王飛 郭一帆

2014～2020年，拉丁美洲和加勒比（以下簡稱“拉美”）地區(qū)陷入40年來的經(jīng)濟(jì)低谷。2020年，新冠肺炎疫情暴發(fā)，拉美經(jīng)濟(jì)“雪上加霜”。為支持經(jīng)濟(jì)，拉美各國利用貨幣政策降息或降準(zhǔn)，保持金融體系的流動性。上一波以拉美銀行業(yè)為風(fēng)險引爆點的拉美金融危機(jī)至今已過去30多年，拉美各國吸取經(jīng)驗教訓(xùn)，通過加強(qiáng)金融監(jiān)管、強(qiáng)化中央銀行的獨立性、落實巴塞爾新資本協(xié)議等手段，提升了銀行業(yè)抵御風(fēng)險的能力，經(jīng)受住了2008年全球金融危機(jī)的沖擊。近年來，拉美各國進(jìn)一步開放，積極推進(jìn)銀行業(yè)合作，表現(xiàn)出較大的發(fā)展?jié)摿Α?021年12月，中國-拉美和加勒比國家共同體論壇第三屆部長會議通過的《中國-拉共體成員國重點領(lǐng)域合作共同行動計劃（2022-2024）》強(qiáng)調(diào)了未來中拉將進(jìn)一步加強(qiáng)金融合作，尤其是銀行業(yè)合作。因此，了解拉美銀行業(yè)（本文指商業(yè)銀行，不包括開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)和政策性銀行）整體發(fā)展格局，把握其當(dāng)前特點，對促進(jìn)中資銀行拓展拉美業(yè)務(wù)，強(qiáng)化中拉金融合作具有重要意義，同時也能更好地響應(yīng)“一帶一路”倡議，為中國企業(yè)進(jìn)入拉美提供金融支持，全面加強(qiáng)中拉經(jīng)濟(jì)合作。

疫情前后拉美銀行業(yè)發(fā)展對比

疫情前拉美銀行業(yè)發(fā)展趨勢

銀行業(yè)發(fā)展勢頭好，發(fā)展?jié)摿Υ?。?1世紀(jì)的第二個十年里，全球銀行業(yè)總體上穩(wěn)定，利潤平穩(wěn)增長。其中，拉美銀行業(yè)的表現(xiàn)最為搶眼，利潤增長率全球領(lǐng)先。如表1所示，根據(jù)麥肯錫全球銀行池（Mckinsey Global Banking Pools）的數(shù)據(jù)，2012～2017年，拉美地區(qū)銀行業(yè)扣除風(fēng)險成本前收入的復(fù)合年增長率為11.7%，比全球平均水平高5.7個百分點（Baquerizo等，2019）。

拉美銀行業(yè)快速發(fā)展的主要原因是滲透率提升和目標(biāo)客戶數(shù)量增加。首先，根據(jù)世界銀行全球金融發(fā)展數(shù)據(jù)庫（GFDD）的數(shù)據(jù)，與世界其他地區(qū)相比，拉美銀行業(yè)的滲透率在2011年 時還相對較低。拉美主要國家15歲以上擁有銀行賬戶的人口比例在20%～50%之間，而美國和西歐均超過了90%。2017年，拉美該指標(biāo)已大幅提升至35%～75%。其次，根據(jù)聯(lián)合國拉美經(jīng)委會（CEPAL）的數(shù)據(jù)，拉美主要國家15～59歲人口數(shù)量的年平均增長率大多在1%以上，在中等收入國家中處于較高水平，人口基數(shù)的擴(kuò)大為目標(biāo)客戶數(shù)量增長提供了基礎(chǔ)（見表2）。

零售銀行業(yè)務(wù)占比大，增速快。按交易金額規(guī)模劃分，西方銀行業(yè)將其業(yè)務(wù)分為批發(fā)型和零售型兩類：前者主要服務(wù)大企業(yè)、事業(yè)單位和社會團(tuán)體，交易金額大;后者則面向個人客戶，交易金額較小。2017年，拉美銀行業(yè)扣除風(fēng)險成本前的總收入為4180億美元。其中，零售銀行業(yè)務(wù)收入占比為62%，其2012～2017年收入的復(fù)合增長率為12.6%，零售業(yè)務(wù)無論是業(yè)務(wù)規(guī)模還是增長速度都高于批發(fā)業(yè)務(wù)。

