○高曉燕 趙曉卉 張 帆

近年來，共享經(jīng)濟(jì)融入到交通、住宿、金融、餐飲、家政服務(wù)、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)等多個(gè)生活場(chǎng)景，通過租賃、借貸、交換及合作等共享方式實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)、交易、融資成本最小化?！吨袊?guó)共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展年度報(bào)告》顯示，2019年共享經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)交易額近32 828億元，同比增長(zhǎng)11.6%。共享經(jīng)濟(jì)參與者人數(shù)約8億，其中提供服務(wù)者人數(shù)約7 800萬，同比增長(zhǎng)4%。預(yù)計(jì)2020年到2022年我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)共享經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)年復(fù)合增長(zhǎng)率將穩(wěn)定在10%～15%之間。共享經(jīng)濟(jì)浪潮引發(fā)了企業(yè)生產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)及居民消費(fèi)等各方面的變革，在全球經(jīng)濟(jì)宏圖中展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展趨勢(shì)。

針對(duì)旅游業(yè)發(fā)展，為了貫徹鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，“十三五規(guī)劃”將鄉(xiāng)村旅游業(yè)作為旅游業(yè)供給側(cè)改革的主要抓手?！多l(xiāng)村旅游扶貧工程行動(dòng)方案》對(duì)旅游扶貧項(xiàng)目提供專項(xiàng)資金支持不少于3 000億元。鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)的逆勢(shì)增長(zhǎng)雖然吸引了一定國(guó)家和社會(huì)資本的投入，但無論是應(yīng)對(duì)大量的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還是應(yīng)對(duì)旅游服務(wù)同質(zhì)化情況下激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，資金缺口都十分嚴(yán)峻，尤其是民營(yíng)鄉(xiāng)村旅游企業(yè)經(jīng)營(yíng)的融資瓶頸。幫助鄉(xiāng)村旅游企業(yè)解決融資難題，對(duì)于打贏這場(chǎng)“決勝戰(zhàn)役”具有重要的意義。在共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的背景下,創(chuàng)新旅游服務(wù)模式成為新時(shí)期我國(guó)全域旅游發(fā)展的關(guān)鍵(1)徐岸峰、王宏起、趙天一：《共享平臺(tái)視角下全域旅游演進(jìn)機(jī)理和服務(wù)模式研究》，《中國(guó)地質(zhì)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版)》2020年第4期，第141—155頁。。

在此背景下，本文將從共享經(jīng)濟(jì)理念的角度出發(fā)，通過分析彭山旅游有限公司在經(jīng)營(yíng)過程中的特色融資模式，為民營(yíng)鄉(xiāng)村旅游企業(yè)走出融資和經(jīng)營(yíng)瓶頸提供借鑒思路，將共享經(jīng)濟(jì)理念運(yùn)用于企業(yè)融資中，拓展了共享經(jīng)濟(jì)的應(yīng)用領(lǐng)域和方式，跳出政策支持不明確，競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)不公平的固有問題，為實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村旅游企業(yè)自救的大膽嘗試提出可行性建議。另外，文章還采用合作博弈分析法，對(duì)該融資模式下的參與主體的博弈結(jié)果進(jìn)行分析，探討在基于共享方式融資的情況下各參與主體所獲收益的影響，為后續(xù)對(duì)該融資模式的分析提供支撐。

一 理論基礎(chǔ)

(一)共享經(jīng)濟(jì)理論

“共享經(jīng)濟(jì)”的概念可以追溯到20世紀(jì)70年代Felson &Spaeth等提出的“協(xié)作消費(fèi)”(2)Felson M, Spaeth J L.Community Structure and Collaborative Consumption:“A Routine Activity Approach”.American Behavioral Scientist,1978,21(4)，pp.614-624.，隨著互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的興起，共享經(jīng)濟(jì)理論伴隨著共享經(jīng)濟(jì)、分享經(jīng)濟(jì)、協(xié)作消費(fèi)等多個(gè)概念的交織發(fā)展起來。

鄭聯(lián)盛認(rèn)為共享經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)是借助技術(shù)手段通過短期讓渡閑置資源的使用權(quán)，使閑置資源所有者獲得相應(yīng)報(bào)酬，相比于傳統(tǒng)的產(chǎn)品與服務(wù)市場(chǎng)，更能發(fā)揮利基市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，服務(wù)長(zhǎng)尾客戶。目前對(duì)于共享經(jīng)濟(jì)概念的界定主要有三個(gè)特征：1.對(duì)閑置資源的整合利用；2.借助共享網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)對(duì)閑置資源進(jìn)行匹配：3.眾多參與者構(gòu)成強(qiáng)大的用戶基數(shù)，各自的需求得以匹配(3)鄭聯(lián)盛：《共享經(jīng)濟(jì):本質(zhì)、機(jī)制、模式與風(fēng)險(xiǎn)》，《國(guó)際經(jīng)濟(jì)評(píng)論》2017年第6期，第45—69頁。。董成惠認(rèn)為從原始社會(huì)共同勞動(dòng)，平均分配為最初共享模式，到私有制出現(xiàn)后所有權(quán)共享轉(zhuǎn)化為使用權(quán)的共享，再到股份制等現(xiàn)代企業(yè)制度建立實(shí)現(xiàn)的收益權(quán)的共享，可見共享理念無時(shí)不在(4)董成惠：《共享經(jīng)濟(jì):理論與現(xiàn)實(shí)》，《廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》2016年第31期，第4—15頁。。張孝榮、俞點(diǎn)提到“泛共享經(jīng)濟(jì)”的概念，指出不糾結(jié)是否為個(gè)人閑置資源，借用共享經(jīng)濟(jì)模式，但突破原有的經(jīng)濟(jì)視野激活經(jīng)濟(jì)剩余，從而刺激傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí),我國(guó)的共享經(jīng)濟(jì)正在從個(gè)人閑置資源共享向企業(yè)、政府共享階段演進(jìn)(5)張孝榮、俞點(diǎn)：《共享經(jīng)濟(jì)的下半場(chǎng)》，《清華金融評(píng)論》2018年第6期，第34—35頁。。邱玉霞、袁方玉提到共享經(jīng)濟(jì)一個(gè)重要特征就是顯著減少交易成本，共享平臺(tái)企業(yè)通過整合高頻率使用資源降低了資產(chǎn)專用性和未來不確定性，交易成本降低，共享經(jīng)濟(jì)活動(dòng)得以快速發(fā)展(6)邱玉霞、袁方玉：《共享經(jīng)濟(jì)理論研究框架與展望》，《管理現(xiàn)代化》2020年第40期，第123—126頁。。

本文所涉及的共享經(jīng)濟(jì)為廣義的共享經(jīng)濟(jì)理念，雖沒有借助網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，但在一定時(shí)期內(nèi)供給方將物品和服務(wù)的使用權(quán)讓渡出去從而獲取資金，使資源發(fā)揮最大效用。其核心目標(biāo)是在培養(yǎng)相互信任的社會(huì)群體的基礎(chǔ)上，跨越時(shí)間空間獲取資源的使用權(quán)，實(shí)現(xiàn)交易成本最小化。眾籌，顧名思義，大眾籌資或群眾籌資，是由個(gè)人或組織為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)而面向大眾進(jìn)行募資的一種經(jīng)濟(jì)行為，具有低門檻、多樣性和大眾性的特點(diǎn)，順應(yīng)了“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的新時(shí)代要求。眾籌是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下共享經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的產(chǎn)物,它的出現(xiàn)為解決中小微企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)融資難的問題提供了一個(gè)新的契機(jī),同時(shí)也豐富了普通大眾的投資渠道。作為共享經(jīng)濟(jì)延伸之一的眾籌，以更加草根化、平民化的特點(diǎn)吸引著小本經(jīng)營(yíng)者，通過眾籌平臺(tái)將籌資者和資金供給者聯(lián)系在一起，提高了融資效率，擴(kuò)大共享經(jīng)濟(jì)的影響力。

