中國人民銀行石嘴山市中心支行 李佳

一、引言

近年來，環(huán)境污染問題已經(jīng)成為困擾健康和制約全球發(fā)展的重要問題，綠色金融的發(fā)展也越來越被人們所關(guān)注，成為金融行業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路和趨勢。2015年《巴黎氣候協(xié)定》的生效標志著全球產(chǎn)業(yè)鏈將進行升級調(diào)整；2016年《2030年可持續(xù)發(fā)展議程》的正式運行意味著全球已經(jīng)達成可持續(xù)發(fā)展和綠色低碳發(fā)展的共識。此外，全球其他國家和機構(gòu)也在致力于以各種方式推動綠色金融發(fā)展，如2015年法國在《能源轉(zhuǎn)型法》的制定中，要求機構(gòu)投資者將投資過程中如何平衡環(huán)境、社會和治理因素的信息向全社會進行充分披露，全球已逐步形成共同推動金融可持續(xù)綠色發(fā)展的趨勢。所謂綠色金融，不同學者給出的概念和含義也不同。和傳統(tǒng)金融不同，綠色金融更加重視人類的社會生存環(huán)境，通過合理高效、多樣化地利用金融工具來達到促進生態(tài)平衡、維護生態(tài)多樣性的目的。以生態(tài)平衡和金融活動協(xié)調(diào)發(fā)展，最終實現(xiàn)經(jīng)濟社會的可持續(xù)發(fā)展。

隨著我國經(jīng)濟的高速發(fā)展，二氧化碳排放量也開始上升，因此，發(fā)展綠色金融迫在眉睫。基于此，本文將對我國目前綠色金融的發(fā)展狀況以及在發(fā)展過程中存在的問題進行分析，并提出相應的政策建議，豐富完善綠色金融的發(fā)展研究。

二、文獻綜述

國外學者對綠色金融研究的主攻方向是綠色金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、社會資本和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)系。Salazar（1998）首次將綠色金融的概念提出，認為綠色金融將金融業(yè)和環(huán)保產(chǎn)業(yè)之間有效連接了起來，通過綠色信貸、綠色基金、綠色債券等金融工具引導金融業(yè)資金更多地流向環(huán)保產(chǎn)業(yè)，進而優(yōu)化調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。Berger et al（2009）認為環(huán)境問題可以依靠經(jīng)濟手段來解決，發(fā)展環(huán)境金融就是在降低對環(huán)境所造成的負面影響的同時更大程度地發(fā)展經(jīng)濟。

國內(nèi)學者對綠色金融的研究起步相對較晚，但近年來，綠色金融逐逐步進入學者的視野。熊學萍（2004）在對經(jīng)濟增長與可持續(xù)發(fā)展之間的矛盾進行分析后，提出了一種綠色金融方式，是將資金引入環(huán)保節(jié)能產(chǎn)業(yè)，可以改善生態(tài)破壞和環(huán)境污染。馬駿（2015）發(fā)現(xiàn)我國不少地方的環(huán)境污染已經(jīng)非常嚴重，環(huán)境承載能力已達到或接近最大值，大力發(fā)展綠色金融非常必要。郭新明（2021）結(jié)合江蘇實踐模式對全國碳金融交易市場的發(fā)展情況進行梳理后，發(fā)現(xiàn)當前碳金融市場存在認知度不高、市場建設(shè)滯后、標的資產(chǎn)過少、風控能力不足等四方面問題。雷曜等（2021）則認為降低農(nóng)業(yè)碳排放需要高度依賴于技術(shù)創(chuàng)新，因此大量的資金需要維系在技術(shù)研發(fā)或者生產(chǎn)階段。

總體來看，目前國內(nèi)外學者對綠色金融研究還不夠深，并且對于我國綠色金融在發(fā)展現(xiàn)狀及存在的問題方面缺乏系統(tǒng)的分析。因此本文將客觀全面地分析我國綠色金融的現(xiàn)狀，歸納實踐中存在的難點，并有針對性地提出相應的政策建議，為下一步綠色金融政策的制定提供參考。

三、我國綠色金融發(fā)展的現(xiàn)狀以及存在的問題

綠色金融產(chǎn)品的市場定位不僅包括具有公共產(chǎn)品屬性的市場治理，還有市場發(fā)展需求。在綠色金融產(chǎn)品中能夠直接影響市場資金配置的因素不再是價格，而是環(huán)境因素。

我國綠色金融的發(fā)展始于1995年頒發(fā)的《關(guān)于貫徹信貸政策和加強環(huán)境保護工作有關(guān)問題的通知》，但由于當時對綠色金融的社會意識淡薄和經(jīng)濟發(fā)展水平的局限，這一文件直到2007年才正式開始進行布局和建設(shè)。到2016年，中國在杭州召開的G20峰會上首次公開提出倡導國際綠色金融發(fā)展的議題，同年，我國以超過2200億元人民幣的綠色債券總額，成為當年世界上最大的綠色債券市場。此后，中國在綠色金融領(lǐng)域也取得了卓越不凡的成績。但是在肯定成績的同時，我們也要客觀地看到我國在綠色金融發(fā)展過程中所存在的問題和不足。

