樊綱

一、當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢研判

2020年，受新冠疫情影響，全球經(jīng)濟(jì)普遍呈現(xiàn)負(fù)增長，中國成為全球唯一實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正增長的主要經(jīng)濟(jì)體。從數(shù)據(jù)上來看，2021年1-2月份，出口同比增長60.6%，其中對東盟增長33%、對歐盟增長40%、對美國增長75%，成為我國經(jīng)濟(jì)增長中最重要的因素。此輪經(jīng)濟(jì)增長一個(gè)重要的背景是，主要經(jīng)濟(jì)體疫情控制不力，復(fù)工復(fù)產(chǎn)遲遲不能正常進(jìn)行，雖實(shí)行寬松的財(cái)政刺激政策，但是供給跟不上，導(dǎo)致這些國家民眾的需求無法得到滿足，需要大量從國外進(jìn)口。此外，有些本來是面向印度、巴西等新興經(jīng)濟(jì)體的訂單，由于這些國家疫情沒有得到有效控制，復(fù)工復(fù)產(chǎn)仍不順利，訂單又轉(zhuǎn)移至中國，使我國出口規(guī)模不斷創(chuàng)下新高。從去年下半年開始到今年前兩個(gè)月，中國經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車中，出口成為最重要和起決定性作用的因素。盡管美國、歐洲加快疫苗接種速度，努力控制疫情和對外開放，但不確定性較大，復(fù)工復(fù)產(chǎn)仍可能難以達(dá)到預(yù)期，因此，出口將會(huì)在今年較長一段時(shí)期內(nèi)比較旺盛，加上后期其他有利因素，2021年我國經(jīng)濟(jì)可望在2020年基數(shù)較低的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)8%的增長。

與此同時(shí)，我們也要高度重視當(dāng)前面臨的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是國際金融風(fēng)險(xiǎn)，即主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣超發(fā)，以及超寬松貨幣政策下債務(wù)激增所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

去年世界債務(wù)增長了24萬億美元，世界債務(wù)和GDP的比例關(guān)系增長至355%，美國、歐洲均大幅增長，零利率、負(fù)利率成為歐、日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的一大特征，最近美國又通過了1.9萬億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，這些財(cái)政刺激政策帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)，隨時(shí)可能引發(fā)危機(jī)。

美國是國際貨幣的發(fā)行者，其貨幣超發(fā)帶來的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)分?jǐn)偟礁鲊砩?。美國通過國際金融市場的各種渠道，包括匯率機(jī)制等，會(huì)引起其他國家的貨幣升值，出現(xiàn)債務(wù)償付等問題，從而改變國際外匯儲(chǔ)備持有格局，改變各國的匯率關(guān)系，引發(fā)他國的振蕩。此外，美國一旦停止擴(kuò)張性財(cái)政、貨幣政策，會(huì)對全世界產(chǎn)生怎樣的經(jīng)濟(jì)沖擊，同樣值得我們密切關(guān)注。

盡管面臨不少經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，但是也無須將其對我們沖擊的影響夸大，回過頭來看，1997年的亞洲金融危機(jī)和2008年的國際金融危機(jī)，對我們的沖擊都有限。我們的資本賬戶仍然沒有開放，加上我們的財(cái)政較為穩(wěn)健，沒有搞大水漫灌，也是主要經(jīng)濟(jì)體中仍然保持正利率的國家。因此，我們把自己的事情做好，繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，筑牢金融“防火墻”，就可以有效防范風(fēng)險(xiǎn)，保持經(jīng)濟(jì)的長期穩(wěn)定增長。

二、全球化的延續(xù)與中國的長期發(fā)展

2021年是“十四五”開局之年，科技創(chuàng)新和碳達(dá)峰碳中和將是下一階段經(jīng)濟(jì)增長中的兩大重要因素。市場化改革、“雙循環(huán)”、擴(kuò)大消費(fèi)需求等，仍將是工作重心。從外部環(huán)境看，中美貿(mào)易摩擦仍將繼續(xù)，美國遏制我國發(fā)展的趨勢不會(huì)改變。全球化也會(huì)發(fā)生某種調(diào)整，但這種調(diào)整并不意味全球化不再繼續(xù)，而是演變?yōu)槿蚧?.0版，形成“再全球化”。中國仍是全球化以及全球多邊關(guān)系的重要節(jié)點(diǎn)，未來發(fā)展仍需要靠全球化。

