張劍波

（1.上海社會(huì)科學(xué)院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)研究所；2.上海社會(huì)科學(xué)院創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究中心）

設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制是按照黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，進(jìn)一步落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)提高我國(guó)關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新能力的服務(wù)水平，支持上海國(guó)際金融中心和具有全球影響力科技創(chuàng)新中心建設(shè)，完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，貫徹新發(fā)展理念，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要舉措；是提升服務(wù)科技創(chuàng)新企業(yè)能力、增強(qiáng)市場(chǎng)包容性、強(qiáng)化市場(chǎng)功能的一項(xiàng)資本市場(chǎng)重大改革舉措。自2019年7月22日科創(chuàng)板開市以來，相關(guān)政策快速實(shí)施，到2021年7月21日為止，兩年時(shí)間內(nèi)共有311家科技創(chuàng)新企業(yè)上市融資、交易，總市值達(dá)到5.25萬億元，多家半導(dǎo)體、生物制藥和電子行業(yè)的企業(yè)成功登陸科創(chuàng)板，充實(shí)了中國(guó)的多層次資本市場(chǎng)，取得了舉世矚目的可喜進(jìn)展。

科創(chuàng)板設(shè)立宗旨是重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能和制造業(yè)深度融合，引領(lǐng)中高端消費(fèi)，推動(dòng)質(zhì)量變革、效率變革、動(dòng)力變革。2021年4月16日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了修訂后的《科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引(試行)》，進(jìn)一步強(qiáng)化了科創(chuàng)板姓“科”的定位，形成“4項(xiàng)常規(guī)指標(biāo)+5項(xiàng)例外條款”的科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。企業(yè)如同時(shí)滿足4項(xiàng)常規(guī)指標(biāo)，即可認(rèn)為具有科創(chuàng)屬性；如不同時(shí)滿足4項(xiàng)常規(guī)指標(biāo)，但是滿足5項(xiàng)例外條款的任意1項(xiàng)，也可認(rèn)為具有科創(chuàng)屬性。總之，對(duì)申請(qǐng)注冊(cè)上市的科創(chuàng)板企業(yè)都強(qiáng)調(diào)“科創(chuàng)屬性”，對(duì)申報(bào)科創(chuàng)板的企業(yè)進(jìn)一步突出了“硬科技”特色?？苿?chuàng)板優(yōu)先支持符合國(guó)家戰(zhàn)略、擁有先進(jìn)技術(shù)、科技創(chuàng)新能力突出、成果轉(zhuǎn)化能力突出、行業(yè)地位突出或者市場(chǎng)認(rèn)可度高的科創(chuàng)企業(yè)上市。因此，一個(gè)地方在科創(chuàng)板上市企業(yè)的多寡，在相當(dāng)程度上代表了當(dāng)?shù)氐摹坝埠恕笨萍计髽I(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。本文對(duì)兩年來在科創(chuàng)板上市融資交易的311家科技企業(yè)在所屬行業(yè)以及跨省區(qū)域、省域和城市維度上的空間分布特點(diǎn)作一分析。

一、按所屬行業(yè)、募集資金、市值和股價(jià)來看，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)受青睞

根據(jù)申銀萬國(guó)行業(yè)二級(jí)分類，截至2021年7月21日，在科創(chuàng)板上市的311家企業(yè)中，最多的行業(yè)是專用設(shè)備，有37家企業(yè)；其次是計(jì)算機(jī)應(yīng)用和醫(yī)療器械，均為34家。如圖1所示。其中數(shù)量較多的行業(yè)還包括半導(dǎo)體和化學(xué)制品和化學(xué)制藥。這也正好印證了此前證監(jiān)會(huì)對(duì)科創(chuàng)板的要求：要重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

圖1 按申銀萬國(guó)行業(yè)二級(jí)分類，在科創(chuàng)板上市最多的前三位行業(yè)

