陸瑩

摘要：現(xiàn)金流支撐著企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，當(dāng)企業(yè)危機(jī)發(fā)酵影響到其現(xiàn)金流，導(dǎo)致企業(yè)資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題，就會(huì)威脅企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。相對(duì)而言，企業(yè)資金儲(chǔ)備充足以及現(xiàn)金流循環(huán)正常，企業(yè)能夠以充足資金支撐日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從而獲得更多的反應(yīng)時(shí)間，去應(yīng)對(duì)危機(jī);同時(shí)，充足的資金儲(chǔ)備能夠讓企業(yè)即使身處危機(jī)中，也有能力去把握機(jī)遇，從而獲得新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，幫助企業(yè)突圍危機(jī)。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流管理;企業(yè)危機(jī);持續(xù)經(jīng)營(yíng);突發(fā)危機(jī)

引言

企業(yè)危機(jī)指突發(fā)的、不確定的事件可能最終會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益產(chǎn)生負(fù)面影響，甚至?xí)绊懙狡髽I(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。企業(yè)危機(jī)的主要表現(xiàn)形是“內(nèi)部危機(jī)”和“外部危機(jī)”兩種。內(nèi)部危機(jī)是指企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)管理不善或決策失敗等問(wèn)題而出現(xiàn)的發(fā)生的;外部危機(jī)產(chǎn)生的原因是公共突發(fā)危機(jī)等的出現(xiàn)，例如公共突發(fā)危機(jī)、地質(zhì)災(zāi)害等等。

相較內(nèi)部危機(jī)而言，外部危機(jī)的影響范圍更廣、危害性也更大。2020年初突發(fā)性的公共危機(jī)對(duì)各國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)都產(chǎn)生了嚴(yán)重的影響，尤其是旅游行業(yè)首當(dāng)其沖。因此，現(xiàn)在來(lái)關(guān)注和探討企業(yè)如何度過(guò)本次公共突發(fā)危機(jī)是具有現(xiàn)實(shí)意義的。

企業(yè)成功應(yīng)對(duì)危機(jī)的表現(xiàn)為在危機(jī)中生存且最終能夠?qū)崿F(xiàn)突圍，即保持了企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)，以及具有利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)保證正向盈利。而現(xiàn)金流常常被稱為企業(yè)的“血液”，貫穿企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的始終，是企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的保障。當(dāng)內(nèi)外部危機(jī)傳導(dǎo)影響到企業(yè)的現(xiàn)金流，造成資金鏈斷裂，往往是企業(yè)無(wú)法再繼續(xù)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的重要原因。本文主要從現(xiàn)金流管理視角下，探討現(xiàn)金流管理對(duì)企業(yè)危機(jī)的作用。

一、基本情況

1.行業(yè)概況

2020年出現(xiàn)的突發(fā)性外部危機(jī)嚴(yán)重影響了我國(guó)乃至全球的旅游業(yè)發(fā)展。為了應(yīng)對(duì)當(dāng)下出現(xiàn)的危機(jī)，進(jìn)一步遏制蔓延趨勢(shì)，2020年我國(guó)出入境旅游市場(chǎng)幾乎全面停滯，旅游總收入2.23萬(wàn)億元，同比下降61.1%。國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)的同比降幅也很明顯，尤其是第一季度降幅高達(dá)83.4%。隨著危機(jī)得到控制，國(guó)內(nèi)情況持續(xù)好轉(zhuǎn)時(shí)，國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)降幅逐季收窄，但總體還是呈現(xiàn)出左長(zhǎng)右短的U型曲線。

2.公司概況

M公司屬于旅游行業(yè)，旅行社業(yè)務(wù)和免稅業(yè)務(wù)是主營(yíng)業(yè)務(wù)。它秉承“以客戶為中心，以市場(chǎng)為導(dǎo)向”的理念，以“免稅業(yè)務(wù)”為核心提升價(jià)值鏈，以“旅游零售”為延伸升級(jí)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)不斷發(fā)展自身。2020年在旅游服務(wù)行業(yè)位居第一。成為2020年全球營(yíng)業(yè)額最高的旅游零售商，發(fā)展態(tài)勢(shì)表現(xiàn)良好。

