學(xué)剛看市

北方港口現(xiàn)貨煤價(jià)迅速止跌上揚(yáng)

從環(huán)渤海地區(qū)現(xiàn)貨動(dòng)力煤的日度走勢(shì)上看，在近期連續(xù)發(fā)生的煤礦安全生產(chǎn)事故干擾動(dòng)力煤增產(chǎn)增供、動(dòng)力煤期貨價(jià)格快速反彈，以及發(fā)電企業(yè)增加動(dòng)力煤采購(gòu)的背景下，近1 周來北方港口現(xiàn)貨煤價(jià)迅速止跌上揚(yáng)。影響近期北方港口動(dòng)力煤市場(chǎng)的主要因素有：

第一，動(dòng)力煤“保供”努力受到干擾。近1周來，主管部門主導(dǎo)的動(dòng)力煤保供措施受到干擾，致使市場(chǎng)預(yù)期發(fā)生改變，市場(chǎng)看漲情緒再度升溫。首先，由于保供措施重啟后的時(shí)間較短，主要產(chǎn)地配套措施的跟進(jìn)、增產(chǎn)進(jìn)度、增產(chǎn)的累計(jì)效果暫時(shí)未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤供求關(guān)系繼續(xù)趨緊的聲音快速增強(qiáng)；其次，3月下旬以來，特別是4月9日和10日連續(xù)發(fā)生兩起煤礦安全生產(chǎn)事故，導(dǎo)致主管部門和各級(jí)地方政府對(duì)煤礦安全生產(chǎn)的檢查、監(jiān)察和督查力度增大，市場(chǎng)對(duì)后期動(dòng)力煤增產(chǎn)增供產(chǎn)生疑問，未來動(dòng)力煤保供的整體效果可能受到?jīng)_擊；再次，盡管近期主管部門再次召集晉陜蒙3省區(qū)（并特別邀請(qǐng)了榆林和鄂爾多斯市）煤炭生產(chǎn)管理部門，聽取煤炭增產(chǎn)增供落實(shí)情況以及存在的困難和問題，被認(rèn)為是進(jìn)一步推動(dòng)增產(chǎn)增供的努力，但市場(chǎng)認(rèn)為后期效果有待觀察。

第二，北方港口動(dòng)力煤庫存明顯減少。近1 周來，大秦線的春季檢修正式開始，其日均煤炭發(fā)運(yùn)量由檢修前的120萬t以上降至檢修以來的100萬t左右，致使本報(bào)告期北方港口的動(dòng)力煤庫存量明顯減少（見附圖1）。4 月15 日，北方四港（秦皇島港、曹妃甸港、京唐港和黃驊港，下同）的動(dòng)力煤庫存為2317.3 萬t，比4 月7 日減少了148.6 萬t，面對(duì)近期動(dòng)力煤需求增加，北方港口動(dòng)力煤市場(chǎng)的供求關(guān)系逐漸趨緊，現(xiàn)貨動(dòng)力煤交易中再現(xiàn)“抬價(jià)”“惜售”現(xiàn)象，從而助推近期現(xiàn)貨煤價(jià)上漲。

第三，發(fā)電企業(yè)的動(dòng)力煤采購(gòu)量有所釋放。綜合來自各方面的消息，在當(dāng)前電煤庫存量和庫存可用天數(shù)較低的背景下，在動(dòng)力煤保供措施重啟北方港口現(xiàn)貨煤價(jià)下降、電煤日耗在4 月份淡季明顯減少的預(yù)期落空之后，又因后期保供效果和電煤日耗形勢(shì)不確定性，此前沿海沿江地區(qū)發(fā)電企業(yè)對(duì)動(dòng)力煤的消極采購(gòu)策略難以為繼，隨著北方港口現(xiàn)貨煤價(jià)重拾升勢(shì)，下游地區(qū)更多的發(fā)電企業(yè)不得已開始增加對(duì)動(dòng)力煤的采購(gòu)招標(biāo)，幾乎“一致性”的行動(dòng)，加劇了北方港口現(xiàn)貨動(dòng)力煤市場(chǎng)資源的緊張程度，促使港口現(xiàn)貨煤價(jià)上漲。

第四，國(guó)內(nèi)海上煤炭運(yùn)價(jià)大幅反彈。近期，在下游發(fā)電企業(yè)動(dòng)力煤采購(gòu)需求轉(zhuǎn)暖、運(yùn)力需求增加的刺激下，國(guó)內(nèi)海上煤炭運(yùn)價(jià)也隨之出現(xiàn)明顯回升，中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)水平甚至已經(jīng)超過前期高點(diǎn)（見附圖2），預(yù)示未來一段時(shí)期到北方港口受載的煤炭船舶和對(duì)現(xiàn)貨動(dòng)力煤的需求將有所增加，支持北方港口現(xiàn)貨煤價(jià)上漲。

