王曉麗 楊鷺

【摘要】普惠金融強(qiáng)政策導(dǎo)向?qū)鹑跈C(jī)構(gòu)產(chǎn)生強(qiáng)激勵(lì)效應(yīng)，使金融服務(wù)普惠金融的能力和效率大幅提高。如何使普惠金融與商業(yè)銀行追求盈利性、安全性、流動(dòng)性的目標(biāo)結(jié)合起來，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范成為促進(jìn)普惠金融持續(xù)健康發(fā)展的迫切需要。本文構(gòu)建了普惠金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)層次結(jié)構(gòu)模型，運(yùn)用層次分析法（AHP）對(duì)各風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)相對(duì)于普惠金融總體風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行權(quán)重度量，并用模糊綜合評(píng)判法對(duì)現(xiàn)存普惠金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量。

【關(guān)鍵詞】普惠金融 層次分析法 風(fēng)險(xiǎn)

2018年以來，國(guó)務(wù)院多次召開常務(wù)會(huì)議，部署進(jìn)一步緩解小微企業(yè)融資難、融資貴問題，持續(xù)推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)降成本。中國(guó)人民銀行也聯(lián)合幾大部委下發(fā)深化小微企業(yè)金融服務(wù)相關(guān)文件，并多次通過降低法定存款準(zhǔn)備金率和擴(kuò)大再貸款、再貼現(xiàn)額度等方式，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加小微企業(yè)信貸投放。強(qiáng)化政策導(dǎo)向?qū)鹑跈C(jī)構(gòu)產(chǎn)生強(qiáng)激勵(lì)效應(yīng)，使金融服務(wù)普惠金融的能力和效率大幅提高。然而，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、國(guó)外貿(mào)易保護(hù)主義日漸抬頭的百年未有之大變局的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速日漸放緩，小微企業(yè)生存壓力不斷增大，普惠金融風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯現(xiàn)。為平衡好穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，筆者運(yùn)用層次分析法（AHP）對(duì)各指標(biāo)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重度量，運(yùn)用模糊綜合評(píng)判法對(duì)現(xiàn)存普惠金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量，并提出有效防范普惠金融風(fēng)險(xiǎn)的途徑與建議。

一、文獻(xiàn)綜述

（一）普惠金融風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)

按照中國(guó)人民銀行文件的要求，普惠金融口徑貸款主要包括農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)貸款、建檔立卡貧困人口消費(fèi)貸款、個(gè)體工商戶和小微企業(yè)主貸款、單戶授信1000萬元以下的小型、微型企業(yè)貸款、助學(xué)和創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款等，涵蓋小微企業(yè)、涉農(nóng)、扶貧等多個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域。因此，普惠金融風(fēng)險(xiǎn)也主要指小微企業(yè)、涉農(nóng)、扶貧等傳統(tǒng)領(lǐng)域貸款面臨的風(fēng)險(xiǎn)。由此分解開來，普惠金融風(fēng)險(xiǎn)既是老生常談的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，也多有專家學(xué)者進(jìn)行論證?？偨Y(jié)來看，主要包括以下常規(guī)特點(diǎn)：一是資金特點(diǎn)。普惠金融資金服務(wù)需求整體來說是“短、小、頻、急”，即資金使用時(shí)間短、借用資金額度小、使用頻率高、資金需求急切。二是人群特點(diǎn)。普惠金融針對(duì)的是長(zhǎng)尾客群，客戶基數(shù)龐大而風(fēng)控所需征信數(shù)據(jù)稀少。

同時(shí)，伴隨著信息技術(shù)的發(fā)展進(jìn)步，諸多傳統(tǒng)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式也隨之發(fā)生改變?？紤]到普惠金融的特殊屬性，為了實(shí)現(xiàn)普惠金融可持續(xù)地推廣普及，注定要依靠信息技術(shù)的力量降低普惠金融貸款的審核、發(fā)放成本，控制信用風(fēng)險(xiǎn)。在此過程中，普惠金融體現(xiàn)了以下新特點(diǎn)：

1.技術(shù)特點(diǎn)

