摘要：隨著人口不斷增長(zhǎng)和人口結(jié)構(gòu)的不斷變動(dòng)，人口老齡化逐漸成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中一個(gè)至關(guān)重要的因素。作為全球人口最多的中國(guó)，我國(guó)的老齡化問(wèn)題引發(fā)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也日益加劇。由此各界也十分關(guān)注老齡化是否會(huì)對(duì)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)一些負(fù)面影響，與此同時(shí)金融發(fā)展也有至關(guān)重要的作用?；诖?，本文探討金融發(fā)展視角下人口老齡化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，對(duì)于應(yīng)對(duì)人口老齡化帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有一定的實(shí)踐意義。

關(guān)鍵詞：人口老齡化;金融發(fā)展;經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

一、引言

回溯20年，中國(guó)人口老齡化程度越發(fā)嚴(yán)重。 2014年，中國(guó)65歲及以上人口占總?cè)丝诘谋壤^(guò)10%。 2019年，這一比例達(dá)到了12.6%。同時(shí)，根據(jù)聯(lián)合國(guó)世界人口展望，到2050年，中國(guó)老年人口將增至3.66億，老齡化率將上升至26.10%。人口老齡化作為未來(lái)人口發(fā)展趨勢(shì)將越來(lái)越嚴(yán)重。隨著人口老齡化趨勢(shì)日益嚴(yán)重，其對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響備受關(guān)注。經(jīng)濟(jì)學(xué)家積極開(kāi)展人口老齡化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的相關(guān)研究。

另一方面，金融發(fā)展也會(huì)被人口老齡化所影響，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的變化。退休的人會(huì)拿出年輕時(shí)的存款作為養(yǎng)老金，所以，如若社會(huì)上老年人口的比重越來(lái)越多，將會(huì)減少國(guó)民儲(chǔ)蓄率，從而引發(fā)銀行存款的下降，最終影響金融發(fā)展的進(jìn)程。

二、理論分析

1.人口老齡化相關(guān)理論

（1）人口轉(zhuǎn)變理論

在20世紀(jì)的初期，人口轉(zhuǎn)變理論逐步形成，當(dāng)時(shí)，西歐國(guó)家工業(yè)化、城市化進(jìn)程不斷加快，英、法、德等國(guó)的人口逐漸由“高出生、高死亡、低自然增長(zhǎng)”向“低出生、低死亡、低自然增長(zhǎng)”轉(zhuǎn)變。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家經(jīng)過(guò)不斷研究說(shuō)明，這一理論最終被概括為人口轉(zhuǎn)變理論。

（2）生命周期消費(fèi)理論

美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗朗科·莫迪利亞尼（Franco Modigliani，1954）與布蘭博格（Brumberg，1954）最早提出生命周期理論，同時(shí)也稱生命周期假說(shuō)（Life-cycleHyPothesis）。莫迪利亞尼認(rèn)為，在人的整個(gè)生命周期中，個(gè)人收入會(huì)在一生中發(fā)生系統(tǒng)性變化，個(gè)人會(huì)合理分配收入，個(gè)人儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)主要受退休時(shí)間、勞動(dòng)收入和社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的影響。

2.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論

（1）古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論

財(cái)富增長(zhǎng)是古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的另一種說(shuō)法。 1776年，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞當(dāng)·斯密在其著作中研究了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問(wèn)題。 他認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力是勞動(dòng)力、自然資源和物質(zhì)資本。

另一位在古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論中提出理論的著名學(xué)者馬爾薩斯，在其1978年所出版的《人口論》中提到了：人口增長(zhǎng)的形式是按幾何級(jí)數(shù)的形式，然而生存資料的增長(zhǎng)形式確是按照算術(shù)級(jí)數(shù)的。這就意味著在人口增長(zhǎng)的階段過(guò)程中，多增長(zhǎng)出來(lái)的人口最終總會(huì)由于某些原因而消失，與此同時(shí)農(nóng)業(yè)發(fā)展水平業(yè)也總是低于人口增長(zhǎng)的速度。這一理論就是著名的“馬爾薩斯陷阱”，是一種相對(duì)悲觀的人口增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)理論。這種觀點(diǎn)在很長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)都在學(xué)術(shù)界占據(jù)主導(dǎo)地位。

