高景言

2021年9月30日中國銀保監(jiān)會發(fā)布的《銀行保險機構(gòu)大股東行為監(jiān)管辦法（試行）》（銀保監(jiān)發(fā)[2021]43號），對大股東的表決權(quán)做了一定的限制。該辦法涉及的具體規(guī)定為：

1.第十條規(guī)定，銀行保險機構(gòu)大股東質(zhì)押銀行保險機構(gòu)股權(quán)數(shù)量超過其所持股權(quán)數(shù)量的50%時，大股東及其所提名董事不得行使在股東（大）會和董事會上的表決權(quán)。

2.第十五條規(guī)定，銀行保險機構(gòu)大股東可以委托代理人參加股東（大）會，但代理人不得為股東自身及其關(guān)聯(lián)方、一致行動人、所提名董事和監(jiān)事以外的人員。銀行保險機構(gòu)大股東不得接受非關(guān)聯(lián)方、一致行動人的委托參加股東（大）會。

3.第五十條規(guī)定，銀行保險機構(gòu)大股東或其控股股東、實際控制人違反本辦法第七條（銀行保險機構(gòu)大股東應(yīng)當使用來源合法的自有資金入股銀行保險機構(gòu)）、第八條（銀行保險機構(gòu)大股東應(yīng)當確保股權(quán)關(guān)系真實、透明）、第十四條（禁止大股東不當干預(yù)公司經(jīng)營管理行為）規(guī)定的，銀保監(jiān)會及其派出機構(gòu)可依法限制其股東（大）會召開請求權(quán)、表決權(quán)、提名權(quán)、提案權(quán)、處分權(quán)等相關(guān)股東權(quán)利。

對這一監(jiān)管辦法中關(guān)于限制銀行保險機構(gòu)大股東表決權(quán)的規(guī)定，究竟該如何解讀？

首先，限制大股東股權(quán)質(zhì)押后的表決權(quán)，實際上在相關(guān)的銀行監(jiān)管法律和規(guī)定中已有規(guī)定?！躲y行業(yè)監(jiān)督管理法》第三十七條對于“銀行業(yè)金融機構(gòu)違反審慎經(jīng)營規(guī)則的”，監(jiān)管機構(gòu)可以“責(zé)令控股股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)或者限制有關(guān)股東的權(quán)利”;《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》第四十七條對于“未按規(guī)定進行股權(quán)質(zhì)押管理的”，監(jiān)管機構(gòu)可以“按照《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第三十七條規(guī)定，采取相應(yīng)的監(jiān)管措施”;2013年銀監(jiān)會發(fā)布的銀監(jiān)發(fā)〔2013〕43號《關(guān)于加強商業(yè)銀行股權(quán)質(zhì)押管理的通知》規(guī)定“股東質(zhì)押本行股權(quán)數(shù)量達到或超過其持有本行股權(quán)的50%時，應(yīng)當對其在股東大會和派出董事在董事會上的表決權(quán)進行限制”。

大股東質(zhì)押50%以上所持股權(quán)，限制其不得行使股東（大）會和董事會上的表決權(quán)，對于防止股權(quán)質(zhì)押暴雷，防范金融風(fēng)險，遏制大股東質(zhì)押股權(quán)后怠于行使股東權(quán)利損害公司治理，將起到積極作用。

其次，對于股東（大）會表決權(quán)委托，限制表決權(quán)的問題，《保險公司股權(quán)管理辦法》第三十九條對于“通過接受表決權(quán)委托、收益權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式變相控制股權(quán)”，“保險公司應(yīng)當在章程中約定，股東有下列情形之一的，不得行使股東（大）會參會權(quán)、表決權(quán)、提案權(quán)等股東權(quán)利”。而對于大股東入股資金來源合法性、股權(quán)關(guān)系清晰，《銀行保險機構(gòu)公司治理準則》已明確規(guī)定。《保險公司股權(quán)管理辦法》也規(guī)定，對于“委托他人或者接受他人委托持有保險公司股權(quán)”“其他不符合監(jiān)管規(guī)定的出資行為、持股行為”的，保險公司應(yīng)當在章程中約定，股東有下列情形之一的，不得行使股東（大）會參會權(quán)、表決權(quán)、提案權(quán)等股東權(quán)利。

規(guī)范大股東表決權(quán)委托，限制表決權(quán)，可以在一定程度上解決大股東通過私下協(xié)議代持規(guī)避監(jiān)管、取得銀行保險機構(gòu)控制權(quán)的問題。

再次，對于大股東不當干預(yù)銀行保險機構(gòu)的行為，《保險公司控股股東管理辦法》《銀行保險機構(gòu)公司治理準則》均對禁止大股東干預(yù)公司行為作出規(guī)定。本次出臺的《銀行保險機構(gòu)大股東行為監(jiān)管辦法（試行）》，對大股東不得干預(yù)銀行保險機構(gòu)經(jīng)營管理作出進一步規(guī)定、細化，有利于提高公司治理水平。

股東的表決權(quán)，是股東在公司股東會議上就所提議案進行投票表決，決定議案是否通過的權(quán)利。表決權(quán)是公司股東的核心權(quán)利。股東表決權(quán)作為一種固有權(quán)、共益權(quán)，是股東權(quán)利的主要體現(xiàn)，與股利分配請求權(quán)一樣居于股東權(quán)的核心。

股東的表決權(quán)是否可以被限制？《公司法》四十二條規(guī)定，股東會會議由股東按照出資比例行使表決權(quán);但是，公司章程另有規(guī)定的除外?！豆痉ā繁旧砭陀泻芏鄺l款對股東的表決權(quán)作出限制，如關(guān)聯(lián)擔(dān)保、公司回購的股權(quán);最高法院公司法解釋規(guī)定未繳納部分的出資表決權(quán)受限?！躲y行業(yè)監(jiān)督管理法》作為調(diào)整規(guī)范銀行業(yè)的法律，也作出限制股東表決權(quán)的規(guī)定。證監(jiān)會、銀保監(jiān)會、財政部等也出臺規(guī)章、規(guī)范性文件，對此規(guī)定。因此，《銀行保險機構(gòu)大股東行為監(jiān)管辦法（試行）》對于限制大股東表決權(quán)的細化規(guī)定，對于銀行保險機構(gòu)依法規(guī)范治理必將起到積極作用。