勞倫斯·C·施特勞斯

退休航空工程師鮑勃·貝克（Bob Baker）定期支取微薄的養(yǎng)老金和社會(huì)保障收入來(lái)支付生活費(fèi)用。

此外，2015年退休后，貝克開(kāi)始關(guān)注能帶來(lái)穩(wěn)定股息收入的股票?，F(xiàn)年72歲的貝克與妻子住在弗吉尼亞州北部，他說(shuō)，“當(dāng)我完全理解優(yōu)質(zhì)公司派息的重要性后，我的首要任務(wù)就是不再賣(mài)出任何股份。”

貝克持有的股票包括百事可樂(lè)（PEP）、CVS Health（CVS）和保德信金融（PRU），這些長(zhǎng)期派息公司的股息收益遠(yuǎn)高于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股約1.5%的平均水平。他投資組合中高股息股的收益率最近達(dá)到了4.5%。

在退休時(shí)將股息作為補(bǔ)充其他金融資產(chǎn)的一種方式、或者依靠股息獲得大部分收入這一概念近來(lái)引起了人們的極大興趣。目前許多傳統(tǒng)收益投資的收益率接近歷史低點(diǎn)，保障個(gè)人退休后收入的負(fù)擔(dān)也越來(lái)越重。這一策略吸引了各個(gè)年齡段和投資經(jīng)驗(yàn)不一的投資者，F(xiàn)acebook上有專(zhuān)門(mén)討論這個(gè)話(huà)題的小組，還有博客、新聞簡(jiǎn)報(bào)、書(shū)籍和其他各種平臺(tái)。

但這些投資者和交易GameStop這種股票或采用動(dòng)量投資策略的投資者不一樣，他們中的很多人都非常勤奮，采用合理的策略建立長(zhǎng)期投資組合。

布賴(lài)恩·博林格（Brian Bollinger）說(shuō)，“股息的巨大吸引力在于，從心理角度來(lái)說(shuō)更容易讓人堅(jiān)持到底?！辈┝指裨?015年創(chuàng)辦了Simply Safe Dividend，每月向高股息股散戶(hù)投資者提供投資簡(jiǎn)報(bào)和投資工具。他說(shuō)，“不管市場(chǎng)狀況如何，高股息股都能帶來(lái)一個(gè)不斷增長(zhǎng)的收入來(lái)源?！?/p>

去年疫情導(dǎo)致的股市暴跌和隨后的強(qiáng)勁反彈期間，高股息股表現(xiàn)落后，許多知名高股息股不是削減了股息就是暫停派息。從2020年2月市場(chǎng)達(dá)到疫情前高點(diǎn)到2020年底，標(biāo)準(zhǔn)普爾500股息貴族指數(shù)（即至少連續(xù)25年支付并增加股息的股票）的回報(bào)率為8.1%（包括股息）。相比之下，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的同期回報(bào)率為12.7%。

但去年的拋售和低迷表現(xiàn)為高股息股投資者創(chuàng)造了一個(gè)增持他們認(rèn)為被低估的股票。錯(cuò)過(guò)去年機(jī)會(huì)的投資者也還有機(jī)會(huì)，《巴倫周刊》挑選了10只股息收益率高以及能夠持續(xù)派息的股票。

以股息作為退休后一個(gè)收入來(lái)源的興趣增長(zhǎng)背后的關(guān)鍵原因是超低利率。雖然10年期美國(guó)國(guó)債收益率近期觸及1.7%，超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股的平均股息收益率，但以歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量仍處于低位。其他傳統(tǒng)收益型投資（如定期存單和公司債）的收益率也處于歷史低位。

先鋒機(jī)構(gòu)投資者集團(tuán)（Vanguard Institutional Investor Group）投資研究主管科琳·雅各內(nèi)蒂（Colleen Jaconetti）說(shuō)，“過(guò)去，退休的人可以靠投資組合帶來(lái)的現(xiàn)金流生活，他們從來(lái)不需要去想現(xiàn)金從何而來(lái)這個(gè)問(wèn)題。”