第五，動(dòng)力煤期貨價(jià)格大幅上揚(yáng)。近1周來，在多項(xiàng)利多因素的支持下，重啟動(dòng)力煤保供措施對(duì)動(dòng)力煤價(jià)格的消極影響被迅速淡化，動(dòng)力煤期貨近月主力合約（ZC105）的交易價(jià)格也出現(xiàn)快速反彈（見附圖3），其收盤價(jià)格由4月9日676.8元/t的近期低點(diǎn)，快速上揚(yáng)至4 月16 日的761.2 元/t，5 天時(shí)間上漲了84.4 元/t，而且已經(jīng)超過了4 月2 日740.4 元/t的高點(diǎn)，并且再度進(jìn)入期貨升水狀態(tài)，對(duì)近期現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格和市場(chǎng)信心產(chǎn)生積極影響。

第六，3 月份進(jìn)口煤炭的積極影響有限。海關(guān)總署最新披露的3月份煤炭進(jìn)口量為2732.9萬t，盡管這一數(shù)量明顯超過2021 年1、2 月份水平（2021年1、2 月份的煤炭進(jìn)口量分別為2035 萬t 和2077萬t），也超出此前市場(chǎng)各方普遍預(yù)期，但未能超過2020年同期的2783.3萬t，在2021 年電煤消費(fèi)水平明顯高于2020年同期的背景下，其對(duì)2021年3、4月份國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)的積極影響有限。

煤市分水嶺出現(xiàn) 現(xiàn)貨價(jià)觸底反彈

經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，拉動(dòng)煤炭需求穩(wěn)步增加，終端和市場(chǎng)企業(yè)均庫存偏低，疊加大秦線開始春季集中修，煤炭需求集中釋放，短期內(nèi)，煤炭?jī)r(jià)格再次上漲。進(jìn)入4 月份，煤價(jià)跌了1 周，累計(jì)下跌了18 元/t。隨后，于上周再次進(jìn)入上漲通道，預(yù)計(jì)此輪煤價(jià)將漲至4 月底，秦皇島港發(fā)熱量5500kcal/kg 市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格將漲至900~950元/t。

1.煤市逐漸轉(zhuǎn)好

行情預(yù)判上，春季動(dòng)力煤市場(chǎng)一般不被業(yè)內(nèi)人士看好，尤其取暖期一過，水電緩慢恢復(fù)，民用電負(fù)荷下降。如果此時(shí)工業(yè)用電恢復(fù)緩慢的話，電廠日耗將呈低位運(yùn)行，煤炭市場(chǎng)保持寬松，煤價(jià)將呈下跌態(tài)勢(shì)。但是2021年在“就地過年”的倡議下，不少人選擇留在工作地過節(jié)甚至繼續(xù)上班；春節(jié)過后，工業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)加快，市場(chǎng)很快轉(zhuǎn)好，電廠日耗恢復(fù)到高位，助推煤價(jià)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。

進(jìn)入4 月份，隨著電廠機(jī)組檢修，日耗下降，需求逐漸轉(zhuǎn)弱。4 月上旬，受需求壓制和月初“煤管票”相對(duì)寬松、長(zhǎng)協(xié)煤增加等因素影響，市場(chǎng)并不緊張，整體供需結(jié)構(gòu)未有明顯改變。電廠采購(gòu)未見明顯增加；疊加政策影響以及期貨下跌，用戶觀望態(tài)勢(shì)濃厚，港口煤價(jià)出現(xiàn)回調(diào)。但分析認(rèn)為4 月份中下旬的市場(chǎng)并不悲觀，全球制造業(yè)恢復(fù)與國(guó)內(nèi)支出急速反彈，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、社會(huì)融資增量、貿(mào)易、工業(yè)增加值與社會(huì)消費(fèi)品零售總額等數(shù)據(jù)顯示了我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇。此外，外貿(mào)開局良好，外貿(mào)企業(yè)在手訂單較2020年有所改善，預(yù)計(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策將保持穩(wěn)定性、連續(xù)性。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景下，整體用電需求保持強(qiáng)勢(shì)，部分電廠存煤偏低，仍有補(bǔ)庫意愿；同時(shí)，從水文情況看，2021 年春季，水電發(fā)力并不樂觀，火力發(fā)電壓力較大。