(二)利益相關(guān)者理論

1963年，斯坦福研究院首次提出“利益相關(guān)者”一詞，主要指與企業(yè)相互依存的個(gè)人或群體，指出企業(yè)要想獲得持續(xù)發(fā)展就應(yīng)當(dāng)獲得利益相關(guān)者的支持。1984年，F(xiàn)reeman將利益相關(guān)者內(nèi)涵進(jìn)行拓展，將利益相關(guān)者的研究范疇涵蓋到政府機(jī)關(guān)、公益團(tuán)體、社區(qū)等實(shí)體，利益相關(guān)者理論正式形成。而后，學(xué)者們分別從不同視角對(duì)利益相關(guān)者進(jìn)行進(jìn)一步界定。Mitchell從影響力、合法性、緊迫性這三個(gè)方面對(duì)利益相關(guān)者進(jìn)行分析考量，為其劃定類別，使利益相關(guān)者的界定更加清晰(7)MitehellA,Wood,D.Toward a theory of stakeholder identification and salience: Definingthe principleof who and whatreallycounts.Academyofmanagementreview,1997,22(4),pp.853-886.。利益相關(guān)者理論開始主要應(yīng)用在企業(yè)管理方面，通過處理企業(yè)與利益相關(guān)者關(guān)系，理順利益相關(guān)者關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，促使利益相關(guān)者群體協(xié)調(diào)發(fā)展來有效管理企業(yè)，提升企業(yè)價(jià)值。

20世紀(jì)80年代，各國(guó)學(xué)者開始在旅游領(lǐng)域研究利益相關(guān)者理論。由于旅游業(yè)是連接餐飲、住宿、游覽、文娛等多個(gè)方面的綜合性服務(wù)行業(yè)，其牽涉的利益相關(guān)群體就顯得尤為復(fù)雜。因此運(yùn)用利益相關(guān)者理論可有助于平衡各旅游利益相關(guān)群體的利益關(guān)系，幫助其進(jìn)行角色定位，從而實(shí)現(xiàn)利益相關(guān)群體的協(xié)調(diào)發(fā)展，最終達(dá)成各方共贏的良好局面。

在鄉(xiāng)村旅游企業(yè)的融資問題上，共享經(jīng)濟(jì)涉及鄉(xiāng)村旅游服務(wù)的需求方、供給方和共享經(jīng)濟(jì)平臺(tái)三大主體，其中供求雙方利用了共享經(jīng)濟(jì)這個(gè)大平臺(tái)進(jìn)行交易(8)張玉明：《共享經(jīng)濟(jì)學(xué)》，北京:科學(xué)出版社,2017年，第279—284頁。，擺脫了傳統(tǒng)交易的束縛，最終建立起了雙方互助互利的關(guān)系。而在這個(gè)復(fù)雜的關(guān)系中，資金的需求方和供給方等相關(guān)主體都是利益相關(guān)者，一方面供給方將自己閑置的資源通過社會(huì)化平臺(tái)與他人分享；一方面，需求方獲得了發(fā)展鄉(xiāng)村旅游的資源，在搭建利益相關(guān)平臺(tái)之后，他們獲取的最終收益都將取決于鄉(xiāng)村旅游的發(fā)展?fàn)顩r，因此在共享經(jīng)濟(jì)中他們都是利益相關(guān)者。

(三)博弈理論

博弈論是研究在相互制衡條件下，參與者根據(jù)對(duì)方?jīng)Q策而調(diào)整自身行為，爭(zhēng)取自身利益最大化的理論。博弈理念最早出自中國(guó)的《孫子兵法》。1944年，馮·諾伊曼在《博弈論與經(jīng)濟(jì)行為》中正式提出博弈論這一概念,該理論包含了合作博弈和非合作博弈，它們有著千絲萬縷的聯(lián)系，但又存在巨大的區(qū)別：能夠以協(xié)議等形式約束執(zhí)行的為合作博弈，反之為非合作博弈。合作博弈和非合作博弈均強(qiáng)調(diào)參與者為理性人，合作博弈從宏觀角度強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)理性，注重做大蛋糕；而非合作博弈從微觀角度強(qiáng)調(diào)個(gè)體理性，即在分配蛋糕過程中討價(jià)還價(jià)的過程。

當(dāng)合作博弈中有兩個(gè)以上局中人參與，所有局中人共同構(gòu)成的群體稱為“大聯(lián)盟”，有效力的協(xié)議適用于大聯(lián)盟中的任何聯(lián)盟。合作博弈所研究出的分配方案必須被所有聯(lián)盟接受，才能保證大聯(lián)盟合作的繼續(xù)。因此研究合作博弈就是必須要找出能夠穩(wěn)固大聯(lián)盟的公平合理的分配方案。

共享經(jīng)濟(jì)平臺(tái)的出現(xiàn)顛覆了傳統(tǒng)的融資模式，由于收入最大化目標(biāo)的激勵(lì)，資本、勞動(dòng)者、消費(fèi)者等微觀主體有著新型勞動(dòng)關(guān)系的重構(gòu)和利益分配原則，而這一利益分配過程實(shí)質(zhì)上就是動(dòng)態(tài)博弈過程。鄉(xiāng)村旅游業(yè)發(fā)展過程中涉及的游客、政府、員工、供應(yīng)商、旅行社等多方利益相關(guān)群體必會(huì)有不同的利益訴求，甚至?xí)M(jìn)行資源爭(zhēng)奪。各群體之間利益的相互聯(lián)系需要經(jīng)過動(dòng)態(tài)的博弈過程才能達(dá)到相對(duì)平衡，也可以通過合作博弈而實(shí)現(xiàn)多方的共贏。共享經(jīng)濟(jì)背景下企業(yè)與勞動(dòng)者形成以價(jià)值為基礎(chǔ)的合作模式，合作型勞動(dòng)關(guān)系將占主導(dǎo)，目的是探討出一套適合于整個(gè)大聯(lián)盟的合作協(xié)議，從而并比其自身經(jīng)營(yíng)有著更高的收益水平。

二 案例分析

(一)案例描述

1.彭山旅游有限公司發(fā)展歷程

彭山旅游有限公司位居湖南省澧縣澧南鎮(zhèn)境內(nèi)，是由常德華城現(xiàn)代農(nóng)業(yè)集團(tuán)投資開發(fā)的鄉(xiāng)村旅游企業(yè)，其坐擁彭山之勝，一攬九澧之秀，與城頭山古文化遺址群和澧陽平原史前遺址群為鄰。1 000畝濕地，2 000畝水域，3 000畝山林，山光水秀之景賦予其得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。

