趙天宇　辛穎

2021年2月24日，北京科興中維公司的工作人員取走剛燈檢的新冠疫苗。圖/人民視覺(jué)

一劑低于20元，甚至免費(fèi)提供。這是當(dāng)下新冠滅活疫苗的中國(guó)采購(gòu)價(jià)。

2022年4月2日，《財(cái)經(jīng)》記者從國(guó)家醫(yī)保局獲悉，免費(fèi)接種新冠疫苗以來(lái)，國(guó)家醫(yī)保局先是將新冠滅活疫苗的采購(gòu)價(jià)，降到不超過(guò)90元/劑，其后繼續(xù)推動(dòng)企業(yè)連續(xù)降價(jià)，先后降至40元/劑、20元/劑左右。

同時(shí)，部分疫苗生產(chǎn)企業(yè)免費(fèi)提供疫苗6億劑。

近期，國(guó)家醫(yī)保局再次與企業(yè)談判磋商，新議定的價(jià)格已降至更低，也就是比一劑20元更低。即便放在全球，中國(guó)新冠疫苗也屬于低價(jià)范疇。

全球已有35款新冠疫苗獲批緊急使用或上市。隨著疫苗生產(chǎn)企業(yè)增多和產(chǎn)能擴(kuò)大，全球新冠疫苗的價(jià)格有所降低。聯(lián)合國(guó)兒童基金會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月7日，各國(guó)新冠疫苗總體每劑的價(jià)格為2美元-40美元（合人民幣13元-254元）。

中國(guó)已經(jīng)接種32億劑次新冠疫苗，新冠疫苗費(fèi)用1200余億元。全球已接種新冠疫苗113.4億劑，目前每天大約接種1391萬(wàn)劑。這是統(tǒng)計(jì)平臺(tái)Our World in Data截至4月6日的數(shù)字。

這場(chǎng)聲勢(shì)浩大的全民免費(fèi)接種疫苗，采購(gòu)和接種的費(fèi)用不菲。不過(guò)，各國(guó)投入新冠疫苗、檢測(cè)試劑的費(fèi)用，在一些國(guó)家的財(cái)政部長(zhǎng)看來(lái)，與新冠大流行造成的資金損失相比，也就是個(gè)零頭。

在中國(guó)，從2021年2月以來(lái)，國(guó)家醫(yī)保局臨時(shí)承擔(dān)了與新冠疫苗企業(yè)談判磋商疫苗采購(gòu)價(jià)格的工作。

隨之而來(lái)，新冠疫苗階梯式的降價(jià)，生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入薄利時(shí)代。

最早在中國(guó)獲批的是新冠滅活疫苗。其中，科興中維的新冠滅活疫苗，自2021年2月附條件上市以來(lái)，兩年來(lái)，全球累計(jì)接種量超23億劑。

2022年3月31日，中國(guó)生物制藥（01177.HK）發(fā)布2021年報(bào)，“聯(lián)營(yíng)公司及合營(yíng)公司”為該公司帶來(lái)136億元的盈利貢獻(xiàn)。而科興中維正是聯(lián)營(yíng)公司之一，中國(guó)生物制藥持股15.03%，年報(bào)稱(chēng)“個(gè)別聯(lián)營(yíng)公司業(yè)績(jī)亮麗”。

按上述比例推算，2021年科興中維的盈利水平或在900億元的規(guī)模;而2021年上半年，這項(xiàng)盈利水平在500億元左右。

來(lái)自國(guó)家醫(yī)保局的消息，也佐證了新冠疫苗盈利日趨削薄。早在2022年1月14日，全國(guó)醫(yī)療保障工作會(huì)議上已經(jīng)透出消息，“已完成接種的加強(qiáng)針主要由企業(yè)免費(fèi)提供”。

彼時(shí)，加強(qiáng)針為同源疫苗（即基礎(chǔ)免疫和加強(qiáng)針同一技術(shù)），因此加強(qiáng)針市場(chǎng)由三種滅活疫苗和一種腺病毒載體疫苗占有。其中，滅活疫苗來(lái)自國(guó)藥中生北京所、國(guó)藥中生武漢所、科興中維;腺病毒載體疫苗來(lái)自康希諾。

康希諾在2021年的盈利水平，雖然厚度不及科興中維，但也終于實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。

康希諾（688185.SH）年報(bào)顯示，2021年?duì)I業(yè)收入43億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為19.14億元。原因在于該公司的新冠腺病毒載體疫苗在境內(nèi)外上市或緊急使用，產(chǎn)品的商業(yè)化對(duì)公司的營(yíng)業(yè)收入及各項(xiàng)利潤(rùn)指標(biāo)，產(chǎn)生了積極影響。

