摘 要：企業(yè)對(duì)外投資績效評(píng)價(jià)機(jī)制的建設(shè)是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，目前，我國范圍內(nèi)的企業(yè)經(jīng)營勢頭良好，但投資績效評(píng)價(jià)的建設(shè)處于空白。投資績效評(píng)價(jià)是企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)中的重要內(nèi)容，對(duì)企業(yè)投資績效評(píng)價(jià)的分析和探討可以提高企業(yè)的價(jià)值。本文從企業(yè)經(jīng)濟(jì)收益和社會(huì)效益、企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)市場競爭力三個(gè)方面分析企業(yè)對(duì)外“一帶一路”投資中的投資績效評(píng)價(jià)系統(tǒng)。

關(guān)鍵詞：企業(yè);“一帶一路”投資;績效;評(píng)價(jià)

本文索引：房照.<變量 2>[J].中國商論，2022（09）：-103.

中圖分類號(hào)：F27 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2022）05（a）--03

隨著我國對(duì)外經(jīng)濟(jì)的建設(shè)和發(fā)展，企業(yè)成為對(duì)外經(jīng)濟(jì)競爭的主體。在“一帶一路”倡議發(fā)展的背景下，我國各類型企業(yè)展開對(duì)外投資，參與基建建設(shè)與商貿(mào)合作，企業(yè)的投資能力和經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造能力提高，綜合能力得到增強(qiáng)?！耙粠б宦贰笔菄翼攲討?zhàn)略之一，既給企業(yè)帶來了巨大的市場機(jī)遇，又帶來了新型挑戰(zhàn)。面對(duì)新的市場環(huán)境，企業(yè)的投資績效評(píng)價(jià)體系需要改革與創(chuàng)新。本文主要分析績效評(píng)價(jià)系統(tǒng)，從經(jīng)濟(jì)角度和企業(yè)價(jià)值角度分析績效評(píng)價(jià)與“一帶一路”投資，從而提高企業(yè)的影響力[1]。

1 “一帶一路”倡議下的企業(yè)績效

現(xiàn)代企業(yè)的投資績效取決于國家制度導(dǎo)向，企業(yè)既是市場經(jīng)營的主體，又是“一帶一路”建設(shè)投資的主體，想要在激烈的市場競爭中獲得一席生存之地，就必須結(jié)合自身實(shí)際能力，依靠國家制度優(yōu)勢展開投資活動(dòng)。通過投資獲取不確定性的價(jià)值，最大程度提高企業(yè)的社會(huì)影響力，幫助企業(yè)拓展市場。但是，隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大、投資時(shí)間的延長，經(jīng)營和發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)逐漸增加，因此需要建立科學(xué)的投資績效標(biāo)準(zhǔn)來衡量企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)的投資效應(yīng)理論分析主要分為兩種，即投資動(dòng)因理論分析與投資效應(yīng)理論分析。但是無論是哪種投資分析，最終的獲益方都是企業(yè)。“一帶一路”背景下，企業(yè)進(jìn)行投資可以綜合為企業(yè)創(chuàng)造相應(yīng)的價(jià)值，這種價(jià)值既包括經(jīng)濟(jì)價(jià)值，又包括社會(huì)價(jià)值。企業(yè)在建設(shè)中，投資動(dòng)因與企業(yè)的實(shí)際資源配置、投資績效有不可分割的關(guān)系，中國企業(yè)在對(duì)外進(jìn)行投資時(shí)，主要?jiǎng)右虬ɑ膺^剩產(chǎn)能，即企業(yè)在日常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中會(huì)出現(xiàn)杠桿效應(yīng)：企業(yè)在需求旺盛的市場環(huán)境中，產(chǎn)能的利用率會(huì)提高，但如果市場需求減弱，企業(yè)則會(huì)因?yàn)楦咝实漠a(chǎn)能而導(dǎo)致產(chǎn)能過剩。這種杠桿效應(yīng)通常與政策有密切的關(guān)系，由于這種產(chǎn)能過剩有周期性的特點(diǎn)，因此從長遠(yuǎn)角度來看，首先，中國企業(yè)在“一帶一路”建設(shè)中進(jìn)行投資，可以將過剩的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，讓自身主體的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)能夠重新調(diào)整，通過轉(zhuǎn)移的拉力來提高市場占有率。其次，尋求市場。企業(yè)在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)交流過程中，必須得到一定的市場認(rèn)可。但是，受到國內(nèi)消費(fèi)水平、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易活動(dòng)的限制，一些企業(yè)的貿(mào)易交流活動(dòng)受到制約，需要通過拓展海外市場為企業(yè)增加動(dòng)力。中國企業(yè)可以直接進(jìn)行對(duì)外投資，快速搶占“一帶一路”沿線市場，將沿線市場的相關(guān)產(chǎn)品資源本土化[2]。通過資源置換和經(jīng)濟(jì)置換，總體完成企業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展，促進(jìn)中國企業(yè)的壯大。最后，企業(yè)投資主要目的是彌補(bǔ)自身短缺的要素。隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，目前的人口紅利已經(jīng)遠(yuǎn)不及經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期，而且我國社會(huì)的消費(fèi)結(jié)構(gòu)發(fā)生了一些轉(zhuǎn)變，健康消費(fèi)、養(yǎng)老消費(fèi)、精神消費(fèi)占比升高，對(duì)外投資可以增招沿線國家的勞動(dòng)力。同時(shí)，可以挖掘“一帶一路”沿線國家特色性的自然資源，通過降低用工成本，增加特色化資源量，提高我國市場的占有率。針對(duì)投資效應(yīng)理論的分析，企業(yè)在參與“一帶一路”投資之后會(huì)獲取一些短期的績效，通過短期績效傳導(dǎo)形成對(duì)企業(yè)的有利條件。