2011年彭山莊園啟動(dòng)開發(fā)建設(shè)；2013年9月莊園初步成型，開始試營(yíng)業(yè)；2014年8月彭山旅游有限公司獲得3A景區(qū)稱號(hào)，正式開始營(yíng)業(yè)；同年12月，彭山莊園榮獲國(guó)家五星級(jí)休閑莊園稱號(hào)；2016年12月，彭山4A景區(qū)創(chuàng)建完畢，榮膺國(guó)家4A景區(qū)。近年，該公司被評(píng)為國(guó)家 AAAA 級(jí)旅游景區(qū)、全國(guó)森林康養(yǎng)試點(diǎn)基地、國(guó)家五星級(jí)休閑莊園、中國(guó)最美休閑莊園、湖南省休閑農(nóng)業(yè)示范園，年接待游客50萬人次，多年經(jīng)濟(jì)收益增長(zhǎng)率持續(xù)達(dá)10%，是湖南省致力于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、帶動(dòng)當(dāng)?shù)剞r(nóng)民就業(yè)的龍頭企業(yè)之一。

2.彭山旅游有限公司業(yè)務(wù)范圍

彭山旅游有限公司主要由三園二基地構(gòu)成(森林公園、濕地公園、地質(zhì)公園、園林苗木基地、有機(jī)農(nóng)業(yè)種植基地)，以綠化率高達(dá)90%、一級(jí)優(yōu)良水質(zhì)、負(fù)氧離子含量平均可達(dá)6 900個(gè)/立方厘米的優(yōu)質(zhì)生態(tài)條件打造康養(yǎng)勝地；以屈原、太白等千年古祠追緬文人雅士流芳千古的錚錚傲骨；以國(guó)家認(rèn)證的精選紫米、時(shí)令果蔬、苗木花卉等綠色食品打造當(dāng)?shù)匚锂a(chǎn)品牌；以木屋、帳篷、鳥巢等多元化品質(zhì)民宿滿足各類游客的度假和農(nóng)事體驗(yàn)需求。多年來，公司在開展鄉(xiāng)村旅游方面不斷探索，挖掘當(dāng)?shù)靥厣幕?，嘗試創(chuàng)新休閑農(nóng)業(yè)模式，成功打造集生態(tài)觀光、健康度假、休閑娛樂、農(nóng)業(yè)體驗(yàn)、宗寺文化、商務(wù)會(huì)議、拓展訓(xùn)練、科普教育等為一體的生態(tài)旅游體驗(yàn)區(qū)。

彭山旅游有限公司不僅以其靚麗風(fēng)光及旅游文化吸引了眾多觀光游客，其融資案例也在業(yè)內(nèi)被津津樂道。它的成功在很大程度上得益于其基于“共享經(jīng)濟(jì)”理念的融資模式，正是這種靈活的融資方式，使得其鄉(xiāng)村旅游項(xiàng)目都能得以順利實(shí)施，并且收益頗豐，在融資和資本運(yùn)作過程中形成良性循環(huán)。本文將選取彭山旅游有限公司運(yùn)作最為成功和典型的的三個(gè)項(xiàng)目來深入剖析其融通資金的技巧及理念，為幫助鄉(xiāng)村旅游企業(yè)融資路徑提供嶄新思路。

(二)彭山旅游有限公司經(jīng)典融資案例

1.游輪項(xiàng)目

彭山旅游有限公司利用緊依澧水的區(qū)位優(yōu)勢(shì)增設(shè)游輪項(xiàng)目，并以巧妙的“共享思維”和經(jīng)營(yíng)模式為購置游輪融得資金。一般企業(yè)購置基礎(chǔ)設(shè)備的慣用思路是先通過自籌資金或銀行貸款等渠道籌得設(shè)施所需資金，經(jīng)后期盈利后才償還借款，但這樣的融資路徑不僅籌資時(shí)難度大，而且后期的盈利情況沒有保障。一條游艇的購置成本為300萬元左右，彭山旅游有限公司與十家旅行社取得聯(lián)系，每家旅行社為其投資30萬元，作為回報(bào)，公司為各家旅行社提供價(jià)值30萬元的景區(qū)門票，以及在游輪存續(xù)期內(nèi)，該旅行社所帶游客可免票登船游覽。在這種合作模式下，旅行社向彭山投資30萬元，又以門票的形式收回30萬，另外，還可以以低于游輪票價(jià)本身的價(jià)格售予游客，參與合作的旅行社既獲取了船票的差價(jià)，又因票價(jià)更低在一定程度上吸引了游客，同時(shí)，游客也從更低的票價(jià)中得到實(shí)惠。另外，因?yàn)楹褪衣眯猩缃⒌暮献麝P(guān)系，贈(zèng)送的門票使得旅行社將彭山景區(qū)作為旅行路線中的重要一站，這就意味著旅行社將輸送源源不斷的人流，拓寬了利益增長(zhǎng)點(diǎn)，當(dāng)?shù)氐奶厣r(nóng)產(chǎn)也有了暢通的銷售渠道。在這樣的合作模式下，游輪項(xiàng)目還未啟動(dòng)，其預(yù)期帶來的經(jīng)濟(jì)收益已經(jīng)非?？捎^了。

2.民宿項(xiàng)目

2017 年彭山旅游有限公司被批準(zhǔn)為全國(guó)森林康養(yǎng)基地試點(diǎn)建設(shè)單位，該公司緊抓位于澧水的位置優(yōu)勢(shì)，充分利用政府政策支持，完善基礎(chǔ)設(shè)施，定位于打造度假康養(yǎng)的休閑圣地。

在民宿項(xiàng)目中，公司將土地劃分為若干個(gè)一畝的區(qū)塊，并將其出租，租期統(tǒng)一為30年，客戶需一次性繳清租賃費(fèi)用30萬元，并且允許租賃者在租下的一畝山地上建設(shè)面積不超過50平方米的小木屋。在未來30年內(nèi)，該公司每年返還租賃者1萬元，30年租賃者可收回最初成本。木屋建成后租賃者每年可免費(fèi)居住2個(gè)月，其余時(shí)間交由公司經(jīng)營(yíng)打理，租賃者可參與利潤(rùn)分成。

民宿項(xiàng)目第一批建造18套江邊木屋民宿，公司挑選有資金實(shí)力和人脈資源的合作客戶，并且保留民宿的經(jīng)營(yíng)權(quán)，給予客戶優(yōu)厚的交易條件：每年占投資額10%的消費(fèi)金額，等同于每年2個(gè)月的居住權(quán)，累計(jì)30年，價(jià)值投資額300%，可用于自己居住，也可用于宴請(qǐng)；閑置時(shí)間由公司統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)管理，年?duì)I業(yè)凈收益按60%分配給房主。另外臨水獨(dú)棟民宿房源有限，環(huán)境資源獨(dú)特，屬資源型房源，而且依托彭山景區(qū)運(yùn)營(yíng)，又有強(qiáng)大的盈利能力，屬投資型產(chǎn)品，其升值空間巨大，3 年后可市場(chǎng)流通轉(zhuǎn)讓。在如此可觀的項(xiàng)目收益驅(qū)動(dòng)下，景觀民宿一經(jīng)開售，只用兩個(gè)小時(shí)就售空，這進(jìn)一步拓寬了景區(qū)的客戶群體。

