鄒傳造 寧波鋼鐵有限公司

一、鋼鐵企業(yè)并購概述

（一）鋼鐵企業(yè)并購含義

鋼鐵企業(yè)的并購是一項復(fù)雜的資本運營活動，為適應(yīng)社會經(jīng)濟的市場發(fā)展需求，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)集中，通過進行鋼鐵企業(yè)的并購，實現(xiàn)了鋼鐵資源的整合，進一步提升了鋼鐵企業(yè)的競爭力，實現(xiàn)了鋼鐵企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展。

（二）鋼鐵企業(yè)并購目的

鋼鐵企業(yè)并購將鋼鐵企業(yè)中的資源進行有效整合，充分發(fā)揮鋼鐵企業(yè)自身產(chǎn)品的優(yōu)勢，提升鋼鐵企業(yè)的競爭力。我國鋼鐵企業(yè)與國外鋼鐵企業(yè)相比，集中度較低，不利于實現(xiàn)鋼鐵企業(yè)的規(guī)模擴大和發(fā)展。我國鋼鐵企業(yè)在發(fā)展的過程中，具有一定的優(yōu)勢，但是各個企業(yè)的劣勢同樣非常明顯，直接導(dǎo)致了鋼鐵企業(yè)發(fā)展緩慢，而隨著市場競爭的加劇，鋼鐵企業(yè)的并購工作顯得尤為重要。鋼鐵企業(yè)并購實現(xiàn)我國整體的鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)改變，為鋼鐵企業(yè)的飛速發(fā)展提供內(nèi)生動力，在發(fā)展的過程中，實現(xiàn)產(chǎn)能集中，不斷進行優(yōu)勢互補，提高生產(chǎn)效率，節(jié)約資源，不斷實現(xiàn)各種新技術(shù)、新設(shè)備的引進，促進鋼鐵企業(yè)的發(fā)展。在發(fā)展的同時，形成中國特有的競爭力優(yōu)勢，實現(xiàn)對于國外企業(yè)的超越，鋼鐵企業(yè)并購的過程同樣能夠?qū)崿F(xiàn)大型企業(yè)并購中小型企業(yè)，在并購的同時，實現(xiàn)各項生產(chǎn)技術(shù)的完善，提升我國鋼鐵企業(yè)的整體競爭力，為我國的鋼鐵事業(yè)發(fā)展作出應(yīng)有的貢獻。隨著社會經(jīng)濟的快速發(fā)展，我國鋼鐵行業(yè)低碳發(fā)展面臨著嚴峻的挑戰(zhàn)。有的鋼鐵企業(yè)無法滿足國家實現(xiàn)“雙碳”目標。

二、鋼鐵企業(yè)并購價值評估

（一）鋼鐵企業(yè)并購價值評估指標體系

鋼鐵企業(yè)并購價值評估指標體系是鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)成功并購的先決條件，在進行鋼鐵企業(yè)并購的過程中，通過對并購企業(yè)的詳細調(diào)查，全面分析并購企業(yè)的發(fā)展狀況以及實際的特點，通過將各項數(shù)據(jù)的整合實現(xiàn)明確的并購計劃。鋼鐵企業(yè)的并購是一項非常復(fù)雜的工作，涉及鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)的各個方面，需要將鋼鐵企業(yè)全面了解，才能夠?qū)崿F(xiàn)有效的并購工作。此外，每個鋼鐵企業(yè)并購的原因具有一定的差異性，根據(jù)行業(yè)整體的發(fā)展狀況，以及每個鋼鐵企業(yè)的實際經(jīng)營狀況，進行戰(zhàn)略性的并購。此外，鋼鐵企業(yè)并購價值評估指標體系的建立必須嚴格遵循科學(xué)性、系統(tǒng)性的原則，對于各項指標的確定必須緊密結(jié)合鋼鐵行業(yè)的特性，通過對各項數(shù)據(jù)的全面分析，制定切實可行的指標，在進行并購價值評估指標體系建立的過程中，還需要做好相關(guān)的市場調(diào)研工作，充分掌握鋼鐵行業(yè)的具體發(fā)展動向，為指標體系的創(chuàng)建提供重要的理論基礎(chǔ)[1]。