國(guó)內(nèi)外學(xué)者已圍繞互聯(lián)網(wǎng)與金融結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)和特殊性從不同角度進(jìn)行了分析。鄭聯(lián)盛（2014）認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)具有兩面性，當(dāng)前暫時(shí)不會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在關(guān)聯(lián)性。朱治豪、呂喬（2014）強(qiáng)調(diào)信息技術(shù)與金融的結(jié)合可能引發(fā)傳統(tǒng)信用、市場(chǎng)選擇、技術(shù)和法律風(fēng)險(xiǎn)的升級(jí)，進(jìn)而加大金融市場(chǎng)不穩(wěn)定的可能性。王立勇等（2016）認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)行過程中各維度風(fēng)險(xiǎn)交織共生，這種復(fù)雜特性某種程度上會(huì)使一個(gè)事件從不同維度影響金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，并迅速傳播。宏皓（2014）認(rèn)為，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)行金融機(jī)構(gòu)信息篩選和監(jiān)管的失敗將會(huì)引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。張晶（2014）認(rèn)為，不完善的法規(guī)制度和監(jiān)管機(jī)制是制約互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的主要問題，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展應(yīng)與普惠金融發(fā)展結(jié)合起來，將產(chǎn)品創(chuàng)新與制度完善結(jié)合起來。

2.宏觀環(huán)境特點(diǎn)

當(dāng)前，中國(guó)發(fā)展面臨百年未有之大變局，放眼世界各國(guó)，保護(hù)主義、單邊主義日漸抬頭，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨轉(zhuǎn)型增質(zhì)，進(jìn)入新常態(tài)發(fā)展。一方面，宏觀環(huán)境制約了小微企業(yè)向縱深發(fā)展，造成部分行業(yè)萎縮，小微企業(yè)生存壓力加大;另一方面，民間借貸成本提高，小微企業(yè)融資成本不斷攀升，行業(yè)杠桿率過高，造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加劇。小微企業(yè)貸款流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)處于比較脆弱的時(shí)期，一旦小微企業(yè)發(fā)生回款失敗、資金周轉(zhuǎn)困難等問題，貸款逾期、壞賬等問題將集中爆發(fā)，有可能為平臺(tái)乃至整個(gè)行業(yè)帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)隱患，引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（二）風(fēng)險(xiǎn)度量方法

普惠金融風(fēng)險(xiǎn)尚未得到應(yīng)有的重視，相關(guān)文獻(xiàn)較少。考慮到普惠金融風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)上就是小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)和涉農(nóng)貸款風(fēng)險(xiǎn)，通過對(duì)這兩種貸款風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行文獻(xiàn)搜索可以發(fā)現(xiàn)，貸款風(fēng)險(xiǎn)的分析手段也在不斷創(chuàng)新升級(jí)?？傮w來說主要經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段，即專家判斷分析法、財(cái)務(wù)比率分析法和風(fēng)險(xiǎn)模型分析法。

專家判斷分析法是一種傳統(tǒng)的分析銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的方法，主要指在銀行貸款決策過程中，由具有豐富信貸決策經(jīng)驗(yàn)的主管們依靠其具有的專業(yè)知識(shí)和實(shí)操經(jīng)驗(yàn)來判斷信用風(fēng)險(xiǎn)，可以總結(jié)為5C、5W、5P三個(gè)維度（見表1）。

專家判斷分析法的目的是盡量將風(fēng)險(xiǎn)判斷細(xì)化、量化到具體指標(biāo)上，通過信貸主管的個(gè)人判斷決定貸款的信用等級(jí)，從而作為是否放貸、貸款標(biāo)準(zhǔn)以及日后監(jiān)測(cè)的依據(jù)。該法的主要缺點(diǎn)是過于依賴主觀判斷，科學(xué)性有待考量。

風(fēng)險(xiǎn)模型分析法是利用數(shù)理技術(shù)，以某種統(tǒng)計(jì)判別方法為基礎(chǔ)，通過構(gòu)建模型和預(yù)測(cè)函數(shù)，運(yùn)用定性、定量指標(biāo)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。這些分析方法的主要代表包括以下幾種：

1.多元判別分析法（MDA）

多元判別分析法最早由Altman（阿爾特曼）于1968年提出，該法通過在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中取得能夠反映信息變化的指標(biāo)，構(gòu)建模型函數(shù)，得出企業(yè)的主要類別。該法的缺點(diǎn)是，主要利用企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，未加入非財(cái)務(wù)指標(biāo)，不能全面地計(jì)算企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)發(fā)展情況。

2.logistic法

logistic法由West（韋斯特）于1985年提出，該法通過選取企業(yè)的一系列財(cái)務(wù)比率指標(biāo)，對(duì)其破產(chǎn)或違約概率進(jìn)行預(yù)測(cè)，根據(jù)評(píng)價(jià)者的風(fēng)險(xiǎn)偏好來確定風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)。該法同樣存在兩個(gè)缺點(diǎn)：一是指標(biāo)選擇為企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，未選取相應(yīng)的非財(cái)務(wù)指標(biāo)，不能反映企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況;二是不能解決兩個(gè)指標(biāo)互相作用可能對(duì)借款主體產(chǎn)生的低效影響，會(huì)影響評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確性。