3.餐飲項(xiàng)目

眾所周知，景區(qū)服務(wù)范疇離不開餐飲服務(wù)，優(yōu)質(zhì)的餐飲可以說是鄉(xiāng)村旅游企業(yè)特色的旅游資源。公司在發(fā)展餐飲服務(wù)時(shí)采用眾籌的方式籌得資金，相比于當(dāng)前一般意義上的眾籌，公司對(duì)于投資方身份有著更高的要求，通過尋找餐館利益相關(guān)者來布局眾籌對(duì)象。主要涉及到的眾籌對(duì)象分為四個(gè)層級(jí)：第一層級(jí)是餐館優(yōu)秀的管理人員和員工，第二層級(jí)是基于上下游關(guān)系的供應(yīng)商，第三級(jí)是基于其他關(guān)系層面的合作伙伴，最后一級(jí)是平時(shí)接待消費(fèi)較多的客戶，共計(jì)70人。每位眾籌對(duì)象出資8 000元，作為回報(bào)，可以享受景區(qū)免門票及參與分紅的權(quán)利。公司對(duì)餐廳進(jìn)行全權(quán)經(jīng)營(yíng)，各眾籌對(duì)象對(duì)餐廳的經(jīng)營(yíng)管理無決策權(quán)。由于所有的投資方都是餐館的利益相關(guān)主體，員工及管理人員的工作積極性提高，供應(yīng)商會(huì)主動(dòng)提供優(yōu)質(zhì)的菜品等原材料，客戶也會(huì)在其人脈范圍內(nèi)積極宣傳推廣，就為公司之后的餐飲管理奠定了良好的基礎(chǔ)。自2015年，彭山旅游有限公司以眾籌方式開始餐館經(jīng)營(yíng)，到2019年7月，餐廳已連續(xù)分紅八次。就往年的投資效益來看，投資方的年化收益率可達(dá)15%～20%。

三 共享經(jīng)濟(jì)背景下彭山旅游有限公司融資模式剖析

針對(duì)彭山旅游有限公司這種特色化的融資方式進(jìn)行深入剖析，結(jié)合前一章節(jié)對(duì)公司典型項(xiàng)目融資過程的論述，本節(jié)采用SWOT分析模型，探討該種融資方式的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、威脅和機(jī)會(huì)，為完善該融資模式提出可行性建議奠定基礎(chǔ)，并以公司游輪項(xiàng)目為例，建立合作博弈模型，探討在共享經(jīng)濟(jì)視角下進(jìn)行融資為參與各方帶來的收益差異。

(一)彭山旅游有限公司融資模式SWOT分析

1.彭山旅游有限公司融資模式優(yōu)勢(shì)

(1)融資成本低，幾乎為零。公司融資模式的核心在于充分利用共享理念，根據(jù)項(xiàng)目的差異構(gòu)建項(xiàng)目的利益相關(guān)群體，讓客戶同時(shí)成為項(xiàng)目合作者，以小博大，籌集項(xiàng)目初始資金。游輪項(xiàng)目中公司與旅行社合作，公司僅以門票做抵押，就收到旅行社投資的游輪購置成本300 萬元。民宿項(xiàng)目中公司與租賃者結(jié)成利益相關(guān)者，租賃者既是客戶又是投資者，民宿由租賃者出資委托公司建造，景區(qū)付出必要建造成本，還可賺取一定的服務(wù)費(fèi)。餐廳項(xiàng)目中，公司以眾籌方式籌集資金：公司與參與投資的餐廳員工、供應(yīng)商、客戶及其他合作伙伴結(jié)成利益相關(guān)者。正是該公司以合理又巧妙的方式將利益相關(guān)者凝結(jié)在一起，為項(xiàng)目后期盈利、各方實(shí)現(xiàn)共贏提供保障，才為這種低成本的融資提供可能。

(2)融資門檻低，運(yùn)營(yíng)靈活。民營(yíng)鄉(xiāng)村旅游企業(yè)的傳統(tǒng)融資方式有局限性，存在融資規(guī)模小、準(zhǔn)入條件嚴(yán)苛、風(fēng)險(xiǎn)大等問題，很難緩解民營(yíng)鄉(xiāng)村旅游企業(yè)的融資困境。而彭山景區(qū)基于共享經(jīng)濟(jì)理念的融資方式并沒有明顯的融資門檻，其充分發(fā)揮民營(yíng)鄉(xiāng)村旅游企業(yè)規(guī)模較小，組織結(jié)構(gòu)靈活，內(nèi)部運(yùn)作簡(jiǎn)單的特點(diǎn)，反而將新的融資方式快速吸收并靈活運(yùn)用，化民營(yíng)企業(yè)劣勢(shì)為優(yōu)勢(shì)。在融資過程中，彭山景區(qū)針對(duì)不同項(xiàng)目特點(diǎn)簽訂融資協(xié)議，主動(dòng)選擇投資伙伴，構(gòu)建靈活合理的融資結(jié)構(gòu)關(guān)系，融資協(xié)議極具靈活性，不對(duì)景區(qū)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生過多約束。

(3)充分利用自身資金積累，符合優(yōu)序融資順序。依照優(yōu)序融資理論，企業(yè)應(yīng)按照內(nèi)源融資、外部債券融資、外部股權(quán)融資的融資順序融資?？偟脕碇v，即追求低籌資成本、可避稅、不會(huì)稀釋公司控制權(quán)的融資方式。彭山景區(qū)這種特色的融資模式是前所未有的，并不能以傳統(tǒng)的融資名稱所概括，但在實(shí)際過程中做到了低成本籌資、低融資風(fēng)險(xiǎn)且少經(jīng)營(yíng)限制，符合優(yōu)序融資的目標(biāo)。盈利能力在很大程度上決定了企業(yè)的融資順序，盈利能力越強(qiáng)，就越能運(yùn)用自身積累的資金滿足生產(chǎn)投資需要。從案例來看，彭山景區(qū)的共享經(jīng)濟(jì)式融資方式為后期經(jīng)營(yíng)盈利奠定了良好的基礎(chǔ)，一般項(xiàng)目可以在1～2年內(nèi)收回投資，3～4年以后便開始盈利，每年的營(yíng)業(yè)收入可以達(dá)到幾千萬?？梢哉f彭山景區(qū)是為自身資金積累而主動(dòng)選擇的內(nèi)生性融資，打破了一般性民營(yíng)企業(yè)的被動(dòng)局面。

(4)與利益相關(guān)者加強(qiáng)聯(lián)系，實(shí)現(xiàn)價(jià)值共創(chuàng)(9)武文珍、陳啟杰：《價(jià)值共創(chuàng)理論形成路徑探析與未來研究展望》，《外國(guó)經(jīng)濟(jì)與管理》2012年第34期，第66—73頁.。彭山景區(qū)“以終為始”尋找項(xiàng)目的利益相關(guān)者，將單純的項(xiàng)目服務(wù)客戶轉(zhuǎn)變?yōu)榧葹榭蛻粲譃轫?xiàng)目投資者，從而使利益相關(guān)群體與企業(yè)的目標(biāo)相一致。實(shí)踐證明，彭山景區(qū)雖地處偏遠(yuǎn)小鎮(zhèn)，但通過構(gòu)建利益相關(guān)群體的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，每年可引進(jìn)40多萬人流，遠(yuǎn)多于當(dāng)?shù)仄渌l(xiāng)村旅游企業(yè)。各利益相關(guān)者通過互動(dòng)，從多角度為項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)建言獻(xiàn)策，共同為項(xiàng)目盈利做出貢獻(xiàn)，實(shí)現(xiàn)各方共贏。

