徐坡嶺

隨著俄烏沖突加劇和俄羅斯出兵烏克蘭，自2月24日以來(lái)美國(guó)等西方國(guó)家對(duì)俄羅斯展開(kāi)新一輪制裁，并且制裁范圍、力度還在提升中。相比之前的制裁，美歐對(duì)俄發(fā)起的這輪制裁不再是威懾性的，而是攻擊性的，且更加深入和系統(tǒng)化，制裁的影響也將更加深遠(yuǎn)。

美歐對(duì)俄發(fā)動(dòng)新一輪全面制裁的目標(biāo)是：短期內(nèi)，制造經(jīng)濟(jì)混亂，破壞俄羅斯的經(jīng)濟(jì)安全和穩(wěn)定;中期內(nèi)，封鎖俄羅斯的戰(zhàn)略部門(mén)，削弱俄羅斯的財(cái)政能力，進(jìn)而削弱其軍事能力;長(zhǎng)期目標(biāo)是通過(guò)全面圍堵和封鎖俄羅斯，遲滯和破壞其現(xiàn)代化進(jìn)程。而這輪對(duì)俄制裁的程度取決于美歐在制裁立場(chǎng)上的一致性，制裁的效果則取決于美歐聯(lián)盟內(nèi)各成員之間的利益差異。

制裁的嚴(yán)厲程度是逐步升級(jí)的。從目前看，最低水平的第一級(jí)制裁是對(duì)有關(guān)個(gè)人的制裁，主要針對(duì)俄方與軍事行動(dòng)直接有關(guān)的官員和政治人物，歐盟委員會(huì)已經(jīng)起草了對(duì)所有投票支持承認(rèn)烏克蘭東部“頓涅茨克人民共和國(guó)”和“盧甘斯克人民共和國(guó)”的俄國(guó)家杜馬代表的制裁，他們?cè)跉W美的財(cái)產(chǎn)將被扣押。第二級(jí)制裁是對(duì)有關(guān)商業(yè)精英和企業(yè)家的制裁。這一方面是要破壞俄羅斯的經(jīng)營(yíng)和商貿(mào)活動(dòng);另一方面試圖通過(guò)制裁在經(jīng)濟(jì)精英和普京政府之間制造裂痕，推動(dòng)精英和資本外逃。制裁對(duì)象是那些被認(rèn)為掌握俄關(guān)鍵技術(shù)和生產(chǎn)的商業(yè)精英。第三級(jí)制裁是對(duì)企業(yè)和組織的精準(zhǔn)制裁，封鎖這些企業(yè)和組織的相關(guān)海外銀行賬戶(hù)，凍結(jié)其資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)初步的金融制裁。這一級(jí)制裁可以初步切斷俄羅斯獲取國(guó)際融資、進(jìn)行國(guó)際交易的結(jié)算系統(tǒng)。俄對(duì)外經(jīng)濟(jì)銀行、儲(chǔ)蓄銀行、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行等五大銀行和俄礦業(yè)集團(tuán)、俄管道公司等已經(jīng)被納入制裁名單。該制裁名單暫時(shí)放行了影響歐美經(jīng)濟(jì)的企業(yè)和組織，如俄天然氣工業(yè)銀行，因?yàn)樵撔惺峭鈬?guó)進(jìn)口俄油氣的主要支付渠道。第四級(jí)制裁是全產(chǎn)業(yè)鏈限制高科技產(chǎn)品對(duì)俄出口。過(guò)去，美西方對(duì)俄高科技產(chǎn)品實(shí)施過(guò)制裁，但一直是點(diǎn)狀的、分散的，目標(biāo)不集中。第五級(jí)制裁是對(duì)能源行業(yè)的制裁。包括：廢止“北溪-2”天然氣管線(xiàn);禁止與俄進(jìn)行能源交易;對(duì)與俄進(jìn)行能源貿(mào)易的國(guó)家進(jìn)行二次制裁，直至徹底剝奪俄羅斯的國(guó)際能源市場(chǎng)份額。短期內(nèi)美歐在這一層級(jí)制裁上難以下定決心。美、日、歐都已經(jīng)發(fā)布聲明，俄能源貿(mào)易暫不在制裁范圍內(nèi)。第六級(jí)即最高一級(jí)制裁是將俄完全排除出環(huán)球銀行間金融通信協(xié)會(huì)（SWIFT）體系。完全排除出SWIFT系統(tǒng)是形式和手段，實(shí)質(zhì)是將俄徹底排除出國(guó)際金融系統(tǒng)。這將是制裁的最后一環(huán)。前面四級(jí)制裁是常規(guī)性的，后面兩級(jí)制裁已經(jīng)不是威懾性的，而是進(jìn)攻性的。