2 我國企業(yè)在“一帶一路”投資建設(shè)中的參與現(xiàn)狀

2.1 投資建設(shè)的基本格局

目前，我國大多數(shù)外向型企業(yè)已經(jīng)開始“一帶一路”投資建設(shè)，其中針對(duì)“一帶一路”沿線國家的投資中，最受歡迎的莫過于新加坡、哈薩克斯坦、俄羅斯、泰國和印尼，隨著中國企業(yè)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交流的日益頻繁，在近些年的發(fā)展中，一些大型企業(yè)參與“一帶一路”投資的熱情高漲，而且國家的相關(guān)政策也鼓勵(lì)中國企業(yè)積極“走出去”，帶動(dòng)“一帶一路”沿線國家的經(jīng)濟(jì)建設(shè)。受到國家相關(guān)政策的鼓舞，中國企業(yè)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)投資總額逐年上升，但隨著企業(yè)對(duì)外經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)外投資的不斷增大，不少企業(yè)在進(jìn)行“一帶一路”投資時(shí)出現(xiàn)同質(zhì)化現(xiàn)象，對(duì)同一地區(qū)的投資競爭比較激烈，導(dǎo)致目前的投資格局有不穩(wěn)定的現(xiàn)象[3]。而且，我國一些企業(yè)在對(duì)外投資過程中，以外包工程、獲取資源為主，在這種背景下，雖然“一帶一路”投資建設(shè)的力度比較大，但隨著“一帶一路”沿線國家的經(jīng)濟(jì)水平有所提升，企業(yè)的投資陷入困境，工程業(yè)務(wù)額雖然有所提高[4]，但會(huì)影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。除此之外，由于不同國家在投資領(lǐng)域的目標(biāo)與策略有所不同，導(dǎo)致了當(dāng)前投資建設(shè)基本格局存在較大的變數(shù)，我國企業(yè)在投資建設(shè)過程中，要時(shí)刻保持警惕，以穩(wěn)中求進(jìn)為主要投資工作原則，在實(shí)際投資工作進(jìn)行過程中，立足于投資建設(shè)基本格局的形式，緊密結(jié)合“一帶一路”投資建設(shè)發(fā)展風(fēng)向。

