行在各地區(qū)的營業(yè)收入占總營業(yè)收入的比重為權(quán)重，將兩者相乘得到全國性商業(yè)銀行的金融科技發(fā)展水平指數(shù)。而城商行和農(nóng)商行其絕大部分營業(yè)收入來源于其總行所在城市，故以其總行所在省份的數(shù)字惠普金融指數(shù)作為評價指標(biāo)。

（3）控制變量

通過對國內(nèi)外已有文獻(xiàn)的梳理，商業(yè)銀行的盈利能力可能會受到銀行內(nèi)部和外部社會宏觀經(jīng)濟(jì)條件兩個方面的影響，因此本文從這兩個方面選取控制變量。

①銀行內(nèi)部因素

成本收入比（CR）：成本收入比反映銀行每獲得一單位收入需要付出多少成本，該指標(biāo)越小，說明銀行盈利能力越強(qiáng)。

非利息收入占比（NIRR）：非利息收入是銀行開展中間業(yè)務(wù)獲得的收入，與利息收入相比，這部分收入更加穩(wěn)定、安全。非利息收入占比越高，銀行的盈利能力越強(qiáng)。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（LA）：銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理是影響商業(yè)銀行盈利能力的重要因素。本文選用貸款資產(chǎn)比率來衡量銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

流動性水平（DPR）：現(xiàn)金、短期票據(jù)等流動性資產(chǎn)可以保障客戶日常資金需求，到期償債能力，但是收益率較低。因此流動性越高，那么可獲得的預(yù)期收入就會減少，銀行盈利能力就會降低。因此，銀行流動性對盈利能力有較大的影響。本文選用存貸比來反映銀行流動性水平。

②社會經(jīng)濟(jì)外部因素

GDP增長率（gdp）：宏觀經(jīng)濟(jì)水平可以折射出我國當(dāng)前各個行業(yè)的狀況和未來發(fā)展趨勢，GDP增長率越大，說明社會宏觀經(jīng)濟(jì)水平發(fā)展迅速，對于商業(yè)銀行盈利能力存在正向的推動作用。因此，本文選擇GDP增長率來反映當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)水平。

貨幣政策（M2）：貨幣政策是國家調(diào)節(jié)和控制宏觀經(jīng)濟(jì)的主要手段之一，其對于商業(yè)銀行會產(chǎn)生極大的影響。我國貨幣政策的中介目標(biāo)是貨幣供應(yīng)量，因此，本文選擇M2增長率來反映當(dāng)前貨幣政策。

通貨膨脹（CPI）：由于存貸利差是商業(yè)銀行獲取利潤的主要方式，通貨膨脹或者通貨緊縮會對此產(chǎn)生巨大的影響，因此，本文選擇CPI來反映當(dāng)年通貨膨脹或緊縮情況。

失業(yè)率（unemployment rate，本文簡寫做UR）：充分就業(yè)是社會宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要目標(biāo)之一，本文用失業(yè)率來衡量充分就業(yè)情況，從而反映社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。

綜上，對本文所涉及的變量及變量的含義總結(jié)如表3所示：

表3 變量名稱及變量的含義

3.2 模型設(shè)計

基于對國內(nèi)外學(xué)者研究成果的分析和本文所提出假設(shè)，為更加直觀地研究金融科技發(fā)展對我國上市商業(yè)銀行盈利能力的影響，現(xiàn)建立模型如下：

其中，t表示年份，i表示銀行，為隨機(jī)擾動項。

為了驗證假設(shè)二中金融科技發(fā)展對不同類型上市商業(yè)銀行盈利能力影響的異質(zhì)性，本文將總樣本劃分為國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行、城商行和農(nóng)商行這兩個子樣本，將子樣本回歸結(jié)果與總樣本進(jìn)行比較分析，從而探討金融科技對不同類型商業(yè)銀行盈利能力影響的差異性。

3.3 數(shù)據(jù)來源及實證結(jié)果

（1）數(shù)據(jù)來源

本文以51家上市商業(yè)銀行2011到2020年的數(shù)據(jù)作為研究樣本，其中包括6家大型國有商業(yè)銀行，10家全國性股份制商業(yè)銀行，25家城市商業(yè)銀行和10家農(nóng)村商業(yè)銀行。金融科技指數(shù)數(shù)據(jù)來源于北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心課題組所編制的《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)（2011-2020）》，銀行相關(guān)數(shù)據(jù)來源于51家銀行近十年年報和Choice數(shù)據(jù)庫，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來源于統(tǒng)計年鑒和前瞻數(shù)據(jù)庫。

（2）變量描述性統(tǒng)計

如表4所示，總資產(chǎn)收益率均值為0.91%，最大值為1.7%，51家銀行近十年收益率均為正，但不同商業(yè)銀行間總資產(chǎn)收益率存在較大差異。近年來，金融科技發(fā)展迅速，因此將加權(quán)后的金融科技指數(shù)取對數(shù)，得到最小值為2.916，最大值為6.068，由此可以看出金融科技在我國的發(fā)展迅速，應(yīng)用廣泛。