（二）鋼鐵企業(yè)并購價值評估流程

鋼鐵企業(yè)并購價值評估是一個復(fù)雜的過程，需要涉及鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)的各方面，并購價值體系的確立，為鋼鐵企業(yè)并購提供重要理論基礎(chǔ)。鋼鐵企業(yè)并購價值評估流程主要有以下幾點：

1.并購戰(zhàn)略分析

鋼鐵企業(yè)并購價值評估過程中，首先需要有明確的戰(zhàn)略分析，通過戰(zhàn)略目標的確定，實現(xiàn)對于鋼鐵企業(yè)并購價值評估的整體把握。做好戰(zhàn)略匹配的同時，全面分析戰(zhàn)略目標存在的問題，及時做好戰(zhàn)略目標的調(diào)整。

2.目標鋼鐵企業(yè)選擇

在進行目標鋼鐵企業(yè)選擇的過程中，需要充分了解目標企業(yè)的優(yōu)勢和劣勢，做好相關(guān)的決策。由于鋼鐵企業(yè)并購價值評估涉及的范圍較廣，目標同樣復(fù)雜多樣，在進行選擇的過程中具有較大的不穩(wěn)定性。

3.并購價值評估、整合

在進行并購價值評估整合的時候，需要根據(jù)不同的企業(yè)的實際狀況進行評估方法的選擇，主要有成本加和法、收益法和市場法三種辦法。在得到并購企業(yè)的收購價格以后，還需要組織相關(guān)人員進行談判，并制定合理的方案，促進并購價值評估價的成交。

（三）鋼鐵企業(yè)并購價值改進的方法和對策

1.并購價值改進需要兼顧地方利益

鋼鐵企業(yè)并購價值改進的過程中，首先需要兼顧地方利益，在完成鋼鐵企業(yè)并購的同時，促進各地方產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，實現(xiàn)各項先進技術(shù)的引進，確保各項利益得到有效的照顧，在確保企業(yè)實現(xiàn)發(fā)展的同時，完成鋼鐵企業(yè)的并購工作。

2.鼓勵鋼鐵產(chǎn)業(yè)上下游縱向并購

在進行并購的過程中，需要重點鼓勵鋼鐵產(chǎn)業(yè)上下游縱向并購，確保各項生產(chǎn)技術(shù)的有效結(jié)合，在并購的過程中提升鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)效率，促進鋼鐵企業(yè)的快速發(fā)展。

3.制定科學(xué)的并購戰(zhàn)略

制定科學(xué)的并購戰(zhàn)略，及時淘汰技術(shù)落后的企業(yè)，促進鋼鐵企業(yè)的整體產(chǎn)能升級，對于中小企業(yè)，通過完成相應(yīng)的技術(shù)扶持，實現(xiàn)產(chǎn)能的提升。

三、鋼鐵企業(yè)并購價值評估的實證研究

（一）背景介紹

隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，鋼鐵企業(yè)的并購活動已經(jīng)逐步成為一種實現(xiàn)企業(yè)規(guī)模擴大的重要手段，在進行并購活動的過程中，不僅能夠擴大企業(yè)的規(guī)模，還能夠有效提升鋼鐵企業(yè)的競爭力，在發(fā)展的過程中實現(xiàn)各項生產(chǎn)資源的優(yōu)化配置，確保生產(chǎn)效率的提升，節(jié)約更多的資源，不斷縮小我國鋼鐵企業(yè)與國外鋼鐵企業(yè)之間的發(fā)展差距。我國的鋼鐵企業(yè)并購工作與國外相比具有非常大的差距，而隨著社會經(jīng)濟的飛速發(fā)展，我國的鋼鐵企業(yè)并購活動已經(jīng)不能順應(yīng)現(xiàn)階段的社會發(fā)展需求，在發(fā)展的過程中雖然經(jīng)過了一系列的改進，但是在實踐的過程中，我國的并購活動相對比較簡單，并沒有實現(xiàn)長足的發(fā)展進步。鋼鐵企業(yè)在發(fā)展的過程中，面臨各種發(fā)展問題，鋼鐵企業(yè)并購，實現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險的降低，提升鋼鐵企業(yè)的競爭力。