在零售業(yè)務(wù)中，消費金融一直是增長主引擎和相對最發(fā)達(dá)的銀行子市場，風(fēng)險前收入占銀行業(yè)總收入的三分之一以上。但從增速來看，小額貸款、存款和支付的增速最快，小額貸款業(yè)務(wù)年均復(fù)合增長率達(dá)到了20%以上。在批發(fā)銀行業(yè)務(wù)中，批發(fā)交易業(yè)務(wù)收入（指企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)之間的資金轉(zhuǎn)移）占比最大，達(dá)到批發(fā)業(yè)務(wù)收入的一半以上。除兩個大類外，拉美銀行業(yè)還有一小部分資產(chǎn)管理費收入，增速也較?。ㄒ姳?）。

疫情對拉美銀行業(yè)的沖擊

全球排名下降。根據(jù)英國《銀行家》雜志公布的2021年全球銀行排行榜，按照2021年初的一級資本指標(biāo)排名，有三家拉美銀行進(jìn)入全球前100，五家進(jìn)入前200。拉美前十大銀行的國際排名相較上一年均出現(xiàn)10～20名不等的名次下滑，2020年拉美前十大銀行均進(jìn)入全球前300，而2021年只有八家留在全球前300之列。

拉美銀行業(yè)全球排名下降的主要原因是本幣貶值。由于銀行資本以美元計價，拉美主要國家的貨幣自2018年以來每況愈下，導(dǎo)致銀行資本金縮水嚴(yán)重。2020年，CEPAL有統(tǒng)計數(shù)據(jù)的18個拉美國家中有17個國家的貨幣相較于美元貶值。2021年，阿根廷、智利和哥倫比亞三國貨幣兌美元的貶值幅度均超過15%。此外，拉美是全球受疫情影響最嚴(yán)重的地區(qū)之一，2020年GDP大幅下降了7.7%，間接導(dǎo)致銀行業(yè)利潤增長承壓。除危地馬拉和烏拉圭外，其他拉美國家的銀行業(yè)稅前利潤總額都出現(xiàn)下降。例如，拉美地區(qū)最大經(jīng)濟(jì)體巴西的銀行業(yè)稅前利潤總額同比降幅高達(dá)60%。

資產(chǎn)縮水。新冠肺炎疫情深刻影響了世界經(jīng)濟(jì)和全球銀行業(yè)。根據(jù)英國《銀行家》雜志的研究報告，2020年，全球按一級資本排名前1000家銀行的稅前總利潤同比下降19.2%，自2017年以來首次低于1萬億美元。得益于全球金融危機(jī)后金融監(jiān)管的增強(qiáng)以及銀行采取的積極應(yīng)對風(fēng)險的措施，全球銀行業(yè)韌性提高， 并未因疫情而陷入困境。以銀行業(yè)一級資本量衡量，全球前1000 家銀行持有的一級資本總額在2020年度繼續(xù)增長12.7%，達(dá)到9.9萬億美元，創(chuàng)歷史新高，總資產(chǎn)也從2020年初的128.1萬億美元大幅增加到2021年初的148.6萬億美元，同比增長16.0%。但是，全球僅有拉美和中東歐兩個地區(qū)的銀行一級資本總額出現(xiàn)下降，分別下降了1.2%和1.5%。

根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾的數(shù)據(jù)，相較于2021年初，拉美銀行業(yè)2022年初的資產(chǎn)總額延續(xù)了縮水趨勢。拉美前十大銀行中，七家銀行的總資產(chǎn)出現(xiàn)不同程度的下降。其中，拉美第一大銀行——巴西伊塔烏聯(lián)合銀行的總資產(chǎn)減少了174.5億美元，降幅為4.5%;巴西聯(lián)邦儲蓄銀行總資產(chǎn)下降186億美元，在拉美前十大銀行中總資產(chǎn)縮水額最大。此外，進(jìn)入拉美前十的哥倫比亞和墨西哥的三家銀行的資本金也出現(xiàn)了不同程度的下降（見表4）。

大銀行分布國集中。根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾發(fā)布的“2022年拉美地區(qū)50大銀行”，巴西和墨西哥銀行業(yè)的規(guī)模最大，分別有11家和9家銀行上榜。隨后是智利和哥倫比亞，分別有6家和5家銀行進(jìn)入地區(qū)前50。

