張秀珍

摘要：目前，由于中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期缺乏商業(yè)信譽(yù)，抵押物少，因而融資困難是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)新相結(jié)合是解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的最好方式。本文分析了中小企業(yè)利用風(fēng)險(xiǎn)投資存在的問(wèn)題，提出了解決問(wèn)題的對(duì)策，旨在促進(jìn)中小企業(yè)健康、持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) ?風(fēng)險(xiǎn)投資 ?利用

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，目前值得關(guān)注的一個(gè)問(wèn)題是中小企業(yè)普遍生存期間較短，美國(guó)中小企業(yè)平均壽命不到7年，而我國(guó)中小企業(yè)平均壽命僅為2.5年，究其原因，我國(guó)中小企業(yè)融資難，資金鏈斷裂是導(dǎo)致中小企業(yè)破產(chǎn)的主要原因。近些年來(lái)，一些中小企業(yè)開(kāi)始利用風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行融資，取得了可喜的成績(jī)，但是，中小企業(yè)在利用風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程中存在一些急需解決的問(wèn)題。

一、中小企業(yè)利用風(fēng)險(xiǎn)投資存在的問(wèn)題

1.中小企業(yè)獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的機(jī)會(huì)較少

風(fēng)險(xiǎn)投資雖然能促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，解決企業(yè)融資難問(wèn)題，但是，一個(gè)項(xiàng)目或企業(yè)要獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的支持，需要通過(guò)嚴(yán)格且復(fù)雜的評(píng)審階段，其中最為重要的是初談和盡職調(diào)查階段，以長(zhǎng)春市某科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司為例，平均每年洽談項(xiàng)目在30項(xiàng)左右，能夠進(jìn)入盡職調(diào)查階段的項(xiàng)目每年只有5-8項(xiàng)目，而最后真正實(shí)施投資的項(xiàng)目平均每年不到3項(xiàng)。有很多項(xiàng)目經(jīng)過(guò)了初談，但仍被否決，有的進(jìn)入盡職調(diào)查階段，但依然有近六成的項(xiàng)目不能獲得風(fēng)險(xiǎn)投資，由此可見(jiàn)，風(fēng)險(xiǎn)投資支持的中小企業(yè)還較少。

2.風(fēng)險(xiǎn)投資公司與企業(yè)結(jié)合度較差

目前，一些中小企業(yè)只把風(fēng)險(xiǎn)投資作為一個(gè)單純的融資渠道，取得風(fēng)險(xiǎn)投資后，日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獨(dú)自進(jìn)行開(kāi)展，很少讓風(fēng)險(xiǎn)投資公司參與企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)，企業(yè)也不主動(dòng)將經(jīng)營(yíng)中的各方面信息向風(fēng)險(xiǎn)投資公司提供，企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)問(wèn)題，也不去征求風(fēng)險(xiǎn)投資公司的建議，一般都是企業(yè)想辦法進(jìn)行解決。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資公司與創(chuàng)業(yè)企業(yè)合作不緊密，致使一些風(fēng)險(xiǎn)投資公司對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資后，對(duì)項(xiàng)目后期的管理有一定難度，需要項(xiàng)目經(jīng)理主動(dòng)去創(chuàng)業(yè)企業(yè)了解有關(guān)項(xiàng)目投資后的進(jìn)展情況，由于雙方互動(dòng)來(lái)往較少，在一定程度上降低了風(fēng)險(xiǎn)投資的使用效率。

3.風(fēng)險(xiǎn)投資人才匱乏

長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)企業(yè)在進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資時(shí)，不重視風(fēng)險(xiǎn)投資人才，考慮更多的是項(xiàng)目的未來(lái)發(fā)展前景、項(xiàng)目技術(shù)含量。目前，中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資使用者，半路出家的很多，缺乏風(fēng)險(xiǎn)投資知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，有效利用風(fēng)險(xiǎn)投資的能力不強(qiáng)，不能很好地適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展的要求。

二、存在問(wèn)題的原因分析

1.政策及法規(guī)有待完善，資金來(lái)源渠道單一

目前，國(guó)家層面雖然已經(jīng)頒布了一些支持風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的有關(guān)政策及法規(guī)，但是，有關(guān)政策在執(zhí)行中落實(shí)不到位情況時(shí)有發(fā)生。此外，與發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資相適應(yīng)的中小企業(yè)管理法規(guī)我國(guó)還沒(méi)有頒布，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資政府沒(méi)有給予足夠的專(zhuān)項(xiàng)基金支持。此外，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)源以政府投入為主要來(lái)源，資金渠道來(lái)源比較單一，缺少其他資金渠道，國(guó)內(nèi)一些資金雄厚的企業(yè)集團(tuán)，民間資金和其他的資本基本沒(méi)有參與到風(fēng)險(xiǎn)投資中，因而使得我國(guó)目前風(fēng)險(xiǎn)投資資金規(guī)模偏小。