3.信用風(fēng)險(xiǎn)的期權(quán)定價(jià)模型

在Black-Scholes（布拉克·斯科爾斯）（1973）、Hull（赫爾）和 White（懷特）（1995）的期權(quán)定價(jià)模型基礎(chǔ)上，KMV公司于1993年提出了信用風(fēng)險(xiǎn)的期權(quán)定價(jià)模型。該法通過設(shè)定違約點(diǎn)（DPT），計(jì)算評(píng)價(jià)對(duì)象的市場(chǎng)價(jià)值是否低于DPT，從而判斷評(píng)價(jià)對(duì)象是否存在信用風(fēng)險(xiǎn)。該法的缺點(diǎn)：一是僅適用于上市企業(yè)，模型中需要大量財(cái)務(wù)、非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息，非上市企業(yè)很難獲得準(zhǔn)確的信息;二是該模型假設(shè)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值呈正態(tài)分布，這在現(xiàn)實(shí)中較難實(shí)現(xiàn)。

4.神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析法

Coats（科茨）、Fant（范特）（1993）等學(xué)者在預(yù)測(cè)20世紀(jì)90年代美國(guó)財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，將這種40年代即誕生的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析理論運(yùn)用到了風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)測(cè)中。該法主要利用非參數(shù)統(tǒng)計(jì)方法、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法、遞歸分割算法、線性規(guī)劃法等來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估分析。該法的缺點(diǎn)：一是要設(shè)立各個(gè)層級(jí)的關(guān)系，需要很長(zhǎng)的時(shí)間和精力;二是模型要求全部為定量分析，沒有引入定性分析，評(píng)價(jià)結(jié)果不全面。

5.層次分析法

層次分析法是一種定性與定量相結(jié)合的多方案或多目標(biāo)決策分析方法，具有良好的預(yù)測(cè)能力，適用于多要素決策的各個(gè)領(lǐng)域，包括目標(biāo)選擇和風(fēng)險(xiǎn)控制，是一款適用性強(qiáng)的評(píng)價(jià)方法。

（三）層次分析法用于普惠金融風(fēng)險(xiǎn)度量

層次分析法適用于無法獲得企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的情況，具有良好的預(yù)測(cè)能力。相關(guān)文獻(xiàn)研究表明，該方法可以用來評(píng)估中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)商業(yè)銀行的普惠金融領(lǐng)域各類信貸產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，如個(gè)人住房貸款、小微貸款、信用評(píng)級(jí)模型等具有很好的適用性。陳佳潔、李建波（2009）分析了層次分析法（AHP）的特點(diǎn)，改進(jìn)了DEA/AHP模型，同時(shí)針對(duì)上市公司財(cái)務(wù)、非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)信用狀況進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)果表明DEA和AHP方法不僅可行，且具有一定的預(yù)測(cè)能力。尹賢平（2012）建立中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)結(jié)構(gòu)模型，并運(yùn)用AHP方法判斷中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)所具有的優(yōu)勢(shì)。羅志（2013）針對(duì)個(gè)人住房貸款這一單獨(dú)貸款品種特點(diǎn)建立模型，并應(yīng)用模糊層次分析法進(jìn)行評(píng)估。許蓮艷、孟慶軍（2014）建立銀行科技貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，同時(shí)采用層次分析法和模糊綜合評(píng)價(jià)法評(píng)估銀行科技貸款的風(fēng)險(xiǎn)。李俊麗（2009）運(yùn)用層次分析法，匯總專家意見設(shè)計(jì)農(nóng)戶信用評(píng)估指標(biāo)體系，構(gòu)造農(nóng)戶信用評(píng)估模型，助力農(nóng)村信用社提高防范農(nóng)戶信貸風(fēng)險(xiǎn)的能力。吳萬里（2009）確定影響銀行小微企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵因素，運(yùn)用AHP法建立銀行小微企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系。

目前，關(guān)于層次分析法的研究均表明，其對(duì)商業(yè)銀行的各類產(chǎn)品能夠做出很好的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。因此，根據(jù)普惠金融業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，本文決定運(yùn)用AHP方法對(duì)普惠金融業(yè)務(wù)類貸款進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，構(gòu)建影響普惠金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵指標(biāo)，評(píng)估當(dāng)前存在的普惠金融風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀，從而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制的目的。

二、普惠金融風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)確立

國(guó)家鼓勵(lì)普惠金融發(fā)展，根本上還是要堅(jiān)持可持續(xù)商業(yè)化運(yùn)作。只有深入分析普惠金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根本原因和表現(xiàn)特征，明確風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別指標(biāo)和計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)，才能在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警以及防范處置方面為監(jiān)管部門提供處置思路和方式，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)的無縫銜接，提高監(jiān)管的時(shí)效性、有效性和針對(duì)性，保證普惠金融發(fā)展的可持續(xù)性。筆者匯總的普惠金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系見表2。