2.2 投資建設(shè)的行業(yè)分布

我國企業(yè)在“走出去”的過程中，投資建設(shè)的行業(yè)主要分布在一些基建工程較差的國家和地區(qū)，而且這些地區(qū)的基建指數(shù)均低于全球平均水平。在這種背景下，我國企業(yè)的對(duì)外承包工程和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主要分布于制造行業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)和采礦行業(yè)，其中“一帶一路”沿線國家的自然資源優(yōu)勢明顯，采礦行業(yè)的發(fā)展較好。隨著我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，一些計(jì)算機(jī)企業(yè)、金融企業(yè)開始對(duì)外投資，但是這些投資的發(fā)展速度明顯落后于傳統(tǒng)行業(yè)的發(fā)展，主要原因是我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程和“一帶一路”沿線投資國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平存在差異，也給企業(yè)帶來巨大的市場機(jī)遇。如果能夠抓住基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)升級(jí)的契機(jī)，那么就會(huì)推動(dòng)我國和“一帶一路”建設(shè)國家企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。另外，“一帶一路”投資建設(shè)事業(yè)的發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存[5]，在當(dāng)前繁榮的發(fā)展形勢下，投資事業(yè)也有較大的不確定性與風(fēng)險(xiǎn)性，這是企業(yè)在投資建設(shè)過程中需要重點(diǎn)考慮的內(nèi)容。由于我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展與“一帶一路”建設(shè)不斷融合升級(jí)，投資建設(shè)的行業(yè)分布有了更加豐富的補(bǔ)充，越來越多的行業(yè)與領(lǐng)域豐富了當(dāng)前“一帶一路”的行業(yè)分布，“一帶一路”投資事業(yè)的發(fā)展也面臨著巨大的利好形勢。但行業(yè)的分布變化與基本格局形勢都給企業(yè)在投資建設(shè)工作方面的決策與選擇帶來了更多問題，這也是投資建設(shè)企業(yè)需要面臨的問題。

3 企業(yè)參與“一帶一路”投資的績效評(píng)價(jià)機(jī)制

3.1 評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建

衡量企業(yè)投資績效的指標(biāo)非常多，影響企業(yè)投資績效的因素紛繁復(fù)雜，本文主要選取四個(gè)方面來衡量企業(yè)的投資績效，其中以資產(chǎn)質(zhì)量為中心，以企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營效益和償債能力、企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展能力和社會(huì)發(fā)展能力為輔助來衡量企業(yè)的投資效應(yīng)。資產(chǎn)運(yùn)營效益集中體現(xiàn)企業(yè)的吸金能力，也就是體現(xiàn)企業(yè)的利潤獲取空間，根據(jù)資產(chǎn)運(yùn)營效益，可以獲得企業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)績效，資產(chǎn)運(yùn)營能力越強(qiáng)，企業(yè)的利潤越大，企業(yè)職工獲得的回報(bào)也就越多。資產(chǎn)質(zhì)量是企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中經(jīng)營管理的集中性體現(xiàn)，資產(chǎn)質(zhì)量可以反映企業(yè)在對(duì)外投資過程中的生產(chǎn)質(zhì)量和生產(chǎn)效率，其中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在進(jìn)行經(jīng)營投資過程中，實(shí)際收入與平均資產(chǎn)的比值，比值越高，意味著企業(yè)的總體經(jīng)濟(jì)績效越優(yōu)良。償債能力是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵，雖然一些企業(yè)在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過程中會(huì)出現(xiàn)破產(chǎn)的現(xiàn)象，但企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外投資的過程中，會(huì)直接根據(jù)對(duì)外投資的短期效應(yīng)和長期效應(yīng)，評(píng)估對(duì)外投資的發(fā)展能力和吸金能力，并根據(jù)這兩項(xiàng)能力進(jìn)行財(cái)務(wù)資源的分配，償債能力越強(qiáng)，企業(yè)的經(jīng)營能力越強(qiáng)[6]。發(fā)展能力是指企業(yè)是否可以根據(jù)對(duì)外投資來擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，這也是企業(yè)對(duì)外投資的重要因素，通過企業(yè)的凈利潤增長率，可以獲取企業(yè)的發(fā)展能力，如果凈利潤增長率是正向性的，那么企業(yè)的發(fā)展能力就會(huì)有所增強(qiáng)。在這樣的運(yùn)行機(jī)理下，專業(yè)領(lǐng)域?qū)冃гu(píng)價(jià)體系的構(gòu)建有著更高的要求，評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建要基于本專業(yè)領(lǐng)域的實(shí)際發(fā)展情況，與專業(yè)領(lǐng)域的評(píng)價(jià)機(jī)制建設(shè)現(xiàn)狀相結(jié)合，如何評(píng)價(jià)新時(shí)期投資績效新理念與新的發(fā)展成果，促進(jìn)企業(yè)參與“一帶一路”投資績效評(píng)價(jià)機(jī)制的創(chuàng)新發(fā)展，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展新形勢下，能夠滿足企業(yè)投資績效評(píng)價(jià)的可持續(xù)發(fā)展趨勢。

