洪睿晨 崔瑩

編者按：

今年4月，中央全面深化改革委員會第十八次會議通過了《關(guān)于建立健全生態(tài)產(chǎn)品價值實現(xiàn)機制的意見》，首次將“生態(tài)產(chǎn)品價值轉(zhuǎn)化”以文件形式進行了制度化表述，突出強調(diào)了建立生態(tài)產(chǎn)品價值實現(xiàn)機制，提出了建立生態(tài)環(huán)境保護者受益、使用者付費、破壞者賠償?shù)睦鎸?dǎo)向機制，從而為有效建立生態(tài)產(chǎn)品價值實現(xiàn)主體差異機制提供了行動指南。同時，意見也特別提出“推動生態(tài)資源權(quán)益交易”，要求健全碳排放權(quán)交易機制，探索碳匯權(quán)益交易試點。

生態(tài)產(chǎn)品是指生態(tài)系統(tǒng)生物生產(chǎn)和人類社會生產(chǎn)共同作用提供給人類社會使用和消費的終端產(chǎn)品或服務(wù)，包括保障人居環(huán)境、維系生態(tài)安全、提供物質(zhì)原料和精神文化服務(wù)等人類福祉或惠益的產(chǎn)品和服務(wù)。生態(tài)產(chǎn)品價值實現(xiàn)的過程就是將各類生態(tài)資源所蘊含的內(nèi)在價值，轉(zhuǎn)化為生態(tài)效益、社會效益、經(jīng)濟效益的過程。

早在2018年習(xí)近平總書記就強調(diào)，要積極探索推廣綠水青山轉(zhuǎn)化為金山銀山的路徑，選擇具備條件的地區(qū)開展生態(tài)產(chǎn)品價值實現(xiàn)機制試點，探索政府主導(dǎo)、企業(yè)和社會各界參與、市場化運作、可持續(xù)的生態(tài)產(chǎn)品價值實現(xiàn)路徑。

全國碳市場有望于今年6月啟動交易，那么碳交易市場對推動生態(tài)產(chǎn)品價值實現(xiàn)有何價值，如何發(fā)揮好碳市場的作用更好促進生態(tài)產(chǎn)品價值實現(xiàn)？對此，中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院的兩位研究人員特撰文進行了分析并提出了相關(guān)建議。

生態(tài)產(chǎn)品及其價值實現(xiàn)既是中國生態(tài)文明建設(shè)的創(chuàng)新成果，也是必然要求，是一項涉及經(jīng)濟、社會、環(huán)境的系統(tǒng)性工程。碳交易市場是一項推動全球氣候治理的節(jié)能減排工具，是中國實現(xiàn)“碳達峰、碳中和”目標的重要抓手，也是生態(tài)產(chǎn)品價值實現(xiàn)的重要途徑之一。

碳市場推動碳減排的三大作用

碳排放權(quán)交易市場以控制企業(yè)溫室氣體排放為目的，在總量設(shè)定的前提下，以市場機制對超排企業(yè)進行額外成本征收，對減排企業(yè)給予合理資金獎勵。這一機制能夠發(fā)揮三大作用。

第一，實現(xiàn)市場機制減少溫室氣體排放。在碳排放權(quán)交易機制下，政府設(shè)定二氧化碳排放總量，并按照一定的方法學(xué)將排放配額下發(fā)至各控排單位?？嘏艈挝粚嶋H排放超過初始配額的部分，需要在碳市場中購買相應(yīng)的配額進行抵減;而控排單位通過節(jié)能減排節(jié)省下來的配額也可以在碳市場中出售。這樣一來，不僅能推動高耗能、高排放企業(yè)進行低碳轉(zhuǎn)型，也能激勵節(jié)能減排成效高的企業(yè)。

第二，促進綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展。碳市場設(shè)計時引入了靈活履約機制，即對如可再生能源、碳匯等對氣候變化有正向影響的減排項目，應(yīng)用特定的方法學(xué)測算項目的減排量，企業(yè)可購買這些項目減排量用于抵減自身不超過5%的超額排放。這一碳排放權(quán)抵消機制，一方面為超排企業(yè)提供了合規(guī)、低成本的履約路徑，另一方面也能為低碳項目運營籌集資金，為低碳產(chǎn)業(yè)融資，拉動綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展，實現(xiàn)低碳項目的生態(tài)價值和經(jīng)濟價值。