（二）數(shù)據(jù)處理

鋼鐵企業(yè)并購價值評估得到的數(shù)據(jù)信息，需要進行數(shù)據(jù)處理，選擇合適的樣本，針對不同地區(qū)的企業(yè)進行合理的分析，制造模糊評價矩陣，通過對數(shù)據(jù)的分析，得到有效的結(jié)果，通過分析目標企業(yè)的指標值和平均值之間的關(guān)系，利用區(qū)域數(shù)值的上下限得到有效的函數(shù)。然后根據(jù)目標企業(yè)的指標分析，得出對應(yīng)的數(shù)據(jù)結(jié)果，實現(xiàn)對于并購價值評估的實證分析。進行數(shù)據(jù)處理的過程中，務(wù)必嚴格按照鋼鐵企業(yè)的實際發(fā)展狀況進行反饋，確保各項信息數(shù)據(jù)的準確性，從而保證鋼鐵企業(yè)并購價值評估的準確。

（三）鋼鐵企業(yè)并購價值評估結(jié)果的比較對比

鋼鐵企業(yè)并購價值評估，有效為鋼鐵企業(yè)的并購提供基礎(chǔ)，在進行并購的過程中能夠化解過剩產(chǎn)能的問題，具有發(fā)展優(yōu)勢的鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴大，在產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴大的同時，實現(xiàn)了企業(yè)的飛速發(fā)展。與此同時，還能夠?qū)崿F(xiàn)對于原材料的節(jié)省，促進企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，在發(fā)展的同時，不斷提升自身的技術(shù)水平，實現(xiàn)成本的降低，生產(chǎn)效率的提升。此外，還能夠有效提升產(chǎn)業(yè)的集中度，鋼鐵企業(yè)集中度的提升，實現(xiàn)了各項產(chǎn)能的集中，在企業(yè)并購之后，進一步鞏固了市場地位，不斷增強鋼鐵產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢。

四、鋼鐵企業(yè)并購案例分析

（一）鋼鐵企業(yè)概況

我國的鋼鐵企業(yè)經(jīng)過一系列的發(fā)展，取得了一定的成效，但是在實際的發(fā)展過程中，還是存在一定的經(jīng)營困難的問題，整個鋼鐵行業(yè)處于一個發(fā)展低谷期。為實現(xiàn)我國鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能的優(yōu)化，必須進行鋼鐵企業(yè)的并購，大型鋼鐵企業(yè)完成向中小型企業(yè)的并購的同時，加強各大型鋼鐵企業(yè)之間的合作交流，根據(jù)實際情況進行并購，實現(xiàn)并購的同時，能夠減少國內(nèi)市場的競爭，促進鋼鐵企業(yè)的發(fā)展，在發(fā)展的同時，不斷提升產(chǎn)品的技術(shù)含量。國家出臺一系列的扶持政策，各項政策的綜合作用，實現(xiàn)了產(chǎn)能優(yōu)化，全面提升我國鋼鐵企業(yè)的競爭力，而鋼鐵行業(yè)在發(fā)展的過程中同樣受到宏觀調(diào)控的影響，在各種政策因素的綜合作用之下，勢必會導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)的飛速發(fā)展。解決產(chǎn)能過剩的問題，嚴格按照國家的政策法規(guī)進行工作，通過執(zhí)行相關(guān)的政策，有效為處于困境的鋼鐵企業(yè)帶來新的發(fā)展機遇[2]。