2021年，康希諾的疫苗收入，有七成來(lái)自境外，這部分收入為30.57億元，主要來(lái)自墨西哥、巴基斯坦等國(guó)家。

在中國(guó)內(nèi)地，目前正在使用的新冠疫苗共有三種技術(shù)路線(xiàn)：滅活疫苗、腺病毒載體疫苗、重組蛋白疫苗。一位接近醫(yī)保局的人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者，三種技術(shù)路線(xiàn)的新冠疫苗，都在同步持續(xù)降價(jià)。

新冠疫苗在2021年的收入情況，還有一家企業(yè)已經(jīng)公布，來(lái)自復(fù)星醫(yī)藥（600196.SH）。這家公司是海外一款mRNA疫苗的中國(guó)合作方，此款疫苗在中國(guó)港澳臺(tái)地區(qū)接種，截至2022年2月末，中國(guó)港澳臺(tái)地區(qū)已累計(jì)接種超2000萬(wàn)劑。此款疫苗2021年的銷(xiāo)售規(guī)模超過(guò)10億元。

2022年3月23日在復(fù)星醫(yī)藥的年度業(yè)績(jī)溝通會(huì)上，復(fù)星醫(yī)藥董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官吳以芳告訴《財(cái)經(jīng)》記者，中國(guó)港澳臺(tái)地區(qū)的接種目前進(jìn)展如常，在中國(guó)香港的占有率還是非常高的，在中國(guó)臺(tái)灣的預(yù)約率也很高。

不過(guò)，吳以芳說(shuō)，“中國(guó)內(nèi)地還在審批的過(guò)程當(dāng)中，沒(méi)有更多的消息可以給大家分享。”

注：表中價(jià)格為美元折算人民幣資料來(lái)源：聯(lián)合國(guó)兒童基金會(huì)。制表：顏斌

截至2022年3月31日，中國(guó)完成新冠疫苗全程接種人數(shù)，占全國(guó)總?cè)丝诘?8.11%;完成了加強(qiáng)針的人數(shù)，達(dá)到6.94936億人。

按照2020年全國(guó)第七次人口普查的數(shù)據(jù)，全國(guó)14.43億人。完成加強(qiáng)免疫的人，已經(jīng)接近半數(shù)。

人們接種的加強(qiáng)針，共來(lái)自七家企業(yè)：滅活疫苗來(lái)自國(guó)藥中生北京所、國(guó)藥中生武漢所、科興中維、康泰生物、中國(guó)醫(yī)學(xué)科學(xué)院生物所;腺病毒載體疫苗來(lái)自康希諾;重組蛋白疫苗來(lái)自智飛生物的子公司智飛龍科馬。

眼看著市場(chǎng)上的新冠疫苗利潤(rùn)攤薄，還有一些企業(yè)產(chǎn)品尚未上市，仍在繼續(xù)推進(jìn)。

進(jìn)度較快的有三葉草生物（02197.HK）的重組蛋白疫苗，預(yù)計(jì)在2022年中期完成國(guó)家藥監(jiān)局的注冊(cè)申請(qǐng)遞交。

瑞科生物（02179.HK）于3月底在港股上市，該公司的重組蛋白新冠疫苗在2021年6月在新西蘭啟動(dòng)一期臨床試驗(yàn)。還有成都威斯克生物、斯微生物等公司，也傳出新冠疫苗研發(fā)的消息。

依生生物的皮卡重組蛋白新冠疫苗，在2022年3月下旬完成在阿聯(lián)酋一期臨床試驗(yàn)，研究?jī)?nèi)容是接種過(guò)兩針滅活疫苗人群的異源加強(qiáng)針（即基礎(chǔ)免疫和加強(qiáng)針來(lái)自不同技術(shù)路線(xiàn)）。在依生生物董事長(zhǎng)張譯看來(lái)，新冠疫苗接下來(lái)的機(jī)會(huì)在于解決突破性感染的問(wèn)題，也就是在接種新冠疫苗后，預(yù)防感染。

新冠疫苗前景如何，人們的判斷不一。

“如果接種新冠疫苗后，人們逐漸免于感染，那么以后的市場(chǎng)空間就不大;但是，如果新冠病毒還在繼續(xù)變異，人們接種后難以預(yù)防，那么新冠疫苗的研究就還需要繼續(xù)下去，還沒(méi)有看到天花板。”張譯告訴《財(cái)經(jīng)》記者，預(yù)防感染是關(guān)鍵。

