■李 會

（中節(jié)能天融科技有限公司）

1 引 言

當(dāng)今經(jīng)濟全球化進程加快，我國市場經(jīng)濟高速發(fā)展，企業(yè)擁有更廣闊的發(fā)展前景，同時也面臨更多的挑戰(zhàn)。要想維持企業(yè)持續(xù)穩(wěn)步的發(fā)展態(tài)勢，必須要加強現(xiàn)金流風(fēng)險管理?，F(xiàn)金流核算以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)，反映企業(yè)現(xiàn)金流入和流出，只有通過科學(xué)有效的方法增加現(xiàn)金流入，減少企業(yè)的非必要開支，及時控制因投資不當(dāng)導(dǎo)致的項目支出，才能保障資金良性循環(huán)，降低收支不平衡帶來的資金短缺風(fēng)險，提升資金使用效率，提高企業(yè)的風(fēng)險管理水平。

2 企業(yè)加強現(xiàn)金流風(fēng)險管控的重要性

目前，大部分企業(yè)的績效考核側(cè)重點是收入和利潤，然而實際情況下，每一次資金流轉(zhuǎn)都會產(chǎn)生收入和利潤，歸根結(jié)底現(xiàn)金流量才是企業(yè)利潤的驅(qū)動者，企業(yè)的發(fā)展不在于利潤，而在于現(xiàn)金流。采取科學(xué)有效的方法管理和控制企業(yè)現(xiàn)金流，統(tǒng)籌經(jīng)營、投資、籌資三方面，進行資金集中管理，有助于優(yōu)化財務(wù)管理結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，提高企業(yè)價值創(chuàng)造能力。

3 企業(yè)現(xiàn)金流量管理的現(xiàn)狀和問題

3.1 現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)與利潤情況不匹配

基于企業(yè)的生命周期理論，在生命周期每個階段都有與之相適應(yīng)的利潤情況和現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)。在發(fā)展階段，企業(yè)的利潤為負數(shù)，現(xiàn)金流主要是經(jīng)營支出和投資支出；在成長階段，企業(yè)的利潤由負數(shù)轉(zhuǎn)為正數(shù)，呈現(xiàn)高速上漲趨勢，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量也逐漸好轉(zhuǎn)；對于成熟階段而言，企業(yè)的生產(chǎn)力和規(guī)?；境尚?，利潤較之前有明顯增幅，經(jīng)營活動給企業(yè)帶來穩(wěn)定的資金收入，此時經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量應(yīng)與利潤情況逐漸匹配，成為企業(yè)價值增長的主導(dǎo)因素。目前，部分企業(yè)進入成熟階段，依然面臨資金短缺的問題，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入不能滿足經(jīng)營支出的需要。經(jīng)營性現(xiàn)金流與利潤情況不匹配，造成運營資金短缺。這種現(xiàn)象形成主要有以下三方面的原因：

（1）往來款項缺乏有效管控，應(yīng)收賬款回籠慢，供應(yīng)商款項支付審核不嚴(yán)。企業(yè)在營銷環(huán)節(jié)盲目擴大銷售渠道，為提高市場占有率簽訂一些回款條件嚴(yán)苛的合同，且合同執(zhí)行期間無專人負責(zé)節(jié)點款項的催收，降低了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，經(jīng)營性現(xiàn)金流入節(jié)點延后。在采購環(huán)節(jié)，因供應(yīng)商相對比較強勢，公司存在未簽合同預(yù)付采購款、內(nèi)部采購付款審核不嚴(yán)格等情況，造成采購款提前支付，經(jīng)營性現(xiàn)金流出提前，導(dǎo)致公司資金被占用，極易出現(xiàn)資金短缺。

（2）存貨積壓造成資金壓力。當(dāng)企業(yè)的貨幣資金轉(zhuǎn)化為待售商品時，因各種客觀因素變現(xiàn)不及時，導(dǎo)致庫存積壓，短時間內(nèi)難以轉(zhuǎn)化成資金流，積壓的存貨還將面臨減值的風(fēng)險，造成資金占用，同時存貨有減值風(fēng)險，不利于企業(yè)價值提升。

