邢宏

摘要：眾籌融資的快速發(fā)展在一定程度上緩解了我國小微企業(yè)的融資困境，促進了我國社會經(jīng)濟的發(fā)展，但是其在快速發(fā)展過程中也存在一些問題和不足。本文重點對互聯(lián)網(wǎng)金融下眾籌融資模式存在的不足以及相應(yīng)發(fā)展對策進行了探討。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融;眾籌融資;對策

1. 我國眾籌融資環(huán)境以及類型

1.1 我國眾籌融資環(huán)境分析

從政策環(huán)境來說，李克強總理2014年在夏季達沃斯論壇上提出的“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”，為我國眾籌融資的產(chǎn)生和發(fā)展創(chuàng)造了良好的條件。2017年李克強總理在我國政府工作報告中進一步提出將在我國建造一個眾幫、眾籌和眾創(chuàng)的平臺，來積極促進我國小微企業(yè)的發(fā)展，為我國經(jīng)濟發(fā)展注入新的活力。2017年4月我國政府再次強調(diào)要全面推進我國的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，將將其納入我國十三五發(fā)展規(guī)劃。在“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的大背景下，將會誕生更多的中小企業(yè)，這些中小企業(yè)具有旺盛的發(fā)展活力，但是缺乏資金支持。由于處于初創(chuàng)期，這些中小企業(yè)難以從商業(yè)銀行等金融機構(gòu)獲得貸款支持，在這種情況下眾籌融資的出現(xiàn)為他們成功融資帶來了機會，一方面有效滿足了小微企業(yè)的融資需求，另一方面積極推動了眾籌融資的發(fā)展[1]。從經(jīng)濟環(huán)境來說，隨著近些年我國宏觀經(jīng)濟增長速度有所放緩，但是依然保持高速增長，在經(jīng)濟快速發(fā)展過程中企業(yè)發(fā)展水平以及業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴張，這為眾籌融資的發(fā)展提供了廣闊的發(fā)展空間。從社會環(huán)境來說，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示截止到2019年底，我國互聯(lián)網(wǎng)使用率已經(jīng)達到60.5%，并且依然呈現(xiàn)良好的上漲趨勢，龐大的數(shù)量網(wǎng)用戶為我國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟以及眾籌融資發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。從技術(shù)環(huán)境來說，目前我國已經(jīng)全面進入了網(wǎng)絡(luò)信息時代，各種先進的網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)層不出窮，比如大數(shù)據(jù)技術(shù)以及運算技術(shù)等，技術(shù)水平的不斷提升一方面可以更好助推眾籌融資的發(fā)展，另一方面可以有效保障眾籌融資的安全。

1.2 我國眾籌融資類型

我國眾籌融資整體來說可以分為四種類型。一是獎勵式眾籌，主要是指項目集資人作為運營商為投資者提供某種獎勵，比如服務(wù)等，然后投資者向集資人免費提供部分資助。二是捐贈式眾籌，即項目投資者和集資者之間存在捐贈關(guān)系，投資者免費向集資者提供資金，這種眾籌方式主要適用于公益項目，眾籌得到的資金主要用于公益事業(yè)。三是股權(quán)式眾籌，即投資者在向集資人提供資金支持后會獲得相應(yīng)的股權(quán)，隨著公司后續(xù)的不斷發(fā)展壯大，投資者會獲得相應(yīng)的投資收益[2]。但是這種眾籌方式存在一定的風(fēng)險，需要投資者在提供資金時要具有謹慎的態(tài)度。四是債務(wù)式眾籌，這種眾籌方式類似于信貸活動，投資者向集資者提供資金，在借貸期限結(jié)束后集資人需要向投資者歸還相應(yīng)的本金，并給予一定的利息。

