摘要：攀西地區(qū)康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展如火如荼，其優(yōu)越的自然條件是促進(jìn)其可持續(xù)發(fā)展的因素之一，近年來(lái)PPP融資模式與康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)的結(jié)合也勢(shì)頭強(qiáng)勁，文章從PPP融資模式和攀西地區(qū)康養(yǎng)項(xiàng)目?jī)蓚€(gè)維度分析PPP融資模式下攀西地區(qū)康養(yǎng)項(xiàng)目面臨的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)的分析，目的在于更準(zhǔn)確地評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而控制風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)政府和社會(huì)資本方更好落實(shí)民生項(xiàng)目，服務(wù)民生。

關(guān)鍵詞：PPP融資模式 攀西地區(qū)康養(yǎng)項(xiàng)目

PPP（Public-Private Partnership），又稱(chēng)PPP模式，是讓民營(yíng)資本參與公共基礎(chǔ)設(shè)施，改變政府資本主導(dǎo)的，政府和社會(huì)資本合作的一種項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)模式。目前擬運(yùn)用于大型體育設(shè)施、醫(yī)療合作項(xiàng)目、城市交通、扶貧工程、林業(yè)工程等，各地均在積極探索ppp模式促使地方發(fā)展。目前，中國(guó)已成為全球最大的PPP市場(chǎng)。

攀西地區(qū)屬南亞熱帶干熱河谷氣候，擁有特別適宜人類(lèi)休養(yǎng)生息的海拔高度、溫度和濕度。攀枝花市在全國(guó)率先開(kāi)展康養(yǎng)消費(fèi)滿(mǎn)意度指數(shù)調(diào)查，率先發(fā)布22項(xiàng)康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)地方標(biāo)準(zhǔn)，4項(xiàng)養(yǎng)老服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)全省推廣，躋身全國(guó)康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展十強(qiáng)地級(jí)市第5名。攀西地區(qū)康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢(shì)頭十分強(qiáng)勁。

據(jù)攀枝花市與西南財(cái)經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)院合作的調(diào)查分析，2018年，攀枝花市康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)消費(fèi)滿(mǎn)意度總指數(shù)為85.2，較2017年上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，接近較好的評(píng)價(jià);2019年，攀枝花康養(yǎng)旅游開(kāi)啟“四季模式”，帶動(dòng)旅游收入增加23%，市外人群購(gòu)房占比達(dá)57%。攀枝花康養(yǎng)運(yùn)動(dòng)、康養(yǎng)醫(yī)療、康養(yǎng)工業(yè)、康養(yǎng)農(nóng)業(yè)等已具有一定規(guī)模，為大力發(fā)展康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

攀西地區(qū)康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)和PPP融資模式的碰撞，為項(xiàng)目和資金的匹配提供了更便捷的渠道，將投資攀西和招商引資相結(jié)合，使得更多康養(yǎng)項(xiàng)目提上日程。PPP模式下項(xiàng)目的確定、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和成果分享等環(huán)節(jié)均存在一定程度的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的存在，不利于鞏固政府和社會(huì)資本的聯(lián)盟，不利于社會(huì)公共事業(yè)項(xiàng)目順利運(yùn)行。為最大程度防止項(xiàng)目失敗，PPP模式下的康養(yǎng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別尤為重要。

一、PPP融資模式自身存在的風(fēng)險(xiǎn)

中國(guó)已成為全球最大的PPP市場(chǎng)。財(cái)政部2017年數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)入庫(kù)項(xiàng)目13554個(gè)，累計(jì)投資額16.3萬(wàn)億元，PPP市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展令世界矚目，但各種問(wèn)題也逐漸顯示出來(lái)了。

（一）資本、信息協(xié)調(diào)度降低

PPP融資模式涉及政府和民營(yíng)資本，一般來(lái)講，采用PPP融資模式的項(xiàng)目具有投資金額巨大，回收期長(zhǎng)等共性，所以，單純來(lái)依靠自有資金的民營(yíng)資本很難滿(mǎn)足項(xiàng)目需求，此時(shí)，民營(yíng)資本民營(yíng)資本拓展其范圍至銀行貸款、債券、信托、資產(chǎn)證券化等方式，其他金融機(jī)構(gòu)的參與不可或缺。多種類(lèi)民營(yíng)資本的介入，降低了資本協(xié)調(diào)度，增加了資本的不確定性。