最近事故頻發(fā)，國(guó)內(nèi)煤炭主產(chǎn)地安全、環(huán)保檢查力度加大，晉陜兩地短期內(nèi)已無太多增產(chǎn)空間；而內(nèi)蒙古地區(qū)雖有增產(chǎn)潛力，但“煤管票”管控下，部分時(shí)段供應(yīng)仍會(huì)偏緊。此外，港口煤價(jià)下跌，發(fā)運(yùn)戶出現(xiàn)倒掛，發(fā)運(yùn)積極性減弱，港口堆存的現(xiàn)貨減少；一旦需求恢復(fù)，到港船增多，會(huì)再現(xiàn)優(yōu)質(zhì)煤供不應(yīng)求態(tài)勢(shì)現(xiàn)象，帶動(dòng)煤價(jià)上漲。進(jìn)口煤海外供應(yīng)受阻，未現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)；疊加印尼齋月，對(duì)生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)帶來影響，進(jìn)口量同比甚至環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)。

4月份，大秦線檢修縮減部分沿海供應(yīng)，需求回暖，檢修影響就會(huì)加大。此次檢修期間，雖然部分電廠機(jī)組檢修，但運(yùn)行的機(jī)組負(fù)荷不低，下游仍有補(bǔ)庫需求。夏季到來之前，電廠仍有集中補(bǔ)庫需求，產(chǎn)地晉北地區(qū)拉煤車有所增多，煤炭市場(chǎng)需求有所復(fù)蘇。疊加秦皇島港庫存持續(xù)低位，優(yōu)質(zhì)煤依然緊缺，港口煤價(jià)出現(xiàn)較強(qiáng)支撐。

2.煤市分水嶺出現(xiàn)

受上游安全、環(huán)保檢查趨嚴(yán)，產(chǎn)能釋放受阻；主要運(yùn)輸通道——大秦線春季檢修，煤炭供應(yīng)受影響。以及下游電廠日耗保持中高位水平，部分受用戶存煤下降等因素影響，下游拉運(yùn)積極性有所恢復(fù)，港口和產(chǎn)地煤價(jià)先后出現(xiàn)止跌企穩(wěn)，并小幅反彈。

4 月上旬，山西赤峪煤礦、貴州東風(fēng)煤礦、新疆豐源煤礦先后發(fā)生安全生產(chǎn)事故。5 天內(nèi)連續(xù)發(fā)生3 起煤礦安全生產(chǎn)事故非常罕見，也迫使煤礦安檢再次升級(jí)。4 月9 日，內(nèi)蒙古自治區(qū)伊金霍洛旗自然資源局發(fā)文，神華柳塔煤礦等7 個(gè)礦山停止發(fā)放“煤管票”1 周。此外，陜西煤礦安全監(jiān)察局發(fā)布通知，從4 月中旬至5 月中旬，以分局監(jiān)察為主、省局抽查為輔的方式，對(duì)全省所有生產(chǎn)煤礦進(jìn)行超能力生產(chǎn)監(jiān)察。主產(chǎn)地環(huán)保安監(jiān)力度趨嚴(yán)。近期，安全事故頻發(fā)，地方政府和煤炭企業(yè)勢(shì)必將安全生產(chǎn)放在首位，保供重要，安全監(jiān)管更重要，國(guó)內(nèi)煤炭企業(yè)增產(chǎn)難度不小。在港口煤價(jià)反彈之后，產(chǎn)地煤價(jià)也隨之上漲。此外，內(nèi)蒙古召開會(huì)議，對(duì)全區(qū)煤炭資源領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)整治工作再?gòu)?qiáng)調(diào)、再部署、再推進(jìn)；表明煤炭領(lǐng)域反腐尚未結(jié)束，對(duì)煤炭產(chǎn)量形成一定壓制。

在3月下旬港口煤價(jià)攀升至742元/t的時(shí)候，期貨突然下跌，疊加下游階段性補(bǔ)庫告一段落以及前期漲價(jià)過快等三大因素影響，煤價(jià)掉頭下跌；而國(guó)家發(fā)改委召集煤、電企業(yè)開會(huì)，要求增產(chǎn)保供，穩(wěn)定煤價(jià)，更是給貿(mào)易商情緒上帶來波動(dòng)。但從4 月上旬市場(chǎng)情況來看，煤炭產(chǎn)能并未明顯釋放，基本按照核定產(chǎn)能生產(chǎn)。安全檢查趨嚴(yán)后，煤炭供應(yīng)有望進(jìn)一步收緊；而在大秦線檢修的情況下，有限的資源被分流，秦皇島港庫存打高至500萬t以上難度不小。此外，盡管前一階段期現(xiàn)貨盤出貨帶動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格下行，但高卡低硫煤種報(bào)價(jià)依然堅(jiān)挺；而期貨上漲，現(xiàn)貨也躍躍欲試，沿海煤市機(jī)遇再現(xiàn)。