巴西的銀行在拉美地區(qū)銀行中占據(jù)主導(dǎo)地位，按總資產(chǎn)排名，拉美前五大銀行均來自巴西（見表4）。面對疫情沖擊，盡管這五家銀行仍保持拉美銀行業(yè)的領(lǐng)頭羊地位，但受經(jīng)濟(jì)衰退、本幣貶值等因素影響，多數(shù)面臨資產(chǎn)縮水、貸款組合規(guī)?？s小和不良貸款率上升等問題，盈利能力受損。具體而言，在新冠肺炎疫情發(fā)生的兩年中，巴西五大行的總資產(chǎn)均出現(xiàn)縮水，其中巴西最大的銀行——伊塔烏聯(lián)合銀行2021年底總資產(chǎn)相較于2019年底縮水超290億美元，約占總資產(chǎn)的9%。此外，與2019年相比，巴西五大銀行的股本回報率和風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)回報率均出現(xiàn)下降，新增貸款減少和不良貸款率增加的情況也出現(xiàn)在巴西多數(shù)銀行中。

墨西哥有三家銀行進(jìn)入前十，但其中有兩家是外資銀行子公司（BBVA銀行和桑坦德銀行）。疫苗接種緩慢、消費者和投資者的信心持續(xù)疲弱等因素對墨西哥銀行業(yè)的業(yè)務(wù)前景和財務(wù)表現(xiàn)形成壓力。哥倫比亞和智利各有一家銀行躋身拉美前十。哥倫比亞的阿瓦爾集團(tuán)是包含波哥大銀行、西方銀行等在內(nèi)的多家銀行綜合體。以波哥大銀行為例，其一級資本額及貸款總額在疫情期間逆勢增長，但主要來自于政府補(bǔ)貼和項目投資計劃被推遲，不具有可持續(xù)性。智利信貸與投資銀行排在第九位，排名較為穩(wěn)定，疫情期間的資產(chǎn)也保持了增長。

拉美地區(qū)的主要商業(yè)銀行大多分布在幾個較大經(jīng)濟(jì)體中，在來自較小經(jīng)濟(jì)體的銀行中，僅有巴拿馬的通用銀行（Banco General）和危地馬拉的工業(yè)銀行（Banco Industrial）進(jìn)入榜單，其總資產(chǎn)排名分別為拉美地區(qū)的第29和35位。

當(dāng)前拉美銀行業(yè)發(fā)展特點

金融中介成本高

銀行系統(tǒng)的中介成本影響一國銀行業(yè)的廣度與深度，進(jìn)而對經(jīng)濟(jì)績效產(chǎn)生重要影響。金融中介成本高將造成信貸配給低，降低金融中介成本可以提升金融服務(wù)的使用滲透率和金融發(fā)展水平。金融中介成本通?？梢杂脙衾睿∟et Interest Rate Spread）和凈息差（Net Interest Margin）、管理支出和貸款撥備、資產(chǎn)回報率以及金融服務(wù)可獲性等指標(biāo)來衡量。

凈利差和凈息差是衡量銀行中介成本最普遍的指標(biāo)。凈利差是貸款利率和存款利率之間的差額，凈息差則是利息凈收入與總生息資產(chǎn)平均余額的比率。這兩個指標(biāo)的數(shù)值越大，銀行的盈利能力越強(qiáng)，也意味著金融中介成本越高。對于缺乏發(fā)達(dá)股票市場的中低收入國家來說，企業(yè)融資依賴銀行，因此銀行業(yè)凈利差或凈息差更具指向性。首先，根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，拉美是世界上凈利差最高的地區(qū)之一，明顯高于除撒哈拉以南非洲以外的其他地區(qū)。尤其是2008年全球金融危機(jī)后，歐洲與中亞、南亞等地區(qū)的凈利差顯著下降，但拉美的凈利差始終保持在7%左右。其次，根據(jù)世界銀行凈息差指標(biāo)，2010～2020年，大多數(shù)拉美國家的凈息差高于世界各國4.35%的平均水平（見圖1）。加勒比國家銀行業(yè)的凈息差普遍較低，其原因在于這些國家是離岸金融中心，非居民無須繳納利息預(yù)扣稅，銀行業(yè)可承受更低的凈息差。

銀行業(yè)利潤空間大

管理費用支出和貸款損失準(zhǔn)備金（loan loss provision）也能反映銀行成本。按照會計學(xué)方法，銀行凈息差中的支出項按來源可分解為運營成本、貸款損失準(zhǔn)備金和營業(yè)稅金（Calice和Zhou，2018）。管理費用高意味著銀行成本效率低;貸款損失準(zhǔn)備金規(guī)模大則反映出銀行信貸風(fēng)險大。2009年以來，拉美銀行業(yè)管理費用占總資產(chǎn)的比重和貸款損失準(zhǔn)備金占貸款總額的比重逐步下降，銀行信用風(fēng)險成本下降，但凈利差保持不變則可能意味著銀行利潤的增加。