多方資本匯集需要的時(shí)間成本相對(duì)于單一投資者來(lái)講要高很多，影響資金到位速度;而多種籌資渠道如貸款、債券、信托、資產(chǎn)證券化等方式涉及的利率、資產(chǎn)回報(bào)率、折現(xiàn)率等指標(biāo)需要嚴(yán)格估算，且容易受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素影響，金融機(jī)構(gòu)參與度具有很大程度的不確定性。

PPP項(xiàng)目涉及政府方和多個(gè)社會(huì)資本方，信息溝通在各方流轉(zhuǎn)可能存在一定的滯后性，導(dǎo)致信息溝通的有效性降低?？旖莞咝У臏贤ㄊ菂f(xié)同合作的基礎(chǔ)，是PPP項(xiàng)目持續(xù)和諧推進(jìn)的必要手段。

（二）政府違約風(fēng)險(xiǎn)

準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目具有項(xiàng)目投資大，收費(fèi)低，項(xiàng)目本身收益不足以覆蓋投資成本，一般通過(guò)政府授予特許經(jīng)營(yíng)權(quán)附加部分補(bǔ)貼等措施，采用建設(shè)-擁有-運(yùn)營(yíng)（BOO）、建設(shè)-運(yùn)用-移交（BOT）等模式推進(jìn)。只有在保證投資者合理回報(bào)的前提下，項(xiàng)目才能順利進(jìn)行，并實(shí)現(xiàn)服務(wù)民生的目的。所以政府是否履約，是否按照既定標(biāo)準(zhǔn)和條件履約，是否為投資者的合理回報(bào)提供一定條件的商榷余地，便成為政府和投資者是否能合作順利的紐帶。

《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于完善產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度依法保護(hù)產(chǎn)權(quán)的意見(jiàn)》中第七條“完善政府守信踐諾機(jī)制”，為防范和杜絕“政府違約毀約”提供了權(quán)威保障。意見(jiàn)指出，地方政府不得以政府換屆、領(lǐng)導(dǎo)人員更替為由掩蓋違約行為;政府一旦存在違約行為，將依法賠償社會(huì)資本的損失，有效保護(hù)了社會(huì)資本在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的平等地位;建立健全政府失信責(zé)任追究制度及責(zé)任倒查機(jī)制，為社會(huì)資本提供有效的后續(xù)保障。

（三）社會(huì)資本方違約風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)大力推廣PPP模式，項(xiàng)目體量十分巨大，社會(huì)資本是否真正有實(shí)力促成PPP項(xiàng)目落地建設(shè)是社會(huì)資本方應(yīng)認(rèn)真評(píng)估的問(wèn)題。

政府應(yīng)加強(qiáng)對(duì)社會(huì)資本背景、實(shí)力、能力和信譽(yù)的考察，加大對(duì)融資不到位違約的懲罰力度，切記盲目簽協(xié)議。社會(huì)資本應(yīng)針對(duì)擬投資項(xiàng)目有合理的融資方案、可行性報(bào)告且已得到銀行等金融機(jī)構(gòu)和內(nèi)部決策機(jī)構(gòu)的支持，政府應(yīng)加大對(duì)社會(huì)資本方參與資格的調(diào)查、評(píng)估。

2017年8月8日，成都路橋發(fā)布關(guān)于宜威高速公路項(xiàng)目的進(jìn)展的公告，同意接受宜賓市政府發(fā)來(lái)的《關(guān)于解除<宜威高速項(xiàng)目投資協(xié)議>的通知書(shū)》和《關(guān)于解除<宜威高速項(xiàng)目特許權(quán)協(xié)議>的通知書(shū)》條款，解除與宜賓市人民政府簽訂的相關(guān)協(xié)議，公司不再具有投資建設(shè)宜威高速公路項(xiàng)目的權(quán)利，也不再享有宜威高速公路項(xiàng)目的特許經(jīng)營(yíng)權(quán);不再享有對(duì)該項(xiàng)目投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和養(yǎng)護(hù)管理等權(quán)利;成都路橋繳納的履約擔(dān)保金500萬(wàn)元依約不予退還。成都路橋方面表示，主要是項(xiàng)目融資困難是該重大項(xiàng)目終止的主要原因。該項(xiàng)目的終止導(dǎo)致了宜賓政府的損失、成都路橋的損失，也為整個(gè)PPP融資模式帶來(lái)巨大沖擊。

二、攀西地區(qū)康養(yǎng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

（一）項(xiàng)目核心競(jìng)爭(zhēng)力風(fēng)險(xiǎn)