（3）投資項目選擇不當(dāng)導(dǎo)致大額資金墊支，投資項目回收期、投資回報率失控。有些企業(yè)在項目投資初期對項目投資回收期預(yù)計不足，前期墊資金額大，因項目執(zhí)行進度和驗收問題項目資金回籠不及時，導(dǎo)致項目款無法良性循環(huán)，只能挪用其他資金緩解項目的工資等剛性支出壓力。按權(quán)責(zé)發(fā)生制核算要求，項目利潤可能尚且處于盈利狀態(tài)，但伴隨款項回收期的延長，項目利潤逐漸被資金成本侵蝕，從現(xiàn)金流角度核算可能會出現(xiàn)虧損，減損企業(yè)價值。

3.2 現(xiàn)金流量管理觀念有待提升

在企業(yè)的實際運營過程中，如果現(xiàn)金流量出現(xiàn)問題，可用的資金不能滿足生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展的需要，會導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營受阻，勢必給企業(yè)帶來信用危機，聲譽受損，嚴(yán)重情況下因無法償還到期債務(wù)，會陷入破產(chǎn)的困境。有些企業(yè)雖已意識到了現(xiàn)金流管控的重要性，但對這一問題未采取有效的措施，以至于現(xiàn)金收支多處于被動狀態(tài)。截至目前，大部分企業(yè)在經(jīng)營過程中，側(cè)重于收入、成本、費用、利潤的財務(wù)核算，績效考核的重點也往往也基于利潤情況，現(xiàn)金流量管控方面缺乏必要的風(fēng)險管理意識，與之配套的工作職責(zé)、軟硬件設(shè)施也不健全，整體來看，企業(yè)的現(xiàn)金流管理觀念相對比較落后，亟待轉(zhuǎn)變。

3.3 預(yù)算管理體系不健全，現(xiàn)金收支預(yù)算與實際脫節(jié)

現(xiàn)金流量預(yù)算是現(xiàn)金流管控的重要手段，是企業(yè)現(xiàn)金收支動態(tài)管理的有效方法，以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)全面反映企業(yè)某一段時間內(nèi)的現(xiàn)金收支情況，通過衡量現(xiàn)金的余缺，保證企業(yè)經(jīng)營活動的順利進行。首先，現(xiàn)在大部分企業(yè)在編制現(xiàn)金流量預(yù)算時，以利潤表收入、成本、費用為基礎(chǔ)，通過調(diào)整存貨和經(jīng)營性應(yīng)收應(yīng)付、以及固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷等項目獲得，這種預(yù)算方式在一定程度上對經(jīng)營活動中的不確定性因素考慮不足，導(dǎo)致現(xiàn)金流量預(yù)算與實際脫節(jié)，例如：銷售回款時間延遲、回款金額高估，供應(yīng)商付款提前等情況，經(jīng)營流入、流出的預(yù)算準(zhǔn)確性不夠，預(yù)算容易存在弊端，出現(xiàn)差錯。其次，現(xiàn)金流預(yù)算管理體系包括編制、執(zhí)行、事中控制、調(diào)整、事后分析考核，部分企業(yè)在進行現(xiàn)金流量管理時，忽略了預(yù)算的事中監(jiān)督和事后分析考核，預(yù)算執(zhí)行過程中缺乏監(jiān)督，相關(guān)數(shù)據(jù)未根據(jù)實際情況進行動態(tài)調(diào)整，風(fēng)險評估不及時，導(dǎo)致對未來資金使用情況預(yù)計不足，極易出現(xiàn)資金緊張，陷入經(jīng)營困境；預(yù)算分析考核執(zhí)行力度不夠，現(xiàn)金流量預(yù)算管理最后往往流于形式。最后，預(yù)算數(shù)據(jù)來源單一、片面，受為企業(yè)提供數(shù)據(jù)的人員自身素質(zhì)的影響較大。

3.4 現(xiàn)金流管理缺乏風(fēng)險預(yù)警機制，不具備長遠的戰(zhàn)略導(dǎo)向

受國家宏觀經(jīng)濟環(huán)境的影響，大部分企業(yè)的外部融資渠道比較單一，一旦企業(yè)資金短缺，外部融資困難，就容易引發(fā)信用危機。在項目執(zhí)行過程中，大部分企業(yè)未明確劃分資金用途，容易出現(xiàn)用短期資金進行長期投資的情況，導(dǎo)致資金長短期性質(zhì)和投資項目的回收期不匹配，從而引發(fā)營運資金不足，給企業(yè)帶來資金風(fēng)險。這種以犧牲短期現(xiàn)金流量來獲取長期利益的情況在企業(yè)中比較常見，短期資金被長期項目占用，短時間內(nèi)資金難以補足，且企業(yè)對現(xiàn)金流量的管理沒有設(shè)置必要的風(fēng)險預(yù)警機制，現(xiàn)金流量管控未與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合，缺乏必要的現(xiàn)金流量情況分析，不能及時識別現(xiàn)金流量風(fēng)險，對公司的戰(zhàn)略發(fā)展不具備輔助作用。