綜合對比全球主要國家和地區(qū)的銀行盈利指標(biāo)可以發(fā)現(xiàn)，在疫情造成全球銀行業(yè)平均總資產(chǎn)回報率下降的背景下，拉美地區(qū)銀行的總資產(chǎn)回報率排在全球第二位，而總股本回報率和資本回報率均領(lǐng)跑全球（見表5）。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型為銀行創(chuàng)造了新的收益渠道。例如，墨西哥BBVA銀行通過數(shù)字渠道的銷售額從2020年的64%增長到2021年的70%。目前，該銀行擁有1510萬移動客戶，約占其總客戶的60%，其88%的交易通過數(shù)字方式處理。得益于數(shù)字化轉(zhuǎn)型，該銀行2021年的股本回報率達(dá)22.2%，高于BBVA西班牙本土市場14.3%的股本回報率。再如，巴西央行推出了官方的PIX Instant支付系統(tǒng)，巴西的布拉德斯科銀行率先將PIX納入其信用系統(tǒng)，從而確保了來自數(shù)字渠道的可觀收入，2021年預(yù)計達(dá)到5.7億美元（Denise Marin，2021）。

銀行業(yè)集中度進(jìn)一步上升

拉美商業(yè)銀行總數(shù)下降。由于金融自由化、外國投資的大幅增加以及拉美各國的金融危機(jī)，拉美地區(qū)銀行數(shù)量減少的趨勢始于20世紀(jì)90年代中期。1997～2005年，拉美大多數(shù)國家的商業(yè)銀行數(shù)量均大幅下降，阿根廷下降15%，巴西下降26%，拉美整體則下降了10%（Chortareas等，2011）。2004～2018年，除墨西哥和秘魯外，拉美主要經(jīng)濟(jì)體商業(yè)銀行的數(shù)量繼續(xù)下降，總數(shù)從327家減少到301家，降幅約8%（見圖2）。在人口基數(shù)不斷增長的前提下，拉美人均銀行數(shù)量的下降更為顯著。其中，智利的人均銀行數(shù)量降幅最大，每百萬成年人對應(yīng)的銀行數(shù)量從2004年的2.3家降至2018年的1.3家。

大銀行資產(chǎn)持有量增加。拉美地區(qū)各國總資產(chǎn)排名前三位的銀行資產(chǎn)占該國銀行總資產(chǎn)比重的中位數(shù)從2009年的50.5%增加到2018年的65.2%（見圖3）。盡管除東亞與太平洋地區(qū)外，其他地區(qū)的銀行業(yè)集中度也有所上升，但拉美的漲幅大大高于其他地區(qū)。

拉美銀行業(yè)的集中經(jīng)歷了兩輪不同的驅(qū)動力：2003年以前由外國機(jī)構(gòu)對拉美本土銀行的收購?fù)苿樱↙evyYeyati和Micco，2003）;2008年全球金融危機(jī)后，跨國銀行為縮減規(guī)模和重組，回撤本國，其開在國外的子公司被當(dāng)?shù)卮笮豌y行接管，這鞏固了拉美本土既有大型銀行的地位（World Bank，2020）。例如，2015年以來，巴克萊銀行和德意志銀行相繼宣布退出或縮減其在拉美地區(qū)的分行，匯豐銀行和法國興業(yè)銀行也在進(jìn)一步削減其在拉美地區(qū)的業(yè)務(wù);花旗銀行則在2016年宣布出售其在巴西、阿根廷和哥倫比亞的零售銀行和信貸業(yè)務(wù)（Simpson，2016）。

數(shù)字普惠金融發(fā)展迅速

以負(fù)擔(dān)得起的條件向最廣泛的社會階層提供銀行服務(wù)的普惠金融，是近年來金融科技領(lǐng)域的前沿。新冠肺炎疫情更是推動了銀行的數(shù)字化進(jìn)程。在拉美地區(qū)，數(shù)字普惠金融發(fā)展主要體現(xiàn)在數(shù)字交易使用增多、提供小額信貸的金融科技公司興起。