此次歐美將更多的俄羅斯商業(yè)銀行納入美國(guó)財(cái)政部特別制定國(guó)民清單（SDN）黑名單、把俄最主要的銀行排除在SWIFT系統(tǒng)之外、凍結(jié)俄中央銀行海外資產(chǎn)的這一“三位一體”的金融制裁，使得本輪制裁有了“核彈級(jí)”的威脅。這輪對(duì)俄制裁的主力和主導(dǎo)者是美國(guó)和英國(guó)，兩國(guó)施加的制裁措施也是最嚴(yán)厲的。其中，美國(guó)對(duì)俄羅斯已經(jīng)展開(kāi)了貿(mào)易、金融、個(gè)人和企業(yè)、科技等領(lǐng)域的制裁。考慮到歐洲對(duì)俄能源供應(yīng)極為敏感，美國(guó)在對(duì)俄制裁的同時(shí)，對(duì)歐洲盟友進(jìn)行了制裁豁免。那些與受制裁公司有合作關(guān)系的能源運(yùn)輸船只，以及與國(guó)際組織、教育、農(nóng)業(yè)、醫(yī)療、航旅、緊急服務(wù)、能源等相關(guān)的部分業(yè)務(wù)在豁免名單中。

歐盟27個(gè)成員國(guó)首次達(dá)成一致，同意對(duì)俄實(shí)施一攬子制裁，對(duì)俄簽證政策也將發(fā)生變化，還將對(duì)俄個(gè)人和組織施加限制，將禁止向俄航空公司出售飛機(jī)及相關(guān)設(shè)備，對(duì)俄煉化部門(mén)實(shí)施制裁，限制俄獲取半導(dǎo)體及最新軟件等關(guān)鍵技術(shù)。通過(guò)英國(guó)對(duì)俄實(shí)施的一些制裁措施可以看出，其對(duì)俄制裁舉措是最嚴(yán)厲的。英國(guó)首相約翰遜還呼吁歐盟放棄使用俄羅斯的石油和天然氣。其他歐洲國(guó)家，包括捷克、瑞士、拉脫維亞對(duì)俄羅斯實(shí)施單獨(dú)制裁。日本后來(lái)也加入對(duì)俄制裁。但格魯吉亞明確拒絕加入制裁。

目前俄羅斯可用的反制手段主要有：對(duì)美國(guó)航空公司關(guān)閉領(lǐng)空，退出核不擴(kuò)散條約，廢止太空領(lǐng)域合作，利用俄羅斯自己的支付體系替代SWIFT，維持國(guó)內(nèi)和區(qū)域經(jīng)貿(mào)和金融合作。俄央行已把利率提高至20%，以防止擠兌和投機(jī)商趁機(jī)借入盧布做空俄羅斯。但是，這項(xiàng)舉措有可能引起更大的恐慌，使俄不得不采取諸如強(qiáng)制結(jié)售匯、禁止外資撤離、禁止向境外居民進(jìn)行外匯匯款等管制措施，以防止央行可用外匯枯竭。這種行政管制和盧布從自由兌換變?yōu)闇?zhǔn)匯率管制的舉措，將對(duì)俄經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成嚴(yán)重沖擊。

2月26日，美國(guó)等西方國(guó)家發(fā)布聯(lián)合聲明，將部分俄羅斯銀行排除在SWIFT支付系統(tǒng)之外。目前，美國(guó)正在聯(lián)合盟友試圖將俄羅斯銀行與SWIFT系統(tǒng)的連接徹底斷開(kāi)。幾個(gè)歐洲國(guó)家反對(duì)徹底斷開(kāi)，因?yàn)闅W洲從俄羅斯進(jìn)口的天然氣占?xì)W盟消費(fèi)量的47%左右，這一制裁將使得俄歐能源貿(mào)易中斷，歐洲能源供應(yīng)陷入困境。