（2）現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論，人們亦稱新古典增長(zhǎng)理論。其中十分具有代表性的兩個(gè)理論是哈羅德一多馬模型和索洛模型。哈羅德一多馬模型的提出對(duì)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論建立具有里程碑的意義。哈羅德-多馬模型的基本條件遵循凱恩斯的思路，即在儲(chǔ)蓄傾向不變的情況下分析資本產(chǎn)出比對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響路徑。將一個(gè)國(guó)家或地區(qū)產(chǎn)出增長(zhǎng)率g、儲(chǔ)蓄率s、資本一產(chǎn)出比率k之間的關(guān)系表示如下：

g= s / k 。

（3）新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論

新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論又稱內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)論，形成于 20 世紀(jì) 80 年代，是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)學(xué)理論的進(jìn)一步發(fā)展。在新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論中，學(xué)者逐漸將人力資本、知識(shí)和技術(shù)進(jìn)步作為內(nèi)生變量來(lái)研究經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論認(rèn)為，人口增長(zhǎng)率是影響人力資本積累的主要因素，認(rèn)為人力資本是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要來(lái)源，并提出在沒(méi)有外生動(dòng)力的情況下，經(jīng)濟(jì)可以取得持續(xù)、長(zhǎng)期的增長(zhǎng)，這表明即使最終人口增長(zhǎng)為負(fù)，一個(gè)國(guó)家仍有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力。

三、中介效應(yīng)研究機(jī)理分析

1、人口老齡化通過(guò)儲(chǔ)蓄渠道影響金融發(fā)展而作用于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

根據(jù)生命周期消費(fèi)理論，個(gè)人儲(chǔ)蓄受生命周期特定階段的影響。這是因?yàn)橹心晔杖朐谡麄€(gè)生命周期中處于更高水平，這一階段的個(gè)人儲(chǔ)蓄比較高。對(duì)于國(guó)家來(lái)說(shuō)，整個(gè)社會(huì)的人口年齡構(gòu)成是每個(gè)人生命周期交叉的結(jié)果。具體而言，人口在生命周期老齡化階段的相對(duì)增長(zhǎng)，人口老齡化的增加意味著更多的人需要在年輕的時(shí)候使用積累的儲(chǔ)蓄來(lái)消費(fèi)和減少國(guó)民儲(chǔ)蓄率Poterba（2001），在金融發(fā)展水平的銀行儲(chǔ)蓄存款，特別是降低長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄存款的吸引力，從而影響社會(huì)資本積累，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生不利影響。

2、人口老齡化通過(guò)投資渠道影響金融發(fā)展而作用于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

根據(jù)供求平衡理論和生命周期周期假說(shuō)，Poterba（2001）建立了簡(jiǎn)化的世代交疊模型（Simplifying Overlapping Generation Models），描述人口年齡構(gòu)成與資產(chǎn)價(jià)格變化之間的關(guān)系-人們?cè)谀贻p的時(shí)候工作，老年退休消費(fèi)的一定儲(chǔ)蓄率，資產(chǎn)供應(yīng)（k）是恒定的，如果需求與供應(yīng)之間的平衡，下式成立：

其中，NY是年輕人的數(shù)量，P是資產(chǎn)的相對(duì)價(jià)格。由于s和K都是固定的，因此年輕人數(shù)量的增加會(huì)提高資產(chǎn)的價(jià)格，例如嬰兒潮一代。 相反，在人口老齡化的背景下，勞動(dòng)人口比例的下降將導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格下降。

四、結(jié)論

首先，人口老齡化程度日益加深，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成明顯的負(fù)面影響，并且，其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有顯著的負(fù)向空間溢出效應(yīng)。規(guī)模大、速度快和“未富先老”是我國(guó)人口老齡化的特點(diǎn)，由此逐漸加重了勞動(dòng)力供給減少和和社會(huì)養(yǎng)老負(fù)擔(dān)的增加帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力，阻礙當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展。

其次，人口老齡化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響可以通過(guò)金融發(fā)展間接傳遞，中間效應(yīng)部分證明了這一點(diǎn)。具體而言，人口老齡化導(dǎo)致國(guó)民儲(chǔ)蓄率降低，合格資產(chǎn)降低，金融排斥加劇，通過(guò)提供投資和金融服務(wù)渠道對(duì)金融發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響，那么低水平的金融發(fā)展也影響資本積累、企業(yè)投資和資源配置效率，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成負(fù)面影響。但目前，我國(guó)養(yǎng)老金融為仍處于發(fā)展初期階段，人口老齡化在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中并未發(fā)揮重要作用。

參考文獻(xiàn)：

[1]畢煌.人口老齡化對(duì)金融發(fā)展的影響分析[J].中國(guó)集體經(jīng)濟(jì)，2016（21）：95-96.

作者簡(jiǎn)介：魏巍（1995-）;女;漢族;江蘇淮安;碩士;云南財(cái)經(jīng)大學(xué)，經(jīng)濟(jì)學(xué)院;研究方向：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)