3.2 根據(jù)績效水平調(diào)整戰(zhàn)略布局

績效評(píng)價(jià)機(jī)制能有效地反映企業(yè)在“一帶一路”投資項(xiàng)目方面的水平，所展現(xiàn)出的相關(guān)數(shù)據(jù)與具體成效能夠直觀地為戰(zhàn)略布局調(diào)整提供有效依據(jù)。根據(jù)企業(yè)參與“一帶一路”投資中的指標(biāo)評(píng)價(jià)計(jì)算、實(shí)證分析和因子分析實(shí)證可以發(fā)現(xiàn)，我國企業(yè)在“一帶一路”投資建設(shè)中的時(shí)間比較短暫，因此投資的經(jīng)驗(yàn)有所不足，成本和利潤之間的比例差距較小。由于投資成本比較高，受到不同國家相關(guān)政策及風(fēng)俗習(xí)慣、文化背景等的影響，投資效率參差不齊，而且風(fēng)險(xiǎn)比較高。雖然企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外投資中的主要目的并不是追求短期的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，但企業(yè)想要維持可持續(xù)發(fā)展的能力，就需要結(jié)合績效水平，結(jié)合投資績效現(xiàn)狀，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營績效和市場績效進(jìn)行評(píng)估，在評(píng)估之后根據(jù)實(shí)際條件展開投資布局，不僅要對(duì)短期的投資事件進(jìn)行積極反映，還需要根據(jù)“一帶一路”的發(fā)展評(píng)估市場績效，結(jié)合短期收益回報(bào)，尋找在長時(shí)間投資中出現(xiàn)的問題。在進(jìn)行投資績效的分析過程中，企業(yè)需要根據(jù)投資風(fēng)險(xiǎn)、投資行業(yè)和投資產(chǎn)品，從總體上把控企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，在此基礎(chǔ)上，對(duì)投資績效進(jìn)行水平的評(píng)估，結(jié)合國家的相關(guān)政策，整體把握投資動(dòng)向。根據(jù)對(duì)上述研究成果的分析，與具體掌握進(jìn)行有效的戰(zhàn)略布局調(diào)整，此舉能夠?yàn)槠髽I(yè)在“一帶一路”投資工作中提供更加科學(xué)合理的工作依據(jù)，幫助其在投資過程中找尋戰(zhàn)略布局側(cè)重點(diǎn)，更好地滿足新時(shí)期企業(yè)投資工作的精準(zhǔn)化與精細(xì)化要求。時(shí)刻要以績效水平為衡量標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)實(shí)際情況，調(diào)整具體的戰(zhàn)略，通過這種方式能夠有效提高項(xiàng)目的成效，帶來更加理想的經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)需要加強(qiáng)對(duì)實(shí)際情況的評(píng)估和考核，不斷完善發(fā)展戰(zhàn)略和政策，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)，推動(dòng)企業(yè)在未來得到更好地發(fā)展[7]。