實(shí)際上，沒(méi)有歐洲盟友全方位的配合，美國(guó)是很難把俄徹底排除在SWIFT系統(tǒng)之外。SWIFT是一家總部位于比利時(shí)的私營(yíng)實(shí)體，自1973年以來(lái)在200個(gè)國(guó)家和地區(qū)發(fā)展了1.1萬(wàn)多名會(huì)員，在全球有包括荷蘭、瑞士和美國(guó)在內(nèi)的三個(gè)數(shù)據(jù)交換節(jié)點(diǎn)。SWIFT宣稱(chēng)自身是一家公用事業(yè)公司，無(wú)權(quán)制裁別方，也不會(huì)受政治影響而單方面制裁與其系統(tǒng)有聯(lián)系的機(jī)構(gòu)。近年來(lái)，SWIFT也曾拒絕過(guò)一些國(guó)家和組織的制裁要求。但由于總部設(shè)在比利時(shí)，SWIFT須遵守歐盟制裁法律法規(guī)，而且在美國(guó)的制裁壓力下，SWIFT也很難真正“保持獨(dú)立性”。曾經(jīng)被切斷與SWIFT連接的先例只有伊朗：2012年伊朗與SWIFT連接被切斷;在伊朗核協(xié)議達(dá)成后，伊朗得以重返系統(tǒng);2018年，伊朗與SWIFT連接再次被切斷。目前來(lái)看，美西方切斷俄與SWIFT連接有兩種模式：一是將特定銀行初步納入SDN名單并實(shí)施二級(jí)制裁（2018年伊朗重新被切斷與SWIFT連接的方式，二級(jí)制裁是指美國(guó)為圍堵受制裁國(guó)而懲罰與其進(jìn)行貿(mào)易的“第三方”）;二是將特定銀行列入歐盟的禁止名單（2012年伊朗被切斷SWIFT的方式），上了歐盟這一名單就可以自動(dòng)切斷該銀行與SWIFT的聯(lián)系。這一輪制裁是歷史上美國(guó)與歐盟第一次就制裁俄羅斯達(dá)成一致行動(dòng)，這就使得美國(guó)把俄羅斯隔離在SWIFT之外的目標(biāo)已經(jīng)接近達(dá)成。特別是瑞士加入對(duì)俄羅斯的制裁，使得美西方的制裁效果提升了一個(gè)量級(jí)。因?yàn)槿鹗坎坏侨蚪鹑谥行?，而且還是SWIFT除荷蘭和美國(guó)之外的三個(gè)數(shù)據(jù)存儲(chǔ)和處理中心之一。

俄羅斯一直在研究切斷SWIFT連接對(duì)俄金融系統(tǒng)的影響并進(jìn)行了充分的準(zhǔn)備。就影響而言，那些被納入美國(guó)SDN名單和歐盟禁止名單的銀行無(wú)法使用SWIFT進(jìn)行國(guó)際資金劃轉(zhuǎn)的實(shí)時(shí)信息交換。盡管受制裁銀行可以通過(guò)電子郵件、電報(bào)通信渠道（統(tǒng)一的國(guó)際電報(bào)通信系統(tǒng)）傳輸消息，或者使用紙質(zhì)支付訂單來(lái)代替SWIFT，但會(huì)非常緩慢，完成一筆轉(zhuǎn)賬需要八至十天。2014年之后，俄羅斯開(kāi)發(fā)了SWIFT替代品——金融信息傳輸系統(tǒng)（SPFS），目的是讓銀行可以在受到制裁的國(guó)家內(nèi)進(jìn)行支付?，F(xiàn)在SPFS有331個(gè)成員，主要是俄羅斯銀行，參與者中也有外國(guó)組織。目前，所有白俄羅斯銀行、四家吉爾吉斯斯坦銀行、兩家亞美尼亞銀行、兩家哈薩克斯坦銀行、一家塔吉克斯坦銀行和一家古巴銀行等加入了SPFS系統(tǒng)。據(jù)俄央行統(tǒng)計(jì)，2020年SPFS月報(bào)文流量約為200萬(wàn)條，占俄國(guó)內(nèi)SWIFT報(bào)文流量的20%以上。如果僅涉及銀行間資金轉(zhuǎn)移，SPFS以及其他一些支付方式能夠替代SWIFT的功能。當(dāng)涉及為信用卡提供服務(wù)時(shí)，俄羅斯人持有的維薩（VISA）和萬(wàn)事達(dá)卡（Mastercard）在俄受制裁銀行無(wú)法使用。但事實(shí)上，俄國(guó)內(nèi)已經(jīng)禁用美國(guó)發(fā)卡行的銀行卡，俄自己發(fā)行的和平卡（MIR）已基本替代俄羅斯人之前持有的維薩和萬(wàn)事達(dá)卡。目前，中國(guó)的人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）上也有接入的俄羅斯銀行，因此俄羅斯與中國(guó)的資金劃轉(zhuǎn)選項(xiàng)更多。