2. 互聯(lián)網(wǎng)金融下眾籌融資模式存在的不足

2.1 眾籌融資相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)滯后

雖然近幾年我國眾籌融資得到了快速發(fā)展，但是由于我國眾籌融資發(fā)展時間較短，并且在發(fā)展過程中不斷創(chuàng)新各種業(yè)務(wù)模式，導(dǎo)致眾籌融資相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)明顯滯后。我國法律規(guī)定在沒有得到相關(guān)監(jiān)管部門允許的情況下，企業(yè)或者個人不能公開發(fā)行股票，不能向社會進行融資。所以社會資本眾籌項目在不經(jīng)審查同意的情況下不能公開收購項目，也不能擅自發(fā)行股票。受到我國眾籌融資相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)滯后影響，很多創(chuàng)新項目難以得到有效開展，無法通過眾籌融資獲得資金;另一方面由于沒有明確的法律保障，在眾籌融資中一旦投資者的合法權(quán)益受到損害，將難以通過法律武器進行維權(quán)。

2.2 誠信和征信體系不完善

眾籌融資的主要投資者主要為局外人和普通弱勢群體，眾籌項目融資能否成功的關(guān)鍵在于投資者對于項目以及集資人的信任。現(xiàn)階段在我國中央信息系統(tǒng)中尚未納入眾籌平臺的相關(guān)信息，也沒有納入籌資人的相關(guān)信息。在這種情況下，如果在眾籌融資過程中籌資人出現(xiàn)違法違規(guī)行為，將會對投資者的利益造成損害，而投資者的利益如何得到有效保障目前還沒有有效的解決辦法[3]。同時我國尚未建立系統(tǒng)完善的征信體系，眾籌項目主要是通過互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺進行融資，在該過程中籌資人的信任機制以及分配機制是否有效完善，也是一個需要重點考慮的問題。

2.3 眾籌資金缺乏監(jiān)管

眾籌融資模式中的投資者較為分散，彼此之間缺乏聯(lián)系，并且不具備專業(yè)的投資知識以及項目運營管理經(jīng)驗。因此項目投資者對于項目情況基本上不了解，也無法對籌資人對資金的使用情況進行有效監(jiān)管，這在很大程度上增加了部分不法分為集資詐騙的風(fēng)險。近些年，借著眾籌融資名義進行非法詐騙的案例屢見不鮮，一方面給投資者造成了巨大的經(jīng)濟損失，另一方面造成了非常惡劣的社會影響，不利于眾籌融資模式的健康穩(wěn)定發(fā)展。同時投資者在投資過程中缺乏有效的自我保護能力，容易受到高利率的誘惑而做出錯誤的投資判斷，進而增加了投資風(fēng)險。

3.互聯(lián)網(wǎng)金融下眾籌融資模式發(fā)展對策

3.1 完善眾籌融資相關(guān)法律法規(guī)體系

眾籌融資由于是一種近幾年新發(fā)展起來的一種新的融資模式，因此在法律法規(guī)建設(shè)方面必然存在很多問題和不足，在這種情況下為了有效保障眾籌融資模式的健康穩(wěn)定發(fā)展，相關(guān)部門應(yīng)該基于當(dāng)前眾籌融資模式發(fā)展現(xiàn)狀以及發(fā)展中出現(xiàn)的問題，對當(dāng)前的法律法規(guī)進行優(yōu)化和完善。具體來說包括兩個方面。一是對國際上關(guān)于眾籌融資法律法規(guī)建設(shè)的學(xué)習(xí)，吸收他們的先進經(jīng)驗，相對來說歐美國家在眾籌融資方面發(fā)展較為成熟，特別是美國最早將眾籌融資模式合法化，并且在發(fā)展中取得了顯著的成效。因此我國可以在具體國情的基礎(chǔ)上借鑒他們的優(yōu)秀經(jīng)驗來更好促進我國眾籌融資相關(guān)法律法規(guī)體系建設(shè)。二是針對不同類型的眾籌融資模式均通過法律法規(guī)對其進行明確規(guī)定，從而為各項眾籌融資活動的開展提供法律依據(jù)，更好保護投資者的合法權(quán)益。