雖然在公共突發(fā)危機(jī)的沖擊之下，M公司在第一季度的營(yíng)業(yè)收入同比大幅減少，利潤(rùn)也出現(xiàn)了明顯的負(fù)增長(zhǎng)。但在2020年3月國(guó)內(nèi)公共突發(fā)危機(jī)得到控制，旅游業(yè)開(kāi)始恢復(fù)之后，它的營(yíng)業(yè)收入呈現(xiàn)出持續(xù)回升的趨勢(shì)。即使在外部危機(jī)的影響下，M公司第一季度營(yíng)業(yè)收入大幅減少的情況下，它在2020年全年?duì)I業(yè)收入相比上一年度也有所增長(zhǎng);它的凈利潤(rùn)相比上一年度也有明顯的增長(zhǎng)。從這可以清楚看到，在此次公共突發(fā)危機(jī)危機(jī)中，M公司能夠較快地突圍危機(jī)，并且有良好的正向發(fā)展。

二、外部危機(jī)下M公司的現(xiàn)金流狀況

企業(yè)的資金來(lái)源通常是股權(quán)資本和債務(wù)資本兩部分構(gòu)成。

在理想狀態(tài)下，這些資本注入企業(yè)的“資金池”之后，企業(yè)能夠利用這些資金來(lái)開(kāi)展日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從而獲得營(yíng)業(yè)收入。其中，扣除了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所需的成本費(fèi)用以及支付給股東的股利部分之后，剩余的凈利潤(rùn)部分會(huì)重新回到企業(yè)的“資金池”，以進(jìn)行下一輪的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，如此循環(huán)往復(fù)。只要企業(yè)的現(xiàn)金流能夠正常循環(huán)運(yùn)動(dòng)，就會(huì)大大減少企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況，從而保證企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。因此，在危機(jī)之下，企業(yè)能夠維持自身現(xiàn)金流的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，對(duì)于其保證持續(xù)經(jīng)營(yíng)，順利突圍危機(jī)有重要的保障作用。

1.貨幣資金

貨幣資金是庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金的總和，具有較強(qiáng)的流動(dòng)性。M公司具有充足的貨幣資金。具體變現(xiàn)為，它的流動(dòng)資產(chǎn)中近一半都是貨幣資金，同時(shí)貨幣資金在總資產(chǎn)中的比例也在35%以上，這就說(shuō)明M公司有較充足的資金能在公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中流轉(zhuǎn)，能夠給企業(yè)經(jīng)營(yíng)提供強(qiáng)有力的保障。

2.現(xiàn)金流入主要來(lái)源

M公司2020年四個(gè)季度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，除了第一季度出現(xiàn)了虧損，其他三個(gè)季度都是處于盈利狀態(tài)的，而且逐季度它的利潤(rùn)都有明顯的增長(zhǎng)。因此，從企業(yè)整體盈利情況來(lái)看，它在2020年仍然實(shí)現(xiàn)了盈利，而且相比上一年度有一定的增長(zhǎng)。而它的四個(gè)季度凈利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重都在百分之七、八十左右。這說(shuō)明其利潤(rùn)的主要來(lái)源是它的營(yíng)業(yè)收入，利潤(rùn)來(lái)源合理，它能夠保持長(zhǎng)時(shí)間的良好健康發(fā)展。

同時(shí)，M公司在2019年和2020年的現(xiàn)金凈流量只有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量示正增長(zhǎng)，籌資和投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量均為負(fù)值。而且2020年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~是有所增長(zhǎng)，這主要是其商品銷售增長(zhǎng)導(dǎo)致現(xiàn)金流入增加所致的。M公司的現(xiàn)金流入主要是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所帶來(lái)的，這說(shuō)明企業(yè)現(xiàn)階段的現(xiàn)金流循環(huán)是處于正常狀態(tài)的。

三、現(xiàn)金流管理的作用

1.穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，保證持續(xù)經(jīng)營(yíng)

M公司2020年第一季度受外部公共突發(fā)危機(jī)的影響，營(yíng)業(yè)收入明顯減少的情況下，它的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量是負(fù)值，而籌資和投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量也均出現(xiàn)負(fù)值，說(shuō)明其它在第一季度的收入流入是無(wú)法覆蓋其現(xiàn)金流出。但是，這并未影響其正常經(jīng)營(yíng)，他還能繼續(xù)進(jìn)行擴(kuò)展線上銷售等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。這是由于M公司2019年底財(cái)務(wù)報(bào)告中有充足的貨幣資金，也就是說(shuō)即使在虧損狀態(tài)下，它也有足夠的資金來(lái)支付經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的各種成本費(fèi)用，保證經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常開(kāi)展。這也就表明充足的貨幣資金能夠幫助它在危機(jī)中穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，避免危機(jī)直接影響其持續(xù)經(jīng)營(yíng)，從而為自身應(yīng)對(duì)危機(jī)爭(zhēng)取更多的時(shí)間。