4 企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險控制的對策

4.1 完善現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)

若企業(yè)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和企業(yè)的生命周期、利潤增幅不匹配，企業(yè)將面臨對外籌資的問題，但目前外部融資難、融資成本高，且一旦外部籌資出現(xiàn)問題，企業(yè)很大程度上會出現(xiàn)資金鏈斷裂的風(fēng)險，正常的生產(chǎn)經(jīng)營也難以為繼。所以要從根本上完善企業(yè)的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)價值，只能從自身的管理出發(fā)，基于企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，加快應(yīng)收賬款循環(huán)，合理控制庫存，減少應(yīng)收賬款和存貨對營運資金的占用。

（1）企業(yè)應(yīng)結(jié)合行業(yè)狀況和自身特點，建立完善的收付款管理制度。首先,明確銷售部門的回款責(zé)任，將回款情況作為銷售人員獎金和提成的計算依據(jù)，管理好應(yīng)收賬款，加快款項的回收，才能將企業(yè)的收入轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流入。其次，細化付款審批管理，按照合同約定的節(jié)點付款，嚴(yán)格控制不符合要求的款項支付。最后，指定專人負責(zé)客戶與供應(yīng)商的往來款項核對工作，以便及時發(fā)現(xiàn)問題并采取針對性措施，避免人為操作帶來的重復(fù)付款、付錯款等原因?qū)е碌馁Y金占用，同時通過定期對賬，便于催收相應(yīng)的客戶款項。

（2）合理控制庫存，建立庫存管理體系。存貨占據(jù)了企業(yè)的營運資金，且變現(xiàn)能力受到多種因素的影響，企業(yè)要綜合考慮采購成本，將存貨控制在可控范圍內(nèi)，積壓的庫存可以采取低價銷售等多樣的營銷政策，及時處理，短期內(nèi)可以緩解資金壓力，從長遠來看，降低存貨帶來的不確定性，減少資產(chǎn)減值的風(fēng)險。

（3）項目投資決策要綜合考慮利潤和投資回收期，謹(jǐn)慎的進行項目投資決策審批。利潤低、資金回收期短的項目，風(fēng)險相對可控，可以為企業(yè)帶來持續(xù)、穩(wěn)定的現(xiàn)金流，有助于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。投資回收期長的項目，會給企業(yè)帶來較高的收入，同時也可能面臨長期的資金墊支，資本成本較高，財務(wù)風(fēng)險較大；企業(yè)在作項目投資決策時要綜合考慮現(xiàn)金流和投資回報，將長短期項目結(jié)合起來，在保證企業(yè)現(xiàn)金流的基礎(chǔ)上，謹(jǐn)慎選擇投資項目，確保項目投資回報。

4.2 提升現(xiàn)金管控觀念，加大資金統(tǒng)籌管理力度

現(xiàn)金流量是評估企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的重要依據(jù)，因此企業(yè)應(yīng)建立以現(xiàn)金流量為中心的企業(yè)價值創(chuàng)造模式。首先，管理者要從思想上重視現(xiàn)金流量管理，基于企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，從經(jīng)營、投資、籌資三個方面統(tǒng)籌現(xiàn)金流；其次，通過培訓(xùn)提高企業(yè)員工的現(xiàn)金流量風(fēng)險意識，將合理使用資金的觀念普及到全體員工，將現(xiàn)金流量管理目標(biāo)細化到各部門、各項目、各崗位，從細節(jié)處、流程中探尋現(xiàn)金流量的管控方式。例如：縮短應(yīng)收賬款的賬期，利用規(guī)模采購為公司爭取優(yōu)惠的采購價格，延長應(yīng)付賬款的賬期等。最后，企業(yè)應(yīng)重視對現(xiàn)金流量情況進行深入觀察與分析，警惕發(fā)生現(xiàn)金流風(fēng)險的跡象，及時的進行風(fēng)險識別、風(fēng)險評估和風(fēng)險應(yīng)對，從多角度對資金集中管理，加強資金的統(tǒng)籌管理。