從電廠日耗和存煤情況來看，日耗穩(wěn)中有降，但降幅非常有限，而電廠存煤小幅回升，但仍在低位。從重點(diǎn)電廠、沿海電廠以及南方8 省電廠存煤情況來看，終端庫存仍然處于較低水平，隱憂一直存在。只不過目前處于民用電淡季，終端電廠日耗不高，等待煤價(jià)下跌再拉運(yùn)，掩蓋了需求的釋放和電廠補(bǔ)庫的欲望。但隨著電廠日耗的恢復(fù)，終端電廠庫存有可能繼續(xù)回落，部分用戶補(bǔ)庫欲望愈發(fā)強(qiáng)烈。此外，國(guó)內(nèi)外煤炭?jī)r(jià)差收窄，進(jìn)口煤優(yōu)勢(shì)不再；隨著東南亞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，促使煤炭需求旺盛。國(guó)際煤價(jià)和運(yùn)費(fèi)大幅上漲，某些時(shí)段，煤價(jià)甚至出現(xiàn)倒掛，造成終端采購(gòu)進(jìn)口煤成本不低，熱情也出現(xiàn)下降。在這種情況下，進(jìn)口煤不但不會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)煤市形成壓制，而且在一定程度上支撐國(guó)內(nèi)煤價(jià)保持堅(jiān)挺。但是，隨著用煤高峰的臨近，市場(chǎng)將逐漸轉(zhuǎn)向活躍，電廠采購(gòu)拉運(yùn)積極性將有所提高，煤價(jià)上漲預(yù)期到來，預(yù)計(jì)電煤搶運(yùn)將在本周展開。

3.煤價(jià)將漲至4月底

全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，通脹回升推動(dòng)全球大宗商品價(jià)格強(qiáng)勁上漲，國(guó)際煤價(jià)大幅上漲。而大宗商品價(jià)格上漲，主要還是依靠市場(chǎng)調(diào)節(jié)來解決，暫不會(huì)有直接的政策調(diào)控。4月中旬之后的煤炭市場(chǎng)一片光明，煤炭供需兩旺成為主線，港口煤價(jià)總體向上攀高。此外，疫情防控取得重大戰(zhàn)略成果，我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢(shì)，穩(wěn)中加固、穩(wěn)中向好。2021年以來，各省市重大項(xiàng)目計(jì)劃紛紛落地，新基建項(xiàng)目持續(xù)落地，拉動(dòng)整體鋼材需求，海外市場(chǎng)需求回升也超出預(yù)期。在寬貨幣的大背景下，大量制造業(yè)、電子化等新項(xiàng)目將在年內(nèi)落實(shí)，社會(huì)用電量增長(zhǎng)可期。

終端庫存不高，需要補(bǔ)庫。截至目前，全國(guó)重點(diǎn)電廠存煤5530萬t，較2020年同期減少近2000萬t，較1 月13 日低點(diǎn)仍減少1100 萬t。沿海8 省電廠合計(jì)存煤2280 萬t，日耗182 萬t，存煤可用天數(shù)只有12.5d。目前，已經(jīng)臨近夏季，一旦水電運(yùn)行不穩(wěn)定，火電壓力加大，南方電廠面臨較大補(bǔ)庫壓力。港口庫存正在下滑。目前，環(huán)渤海10 港合計(jì)存煤2389萬t，較4月初減少了205萬t，考慮到大秦線正處于檢修期，且一直持續(xù)至4月底。4月份，環(huán)渤海港口煤炭調(diào)入量出現(xiàn)減少，而后續(xù)到港船出現(xiàn)增多，4 月中下旬，環(huán)渤海庫存將持續(xù)去庫存，船等貨現(xiàn)象將出現(xiàn)。目前，江內(nèi)庫存383萬t，較2020年同期減少230萬t。

臨近夏季，雨季到來，特高壓送電恢復(fù)，沿海地區(qū)火電壓力減輕；但南方諸多省市的經(jīng)濟(jì)社會(huì)活力較2020年同期顯著提升，將拉動(dòng)耗煤量的增長(zhǎng)。此外，國(guó)內(nèi)工商業(yè)生產(chǎn)及經(jīng)濟(jì)社會(huì)活動(dòng)持續(xù)向好，非電行業(yè)用電、用煤需求旺盛，建筑業(yè)生產(chǎn)持續(xù)火爆帶動(dòng)用電及煤炭需求較為旺盛。防疫物資、居家辦公需求激增，中國(guó)生產(chǎn)替代效應(yīng)作用明顯；而歐美需求恢復(fù)，出口超預(yù)期增加，促使沿海地區(qū)用電量大幅增長(zhǎng)。