2.彭山旅游有限公司融資模式劣勢(shì)

對(duì)企業(yè)的信用程度要求較高。公司零成本融資的一般做法是在融資時(shí)以利益相關(guān)者作為特定融資對(duì)象，前期一次性收取項(xiàng)目建設(shè)資金，在特定期限內(nèi)分階段返還，這對(duì)企業(yè)誠(chéng)信有較為嚴(yán)苛的要求。由于目前缺乏第三方平臺(tái)的監(jiān)管，因此對(duì)于利益相關(guān)者存在一定的信用風(fēng)險(xiǎn)(10)肖月強(qiáng)、劉名旭：《旅游投資存在融資約束嗎——基于A股旅游上市公司投資-現(xiàn)金流敏感性的分析》，《財(cái)經(jīng)科學(xué)》2019年第4期，第26—36頁。?；谶@一特點(diǎn)，從把控風(fēng)險(xiǎn)方面考慮，該融資模式最為適用的對(duì)象為在經(jīng)營(yíng)期間嚴(yán)格遵守法律法規(guī)和市場(chǎng)規(guī)則，極具利益相關(guān)及用戶信任的鄉(xiāng)村旅游企業(yè)和企業(yè)主。后期，隨著第三方平臺(tái)的建立，當(dāng)對(duì)籌資企業(yè)資金池可進(jìn)行有力監(jiān)管時(shí)，該融資模式的適用范圍將更為廣泛。

3.彭山景區(qū)融資模式機(jī)會(huì)

(1)正值共享經(jīng)濟(jì)的發(fā)展浪潮。隨著共享經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，共享理念融入各行各業(yè)，鄉(xiāng)村旅游業(yè)順應(yīng)時(shí)代潮流，積極摸索與共享經(jīng)濟(jì)融合的發(fā)展模式，整合閑置資源，提升資源使用效率。公司基于這一背景打磨出基于共享經(jīng)濟(jì)理念的創(chuàng)新融資模式。近年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力與旅游行業(yè)投資上揚(yáng)趨勢(shì)形成鮮明對(duì)比，旅游業(yè)是當(dāng)前熱門投資行業(yè)。2018年中國(guó)旅游投資額達(dá)1 615億美元，居于世界第二，其中投資主力為民營(yíng)資本。鄉(xiāng)村旅游業(yè)作為旅游產(chǎn)業(yè)的重要領(lǐng)域之一，有著雄厚的社會(huì)資本作為投資儲(chǔ)備?？梢?，在這一領(lǐng)域具備共享經(jīng)濟(jì)理念運(yùn)作所需的“充足供給方參與”這一必要條件。

(2)在一定范圍內(nèi)獲得鄉(xiāng)村旅游行業(yè)認(rèn)可。該公司發(fā)起的眾多旅游項(xiàng)目基本均圍繞“以終為始定戰(zhàn)略，利益關(guān)聯(lián)搭平臺(tái)，深挖需求搞運(yùn)營(yíng)，資本為王創(chuàng)財(cái)富”這四句話布局展開，也是特色融資模式的創(chuàng)新之處。為了避免投資超出預(yù)算、投資回收期難以預(yù)測(cè)等情況的發(fā)生，公司在項(xiàng)目初始鎖定客戶群體，通過共享資源進(jìn)行價(jià)值共創(chuàng)和延伸，從零成本建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施到呈現(xiàn)出良好的盈利能力，吸引了眾多同行企業(yè)紛紛前來學(xué)習(xí)借鑒，并多次在電視臺(tái)報(bào)道。

4.彭山景區(qū)融資模式威脅

眾籌模式是共享經(jīng)濟(jì)與金融業(yè)相結(jié)合的產(chǎn)物，是投融資方對(duì)接的有效資金募集方式。餐廳項(xiàng)目就是以眾籌的方式面向特定對(duì)象進(jìn)行融資，這需要經(jīng)過有關(guān)部門的審批核準(zhǔn)，所籌集到的資金有明確公開的去向，且不會(huì)像非法集資一樣事前向投資者承諾固定收益，到期卻不能兌現(xiàn)。因此眾籌融資必須嚴(yán)格遵守法律管控，及時(shí)進(jìn)行信息披露，做到公開透明，稍有不慎就會(huì)被劃為非法集資，接受法律懲罰。綜上分析可知，從內(nèi)部環(huán)境來看，該融資模式自身優(yōu)勢(shì)明顯，且與共享經(jīng)濟(jì)理念呈現(xiàn)良好的適配性(11)陳華、邊玉晶：《共享金融:優(yōu)勢(shì)、存在問題及優(yōu)化建議》，《農(nóng)村金融研究》2016年第9期，第41—45頁。；就外部環(huán)境及共享經(jīng)濟(jì)的行業(yè)勢(shì)頭來看，政府及鄉(xiāng)村旅游業(yè)對(duì)于該融資模式的應(yīng)用與實(shí)踐呈現(xiàn)積極倡導(dǎo)的態(tài)勢(shì)，特色融資模式面臨大好機(jī)遇。當(dāng)然，該融資模式作為企業(yè)發(fā)展中自發(fā)形成的創(chuàng)新性融資方式，其中風(fēng)險(xiǎn)與不足不容忽視，需要鄉(xiāng)村旅游企業(yè)與規(guī)范性政策相互配合才能克服。任何新生事物的實(shí)踐、發(fā)展、完善都需要一個(gè)過程，我們應(yīng)給予該融資模式充分的包容和幫助，為緩解同類企業(yè)的融資難題提供參考價(jià)值。

(二)彭山旅游有限公司融資模式各參與主體合作博弈分析 (以游輪項(xiàng)目為例)

彭山旅游有限公司的融資模式涉及到各方利益相關(guān)者，它們以項(xiàng)目為中心進(jìn)行互動(dòng)，并結(jié)成合作協(xié)議，為典型的合作博弈。本節(jié)將以三個(gè)典型項(xiàng)目中的游輪項(xiàng)目為例，對(duì)融資模式建立Shapley Value模型，探討在基于共享方式融資的情況下各參與主體所獲收益的影響。

在游輪項(xiàng)目融資過程中，彭山旅游有限公司(下文簡(jiǎn)稱“公司”)與十家旅行社及游客(下文簡(jiǎn)稱“旅行社”)結(jié)成合作協(xié)議：旅行社為公司提供300萬元的游輪資金，公司提供門票抵押；旅行社將游客帶往景區(qū)，游客獲廉價(jià)門票并在景區(qū)消費(fèi)。該項(xiàng)目的融資過程可以看作是公司與旅行社、游客的多方合作博弈過程，并作出假設(shè)：公司和旅行社、游客作為博弈主體都是理性的，且均追求團(tuán)隊(duì)理性。

Shapley Value模型為解決多個(gè)局中人合作博弈的方法，是用以證明局中人組成聯(lián)盟所獲得的整體利益將高于單個(gè)局中人可獲得利益之和(12)施錫銓：《合作博弈引論》，北京：北京大學(xué)出版社，2012年，第16—37頁。。將該項(xiàng)目中的各參與主體旅行社、游客及公司分別記為 1、2、3，則總的集合為I={1，2，3}。旅行社、游客及公司中任意組合即為總集合I的子集s。V(s)表示集合s可獲得的利益，V(I)表示結(jié)成合作聯(lián)盟可獲得的最大利益。