全球應(yīng)對(duì)奧密克戎變異株的沖擊之下，已有國(guó)家開(kāi)始接種新冠疫苗第四針。

3月29日，美國(guó)食品和藥品監(jiān)督管理局（FDA）授權(quán)輝瑞、莫德納（Moderna），為50歲以上的人提供第四針接種，這兩家公司做的都是mRNA疫苗。第四針與第三針，中間需要至少間隔四個(gè)月。

同時(shí)，12歲以上的免疫功能低下的人，比如接受了器官移植，或者有某些免疫功能損害，也可以接種第四針。

美國(guó)FDA把新冠疫苗的第四針，稱(chēng)為“第二劑加強(qiáng)針”，目前僅局限在輝瑞、莫德納兩款疫苗中。

以色列的一項(xiàng)臨床研究已經(jīng)證實(shí)，18歲及以上人群在接種過(guò)兩針基礎(chǔ)免疫、一針輝瑞加強(qiáng)針后，再在四個(gè)月后接種一針輝瑞或莫德納疫苗，這些人在二周后的中和抗體水平，比第三針打完五個(gè)月的人群要高。這里的中和抗體水平包括了德?tīng)査儺愔旰蛫W密克戎變異株。

目前，第四針沒(méi)有發(fā)現(xiàn)新的安全問(wèn)題。

“國(guó)內(nèi)新冠疫苗已經(jīng)基本不賺錢(qián)了。后面的企業(yè)還在做，我也看不懂?！币晃蝗倘耸繉?duì)《財(cái)經(jīng)》記者說(shuō)。

在上述券商人士看來(lái)，很多企業(yè)的新冠疫苗仍處在研發(fā)中，要融資，所以總得做下去。但同質(zhì)化的新冠疫苗，其實(shí)沒(méi)必要浪費(fèi)時(shí)間和資源做下去。

無(wú)論在國(guó)內(nèi)還是海外，新冠疫苗企業(yè)收入不及預(yù)期，某種程度上是一個(gè)信號(hào)。

國(guó)金證券在研報(bào)中分析認(rèn)為，康希諾的新冠疫苗銷(xiāo)售收入低于預(yù)期。該公司新冠疫苗進(jìn)入世界衛(wèi)生組織（WHO）的緊急使用清單（EUL）的進(jìn)程，低于原預(yù)期的2022年初，出于審慎考慮，該券商目前對(duì)公司進(jìn)行的營(yíng)收及利潤(rùn)預(yù)測(cè)，暫不考慮EUL將帶來(lái)的海外銷(xiāo)售增量。

注：表中價(jià)格為美元折算人民幣。資料來(lái)源：聯(lián)合國(guó)兒童基金會(huì)，中國(guó)國(guó)家醫(yī)保局

新冠疫苗大贏家之一——輝瑞，預(yù)計(jì)2022年其mRNA新冠疫苗銷(xiāo)售額為320億美元，這低于華爾街的預(yù)期，分析師預(yù)計(jì)的是340億美元。

2月8日，輝瑞的CFO Frank D’Amelio說(shuō)，“我需要提醒的是，與2021年新出現(xiàn)新冠疫苗、很少有人接種過(guò)的情況相比，今年潛在的光明一面比較小?！?/p>

咨詢(xún)公司Eurasia Group醫(yī)療保健顧問(wèn)斯科特·羅森斯坦（Scott Rosenstein）認(rèn)為，盡管許多國(guó)家都在接種加強(qiáng)針，但世界大部分地區(qū)的新冠疫苗，供大于求。

根據(jù)分析機(jī)構(gòu)Airfinity Ltd的數(shù)據(jù)，2022年全球可能生產(chǎn)超過(guò)90億劑的新冠疫苗，但是，到了2023年及以后，對(duì)新冠疫苗的需求量，可能會(huì)以每年約22億至44億劑的速度下降。

新冠疫苗已到了調(diào)整期，直逼中國(guó)企業(yè)的是疫苗技術(shù)需要更新迭代。

多家中國(guó)企業(yè)志在必得研發(fā)出國(guó)產(chǎn)mRNA疫苗。目前處于三期臨床研究階段的國(guó)產(chǎn)新冠mRNA疫苗，來(lái)自艾博生物與沃森生物。

康希諾正在進(jìn)行mRNA疫苗的技術(shù)布局，目前該公司的新冠mRNA疫苗的臨床試驗(yàn)申請(qǐng)已經(jīng)獲批。同時(shí)，吸入型新冠腺病毒載體疫苗，已完成臨床一二期試驗(yàn)。