2. 中小企業(yè)自身存在的問(wèn)題

目前，我國(guó)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模小、體制不健全、技術(shù)儲(chǔ)備力量不足，在總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中缺乏可抵押的資產(chǎn)，因而，想得到銀行等金融機(jī)構(gòu)的支持很難。一些中小企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資人才培養(yǎng)重視不夠，采用家族式或集權(quán)式管理模式，因此，業(yè)獲得風(fēng)險(xiǎn)投資后，不愿意讓風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)參與企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)。

三、解決中小企業(yè)利用風(fēng)險(xiǎn)投資存在問(wèn)題的對(duì)策

1.拓寬資金來(lái)源渠道，為中小企業(yè)利用風(fēng)險(xiǎn)投資提供更多機(jī)會(huì)

（1）引導(dǎo)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)資金進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域?？梢越梃b發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，引入證券公司、銀行、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)將其總資產(chǎn)一定比例的資金用于風(fēng)險(xiǎn)投資。（2）放寬養(yǎng)老基金的使用范圍。目前，美國(guó)等一些發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)允許將養(yǎng)老基金的一定比例投入到風(fēng)險(xiǎn)投資中，美國(guó)養(yǎng)老基金已占到風(fēng)險(xiǎn)投資總來(lái)源的40%以上，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，社會(huì)保障體系逐步完善，養(yǎng)老基金的總額不斷增加，在此背景下，應(yīng)允許一定比例的養(yǎng)老基金進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，這樣可以給更多的中小企業(yè)提供利用風(fēng)險(xiǎn)投資的機(jī)會(huì)。（3）吸納個(gè)人資金進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域?？梢栽试S成功的企業(yè)家將個(gè)人資金投入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)。

2. 風(fēng)險(xiǎn)投資公司應(yīng)與企業(yè)緊密配合

中小企業(yè)獲得風(fēng)險(xiǎn)投資后，應(yīng)允許風(fēng)險(xiǎn)投資者成為企業(yè)的“特殊股東”，讓風(fēng)險(xiǎn)投資公司參與企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)管理，企業(yè)應(yīng)及時(shí)將風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的進(jìn)展情況、出現(xiàn)的問(wèn)題及有關(guān)利用風(fēng)險(xiǎn)投資的信息告知風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，對(duì)于出現(xiàn)的問(wèn)題，應(yīng)雙方相互協(xié)商，共同制定對(duì)策妥善解決。

3. 加強(qiáng)企業(yè)管理，提高企業(yè)效益

中小企業(yè)應(yīng)按照現(xiàn)代企業(yè)制度不斷完善治理結(jié)構(gòu)，進(jìn)行產(chǎn)權(quán)制度改革，確定公司股東會(huì)、董事會(huì)賦予總經(jīng)理的權(quán)力，明晰各個(gè)部門(mén)職責(zé)和權(quán)利，充實(shí)、修訂公司的有關(guān)規(guī)章制度，做的有法可依，有法必依。應(yīng)依照市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)則科學(xué)預(yù)測(cè)項(xiàng)目的未來(lái)發(fā)展前景，努力擴(kuò)大企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)份額，提高企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力，以便獲得更多的風(fēng)險(xiǎn)投資。

4. 加大政府對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的支持力度

政府及有關(guān)部門(mén)應(yīng)借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，以所得稅為例，除了減免情況以外，可以考慮延遲支付、稅收信貸等多種形式。盡快出臺(tái)與中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資方面相關(guān)的法律法規(guī)，并在實(shí)踐中嚴(yán)格執(zhí)行。國(guó)家或地方財(cái)政應(yīng)設(shè)立擔(dān)保基金，對(duì)中小企業(yè)的銀行貸款和民間風(fēng)險(xiǎn)權(quán)益資本提供政府擔(dān)保，并規(guī)定一定償付率。

5.加快風(fēng)險(xiǎn)投資專(zhuān)業(yè)人才的培養(yǎng)

為了發(fā)展我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)，應(yīng)重視風(fēng)險(xiǎn)投資人才的培養(yǎng)，企業(yè)可以采取以下措施：一是制定有關(guān)政策，引進(jìn)優(yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)投資管理人才;二是吸納有關(guān)企業(yè)高層次的科技、經(jīng)濟(jì)類(lèi)人才投身到風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)中來(lái);三是鼓勵(lì)、支持現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)投資人員參加國(guó)外、國(guó)內(nèi)有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)培訓(xùn)，使他們開(kāi)闊視野，更新理念，更好地運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)投資。

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