雅各內(nèi)蒂指出，在1995年初，50-50股票和債券投資組合收益率略高于5%，到2020年底已經(jīng)降至1.4%。

由于收益率極低，高股息股成為吸引退休人士的一項(xiàng)核心資產(chǎn)，不僅能帶來(lái)可觀的收益，而且在許多專(zhuān)家預(yù)計(jì)通脹將上升之際，高股息股的股息可以增長(zhǎng)到對(duì)沖通脹的水平。

“人們通常認(rèn)為股息收益率的最佳點(diǎn)在2.5%到4.5%之間，而我正好處于3.6%的中間點(diǎn)?！贝鞣颉し丁ぜ{普（Dave Van Knapp）說(shuō)。他是一位活躍的股息增長(zhǎng)投資博客作者，也是一位退休后非常依賴(lài)股息的投資者。

現(xiàn)年74歲的納普不僅推崇這種投資策略，也在實(shí)際操作中切身踐行。他在一個(gè)名為“每日交易提醒”（Daily Trade Alert）的網(wǎng)站上公開(kāi)了自己的投資組合，這個(gè)投資組合最近價(jià)值達(dá)到15.1854萬(wàn)美元，比他在2008年建立時(shí)增長(zhǎng)了兩倍多。投資組合中有28只股票，包括強(qiáng)生（JNJ）、百事可樂(lè)和寶潔（PG）等。他使用社會(huì)保障和養(yǎng)老金來(lái)補(bǔ)充來(lái)自股息的收入。

“很多時(shí)候，當(dāng)人們說(shuō)退休后想靠收益投資生活時(shí)，絕大多數(shù)人立刻選擇了債券，”納普說(shuō)，“股息策略的一個(gè)突破性概念是你可以創(chuàng)造來(lái)自股票的收益?！?/p>

需要記住的一點(diǎn)是，避開(kāi)債券而專(zhuān)注于股票這種操作相當(dāng)于投資者拋棄了一種能夠帶來(lái)投資組合多樣化的重要資產(chǎn)類(lèi)別。

建立高股息股投資組合的方法有很多，其中之一就是像納普的投資組合那樣集合一批藍(lán)籌股。然而，投資者需要考慮退休后過(guò)度依賴(lài)股息的利弊。

Advisors Capital Management首席投資官查爾斯·利伯曼（Charles Lieberman）說(shuō)，“如果你的投資組合足夠大，那么就買(mǎi)寶潔和金佰利能帶來(lái)足夠股息的股票。有一個(gè)概念上的問(wèn)題是，你是買(mǎi)入一個(gè)多樣化投資組合后定期剝離資產(chǎn)以獲得現(xiàn)金，還是為了收入而投資、靠這部分收入生活？”

許多投資者和財(cái)務(wù)顧問(wèn)傾向于關(guān)注整體回報(bào)率，即投資人儲(chǔ)蓄資金，并在投資組合里集合成長(zhǎng)股、高股息股票、債券及其他各類(lèi)別的資產(chǎn)，投資人有時(shí)會(huì)在退休后出售資產(chǎn)以籌集現(xiàn)金。對(duì)他們來(lái)說(shuō)，退休后依靠股息以維持30年甚至更長(zhǎng)時(shí)間所需本金不是個(gè)可行的方案。

摩根大通資產(chǎn)管理（J.P. Morgan Asset Management）首席退休策略師凱瑟琳·羅伊（Katherine Roy）說(shuō)，“我從沒(méi)聽(tīng)任何財(cái)務(wù)顧問(wèn)提問(wèn) ‘應(yīng)如何建立高派息股投資組合以滿(mǎn)足客戶(hù)100%的收入需求。我看到的是越來(lái)越多的財(cái)務(wù)顧問(wèn)正建立以收入（income）為導(dǎo)向的多樣化投資組合，但他們同時(shí)還想追求增長(zhǎng)（growth）潛力?！?/p>