全球化一直以來沒有停止，所以我們不要輕易說全球化出現(xiàn)變數(shù)，便不需要全球化了，進(jìn)而關(guān)起門來進(jìn)行自力更生。為什么？因?yàn)槿蚧脑瓌?dòng)力沒有改變，反而比過去更大了，推動(dòng)全球化、想在全球化中獲益的利益集團(tuán)更多了。這些利益集團(tuán)最初是世界上的各種大公司，后來叫跨國公司。他們在“二戰(zhàn)”后到世界各地積極投資，選擇利潤最大的生產(chǎn)基地推動(dòng)全球化進(jìn)展。那個(gè)時(shí)候美國政府支持他們，其他發(fā)達(dá)國家政府也支持他們，美國的工人看到全球化對自己沒有什么負(fù)面影響，也持支持態(tài)度，反倒是那個(gè)時(shí)候發(fā)展中國家有些猶豫或抵觸，擔(dān)心這些跨國公司利用全球化這一形式盤剝他們而反對全球化。2010年以后，美國的工人開始感覺到他們在全球化中受到了沖擊，同時(shí)美國的政客們也看到在全球化中崛起的國家給他們帶來威脅，由此形成了反全球化的勢力，這就是民粹主義。但即使在這樣的背景下，跨國公司的管理者們一天也沒有停止思考如何在全球布局、配置資源，以實(shí)現(xiàn)其利潤最大化，因此從來沒有停止推進(jìn)全球化，因?yàn)樗麄兛梢詮娜蚧惺芤?。同時(shí)，發(fā)展中國家看到全球化可能帶來發(fā)展的機(jī)會(huì)，尤其是從中國和其他國家的經(jīng)驗(yàn)中看到了這一點(diǎn)，因此現(xiàn)在發(fā)展中國家和新興市場國家都支持全球化。

新冠疫情全球大流行對全球化是有沖擊的，去年中國出于疫情防控需要，實(shí)行封城等措施，給全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈帶來沖擊。因此，其他國家說要“去中國化”，其實(shí)含義是不要把產(chǎn)能都集中在中國，而是從中國分出一部分，以免因中國相關(guān)產(chǎn)業(yè)斷供造成其產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈斷裂。實(shí)際上，能夠體現(xiàn)這種需求的最好口號(hào)是“中國+1”，即，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈絕大多數(shù)仍在中國，但是在中國之外的國家和地區(qū)有替代品以及部分生產(chǎn)能力，以便中國產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈出現(xiàn)問題時(shí)，可以依靠其他地方的生產(chǎn)能力加以彌補(bǔ)，從而避免產(chǎn)業(yè)鏈斷裂。“中國+1”的合理性在于，這些跨國公司不一定是將企業(yè)從中國搬出去，而是投資增量不放在中國，轉(zhuǎn)向其他國家和地區(qū)，這是企業(yè)投資行為，是國際產(chǎn)業(yè)鏈的一種合理調(diào)整。相應(yīng)地，我們也需要思考合理布局的問題，不能完全依靠美國等某個(gè)特定的國家，也要有分散化的布局，也需要按照利潤最大化進(jìn)行布局。

這種布局就會(huì)出現(xiàn)全球化的區(qū)域化進(jìn)程，使得產(chǎn)業(yè)鏈在全球區(qū)域布局上發(fā)生一些調(diào)整，形成“再全球化”。主要經(jīng)濟(jì)體希望產(chǎn)業(yè)鏈要么布局在自己國家，要么布局在自己周邊不遠(yuǎn)的地方，從而能及時(shí)獲得合理的產(chǎn)出。這種調(diào)整很有可能形成亞洲、非洲和歐洲、美洲三大時(shí)區(qū)，在一個(gè)時(shí)區(qū)里實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的布局。這三大區(qū)域可以自成體系，因?yàn)闀r(shí)區(qū)內(nèi)具備發(fā)展的各種要素，如亞洲時(shí)區(qū)有中日韓大市場，有廉價(jià)勞動(dòng)力、資源、科技、創(chuàng)新的鏈條等。同樣，歐洲有市場、創(chuàng)新能力，非洲有資源、勞動(dòng)力。美洲也是這樣，北美、南美也有各種生產(chǎn)要素。通過時(shí)區(qū)內(nèi)的自我循環(huán)，能夠自我維持發(fā)展。