拉美數(shù)字支付快速發(fā)展。據(jù)國際清算銀行統(tǒng)計，拉美主要大國年人均無現(xiàn)金支付額在2013～2018年間曾大幅增長，如墨西哥從27美元增至40美元，阿根廷從29美元增至53美元，巴西從127美元增至166美元。新冠肺炎疫情造成的物理隔離加快了數(shù)字支付工具的發(fā)展速度和普及進(jìn)程，電子商務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，拉美電子支付工具和數(shù)字錢包的訪問和使用次數(shù)迅速增加。根據(jù)Statista的數(shù)據(jù)，2019年，拉美電子商務(wù)交易價值超過1000億美元，預(yù)計到2025年將增長約73%;2021年拉美國家已有2.25億人使用過數(shù)字支付，預(yù)計到2025年總用戶數(shù)可達(dá)2.68億人。

疫情還加快了全球數(shù)字貨幣的推進(jìn)進(jìn)程，拉美走在了世界前列，巴西、哥倫比亞、墨西哥、秘魯和烏拉圭等國已允許金融機(jī)構(gòu)和其他參與者發(fā)行電子貨幣或進(jìn)行數(shù)字支付。哥倫比亞2020年第222號法令添加規(guī)定，金融代理商不僅可以通過物理基礎(chǔ)設(shè)施，還可以通過移動和數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施提供服務(wù)。Daviplata是哥倫比亞最大的數(shù)字支付服務(wù)供應(yīng)商，其在2020年處理了超過7.73億筆交易，大大領(lǐng)先于其在哥倫比亞的其他所有競爭對手。

以小額信貸為主要業(yè)務(wù)的數(shù)字銀行（也稱金融科技銀行，F(xiàn)intech banks）發(fā)展迅速。根據(jù)拉丁美洲銀行聯(lián)合會（Federación Latinoamericana de Bancos）的數(shù)據(jù)，新冠肺炎疫情導(dǎo)致銀行客戶的行為發(fā)生變化，對數(shù)字金融機(jī)構(gòu)的偏好增加。57%的消費者傾向于選擇網(wǎng)絡(luò)數(shù)字銀行，55%傾向于使用手機(jī)銀行應(yīng)用程序，21%對提供24小時服務(wù)的AI表示歡迎（FELABAN，2021）。以世界上最大的數(shù)字銀行巴西Nubank為例，2019年底，Nubank僅有500萬用戶，在疫情的影響下，截至2021年7月，Nubank已擁有超過4000萬用戶，其中巴西為3500萬，占巴西成年人口的15%以上。以數(shù)字銀行為代表的普惠金融體系不僅可以降低社會經(jīng)濟(jì)不平等，還會帶來更加繁榮的經(jīng)濟(jì)和更高的經(jīng)濟(jì)增長。普惠金融還能緩解宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊對家庭和中小企業(yè)的影響。小額信貸能創(chuàng)造新就業(yè)機(jī)會，提高最邊緣人群的收入和金融服務(wù)可獲性（Banerjee等，2013），但小額貸款的高利率可能會給低收入家庭帶來巨大的償付隱患（Banerjee等，2015）。

外資銀行在拉美發(fā)展空間大

20世紀(jì)90年代，在新自由主義的影響下，拉美大多數(shù)國家開啟金融一體化進(jìn)程，消除跨境金融交易障礙，并提升外資銀行的參與度。拉美也因此成為第三世界中金融最開放的地區(qū)（Galindo等，2010）。首先，與資本賬戶自由化相一致，拉美多國放寬國內(nèi)金融體系限制，減少政府對商業(yè)銀行的干預(yù)，再加上國有銀行私有化進(jìn)程，為外資進(jìn)入當(dāng)?shù)劂y行系統(tǒng)創(chuàng)造了機(jī)遇。其次，20世紀(jì)90年代，拉美經(jīng)歷了嚴(yán)重的銀行業(yè)危機(jī)，需要對銀行進(jìn)行資本重組，外國資本乘虛而入。2008年全球金融危機(jī)后，拉美的外資銀行主動回撤。根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，2011～2016年，墨西哥、巴西、阿根廷三國外資銀行在各國銀行業(yè)總資產(chǎn)中的比重分別下降了24.1個、3.2個和3個百分點。厄瓜多爾、委內(nèi)瑞拉以及巴西的外資銀行參與度均在15%以下。新冠肺炎疫情放大了拉美經(jīng)濟(jì)的脆弱性，巴西等國將銀行私有化再次納入政策議程。例如，巴西經(jīng)濟(jì)部長保羅·格德斯將巴西銀行和其他國有公司置于私有化的“隊列”中;一些競選人也將銀行私有化納入競選綱領(lǐng)，2022年巴西總統(tǒng)競選人，現(xiàn)任圣保羅州州長若昂·多利亞明確表示，如果他當(dāng)選，一定將國有的巴西銀行私有化。甚至厄瓜多爾2021年新當(dāng)選的左翼總統(tǒng)吉列爾莫·拉索也表示，要將政府所擁有的最后一家國有銀行——太平洋銀行（Banco del Pacifico）通過國際競爭的方式私有化，但前提是不能被厄瓜多爾最大的私營銀行并購，以避免形成壟斷。