一招鮮，在這個(gè)時(shí)代不那么靈了。保持對(duì)技術(shù)的敏感，持續(xù)更新?lián)Q代才能避免陷入內(nèi)卷。

中國(guó)新冠滅活疫苗的采購(gòu)價(jià)，每劑低于20元。這個(gè)價(jià)格即便放在全球，也屬于低價(jià)范疇。

從聯(lián)合國(guó)兒童基金會(huì)最新發(fā)布的統(tǒng)計(jì)看，全球35款已被使用的新冠疫苗，每劑價(jià)格為2美元-40美元（約合人民幣13元-254元）。其中，最便宜的是印度制藥公司Biological E的新冠疫苗，名為Corbevax，是一款重組蛋白疫苗。在印度，每劑的價(jià)格僅為1.92美元，相當(dāng)于12元人民幣。

歐盟使用的一款新冠疫苗也很便宜，3.5美元（約22元人民幣）一劑，這款疫苗出自跨國(guó)藥企阿斯利康，是腺病毒載體疫苗，名為Vaxzevria。阿斯利康還出了一款疫苗，在印度生產(chǎn)，技術(shù)路線(xiàn)相同，名為Covishield，兩款疫苗就像雙胞胎。Covishield在印度也不貴，2.88美元（約18元人民幣）一劑。

聯(lián)合國(guó)兒童基金會(huì)的統(tǒng)計(jì)顯示，全球最昂貴的新冠疫苗，是在科威特。該國(guó)使用的mRNA疫苗來(lái)自美國(guó)疫苗企業(yè)Moderna，每劑40美元，合人民幣已達(dá)254元，算是很貴的一款。不過(guò)，此款mRNA疫苗在非洲南部國(guó)家博茨瓦納，價(jià)格是每劑28.88美元，也就是不到200元人民幣;在歐盟的價(jià)格更便宜一些，每劑20多美元。

雖然疫苗的供應(yīng)不再像疫情初期那樣緊張，但錢(qián)仍然是個(gè)大問(wèn)題，哪怕在全球視野中也是如此。

“我們需要更加強(qiáng)有力地籌資?！?022年2月18日，WHO總干事譚德塞在慕尼黑安全會(huì)議上，呼吁各國(guó)填補(bǔ)160億美元的緊急資金缺口，來(lái)支持“COVID-19工具加速計(jì)劃”，使全球各地都能獲得新冠疫苗、檢測(cè)試劑、治療方法和防護(hù)裝備。

譚德塞說(shuō)，與再經(jīng)歷一年經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩相比，“160億美元顯然微不足道”。一些國(guó)家的財(cái)政部長(zhǎng)表示，與新冠大流行造成的資金損失相比，這也就是個(gè)零頭。

新冠大流行對(duì)國(guó)際旅游業(yè)的打擊很直接。聯(lián)合國(guó)2021年6月發(fā)布的一份報(bào)告顯示，新冠疫情對(duì)國(guó)際旅游業(yè)的打擊可能導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)損失4萬(wàn)億美元。

旅游業(yè)的復(fù)蘇將在很大程度上依賴(lài)于全球新冠疫苗的接種情況。全球人口中，64.6%接種過(guò)至少一劑新冠疫苗。全球已接種新冠疫苗113.4億劑，目前每天大約接種1391萬(wàn)劑。這是統(tǒng)計(jì)平臺(tái)Our World in Data截至4月6日的數(shù)字。

然而，至今全球疫苗接種仍不平衡——低收入國(guó)家中，只有14.7%的人接種過(guò)至少一劑新冠疫苗。

對(duì)于一些錢(qián)和技術(shù)都不足的政府而言，籌措足夠的新冠疫苗的確是很大的挑戰(zhàn)。各國(guó)政府對(duì)于新冠疫苗的資金投入，一部分是以?xún)|為單位的，而另一部分則需要找外援，要多方籌集才行。

比如，2021年4月6日，美國(guó)疾控中心（CDC）宣布撥款30億美元，用于擴(kuò)大新冠疫苗計(jì)劃，這個(gè)數(shù)字遠(yuǎn)超過(guò)大多數(shù)國(guó)家。美國(guó)CDC計(jì)劃這筆錢(qián)用于新冠疫苗的分發(fā)、獲取和管理。

一年后，2022年4月4日，美國(guó)參議院達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，計(jì)劃以100億美元用于增加新冠檢測(cè)、治療和疫苗，其中，至少7.5億美元將用于研究新的變異株和擴(kuò)大新冠疫苗生產(chǎn)。