由于攀枝花特殊的地理位置和資源分布，使攀枝花在工業(yè)、農(nóng)業(yè)、服務(wù)業(yè)均有雄厚的基礎(chǔ)，依托釩鈦產(chǎn)業(yè)延伸的康養(yǎng)工業(yè)、依托農(nóng)業(yè)延伸的康養(yǎng)服務(wù)也如火如荼。據(jù)攀枝花政府官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，全年旅游總收入415.86億元，，接待旅游總?cè)藬?shù)3014.81萬(wàn)人次。但在，攀枝花市康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)消費(fèi)滿(mǎn)意度調(diào)查中顯示在交通出行、醫(yī)療衛(wèi)生等方面仍然低于總指數(shù)水平，尚需進(jìn)一步挖掘康養(yǎng)需求，提高服務(wù)水平，由提供傳統(tǒng)服務(wù)向主動(dòng)拓展服務(wù)領(lǐng)域轉(zhuǎn)變，才能進(jìn)一步提升服務(wù)水平滿(mǎn)意度。

在規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)化的康養(yǎng)行業(yè)中，某一康養(yǎng)項(xiàng)目的核心競(jìng)爭(zhēng)力便有所弱化。在調(diào)查中，2020年9月、10月擬招商的項(xiàng)目熱水河溫泉生態(tài)康養(yǎng)度假區(qū)項(xiàng)目、箐河瀑布景區(qū)項(xiàng)目、鹽邊縣永興古鎮(zhèn)及攀西竹海景區(qū)項(xiàng)目、鹽邊縣水鄉(xiāng)漁門(mén)項(xiàng)目、鹽邊縣二灘庫(kù)區(qū)湖光山水項(xiàng)目、鹽邊縣和愛(ài)鄉(xiāng)古村落項(xiàng)目、鹽邊縣桐子林庫(kù)區(qū)山水休閑度假區(qū)項(xiàng)目、格薩拉生態(tài)旅游AAAAA景區(qū)項(xiàng)目等均分布在鹽邊縣，項(xiàng)目核心競(jìng)爭(zhēng)是否足以支撐項(xiàng)目運(yùn)行，是否足以保證投資者合理報(bào)酬，是否能在社會(huì)公共服務(wù)中發(fā)揮作用，核心競(jìng)爭(zhēng)力的打造和優(yōu)化是項(xiàng)目選取要點(diǎn)之一，不容忽視。

（二）項(xiàng)目規(guī)劃、運(yùn)營(yíng)、收益風(fēng)險(xiǎn)

項(xiàng)目規(guī)劃也稱(chēng)“項(xiàng)目設(shè)計(jì)”，是技術(shù)專(zhuān)業(yè)人員與經(jīng)濟(jì)專(zhuān)業(yè)人員對(duì)擬建項(xiàng)目的全面、詳細(xì)的規(guī)劃，是項(xiàng)目的頂層設(shè)計(jì)，關(guān)系到項(xiàng)目預(yù)期目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。項(xiàng)目規(guī)劃的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于投資者不滿(mǎn)意設(shè)計(jì)、項(xiàng)目技術(shù)層面和經(jīng)濟(jì)層面不協(xié)調(diào)兩個(gè)方面。投資者是項(xiàng)目設(shè)計(jì)的決策者，對(duì)項(xiàng)目具有初步構(gòu)想，當(dāng)實(shí)際的項(xiàng)目設(shè)計(jì)不符合投資人構(gòu)想時(shí)，項(xiàng)目推進(jìn)可能會(huì)受到一定程度的阻礙;項(xiàng)目是技術(shù)人員和經(jīng)濟(jì)人員對(duì)項(xiàng)目全面、詳細(xì)的規(guī)劃，不僅涉及技術(shù)層面，也要考慮經(jīng)濟(jì)層面，建設(shè)期間項(xiàng)目擬投資數(shù)額為項(xiàng)目擬采用技術(shù)提供了范圍和界限，項(xiàng)目技術(shù)原因又促使投資數(shù)額的調(diào)整，二者的不協(xié)調(diào)都可能使項(xiàng)目延遲甚至擱淺。

項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)模式的選擇到項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)完成整個(gè)過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目管理主要涉及項(xiàng)目建設(shè)和管理，項(xiàng)目運(yùn)維、移交等一系列技術(shù)和方法，以保證項(xiàng)目能夠達(dá)到要求，涉及投資方、施工方、項(xiàng)目管理方等，各環(huán)節(jié)也存在修改、變更、調(diào)整。正視項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)中存在較大風(fēng)險(xiǎn)是有效保證項(xiàng)目順利進(jìn)行的必要條件。

