美國(guó)、英國(guó)、歐洲和加拿大發(fā)表聯(lián)合聲明，宣布對(duì)俄羅斯的最新制裁措施，內(nèi)容包括：禁止俄羅斯部分銀行使用“環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)”支付系統(tǒng)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“SWIFT”），限制俄羅斯央行的國(guó)際儲(chǔ)備，這些制裁措施將在未來(lái)幾天實(shí)施。

歐盟委員會(huì)主席馮?德萊恩稱(chēng)，把俄羅斯銀行從國(guó)際金融系統(tǒng)中隔離出來(lái)，將阻止它們?cè)谌蚍秶鷥?nèi)進(jìn)行大部分金融交易，從而有效地阻止俄羅斯的進(jìn)出口。

那么，SWIFT到底是啥？為何美歐如此看重？一旦實(shí)施，將對(duì)俄羅斯產(chǎn)生什么樣的影響？

1 SWIFT是最重要的跨境支付系統(tǒng)

據(jù)悉，1973年，萬(wàn)事達(dá)、維薩、美國(guó)運(yùn)通、JCB信用卡和大萊五大集團(tuán)帶領(lǐng)來(lái)自15個(gè)國(guó)家的239家銀行，共同成立了“SWIFT”。

SWIFT總部位于比利時(shí)的布魯塞爾，分支機(jī)構(gòu)遍布全球，其業(yè)務(wù)覆蓋了幾乎所有的金融中心。目前的董事會(huì)成員名單中，包括美國(guó)、中國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、比利時(shí)、意大利、俄羅斯、加拿大、澳大利亞等國(guó)家。

作為國(guó)際銀行間同業(yè)自發(fā)合作的非營(yíng)利組織，SWIFT是世界領(lǐng)先的安全金融報(bào)文傳送服務(wù)機(jī)構(gòu)，為社群提供報(bào)文傳送平臺(tái)和通信標(biāo)準(zhǔn)，并在連接、集成、身份識(shí)別、數(shù)據(jù)分析和合規(guī)等領(lǐng)域提供產(chǎn)品和服務(wù)，從而打造出了當(dāng)下國(guó)際最普及、最安全、最便捷的匯兌體系。

目前，SWIFT的報(bào)文傳送平臺(tái)、產(chǎn)品和服務(wù)對(duì)接了全球超過(guò)11 000家銀行、證券機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施和企業(yè)用戶，覆蓋200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。僅2020年，每天約有3 800萬(wàn)筆交易通過(guò)SWIFT平臺(tái)交換電文，促成價(jià)值數(shù)萬(wàn)億美元的交易。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，跨境清算離不開(kāi)SWIFT，它是銀行用來(lái)進(jìn)行快速、安全跨境支付的主要安全信息系統(tǒng)，是目前國(guó)際金融機(jī)構(gòu)之間傳遞金融信息的一個(gè)主要渠道。

不同國(guó)家銀行間跨境轉(zhuǎn)賬，幾乎都需要SWIFT支付系統(tǒng)。據(jù)央視財(cái)經(jīng)，目前“環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)”是全球最安全、最便捷和最重要的跨境支付系統(tǒng)，全世界幾乎所有的重要金融機(jī)構(gòu)都是該系統(tǒng)的成員。一般來(lái)說(shuō)，不同國(guó)家的銀行之間進(jìn)行跨境轉(zhuǎn)賬都需要通過(guò)“環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)”支付系統(tǒng)，因此該系統(tǒng)也在實(shí)質(zhì)上控制了大多數(shù)的國(guó)際貿(mào)易。如果被移除出這一系統(tǒng)，就無(wú)法用美元進(jìn)行結(jié)算，只能用本國(guó)貨幣，或者是和其他簽訂了貨幣互換的國(guó)家進(jìn)行貿(mào)易。

當(dāng)前，全球跨境支付系統(tǒng)主要有SWIFT（環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)）和CHIPS（紐約清算所銀行同業(yè)支付系統(tǒng)）。其中，前者由歐洲主導(dǎo)，后者由美國(guó)主導(dǎo)。

2 將俄從SWIFT系統(tǒng)中移除，被稱(chēng)為丟向俄羅斯的“金融核彈”