首發(fā)募集資金最多的是2020年7月16日上市的集成電路企業(yè)——中芯國(guó)際，總共募集資金532.3億元。這個(gè)數(shù)字不僅僅是科創(chuàng)板募集資金的第一名，在整個(gè)A股市場(chǎng)募集資金額歷史上，也排到了第五名。

科創(chuàng)板總共有8家企業(yè)市值超過千億元，其中遙遙領(lǐng)先的是中芯國(guó)際，截至2021年7月21日收盤，中芯國(guó)際總市值達(dá)到4156.45億元；之后是金山辦公和康希諾，分別為1824.96億元和1549.04億元。

從股價(jià)來看，截至2021年7月21日，科創(chuàng)板共有79家百元股企業(yè)，排在第一的是石頭科技，7月21日收盤價(jià)為1160.00元，與貴州茅臺(tái)為A股僅有的兩家股價(jià)超千元的公司。科創(chuàng)板上市企業(yè)數(shù)只占A股上市企業(yè)總數(shù)的約7%，而百元股數(shù)量占整個(gè)A股（共有187家）的42.25%，顯示出市場(chǎng)對(duì)科創(chuàng)板上市企業(yè)未來前景的看好（見圖2）。

圖2 科創(chuàng)板上市企業(yè)數(shù)及其百元股數(shù)量占整個(gè)A股對(duì)應(yīng)數(shù)的比例

二、按大區(qū)來看，華東領(lǐng)先，中南、華北分列第二、第三位

由表1可見，華東5省1市（大陸內(nèi)地，不含臺(tái)灣?。┰诳苿?chuàng)板上市企業(yè)占全國(guó)一半以上（54.98%），中南5?。◤V西尚無在科創(chuàng)板上市企業(yè)）次之（占比23.47%），如果加上華北的京津兩市，則三大區(qū)占比超過九成以上（92.92%，）。

表1 科創(chuàng)板上市企業(yè)按大區(qū)分布及其占比

但如果根據(jù)第七次人口普查數(shù)據(jù)，按每百萬常住人口在科創(chuàng)板上市企業(yè)數(shù)排序，則如表2所示，順序有所變化，高于全國(guó)平均值的依次是華東、華北，低于全國(guó)平均值的依次是中南、東北、西南、西北。

表2 每百萬常住人口的科創(chuàng)板上市企業(yè)數(shù)

三、按城市群來看，長(zhǎng)三角領(lǐng)先，珠三角、京津冀分列第二、第三位

由表3可見，長(zhǎng)三角在科創(chuàng)板上市的企業(yè)占全國(guó)近一半以上（46.30%），表明其科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)總體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力強(qiáng)；珠三角次之（占比16.72%）；京津冀第三（14.47%）。三大城市群占比超過四分之三以上（77.49%）。長(zhǎng)江中游城市群、山東半島城市群、成渝城市群、東北城市群、關(guān)中城市群、中原城市群的科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)還在起步階段。

表3 大城市群在科創(chuàng)板上市的企業(yè)占比

四、按省份來看，江蘇、廣東、上海、北京分列前四位

共有20個(gè)省份擁有在科創(chuàng)板上市的企業(yè)。由表4可見，江蘇、廣東、上海、北京在科創(chuàng)板上市企業(yè)數(shù)分列前四位，成為大贏家，4省份合計(jì)占比（63.66%）近全國(guó)的三分之二。名列第五到第十的是浙江、山東、安徽、湖南、四川、福建，前十個(gè)省份占比合計(jì)達(dá)到九成（90.01%）。從大區(qū)覆蓋角度而言，華東、東北的各省份都有在科創(chuàng)板上市的企業(yè)，中南大區(qū)廣西尚無企業(yè)登陸科創(chuàng)板，華北大區(qū)還有河北、山西、內(nèi)蒙古3個(gè)省份沒有科創(chuàng)板上市企業(yè)，西南大區(qū)的云南、重慶、西藏尚未進(jìn)軍科創(chuàng)板，西北的甘肅、青海、寧夏和新疆也無企業(yè)在科創(chuàng)板撞鐘（2021年7月22日，新疆的大全能源在科創(chuàng)板上市，但不在兩周年統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)）。

