李蕾玲 諸夢婕

摘要：在已有關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的思想理論、普惠金融發(fā)展理論、P2P平臺綜合治理發(fā)展理論的基礎(chǔ)上，通過對P2P網(wǎng)貸平臺違約因素及歧視現(xiàn)象研究現(xiàn)狀進(jìn)行梳理，把握P2P網(wǎng)貸市場的發(fā)展特性，針對已有研究的不足提出相關(guān)理論建議。

關(guān)鍵詞：P2P網(wǎng)貸市場;研究現(xiàn)狀

一、引言

近年來，隨著金融科技和互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)應(yīng)用的蓬勃發(fā)展，黨中央、國務(wù)院及政府與企業(yè)層面均高度重視P2P網(wǎng)貸行業(yè)的良性發(fā)展與普惠金融的開展。P2P金融的管理與發(fā)展從2015年開始就連續(xù)被寫入政府工作報(bào)告，國家也先后出臺了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》等管理規(guī)劃P2P金融發(fā)展的政策，為規(guī)范P2P行業(yè)健康發(fā)展與推動普惠金融實(shí)施帶來了明顯的政策指引。發(fā)展P2P金融服務(wù)有利于實(shí)現(xiàn)更多大眾的借貸需求，在優(yōu)化社會資金需求配置和推動社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)步扮演著重要角色。

二、P2P網(wǎng)貸市場違約因素研究現(xiàn)狀分析

李夢然（2014）研究證明我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)行為存在一定程度的羊群效應(yīng)，且由于投資者信息識別不完全性，個(gè)體投資者很難擁有借款人更多的私有信息[1]?？娚徲⒑完惤瘕垼?014）研究了社會資本對Prosper網(wǎng)貸平臺借款人違約風(fēng)險(xiǎn)的影響，發(fā)現(xiàn)引入社會資本機(jī)制設(shè)計(jì)能有效降低P2P行業(yè)違約率[2]。顧慧瑩，姚錚（2015）研究表明信息越真實(shí)，借款動機(jī)的可靠性越強(qiáng)，借款人違約率和違約速率越低，與還款能力相比，還款意愿與借款人違約率更顯著相關(guān)。此外，信用評級也是影響違約率的重要因素之一，二者呈負(fù)相關(guān)，借款違約高峰期往往為借款中后期[3]。

Carlos Serrano-Cinca，Bego?a Gutiérrez-Nieto 和 Luz López-Palacios（2015）以Lending Club為例，發(fā)現(xiàn)P2P平臺指定的等級與違約概率之間存在明顯的關(guān)系[4]。貸款目的也是解釋違約的因素之一：婚禮是風(fēng)險(xiǎn)較低的貸款目的，而小企業(yè)是風(fēng)險(xiǎn)最高的。借款人的特征，如年收入，當(dāng)前住房狀況，信貸歷史和借款人債務(wù)是相關(guān)變量。在貸款金額或工作年限上沒有發(fā)現(xiàn)統(tǒng)計(jì)結(jié)果上的顯著差異。Cathy W.S.Chen，Manh Cuong Dong，Nathan Liu 和 Songsak Sriboonchittad（2019）使用logistic quantile regression（LQR）模型，發(fā)現(xiàn)包括期限，貸款期限（貸款的合同時(shí)間），應(yīng)付利息，利率，貸款類型和法規(guī)變更等變量會增加違約的可能性，并在特定的分位數(shù)水平上表現(xiàn)出明顯的周轉(zhuǎn)性[5]。