（一）傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)

由于普惠金融業(yè)務(wù)的本質(zhì)是小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)、涉農(nóng)貸款風(fēng)險(xiǎn)，理論上它具備傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的全部風(fēng)險(xiǎn)。典型風(fēng)險(xiǎn)包括：一是國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，指因諸如爆發(fā)金融危機(jī)、爆發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)、政策或法律發(fā)生重大變化等極端原因?qū)е陆鹑谛袠I(yè)經(jīng)營(yíng)停滯、貨幣貶值以及金融資產(chǎn)質(zhì)量惡化等情況給金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。二是市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，指由于市場(chǎng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)造成成本、收益與預(yù)期產(chǎn)生偏離，從而給金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)造成損失的風(fēng)險(xiǎn)，主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。三是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，指受技術(shù)因素、法律因素以及流動(dòng)性因素的影響，使得提供普惠金融服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)無法提供足額資金保證日常流動(dòng)性，給金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）普惠長(zhǎng)尾風(fēng)險(xiǎn)

普惠金融與傳統(tǒng)金融最主要的區(qū)分點(diǎn)就在于其服務(wù)普惠大眾的特性，即普惠金融的服務(wù)對(duì)象集中于傳統(tǒng)金融服務(wù)未能完全覆蓋的弱勢(shì)群體，曾經(jīng)不容易獲得金融服務(wù)的人群，諸如單戶授信較低的小微企業(yè)、個(gè)體工商戶和小微企業(yè)主、建檔立卡貧困戶、需要助學(xué)貸款的貧困大學(xué)生、農(nóng)戶等。隨著金融服務(wù)門檻的降低，金融服務(wù)的生產(chǎn)可能性邊界大大擴(kuò)展，在形成大量長(zhǎng)尾客戶的同時(shí)會(huì)隨之形成新的長(zhǎng)尾風(fēng)險(xiǎn)。

首先，普惠金融服務(wù)人群的文化知識(shí)水平較低，對(duì)金融產(chǎn)品的認(rèn)知理解、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和心理承受能力都相對(duì)較低，即便獲得金融服務(wù)，也可能由于不能認(rèn)識(shí)到接受金融服務(wù)應(yīng)該承擔(dān)的責(zé)任和一旦違約所要承擔(dān)的后果而隨意違約。其次，小微企業(yè)融資難、融資貴是老生常談的問題，根源就在于小微企業(yè)與生俱來的弱點(diǎn)，財(cái)務(wù)管理水平不完善、信息不對(duì)稱問題更突出，違約風(fēng)險(xiǎn)更大。另外，為普惠金融服務(wù)人群提供金融服務(wù)的主要特點(diǎn)是借貸金額小而分散，金融機(jī)構(gòu)為服務(wù)這一人群投入的人力、物力、財(cái)力勢(shì)必要高于傳統(tǒng)金融服務(wù)，獲得的收益可能要小于付出的成本。具體說來，包括如下幾種類型的風(fēng)險(xiǎn)：

1.信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，是指借款人因種種原因，不愿或無力履行合同條件而構(gòu)成違約，致使銀行、投資者或交易對(duì)方遭受損失的可能性。普惠金融的信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于其他傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)具有更大的危害，主要是因?yàn)槠栈萁鹑诜?wù)的對(duì)象主要是長(zhǎng)尾客戶群體，相對(duì)于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)的客戶群體具有更大的不確定性，缺少足夠的信用記錄和抵押物，因此普惠金融相對(duì)來說風(fēng)險(xiǎn)控制更難，面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)也更大。一是信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)預(yù)防信息不對(duì)稱的方法是由客戶經(jīng)理負(fù)責(zé)盡職調(diào)查，通過盡可能詳細(xì)地收集資料，銀行內(nèi)部層層人工審核批準(zhǔn)，最終放款。然而，普惠金融需要服務(wù)龐大的客群，現(xiàn)有技術(shù)制約了這種傳統(tǒng)方法的開展，傳統(tǒng)低效的人工盡調(diào)方式無法徹底避免信息不對(duì)稱情況。另外，這一客群個(gè)人文化水平通常較低，信用意識(shí)淡薄，信用記錄不足，增加了盡調(diào)難度。因此，普惠金融領(lǐng)域信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)一定高于傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)。二是期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。普惠金融服務(wù)人群的特點(diǎn)決定了其自我財(cái)務(wù)管理能力較差，資金使用需求特點(diǎn)決定了其資金占用時(shí)間短、需求急。個(gè)體工商戶及小微企業(yè)借貸資金往來回款較慢;農(nóng)戶耕作有時(shí)間差，要在秋天回款之后現(xiàn)金流才比較充裕;申請(qǐng)助學(xué)貸款的大學(xué)生更要在完成學(xué)業(yè)并找到工作后才能有還款能力。普惠金融服務(wù)人群的還款期限錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)，將導(dǎo)致其信用風(fēng)險(xiǎn)高于傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)。