第三，有利于高效低成本實現(xiàn)減排目標。企業(yè)在碳市場交易中，節(jié)能減排成果顯著的企業(yè)可以獲得額外收益，超排企業(yè)則需要支付額外的成本。在實際操作中，企業(yè)通常會綜合評估內(nèi)部減排成本和外部碳價，當內(nèi)部減排成本低于外部碳價時，企業(yè)會選擇內(nèi)部減排，反之則會選擇在碳市場中購買配額或靈活履約機制下的減排量進行抵減。因此，通過這種方式，碳市場可以達到最低成本減排的目的。

碳市場有助于兌現(xiàn)生態(tài)產(chǎn)品價值

碳交易市場作為一種控制碳排放的市場機制，能夠使生態(tài)環(huán)境改善所產(chǎn)生的生態(tài)產(chǎn)品價值得以實現(xiàn)，是一種通過經(jīng)濟效益牽引生態(tài)效益、社會效益，促進三大效益循環(huán)往復(fù)、螺旋上升的機制。

第一，通過節(jié)能減排改善生態(tài)環(huán)境，保證生態(tài)產(chǎn)品長效供給。氣候變化已經(jīng)對我國的水資源、糧食生產(chǎn)、人居環(huán)境、人體健康等方面帶來不同程度的影響。干旱、暴雨洪澇、臺風(fēng)、高溫?zé)崂说葮O端天氣造成水土流失或土壤沙化，造成地區(qū)生態(tài)環(huán)境惡化，嚴重影響生態(tài)產(chǎn)品的供給。碳市場作為一種節(jié)能減排的市場工具，在降低溫室氣體排放方面具有顯著作用，從而達到減緩氣候變化的目的，有助于更好地發(fā)揮生態(tài)系統(tǒng)調(diào)解服務(wù)功能，改善生態(tài)環(huán)境，保證各類生態(tài)產(chǎn)品的長效供給。

第二，核證減排量機制為碳匯碳匯、清潔能源等生態(tài)產(chǎn)品價值實現(xiàn)提供渠道。碳匯、清潔能源等生態(tài)產(chǎn)品如果缺乏交易場所，其產(chǎn)生的生態(tài)價值將難以產(chǎn)生經(jīng)濟效益。中國碳市場設(shè)置的國家核證自愿減排量（CCER）制度，將林業(yè)碳匯、清潔能源等項目產(chǎn)生的減排量在碳市場中進行出售，通過為此類項目籌集資金的方式體現(xiàn)其市場價值。試點碳市場如北京、福建、廣東的碳市場，對林業(yè)碳匯減排量消納進行了探索，用碳市場手段支持林業(yè)碳匯的發(fā)展。

第三，碳市場拍賣收入用于成立碳基金，能夠支持生態(tài)產(chǎn)品價值實現(xiàn)。碳市場配額發(fā)放分免費配額和有償配額，市場建設(shè)初期配額發(fā)放以免費配額為主，并逐步提高有償配額的比例。中國試點碳市場已啟動配額有償競拍程序，配額競拍所得可用于成立碳基金，支持低碳產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而支持生態(tài)產(chǎn)品價值實現(xiàn)。如，廣東碳市場就將配額有償拍賣所得設(shè)立低碳發(fā)展基金，用于推動控排企業(yè)交易履約、支持企業(yè)節(jié)能減碳項目建設(shè)。

第四，通過碳市場培育市場交易理念，為生態(tài)產(chǎn)品價值實現(xiàn)提供市場基礎(chǔ)。碳市場作為一種政策工具，與“政府主導(dǎo)、市場運作”的生態(tài)產(chǎn)品價值實現(xiàn)機制原則相契合。碳市場“總量控制和交易”（Cap and Trade）的設(shè)計理念可吸引更多社會資本進行低碳投資，活躍碳市場，促進良性發(fā)展。此外，碳市場衍生的碳金融產(chǎn)品也可以給企業(yè)提供更多金融工具，用于企業(yè)自身低碳投資建設(shè)。因此，碳市場能夠培育企業(yè)交易意識，為生態(tài)產(chǎn)品的交易提供市場和參與主體基礎(chǔ)，從而為暢通生態(tài)產(chǎn)品價值實現(xiàn)渠道創(chuàng)造條件。