還有其他因素可能導(dǎo)致國際產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整，最大的因素就是美國要跟我們脫鉤，要遏制中國的發(fā)展，其一方面采取打壓中國企業(yè)、遏制中國經(jīng)濟(jì)的政策，包括貿(mào)易摩擦、嚴(yán)格市場準(zhǔn)入等。另一方面以技術(shù)封鎖為手段，以遏制中國為目的，強(qiáng)行將一些產(chǎn)業(yè)從中國轉(zhuǎn)移出去，并要求這些產(chǎn)業(yè)回到美國，與此同時(shí)對中國的技術(shù)能力進(jìn)行打壓，實(shí)行技術(shù)封鎖。這些出于遏制中國目的的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，包括美國自身的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及政策的調(diào)整，可能導(dǎo)致一些企業(yè)改變其生產(chǎn)經(jīng)營戰(zhàn)略，使得國際產(chǎn)業(yè)格局發(fā)生調(diào)整。

總體來看，國際產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移有三大原因，都和中國相關(guān)：一是產(chǎn)業(yè)鏈因供應(yīng)鏈分散化、區(qū)域化需要而進(jìn)行的調(diào)整，其結(jié)果是可能有些產(chǎn)業(yè)會(huì)撤出中國，有些產(chǎn)業(yè)會(huì)進(jìn)入中國;二是美國出于打壓中國、遏制中國發(fā)展之目的，限制一些產(chǎn)業(yè)在中國發(fā)展，逼迫一些跨國企業(yè)重新思考其在中國、美國以及其他地方的布局;三是美國及其他國家需要完善自身產(chǎn)業(yè)鏈，其目的不是要防止產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈過度集中于其他國家，而是出于本國的產(chǎn)業(yè)發(fā)展、工人就業(yè)，以及保持行業(yè)技術(shù)領(lǐng)先地位的考慮。這三種不同的目的，都會(huì)使國際產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)生調(diào)整，且都和中國相關(guān)：一個(gè)是因?yàn)橹袊鴶喙粋€(gè)是因?yàn)橹袊绕?，一個(gè)是因?yàn)橹袊a(chǎn)業(yè)的發(fā)展導(dǎo)致一些國家的某些產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)畸形發(fā)展，需要彌補(bǔ)自身產(chǎn)業(yè)缺陷。

面對國際產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整的新格局，我們應(yīng)當(dāng)如何應(yīng)對？一是企業(yè)要努力發(fā)展，要從全球化的角度思考如何配置資源，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局，仍然要走向世界。二是我們?nèi)孕璨粩喔纳茽I商環(huán)境，讓更多的企業(yè)來中國發(fā)展。首先，中國的大市場是其他國家無法忽視的，此次疫情再次驗(yàn)證了中國市場的強(qiáng)大，包括線上、線下、奢侈品的需求等。其次，我們的基礎(chǔ)設(shè)施，包括5G等在內(nèi)的新基建的發(fā)展，對新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)的發(fā)展非常重要，相比基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)特別是新基建發(fā)展較為落后的國家，我們具有顯著優(yōu)勢。與此同時(shí)，我們還擁有資源優(yōu)勢，這種資源不是指礦產(chǎn)等自然資源，也不是指廉價(jià)的勞動(dòng)力，而是指相對廉價(jià)的科技人才，即每年我國都會(huì)產(chǎn)生400萬至500萬的工程師資源。因?yàn)槲覈磕昶甙税偃f大學(xué)畢業(yè)生中，有近500萬理工科學(xué)生，這些人是科技研發(fā)的生力軍，是可以使用的工程師資源，也是相對廉價(jià)的高科技勞動(dòng)力。因此，我們依然是國際跨國公司投資的主要目的地，這種趨勢不會(huì)改變，這也是中國下一步打破美國遏制非常重要的戰(zhàn)略行為。