2.操作風(fēng)險(xiǎn)

操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于信息系統(tǒng)或內(nèi)部控制缺陷導(dǎo)致意外損失的風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是普惠金融的重要分支，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的發(fā)展可以提高普惠金融供求雙方匹配成功的效率，運(yùn)用科技的發(fā)展提高風(fēng)控能力。然而，由于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展時(shí)間較短，行業(yè)發(fā)展良莠不齊，歷史數(shù)據(jù)欠缺，信息披露不規(guī)范，存在互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)利用政策和監(jiān)管盲區(qū)創(chuàng)造并占有不合規(guī)收益的情況。在此種情況下，操作主體如果不掌握必要的知識(shí)和技能，不熟悉操作規(guī)范和要求，或者沒有養(yǎng)成良好謹(jǐn)慎的操作習(xí)慣，包括未定期更換密碼、隨意連接Wi-Fi掃描不明二維碼、下載軟件時(shí)不注意閱讀權(quán)責(zé)條款等，也會(huì)造成不必要的損失。一是內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)，即金融機(jī)構(gòu)在利用大數(shù)據(jù)發(fā)放普惠金融貸款時(shí)缺乏對(duì)業(yè)務(wù)的系統(tǒng)性管理，在內(nèi)控建設(shè)上較為滯后。二是運(yùn)營(yíng)成本風(fēng)險(xiǎn)，即指普惠金融業(yè)務(wù)層次較低、資金需求量少，使得金融服務(wù)的回報(bào)率較低，不能覆蓋金融機(jī)構(gòu)為更好地實(shí)施普惠金融服務(wù)而增加固定資產(chǎn)和人力資本的成本投入。

（三）創(chuàng)新衍生風(fēng)險(xiǎn)

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融的深度融合，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)以其可以有效降低交易成本、控制風(fēng)險(xiǎn)、擴(kuò)大服務(wù)人群等特點(diǎn)，與金融普惠性宗旨高度吻合。然而，互聯(lián)網(wǎng)金融公司追求利潤(rùn)最大化，與普惠金融的設(shè)立初衷相悖。具體風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)如下：

1.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的基礎(chǔ)是計(jì)算機(jī)技術(shù)，由于其發(fā)展的載體——計(jì)算機(jī)本身的缺陷或漏洞，會(huì)造成計(jì)算機(jī)病毒感染或遭受黑客襲擊，有可能引發(fā)交易金融服務(wù)對(duì)象的資產(chǎn)損失。閻慶民（2013）提出，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)按來源主要分為自然原因?qū)е碌娘L(fēng)險(xiǎn)、信息系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、管理缺陷導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)、人員違規(guī)操作引起的風(fēng)險(xiǎn)等四類。本文在計(jì)量技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)主要?dú)w集為以下兩類：一是計(jì)算機(jī)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，指計(jì)算機(jī)系統(tǒng)、軟硬件等缺陷造成的，或由于遭到自然災(zāi)害及人為破壞，使軟件和數(shù)據(jù)信息遭受損失，影響數(shù)據(jù)的保存和正常運(yùn)營(yíng)。二是信息安全風(fēng)險(xiǎn)，指因遭受黑客襲擊或計(jì)算機(jī)病毒感染，造成信息安全受到威脅，導(dǎo)致信息泄露。

2.法律風(fēng)險(xiǎn)

普惠金融服務(wù)群體的特殊性決定了其金融、法律常識(shí)較一般群體來說更為薄弱。若信息被不法分子利用，在法律法規(guī)尚未出臺(tái)細(xì)則的情況下，易發(fā)生較高的法律風(fēng)險(xiǎn)。一是法律滯后風(fēng)險(xiǎn)。普惠金融發(fā)展較快，法律和監(jiān)管政策尚未覆蓋全部風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，存在法律漏洞。二是信息誤用風(fēng)險(xiǎn)。利用互聯(lián)網(wǎng)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行挖掘和分析得到的個(gè)人和企業(yè)信用信息，可能會(huì)存在個(gè)人選擇性誤差和系統(tǒng)性偏差，甚至由于缺乏相關(guān)約束機(jī)制，可能發(fā)生客戶信息被盜取的情況及內(nèi)部人員因經(jīng)濟(jì)利益泄露客戶個(gè)人信息的行為風(fēng)險(xiǎn)。三是反洗錢風(fēng)險(xiǎn)。普惠金融服務(wù)對(duì)象的特殊性（特殊群體、金融知識(shí)欠缺、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱等）增加了反洗錢風(fēng)險(xiǎn)。例如，在扶貧貸款業(yè)務(wù)中，金融機(jī)構(gòu)為借款農(nóng)戶開通個(gè)人賬戶，發(fā)放小額貸款，金融機(jī)構(gòu)在此工作中主要面臨的是客戶身份識(shí)別、異常和可疑交易問題，增加了監(jiān)測(cè)難度。

