蔣雨生 孟玉基 符家維

摘 要：運(yùn)用Stata軟件，通過(guò)ADF、協(xié)整和格蘭杰因果檢驗(yàn)，對(duì)廣東省FDI與GDP增長(zhǎng)之間的關(guān)系進(jìn)行研究。首先，協(xié)整檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)二者之間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系。長(zhǎng)期來(lái)看，廣東省GDP對(duì)外商直接投資的彈性是0.9114。最后，通過(guò)格蘭杰因果檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)滯后1期時(shí)，外商直接投資是廣東省GDP的格蘭杰原因;滯后2期則相反，廣東省GDP是FDI的格蘭杰原因。隨著廣東省利用外商直接投資金額的增加，發(fā)現(xiàn)廣東省在使用外商直接投資的時(shí)候還存在區(qū)域分布嚴(yán)重不均衡、第二產(chǎn)業(yè)占比過(guò)高等問(wèn)題。因此，今后需要格外注意外商直接投資的區(qū)域均衡分布和產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)問(wèn)題。

關(guān)鍵詞：外商;直接投資;經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);協(xié)整檢驗(yàn);格蘭杰因果

中圖分類(lèi)號(hào)：F127? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號(hào)：1673-291X（2021）12-0007-03

引言

研究數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)吸收外商直接投資連續(xù)十幾年位于發(fā)展中國(guó)家第一名，在2017年我國(guó)實(shí)際使用外商直接投資額達(dá)到了3 502.32億美元。另外，我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)也呈現(xiàn)出連續(xù)增長(zhǎng)，這引起了全世界人們的廣泛關(guān)注。從我國(guó)地理位置來(lái)看，東部沿海地區(qū)有非常大的地域優(yōu)勢(shì)，其中廣東省就是東部沿海地區(qū)中擁有地理優(yōu)勢(shì)的“佼佼者”，而且廣東省還擁有著巨大的市場(chǎng)和人力資本，因此近年來(lái)，大批外商前往廣東進(jìn)行投資。因此，本文經(jīng)過(guò)對(duì)廣東省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與外商直接投資之間的關(guān)系進(jìn)行剖析，希望能夠發(fā)現(xiàn)它們之間的相互影響機(jī)制，為廣東省更好地運(yùn)用外商直接投資，促成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供有效的對(duì)策。

一、廣東省外商直接投資的基本情況

（一）廣東省外商直接投資的總體規(guī)模

改革開(kāi)放以來(lái)，通過(guò)實(shí)施一系列積極優(yōu)惠的戰(zhàn)略方針來(lái)吸引外商進(jìn)行投資，使得外商直接投資數(shù)額大幅度增加。廣東省在吸引外商投資方面具有特別的優(yōu)點(diǎn)：地處東部地區(qū)，有著得天獨(dú)厚的地理位置;相對(duì)寬松靈活的政策環(huán)境;優(yōu)越的基礎(chǔ)設(shè)施等等。

2017年廣東省FDI比2010年增長(zhǎng)了13.06%，比1980年的12 320萬(wàn)美元增加了18493.08%?？梢詫V東省外商直接投資分為兩個(gè)階段。第一階段1985—1991年，廣東省每年吸引的FDI金額有限，雖然總體呈現(xiàn)出增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但是上升幅度不大，這一階段的最大金額出現(xiàn)在1991年，為182 286萬(wàn)美元。第二個(gè)階段是1992—2017年，時(shí)間跨度有點(diǎn)大，但是該階段廣東省實(shí)際利用外商直接投資整體呈現(xiàn)大幅度上升趨勢(shì)，雖然個(gè)別年度有所下降，然而總體趨向還是大幅度上升的，2015年實(shí)際運(yùn)用FDI數(shù)額最大，達(dá)到2 687 546萬(wàn)美元，是1991年實(shí)際利用外商投資額的14.74倍。