3.3 建設(shè)績效評(píng)價(jià)實(shí)證分析機(jī)制

實(shí)證分析機(jī)制在當(dāng)前企業(yè)投資績效評(píng)價(jià)體系中有著獨(dú)特的地位與作用，通過實(shí)證分析機(jī)制，能夠給予企業(yè)的決策與相關(guān)建設(shè)投入提出更加科學(xué)合理的指導(dǎo)與建設(shè)性意見。企業(yè)在進(jìn)行投資績效評(píng)價(jià)時(shí)，可以建設(shè)績效評(píng)價(jià)實(shí)證分析機(jī)制，可以通過樣本匹配效果檢驗(yàn)企業(yè)的傾向得分值，根據(jù)企業(yè)預(yù)估的投資回報(bào)率與實(shí)際績效進(jìn)行分值概率核算，不僅利用和密度函數(shù)與密度分布圖發(fā)現(xiàn)企業(yè)的投資績效和企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿，還可以利用基準(zhǔn)回歸結(jié)果分析，顯著性檢驗(yàn)分析企業(yè)戰(zhàn)略、國家政策與企業(yè)投資績效三者之間的關(guān)系。結(jié)合行業(yè)的相關(guān)數(shù)值，分析企業(yè)在進(jìn)行投資匹配后的標(biāo)準(zhǔn)偏差和行業(yè)固定效應(yīng)，根據(jù)分析的數(shù)字和投資匹配后的標(biāo)準(zhǔn)偏差數(shù)值，有效分析企業(yè)的投資有效性，并對(duì)企業(yè)的投資決策提供科學(xué)的建議。結(jié)合“一帶一路”的戰(zhàn)略機(jī)遇，調(diào)整投資策略和投資水平，在解決企業(yè)現(xiàn)有問題的同時(shí)，占據(jù)更廣闊的市場份額，在更良好的平臺(tái)中推動(dòng)績效發(fā)展[8]。另外，可以適當(dāng)加入企業(yè)投資水平的變量，結(jié)合相關(guān)數(shù)據(jù)分析、企業(yè)績效回歸系數(shù)，通過多種多樣的檢驗(yàn)方法，將分析出的數(shù)值與企業(yè)的投資水平進(jìn)行有效綜合，既補(bǔ)足經(jīng)濟(jì)政策對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的影響，又能從微觀層面提高企業(yè)績效，幫助企業(yè)獲取長期穩(wěn)定的投資收益。除此之外，在開展實(shí)證分析機(jī)制的建設(shè)環(huán)節(jié)中，注重對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)的重點(diǎn)關(guān)注，保障各項(xiàng)素質(zhì)與標(biāo)準(zhǔn)的準(zhǔn)確性與合理性，結(jié)合專業(yè)領(lǐng)域新時(shí)期的發(fā)展成果，融合專業(yè)領(lǐng)域發(fā)展新理念與新思想，為績效評(píng)價(jià)實(shí)證分析機(jī)制的建立保駕護(hù)航。

4 結(jié)語

綜上所述，企業(yè)的投資績效對(duì)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和投資經(jīng)營而言非常重要，因此企業(yè)必須站在利益最大化的角度，重新審視投資績效。結(jié)合“一帶一路”建設(shè)機(jī)遇，綜合性地評(píng)價(jià)投資績效的科學(xué)性和完整性，為企業(yè)的發(fā)展提供改善依據(jù)。通過全面了解企業(yè)在投資過程中的經(jīng)營狀況，真實(shí)地了解企業(yè)的發(fā)展能力和投資價(jià)值回報(bào)，穩(wěn)步推動(dòng)企業(yè)績效水平的提升。

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Discussion on Performance Evaluation of Enterprises Participating

in “Belt and Road” Investment

Guangdong Polytechnic of Industry and Commerce? Guangzhou， Guangdong? 510000

FANG Zhao

Abstract： The construction of performance evaluation mechanism of enterprises’ foreign investment is the foundation of sustainable development of enterprises. At present， China’s enterprises are operating well， but the construction of investment performance evaluation is blank. Investment performance evaluation is an important part of the financial index of enterprises， the analysis and discussion of which can enhance the value of enterprises. This paper analyzes the investment performance evaluation system of enterprises’ foreign investment in “The Belt and Road” from three aspects： enterprise economic income and social benefit， enterprise investment risk and enterprise market competitiveness.

Keywords： enterprise; “Belt and Road” investment; performance; evaluation