表4 變量描述性統(tǒng)計結(jié)果

宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)方面，CPI相對穩(wěn)定，M2增長率始終為正，說明我國近十年來貨幣供應(yīng)量呈上升趨勢。失業(yè)率波動較小。GDP增長率受到疫情的影響最小值為2.54% 出現(xiàn)在2020年，GDP增速大幅下跌。

關(guān)于銀行內(nèi)部因素的變量，成本收入比，非利息收入占比，貸款資產(chǎn)比的最大值，最小值，標(biāo)準(zhǔn)差相差較多，尤其是不同商業(yè)銀行類型之間的存在明顯差距，表明我國商業(yè)銀行在經(jīng)營管理、盈利結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)決策等方面有明顯的差異。

（3）相關(guān)性分析

由于本文實證部分涉及變量較多，為避免出現(xiàn)多重線性，回歸之前先要對變量進(jìn)行相關(guān)性分析，結(jié)果如表5所示。

表5 變量相關(guān)性分析

由表中所示結(jié)果可以看出，變量之間的相關(guān)性絕大部分在1%的水平下顯著，個別變量之間相關(guān)性在5%和10%水平下顯著。

為進(jìn)一步確保沒有多重共線性的存在，進(jìn)行VIF檢驗，結(jié)果如表6所示。

表6 VIF檢驗結(jié)果

續(xù)表

由VIF檢驗結(jié)果可知，各變量VIF值均小于10，且Mean VIF值為3.06。因此，各變量間不存在嚴(yán)重的多重共線性，可以進(jìn)行接下來的回歸分析。

（4）金融科技發(fā)展對我國上市商業(yè)銀行盈利能力影響的實證分析

經(jīng)過F檢驗，F(xiàn)值為48.41（P值為0.000）顯著，同時進(jìn)行Hausman檢驗，P值為0.000，所以本文選用固定效應(yīng)模型進(jìn)行回歸分析。回歸分析結(jié)果如表7所示。

表7 實證分析結(jié)果

通過回歸分析結(jié)果可以看出，控制變量CPI，UR，CR，NIRR，DPR前的系數(shù)為負(fù)數(shù)，從商業(yè)銀行內(nèi)部來看，成本收入比，非利息收入占比和流動性對商業(yè)銀行盈利能力存在一定的抑制作用，而資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化對商業(yè)銀行盈利能力具有促進(jìn)作用；從宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境來看，通貨膨脹率和失業(yè)率對商業(yè)銀行盈利能力具有抑制作用，貨幣政策和GDP增長率對商業(yè)銀行盈利能力具有促進(jìn)作用。FINTECH的系數(shù)為-0.25，金融科技發(fā)展環(huán)境對我國上市商業(yè)銀行盈利能力具有一定的抑制作用，這個結(jié)果也印證了蔡國良等（2019）的研究結(jié)論，金融科技的發(fā)展會降低商業(yè)銀行的盈利能力。

（5）金融科技發(fā)展對不同類型商業(yè)銀行盈利能力影響差異性的實證分析

在研究了金融科技發(fā)展對商業(yè)銀行盈利能力的影響后，更深一步，對商業(yè)銀行進(jìn)行分類，研究金融科技發(fā)展對不同類型商業(yè)銀行盈利能力影響的差異性。本文將所選取的51家上市商業(yè)銀行按類型分，大型國有商業(yè)銀行和全國性股份制商業(yè)銀行為樣本一，城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行為樣本二，分別進(jìn)行實證分析，結(jié)果如表8，表9所示。

表8 樣本一實證分析結(jié)果

表9 樣本二實證分析結(jié)果

由上面實證分析結(jié)果可知，樣本一FINTECH的系數(shù)為-0.18，樣本二FINTECH的系數(shù)為-0.27。有前面對于總體的實證分析得出，總樣本FINTECH的系數(shù)為-0.25。由此可見，金融科技發(fā)展對商業(yè)銀行確實具有負(fù)面沖擊的作用，但是，金融科技對于大型商業(yè)銀行的沖擊作用比其對于中小型商業(yè)銀行的沖擊作用小。這意味著不同類型的商業(yè)銀行受到金融科技的沖擊卻有不同，從而驗證了前面提出的假設(shè)二。

4 結(jié)論及政策建議

通過對已有的文獻(xiàn)進(jìn)行梳理和利用51家上市銀行近10年的數(shù)據(jù)進(jìn)行實證分析可以得出以下結(jié)論，金融科技的發(fā)展雖然對商業(yè)銀行提升工作效率，提高客戶體驗等方面表現(xiàn)出正向的促進(jìn)作用，但是就商業(yè)銀行盈利能力這一單項而言，目前金融科技發(fā)展并沒有給商業(yè)銀行帶來預(yù)期的利潤效應(yīng)，從而提高商業(yè)銀行盈利能力。