雅各內(nèi)蒂也持懷疑態(tài)度，他指出，股息收益率在3%到4%之間的股票盡管被一些投資者認(rèn)為是有吸引力和安全的，但可能帶來(lái)很大風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致投資組合過(guò)于集中，并造成資本損失。

“在任何給定的時(shí)間里，都沒(méi)有辦法判斷成長(zhǎng)股會(huì)跑贏還是價(jià)值股會(huì)跑贏，”雅各內(nèi)蒂說(shuō)，“并不是說(shuō)你不能在價(jià)值股領(lǐng)域進(jìn)行大量多樣化投資，但你很可能是在減持成長(zhǎng)股，一旦成長(zhǎng)股表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期，那么你的投資組合就會(huì)跑輸?！?/p>

不過(guò)，《巴倫周刊》采訪過(guò)的幾位股息投資者認(rèn)為，主動(dòng)管理高股息股投資組合以獲得長(zhǎng)期資本回報(bào)、同時(shí)將隨之而來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)降至最低是有可能實(shí)現(xiàn)的。

Gilman Hill Asset Management首席執(zhí)行官和投資組合經(jīng)理珍妮·范·萊文·哈靈頓（Jenny Van Leeuwen Harrington）在制定股票收益策略時(shí)的目標(biāo)是獲得5%的股息收益率加資本增值。她說(shuō)，“你可以獲得5%的股息收益率，但這并不容易，成本也不會(huì)很低，你需要努力爭(zhēng)取。”

在談到股息收益率至少達(dá)到4.5%、財(cái)務(wù)穩(wěn)健的公司時(shí)，她提到了Verizon Communications（VZ）、IBM（IBM）和SL Green Realty（SLG）。

不過(guò)哈林頓表示，并不是所有人都適合退休后只靠股息生活。“這取決于你的支出金額和支出項(xiàng)目?！彼f(shuō)。

舉例來(lái)說(shuō)，某退休人士的投資組合總額為20萬(wàn)美元，3%的股息收益率每年可以創(chuàng)造6000美元收入，雖然不是很多，但是如果有社會(huì)保障或者其他收入的話(huà)可以作為補(bǔ)充。

如果是150萬(wàn)美元的投資組合，3%的股息收益率每年可以創(chuàng)造4.5萬(wàn)美元收入，如果加上其他來(lái)源（如社會(huì)保障）就足夠了。

誠(chéng)然，高收益對(duì)一些投資者來(lái)說(shuō)很有吸引力，但投資者要小心陷入價(jià)值陷阱，即一只看上去便宜的股票可能走勢(shì)一直低迷，或者在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)下跌。這類(lèi)股票是股息投資圈里的熱門(mén)話(huà)題，但投資者在決定一只高收益股票是否值得冒險(xiǎn)之前應(yīng)該做好研究。

“只有基本面分析才能判斷一只高股息收益率股票是暫時(shí)走勢(shì)不佳還是沒(méi)有回升的希望?！惫诸D說(shuō)。

歸根結(jié)底，依賴(lài)收益的退休策略并不是萬(wàn)無(wú)一失的，也不能建立了投資組合后就不再管它。

利伯曼說(shuō)，“投資者仍須時(shí)時(shí)關(guān)注自己的投資組合，市場(chǎng)會(huì)下跌，一家或多家公司也可能在某個(gè)時(shí)點(diǎn)削減股息，這些都是不可避免的情況，所以投資者必須隨機(jī)而動(dòng)?！?/p>

在選擇以高股息股為主的退休投資組合之前，另一個(gè)需要考慮的因素是：并非每個(gè)退休人士或儲(chǔ)蓄者都有定期關(guān)注股票投資組合的愿望、能力或時(shí)間。通過(guò)共同基金或財(cái)務(wù)顧問(wèn)的幫助可能更有效，盡管需要支付費(fèi)用。