三、需求側(cè)管理與擴(kuò)大內(nèi)需

“雙循環(huán)”是在世界格局發(fā)生變化的情況下所提出，即我們要更多依靠國內(nèi)循環(huán)支撐中國經(jīng)濟(jì)的增長。這個(gè)概念的提出，相比擴(kuò)大國內(nèi)的消費(fèi)市場的概念，區(qū)別在于“雙循環(huán)”既包括需求側(cè)的因素，也包含供給側(cè)的因素。首先是供給側(cè)，美國對我們的企業(yè)斷供，導(dǎo)致我們的產(chǎn)業(yè)鏈斷裂，以往的技術(shù)、企業(yè)“兩頭在外”的國際大循環(huán)模式出了問題。更多依靠國內(nèi)循環(huán)，不等于不要國際循環(huán)了，而是側(cè)重點(diǎn)更多地轉(zhuǎn)向國內(nèi)循環(huán)。國內(nèi)循環(huán)首要的是依靠技術(shù)進(jìn)步來補(bǔ)短板，在供給側(cè)發(fā)力，以供給創(chuàng)造需求，使中國經(jīng)濟(jì)更好地循環(huán)起來。

除了供給側(cè)外，需求側(cè)也非常重要。如何擴(kuò)大需求，如何承認(rèn)合理的需求，滿足這些需求，都值得探討。去年中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議提出不僅要進(jìn)行供給側(cè)改革，還要注重需求側(cè)管理。

GDP分為儲(chǔ)蓄和消費(fèi)兩個(gè)部分，過去我們的需求太低，消費(fèi)占GDP的比重太低，儲(chǔ)蓄率一度達(dá)到52%，而消費(fèi)占比不到35%，比其他主要經(jīng)濟(jì)體都要低。根據(jù)最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，目前中國的儲(chǔ)蓄率仍然很高，但居民消費(fèi)率只有38%，僅提高了4個(gè)百分點(diǎn)，仍顯著低于其他國家。

如何才能改變這種狀況？可以從以下幾個(gè)方面考慮。

一是增加就業(yè)和提高居民收入。這是最基本的，民眾消費(fèi)首先要有錢，因此首要考慮的是如何增長其收入。2019年我國人均GDP達(dá)到1萬美元，2020年接近 1.1萬美元，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度上說，根據(jù)歷史的統(tǒng)計(jì)分析，到了這個(gè)階段，便進(jìn)入高消費(fèi)階段，但是高消費(fèi)不是奢侈消費(fèi)，而是讓比較好的消費(fèi)品進(jìn)入民眾的生活。因此，要以好的供給不斷創(chuàng)造需求。同時(shí)，低收入階層的收入增長非常重要，其可以帶動(dòng)更多的消費(fèi)需求。相較于高收入群體，低收入群體需要解決更多問題，因此其邊際消費(fèi)傾向會(huì)更高，從而有效擴(kuò)大消費(fèi)。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2007年以來，低收入階層如農(nóng)民工的收入連續(xù)10年實(shí)現(xiàn)了15%的增長，這對于拉動(dòng)消費(fèi)是十分重要的。

二是進(jìn)一步完善社會(huì)保障。比如新農(nóng)合，新農(nóng)保，為農(nóng)村居民提供了保障，這對當(dāng)前的消費(fèi)非常重要，農(nóng)民今后的顧慮少了，才能有錢用于消費(fèi)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，目前中國97%的人有社?？?，這是一個(gè)偉大成就，社保能涵蓋這么多人口，這對當(dāng)前消費(fèi)有很大的促進(jìn)作用。因此，我們應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步完善社會(huì)保障。