澳洲煤停接后，作為我國(guó)進(jìn)口煤的主要國(guó)家——印尼，受雨季、齋月以及國(guó)內(nèi)政策影響，進(jìn)入我國(guó)沿海地市場(chǎng)數(shù)量不足。而蒙古國(guó)正在修鐵路，俄羅斯正在建設(shè)港口和鐵路，年內(nèi)煤炭外運(yùn)難有大幅增長(zhǎng)。在進(jìn)口煤補(bǔ)充有限的情況下，國(guó)內(nèi)煤炭再受青睞，北煤南運(yùn)仍為主線。但是，受安全專項(xiàng)整治、排查以及環(huán)保檢查、反腐倒查等因素影響，“三西”地區(qū)部分煤礦生產(chǎn)和外運(yùn)數(shù)量難有大幅增加。雖然前周上級(jí)主管部門連續(xù)兩次召開會(huì)議，要求產(chǎn)區(qū)增加煤炭供應(yīng)，但目前產(chǎn)量釋放尚需時(shí)日，環(huán)渤海港口庫存增幅有限。而此外，下游電廠庫存同比有明顯下降，在夏季用煤旺季到來前，需求端仍有一定補(bǔ)庫需求，市場(chǎng)看漲預(yù)期在4 月下旬會(huì)再度發(fā)酵。隨著用煤高峰的臨近，市場(chǎng)將逐漸轉(zhuǎn)向活躍，電廠采購(gòu)拉運(yùn)積極性將有所提高，煤價(jià)上漲預(yù)期到來；預(yù)計(jì)電煤搶運(yùn)即將展開，港口市場(chǎng)煤價(jià)格將出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈。

（慧民）

一季度全國(guó)原煤產(chǎn)量9.7億t 同比增長(zhǎng)16%

3月份，規(guī)模以上工業(yè)原煤生產(chǎn)小幅下降，原油生產(chǎn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，天然氣、電力生產(chǎn)保持較快增長(zhǎng)。以2019 年3 月份為基期，原煤、原油、電力生產(chǎn)2 年平均增長(zhǎng)較為平穩(wěn)，天然氣生產(chǎn)增長(zhǎng)較快。

原煤生產(chǎn)小幅下降。3月份，生產(chǎn)原煤3.4億t，同比下降0.2%，比2019年3月份增長(zhǎng)9.4%，2年平均增長(zhǎng)4.6%，日均產(chǎn)量1099萬t；進(jìn)口煤炭2733萬t，同比下降1.8%。

一季度，生產(chǎn)原煤9.7 億t，同比增長(zhǎng)16%，比2019 年一季度增長(zhǎng)15.4%，2 年平均增長(zhǎng)7.4%；進(jìn)口煤炭6846萬t，同比下降28.5%。

港口煤炭綜合交易價(jià)格有所上漲。4月2日，秦皇島港5500kcal/kg、5000kcal/kg 和4500kcal/kg 煤炭?jī)r(jià)格分別為634元/t、567元/t和502元/t，比3月5日分別上漲54元/t、49元/t和39元/t。

原油生產(chǎn)加快，加工量較快增長(zhǎng)。3 月份，生產(chǎn)原油1709萬t，同比增長(zhǎng)3.3%，比2019年3月份增長(zhǎng)3.3%，2年平均增長(zhǎng)1.6%，日均產(chǎn)量55.1萬t。加工原油5979 萬t，同比增長(zhǎng)19.7%，比2019 年3 月份增長(zhǎng)11.8%，2年平均增長(zhǎng)5.8%，日均加工192.9萬t。

一季度，生產(chǎn)原油4918萬t，同比增長(zhǎng)1.4%，比2019年一季度增長(zhǎng)3.8%，2年平均增長(zhǎng)1.9%；加工原油17404 萬t，同比增長(zhǎng)16.5%，比2019 年一季度增長(zhǎng)11.1%，2年平均增長(zhǎng)5.4%。

原油進(jìn)口大幅增長(zhǎng)，國(guó)際原油價(jià)格基本穩(wěn)定。3月份，進(jìn)口原油4966 萬t，同比增長(zhǎng)20.8%；一季度，進(jìn)口原油13923萬t，同比增長(zhǎng)9.5%。3月31日布倫特原油現(xiàn)貨離岸價(jià)格為63.52美元/桶，比3月1日的64.56美元/桶下跌1.6%。