圖：收益率下降

資料來(lái)源：先鋒

但只要主動(dòng)對(duì)高股息股投資組合進(jìn)行管理，就能給投資者帶來(lái)可觀回報(bào)。

文章開(kāi)篇提到的貝克說(shuō)，“我最重要的考慮是在不用拋售投資組合中的股票的前提下獲得令人滿(mǎn)意的收入，我已經(jīng)退休了，有時(shí)間也樂(lè)于每天關(guān)心一下我的投資組合?！?/p>

Matrix Asset Advisors首席投資官戴維·卡茨（David Katz）稱(chēng)，高股息股很適合退休人士，他們中的許多人面臨著“非常艱難的投資決策”，因?yàn)閭找媛侍?，而且其他股票估值太高?/p>

他表示，某些高股息股“可以給投資者帶來(lái)健康且不斷增長(zhǎng)的收入，隨著時(shí)間的推移，投資組合也能夠合理增長(zhǎng)”，在必要時(shí)也能提供一些下行保護(hù)。

根據(jù)卡茨和其他金融專(zhuān)業(yè)人士的意見(jiàn)，《巴倫周刊》通過(guò)研究挑選了由10只高股息股構(gòu)成的投資組合供退休人士參考。

美國(guó)電話(huà)電報(bào)

美國(guó)電話(huà)電報(bào)（T）是股息投資者討論最多的股票之一，股息收益率約為7%，遠(yuǎn)高于大多數(shù)美國(guó)公司。不少投資者擔(dān)心的一個(gè)問(wèn)題是該公司債務(wù)負(fù)擔(dān)非常沉重。

但這家?jiàn)蕵?lè)、科技和電信集團(tuán)公司在派息方面有著悠久的歷史，是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中的股息貴族之一，一些分析師看好該公司的內(nèi)容產(chǎn)品和進(jìn)軍流媒體領(lǐng)域的計(jì)劃。

公司高管也支持派息。在3月12日公布的公司戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)展望中，首席執(zhí)行官約翰·斯坦基（John Stankey）稱(chēng)美國(guó)電話(huà)電報(bào)“致力于維持目前的派息水平，還計(jì)劃利用派息后剩余的現(xiàn)金減少債務(wù)”。在3月8日的一次會(huì)議上，首席財(cái)務(wù)官約翰·斯蒂芬斯（John Stephens）也表達(dá)了類(lèi)似的派息承諾。他說(shuō)，“扣除（資本支出）后的自由現(xiàn)金流為260億美元，公司有足夠的資金支付股息?！?/p>

該公司上一次宣布上調(diào)季度股息是在2019年12月，當(dāng)時(shí)上調(diào)了1美分至每股52美分。但美國(guó)電話(huà)電報(bào)看起來(lái)至少有望維持這一派息水平。

可口可樂(lè)

20世紀(jì)70年代，可口可樂(lè)（KO）制作了一系列以“可樂(lè)增添活力”為口號(hào)的電視廣告，多年過(guò)去，這家飲料巨頭的股息收益率也上升了很多，而且還在繼續(xù)上升，近期為3.3%。

雖然去年疫情給可口可樂(lè)的主要銷(xiāo)售渠道之一——餐飲業(yè)造成了巨大損失，但該公司依然把季度股息保持在每股41美分。

2020年，可口可樂(lè)調(diào)整后的每股收益為1.95美元，低于前一年的2.11美元，銷(xiāo)售額下降了11%，至330億美元。接受FactSet調(diào)查的分析師預(yù)計(jì)，該公司今年的銷(xiāo)售額將反彈至367億美元，仍低于2019年的水平，每股收益將達(dá)到2.14美元。

盡管面臨不利因素，可口可樂(lè)董事會(huì)仍在2月份宣布季度股息為42美分，增長(zhǎng)了1美分，增幅2.4%。該公司去年向股東支付了70億美元的股息，其中包括巴菲特，多年來(lái)巴菲特一直看好可口可樂(lè)的產(chǎn)品和派息前景。