項(xiàng)目收益風(fēng)險(xiǎn)影響項(xiàng)目收人的存在不確定性的諸多因素，產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)、市場(chǎng)狀況、消費(fèi)者偏好、意外事故等都能成為影響項(xiàng)目收入的因素，而項(xiàng)目合理回報(bào)是項(xiàng)目可持續(xù)性發(fā)展的重要條件。

三、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和不可抗力風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是投資者不可控風(fēng)險(xiǎn)之一，可能導(dǎo)致企業(yè)投資活動(dòng)失敗，引發(fā)投資風(fēng)險(xiǎn)，包括市場(chǎng)需求風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手行為、政策法規(guī)的變動(dòng)、不確定與不對(duì)稱(chēng)的信息等。

消費(fèi)者的選擇行為容易受到消費(fèi)偏好及廣告、流行趨勢(shì)等因素的影響。項(xiàng)目特色是穩(wěn)固、擴(kuò)大消費(fèi)者需求的途徑之一，項(xiàng)目應(yīng)從產(chǎn)品、質(zhì)量、價(jià)格、服務(wù)提升消費(fèi)者體驗(yàn)，以便穩(wěn)固消費(fèi)者選擇行為。

由于攀西地區(qū)康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)的逐漸形成，行業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)日益增大，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的行為也可能改變或影響消費(fèi)者選擇，是普遍存在的一種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

政策法規(guī)的變動(dòng)可能改變項(xiàng)目所處行業(yè)環(huán)境和產(chǎn)業(yè)環(huán)境，具有較強(qiáng)的導(dǎo)向性。攀枝花康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組印發(fā)的相關(guān)意見(jiàn)中，闡述了攀枝花康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)的規(guī)范、發(fā)展方向和一系列的政策傾斜。如果處于產(chǎn)業(yè)調(diào)整階段，這一系列國(guó)家政策調(diào)整、地方政策調(diào)整，會(huì)給投資人帶來(lái)較大風(fēng)險(xiǎn)。

不可抗力，是指合同訂立時(shí)不能預(yù)見(jiàn)、不能避免并不能克服的客觀情況。包括自然災(zāi)害，政府行為，社會(huì)異常事件。在攀西地區(qū)康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)中，不可抗力主要指自然災(zāi)害，攀枝花跨橫斷山脈，東臨大涼山山脈，由于山區(qū)生態(tài)環(huán)境相對(duì)脆弱，夏秋季節(jié)降水集中，容易發(fā)生的自然災(zāi)害為滑坡、泥石流、山洪、崩塌等。在山區(qū)開(kāi)發(fā)利用過(guò)程中，應(yīng)重視環(huán)境保護(hù)和生態(tài)建設(shè)，把經(jīng)濟(jì)活動(dòng)強(qiáng)度控制在合理范圍之內(nèi)，預(yù)防和控制自然災(zāi)害的發(fā)生，一定程度上能保證康養(yǎng)項(xiàng)目的持續(xù)性。

四、結(jié)束語(yǔ)

PPP融資模式與民生項(xiàng)目的碰撞是利國(guó)利民的，但各環(huán)節(jié)不同類(lèi)型的風(fēng)險(xiǎn)充斥在項(xiàng)目整個(gè)過(guò)程，風(fēng)險(xiǎn)的有效識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)的有效控制是在應(yīng)對(duì)各種項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的手段。隨著法律法規(guī)體系的健全，風(fēng)險(xiǎn)管理和分擔(dān)機(jī)制的建立，完善的監(jiān)管渠道，公平公正氛圍下的PPP項(xiàng)目大力推動(dòng)國(guó)家、地方發(fā)展，服務(wù)民生，為人民謀福祉。風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，但識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨著PPP項(xiàng)目大力推進(jìn)中將積極探尋和深入研究的。在課題后續(xù)研究中，PPP融資模式下攀西地區(qū)康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和動(dòng)向、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制將是關(guān)注的重點(diǎn)和方向。

課題：

（本文為四川民族山地經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心課題“攀西地區(qū)康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)PPP融資模式研究”的階段性研究成果）

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[4]攀枝花政府網(wǎng)站

作者簡(jiǎn)介：

羅杰成都工業(yè)學(xué)院副教授，主要研究方向：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、審計(jì)