在美國(guó)，新冠疫苗免費(fèi)接種，美國(guó)CDC表示，新冠疫苗由納稅人的錢(qián)支付，并免費(fèi)提供給所有居住在美國(guó)的人，無(wú)論是否有保險(xiǎn)或移民身份。

3月16日，德國(guó)政府批準(zhǔn)了價(jià)值28.6億歐元的合同，用于購(gòu)買(mǎi)新冠疫苗，這項(xiàng)合同的期限是在2029年之前。

日本在一年前，2021年1月，已經(jīng)從緊急預(yù)算中預(yù)留了大約63.2億美元，以確保居民能夠獲得新冠疫苗。

一些國(guó)家在新冠疫苗上，亦有早期研發(fā)上的資金投入。比如，疫情之初，2020年3月，英國(guó)政府承諾投入2.5億英鎊，以尋找和開(kāi)發(fā)新冠疫苗。

但是，對(duì)于部分中低收入國(guó)家，能花在新冠疫苗上的錢(qián)，沒(méi)有那么大手筆。比如，作為中低收入國(guó)家的巴基斯坦，新冠疫苗的供應(yīng)主要來(lái)自中國(guó)的捐贈(zèng)和COVAX。COVAX是一項(xiàng)全球的新冠疫苗實(shí)施計(jì)劃，中國(guó)已加入。

2022年1月5日，以色列北部城市內(nèi)坦亞，人們?cè)谝患爷燄B(yǎng)院內(nèi)接種輝瑞新冠疫苗第四針。圖/法新

來(lái)自巴基斯坦、馬來(lái)西亞和英國(guó)的學(xué)者在2021年8月發(fā)表一項(xiàng)研究，他們注意到，巴基斯坦政府在2021年-2022年的聯(lián)邦預(yù)算中，撥款11億巴基斯坦盧比（合人民幣3800萬(wàn)元），以實(shí)現(xiàn)當(dāng)?shù)刂辽?000萬(wàn)人接種的目標(biāo)。

塔吉克斯坦則在2022年3月14日與世界銀行簽署了一項(xiàng)2500萬(wàn)美元的贈(zèng)款協(xié)議，世界銀行的款項(xiàng)，用于支持塔吉克斯坦采購(gòu)新冠疫苗。

按WHO的目標(biāo)，在2022年中為每個(gè)國(guó)家70%的人口接種疫苗?？墒墙刂?月13日，在該組織194個(gè)會(huì)員國(guó)中，有36個(gè)國(guó)家的疫苗接種率不足10%，有88個(gè)成員國(guó)不足40%。

作為一項(xiàng)在2020年成立的全球疫苗協(xié)調(diào)計(jì)劃，到2022年1月，COVAX已向144個(gè)國(guó)家和地區(qū)提供新冠疫苗，其中85%的疫苗已經(jīng)運(yùn)往86個(gè)低收入國(guó)家。截至2021年9月，COVAX已籌資超過(guò)100億美元，目前仍在奔走爭(zhēng)取更多的資金支持。

據(jù)媒體報(bào)道，雖然COVAX旨在確保貧窮國(guó)家能公平獲取疫苗，但去年上半年卻出現(xiàn)了激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

原因是富有國(guó)家要求先給它們發(fā)貨。如英國(guó)在2021年4月向印度一家廠(chǎng)商聲索500萬(wàn)劑新冠疫苗，到5月中，印度日均感染新冠病毒死亡人數(shù)超過(guò)4000人。印度繼而頒布疫苗出口禁令。

混亂中，COVAX掉到隊(duì)尾，只能等待富有國(guó)家捐獻(xiàn)過(guò)剩庫(kù)存。這意味著疫苗供應(yīng)變得不穩(wěn)定。

目前，全球已生產(chǎn)超過(guò)110億劑新冠疫苗，足以給全球每一位成年人打上至少一針。

世界各國(guó)捐贈(zèng)疫苗總量達(dá)到10億劑。然而，其中一部分疫苗已經(jīng)浪費(fèi)了。比如2022年1月，獲分配50萬(wàn)劑mRNA疫苗的烏干達(dá)，因無(wú)法在疫苗過(guò)期前將之使用，不得不銷(xiāo)毀其中40萬(wàn)劑;尼日利亞在去年12月銷(xiāo)毀了100萬(wàn)劑疫苗。

盡管各國(guó)都很努力，全球還是呈現(xiàn)接種不足和分配不均衡的態(tài)勢(shì)，這不但使人類(lèi)抵御新冠病毒的效力降低，也給全球通航帶來(lái)巨大的挑戰(zhàn)。