在2月召開(kāi)的一次投資者介紹會(huì)上，可口可樂(lè)將繼續(xù)增加股息作為其第二大資本配置優(yōu)先事項(xiàng)，排在對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行再投資之后。

包括股息在內(nèi)，該公司股價(jià)今年下跌約5%。不過(guò)，該公司有望成為經(jīng)濟(jì)重新開(kāi)放的一大受益者，其派息歷史也預(yù)示著長(zhǎng)期好兆頭。

愛(ài)迪生聯(lián)合電氣

公用事業(yè)公司因其持久性、彈性和高股息收益率而經(jīng)常受到投資者的稱(chēng)贊。然而，疫情給這類(lèi)公司帶來(lái)了巨大挑戰(zhàn)，愛(ài)迪生聯(lián)合電氣（ED）也不例外。

該公司去年調(diào)整后的每股收益為4.18美元，較2019年的4.38美元下降了5%，營(yíng)業(yè)收入下降了約3%，略高于122億美元。

不過(guò)，晨星分析師查爾斯·費(fèi)舍曼（Charles Fishman）稱(chēng)，“未來(lái)五年，該公司的公用事業(yè)分銷(xiāo)業(yè)務(wù)仍能夠貢獻(xiàn)調(diào)整后利潤(rùn)的90%以上。”

受監(jiān)管的公用事業(yè)公司的業(yè)務(wù)常被認(rèn)為具有持久性和彈性，有助于推動(dòng)利潤(rùn)和股息的增長(zhǎng)。

愛(ài)迪生聯(lián)合電氣已經(jīng)連續(xù)47年提高股息，最近一次是在今年1月，該公司把股息上調(diào)了4美分，現(xiàn)為每股3.10美元，上調(diào)幅度1.3%，低于該公司近年來(lái)平均3.5%的上調(diào)幅度。費(fèi)舍曼說(shuō)，“這主要是受疫情的影響，我們預(yù)計(jì)未來(lái)幾年股息增長(zhǎng)將恢復(fù)到之前水平?！?/p>

但他表示派息是有保障的，因?yàn)椤肮痉枪檬聵I(yè)業(yè)務(wù)的策略比較保守，而且在紐約的公用事業(yè)業(yè)務(wù)的監(jiān)管框架對(duì)公司非常有利”。

卡茨認(rèn)為，“隨著整體經(jīng)濟(jì)重啟和紐約市的經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，這只股票可能會(huì)得到提振?！?h3>IBM

今年IBM股票的回報(bào)率約為5%，略高于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)，但由于財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，長(zhǎng)期以來(lái)該公司股價(jià)走勢(shì)一直落后。

但I(xiàn)BM一直在努力改變這種狀況。2019年，IBM通過(guò)債務(wù)和現(xiàn)金的組合，以330億美元收購(gòu)了為客戶(hù)提供混合云平臺(tái)的Red Hat。公司首席執(zhí)行官阿爾溫德·克里希納（Arvind Krishna）今年1月告訴分析師，2020年Red Hat的銷(xiāo)售額增長(zhǎng)了18%。這應(yīng)該有助于IMB持續(xù)派息并實(shí)現(xiàn)適度增長(zhǎng)。

Gilman Hill的哈林頓認(rèn)為，Red Hat的“混合云IT戰(zhàn)略”對(duì)IBM整體收入增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)會(huì)越來(lái)越大。她說(shuō)，“投資者對(duì)IBM愛(ài)恨交加，最后被一些投資者放棄了。”

從好的一面來(lái)看，IBM的股息收益率為5%，而且該公司已經(jīng)表示將繼續(xù)派息。IBM今年早些時(shí)候加入了標(biāo)準(zhǔn)普爾500股息貴族，證明了這只股票股息持續(xù)增長(zhǎng)的能力，這正是儲(chǔ)蓄者和退休人士所需的。