（1）綠色項目盈利困難?，F(xiàn)階段生態(tài)補償資金主要來源于財政補貼和獎勵，社會資本的參與度較低，使用者或受益者直接付費的原則未能充分體現(xiàn)，由于保護生態(tài)具有正外部性，且大部分綠色項目都具有較強的公益性，項目自身所產(chǎn)生的收益難以覆蓋掉貸款本息，僅依賴財政補貼遠不足以支持行業(yè)發(fā)展，且不可持續(xù)，因此需要建立多元化的生態(tài)補償機制。此外，目前金融機構(gòu)普遍缺乏可以識別綠色金融項目的專業(yè)人員。如鑒別綠色信貸項目主要依賴于《綠色產(chǎn)業(yè)指導目錄》，投資綠色有機農(nóng)業(yè)項目時，需識別是否滿足農(nóng)藥、肥料等數(shù)項通用準則性標準及產(chǎn)品質(zhì)量標準，對基層客戶經(jīng)理的專業(yè)能力提出更高要求。

（2）相關(guān)法律和配套體系不完備。近年來，我國相繼出臺了一系列關(guān)于綠色金融的法律法規(guī)，但是還沒有形成完整健全的制度體系。且由于宏觀環(huán)境的頻繁變動，加之對關(guān)鍵的保障和監(jiān)管制度仍處于探索階段等原因，再如統(tǒng)一的信息披露機制缺乏，權(quán)責無法明確等問題使得多數(shù)制度的實施可操作性偏低，進而導致綠色金融在發(fā)展中的創(chuàng)新和政策適應上存在較大的難度。

另外，我國綠色金融的服務體系也尚未建立完善。目前我國的專業(yè)性中介機構(gòu)都鮮有涉及綠色金融相關(guān)領(lǐng)域，其他諸如環(huán)境損害鑒定評估機構(gòu)和環(huán)境風險評估機構(gòu)、綠色銀行等也尚未建立完善，對于環(huán)境污染和風險評估尚沒有形成統(tǒng)一公認的綠色技術(shù)標準，不同機構(gòu)標準不一，認可度較低。對于綠色項目的審查也存在較大難度，如商業(yè)銀行貸前審查環(huán)節(jié)，需要查詢項目的二氧化碳、氮氧化物、二氧化硫等方面數(shù)據(jù)，但目前沒有第三方評估機構(gòu)可以提供準確的相關(guān)信息，中國人民銀行提供的征信報告所涉及到的企業(yè)環(huán)保信息量很小，只能僅僅依賴企業(yè)主動報送數(shù)據(jù)，但無法核實數(shù)據(jù)的真實性；若通過實際調(diào)研獲得數(shù)據(jù)，信息獲取成本又過大。因此制度和保障服務體系的不健全，使得綠色金融的功能和效用無法全面實現(xiàn)。

（3）綠色金融產(chǎn)品類別單一。即使我國各類綠色金融產(chǎn)品在不斷創(chuàng)新豐富的過程中，但涉及綠色基金和保險的信貸或證券的產(chǎn)品還處于剛剛起步階段，相應的增值服務的存在也微乎其微。根據(jù)綠色金融國際研究院的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2019年，我國綠色信貸余額占到綠色項目融資額的95%，但綠色債券、綠色股權(quán)融資項目金額加起來所占的比重不超過5%。雖然近些年陸續(xù)開發(fā)了諸如環(huán)境權(quán)益抵質(zhì)押貸款、綠色融資擔保基金、綠色建筑保險等金融創(chuàng)新產(chǎn)品，但只能在特定的應用范圍和場景使用，大范圍推廣還存在困難。此外，傾向于發(fā)展綠色金融業(yè)務的銀行業(yè)金融機構(gòu)大多集中在國有商業(yè)銀行和股份制銀行，其他中小金融機構(gòu)所涉及的綠色金融業(yè)務量較少。綠色金融產(chǎn)品單一和發(fā)展不均衡問題成為造成綠色金融資金缺口呈現(xiàn)增大趨勢的直接原因。

（4）金融機構(gòu)缺乏內(nèi)部外部激勵和監(jiān)督機制。目前我國金融機構(gòu)中一些的股東、領(lǐng)導和員工對于可持續(xù)綠色發(fā)展的重要性的認識還不夠充分，發(fā)展綠色金融的社會責任意識不強。同時，金融機構(gòu)在內(nèi)部治理中尚沒有建立與發(fā)展綠色金融所配套的相關(guān)制度。而金融機構(gòu)的外部監(jiān)督部門也只是將政策目標停留在節(jié)能減排等一些較為短期的目標的實現(xiàn)上，對于發(fā)展綠色金融缺乏完整的配套政策和戰(zhàn)略安排；對于金融機構(gòu)和個人參與綠色項目也缺乏相應的激勵機制。