通過碳交易市場實現(xiàn)生態(tài)產(chǎn)品價值的建議

首先，充分利用中國碳市場良好基礎(chǔ)，實現(xiàn)碳減排生態(tài)價值。碳排放權(quán)作為一種污染排放權(quán)益，需要在政府的行政管控下運用市場手段實現(xiàn)碳減排的生態(tài)價值。碳市場是一種控制溫室氣體排放的工具，在實際運用層面已相對成熟。中國從2011年10月開始探索碳排放權(quán)交易， 2017年12月宣布啟動全國碳市場建設(shè)，并有望于今年6月啟動全國碳市場交易。試點碳市場經(jīng)過一段時間的運營，已探索出適應(yīng)試點經(jīng)濟社會發(fā)展的較為成熟的配額分配、管理和交易履約機制。自全國碳市場建設(shè)宣布啟動以來，一直在進行基礎(chǔ)設(shè)施和制度建設(shè)及交易前準備，碳市場相關(guān)會計核算準則、配額分配方案、管理條例等制度已相繼出臺，對于電力行業(yè)的首個履約周期已正式啟動。建議充分利用中國碳市場建設(shè)基礎(chǔ)，加快納入其他高耗能行業(yè)，豐富市場主體和交易品種，提升市場活躍度，為碳排放權(quán)生態(tài)價值的實現(xiàn)提供健康活躍的市場基礎(chǔ)。

其次，深入探索林業(yè)碳匯等生態(tài)產(chǎn)品通過碳市場實現(xiàn)生態(tài)價值。目前林業(yè)碳匯以及可再生能源項目已經(jīng)在試點碳市場中通過減排量出售的方式實現(xiàn)其生態(tài)價值。全國碳市場層面，2018年12月印發(fā)的《建立市場化、多元化生態(tài)保護補償機制行動計劃》也提出要建立健全以國家溫室氣體自愿減排交易機制為基礎(chǔ)的碳排放權(quán)抵消機制，將具有生態(tài)、社會等多種效益的林業(yè)溫室氣體自愿減排項目優(yōu)先納入全國碳排放權(quán)交易市場。但從各試點交易情況來看，試點碳市場對碳匯等減排量抵消機制的限制較多，有的僅允許本地項目進行抵減，有的對減排量產(chǎn)生的時間有限制，總體來說允許使用的減排抵消量有限。另外，國際自愿減排交易對此類減排量的消納作用也不顯著，因此通過碳交易來實現(xiàn)碳匯等產(chǎn)品生態(tài)價值的路徑仍需進一步研究。

再次，推進碳金融發(fā)展，拓寬生態(tài)產(chǎn)品融資渠道。碳金融的發(fā)展可以拓寬機構(gòu)投資者投資渠道，擴大市場交易規(guī)模，為生態(tài)產(chǎn)品價值實現(xiàn)提供資金支持。2016年7月，大興安嶺農(nóng)村商業(yè)銀行向大興安嶺地區(qū)圖強林業(yè)局發(fā)放了首筆額度為1000萬元的林業(yè)碳匯質(zhì)押貸款。該筆貸款以林業(yè)CCER預(yù)購買權(quán)、碳期權(quán)合同、碳基金等作為貸款質(zhì)押物，開創(chuàng)了林業(yè)碳匯碳金融產(chǎn)品的先河。碳金融產(chǎn)品的運用可以為生態(tài)產(chǎn)品價值實現(xiàn)提供更多元的渠道，建議探索各類碳金融產(chǎn)品如碳資產(chǎn)抵質(zhì)押融資、碳掉期、碳基金、碳金融結(jié)構(gòu)性存款、碳債券等的規(guī)?；l(fā)展路徑，拓寬生態(tài)產(chǎn)品價值實現(xiàn)渠道。

最后，加強碳市場監(jiān)管，為生態(tài)產(chǎn)品價值實現(xiàn)提供長期保障。碳市場的活躍化、規(guī)?；l(fā)展是發(fā)揮其節(jié)能減排作用的基礎(chǔ)，也是生態(tài)產(chǎn)品價值得以實現(xiàn)的保障。目前碳市場的整體風(fēng)險較高，機構(gòu)投資者尚未系統(tǒng)、全面地了解碳金融，對進入碳市場持觀望態(tài)度。尤其是碳排放權(quán)作為無形的資產(chǎn)，需要高質(zhì)量的監(jiān)測、報告和核證（MRV）體系來增強數(shù)據(jù)可信度，從而提高投資者信心。建議加強對碳市場的運行和金融監(jiān)管，規(guī)范碳現(xiàn)貨市場交易，進行風(fēng)險防控。建立可測量、可報告、可核查的碳市場MRV管理機制，增強機構(gòu)投資者信心，吸引投資和金融創(chuàng)新，擴大市場規(guī)模，從而為實現(xiàn)生態(tài)產(chǎn)品價值提供長期穩(wěn)定的金融支持。

作者：洪睿晨，中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院特邀研究員;崔瑩，中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院氣候金融研究中心主任