強(qiáng)生

得益于多元化的業(yè)務(wù)，強(qiáng)生能夠創(chuàng)造大量自由現(xiàn)金流，該公司也因此能夠在任何情況下確保派息和增加股息。

舉個(gè)例子，去年4月，疫情迫使許多公司削減或取消股息，強(qiáng)生則宣布派發(fā)每股1.01美元的季度股息，比之前的95美分提高了6%。而強(qiáng)生當(dāng)時(shí)的主要業(yè)務(wù)部門(mén)之一——醫(yī)療設(shè)備——因疫情面臨下滑壓力，由此可見(jiàn)該公司的派息非常有保障。

去年，該公司派發(fā)了約105億美元的股息，約占其自由現(xiàn)金流的一半。

晨星分析師達(dá)米安·科諾菲爾（Damien Conover）看好強(qiáng)生“多元化的收入基礎(chǔ)、不斷發(fā)展的研究渠道以及卓越的現(xiàn)金流創(chuàng)造能力”，在這些優(yōu)勢(shì)的幫助下，強(qiáng)生應(yīng)該能夠持續(xù)派息并有能力增加股息。

家樂(lè)氏

雖然家樂(lè)氏（K）今年跑輸大盤(pán)，回報(bào)率也沒(méi)有上升，但該公司Morningstar Farms Incogmeato品牌和其他品牌的植物蛋白質(zhì)產(chǎn)品銷(xiāo)售情況不錯(cuò)，因此基本面保持穩(wěn)健。

2020年該公司的內(nèi)生性收入增長(zhǎng)了6%，主要得益于全球所有地區(qū)和四大主要產(chǎn)品類(lèi)別的增長(zhǎng)：零食、谷物、冷凍食品和面條。這有助于抵消疫情和資產(chǎn)剝離等不利因素的影響。

此外，整個(gè)疫情期間家樂(lè)氏依然派發(fā)了每股57美分的季度股息，并計(jì)劃在今年第二季度把股息提高1美分。該股最近的股息收益率為3.7%。

首席財(cái)務(wù)官阿米特·巴納蒂（Amit Banati）在2月份公司第四季度業(yè)績(jī)電話(huà)會(huì)議上對(duì)分析師表示，“這意味著向股東返還更多現(xiàn)金，反映出我們對(duì)業(yè)務(wù)的信心?！?/p>

該公司去年調(diào)整后的每股收益為4.03美元，略高于2019年的4美元。接受FactSet調(diào)查的分析師普遍預(yù)計(jì)，今年每股收益為4.01美元。按2021年預(yù)期利潤(rùn)計(jì)算，家樂(lè)氏的市盈率為15.3倍。

卡茨稱(chēng)家樂(lè)氏是一家“頂級(jí)消費(fèi)必需品公司，而且估值非常有吸引力”。

寶潔

消費(fèi)品巨頭寶潔在2020年證明了其派息實(shí)力。

去年4月，該公司宣布季度派發(fā)每股79.07美分的季度股息，上調(diào)幅度6%。該股股息收益率為2.4%。

首席運(yùn)營(yíng)官喬恩·莫勒（Jon Moeller） 1月份告訴分析師，公司在疫情暴發(fā)之前就一直在上調(diào)股息，雖然疫情帶來(lái)了種種挑戰(zhàn)，但寶潔依然能夠把股息上調(diào)幅度提高到多年來(lái)的最高水平。

疫情隔離期間該公司紙巾等產(chǎn)品銷(xiāo)量大增，給利潤(rùn)帶來(lái)提振。接受FactSet調(diào)查的分析師預(yù)計(jì)，寶潔當(dāng)前財(cái)年的每股收益將達(dá)到5.70美元，高于去年的5.12美元，這證明該公司持續(xù)派息的能力。

SL Green Realty

房地產(chǎn)投資信托深受收益型投資者的歡迎，這類(lèi)公司必須把至少90%的應(yīng)稅收入用作派息。SL Green Realty在后疫情時(shí)代將尤其受到青睞。