3.2 建立健全信息披露制度

眾籌融資投資者本就缺乏專業(yè)的投資知識，難以對眾籌項目的運營情況以及眾籌資金的使用情況進行有效監(jiān)督，這就要求眾籌項目應(yīng)該加強信息披露，及時準(zhǔn)確向投資者披露關(guān)于項目運營以及資金使用的一些重要信息，讓投資者可以更為全面系統(tǒng)了解項目的整體情況，同時對項目進行監(jiān)督。眾籌項目能否順利開展與眾籌項目發(fā)起人具有密切關(guān)系，因此在信息披露中還應(yīng)該全面準(zhǔn)確披露項目發(fā)起人的誠信情況以及財產(chǎn)信息等，保障眾籌項目的真實性和可靠性，有效避免集資詐騙案件發(fā)生。在眾籌融資過程中還應(yīng)該對投資者的信息進行披露，有效降低投融資雙方的信息不對稱問題。

3.3 加強對中籌融資平臺的監(jiān)管力度

眾籌融資平臺在眾籌融資過程中具有重要作用，其是項目發(fā)起者與眾多投資者之間有效溝通聯(lián)系的橋梁。目前隨著我國眾籌融資的不斷發(fā)展，中籌融資平臺數(shù)量越來越多，但是現(xiàn)階段我國對于眾籌融資平臺尚未進行統(tǒng)一集中監(jiān)管，在一定程度上增加了風(fēng)險發(fā)生的可能。一方面我國相關(guān)部門可以借鑒美國JOBS法案，要求我國所有眾籌融資平臺到證券交易委員會進行登記，從而形成對眾籌融資平臺的統(tǒng)一管理平臺。另一方面眾籌融資平臺在眾籌融資過程中主要是扮演了融資中介的角色，因此其有義務(wù)和責(zé)任向投融資雙方提供客觀信息以及建議，并且在融資過程中不能參與到具體項目中，保持中立態(tài)度，不能對投資者以及融資者形成誤導(dǎo)。除此之外，必須落實眾籌融資平臺的責(zé)任人，在出現(xiàn)違法違規(guī)行為時可以有效落實責(zé)任，有效預(yù)防眾籌融資平臺的不法行為。

3.4 加強對投資者的保護力度

在眾籌融資模式下投資者明顯處于弱勢地位，特別是在我國眾籌融資相關(guān)法律法規(guī)不完善的情況下，一旦發(fā)生風(fēng)險，將難以對投資者的合法權(quán)益進行有效保障。因此在眾籌融資過程中應(yīng)該加強對投資者的保護力度。首先應(yīng)該提高眾籌融資平臺的業(yè)務(wù)透明度，在眾籌融資過程中投資者可以更為全面清晰的了解眾籌項目的相關(guān)信息以及眾籌資金的相關(guān)使用信息。其次應(yīng)該加強對投資者進行投資風(fēng)險教育，培養(yǎng)投資者的風(fēng)險意識，眾籌融資除了為投資者帶來投資收益，還可能為投資者帶來投資損失，因此投資者應(yīng)該合理看待眾籌融資，將風(fēng)險盡量控制在自身承受范圍之內(nèi)，避免投資失敗給自己的生活造成重大影響。再次還應(yīng)該加強對眾籌項目以及眾籌融資平臺的規(guī)范和約束，嚴(yán)謹虛假宣傳，嚴(yán)謹通過夸張的語言誘導(dǎo)投資者進行投資。

4. 結(jié)束語

綜上所述，近些年在互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展背景下我國眾籌融資也得到了快速發(fā)展，在一定程度上緩解了小微企業(yè)的融資需求，促進了我國社會經(jīng)濟的發(fā)展。但是由于我國眾籌融資發(fā)展時間相對較短，在眾湊融資過程中還存在很多問題，因此相關(guān)部門應(yīng)該積極采取措施，加強對中籌融資參與主體合法權(quán)益的保護，更好促進我國中籌融資的發(fā)展。

參考文獻：

[1]張子路.互聯(lián)網(wǎng)金融時代眾籌融資的發(fā)展及背后的風(fēng)險分析[J].商場現(xiàn)代化，2018（27）：61-62.

[2]王康.互聯(lián)網(wǎng)金融時代下小微企業(yè)的不同融資渠道選擇模型研究[J].財經(jīng)周刊，2019（8）：19-22.

[3]榮曉峰，劉琳，董川.互聯(lián)網(wǎng)眾籌融資促進科技型小微企業(yè)發(fā)展研究[J].會計之友，2018（6）：16-17.