2.擴(kuò)寬銷售渠道，增加業(yè)務(wù)規(guī)模

外部公共突發(fā)危機(jī)的出現(xiàn)，對(duì)旅游行業(yè)產(chǎn)生了巨大影響，從而也影響了線下免稅店正常經(jīng)營(yíng)銷售。在此情況下，M公司開(kāi)始將工作重心轉(zhuǎn)移線上平臺(tái)，推出和培育展線上會(huì)員購(gòu)等新業(yè)態(tài)，發(fā)掘線上銷售潛力，大幅提升了公司線上業(yè)務(wù)規(guī)模，它的有稅商品銷售隨之實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)明顯，一定程度彌補(bǔ)其免稅收入的減少。這主要是隨著奢侈品消費(fèi)需求持續(xù)增加，中國(guó)免稅行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模得到大幅擴(kuò)大，2019年的550億元相較2012年增長(zhǎng)了150%，加上國(guó)內(nèi)線上電商平臺(tái)和物流業(yè)務(wù)的成熟，給M公司線上業(yè)務(wù)提供了支持。同時(shí)2020年3月之后，隨著線下免稅業(yè)務(wù)恢復(fù)經(jīng)營(yíng)，M公司第二季度營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，回升明顯。它的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與其營(yíng)業(yè)收入的變化趨勢(shì)保持一致，說(shuō)明新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)增加了其現(xiàn)金流入。

3.把握機(jī)遇，提高市場(chǎng)占有率

2020年6月《關(guān)于海南離島旅客免稅購(gòu)物政策的公告》的發(fā)布，進(jìn)一步激活海南離島免稅業(yè)務(wù)。M公司憑借著充足的資金準(zhǔn)備，以二十多億元現(xiàn)金收購(gòu)了海南省免稅品有限公司51%股權(quán)。2019年，M公司的市場(chǎng)份額達(dá)到85%，5月收購(gòu)了海南省免稅品有限公司之后，它的市場(chǎng)占有率達(dá)91%。同時(shí)，通過(guò)收購(gòu)擴(kuò)大海南免稅市場(chǎng)覆蓋范圍，避免了前期建設(shè)，能夠直接享受到第一波政策紅利。它第三季度的營(yíng)業(yè)收入也有明顯的增長(zhǎng)。

四、總結(jié)

當(dāng)危機(jī)到來(lái)時(shí)，企業(yè)的首要任務(wù)是保證企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)，畢竟這是企業(yè)一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的前提。而現(xiàn)金流作為企業(yè)的血液，其是否充裕以及現(xiàn)金流循環(huán)是否正常，直接影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的開(kāi)展。如果企業(yè)擁有充足的資金儲(chǔ)備，一方面即使受到公共突發(fā)危機(jī)影響，現(xiàn)金流凈流量處于負(fù)值狀態(tài)，也能夠維持正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，保證持續(xù)經(jīng)營(yíng)，進(jìn)而能夠?qū)で罄麧?rùn)增長(zhǎng)點(diǎn);另一方面是當(dāng)企業(yè)遇到有利于促進(jìn)自身發(fā)展的機(jī)遇時(shí)，有能力把握機(jī)遇，反過(guò)來(lái)也能幫助企業(yè)盡快突圍危機(jī)。

當(dāng)前，除了重大公共突發(fā)危機(jī)的影響之外，隨著全球化的深入發(fā)展，以及我國(guó)進(jìn)入新發(fā)展階段，我國(guó)企業(yè)面臨著新的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨的不確定性增加，很有可能會(huì)轉(zhuǎn)化為企業(yè)的危機(jī)，影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)自身的危機(jī)意識(shí)，培養(yǎng)應(yīng)對(duì)危機(jī)的能力，增強(qiáng)自身對(duì)危機(jī)防御力、抵抗力、強(qiáng)免疫力。

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