（二）廣東省外商直接投資的行業(yè)分布

通過(guò)查找數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2018年廣東省FDI的運(yùn)用主要集中在第二產(chǎn)業(yè)，其中以制造業(yè)為主，占FDI總額的35.87%。其次FDI使用在第三產(chǎn)業(yè)，以租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)為主，分別占FDI總額的16.66%和16.19%。外商直接投資用在第一產(chǎn)業(yè)的制造業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)的總額占外商投資總額的68.97%，外商直接投資用在第一產(chǎn)業(yè)比較少。

（三）廣東省外商直接投資的空間分布

分別從廣東省各市FDI項(xiàng)目數(shù)和金額來(lái)分析。首先，從項(xiàng)目數(shù)來(lái)看，2018年廣東省的深圳、廣州、珠海累計(jì)項(xiàng)目數(shù)量達(dá)到了24 180個(gè)，占了全省總項(xiàng)目的67.59%。其中深圳項(xiàng)目數(shù)為14 832個(gè)，占全省總項(xiàng)目的41.46%。其次，2018年廣東省的深圳、廣州、珠海分別占全省實(shí)際利用外商直接投資總額的35.53%、27.28%、10.79%，三個(gè)市累計(jì)占全省實(shí)際利用外商直接投資總額73.6%。

可見(jiàn)，F(xiàn)DI在廣東省內(nèi)的分布極不均衡，外資大多集中在廣州以及經(jīng)濟(jì)更發(fā)達(dá)、交通便利的地區(qū)如深圳、珠海，省內(nèi)其余地區(qū)的外資投資比較少。

二、廣東省利用FDI與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)證分析

（一）數(shù)據(jù)的選取

為了進(jìn)一步準(zhǔn)確研究廣東省FDI于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，本文從《廣東統(tǒng)計(jì)年鑒（2019）》中選取了1979—2017年廣東省地區(qū)生產(chǎn)總值和廣東省實(shí)際利用外商直接投資額的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究。

（二）變量的平穩(wěn)性ADF檢驗(yàn)

在進(jìn)行時(shí)間序列分析之前，先進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。本文用Stata軟件做ADF檢驗(yàn)，檢驗(yàn)廣東省GDP和FDI序列的平穩(wěn)性。由于自然對(duì)數(shù)化處理后的數(shù)據(jù)可以減弱序列中的異方差，且不影響原始變量之間的協(xié)整關(guān)系，所以首先對(duì)GDP和FDI進(jìn)行對(duì)數(shù)化處理，用lnGDP和lnFDI代替。

ADF檢驗(yàn)得，當(dāng)置信度為5%，lnFDI和lnGDP各自的ADF統(tǒng)計(jì)量分別為-1.566和-0.782，都大于5%臨界值-3.56，兩個(gè)變量都是非平穩(wěn)序列;DlnGDP和DlnFDI是對(duì)lnFDI和lnGDP進(jìn)行一階差分后的變量，對(duì)DlnGDP和DlnFDI再進(jìn)行ADF檢驗(yàn)，DlnGDP和DlnFDI的ADF統(tǒng)計(jì)量分別為-3.612和-5.068，都小于5%的臨界值-3.556，表示DlnGDP和DlnFDI都是平穩(wěn)序列。所以，lnGDP和lnFDI都是一階單整過(guò)程，可以進(jìn)一步進(jìn)行協(xié)整分析。

（三）協(xié)整檢驗(yàn)