天然氣生產(chǎn)保持較快增長(zhǎng)。3月份，生產(chǎn)天然氣185 億m3，同比增長(zhǎng)12.1%，比2019 年3 月份增長(zhǎng)24.7%，2年平均增長(zhǎng)11.7%，日均產(chǎn)量6億m3。

一季度，生產(chǎn)天然氣533億m3，同比增長(zhǎng)13.1%，比2019年一季度增長(zhǎng)23.4%，2年平均增長(zhǎng)11.1%。

電力生產(chǎn)增長(zhǎng)較快。3 月份，發(fā)電6579 億kWh，同比增長(zhǎng)17.4%，比2019年3月份增長(zhǎng)12.0%，2年平均增長(zhǎng)5.8%，日均發(fā)電212.2 億kWh。一季度，發(fā)電19051 億kWh，同比增長(zhǎng)19.0%，比2019 年一季度增長(zhǎng)10.8%，2年平均增長(zhǎng)5.3%。

分品種看，3 月份，火電、核電、風(fēng)電保持增長(zhǎng)，水電、太陽能發(fā)電出現(xiàn)下降。其中，火電同比增長(zhǎng)25.7%，以2019 年3 月份為基期，2 年平均增長(zhǎng)7.8%；水電同比下降11.5%，2 年平均下降8.8%；核電同比增長(zhǎng)11.7%，2 年平均增長(zhǎng)9.2%；風(fēng)電同比增長(zhǎng)4%，2年平均增長(zhǎng)10.8%；太陽能發(fā)電同比下降0.6%，2 年平均增長(zhǎng)3.9%。

3月份我國(guó)出口煤及褐煤16萬t

海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2021 年3 月份，我國(guó)出口煤及褐煤16 萬t，同比下降73.9%；1-3 月份累計(jì)出口77萬t，同比下降30.9%。

3 月份，我國(guó)出口焦炭及半焦炭62 萬t，同比增長(zhǎng)90.1%；1-3 月份累計(jì)出口131 萬t，同比增長(zhǎng)91.6%。

3 月份，我國(guó)進(jìn)口煤及褐煤2733 萬t，同比下降1.8%；1-3月份累計(jì)進(jìn)口6846萬t，同比下降28.5%。

3月份我國(guó)焦炭產(chǎn)量3979萬t

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，3月份，全國(guó)焦炭產(chǎn)量3979 萬t，同比增長(zhǎng)4.7%，較2019 年同期的3810萬t增長(zhǎng)4.44%。

2021年1-3月份，全國(guó)焦炭產(chǎn)量11897萬t，同比增長(zhǎng)8.6%，增幅較前2 個(gè)月收窄1.7 個(gè)百分點(diǎn)，較2019年擴(kuò)大1.3個(gè)百分點(diǎn)。

雖然3 月份焦炭?jī)r(jià)格處于下跌通道，但利潤(rùn)尚可，促使開工率依舊維持高位，產(chǎn)量持續(xù)增加。

總的來看，2021 年焦化行業(yè)去產(chǎn)能將持續(xù)進(jìn)行，而環(huán)保檢查等也想制約焦炭產(chǎn)量的增加；但之前受疫情影響而延遲投產(chǎn)的焦化產(chǎn)能大概率也將陸續(xù)投產(chǎn)。

有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)稱，根據(jù)2021年煉鐵焦炭需求量減少、出口焦炭持平，其他行業(yè)如有色持平，化工、機(jī)械略微下降等諸多因素，預(yù)測(cè)2021年焦炭產(chǎn)量約4.63億t，同比下降1.5%。

但從截至目前的情況來看，全國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，基建、房地產(chǎn)、汽車等發(fā)展良好，粗鋼、鋼材產(chǎn)量屢創(chuàng)新高，帶動(dòng)焦炭的需求也將出現(xiàn)增長(zhǎng)，全年下來，焦炭產(chǎn)量如何還有待觀察。

一季度央企原煤產(chǎn)量和商品煤銷量分別同比增長(zhǎng)9.1%、23%

在日前舉行的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)務(wù)院國(guó)資委秘書長(zhǎng)彭華崗介紹了2021 年以來中央企業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，并分析了主要特點(diǎn)。

從實(shí)物指標(biāo)看，一季度，中央企業(yè)原煤產(chǎn)量和商品煤銷量分別同比增長(zhǎng)9.1%、23%，比2019年同期增長(zhǎng)14.3%、27.2%；發(fā)、售電量分別比2019年同期增長(zhǎng)14.9%和14.3%；國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量超過2020 年同期水平，比2019年同期增長(zhǎng)2.1%。