由此可得，游輪項(xiàng)目中各參與主體合作聯(lián)盟收益見表1。當(dāng)旅行社{1}在經(jīng)營(yíng)過程中沒有與另外兩個(gè)參與主體合作時(shí)，它可獲得的收益僅為游客入團(tuán)的費(fèi)用a；將游客{2}可節(jié)省的旅行費(fèi)用看作游客的收益的話，此時(shí)游客收益為0；公司{3}沒有配置游樂設(shè)備，不能取得收益；游客與公司合作同樣不能取得收益。當(dāng)旅行社與游客合作時(shí)可產(chǎn)生共同收益b，與公司合作時(shí)可產(chǎn)生共同收益c。當(dāng)公司與旅行社、游客三者間共同合作時(shí)產(chǎn)生總收益h。

表1 游輪項(xiàng)目中各參與主體合作聯(lián)盟收益

通過Shapley Value模型，可計(jì)算n人合作聯(lián)盟中各參與主體的收益分配值，記為Xi。由此可得旅行社、游客、公司在游輪項(xiàng)目聯(lián)盟中的收益分配值，詳見表2、表3和表4。

Xi(V)=∑S∈SIW(|s|)V(s)-V(si)]i=1,2,…，n

表2 旅行社{1}在游輪項(xiàng)目聯(lián)盟中收益X1(v)的計(jì)算

表3 游客{2}在游輪項(xiàng)目聯(lián)盟中收益X2(v)的計(jì)算

表4 公司{3}在游輪項(xiàng)目聯(lián)盟中收益X3(v)的計(jì)算

結(jié)合上文對(duì)游輪項(xiàng)目中融資模式的闡述，公司與旅行社長(zhǎng)期合作既可降低景區(qū)經(jīng)營(yíng)成本，又可通過增加景區(qū)客流增強(qiáng)公司經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性，也就是公司和旅行社合作的共同收益c大于旅行社單獨(dú)經(jīng)營(yíng)的收益a；公司與旅行社、游客三者結(jié)為聯(lián)盟所獲得的共同收益h相比旅行社單獨(dú)經(jīng)營(yíng)的收益a的增量要大于旅行社與游客合作的共同收益b的增量，同時(shí)也大于旅行社與公司合作的共同收益c的增量，即：(h-a)>(b-a)，(h-a)>(c-a)。

相比旅行社、游客及公司不進(jìn)行合作時(shí)可以分別獲得的收益a、0、0，可計(jì)算三個(gè)參與主體在結(jié)成聯(lián)盟前后可分配的收益增量：

可見，通過公司、旅行社及游客結(jié)成合作聯(lián)盟的方式為景區(qū)游輪項(xiàng)目融資可使三個(gè)參與主體的收益均有所增加。

四 共享經(jīng)濟(jì)背景下鄉(xiāng)村旅游企業(yè)融資模式優(yōu)化建議

(一)彭山旅游有限公司融資模式改進(jìn)建議

1.完善旅游項(xiàng)目信用擔(dān)保體系

通過上文可知公司面向利益相關(guān)者為旅游項(xiàng)目籌資，其前提除了公司在長(zhǎng)期誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)過程中贏得合作伙伴信任外，還應(yīng)建立完善的旅游項(xiàng)目信用擔(dān)保體系進(jìn)行外部約束。這不僅需要企業(yè)自身的努力，還需要政府機(jī)構(gòu)的支持。

(1)建立旅游項(xiàng)目信用擔(dān)保體系

建立旅游項(xiàng)目信用擔(dān)保體系要發(fā)揮信用擔(dān)保公司的作用，彭山旅游有限公司可由公司資本金自行建立信用擔(dān)保公司，也可利用政策紅利由當(dāng)?shù)卣偷胤叫庞脫?dān)保公司相互配合，為待開發(fā)的旅游項(xiàng)目提供信用擔(dān)保。信用擔(dān)保公司不僅可在鄉(xiāng)村旅游公司向銀行等金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款時(shí)提供信用支撐，又是項(xiàng)目利益相關(guān)者投資時(shí)的“定心丸”，確保鄉(xiāng)村旅游企業(yè)可順利取得融資。由于我國(guó)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金來源比較單一，私人擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保條件苛刻，資金來源應(yīng)是要斟酌考慮的。各國(guó)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金來源存在三種形式：一是政府全額出資。如美國(guó)的中小企業(yè)局的資金全部有美國(guó)政府撥出；日本的信用保險(xiǎn)公庫由政府單獨(dú)出資。二是由社會(huì)各界共同參與，主要包括金融機(jī)構(gòu)和團(tuán)體組織，但主要的出資主體仍以政府為主，比如日本的中小企業(yè)信用保證協(xié)會(huì)。三是通過企業(yè)的互助，采用集資的方式來籌集資金，而這種融資方式缺乏政府的保障，各國(guó)還沒有普遍推進(jìn)。因此應(yīng)借助政策紅利，當(dāng)?shù)氐氖〖?jí)財(cái)政部門會(huì)同省級(jí)融資擔(dān)保公司監(jiān)督管理部門開展確認(rèn)工作，建立政府性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)。

作為項(xiàng)目信用擔(dān)保體系的核心，旅游項(xiàng)目信用等級(jí)評(píng)估體系應(yīng)加快建立。其中，符合當(dāng)?shù)芈糜螒?zhàn)略規(guī)劃且信用評(píng)級(jí)相對(duì)較高的項(xiàng)目，政府對(duì)其提供優(yōu)惠費(fèi)率；與當(dāng)?shù)芈糜螒?zhàn)略規(guī)劃方向偏離較大且信用評(píng)級(jí)較低的項(xiàng)目，政府對(duì)其支持力度適當(dāng)減弱。信用評(píng)估公司應(yīng)結(jié)合鄉(xiāng)村旅游企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況、歷年項(xiàng)目盈利情況、企業(yè)主信用評(píng)價(jià)等因素對(duì)旅游項(xiàng)目的信用等級(jí)及未來盈利狀況進(jìn)行評(píng)估。

(2)建立旅游項(xiàng)目擔(dān)保、再擔(dān)保制度

建立旅游項(xiàng)目擔(dān)保、再擔(dān)保制度是在旅游項(xiàng)目信用擔(dān)保制度之外的進(jìn)一步保障，是分散項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，疏通鄉(xiāng)村旅游企業(yè)融資路徑的又一舉措。我國(guó)政府建立旅游項(xiàng)目擔(dān)保、再擔(dān)保制度要充分借鑒國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，可由政府、金融機(jī)構(gòu)、項(xiàng)目開發(fā)企業(yè)合力為旅游項(xiàng)目提供再擔(dān)保服務(wù)，為旅游項(xiàng)目信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)給予后盾支持。旅游項(xiàng)目再擔(dān)保制度的建立要充分考慮地域間差異，可從地方政府一級(jí)開始構(gòu)建，整合當(dāng)?shù)噩F(xiàn)有的擔(dān)保資源(13)汪輝、鄧曉梅、楊偉華：《中小企業(yè)信用再擔(dān)保體系演化穩(wěn)定條件分析》，《中國(guó)管理科學(xué)》2016年第24期，第1—10頁。。

2.控制融資風(fēng)險(xiǎn)