一方面，俄羅斯經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將因制裁受到劇烈沖擊，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到嚴(yán)重影響，甚至很可能出現(xiàn)嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退。俄普通民眾的生活也將因?yàn)橹撇檬艿接绊憽?/p>

另一方面，制裁還不足以導(dǎo)致俄羅斯經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重的危機(jī)或崩潰。這是由俄羅斯的資源稟賦特征和經(jīng)濟(jì)模式?jīng)Q定的。俄羅斯是世界上少有的資源可以自給自足的國(guó)家。俄產(chǎn)業(yè)部門(mén)和工業(yè)體系完整，具備經(jīng)濟(jì)封閉運(yùn)行的條件。另外，因?yàn)槎黹L(zhǎng)期受制裁，已形成比較強(qiáng)的抗壓能力，也有許多突圍的手段，為更嚴(yán)厲的制裁做好了充分準(zhǔn)備。

2022年2月24日，俄羅斯加里寧格勒民眾排隊(duì)兌換貨幣。俄央行當(dāng)天發(fā)布公告決定干預(yù)外匯市場(chǎng)。

從部門(mén)領(lǐng)域看，制裁還不足以在俄羅斯引發(fā)全面金融危機(jī)。首先，俄銀行系統(tǒng)目前是健康的，資本充足率和壞賬水平指標(biāo)都是低風(fēng)險(xiǎn)的，信用鏈條暫時(shí)沒(méi)有斷掉的威脅。通貨膨脹目前是可控的。其次，俄主權(quán)外債規(guī)模非常小，沒(méi)有債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。俄羅斯目前的全口徑外債占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比重是13.7%，核心主權(quán)外債占GDP的比重是3.4%。第三，俄資本市場(chǎng)規(guī)模很小，大約為6000億美元。資本外流的規(guī)模已經(jīng)非常有限，外資在俄證券市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)不大。第四，關(guān)于資本外逃，在俄私人資本中，每年新增盈利的67%已經(jīng)留在海外，剩下部分的外逃渠道并不通暢。俄戰(zhàn)略企業(yè)和國(guó)有企業(yè)的海外離岸賬戶(hù)在2015年之后已經(jīng)逐步被剝離，回到了國(guó)內(nèi)。第五，外匯儲(chǔ)備充足，目前俄外匯儲(chǔ)備約為6430億美元，是歷史高點(diǎn)。俄羅斯中央銀行海外資產(chǎn)被作為維護(hù)俄金融安全的重要手段。但是，在6430億美元外匯儲(chǔ)備中，俄能夠動(dòng)用的只有在俄國(guó)內(nèi)的大約1000億美元黃金儲(chǔ)備和俄持有的國(guó)際貨幣基金組織大約300億美元特別提款權(quán)（SDR）。上面提到的強(qiáng)制結(jié)匯（2022年1月1日之后企業(yè)賬戶(hù)中80%的外匯收入強(qiáng)制出售給俄央行），就是為了增加央行的可使用外匯資產(chǎn)。

目前來(lái)看，俄羅斯的財(cái)政能力暫時(shí)不會(huì)受到大的影響，俄財(cái)政盈余比較充足，來(lái)自能源的財(cái)政收入在俄財(cái)政收入的占比已經(jīng)降到28%之下。但俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)打響之后，全球能源價(jià)格大幅上漲，反而給俄在短期內(nèi)帶來(lái)了更多的收入。美歐制裁的重點(diǎn)是打擊俄羅斯財(cái)政收入，包括3月1日之后禁止俄羅斯在歐洲發(fā)行和交易俄聯(lián)邦盧布債權(quán)和歐元主權(quán)債權(quán)，盡量限制俄羅斯的能源收入。

這輪制裁給俄羅斯帶來(lái)的最嚴(yán)重問(wèn)題是其長(zhǎng)期現(xiàn)代化進(jìn)程將承受非常大的壓力。目前俄羅斯的13項(xiàng)國(guó)家項(xiàng)目中，有七項(xiàng)涉及產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化和基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)代化，包括生物制藥、新材料、電子、核能、航空航天、數(shù)字和信息等領(lǐng)域。制裁措施中的全產(chǎn)業(yè)鏈封鎖，以及國(guó)際融資限制對(duì)現(xiàn)代化進(jìn)程的影響是巨大的。今后，俄技術(shù)現(xiàn)代化的進(jìn)程肯定會(huì)放緩，但不會(huì)影響自給自足。

（成稿于3月3日）