“環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)”系統(tǒng)擁有約1.1萬(wàn)成員，其中包括近300家俄羅斯銀行。如果這些俄羅斯銀行被移除出這一系統(tǒng)，占俄羅斯財(cái)政總收入40%以上的石油和天然氣出口收益將被切斷，其經(jīng)濟(jì)會(huì)立即受到重大影響，包括本國(guó)貨幣大幅波動(dòng)，以及大量資本的外逃。因此將俄羅斯從“環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)”系統(tǒng)中移除也被稱(chēng)為丟向俄羅斯的“金融核彈”。

2012年，美國(guó)聯(lián)合歐洲升級(jí)對(duì)伊朗的金融制裁，并將伊朗4家重要銀行從“環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)”系統(tǒng)中剔除，導(dǎo)致伊朗損失了近一半的石油出口收入。

3 為何西方態(tài)度突然轉(zhuǎn)變

據(jù)報(bào)道，SWIFT制裁被認(rèn)為是一種“核武器”，一旦切斷俄羅斯銀行與SWIFT之間的聯(lián)系，就相當(dāng)于切斷了它與全球銀行系統(tǒng)間的聯(lián)系，意味著俄羅斯銀行基本上無(wú)法進(jìn)行跨境收付款，進(jìn)而深刻地影響其國(guó)際貿(mào)易。

相關(guān)國(guó)家的顧慮原因很明顯，當(dāng)俄羅斯通過(guò)SWIFT系統(tǒng)進(jìn)行數(shù)十億美元的石油和天然氣跨國(guó)交易時(shí)，一旦將俄羅斯從SWIFT中剔除，會(huì)立刻影響歐美與俄之間的能源貿(mào)易，首當(dāng)其沖的就是美國(guó)和德國(guó)，因?yàn)樗鼈兪桥c俄羅斯銀行SWIFT交易最頻繁的經(jīng)濟(jì)體。

在這種背景下，一些專(zhuān)家對(duì)于歐美在短短48小時(shí)內(nèi)就轉(zhuǎn)變了態(tài)度，并且邁出了制裁的關(guān)鍵一步，感到有些吃驚。日本國(guó)立政策研究大學(xué)院大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授邢予青指出，西方態(tài)度的突然轉(zhuǎn)變，主要是因?yàn)殡S著俄烏局勢(shì)的升級(jí)，各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人受到了很大的輿論和公共壓力。而且，此前歐美公布的第一波制裁措施，無(wú)論是凍結(jié)俄羅斯銀行、企業(yè)和高級(jí)官員在海外的資產(chǎn)，還是與軍事部門(mén)相關(guān)的高出口限制，從短期來(lái)講，這些措施對(duì)俄羅斯在烏克蘭的軍事行動(dòng)能產(chǎn)生的約束是有限的，可謂隔靴搔癢。

值得注意的是，伴隨著以SWIFT為核心的金融制裁的升級(jí)，北約對(duì)烏克蘭的軍事援助也出現(xiàn)政策轉(zhuǎn)向：美國(guó)和意大利分別向?yàn)蹩颂m追加3.5億美元的軍事援助和1.1億歐元的財(cái)政援助。德國(guó)破格批準(zhǔn)向?yàn)蹩颂m交付14輛裝甲車(chē)、1 000枚反坦克火箭筒、500枚毒刺地對(duì)空導(dǎo)彈及數(shù)量不明的榴彈炮，以及1萬(wàn)噸燃油，這些行動(dòng)都部分地打破了北約此前的一些“慣例”。

分析人士認(rèn)為，隨著西方陣營(yíng)在對(duì)俄政策上整體轉(zhuǎn)向強(qiáng)硬，對(duì)俄羅斯金融制裁“史無(wú)前例”的升級(jí)也是自然而然的。

4 SWIFT制裁意味著什么

興業(yè)證券發(fā)表研報(bào)稱(chēng)，SWIFT制裁將切斷該機(jī)構(gòu)與全球金融體系聯(lián)系，跨境貿(mào)易和資金流動(dòng)都將大幅受阻。如果一個(gè)機(jī)構(gòu)被剔出SWIFT系統(tǒng)，則意味著不僅美元、歐元甚至是本幣的跨境交易會(huì)全面受阻。在此之前，SWIFT就曾基于歐盟制裁法律法規(guī)，切斷過(guò)伊朗和朝鮮金融機(jī)構(gòu)與SWIFT系統(tǒng)間的聯(lián)系。