三、P2P網(wǎng)貸市場歧視現(xiàn)象研究現(xiàn)狀分析

廖理，李夢然和王正位（2014）以“人人貸”交易平臺訂單為樣本，研究中國互聯(lián)網(wǎng)金融中是否存在地域歧視現(xiàn)象，結(jié)果表明中國P2P平臺存在地域歧視現(xiàn)象，并且這種歧視是非理性的[6]。莊雷和周勤（2015）基于“拍拍貸”平臺交易數(shù)據(jù)，通過實(shí)證研究證明中國P2P網(wǎng)貸市場中存在著明顯的身份歧視，并且市場信息披露水平與身份歧視程度沒有明顯關(guān)系 [7]。陳霄和葉德珠（2016）運(yùn)用二元Logit模型，研究性別與借款成功率、借款違約率之間的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸環(huán)境中存在對于女性借款人，尤其是單身女性的非理性歧視 [8]。蔣彧，施一舟（2017）從借貸雙方的角度出發(fā)，證明中國互聯(lián)網(wǎng)金融中存在婚姻歧視現(xiàn)象，并且貸款人的學(xué)歷、收入高低、居住地等因素對于婚姻歧視的程度都有明顯影響[9]。

Dongyu Chen，Xiaolin Li，F(xiàn)ujun Lai（2017）發(fā)現(xiàn)女性借款人比男性借款人更有可能獲得資金;但是為換取更高的資金成功率，女性借款人要支付更高利率。得出借款人的性別能夠緩和借款人屬性與貸款結(jié)果之間的關(guān)系的結(jié)論。同時(shí)研究表明，在線上P2P借貸市場中，基于利潤的統(tǒng)計(jì)歧視和代價(jià)大的基于取向的歧視并存，但是造成歧視的根本原因卻有所不同[10]。

四、總結(jié)與展望

筆者發(fā)現(xiàn)各類歧視中很多具有地域和文化的特殊性，不同國家存在一定差異。但目前的研究局限之處在于缺少對于形成歧視原因的進(jìn)一步探究，及對于這一歧視給借貸雙方、資本市場所帶來經(jīng)濟(jì)損失的量化。在未來研究中，可以利用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)等實(shí)證方法，將行為金融學(xué)與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)結(jié)合，最終以期達(dá)到構(gòu)建有價(jià)值的解決機(jī)制與途徑以弱化P2P網(wǎng)貸行業(yè)歧視問題的目的，實(shí)現(xiàn)資本市場中資源的有效配置，提高效率。

參考文獻(xiàn)：

[1]李夢然.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸投資者的信息識別與行為偏差[D].清華大學(xué)，2014.

[2]繆蓮英，陳金龍.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中社會資本對借款者違約風(fēng)險(xiǎn)的影響——以Prosper為例[J].金融論壇，2014，19（03）：9-15+66.

[3]顧慧瑩，姚錚.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺中借款人違約風(fēng)險(xiǎn)影響因素研究——以WDW為例[J].上海經(jīng)濟(jì)研究，2015（11）：37-46.

[4]Serrano-Cinca Carlos，Gutiérrez-Nieto Bego?a，López-Palacios Luz.Determinants of Default in P2P Lending.[J].PloS one，2015，10（10）.

[5]Cathy W.S.Chen，Manh Cuong Dong，Nathan Liu，Songsak Sriboonchitta.Inferences of default risk and borrower characteristics on P2P lending[J].North American Journal of Economics and Finance，2019，50.

[6]廖理，李夢然，王正位.中國互聯(lián)網(wǎng)金融的地域歧視研究[J].數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，2014，31（05）：54-70.

[7]莊雷，周勤.身份歧視：互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新效率研究——基于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸[J].經(jīng)濟(jì)管理，2015，37（04）：136-147.

[8]陳霄，葉德珠.中國互聯(lián)網(wǎng)金融中的性別歧視研究[J].金融評論，2016，8（02）：1-15+124.

[7]蔣彧，施一舟.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中的婚姻歧視現(xiàn)象——基于“人人貸”的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)[J].財(cái)經(jīng)論叢，2017（09）：45-55.

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[9]莊雷，周勤.身份歧視：互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新效率研究——基于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸[J].經(jīng)濟(jì)管理，2015，37（04）：136-147.

[10]Dongyu Chen，Xiaolin Li，F(xiàn)ujun Lai.Gender discrimination in online peer-to-peer credit lending：evidence from a lending platform in China[J].Electronic Commerce Research，2017，17（4）.

作者簡介：李蕾玲 （2000年8月 ）女，籍貫：安徽合肥人，漢族，江南大學(xué)商學(xué)院工業(yè)工程專業(yè)在讀本科生。