表4 在科創(chuàng)板上市企業(yè)數(shù)名列前十的省份占比

如果根據(jù)第七次人口普查數(shù)據(jù)，則每百萬人口的科創(chuàng)板上市企業(yè)數(shù)前三名省份是北京、上海、江蘇（見表5）。呈現(xiàn)與人均GDP總值、科技實(shí)力、營(yíng)商環(huán)境的高度正相關(guān)性。其中，安徽雖然人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值不及福建、山東、湖北、陜西，但有中國(guó)科學(xué)院合肥分院和中國(guó)科技大學(xué)等的實(shí)力加持，有與長(zhǎng)三角滬蘇浙的良性互動(dòng)，表現(xiàn)好于預(yù)期，接近大陸內(nèi)地平均水平。

表5 每百萬常住人口的科創(chuàng)板上市企業(yè)數(shù)

五、按城市來看，上海、北京、蘇州、深圳、杭州分列前五位，長(zhǎng)三角3城亮眼

共有56個(gè)城市擁有在科創(chuàng)板上市的企業(yè)。其中，由表6可見，上海超過北京，蘇州超過深圳，杭州、合肥超過廣州，“北上深廣”一線城市格局在科創(chuàng)話語體系中被改寫，長(zhǎng)三角城市強(qiáng)勢(shì)超越。前15位城市的科創(chuàng)板上市企業(yè)數(shù)超過總數(shù)的四分之三（75.57%），其中6個(gè)是長(zhǎng)三角城市。

表6 科創(chuàng)板上市企業(yè)數(shù)最多的前15個(gè)城市及其占比

但是，如果根據(jù)第七次人口普查數(shù)據(jù)，每百萬人口的科創(chuàng)板上市企業(yè)數(shù)前十名分別是蘇州、深圳、北京、上海、杭州、合肥、無錫、鎮(zhèn)江、湖州、東莞，其中7個(gè)是長(zhǎng)三角城市（見表7）。蘇州逆襲，不再僅僅是制造業(yè)大城，而且也是科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)先鋒。上海-蘇州的同城效應(yīng)、制造業(yè)合體、科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)合體，上海都市圈制造業(yè)之都、科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)之都已然成型。武漢只能排第16，南京只能排第20，廣州排到第21位。

表7 每百萬常住人口的科創(chuàng)板上市企業(yè)數(shù)前15位城市

六、結(jié)論和啟示

第一，雖然按絕對(duì)實(shí)力和總量來看，華東、中南、華北在大區(qū)中居前，長(zhǎng)三角、珠三角、京津冀在城市群中領(lǐng)先，江蘇、廣東、上海、北京在省份中醒目。但若引入人口因素，每百萬人口科創(chuàng)板上市企業(yè)數(shù)的排序發(fā)生變化，華東繼續(xù)領(lǐng)先，華北超過中南，北京、上海在省份中優(yōu)勢(shì)明顯。

第二，按城市排序，上海、北京、蘇州、深圳、杭州分列前五位，長(zhǎng)三角3城亮眼，前五中占3席；前十中有5個(gè)。但若引入人口因素，每百萬人口科創(chuàng)板上市企業(yè)數(shù)的排序發(fā)生變化，每百萬人口的科創(chuàng)板上市企業(yè)數(shù)前十名分別是蘇州、深圳、北京、上海、杭州、合肥、無錫、鎮(zhèn)江、湖州、東莞，其中7個(gè)是長(zhǎng)三角城市。武漢、南京、廣州等城市被長(zhǎng)三角一眾城市和北京、深圳、東莞超越。顯示出北京的深厚底蘊(yùn)以及長(zhǎng)三角城市、深圳、東莞的硬核科技實(shí)力和市場(chǎng)發(fā)育水平具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。