外資銀行對拉美經(jīng)濟(jì)和金融影響較大。已有研究表明，拉美地區(qū)的外資銀行能幫助緩和拉美宏觀經(jīng)濟(jì)的波動。一方面，外資銀行的風(fēng)險評估體系比拉美當(dāng)?shù)赝懈鼮楸Ｊ?，有助于降低實際信貸波動，提高銀行業(yè)的緩解沖擊功能;另一方面，外資銀行不易受到拉美國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和金融周期的影響，因為它們的有效敞口與其全球多元化相比非常小。有研究指出，在20世紀(jì)90年代拉美金融危機(jī)期間，外資銀行相比于本土銀行表現(xiàn)出更強(qiáng)的貸款增長和更低的波動性，這為整個金融體系中的信貸穩(wěn)定作出了貢獻(xiàn)（Haouat等，2012）。

后疫情時代中拉銀行業(yè)合作的突破口

當(dāng)前中拉銀行業(yè)合作基礎(chǔ)

雖然與發(fā)達(dá)國家相比，中國商業(yè)銀行國際化發(fā)展起步晚、規(guī)模有限，但隨著中國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，中資銀行也穩(wěn)妥布局海外市場，構(gòu)建與中國企業(yè)“走出去”相匹配的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，不斷提升國際競爭力和影響力。中國銀行業(yè)的海外發(fā)展日漸進(jìn)入加速階段。截至2021年底，中國五大商業(yè)銀行在拉美均建立了分行或代表處，其中，中國銀行覆蓋國家最多，其境外機(jī)構(gòu)覆蓋拉美七個國家或地區(qū)，中國農(nóng)業(yè)銀行和交通銀行則僅在巴西設(shè)有分行（見表6）。中國工商銀行和中國建設(shè)銀行還分別在阿根廷和智利建立了人民幣清算行，嘗試推動拉美地區(qū)的離岸人民幣市場建設(shè)。

在合作模式方面，中資銀行主要以設(shè)立海外分行的方式實現(xiàn)海外擴(kuò)張。根據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會行業(yè)發(fā)展研究委員會發(fā)布的《中國銀行業(yè)海外發(fā)展戰(zhàn)略研究》報告，2006年，以中國建設(shè)銀行收購美國銀行（亞洲）有限公司為起點，中國銀行業(yè)海外并購開始加速。在拉美地區(qū)，中國工商銀行、中國建設(shè)銀行和交通銀行先后在阿根廷和巴西完成了三起并購（見表7）。相較于設(shè)立海外分行，銀行業(yè)并購可以延續(xù)經(jīng)營往來并維持前期客戶，有利于節(jié)約營業(yè)成本，為我國與拉美金融市場在投資領(lǐng)域提供更多的合作共贏機(jī)會，進(jìn)一步促進(jìn)中國企業(yè)開拓拉美市場。

此外，中國的非金融企業(yè)也開始探索在拉美建立金融機(jī)構(gòu)，更好地為企業(yè)提供金融服務(wù)和金融支持。2019年10月，徐工巴西銀行正式獲得巴西央行批準(zhǔn)籌建，并擬在圣保羅設(shè)立分行或代表處。徐工巴西銀行可從事融資租賃、信貸以及同業(yè)拆借和投資等業(yè)務(wù)。江蘇徐工集團(tuán)在巴西經(jīng)營多年，受當(dāng)?shù)亟鹑诃h(huán)境和雷亞爾幣值不穩(wěn)定影響，盈利水平難以保證。徐工巴西銀行不僅是中國制造業(yè)第一家海外銀行，實現(xiàn)了中國工程機(jī)械企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的一大突破，還是巴西央行直接批準(zhǔn)籌建的首個外資銀行。