（二）鋼鐵企業(yè)并購過程

在進行并購的同時，鋼鐵企業(yè)之中的生產(chǎn)要素增加，不斷引起生產(chǎn)規(guī)模的擴大，但是在實際的并購過程中還是存在各種問題，嚴重影響了鋼鐵企業(yè)的并購進程。鋼鐵企業(yè)在進行并購的過程中首先需要明確具體的并購戰(zhàn)略，根據(jù)具體的戰(zhàn)略目標設(shè)置并購方案，并購方案的制定必須與企業(yè)的實際狀況相符合，在進行并購方案制定的同時，確定好選擇的目標企業(yè)，及時了解到目標企業(yè)的歷史發(fā)展狀況以及發(fā)展前景，在發(fā)展的過程中，針對企業(yè)的實際特點進行并購價值評估工作。其次在進行并購價值評估和整合的過程中，需要嚴格按照實際的評估結(jié)果進行分析，組織相關(guān)人員進行談判，進一步確定并購價值評估價的成交。我國鋼鐵企業(yè)并購活動的起步較晚，在發(fā)展的過程中，還是存在一定的問題，只有通過有效的并購，實現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的擴大，有效降低成本，實現(xiàn)企業(yè)運行中風(fēng)險的分散，促進企業(yè)的快速發(fā)展。鋼鐵企業(yè)的并購過程只一個極其復(fù)雜的過程，在西方發(fā)達國家之中，企業(yè)之間的并購活動更為頻繁，在不斷地并購過程中，不斷產(chǎn)生具有強大競爭優(yōu)勢的企業(yè)。我國目前的鋼鐵企業(yè)的并購還是存在一定的阻礙，嚴重影響了并購工作的開展，政府導(dǎo)向較為明顯，在并購過程中缺乏市場導(dǎo)向，導(dǎo)致無法及時順應(yīng)市場經(jīng)濟發(fā)展的浪潮。此外，由于缺乏嚴格的戰(zhàn)略布局，在進行并購的過程中，很大程度上是盲目并購，并不利于鋼鐵企業(yè)自身的發(fā)展，進而導(dǎo)致在進行企業(yè)并購之后企業(yè)發(fā)展陷入困境，影響了企業(yè)的發(fā)展?，F(xiàn)階段鋼鐵企業(yè)并購的外部環(huán)境尚不成熟，各種阻礙明顯，各地區(qū)之中對于本地企業(yè)的保護，相關(guān)企業(yè)在進行并購的過程中困難重重。相關(guān)的配套設(shè)施也不完善，在進行并購的同時，各項法律法規(guī)，以及相應(yīng)的金融政策無法滿足并購活動的進行，造成了一定的影響。

（三）鋼鐵企業(yè)的并購效果和意義

鋼鐵企業(yè)的并購具有非常重要的意義，能順應(yīng)現(xiàn)階段的市場發(fā)展規(guī)律，有效解決我國鋼鐵企業(yè)集中度低的問題，實現(xiàn)我國鋼鐵企業(yè)的快速發(fā)展。

1.符合國家產(chǎn)能政策的需求

為促進經(jīng)濟發(fā)展，以及實現(xiàn)各項資源的綜合利用，我們國家正在積極推進鋼鐵企業(yè)的并購，根據(jù)各鋼鐵企業(yè)的實際狀況進行并購戰(zhàn)略設(shè)計，提升企業(yè)的競爭力。通過合理的設(shè)計，有效減少國內(nèi)鋼鐵企業(yè)之間的競爭，實現(xiàn)真正的強強聯(lián)合，實現(xiàn)企業(yè)之間的優(yōu)勢互補，加強與國外企業(yè)的競爭。我國鋼鐵企業(yè)在進行產(chǎn)能優(yōu)化的過程中，能夠?qū)崿F(xiàn)各項資源和合理利用，有效減少資源的浪費，在一定程度上還能夠?qū)崿F(xiàn)對自然環(huán)境的保護，在實現(xiàn)環(huán)境保護的同時，不斷擴大生產(chǎn)規(guī)模，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。國內(nèi)鋼鐵企業(yè)的強強聯(lián)合，確保我國鋼鐵企業(yè)在與國外企業(yè)競爭的過程中，不斷實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新，能夠占據(jù)更加廣闊的市場?！半p碳”目標是我國一項重要的戰(zhàn)略決策，指的是我國力爭實現(xiàn)2030年前碳達峰、2060年前實現(xiàn)碳中和，不僅僅是單一的能源、環(huán)境、氣候、經(jīng)濟問題，“雙碳”目標的實現(xiàn)對我國的社會經(jīng)濟發(fā)展具有非常重要的意義，并且對我國的持續(xù)發(fā)展具有深遠影響[3]。

