畢啟凡

摘要：電力能源是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，但是由于近年來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)與技術(shù)的發(fā)展，我國(guó)的電力行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也是在不斷的增強(qiáng)。本文以D公司為例，結(jié)合該公司2017年—2019年三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，利用財(cái)務(wù)指標(biāo)詳細(xì)分析該公司的償債能力，并為該公司提供相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：償債能力;指標(biāo)分析

一、公司概況

D公司歷經(jīng)60余年的發(fā)展，已成為全球最大的發(fā)電設(shè)備供應(yīng)商和電站工程總承包商之一。其主營(yíng)業(yè)務(wù)包括清潔高效發(fā)電、新能源水能發(fā)電、環(huán)保設(shè)備銷(xiāo)售、電站工程承包和提供電站服務(wù)等。

二、償債能力分析

（1）短期償債能力

本文對(duì)企業(yè)的償債能力主要分析其短期償債能力的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率以及長(zhǎng)期償債能力的資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率。通過(guò)對(duì)這些指標(biāo)的計(jì)算以及分析，了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。

首先，從表1可以看出，D公司2017年同比低于行業(yè)67.49%，2018年實(shí)現(xiàn)了很大的提升，2019年的流動(dòng)比率水平與2018年的水平持平，但在2019年行業(yè)的流動(dòng)比率提升了8.12%，也就是說(shuō)，D公司的流動(dòng)比率也是相對(duì)降低。D公司的流動(dòng)比率指標(biāo)處于一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)，在2018年出現(xiàn)了突破，在2019年與2018年持平，因此其短期償債的能力也是比較穩(wěn)定的，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也在2018年有所下降，但該指標(biāo)各年都是低于行業(yè)平均水平的，由此可見(jiàn)，在整個(gè)行業(yè)中，D公司的償債能力并非能夠受到債權(quán)人的看好。

其次，D公司的速動(dòng)比率從1.06上升到了1.14，由此可見(jiàn)其速動(dòng)比率也在逐年上升。結(jié)合D公司的存貨情況，該公司在這三年之中的比例都較低，三年的存貨比例分別是27%、19%、19%，因此其速動(dòng)比率與流動(dòng)比率的差并不是很大。與該行業(yè)相比較，該企業(yè)的速動(dòng)比率則是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于該行業(yè)的平均水平。

最后，是短期償債能力的現(xiàn)金比率，該比例反映企業(yè)償還即期債務(wù)的能力。D公司的現(xiàn)金比率在逐年增長(zhǎng)，可見(jiàn)其償債能力也是在逐漸增強(qiáng)。與行業(yè)平均值相比，該企業(yè)在2017年時(shí)低于行業(yè)的平均水平，2018年則是高于行業(yè)，在2019年與該行業(yè)持平，從現(xiàn)金比率來(lái)看，除了2017年其償債能力較弱，其他年份的償債能力是比較強(qiáng)的。

從上述三個(gè)指標(biāo)來(lái)看，該企業(yè)的短期償債能力是無(wú)法達(dá)到該行業(yè)的平均水平的，但是從其現(xiàn)金比率來(lái)看，該企業(yè)的短期償債能力在2018年和2019年是不錯(cuò)的，這可能是因?yàn)樵撈髽I(yè)的應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款以及存貨的比例較低，低于同行業(yè)的其他企業(yè)?？傮w來(lái)說(shuō)該企業(yè)在2018以及2019年的短期償債能力是較強(qiáng)的。

（2）長(zhǎng)期償債能力

D公司在2017—2019年期間，其資產(chǎn)負(fù)債率在不斷的下降，表明該企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力在不斷的改善。雖然就企業(yè)本身，其資產(chǎn)負(fù)債率在不斷的降低，但是，2017—2019年分別同比高于行業(yè)47.51%、33.34%、22.85%，由此看來(lái)，確實(shí)該企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力在不斷的提升，不斷的靠近行業(yè)平均水平。再?gòu)漠a(chǎn)權(quán)比率來(lái)看，D公司的產(chǎn)權(quán)比率在不斷的下降，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。但是在三年期間，該比率一直高于該行業(yè)的平均水平。與資產(chǎn)負(fù)債率的結(jié)果相同。

綜上所述，該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率在三年期間一直無(wú)法達(dá)到該行業(yè)的平均水平，因此該企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力并不是很好，也就是說(shuō)債權(quán)人如果為該企業(yè)提供信貸資金，其風(fēng)險(xiǎn)程度較高，該企業(yè)在吸引投資者持續(xù)投資上，是存在一定困難的。

結(jié)合D公司短期、長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)來(lái)看，該企業(yè)的負(fù)債水平略高，企業(yè)則是應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)其負(fù)債的管理，從而降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高其償債能力，吸引投資者的持續(xù)投資。

三、建議

D公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)使得公司的變現(xiàn)能力偏弱，但是過(guò)多的持有現(xiàn)金同時(shí)也不會(huì)使得資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，現(xiàn)金流動(dòng)性較強(qiáng)，但同時(shí)也是獲利能力較差的，所以在進(jìn)行優(yōu)化結(jié)構(gòu)時(shí)，應(yīng)該在提高資金變現(xiàn)能力的同時(shí)不能持有過(guò)多的現(xiàn)金，否則容易到一個(gè)極端，降低企業(yè)的獲利能力，得不償失。只有這樣在企業(yè)在資金出現(xiàn)困難時(shí)，資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的速度才能使企業(yè)能否快速且高效地完成資金回籠挽救企業(yè)命運(yùn)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理化才會(huì)使企業(yè)的綜合能力提升。

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