梧桐

作為主要用于解決不同設(shè)備間數(shù)據(jù)視頻傳輸接口不匹配問(wèn)題的產(chǎn)品，Type-C信號(hào)轉(zhuǎn)換拓展產(chǎn)品迎來(lái)了較為廣闊的發(fā)展需求。同時(shí)，隨著Type-C接口進(jìn)一步普及，Type-C信號(hào)轉(zhuǎn)換拓展產(chǎn)品比例將進(jìn)一步提高，在這一發(fā)展趨勢(shì)下，部分在Type-C信號(hào)轉(zhuǎn)換拓展產(chǎn)品領(lǐng)域有著深厚積累的企業(yè)將獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。據(jù)悉，主要從事信號(hào)轉(zhuǎn)換拓展產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的顯盈科技（301067.SZ）將于9月22日在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。公司產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)良、技術(shù)水平先進(jìn)、客戶(hù)黏性較強(qiáng)，此次上市后，公司有望在資本市場(chǎng)的加持下，開(kāi)啟新一輪成長(zhǎng)。

立足Type-C、模具及精密結(jié)構(gòu)件經(jīng)營(yíng)持續(xù)穩(wěn)健向好

經(jīng)過(guò)多年的行業(yè)深耕，目前公司已形成信號(hào)轉(zhuǎn)換拓展產(chǎn)品為主，模具及精密結(jié)構(gòu)件為輔的主營(yíng)業(yè)務(wù)格局。展開(kāi)來(lái)看，早在2015年顯盈科技即前瞻性地推出Type-C信號(hào)轉(zhuǎn)換拓展產(chǎn)品，且Type-C產(chǎn)品系列的完整度、工藝成熟度、產(chǎn)品穩(wěn)定性受到客戶(hù)廣泛認(rèn)可，目前主要客戶(hù)包括全球知名3C周邊品牌商Belkin、StarTech.com、綠聯(lián)科技、Cropmark等。

同時(shí)，為掌握核心生產(chǎn)環(huán)節(jié)、實(shí)現(xiàn)快速反應(yīng)、提高產(chǎn)品工業(yè)設(shè)計(jì)水平并保護(hù)商業(yè)機(jī)密，自2017年起，公司開(kāi)始自行設(shè)計(jì)、生產(chǎn)模具及精密結(jié)構(gòu)件，作為信號(hào)轉(zhuǎn)換拓展產(chǎn)品的部件，同時(shí)逐步對(duì)外銷(xiāo)售，用于大疆創(chuàng)新、羅馬仕等少數(shù)對(duì)模具及精密結(jié)構(gòu)件品質(zhì)要求較高的品牌，業(yè)務(wù)開(kāi)始向3C電子產(chǎn)品部件拓展。

具體到業(yè)績(jī)表現(xiàn)，據(jù)招股書(shū)顯示，2018年～2020年，公司營(yíng)業(yè)收入及歸母凈利潤(rùn)呈現(xiàn)出上升的態(tài)勢(shì)，其中，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.0億元、4.21億元、5.31元，年復(fù)合增速為15.14%;分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2303.41萬(wàn)元、5175.13萬(wàn)元、6640.66萬(wàn)元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為69.79%。

主營(yíng)業(yè)務(wù)方面，據(jù)了解，報(bào)告期內(nèi)，依托優(yōu)秀的研發(fā)實(shí)力、迅速的響應(yīng)能力和穩(wěn)定的生產(chǎn)品質(zhì)，顯盈科技主營(yíng)業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。其中，信號(hào)轉(zhuǎn)換拓展產(chǎn)品分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.57億元、3.73億元、4.46億元，年復(fù)合增速為11.75%;模具及精密結(jié)構(gòu)件分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4180.04萬(wàn)元、4375.85萬(wàn)元、8159.60萬(wàn)元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為39.72%。