2.加快鋼鐵企業(yè)的發(fā)展

鋼鐵企業(yè)的并購，有效實現(xiàn)了各項資源的整合，在資源整合的同時，能夠?qū)⒏鱾€企業(yè)中的先進技術(shù)進行改造，實現(xiàn)真正的自主創(chuàng)新，全面提升企業(yè)競爭力。鋼鐵企業(yè)并購的同時，實現(xiàn)對于自身發(fā)展道路的重新規(guī)劃，完全打開自身的發(fā)展格局，在發(fā)展的過程中不斷引進先進的技術(shù)，構(gòu)建我國鋼鐵行業(yè)的新格局。鋼鐵企業(yè)并購的過程中，要以長遠的發(fā)展目標為前提，實現(xiàn)企業(yè)競爭力的提升，在發(fā)展的過程中，深入了解市場發(fā)展動向。以明確的戰(zhàn)略目標為發(fā)展前提，通過企業(yè)并購，實現(xiàn)自身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，增強自身產(chǎn)品的競爭力。鋼鐵企業(yè)的并購，能夠?qū)崿F(xiàn)各個地區(qū)之間的產(chǎn)能優(yōu)化布局，在實現(xiàn)優(yōu)化布局的過程中，能夠?qū)崿F(xiàn)各個地區(qū)的綜合發(fā)展，結(jié)合各個地區(qū)的實際特點，實現(xiàn)各項生產(chǎn)技術(shù)的共享，進一步改善我國鋼鐵市場的環(huán)境。鋼鐵企業(yè)并購對礦山等原料的控制加強，提升了對各原諒開采的話語權(quán)，企業(yè)并購過程中實現(xiàn)了對于開采權(quán)的轉(zhuǎn)讓。

3.增強鋼鐵企業(yè)的抗風(fēng)險能力

鋼鐵企業(yè)的并購實現(xiàn)了將原有企業(yè)風(fēng)險的分散，隨著風(fēng)險的分散，直接提升了企業(yè)自身的抗風(fēng)險能力。在鋼鐵企業(yè)并購的過程中，對于落后企業(yè)進行合并，實現(xiàn)產(chǎn)能優(yōu)化，而隨著企業(yè)并購的發(fā)生，企業(yè)的規(guī)模同樣變大，在不斷的改革之下，提升鋼鐵企業(yè)的抗風(fēng)險能力。加快了落后產(chǎn)能的淘汰，現(xiàn)存的企業(yè)之間形成良性的競爭環(huán)境，不斷提升自身的技術(shù)含量，促進鋼鐵產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。在發(fā)展的過程中，還能夠?qū)崿F(xiàn)各項資源的合理利用，實現(xiàn)了能耗的減少，確保鋼鐵企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

五、結(jié)語

綜上所述，我國的鋼鐵企業(yè)并購價值評估經(jīng)過一段時間的發(fā)展取得了一定的成效，但是在實際的發(fā)展過程中，還是存在一定的問題，嚴重影響了我國鋼鐵企業(yè)并購的進行。因此，在今后的工作開展中，需要不斷提高鋼鐵產(chǎn)業(yè)的集中度，進行鋼鐵企業(yè)并購，調(diào)整鋼鐵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在根本上促進我國鋼鐵行業(yè)健康有序的發(fā)展。