陳亮

市場(chǎng)最近兩個(gè)交易周走出了持續(xù)大幅下挫的走勢(shì)。跌幅十分巨大，而且下跌的速度還特別的快，這樣的跌幅空間，是遠(yuǎn)超過(guò)大多數(shù)人的預(yù)期的。

在本輪下跌過(guò)程當(dāng)中，上證指數(shù)的下跌幅度相對(duì)較小，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的下跌幅度相對(duì)較大。其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從開(kāi)年以來(lái)最大跌幅超過(guò)了30個(gè)百分點(diǎn)。雖然創(chuàng)業(yè)板在2月中旬到3月初進(jìn)行了一段震蕩反彈，但后來(lái)的實(shí)際走勢(shì)證明那就是一個(gè)下跌中繼平臺(tái)，后市跌起來(lái)速度更快。

本輪下跌，既有外部地緣政治沖突帶來(lái)的不穩(wěn)定因素，也有內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)預(yù)期等因素。是多重因素的綜合作用導(dǎo)致了市場(chǎng)出現(xiàn)非理性的急速下跌。這是基本面、經(jīng)濟(jì)面和消息面的共同影響。技術(shù)面來(lái)看，市場(chǎng)同樣也有震蕩下跌調(diào)整的要求，只是外在沖突等因素放大了短期波動(dòng)的幅度。

上證指數(shù)在3月16日午間前后下探到了3023.30點(diǎn)后，又在政策利好預(yù)期的推動(dòng)下，出現(xiàn)了短期內(nèi)持續(xù)的大幅反彈。恒生科技指數(shù)和中概互聯(lián)均出現(xiàn)了史上最大的單日漲幅;創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在3月16日和3月17日盤(pán)中最大連續(xù)漲幅超過(guò)了10多個(gè)百分點(diǎn)。整體來(lái)看，漲幅還是比較驚人的。

3000點(diǎn)前后是一個(gè)政策底，這是沒(méi)有懸念的。我們可以通過(guò)多個(gè)維度來(lái)進(jìn)行理解：

首先，從歷史的長(zhǎng)河當(dāng)中看待當(dāng)前，我們的國(guó)運(yùn)一定是向上的。雖然過(guò)程當(dāng)中會(huì)有各種曲折，但前途一定是光明的。

其次，根據(jù)3月16日國(guó)家召開(kāi)的會(huì)議規(guī)格，特別是一行兩會(huì)隨后開(kāi)會(huì)學(xué)習(xí)和傳達(dá)會(huì)議精神，從中可以看出這個(gè)政策底的級(jí)別是相當(dāng)高的。要相信我們集中力量辦大事的決心及能力。

最后，股市的核心本質(zhì)就是融資功能。國(guó)運(yùn)處于上升周期當(dāng)中，需要股市充分、有效的發(fā)揮其融資功能，為中小創(chuàng)科技企業(yè)等進(jìn)行服務(wù)。這不僅僅是我們大A股的定位，更是全球各個(gè)國(guó)家股市的本質(zhì)功能。

政策底有了，接下來(lái)的問(wèn)題就是市場(chǎng)底在哪里了。一般情況下市場(chǎng)底要略低于政策底一些，那這個(gè)空間很可能就落在了2900點(diǎn)到3000點(diǎn)這一區(qū)域之內(nèi)。2900點(diǎn)是上證指數(shù)近30年以來(lái)的一個(gè)長(zhǎng)期上升趨勢(shì)線的位置;同時(shí)，2440點(diǎn)跟2646點(diǎn)的所謂長(zhǎng)期慢牛上升趨勢(shì)線也在2900點(diǎn)一線;上證指數(shù)的60季線的位置約在2958點(diǎn)前后;A股的估值底也在3000點(diǎn)前后。

結(jié)合政策底的出現(xiàn)，再加上大量的技術(shù)支撐在2900點(diǎn)到3000點(diǎn)這一區(qū)域內(nèi)，所以筆者認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)圍繞著3000點(diǎn)前后完成市場(chǎng)底的構(gòu)筑。

3月16日的強(qiáng)勢(shì)拉升沖高，可以比較確定的是持續(xù)急跌的階段已經(jīng)過(guò)去了。筆者預(yù)期未來(lái)的市場(chǎng)整體處于震蕩反彈的過(guò)程當(dāng)中，中間會(huì)伴隨著曲折和反復(fù)，甚至不排除還會(huì)有單日的中陰線出現(xiàn)，中期來(lái)看，預(yù)計(jì)4月底之后才會(huì)有相對(duì)流暢的上升。

簡(jiǎn)單總結(jié)下來(lái)就是：

相對(duì)牢固的政策底已經(jīng)出現(xiàn)，市場(chǎng)底也在3000點(diǎn)附近，并不會(huì)偏離政策底太遠(yuǎn);

市場(chǎng)首選在3月16日開(kāi)始了小的波段震蕩反彈，次選在3月22日前后開(kāi)始小波段震蕩反彈;

4月中旬和4月上旬是雙頂點(diǎn)性質(zhì)，屬于最高點(diǎn)和次高點(diǎn)的關(guān)系;

4月底前市場(chǎng)整體處于大的寬幅震蕩過(guò)程當(dāng)中;仍然看好雙低類(lèi)（低估值、低位）個(gè)股在2022年的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。