伊朗：2012年受到SWIFT制裁，2016年被解禁，2018年再次被制裁。2012年3月15日，基于歐洲理事會(huì)對(duì)伊朗的制裁， SWIFT宣布禁止向歐盟批準(zhǔn)的伊朗銀行提供專(zhuān)門(mén)的金融信息服務(wù)。2016年1月17日，在伊核協(xié)議通過(guò)后，SWIFT宣布被歐盟解除制裁的伊朗金融機(jī)構(gòu)能重新連接到SWIFT系統(tǒng)。可以看到，受到制裁期間，伊朗的貿(mào)易量明顯萎縮。2018年美國(guó)再次對(duì)伊朗進(jìn)行制裁，伊朗第二次與SWIFT斷連。

朝鮮：2017年起受到SWIFT制裁。2017年3月，比利時(shí)外交部要求SWIFT先后切斷了受聯(lián)合國(guó)安理會(huì)制裁的三家朝鮮銀行以及與沒(méi)有被聯(lián)合國(guó)安理會(huì)或歐盟理事會(huì)制裁的四家朝鮮銀行與SWIFT系統(tǒng)間的聯(lián)系。

5 禁用SWIFT將極大增強(qiáng)對(duì)俄制裁效果

中信建投證券發(fā)表研報(bào)稱(chēng)，禁用SWIFT將極大增強(qiáng)對(duì)俄制裁效果，但難扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)爭(zhēng)局勢(shì)。根據(jù)俄羅斯全國(guó) SWIFT 協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，約300家俄金融機(jī)構(gòu)是SWIFT成員，占俄金融機(jī)構(gòu)一半以上，是僅次于美國(guó)的第二大使用者。俄羅斯金融機(jī)構(gòu)在全球每天進(jìn)行的外匯交易價(jià)值約460億美元，其中80%以美元計(jì)價(jià)。SWIFT日均傳輸4 200萬(wàn)條消息，俄羅斯金融機(jī)構(gòu)占1.5%。禁用SWIFT將阻斷俄羅斯與國(guó)際金融機(jī)構(gòu)間交易信息收發(fā)。盡管仍可以通過(guò)電子郵件或傳真聯(lián)系匯款信息，但安全性不完善，大量數(shù)據(jù)需要人工交換，作為支付信息的傳輸路徑極為脆弱。盡管資金流并未被切斷，交易仍將面臨毀滅性打擊，大幅阻斷俄羅斯能源進(jìn)出口。但鑒于此前克里米亞危機(jī)期間歐美曾以禁用SWIFT威脅俄羅斯，此次俄行動(dòng)料已考慮到這一后果，禁令更多是為北約未來(lái)談判增加籌碼，恐難阻擋軍事行動(dòng)的進(jìn)程。

當(dāng)前SWIFT替代方案有限。俄羅斯在2014年受到經(jīng)濟(jì)制裁后，推出了自己的跨境支付網(wǎng)絡(luò)SPFS來(lái)取代SWIFT，但使用最多的是俄羅斯國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)，難以替代SWIFT。中國(guó)于2015年推出人民幣跨境銀行間支付系統(tǒng)（CIPS），當(dāng)前發(fā)展迅速，但在國(guó)際信息收發(fā)方面仍難以擺脫對(duì)SWIFT依賴(lài)。伊朗被禁用SWIFT期間，歐盟推出INSTEX系統(tǒng)，旨在與伊朗進(jìn)行非美元貿(mào)易，此次對(duì)俄制裁若長(zhǎng)期持續(xù)，不排除歐洲未來(lái)再次繞道類(lèi)似方案尋求俄能源進(jìn)口。