旅游項(xiàng)目的整個(gè)融資過程通常需很長(zhǎng)的周期，公司不應(yīng)為解決一時(shí)資金短缺而忽視不同融資方式給企業(yè)帶來長(zhǎng)遠(yuǎn)的影響。公司對(duì)于融資風(fēng)險(xiǎn)的考慮會(huì)成為影響其做出融資決策的重要因素。

(1)全體員工樹立風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)

彭山旅游有限公司應(yīng)在設(shè)計(jì)旅游項(xiàng)目融資模式的同時(shí)加強(qiáng)自身對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，營(yíng)造自上到下自發(fā)監(jiān)控企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)文化；企業(yè)管理者應(yīng)積極參加融資培訓(xùn)，完善自身風(fēng)險(xiǎn)防范知識(shí)體系，并在日常企業(yè)管理過程中加以運(yùn)用；企業(yè)應(yīng)引進(jìn)專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理人才，尤其是精通財(cái)務(wù)管理和金融的人才，建立全面的風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)，以科學(xué)的方法為旅游項(xiàng)目選擇融資方式和適當(dāng)時(shí)機(jī)，充分利用金融工具防范經(jīng)營(yíng)過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；普通員工也應(yīng)各盡其力，在各自崗位上為控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)積極監(jiān)督。

(2)企業(yè)建立融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

彭山旅游有限公司控制融資風(fēng)險(xiǎn)還應(yīng)搭建企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)及時(shí)預(yù)報(bào)，測(cè)算風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率，為鄉(xiāng)村旅游企業(yè)應(yīng)對(duì)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)容出準(zhǔn)備時(shí)間。建立融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制首先應(yīng)明確融資及經(jīng)營(yíng)過程中的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警目標(biāo)。彭山旅游有限公司可結(jié)合實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況針對(duì)負(fù)債比率、盈利比率、權(quán)益比率等指標(biāo)確立目標(biāo)值，當(dāng)某指標(biāo)達(dá)到臨界值，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)發(fā)出警報(bào)時(shí)，企業(yè)可為應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防范提前制定措施(14)張玉明、趙瑞瑞：《共享金融緩解中小企業(yè)融資約束的機(jī)制研究》，《財(cái)經(jīng)問題研究》2019年第6期，第58—65頁。。完善的融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制不應(yīng)是一成不變的，而是隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況動(dòng)態(tài)變化，不斷調(diào)整，時(shí)刻防范出現(xiàn)新的融資風(fēng)險(xiǎn)。

(3)政府強(qiáng)化融資引導(dǎo)和融資服務(wù)

彭山旅游有限公司應(yīng)充分利用政府在企業(yè)融資過程中發(fā)揮的作用，由于政府這一主體的特殊性，其參與融資不僅能影響企業(yè)融資規(guī)模、速度，還能有效降低企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)。一方面，政府開發(fā)區(qū)在招商引資方面，制定合理的招商政策，這是招好商、快招商的關(guān)鍵和保障。在企業(yè)融資前為企業(yè)項(xiàng)目提供宣傳，也可通過自身投資行為，指引社會(huì)資本流向，應(yīng)從投資者角度出發(fā)，以減輕企業(yè)投資和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本為主，以幫助企業(yè)成長(zhǎng)壯大為導(dǎo)向，要按不同企業(yè)類型、不同行業(yè)類別制定針對(duì)性的優(yōu)惠政策。在地價(jià)優(yōu)惠上，要以吸引大中型企業(yè)投資為主；在租金優(yōu)惠上，要以助推中小型企業(yè)發(fā)展為主。另一方面，政府融資監(jiān)管部門應(yīng)對(duì)項(xiàng)目發(fā)揮監(jiān)管作用，通過制定法律法規(guī)來約束不規(guī)范的市場(chǎng)行為，在財(cái)政、稅收、融資等方面有著明確的執(zhí)法標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)旅游項(xiàng)目運(yùn)作及投資使用情況進(jìn)行約束，監(jiān)督企業(yè)及時(shí)向投資者公開資金使用的詳細(xì)報(bào)告，在項(xiàng)目融資的前、中、后各個(gè)階段，做好政府的融資服務(wù)工作。

3.搭建第三方平臺(tái)

通過第三方平臺(tái)加強(qiáng)線上線下的相互作用，更加充分地體現(xiàn)共享的力量，對(duì)于旅游項(xiàng)目監(jiān)督可發(fā)揮更為有效的作用。

(1)搭建旅游項(xiàng)目信息平臺(tái)

彭山旅游有限公司要想讓更多持有優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的鄉(xiāng)村旅游企業(yè)與投資者充分溝通，必須充分利用旅游項(xiàng)目信息平臺(tái)，將旅游資源在平臺(tái)上集中，投融資雙方均可挑選合適的合作伙伴，最終實(shí)現(xiàn)價(jià)值共創(chuàng)(15)崔莉、雷宏振：《共享經(jīng)濟(jì)第三方平臺(tái)企業(yè)戰(zhàn)略合作行為的演化博弈分析》，《江西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》2018年第4期，第43—52頁。。旅游項(xiàng)目信息平臺(tái)主要分為三類，一是提供第三方中介服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，二是旅游企業(yè)自營(yíng)平臺(tái)(官網(wǎng)、微信公眾號(hào)、APP)，三是政府旅游部門官方網(wǎng)站、微博賬號(hào)等。信息化平臺(tái)涵蓋的區(qū)域要因地制宜，避免重復(fù)開發(fā)。彭山當(dāng)?shù)氐穆糜钨Y源比較豐富，可以以縣域?yàn)橐粋€(gè)單位開發(fā)建設(shè)一個(gè)極具本地企業(yè)特色的信息平臺(tái)，信息平臺(tái)以政府為主導(dǎo)，行業(yè)參與，委托運(yùn)營(yíng)，以非盈利方式整合當(dāng)?shù)氐穆糜钨Y源。這樣統(tǒng)一的平臺(tái)既有政府部門實(shí)時(shí)運(yùn)營(yíng)和監(jiān)督，還可以減少融資和獲客成本，提高企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率。具體過程主要包括利用大數(shù)據(jù)匯聚旅游項(xiàng)目開發(fā)主體、資本持有者、政府及旅游專家等各類群體，對(duì)于鄉(xiāng)村旅游企業(yè)提出的項(xiàng)目可從各個(gè)方面進(jìn)行評(píng)估，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)行市場(chǎng)分析判斷項(xiàng)目可行性，幫助選擇最合宜的投融資和經(jīng)營(yíng)模式，加快項(xiàng)目收益回收，緩解大型旅游項(xiàng)目的融資壓力，有助于鄉(xiāng)村旅游企業(yè)真正實(shí)現(xiàn)“輕資本運(yùn)營(yíng)”。

(2)搭建項(xiàng)目資金存管平臺(tái)

彭山旅游有限公司的“民宿項(xiàng)目”的融資模式常常遵循項(xiàng)目前期一次性融得資金，分階段以資金或物的形式返還。出于審慎考慮，為了避免企業(yè)因經(jīng)營(yíng)不善資金鏈斷裂，而損害投資者的合法權(quán)益，有必要為項(xiàng)目資金存管建立第三方平臺(tái)或借用當(dāng)?shù)氐慕鹑跈C(jī)構(gòu)的專用賬戶進(jìn)行托管(16)中國(guó)人民銀行阿勒泰地區(qū)中心支行課題組，吳焱：《金融支持鄉(xiāng)村旅游業(yè)穩(wěn)健發(fā)展》，《中國(guó)金融》2019年第18期，第93—94頁。。項(xiàng)目資金存管機(jī)構(gòu)可對(duì)資金去向?qū)崟r(shí)監(jiān)管，所投資金只能由景區(qū)用于特定用途，確保投資者的資金安全，防止因信息不對(duì)稱使投資方權(quán)益受損。