合作空間及突破口

2021年12月，中國-拉美和加勒比國家共同體論壇第三屆部長會議通過了《中國-拉共體成員國重點領(lǐng)域合作共同行動計劃（2022-2024）》，中拉雙方希望就后疫情時代的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、可持續(xù)和包容發(fā)展等問題加強(qiáng)溝通合作。在金融領(lǐng)域，雙方計劃深化機(jī)構(gòu)間合作，為合作項目提供金融合作機(jī)制，鼓勵雙方金融機(jī)構(gòu)共同為中拉貿(mào)易、投資合作項目提供融資和信用保險支持。除開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)直接提供融資外，中拉商業(yè)銀行間的合作空間更廣、合作形式更靈活、合作內(nèi)容更前沿。

傳統(tǒng)商業(yè)銀行：合作融資突破高成本。傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)包括個人金融業(yè)務(wù)與公司金融業(yè)務(wù)。過去，中拉銀行業(yè)合作的重點是公司金融業(yè)務(wù)，這是拉美個人業(yè)務(wù)發(fā)展空間狹小使然，也與中資銀行以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目和工程承包為主的“走出去”模式密切相關(guān)。鑒于當(dāng)前拉美金融中介的高成本和銀行業(yè)的高利潤，以及快速發(fā)展的普惠金融，在傳統(tǒng)商業(yè)銀行合作上可同時發(fā)力。

首先，后疫情時代可充分發(fā)揮中國對拉一攬子融資舉措作用，重點支持有助于拉美國家經(jīng)濟(jì)社會可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略性項目。中資銀行基于既往的項目融資經(jīng)驗，有機(jī)協(xié)同地參與到有助于疫后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的建設(shè)中，發(fā)揮資金優(yōu)勢。其次，在個人金融業(yè)務(wù)方面，突破傳統(tǒng)上以華人為主要客戶群的桎梏，拓展服務(wù)對象。中資銀行可以學(xué)習(xí)在拉美地區(qū)具有較長經(jīng)營歷史的歐美大型跨國銀行集團(tuán)的經(jīng)驗，對東道國進(jìn)行有針對性的市場需求調(diào)研，為東道國市場量身定做合適的金融產(chǎn)品，從而開拓更大的市場。

金融科技業(yè)務(wù)：加強(qiáng)技術(shù)提升普惠性。近年來，在全球范圍內(nèi)，隨著越來越多的公司試圖滲透進(jìn)入缺乏銀行服務(wù)或銀行服務(wù)不足的龐大消費市場，開展普惠性金融活動，金融科技公司出現(xiàn)了爆炸式增長。在拉美，由于銀行業(yè)高度集中，金融中介成本較高，商業(yè)銀行可以得到相比于全世界同行最高的利潤率。新冠肺炎疫情加速了拉美地區(qū)的互聯(lián)網(wǎng)普及率和智能手機(jī)使用率的上升，也推動整個地區(qū)對數(shù)字金融產(chǎn)品的需求。疫情以來，金融科技產(chǎn)業(yè)在拉美蓬勃發(fā)展。

金融科技包括科技公司和商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)兩類主體。以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為代表的科技公司是金融科技發(fā)展的技術(shù)支持者。第三方支付是銀行支付的自然延伸，中國以第三方支付為核心的金融科技已經(jīng)成為世界第一，具有豐富的經(jīng)驗，無論是在拉美地區(qū)推廣產(chǎn)品，亦或是選擇與拉美本土企業(yè)進(jìn)行技術(shù)上或資金上的合作，還是成為技術(shù)提供方或股權(quán)所有者，均可實現(xiàn)國家間的互贏。2021年8月，由騰訊集團(tuán)和軟銀集團(tuán)領(lǐng)投，阿根廷移動支付應(yīng)用企業(yè)Ualá獲得3.5億美元D輪融資，成為近年來阿根廷企業(yè)獲得的最大一筆私人融資，展示出了中拉金融科技合作的廣闊前景。對于商業(yè)銀行來說，其面對金融科技的態(tài)度較為復(fù)雜矛盾，一些銀行持合作態(tài)度，也有銀行持競爭和防御態(tài)度。中資銀行面對拉美市場，可以選擇與拉美本土已具有較高市場占有率的金融科技公司合作，將新理念和新模式滲透到傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)中，以低成本、高效率、低門檻的優(yōu)勢助推普惠金融發(fā)展，滿足客戶多樣化資金需求，實現(xiàn)中資銀行在拉美個人業(yè)務(wù)的新突破。