一季度，多數(shù)行業(yè)的中央企業(yè)效益同比大幅增長(zhǎng)，石油石化、冶金、機(jī)械、軍工、建筑等企業(yè)凈利潤(rùn)同比增速超過1倍，礦業(yè)、電力等企業(yè)超過60%。

從經(jīng)營(yíng)狀況來看，一季度中央企業(yè)營(yíng)業(yè)收入保持較快增長(zhǎng)。累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.8 萬億元，同比增長(zhǎng)30.1%，較2019 年同期增長(zhǎng)14.7%，2 年平均增長(zhǎng)7.1%。3月份中央企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3萬億元，創(chuàng)同期歷史最好水平。月度收入規(guī)模連續(xù)8個(gè)月同比正增長(zhǎng)，連續(xù)4個(gè)月保持2位數(shù)增長(zhǎng)。

凈利潤(rùn)創(chuàng)歷史同期新高。一季度中央企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4152.9 億元，同比增長(zhǎng)2.2 倍，較2019年同期增長(zhǎng)31.1%，2 年平均增長(zhǎng)14.5%。月度凈利潤(rùn)已連續(xù)11 個(gè)月超過1000 億元，連續(xù)9 個(gè)月同比保持2 位數(shù)增長(zhǎng)。3 月份和一季度累計(jì)凈利潤(rùn)均為歷史同期最高水平。一季度，有69家中央企業(yè)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

一季度中央企業(yè)累計(jì)完成固定資產(chǎn)投資（不含房地產(chǎn)）4978.9億元，同比增長(zhǎng)36.5%，較2019年同期增長(zhǎng)29.7%，2年平均增長(zhǎng)13.9%。其中，通信企業(yè)加快5G網(wǎng)絡(luò)共建共享，一季度完成投資643.8億元，同比增長(zhǎng)6.7%；石油石化企業(yè)聚焦提升管道輸送和資源勘探的開發(fā)能力，完成投資934.9億元，同比增長(zhǎng)13.4%。

“中央企業(yè)一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行取得良好成績(jī)，為實(shí)現(xiàn)全年目標(biāo)任務(wù)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?！迸砣A崗介紹，國(guó)資委下一步將重點(diǎn)抓好幾項(xiàng)工作：細(xì)化分解目標(biāo)任務(wù)，推動(dòng)盈利企業(yè)增產(chǎn)增效；扎實(shí)做好企業(yè)運(yùn)行監(jiān)測(cè)，對(duì)苗頭性趨勢(shì)性問題及時(shí)預(yù)警、提前應(yīng)對(duì)；進(jìn)一步調(diào)整優(yōu)化國(guó)有資本布局結(jié)構(gòu)，推動(dòng)中央企業(yè)聚焦主責(zé)主業(yè)；按照國(guó)企改革三年行動(dòng)方案，在完善中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度、健全市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制等重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得更多實(shí)質(zhì)性成果；防范化解風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)加強(qiáng)中央企業(yè)債務(wù)、資金、金融等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)管控。

煤價(jià)真正的上漲尚未到來

電力企業(yè)內(nèi)部開會(huì)，要求旗下電廠全力拉運(yùn)長(zhǎng)協(xié)，在部分機(jī)組檢修的情況下，維持目前的存煤數(shù)量，減少采購(gòu)高價(jià)市場(chǎng)煤，以圖打壓煤炭?jī)r(jià)格；并將補(bǔ)庫存時(shí)間延時(shí)至4月下旬或5月初煤價(jià)下跌后。預(yù)計(jì)在大秦線檢修的后半程，將迎來電煤搶運(yùn)高峰。屆時(shí)，環(huán)渤海港口將迎來船舶集中到港的景象，煤炭市場(chǎng)供需兩旺再現(xiàn)，支撐煤炭?jī)r(jià)格延續(xù)上漲通道。

從進(jìn)口煤方面分析，一季度，國(guó)內(nèi)煤及褐煤進(jìn)口量為6846 萬t，同比下降29%。加之印尼齋月，印尼煤在4、5 月份生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)均受影響。此外，世界經(jīng)濟(jì)在疫情后開始復(fù)蘇，東南亞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，煤炭需求旺盛。拉動(dòng)國(guó)際煤價(jià)和運(yùn)費(fèi)大幅上漲，進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)并不明顯。