(二)鄉(xiāng)村旅游企業(yè)融資模式的總結(jié)與啟示

彭山旅游有限公司基于共享經(jīng)濟(jì)理念的融資模式雖還存在一些不足，但在實(shí)際經(jīng)營(yíng)過程中可以證實(shí)，其無論是在融資規(guī)模、融資效率還是項(xiàng)目后期盈利水平方面都展現(xiàn)出良好效果。整體上看，公司的特色融資模式還是成功的，對(duì)于鄉(xiāng)村旅游企業(yè)改善融資條件具有一定啟示作用。

1.合理充分利用政策

鄉(xiāng)村旅游企業(yè)應(yīng)當(dāng)合理利用國(guó)家或所在省市針對(duì)鄉(xiāng)村旅游項(xiàng)目所制定的優(yōu)惠政策，用好和政策配套的資金渠道，利用劃撥資金完善企業(yè)所需的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。目前的政策條件下，為鄉(xiāng)村旅游項(xiàng)目申請(qǐng)專項(xiàng)債提供了便利。除了直接的財(cái)政資金支持，鄉(xiāng)村旅游企業(yè)還應(yīng)關(guān)注政策型銀行對(duì)旅游項(xiàng)目的優(yōu)惠貸款政策，以及當(dāng)?shù)芈糜萎a(chǎn)業(yè)基金等融資切入點(diǎn)(17)張應(yīng)華：《多途徑破解旅游融資難題》，《旅游研究》2017年第9期，第9—12頁。。鄉(xiāng)村旅游企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)中應(yīng)注意與政府建立良好的關(guān)系，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看可以為企業(yè)融資手續(xù)辦理提供便利，這有利于項(xiàng)目的順利開展。

2.產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)收益共享

現(xiàn)有的鄉(xiāng)村旅游企業(yè)多以發(fā)展觀光旅游和農(nóng)家樂等作為主要經(jīng)營(yíng)內(nèi)容，經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目同質(zhì)化成為鄉(xiāng)村旅游行業(yè)的普遍問題。該公司之所以能獲得投資者青睞，重要原因就是以旅游產(chǎn)業(yè)為核心，連接農(nóng)業(yè)、畜牧業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、文化等多個(gè)行業(yè)形成產(chǎn)業(yè)鏈條，通過產(chǎn)業(yè)間互動(dòng)實(shí)現(xiàn)信息互聯(lián)互通，資源共享。鄉(xiāng)村旅游企業(yè)可通過特色農(nóng)產(chǎn)品加工包裝銷售、農(nóng)家院采摘觀光、當(dāng)?shù)貧v史景點(diǎn)的文化故事挖掘，提供產(chǎn)、銷、娛、住、行的一體化服務(wù)(18)楊志國(guó)：《共享經(jīng)濟(jì)模式下鄉(xiāng)村度假休閑旅游資源開發(fā)路徑》，《農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)》2019年第8期，第61—63頁。。異業(yè)聯(lián)動(dòng)的經(jīng)營(yíng)方式不僅通過產(chǎn)業(yè)間互助，可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)間融資互補(bǔ)、旅游企業(yè)融資模式創(chuàng)新，還能以全面、多元的旅游服務(wù)滿足游客的各方面需求，帶動(dòng)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，降低各方面成本，實(shí)現(xiàn)收益共享。

3.企業(yè)聯(lián)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)

鄉(xiāng)村旅游行業(yè)整體信用水平低是旅游項(xiàng)目難以獲得投資的一個(gè)重要因素。要提升旅游項(xiàng)目整體的信用水平不僅應(yīng)靠項(xiàng)目前期的信用擔(dān)保，還應(yīng)涉及項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)過程中的長(zhǎng)期監(jiān)督。當(dāng)一個(gè)旅游項(xiàng)目實(shí)施涉及到多個(gè)利益相關(guān)企業(yè)投資，既需要法律和制度的約束，更需要進(jìn)行項(xiàng)目合作的企業(yè)間相互監(jiān)督。在鄉(xiāng)村旅游項(xiàng)目中，土地旅游增效依靠著高投入，旅游從業(yè)人員和固定資產(chǎn)投資是推動(dòng)旅游增效的重要源泉(19)柴毅，郭旸：《城市旅游土地利用效率的因素分析——基于城市面板數(shù)據(jù)的實(shí)證研究》，《華僑大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版)》2018年第2期，第91—101頁。。相比于單靠政府、法律監(jiān)督所付出的人力、物力、財(cái)力，多企業(yè)合作監(jiān)督使得監(jiān)督成本得以分散，又因其基本均處于旅游行業(yè)或相關(guān)行業(yè)，對(duì)項(xiàng)目主體企業(yè)和市場(chǎng)行情更為熟悉，更容易發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目的隱藏風(fēng)險(xiǎn)。多企業(yè)合作監(jiān)督旅游項(xiàng)目是一個(gè)長(zhǎng)期博弈的過程，在這一過程中，企業(yè)間逐漸形成相互制衡關(guān)系，也對(duì)彼此的情況加深了解，行業(yè)間信息交換速度加快，逐漸營(yíng)造出旅游企業(yè)失信成本高、企業(yè)可靠性強(qiáng)的良好氛圍，為鄉(xiāng)村旅游企業(yè)申請(qǐng)商業(yè)銀行貸款或企業(yè)渠道融資提高準(zhǔn)入門檻。

4.拓展共享主體，創(chuàng)新共享方式

彭山旅游有限公司特色融資模式的創(chuàng)新之處即是構(gòu)建項(xiàng)目與利益相關(guān)群體的共享共建關(guān)系，這就啟示鄉(xiāng)村旅游企業(yè)在旅游項(xiàng)目開發(fā)過程中堅(jiān)持處理好多方關(guān)系，優(yōu)化共享結(jié)構(gòu)。如今的旅游者不僅是旅游信息的需求者，更是旅游信息的“生產(chǎn)者”，這些信息的廣泛傳播使得旅游信息高度共享(20)李云鵬，王京：《需求泛化與信息共享驅(qū)動(dòng)下的旅游產(chǎn)業(yè)深度融合》，《旅游學(xué)刊》2012年第27期，第9—10頁。。這就要求一方面鄉(xiāng)村旅游企業(yè)應(yīng)利用第三方平臺(tái)拓展共享主體，在項(xiàng)目宣傳中吸引共享主體，在自身經(jīng)營(yíng)過程中維系共享主體；另一方面鄉(xiāng)村旅游企業(yè)應(yīng)開拓思路，創(chuàng)新共享方式。通過拓展共享主體和創(chuàng)新共享方式，鄉(xiāng)村旅游企業(yè)可在項(xiàng)目不同環(huán)節(jié)借助共享主體的力量解決資金難題，降低融資風(fēng)險(xiǎn)，突破傳統(tǒng)融資途徑，以更加科學(xué)、靈活的方式獲得項(xiàng)目融資。