金融科技在商業(yè)銀行的深入應(yīng)用，有助于銀行內(nèi)部提高管理效率，升級傳統(tǒng)業(yè)務(wù)經(jīng)營模式，從而提高商業(yè)銀行盈利能力；而隨著人工智能，大數(shù)據(jù)等前沿技術(shù)在商業(yè)銀行的廣泛運用，會降低商業(yè)銀行的運營成本，為商業(yè)銀行開辟新的獲客渠道，促進(jìn)銀行對產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新和升級，促進(jìn)商業(yè)銀行多元化發(fā)展，提高銀行的盈利水平。然而，金融科技作為新興前沿領(lǐng)域，其運用和發(fā)展也不是一蹴而就的，目前金融科技在商業(yè)銀行運用的廣度和深度還都處于起步階段，其對于商業(yè)銀行盈利能力的促進(jìn)作用還沒能展現(xiàn)出來，且行業(yè)的發(fā)展和改革是需要代價的，商業(yè)銀行金融科技的發(fā)展離不開大量資金和人力的投入，這使得現(xiàn)階段商業(yè)銀行所負(fù)擔(dān)的成本處于較高的水平，這也是導(dǎo)致商業(yè)銀行盈利能力出現(xiàn)下降的重要原因。雖然，就目前情況和實證結(jié)果來看，金融科技對于商業(yè)銀行的盈利能力產(chǎn)生了一定的抑制作用，然而隨著時間的推移，技術(shù)不斷發(fā)展成熟，金融科技應(yīng)用持續(xù)深化，負(fù)擔(dān)的成本不斷下降，金融科技對商業(yè)銀行的盈利能力的影響有可能會從抑制作用轉(zhuǎn)變?yōu)榇龠M(jìn)作用，但是這個假設(shè)的成立與否需要時間來進(jìn)行驗證。

不同類型的商業(yè)銀行對于金融科技帶來的影響反應(yīng)不同。與城商行和農(nóng)商行相比，國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行由于具有規(guī)模大，抗擊風(fēng)險能力強(qiáng)，重要決策的傳遞和執(zhí)行上更加及時等優(yōu)勢，因此，面對金融科技發(fā)展所帶來的沖擊，大型商業(yè)銀行可以快速適應(yīng)新型前沿技術(shù)發(fā)展，積極運用金融科技快速調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，升級存貸款業(yè)務(wù)模式，開發(fā)出與當(dāng)前前沿技術(shù)發(fā)展相適應(yīng)的新產(chǎn)品、新服務(wù)，將金融科技對商業(yè)銀行盈利能力的負(fù)面影響降到較低水平，并隨著技術(shù)的成熟，產(chǎn)品的更新，以及前期投入成本的回收，大型銀行會更早的將其轉(zhuǎn)換為正面影響。

當(dāng)今時代，金融科技的發(fā)展和在商業(yè)銀行領(lǐng)域的運用是大勢所趨，因此商業(yè)銀行在金融科技發(fā)展的問題上應(yīng)該更加主動，以期在轉(zhuǎn)型發(fā)展的過程中獲得更加有利的局面。由此，本文提出下面幾條建議：

①加大金融創(chuàng)新力度，更好的將金融和科技協(xié)同發(fā)展。

商業(yè)銀行如今更多的是金融科技的使用者，而不是開發(fā)者。因此，商業(yè)銀行應(yīng)該利用自身數(shù)據(jù)資源廣泛的優(yōu)勢，加大金融科技研發(fā)力度，創(chuàng)造真正與商業(yè)銀行本身貼合的金融科技體系，形成特有的優(yōu)勢。

②依托金融科技發(fā)展，實現(xiàn)客戶的個性化定制。

目前我國商業(yè)銀行在服務(wù)和產(chǎn)品等方面，同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重。標(biāo)準(zhǔn)化的服務(wù)和產(chǎn)品雖然便于管理和風(fēng)險控制，但是標(biāo)準(zhǔn)化帶來的單一性和難以靈活調(diào)整使商業(yè)銀行的競爭力下降，從而影響盈利能力。金融科技的發(fā)展，前沿技術(shù)的應(yīng)用深度和廣度不斷增加，讓個性化定制成為了可能。因此，商業(yè)銀行應(yīng)該抓住與金融科技協(xié)同發(fā)展的機(jī)會，實現(xiàn)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，產(chǎn)品的多樣化，形成商業(yè)銀行的優(yōu)勢競爭力。

③依據(jù)商業(yè)銀行情況，差異化定制金融科技發(fā)展路線

不同類型商業(yè)銀行受到金融科技發(fā)展的影響不同，銀行內(nèi)部的規(guī)模，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，經(jīng)營管理，以及銀行外部政策導(dǎo)向，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等各種因素都會對不同銀行產(chǎn)生不同的作用。因此商業(yè)銀行金融科技的發(fā)展不能一概而論，不同商業(yè)銀行應(yīng)該根據(jù)自身的優(yōu)勢和特點，有針對性探索金融科技背景下對自身最有利的發(fā)展路徑。