蒙慧欣

近日，工信部網(wǎng)站顯示，工信部、國家煙草專賣局研究起草了《關(guān)于修改〈中華人民共和國煙草專賣法實(shí)施條例〉的決定（征求意見稿）》。根據(jù)征求意見稿，電子煙等新型煙草制品參照《實(shí)施條例》中關(guān)于卷煙的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。受此消息影響，電子煙相關(guān)概念股紛紛大跌。

根據(jù)工信部的消息，修改條例的主要考慮在于以下3點(diǎn)：推進(jìn)電子煙監(jiān)管法治化；符合電子煙產(chǎn)品特性以及當(dāng)前國際監(jiān)管的通行做法；增強(qiáng)電子煙監(jiān)管效能。

《意見稿》提出，近年來電子煙等新型煙草制品市場監(jiān)管領(lǐng)域出現(xiàn)了一些新情況、新問題，社會各方面非常關(guān)注。此次將電子煙等新型煙草制品參照《實(shí)施條例》中關(guān)于卷煙的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行，將大幅度提升電子煙監(jiān)管效能，有效規(guī)范電子煙生產(chǎn)經(jīng)營活動，解決電子煙存在的產(chǎn)品質(zhì)量安全風(fēng)險(xiǎn)、虛假廣告等問題，切實(shí)保障消費(fèi)者的合法權(quán)益。

受此消息影響，截至美股當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月22日收盤，電子煙頭部企業(yè)霧芯科技暴跌47.84 %。據(jù)了解，霧芯科技是電子煙品牌悅刻的母公司，于2021年1月22日正式登陸紐交所上市。截至2020年9月，霧芯科技擁有超5 000家專賣店和超10萬家零售店。

此外，截至3月23收盤，電子煙概念指數(shù)收跌2.59 %。電子煙概念龍頭股億緯鋰能跌15.85 %，悅刻代理商愛施德跌10.01 %，此外，其他電子煙概念股也紛紛呈現(xiàn)下跌趨勢。

事實(shí)上，這不是第一次電子煙受到重挫。2019年11月1日，國家煙草專賣局、國家市場監(jiān)督管理總局對外發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步保護(hù)未成年人免受電子煙侵害的通告》指出，督促電子煙生產(chǎn)、銷售企業(yè)或個人及時(shí)關(guān)閉電子煙互聯(lián)網(wǎng)銷售網(wǎng)站或客戶端；敦促電商平臺及時(shí)關(guān)閉電子煙店鋪，并將電子煙產(chǎn)品及時(shí)下架；敦促電子煙生產(chǎn)、銷售企業(yè)或個人撤回通過互聯(lián)網(wǎng)發(fā)布的電子煙廣告。

監(jiān)管：納入監(jiān)管短期內(nèi)是利空中長期是中性

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、上海正策律師事務(wù)所董毅智認(rèn)為，短期內(nèi)看肯定是利空的，這非常明顯，因?yàn)槿绻麩煵莸膶Ｙu實(shí)行之后，大批企業(yè)將被淘汰掉。中長期看，我就覺得是個中性的，因?yàn)檫@個領(lǐng)域一直沒有一個明確的監(jiān)管，那實(shí)際上是不利于行業(yè)的長期發(fā)展。

董毅智進(jìn)一步提到，納入監(jiān)管后，以銷售為主營業(yè)務(wù)的大部分商家會被取締掉，沒有什么可爭議的，這是非常明顯的，包括線上的線下的。因?yàn)槿绻麩煵輰Ｙu的話，那么任何沒有許可的本身都是非法經(jīng)營，甚至涉及到刑法里的非法經(jīng)營罪的問題。