3月份以來，大型電廠主要維持剛性拉運(yùn)，尚未開展大規(guī)模補(bǔ)庫行為。從全國(guó)重點(diǎn)電廠庫存可以看出，存煤呈現(xiàn)緩慢下行走勢(shì)；且目前電廠日耗較高，即使在淡季機(jī)組檢修期間，電廠日耗下降也不明顯，這在歷史上很罕見。目前，電廠存煤可用天數(shù)處于中位偏低水平，而距離“迎峰度夏”越來越近，電廠補(bǔ)庫的欲望越來越強(qiáng)。

需求方面，預(yù)期向好。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)恢復(fù)，2021年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)為6%，較2020年最高水平提高4 個(gè)點(diǎn)。2021 年一季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，GDP 勁增18.3%；宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健向好運(yùn)行，帶動(dòng)煤耗需求增加。四大行業(yè)耗煤需求保持相對(duì)樂觀的同比增速，從我國(guó)南方沿海六大電廠日耗可見一斑，除了春節(jié)期間日耗在40萬~50萬t的中低位水平運(yùn)行之外，其余時(shí)間里全部在66萬~70萬t之間徘徊。

國(guó)家礦山安監(jiān)局召開緊急視頻會(huì)議，加強(qiáng)對(duì)煤礦安全生產(chǎn)的監(jiān)管，安全檢查力度升級(jí)。從各產(chǎn)地看，陜西省在4月中旬至5月中旬，將開展所有煤礦超能力生產(chǎn)專項(xiàng)監(jiān)察，內(nèi)蒙古地區(qū)正在對(duì)全區(qū)煤礦進(jìn)行拉網(wǎng)式安全大排查，已經(jīng)有多個(gè)大型煤礦“煤管票”被暫停發(fā)放。雖然前周國(guó)家發(fā)改委召開會(huì)議，要求產(chǎn)區(qū)增加煤炭供應(yīng)，但目前產(chǎn)量釋放尚需時(shí)日，環(huán)渤海港口庫存增幅有限。而此外，下游電廠庫存同比有明顯下降，在夏季用煤旺季到來前，需求端仍有一定補(bǔ)庫需求，市場(chǎng)看漲預(yù)期在4月下旬會(huì)再度發(fā)酵。

秦、唐港口庫存繼續(xù)下行

2021年4月13-19日，大風(fēng)天氣導(dǎo)致港口調(diào)出量下降，但相較更低的調(diào)進(jìn)量來看，秦皇島、唐山港口繼續(xù)呈凈調(diào)出態(tài)勢(shì)，去庫進(jìn)程加快，跌破2100萬t，周環(huán)比下降77萬t，年同比下降433萬t。

秦皇島港方面，大秦線繼續(xù)處于春季集中檢修期，疊加受唐山地震導(dǎo)致全段3小時(shí)車輛停運(yùn)搶修，大秦運(yùn)量仍處于相對(duì)低位，本周有3 個(gè)工作日運(yùn)量低于100萬t。但在供應(yīng)限制下，秦皇島港積極協(xié)調(diào)貨源，組織生產(chǎn)，本周調(diào)入量周環(huán)比增加1萬t達(dá)到42.5萬t；調(diào)出方面，煤價(jià)反彈，下游儲(chǔ)運(yùn)動(dòng)能漸起，調(diào)出作業(yè)維穩(wěn)，本周日均調(diào)出42.9萬t，環(huán)比基本持平；全港本周煤炭進(jìn)出作業(yè)相對(duì)均衡，存煤變化不大，截至4月19日，秦皇島港庫存440萬t，錨地船32艘。

周邊港方面，本周曹妃甸港區(qū)日均調(diào)進(jìn)43.5萬t，環(huán)比減少2.7 萬t，本周日均調(diào)出51.3 萬t，環(huán)比增加1.3 萬t；京唐港日均調(diào)進(jìn)32.2 萬t，環(huán)比增加4.1 萬t，本周日均調(diào)出30.2 萬t，環(huán)比減少5.7萬t。截至4月19 日，曹妃甸港區(qū)存煤1076.9萬t；京唐港區(qū)存煤565.8 萬t。

下游方面，內(nèi)產(chǎn)外供整體偏緊，市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，價(jià)格上漲刺激下游在耗能走強(qiáng)前抓緊補(bǔ)庫，爭(zhēng)取踩到低點(diǎn)采購(gòu)。另外，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《2021 年煤炭?jī)?chǔ)備能力建設(shè)工作的通知》，要求有效提高煤炭?jī)?chǔ)備水平，落實(shí)最低庫存制度，要求電廠淡季存煤保持在20d以上，政策落地或迫使部分電廠采購(gòu)補(bǔ)庫。

（李甜甜）