三是繼續(xù)發(fā)展消費(fèi)信貸。消費(fèi)信貸對啟動(dòng)市場、擴(kuò)大內(nèi)需、增加消費(fèi)品生產(chǎn)，具有積極的促進(jìn)作用。盡管過去曾出現(xiàn)過一些問題，但基于民眾目前較好的還款能力，同時(shí)通過加強(qiáng)相關(guān)方面的監(jiān)管，可以繼續(xù)發(fā)揮消費(fèi)信貸推動(dòng)消費(fèi)需求增長的潛力。

四是進(jìn)一步發(fā)展好互聯(lián)網(wǎng)電商。通過挖掘龐大的數(shù)字經(jīng)濟(jì)市場，不斷開拓消費(fèi)需求。

五是重視“一老一小”的消費(fèi)需求。“一老”指老年人的潛在消費(fèi)需求，隨著我國老齡人口數(shù)量的不斷增長，其消費(fèi)需求有待充分開發(fā);“一小”指面向低齡兒童的教育服務(wù)等，這兩方面的消費(fèi)潛力巨大，有很多文章可做。

此外，擴(kuò)大消費(fèi)需求中有兩大消費(fèi)容易被忽視：一是公共服務(wù)的消費(fèi)。從收入的比例來看，隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，發(fā)達(dá)國家公共服務(wù)的比重占得越來越高，我們也是這樣。公共服務(wù)的消費(fèi)也是消費(fèi)的重要組成部分，包括教育、醫(yī)療、衛(wèi)生、保健、交通、通信等都具有公共服務(wù)的性質(zhì)，從這個(gè)角度來說，我們的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、新基建在一定程度上都具有消費(fèi)的性質(zhì)。隨著城市化的發(fā)展，下一階段要實(shí)現(xiàn)社會(huì)公共服務(wù)的均等化和一體化，這些消費(fèi)的增長會(huì)帶動(dòng)更多消費(fèi)的增長。但就目前我國的現(xiàn)狀來看，還無法實(shí)現(xiàn)全國公共服務(wù)一體化、均等化，如何使公共服務(wù)的消費(fèi)在較為落后的地方實(shí)現(xiàn)均等，是我們下一階段要面對的非常重要的問題，也是消費(fèi)增長重要的領(lǐng)域。

二是住房消費(fèi)。這也是非常重要的消費(fèi)，住房從來都是消費(fèi)品，且是最大的耐用消費(fèi)品?，F(xiàn)在的問題是，住房只算作投資沒有算作消費(fèi)，這是一大問題，因?yàn)槟壳白杂凶》康奶峁┑挠白幼饨饹]有算作消費(fèi)，如果合并進(jìn)去計(jì)算，我們的消費(fèi)率就會(huì)提高不少。實(shí)際上，住房需求本身也是一種消費(fèi)需求，從最新的中國資產(chǎn)負(fù)債表統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，中國人自有住房比例超過90%，全世界最高，人人都有住房，比例如此之高，為何還有住房需求？這反映出城市化進(jìn)程中的遷移性需求。不只是農(nóng)民進(jìn)入城市，還有小城市發(fā)展為大城市，產(chǎn)業(yè)向大城市轉(zhuǎn)移，人口向大城市轉(zhuǎn)移，都會(huì)發(fā)生遷移性需求。遷移性需求成為住房市場基礎(chǔ)性的重要消費(fèi)需求。遷移性需求不是投資性需求，而是合理的住房需求，是以遷移追求美好生活的需求，我們應(yīng)當(dāng)承認(rèn)這種合理性需求，其與“房住不炒”政策并不沖突。

上面所述包括住房需求、公共服務(wù)的需求，以及一般性的各種需求，都與城市化進(jìn)程密切相關(guān)。城市化進(jìn)程重要的支點(diǎn)就是城市群的發(fā)展，由中心城市帶動(dòng)周邊大中小城市互補(bǔ)，土地資源空間互補(bǔ)，公共服務(wù)互補(bǔ)，使得區(qū)域聯(lián)動(dòng)發(fā)展，推動(dòng)公共服務(wù)一體化、均等化，從而促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展。

﹝作者系綜合開發(fā)研究院（中國·深圳）院長﹞