6 對(duì)全球能源價(jià)格、歐洲銀行業(yè)的影響

據(jù)中信建投證券研究，歐洲能源供給可能再度陷入緊張，國(guó)際能源價(jià)格或加速上漲，增加全球通脹壓力。新制裁措施后續(xù)將對(duì)歐洲能源進(jìn)口造成較大壓力。俄羅斯作為重要原油和天然氣出口國(guó)，約占世界原油供應(yīng)量的12%，占?xì)W盟能源進(jìn)口量的39.5%，德國(guó)和意大利對(duì)俄的天然氣依存度達(dá)到50%以上。21年俄羅斯的出口額在4 900億美元左右，主要項(xiàng)目為石油、天然氣、煤炭、小麥和鋼鐵等資源。根據(jù)美國(guó)CIA數(shù)據(jù)，俄羅斯出口主要目的地是中國(guó)（14%）、荷蘭（10%）、白俄羅斯（5%）和德國(guó)（5%）。當(dāng)前主要國(guó)家石油庫(kù)存已處于低點(diǎn)，戰(zhàn)爭(zhēng)和制裁可能進(jìn)一步加劇全球供應(yīng)鏈緊張，市場(chǎng)有激進(jìn)觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著包括SWIFT禁令在內(nèi)的制裁收緊，原油價(jià)格可能突破每桶140美元大關(guān)，從而進(jìn)一步加大全球通脹壓力。

歐洲銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)上升，威脅全球金融體系穩(wěn)定。根據(jù)國(guó)際清算銀行2021年三季度數(shù)據(jù)，俄羅斯企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)際銀行的未償還債務(wù)達(dá)1 210億美元，奧地利、意大利和法國(guó)銀行占其中約70%，而俄對(duì)美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的未償還債務(wù)僅為147億美元。若制裁禁令導(dǎo)致俄債務(wù)違約，歐洲銀行業(yè)將面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)敞口。此外，烏克蘭沖突可能持續(xù)打擊盧布，從而降低歐洲銀行在俄羅斯子公司持有的股票價(jià)值。

對(duì)我國(guó)影響有限，或加快人民幣國(guó)際化進(jìn)程。對(duì)俄禁用SWIFT可能導(dǎo)致我國(guó)銀行與俄金融機(jī)構(gòu)間支付清算產(chǎn)生障礙，影響中俄進(jìn)出口貿(mào)易，國(guó)際能源價(jià)格上漲亦可能對(duì)國(guó)內(nèi)造成波動(dòng)。但我國(guó)與俄羅斯在冬奧期間達(dá)成15項(xiàng)合作協(xié)議，將穩(wěn)定我國(guó)能源供應(yīng)，并為人民幣跨境支付創(chuàng)造新的機(jī)遇。能源方面，俄羅斯天然氣工業(yè)公司與中石油新簽一份天然氣長(zhǎng)期供應(yīng)協(xié)議，將對(duì)華天然氣出口增加100億立方米，總量達(dá)480億立方米/年，在原來(lái)的協(xié)議基礎(chǔ)上增加26%，為中國(guó)增加了5.8%的長(zhǎng)期天然氣供應(yīng)。此外，俄羅斯石油公司還和中石油簽署了過(guò)境哈薩克斯坦向中國(guó)供應(yīng)1億噸石油的協(xié)議，協(xié)議期為10年。跨境結(jié)算方面，雙方強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通。2020年，中俄之間17.5% 的貿(mào)易以人民幣結(jié)算，而2014年的人民幣貿(mào)易結(jié)算占比僅為3.1%，另有10%左右貿(mào)易以盧布結(jié)算。此次新增天然氣交易改為用歐元結(jié)算，被認(rèn)為是兩國(guó)合作中從美元結(jié)算到本幣結(jié)算的過(guò)渡。當(dāng)前，中俄已多次續(xù)簽雙邊貨幣互換協(xié)議，人民幣跨境銀行間支付系統(tǒng)（CIPS）在俄羅斯有一家直接參與行和多家間接參與成員。中國(guó)銀行等大型銀行在俄羅斯也設(shè)有當(dāng)?shù)刈庸?，可以不通過(guò)俄羅斯銀行的情況下在集團(tuán)內(nèi)部進(jìn)行交易，相關(guān)企業(yè)仍有渠道進(jìn)行匯款。未來(lái)，中俄有望加快建立美元之外的本幣結(jié)算體系，推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。