協(xié)整檢驗(yàn)的前提是各變量必須是同階單整。lnGDP和lnFDI屬于同階單整，滿(mǎn)足協(xié)整檢驗(yàn)的前提，接著，采用“Engle Granger兩步法”來(lái)對(duì)兩個(gè)變量進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。第一步對(duì)lnGDP和lnFDI進(jìn)行OLS回歸分析，得到lnGDP和lnFDI的回歸方程（保留四位小數(shù)）：

lnGDP是被解釋變量，lnFDI是解釋變量，lnFDI的P值為0.0000小于0.0001，故置信度達(dá)到99.99%以上，則lnGDP和lnFDI線(xiàn)性關(guān)系顯著。DW用于判斷數(shù)據(jù)是否存在自相關(guān)性，于是在Stata中輸入命令estat dwatson得到DW數(shù)據(jù)。DW=0.206，數(shù)值太小，說(shuō)明數(shù)據(jù)存在自相關(guān)性，因而分別加入解釋變量和被解釋變量的滯后因素，對(duì)lnGDP和lnFDI之間的協(xié)整關(guān)系重新進(jìn)行估計(jì)，得到如下方程：

接下來(lái)對(duì)方程（2）的殘差ut進(jìn)行ADF平穩(wěn)性檢驗(yàn)，得到ADF=-2.003，5%臨界值為-1.950，1%臨界值為-2.647。這說(shuō)明在5%的置信度下，-2.003<-1.950，即ADF值小于臨界值，殘差ut為平穩(wěn)序列。因此，可以得出結(jié)論廣東省GDP與外商直接投資之間存在協(xié)整關(guān)系。先將lnGDP與lnFDI的協(xié)整方程寫(xiě)成如下形式：

由方程（4）可得，長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，廣東省lnFDI每變動(dòng)1%個(gè)單位，lnGDP會(huì)同方向變動(dòng)0.9114%個(gè)單位，說(shuō)明了廣東省GDP與FDI之間具有顯著的正相關(guān)性。從彈性角度來(lái)說(shuō)廣東省GDP對(duì)FDI的彈性是0.9114。通過(guò)以上結(jié)論，可以認(rèn)為廣東省利用FDI對(duì)其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響較大。

（四）格蘭杰因果檢驗(yàn)

由協(xié)整檢驗(yàn)可得在5%的顯著性水平下，序列GDP與FDI之間存在著協(xié)整關(guān)系。但是他們的因果關(guān)系，僅僅通過(guò)前面的協(xié)整檢驗(yàn)是得不出結(jié)論的，所以進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)，得到以下結(jié)果。

在5%置信度下滯后1期時(shí)，原假設(shè)是外商直接投資不是廣東省GDP的格蘭杰原因，P=0.0025，小于5%，拒絕原假設(shè)，外商直接投資是廣東省GDP的格蘭杰原因。滯后2期時(shí)，原假設(shè)是廣東省GDP不是外商直接投資的格蘭杰原因，P=0.0093，小于5%，拒絕原假設(shè)，廣東省GDP是外商直接投資的格蘭杰原因。在滯后3期以上時(shí)，外商直接投資和廣東省GDP互不為格蘭杰因果關(guān)系。同時(shí)，從滯后1期和滯后2期結(jié)果可以看出，廣東省對(duì)FDI的運(yùn)用會(huì)促成廣東省經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之后的廣東省在吸引外商直接投資方面更具有優(yōu)勢(shì)，從而促進(jìn)廣東省更好地利用FDI，于是GDP和FDI兩者之間形成了一種互相促進(jìn)、良性循環(huán)的狀況。

三、結(jié)論與建議

（一）結(jié)論

本文選取了1979—2017年廣東省GDP和FDI的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。首先，ADF檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)廣東省GDP與FDI的對(duì)數(shù)序列是非平穩(wěn)的，一階差分后平穩(wěn)，滿(mǎn)足協(xié)整檢驗(yàn)的前提，于是繼續(xù)進(jìn)行協(xié)整分析。其次，協(xié)整分析發(fā)現(xiàn)廣東省GDP和FDI之間具有顯著正相關(guān)性，存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系。長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，廣東省GDP對(duì)FDI的彈性是0.9114，表明廣東省lnFDI每增加1%，lnGDP將同方向變動(dòng)0.9114%。最后，格蘭杰因果檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，滯后1期時(shí)FDI是GDP的格蘭杰原因，滯后2期時(shí)GDP是FDI的格蘭杰原因，說(shuō)明FDI的運(yùn)用會(huì)促成廣東省經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，這導(dǎo)致廣東省在吸引外商直接投資方面更具有優(yōu)勢(shì)，于是GDP和FDI之間形成一種互相促進(jìn)的狀況。