金融監(jiān)管合作：經(jīng)驗互鑒抵御高風(fēng)險。金融的數(shù)字化變革改變了全球銀行業(yè)的發(fā)展格局，數(shù)字經(jīng)濟(jì)和數(shù)字貨幣成為令人矚目的新業(yè)態(tài)和新領(lǐng)域。這也為國際金融安全提出了新問題和新挑戰(zhàn)，同時也賦予金融監(jiān)管更多的內(nèi)容和職責(zé)。上一次因金融監(jiān)管放松而釀成的全球金融危機(jī)仍歷歷在目，而對以數(shù)字貨幣創(chuàng)新為核心內(nèi)容的新事物的監(jiān)管又迫在眉睫。拉美大多數(shù)國家走在了世界前列：薩爾瓦多成為世界上首個賦予比特幣合法地位的國家，巴哈馬成為全球首個正式采用中央銀行數(shù)字貨幣的國家，東加勒比貨幣聯(lián)盟成為全球首個啟用央行數(shù)字貨幣的貨幣聯(lián)盟，巴西、秘魯、智利和墨西哥等地區(qū)大國均在加緊推出本國的數(shù)字貨幣。但是，拉美國家對數(shù)字銀行和數(shù)字貨幣的監(jiān)管框架尚未形成，而私人數(shù)字貨幣的泛濫將給各國金融穩(wěn)定和監(jiān)管帶來巨大壓力。截至2021年底，墨西哥是拉美地區(qū)唯一對金融科技公司制定了單獨監(jiān)管框架的國家，巴西則僅在現(xiàn)有監(jiān)管和法律框架內(nèi)制定了特定的金融科技相關(guān)規(guī)則。

數(shù)字貨幣在發(fā)行方式、流通方式、監(jiān)管機(jī)制等方面均不同于傳統(tǒng)貨幣，而中央銀行面向公眾直接發(fā)行零售型數(shù)字貨幣還將改變商業(yè)銀行在“貨幣金字塔”中的地位（巴蒂亞，2021）。一旦數(shù)字貨幣進(jìn)入全球跨境支付體系，還面臨洗錢、恐怖主義融資、腐敗、避稅等非法行為，均需要加強(qiáng)監(jiān)管合作。中國和拉美國家應(yīng)該在雙邊和地區(qū)層面建立監(jiān)管合作關(guān)系，明確各自的管轄權(quán)。雙方銀行業(yè)之間應(yīng)展開定期交流，掌握跨境資金流動的特征，通過信息共享機(jī)制及時溝通和反饋用戶的相關(guān)交易數(shù)據(jù)和詳情。

創(chuàng)新合作模式：推進(jìn)人民幣的國際化。人民幣國際化是一個動態(tài)過程，允許有條件的地區(qū)先完成，其動態(tài)性取決于金融和貨幣合作的邊界條件。人民幣國際化的首要目的是提高人民幣的避險功能，形成對人民幣的需求缺口才能提升世界地位。通過在拉美國家跨境交往中使用人民幣計價與結(jié)算，并通過輸出人民幣計價金融產(chǎn)品鼓勵人民幣境外使用者增持人民幣計價金融資產(chǎn)，才是推動人民幣國際化更加真實、可持續(xù)的途徑。

中國和拉美國家經(jīng)歷了21世紀(jì)初的經(jīng)貿(mào)大發(fā)展后，已經(jīng)進(jìn)入貿(mào)易和投資雙輪驅(qū)動的新時期，商業(yè)銀行將成為未來在拉美推進(jìn)人民幣國際化的關(guān)鍵渠道。一是應(yīng)遵循市場驅(qū)動和商業(yè)化原則，順應(yīng)各類市場主體對人民幣跨境使用的需求，消除在操作層面的障礙，創(chuàng)新人民幣跨境金融產(chǎn)品和服務(wù)。二是在在岸中心設(shè)立人民幣境外投資基金、出口信貸基金等，支持區(qū)內(nèi)企業(yè)海外經(jīng)營擴(kuò)張，促進(jìn)跨境人民幣融資便利化。三是商業(yè)銀行應(yīng)主動“走出去”，在微觀層面為離岸人民幣流出機(jī)制的完善創(chuàng)造條件，為與疫情后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相關(guān)的雙邊和多邊重大經(jīng)濟(jì)合作項目提供人民幣信貸支持。

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（本文為國家社科基金青年項目“區(qū)域性公共產(chǎn)品視閾下中拉在‘一帶一路’框架內(nèi)的金融合作研究”，項目編號為〔2019CGJ027〕）

（作者單位：中國社會科學(xué)院拉丁美洲研究所，中國社會科學(xué)院研究生院拉丁美洲研究系）

責(zé)任編輯：孫 爽