三、基于AHP的普惠金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

（一）建立層次結(jié)構(gòu)模型

層次結(jié)構(gòu)模型一般包括目標(biāo)層、準(zhǔn)則層和方案層。本文設(shè)立模型的目標(biāo)是普惠金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)層次結(jié)構(gòu)，準(zhǔn)則層是5個(gè)一級(jí)指標(biāo)，即業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)，方案層是12個(gè)二級(jí)指標(biāo)（見表2）。

（二）構(gòu)造兩兩比較矩陣

構(gòu)造層次結(jié)構(gòu)模型的目的是要通過兩兩比較的方式對(duì)一級(jí)指標(biāo)和二級(jí)指標(biāo)的重要性分別進(jìn)行判斷，比較的尺度參照Satty1-9比率標(biāo)度方法。專家根據(jù)經(jīng)驗(yàn)判斷要素i與要素j相比重要性差別，要素j與i相比重要性則是i與j重要性的倒數(shù)（見表3）。

（三）專家打分及一致性檢驗(yàn)

確定兩兩比較的相對(duì)權(quán)重并構(gòu)造判斷矩陣是本文分析的核心。為了保證判斷盡可能貼近現(xiàn)實(shí)，筆者向沈陽市相關(guān)金融監(jiān)管部門負(fù)責(zé)信貸調(diào)控工作的專業(yè)人士和金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)信貸業(yè)務(wù)的經(jīng)理累計(jì)發(fā)放調(diào)查問卷50份，并召開了金融機(jī)構(gòu)信貸經(jīng)理座談會(huì)，現(xiàn)場(chǎng)對(duì)5個(gè)一級(jí)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)和12個(gè)二級(jí)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)進(jìn)行講解并介紹了填報(bào)要點(diǎn)。各位專家將要素按照重要性兩兩比較并分別打分，分?jǐn)?shù)填入A-B5六個(gè)成對(duì)比較的矩陣中，再利用軟件對(duì)50組成對(duì)比較矩陣進(jìn)行一致性檢驗(yàn)，綜合成對(duì)比較矩陣一致性檢驗(yàn)結(jié)果，均通過一致性檢驗(yàn)（見表4）。

（四）計(jì)算權(quán)重

運(yùn)用YAAHP軟件對(duì)評(píng)分矩陣進(jìn)行定量分析，計(jì)算得出各風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)相對(duì)于普惠金融總體風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)重，如表5所示。計(jì)算結(jié)果表明，在普惠金融風(fēng)險(xiǎn)的5個(gè)一級(jí)指標(biāo)中，信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)普惠金融風(fēng)險(xiǎn)影響最大（37.65%），其余依次是操作風(fēng)險(xiǎn)（26.96%）和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)（19.99%）。在12個(gè)二級(jí)指標(biāo)中，對(duì)普惠金融風(fēng)險(xiǎn)影響較大的指標(biāo)依次為信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)（28.24%）、內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)（21.56%）和信息安全風(fēng)險(xiǎn)（14.99%）。

（五）模糊綜合評(píng)判法

針對(duì)我國(guó)現(xiàn)存普惠金融風(fēng)險(xiǎn)狀況設(shè)計(jì)評(píng)測(cè)問卷，可將普惠金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)定為“很高、高、中、低、很低”五個(gè)等級(jí)，通過邀請(qǐng)金融系統(tǒng)內(nèi)的25位專業(yè)人員對(duì)單指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行打分，并運(yùn)用YAAHP軟件對(duì)每一指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)打分進(jìn)行平均值計(jì)算，結(jié)果見表6。

計(jì)算結(jié)果表明，目前我國(guó)發(fā)展普惠金融風(fēng)險(xiǎn)的平均分為3.4396，介于“較高”和“中等”之間，界定為較高。風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，將產(chǎn)生較大的經(jīng)濟(jì)或社會(huì)影響，會(huì)在一定范圍內(nèi)給組織的經(jīng)營(yíng)和信譽(yù)造成一定的損害。同時(shí)，根據(jù)各風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)結(jié)果可知（見表5），相對(duì)于傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)來說，信用風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是目前普惠金融面臨的較高風(fēng)險(xiǎn)，其中又以信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)、信息誤用風(fēng)險(xiǎn)和信息安全風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)最高。這表明，在發(fā)展普惠金融的過程中，由普惠金融的特性導(dǎo)致的信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)尤其要引起重視，同時(shí)由互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融業(yè)務(wù)相結(jié)合而產(chǎn)生的金融衍生風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視，需要加強(qiáng)金融監(jiān)管力度，加以重點(diǎn)防范。