對(duì)廣東省FDI使用情況梳理后發(fā)現(xiàn)，雖然2017年廣東省FDI比1980年的1.23億美元增加了18493.08%。但從各行業(yè)的情況來(lái)看，廣東省FDI在第二產(chǎn)業(yè)占比過(guò)高且集中在制造業(yè)。從空間分布來(lái)看，F(xiàn)DI主要集中在深圳、廣州、珠海，這三個(gè)市占了全省FDI的73.6%。因此，廣東省在引進(jìn)外商直接投資時(shí)，為了保證其在行業(yè)分布和空間分布上的均衡性需格外注意產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)和區(qū)域分流。

（二）建議

本文給出以下幾個(gè)建議，以期促進(jìn)廣東省吸引外商直接投資的落戶(hù)。

1.提高廣東省勞動(dòng)力的素質(zhì)，積累人力資本?？鐕?guó)公司的進(jìn)入能夠給本土帶來(lái)很多好處，比如先進(jìn)的技術(shù)。而勞動(dòng)力素質(zhì)的提升和人力資本的積累，都有助于吸收跨國(guó)公司的技術(shù)溢出。而且有經(jīng)驗(yàn)研究表明，反向技術(shù)溢出也是吸引跨國(guó)企業(yè)落戶(hù)的一個(gè)重要原因。

2.提高利用外資的質(zhì)量。跨國(guó)公司的進(jìn)入在帶來(lái)利益的同時(shí)也會(huì)帶來(lái)一些問(wèn)題，比如有些跨國(guó)公司的落戶(hù)給當(dāng)?shù)貛?lái)高污染和高能耗，造成以環(huán)境換資金的情況，如果持續(xù)放任下去，這樣的外商直接投資會(huì)極大地破壞當(dāng)?shù)氐沫h(huán)境。從改革開(kāi)放的發(fā)展來(lái)看，粗放型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式已經(jīng)對(duì)生態(tài)和環(huán)境造成了巨大的破壞。因此，為了將來(lái)的可持續(xù)性發(fā)展，在利用外資時(shí)，應(yīng)適當(dāng)性地吸收低能耗、低污染的高技術(shù)企業(yè)。

3.完善公共基礎(chǔ)設(shè)施等配套設(shè)施?；A(chǔ)設(shè)施屬于硬環(huán)境，不僅是硬環(huán)境，在軟環(huán)境改善方面，包括法律法規(guī)的完善、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的建立和國(guó)家制度質(zhì)量的提高等，這些軟環(huán)境的改善和提升，也會(huì)有助于吸引外商直接投資的進(jìn)入。硬環(huán)境和軟環(huán)境兩方面都要兼顧，才能提高吸引外資的綜合實(shí)力。

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Abstract：This paper uses Stata software to study the relationship between FDI and GDP growth in Guangdong Province through ADF，cointegration and Granger causality test.First，cointegration test found that there is a long-term equilibrium relationship between the two.In the long run，the elasticity of GDP to FDI in Guangdong Province is 0.9114.Finally，through Granger causality test，it is found that FDI is the Granger cause of GDP in Guangdong Province when the lag period is 1;on the contrary，GDP is the Granger cause of FDI in Guangdong Province when the lag period is 2.With the increase of the amount of foreign direct investment in Guangdong Province，it is found that the regional distribution is seriously unbalanced and the proportion of the secondary industry is too high.Therefore，in the future，we need to pay more attention to the regional balanced distribution of FDI and industrial guidance.

Key words：foreign businessman;direct investment;economic growth;cointegration test;Granger

[責(zé)任編輯 文 嬌]