4.3 健全現(xiàn)金流預(yù)算管理體系

為了能夠更加有效的防范現(xiàn)金流量風(fēng)險，公司應(yīng)健全預(yù)算管理體系，實現(xiàn)事前管控、事中監(jiān)督、事后反饋的資金預(yù)算管理模式。

（1）科學(xué)合理的編制現(xiàn)金流量預(yù)算。要根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略、投資計劃，統(tǒng)籌資金安排，提高預(yù)算數(shù)據(jù)的全面性、準(zhǔn)確性，現(xiàn)金流量預(yù)算編制需要從實際出發(fā)，需要全體部門的參與，避免與實際脫節(jié)。要明確現(xiàn)金流量的編制要求，制定編制流程，如預(yù)算上報、匯總、審核、下達預(yù)算控制目標(biāo)、修改、審批通過，清晰的流程能減少各部門的溝通成本、提高預(yù)算編制效率。另外，還要明確各部門的現(xiàn)金流編制責(zé)任，保證真實客觀的向管理者傳遞預(yù)算數(shù)據(jù)，形成切實可行的預(yù)算方案。

（2）加強對預(yù)算執(zhí)行的監(jiān)督。市場環(huán)境的變化和企業(yè)經(jīng)營的不確定性增加了資金管理的難度，這就需要企業(yè)根據(jù)經(jīng)營情況對現(xiàn)金流量預(yù)算動態(tài)監(jiān)督和調(diào)整，要加強各部門間的溝通與交流，保障預(yù)算方案的落實，按預(yù)算維度劃分資金收支，便于預(yù)算執(zhí)行分析。各個部門要在保障現(xiàn)金流入的基礎(chǔ)上，避免預(yù)算外資金的支付，減少預(yù)算收支偏差，降低資金短缺風(fēng)險，保障資金的良性循環(huán)。

（3）進行現(xiàn)金流量預(yù)算分析考核。要將按預(yù)算維度劃分的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入和支出的現(xiàn)金流量的絕對數(shù)和相對數(shù)指標(biāo)納入績效考核體系，明確現(xiàn)金流管控目標(biāo)，細化考核指標(biāo)，將考核情況細化到具體責(zé)任部門、責(zé)任人，實現(xiàn)量化的考核方式。通過多部門聯(lián)動，分析預(yù)算超支和節(jié)約原因，發(fā)現(xiàn)問題，及時形成改進方案；從考核和管理多方面提升企業(yè)的風(fēng)險應(yīng)對水平。

4.4 建立并完善現(xiàn)金流量風(fēng)險預(yù)警機制

在現(xiàn)金流管控過程中，需要增強現(xiàn)金流風(fēng)險預(yù)警意識，形成風(fēng)險預(yù)警體系。首先，根據(jù)公司的風(fēng)險承受能力，選擇現(xiàn)金流的風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)，并有針對性的制定風(fēng)險預(yù)警準(zhǔn)界線。其次，可以結(jié)合企業(yè)自身的特點進行合理規(guī)劃，識別、評估可能存在的風(fēng)險，定期對當(dāng)前的資金情況進行全面分析，結(jié)合現(xiàn)金流預(yù)算執(zhí)行情況，對接近預(yù)算臨界點或超出預(yù)算情況及時反饋和分析，運用財務(wù)信息和非財務(wù)信息，并靈活運用定性與定量的分析方法，對企業(yè)的現(xiàn)金流風(fēng)險進行分析，并采取針對性措施，提升企業(yè)的風(fēng)險防控能力，降低各類風(fēng)險造成的損失，防止資金短缺，為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營提供強有力的保障，提高企業(yè)經(jīng)濟效益。

5 結(jié) 語

綜上所述，現(xiàn)金流風(fēng)險管理和控制應(yīng)貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營全過程。要想實現(xiàn)真正意義上的管控，不是一蹴而就的，需要從確定企業(yè)發(fā)展目標(biāo)、制定發(fā)展戰(zhàn)略、編制預(yù)算、預(yù)算執(zhí)行、績效考核等多角度出發(fā)，全面管理，建立以現(xiàn)金流為中心的價值管理體系，加強資金預(yù)算和資金統(tǒng)籌力度，落實相關(guān)人員的工作責(zé)任，并建立與管理配套的軟硬件設(shè)施輔助企業(yè)進行現(xiàn)金流風(fēng)險管理，通過加強資金管理幫助企業(yè)提高風(fēng)險承受能力，實現(xiàn)企業(yè)價值。