四、國際綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀

（一）國際綠色金融發(fā)展的法律法規(guī)體系相對完善

國際綠色金融領(lǐng)域的法律法規(guī)體系相對較為完善。某些國家對企業(yè)在環(huán)境保護中所擔負的責任做了進一步明確，法案要求對于造成環(huán)境污染的企業(yè)必須承擔相應的法律責任，并且督促銀行對造成環(huán)境污染企業(yè)的信貸風險多加關(guān)注和防范。

（二）創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品，拓寬融資渠道

為推動節(jié)能減排，世界上許多發(fā)達國家的金融機構(gòu)不斷推出了很多綠色金融產(chǎn)品，其中不乏有傳統(tǒng)的綠色債券、綠色信貸產(chǎn)品，也有綠色融資租賃、綠色信托、綠色保險等有針對性的產(chǎn)品?！毒G色金融產(chǎn)品與服務報告》通過列舉100多種綠色金融產(chǎn)品和服務的方式，對國際金融業(yè)在綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新和服務方面所取得的巨大成就進行了集中展示。這些綠色金融產(chǎn)品通?？梢詣澐譃橐韵聨最?。一是圍繞促進綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展所提供的金融商品。如為了促進社會在綠色建筑和綠色房地產(chǎn)方面的投資，開發(fā)綠色房地產(chǎn)信托業(yè)務。二是為增強消費者環(huán)境保護意識而提供的金融產(chǎn)品。如“低碳綠色車險”，目的是鼓勵民眾減少使用私家車，主要做法是根據(jù)私家車運行里程的年同比減少數(shù)量，對其給予相應的保費補貼。三是圍繞保障碳排放市場和碳排放交易所提供的金融產(chǎn)品，如碳排放中介業(yè)務和碳排放融資業(yè)務等，這些綠色金融產(chǎn)品的創(chuàng)新既滿足了綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要，也給金融機構(gòu)注入了新的活力。

五、政策建議

（一）加快建立綠色金融發(fā)展法律體系，優(yōu)化各部門協(xié)調(diào)合作

一是基于資本市場的發(fā)展規(guī)律，應盡快制定并完善綠色金融業(yè)務基本保障法規(guī)、業(yè)務規(guī)范等，營造良好的制度環(huán)境和市場環(huán)境。二是改進監(jiān)管手段，從頂層設(shè)計角度出發(fā)，建立統(tǒng)一的綠色金融評價體系。構(gòu)建以人民銀行、銀保監(jiān)局等部門為主的多部門共同協(xié)調(diào)機制，提升綠色金融監(jiān)管的效率和力度；三是進一步明確綠色金融項目的權(quán)責制度，多多鼓勵和支持發(fā)展綠色企業(yè)和項目，做到權(quán)責明晰，賞罰分明。

（二）加大推動綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度，豐富投資手段

針對綠色金融產(chǎn)品稀缺這一問題，建議人民銀行要引導商業(yè)銀行提高對綠色金融的產(chǎn)品創(chuàng)新能力，鼓勵多種投資模式，推廣CDM應收賬款保理融資、排污權(quán)質(zhì)押貸款及污染物減排收益權(quán)質(zhì)押貸款等信貸產(chǎn)品；充分借鑒全球發(fā)達經(jīng)濟體在發(fā)展綠色金融方面的模式。此外，還可依據(jù)項目屬性的不同，通過綠色金融產(chǎn)品的多元化組合推動市場結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，為投資者提供更多的選擇。

（三）完善綠色金融激勵機制，提高金融機構(gòu)參與的積極性

一是健全財稅扶持體系。加大稅收、財政政策對于綠色信貸的減免以及貼息力度，通過稅收優(yōu)惠、財政補貼、貸款貼息、信用擔保等優(yōu)惠政策刺激各類機構(gòu)投資綠色項目。二是推進綠色金融風險補償基金的建立和完善，因地制宜，根據(jù)客戶的不同情況制定相應的補償條件及比例，幫助商業(yè)銀行和貸款客戶更有針對性地規(guī)避風險。三是優(yōu)化對金融機構(gòu)的監(jiān)管考核要求。如降低商業(yè)銀行綠色信貸的風險權(quán)重，以此激發(fā)金融機構(gòu)的投資意愿。四是人民銀行、銀監(jiān)局等監(jiān)管部門要督導相關(guān)金融機構(gòu)盡快建立完善內(nèi)部綠色金融考核機制和指標，充分調(diào)動員工積極性；定期組織員工參與綠色金融相關(guān)培訓，增加員工綠色金融知識儲備，增強可持續(xù)綠色發(fā)展責任意識。