四、商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方法

通過對(duì)沈陽市國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城商行等36家金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)研，商業(yè)銀行采取的規(guī)避措施主要可以歸結(jié)為以下幾點(diǎn)：

完善規(guī)章制度，嚴(yán)控各類風(fēng)險(xiǎn)。嚴(yán)控合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持依法合規(guī)、恪守政策底線的原則，認(rèn)真貫徹執(zhí)行國(guó)家和監(jiān)管部門關(guān)于小微企業(yè)金融服務(wù)的政策措施及其工作要求。嚴(yán)控信用風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)存量貸款管理，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，對(duì)存在風(fēng)險(xiǎn)隱患或是貸后檢查發(fā)現(xiàn)問題的應(yīng)及時(shí)化解處置。對(duì)新增貸款嚴(yán)格把控業(yè)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，采取有效擔(dān)保措施，堅(jiān)持業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)管理并重的原則，有效防范借款人違約信用風(fēng)險(xiǎn)。嚴(yán)控操作風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持“真實(shí)性、規(guī)范性、完備性”原則，辦理業(yè)務(wù)時(shí)嚴(yán)格遵守“雙人調(diào)查、雙人面簽、雙人取證（他項(xiàng)權(quán)利證）、流程操作、手續(xù)完備”等規(guī)定;充分利用政府相關(guān)部門發(fā)布的“失信人”黑名單，提高在貸款準(zhǔn)入環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)防控能力。嚴(yán)控運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持“分工負(fù)責(zé)、各負(fù)其責(zé)、依規(guī)問責(zé)”原則，全行上下正確處理“業(yè)務(wù)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)防控的關(guān)系”，做到業(yè)務(wù)主體責(zé)任明確、各層面管理責(zé)任清晰，全面提升“員工行為管理、貸款‘三查管理”工作水平。

巧用大數(shù)據(jù)技術(shù)，加強(qiáng)客戶風(fēng)險(xiǎn)的有效識(shí)別和控制。加強(qiáng)客戶風(fēng)險(xiǎn)的有效識(shí)別和控制，充分利用信息技術(shù)手段，多渠道獲取客戶非傳統(tǒng)融資信息，強(qiáng)化信息共享，增強(qiáng)對(duì)授信客戶總負(fù)債情況的監(jiān)測(cè)評(píng)估能力。根據(jù)客戶實(shí)際經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)，動(dòng)態(tài)調(diào)整客戶評(píng)級(jí)，多渠道獲取客戶和實(shí)際控制人的詳細(xì)信息，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)對(duì)普惠金融客戶進(jìn)行整體信用畫像，利用“天眼查”“融安E信”等軟件全面查詢客戶風(fēng)險(xiǎn)，盡最大可能從多維度考核客戶的信用狀況。為提高風(fēng)險(xiǎn)信息在小微信貸業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)的應(yīng)用，突出客戶風(fēng)險(xiǎn)信息的貸前預(yù)警、貸中控制、貸后監(jiān)測(cè)等作用，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制能力，工商銀行整合客戶基本信息以及融資、經(jīng)營(yíng)結(jié)算、財(cái)務(wù)、反洗錢、工商登記、外部突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、人行征信等信息，形成小微企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)視圖，為相關(guān)信貸工作人員提供客戶全景風(fēng)險(xiǎn)視圖，提升小微信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警處置水平。

重視合規(guī)宣導(dǎo)，加強(qiáng)非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)。一方面，通過正向宣導(dǎo)，嚴(yán)格落實(shí)監(jiān)管及總分行合規(guī)管理要求，建立普惠金融合規(guī)督導(dǎo)官負(fù)責(zé)制及合規(guī)管理崗履職管理的雙線機(jī)制，充分發(fā)揮監(jiān)管紅線、合規(guī)底線管理體系，促使全員提升合規(guī)意識(shí);另一方面，通過反向警示，加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)案件、不良案例中暴露的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的分析研判，以及將法律訴訟中涉及前端營(yíng)銷的注意事項(xiàng)及時(shí)反饋給一線人員，進(jìn)一步把好優(yōu)質(zhì)客戶、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)準(zhǔn)入關(guān)，完善小微獲客模型。