在曼哈頓擁有大量知名辦公大樓的SL Green Realty自去年1月疫情暴發(fā)前以來(lái)股價(jià)下跌了18.5%。租戶(hù)面臨入住率低的難題以及許多公司的員工在疫情暴發(fā)一年后仍在家工作給該公司的業(yè)務(wù)帶來(lái)打擊。

“人們擔(dān)心員工可能再也不會(huì)回到紐約市的辦公室工作，但我認(rèn)為這種可能性非常小?！盇dvisors Capital Management的利伯曼說(shuō)。

他認(rèn)為SL Green Realty是經(jīng)濟(jì)重新開(kāi)放之際的理想投資標(biāo)的之一。SL Green Realty的股價(jià)已經(jīng)開(kāi)啟了回升之勢(shì)，僅今年一年的回報(bào)率就達(dá)到了15%。該股最近的股息收益率為5.2%。

今年3月，除了宣布每月派發(fā)每股30.33美分的股息外，該公司還派發(fā)了每股不到1.70美元的特別股息，總股息為2美元。不過(guò)，特別股息是以公司股票的形式派發(fā)的，但股東也可以要求以全額現(xiàn)金派發(fā)。

表：10家有能力持續(xù)派息并提高股息的公司

注：數(shù)據(jù)截至2021年3月24日。資料來(lái)源FactSet

U.S. Bancorp

U.S. Bancorp（USB）今年迄今的回報(bào)率約為15%（去年約為75%），還有繼續(xù)上漲的空間。

卡茨稱(chēng)其為“一流的地區(qū)性銀行”，擁有強(qiáng)大的貸款組合和良好的信用質(zhì)量。他說(shuō)，“我們預(yù)計(jì)這家銀行會(huì)極大地受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和收益率曲線(xiàn)變陡?！?/p>

該行內(nèi)設(shè)好幾個(gè)部門(mén)，因此收入非常多元化，這些部門(mén)包括：企業(yè)和商業(yè)銀行業(yè)務(wù);消費(fèi)者和小企業(yè)銀行業(yè)務(wù);財(cái)富管理和投資業(yè)務(wù);支付服務(wù)（包括信用卡和借記卡）;金庫(kù)和其他公司支持性服務(wù)。

U.S. Bancorp每季度派發(fā)42美分的股息，股息收益率約為3%。此外，雖然今年回報(bào)率達(dá)到了兩位數(shù)，但表現(xiàn)不及Truist Financial（TFC）和KeyCorp（KEY）等同類(lèi)銀行。卡茨說(shuō)，“現(xiàn)在到了U.S. Bancorp迎頭趕上的時(shí)候了?！?h3>Verizon Communications

Verizon的股息收益率為4.4%。按2021年每股收益為5.06美元的預(yù)期計(jì)算，市盈率為11倍，是一個(gè)比較合理的水平。該公司去年的每股收益為4.9美元，5.06美元的預(yù)期比去年高出3%。

哈林頓說(shuō)，“市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)Verizon的利潤(rùn)增幅在1%到3%之間，但我們認(rèn)為這一預(yù)期過(guò)于保守，而且沒(méi)有根據(jù)該公司管理層給出的收入增長(zhǎng)預(yù)期進(jìn)行調(diào)整?！?/p>

Verizon給出的預(yù)期是，今年收入增長(zhǎng)2%以上，2022年和2023年進(jìn)一步提高到3%以上。

卡茨稱(chēng)，Verizon“有望因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和5G推出受益”。他還表示，該公司“可以輕松應(yīng)對(duì)最近高昂的頻譜拍賣(mài)成本”。

今年3月早些時(shí)候，Verizon在投資者日活動(dòng)上表示會(huì)繼續(xù)派息，并將其列為繼業(yè)務(wù)投資之后的第二優(yōu)先資本配置。該公司最近一次增加股息是去年9月，從61.5美分增加到62.75美分，增幅2%。

如果Verizon能夠信守這一承諾，股息就會(huì)持續(xù)上升，成為高股息股票投資者的一個(gè)理想選擇。

（《巴倫周刊》英文版2021年3月26日）