近三年研發(fā)支出共計(jì)超5300萬(wàn)元先發(fā)優(yōu)勢(shì)顯著

自成立以來(lái)，顯盈科技始終高度重視研發(fā)工作，不斷進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新。一方面，2018～2020年，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，研發(fā)投入金額分別為1468.06萬(wàn)元、1839.41萬(wàn)元和1996.19萬(wàn)元，保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭;另一方面，公司重視對(duì)技術(shù)的保護(hù)工作，截至2020年12月底，公司已取得121項(xiàng)授權(quán)專(zhuān)利，其中發(fā)明專(zhuān)利4項(xiàng)，實(shí)用新型63項(xiàng)。從公司所面對(duì)的下游高端客戶(hù)來(lái)看，據(jù)悉，不同于中低端客戶(hù)，行業(yè)高端品牌商客戶(hù)往往對(duì)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、品質(zhì)和安規(guī)等方面有更高的標(biāo)準(zhǔn)和要求，由此公司需要更多研發(fā)投入才能滿(mǎn)足這些要求，例如：2018年下半年，為了滿(mǎn)足Belkin對(duì)Type-C信號(hào)拓展塢產(chǎn)品抗干擾能力、鋁殼色差和老化測(cè)試等方面的更高要求，公司進(jìn)行了3個(gè)月以上的針對(duì)性研發(fā)，專(zhuān)門(mén)為生產(chǎn)線(xiàn)增加了老化測(cè)試工序，前往Belkin指定安規(guī)實(shí)驗(yàn)室進(jìn)行檢測(cè)，最終獲得Belkin認(rèn)可，并于2019年批量出貨，在此過(guò)程中，公司的研發(fā)能力、工業(yè)設(shè)計(jì)能力和生產(chǎn)管理能力均有大幅提升。

此外，值得一提的是，公司與VIA、Synaptics和ITE等上游芯片原廠(chǎng)建立了合作伙伴關(guān)系，幫助其對(duì)新芯片展開(kāi)測(cè)試、試用，公司能夠較早獲得新型芯片供應(yīng)，提前進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)，從而取得先發(fā)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，公司已建立完善的研發(fā)管理體系，并引入了IPD集成開(kāi)發(fā)系統(tǒng)，且擁有安規(guī)認(rèn)證實(shí)驗(yàn)室和工業(yè)級(jí)3D打印實(shí)驗(yàn)室，具備各類(lèi)信號(hào)轉(zhuǎn)換拓展產(chǎn)品的技術(shù)開(kāi)發(fā)能力，能夠提供完整的信號(hào)轉(zhuǎn)換拓展產(chǎn)品解決方案。

面向未來(lái) 募資開(kāi)啟新一輪成長(zhǎng)周期

招股書(shū)顯示，顯盈科技擬將1.5億元募集資金投向Type-C信號(hào)轉(zhuǎn)換器產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，該項(xiàng)目為公司提升產(chǎn)能提供了充分的保障，后續(xù)隨著此項(xiàng)目的落地投產(chǎn)，公司在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)地位有望得以增強(qiáng)。此外，公司擬在現(xiàn)有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，增加對(duì)高速高清多功能拓展塢產(chǎn)品的研發(fā)投入，將投入1.15億元對(duì)高速高清多功能拓展塢產(chǎn)品進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，通過(guò)本項(xiàng)目的實(shí)施，將進(jìn)一步提升公司技術(shù)實(shí)力，并擴(kuò)大公司在高端產(chǎn)品市場(chǎng)的影響力。

下一步，顯盈科技將繼續(xù)提升在信號(hào)轉(zhuǎn)換拓展產(chǎn)品領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和生產(chǎn)制造優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大Type-C信號(hào)轉(zhuǎn)換拓展產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模，繼續(xù)加大研發(fā)投入力度，開(kāi)發(fā)能夠支持USB4、DP2.0和HDMI2.1的超高速信號(hào)轉(zhuǎn)換拓展產(chǎn)品。同時(shí)，公司將依托現(xiàn)有優(yōu)質(zhì)客戶(hù)資源、研發(fā)和生產(chǎn)制造優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)3C周邊產(chǎn)品領(lǐng)域的多產(chǎn)品覆蓋，并繼續(xù)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈整合，推動(dòng)金屬模具及結(jié)構(gòu)件實(shí)現(xiàn)內(nèi)部供應(yīng)，擴(kuò)大公司模具及精密結(jié)構(gòu)件對(duì)外銷(xiāo)售規(guī)模。