五、政策建議

（一）加強(qiáng)金融知識(shí)宣傳教育，培養(yǎng)消費(fèi)者金融思維

針對(duì)普惠金融服務(wù)人群的“長(zhǎng)尾”特征，應(yīng)注重金融知識(shí)宣傳與普及工作，避免網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)可能引發(fā)的羊群效應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管部門和各商業(yè)銀行應(yīng)定期組織開展普惠金融業(yè)務(wù)交流與培訓(xùn)，總結(jié)普惠金融工作中好的經(jīng)驗(yàn)做法，推廣新的服務(wù)模式和業(yè)務(wù)產(chǎn)品，加大對(duì)其線上、線下的培訓(xùn)和體驗(yàn)，提高其對(duì)金融基礎(chǔ)知識(shí)、創(chuàng)新技術(shù)的認(rèn)知水平，促進(jìn)普惠金融工作持續(xù)健康發(fā)展。

（二）著力金融創(chuàng)新，探索建立大數(shù)據(jù)風(fēng)控體系

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)是把雙刃劍，如何在控制金融衍生風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的同時(shí)利用先進(jìn)的技術(shù)工具減少信用風(fēng)險(xiǎn)，將是很有意義的研究方向。大數(shù)據(jù)平臺(tái)技術(shù)的建立將替代傳統(tǒng)銀行數(shù)據(jù)庫(kù)，海量數(shù)據(jù)將

實(shí)現(xiàn)采集、存儲(chǔ)、加工、服務(wù)等全方位數(shù)據(jù)服務(wù)，方便數(shù)據(jù)查詢、計(jì)算、整合。通過建立覆蓋業(yè)務(wù)全周期的大數(shù)據(jù)風(fēng)控體系，一方面可以整合全網(wǎng)數(shù)據(jù)，豐富信息維度，有效防控普惠金融服務(wù)對(duì)象財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可信度不足、征信記錄不足等風(fēng)險(xiǎn);另一方面，可以覆蓋貸前、貸中、貸后等全流程，提高信貸審批效率，降低普惠金融提供成本，實(shí)現(xiàn)信貸風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)、精準(zhǔn)分析和預(yù)測(cè)，營(yíng)造快捷便利、多元化發(fā)展的普惠金融生態(tài)環(huán)境。

（三）優(yōu)化信用環(huán)境，整合信用信息平臺(tái)

普惠金融目標(biāo)群體信用記錄不充分，是為其提供金融服務(wù)最大的難題。面對(duì)信息不對(duì)稱帶來的信息收集成本較高問題，建議相關(guān)職能部門建立信息披露機(jī)制，利用好互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)信息，將醫(yī)保、納稅、公積金等信息對(duì)銀行機(jī)構(gòu)公開，通過科技手段降低信息收集成本及管理成本;建議建立聯(lián)合授信機(jī)制，對(duì)在各家金融機(jī)構(gòu)均有用信記錄的客戶，各家金融機(jī)構(gòu)應(yīng)共享信息，以最大限度地掌握企業(yè)的相關(guān)信息;建議充分利用各地政府及監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)搭建的信用信息平臺(tái)，整合所有平臺(tái)，提高信息匹配效率。

（四）聯(lián)動(dòng)政府配套措施，嚴(yán)格監(jiān)管獎(jiǎng)懲制度

發(fā)揮財(cái)政資金杠桿作用，幫助普惠金融弱勢(shì)群體發(fā)展，形成貨幣信貸政策和財(cái)政稅收政策合力，引導(dǎo)金融資源配置到普惠金融服務(wù)群體。建立差異化指標(biāo)監(jiān)管體系，明確獎(jiǎng)懲制度。一是建議健全差別化考核評(píng)價(jià)激勵(lì)機(jī)制，對(duì)在普惠金融服務(wù)中有較大貢獻(xiàn)的金融機(jī)構(gòu)給予適當(dāng)?shù)莫?jiǎng)勵(lì)。二是建議政府加強(qiáng)對(duì)失信企業(yè)及個(gè)人懲罰制度的執(zhí)行，加大失信企業(yè)及個(gè)人的違約成本，讓有限的金融資源真正服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。三是建議運(yùn)用人工智能等科技手段升級(jí)監(jiān)管模式，實(shí)現(xiàn)跨平臺(tái)數(shù)據(jù)互聯(lián)共享，建立連接反洗錢系統(tǒng)、征信系統(tǒng)的監(jiān)管預(yù)警系統(tǒng)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判能力，減少監(jiān)管盲區(qū)。四是建議成立普惠金融風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，分擔(dān)金融機(jī)構(gòu)普惠金融授信業(yè)務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。

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（作者單位：中國(guó)人民銀行沈陽分行營(yíng)業(yè)管理部）