現(xiàn)狀：電子煙市場混亂強(qiáng)化監(jiān)管亟待必行

董毅智提到，我國電子煙市場目前存在3個問題。①監(jiān)管問題，從監(jiān)管層面來看，電子煙的監(jiān)管所屬部門不明確；②電子煙稅率問題，電子煙的快速發(fā)展與其目前整個稅率的問題有關(guān)，如果按照煙草來管理，那么稅率的優(yōu)勢就不存在，市場發(fā)展必然會受到限制；③售賣許可問題，煙草在我們國售賣需要煙草專賣許可證。如果電子煙行業(yè)未來也是這種專賣和許可的話，電子煙或?qū)⒈皇袌鎏蕴?，大部分電子煙玩家是否能存在都將打一個問號。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、地哥網(wǎng)創(chuàng)始人余德也曾表示：電子煙市場混亂，危害不可忽視，電子煙是傳統(tǒng)煙草的替代市場，但仍然含有有害成分。電子煙本身制造比較簡單，投資十幾萬就能進(jìn)行生產(chǎn)，有些廠家為了吸引未成年人，在里面加入薄荷、茶葉等味型香精，其對人體的長期危害還沒有比較可靠的臨床結(jié)果。目前電子煙行業(yè)發(fā)展非?；靵y，2019年國內(nèi)就成立了8 000多家相關(guān)企業(yè)，也沒有非常嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)和法律規(guī)范，雖然有些頭部企業(yè)做了煙油分析實(shí)驗(yàn)室，但只憑借企業(yè)的良心和道德感是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心生活服務(wù)電商分析師陳禮騰表示，電子煙市場發(fā)展受制于中國對于此類產(chǎn)品的監(jiān)管，這對于電子煙市場發(fā)展帶來不確定性。此前，2019年11月發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步保護(hù)未成年人免受電子煙侵害的通告》提到，電子煙不得通過線上渠道銷售。2020年7月，國家煙草專賣局再次開展了為期2個月的電子煙專項(xiàng)整頓，對電子霧化煙不斷加強(qiáng)行業(yè)規(guī)范。此外，目前電子煙僅按普通消費(fèi)品征稅，稅率帶來負(fù)擔(dān)較低，一旦未來電子煙被歸類為煙草，稅收費(fèi)用將大幅提高，對行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生重大影響。

預(yù)測：電子煙相關(guān)的許可證將會出現(xiàn)

董毅智認(rèn)為，電子煙相關(guān)的許可證將會出現(xiàn)，對就業(yè)倒不見得影響很大，因?yàn)閷?shí)際上大部分現(xiàn)在所謂就業(yè)都是停留在銷售端的。長期看，如果一個行業(yè)有一個非常明確的法律法規(guī)，實(shí)際上對行業(yè)發(fā)展是有好處，包括從業(yè)者。但是從業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)在于，如果涉及到非法經(jīng)營的情況可能是有刑事責(zé)任的，這是很多從業(yè)者以后應(yīng)該注意的法律風(fēng)險(xiǎn)。

“電子煙創(chuàng)造的所謂收入，或者是所謂創(chuàng)新，實(shí)際上就是在跟傳統(tǒng)煙草競爭的過程中，尤其是在煙草的稅費(fèi)上，它們占據(jù)了優(yōu)勢?！倍阒翘岬?，那這種情況不可能長久，電子煙一定會納入到整個國家的稅收體制內(nèi)。所以就整個行業(yè)來說，大家要看到的是更深層次的東西，而不能停留在所謂淺層次的創(chuàng)新上，個人覺得這個是現(xiàn)在很多企業(yè)，包括很多一些互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)出現(xiàn)的問題。此外，電子煙非常有可能納入中煙的專賣體系。當(dāng)然也不僅是中間一個，這個銷售的許可可能還有其他的許可進(jìn)入，這個過程可能會非常慘烈，標(biāo)準(zhǔn)門檻非常高。

董毅智總結(jié)稱，現(xiàn)在所謂任何的創(chuàng)新，如果想要通過監(jiān)管套利制造政策紅利的話，這個周期是非常短的，風(fēng)險(xiǎn)是非常巨大的。我建議所有創(chuàng)業(yè)者要把控好自己的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是守住合法合規(guī)這個底線。

前景：政策的收緊電子煙將走過“紅利窗口期”

“電子煙面臨著越來越嚴(yán)厲的監(jiān)管，但也不能否認(rèn)其巨大的市場空間。市場的發(fā)展普遍存在發(fā)展在前、監(jiān)管滯后的特點(diǎn)，電子煙也不外如是。隨著政策的收緊，電子煙也走過了紅利窗口期?！标惗Y騰說道，數(shù)據(jù)顯示中國是全球最大的潛在電子煙市場，截至2019年中國約有2.867億煙民，行業(yè)潛在市場規(guī)模為1 129億元人民幣。然而電子煙產(chǎn)品的滲透率只有1.2 %，行業(yè)未來的發(fā)展空間可觀。

陳禮騰指出，在此背景下，行業(yè)涌現(xiàn)出諸多“玩家”。據(jù)網(wǎng)經(jīng)社不完全統(tǒng)計(jì)，該行業(yè)目前“玩家”包括：第一梯隊(duì)：RELX悅刻；第二梯隊(duì)：柚子、鉑德、小野、福祿、尼威、微珀、雪加、靈犀和刻米等；第三梯隊(duì)：億霧、魔笛、鯨魚輕煙、龍舞、喜克、山嵐、火器、小嗨和小彩條等。而隨著RELX悅刻的上市，行業(yè)分化將進(jìn)一步加劇。