嚴(yán)學(xué)鋒

人而無(wú)信，不知其可;企業(yè)家無(wú)信，沒(méi)落是遲早的事。

2021年3月，東方金鈺股份有限公司被摘牌，成為今年第一只被強(qiáng)制退市的股票。該企業(yè)市值一度達(dá)280億元，退市時(shí)市值已不足當(dāng)時(shí)的1%。公司2018年—2020年的虧損逐年擴(kuò)大，每年超過(guò)17億元。這與東方金鈺實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)趙寧脫不了干系。趙寧帶頭進(jìn)行系統(tǒng)性財(cái)務(wù)造假，極大損害了企業(yè)的利益。人而無(wú)信，不知其可;企業(yè)家無(wú)信，沒(méi)落是遲早的事。

接班五年企業(yè)敗

作為二代接班人，80后趙寧承擔(dān)著守業(yè)的重責(zé)。他雖有野心，但接班不到五年企業(yè)就在他手上敗了。

趙寧的父親趙興龍1955年生于農(nóng)村，少時(shí)家貧，其后參軍，退伍后接觸到翡翠行業(yè)，繼而創(chuàng)業(yè)。東方金鈺的前身公司1997年上市，公司以翡翠、金條及首飾批發(fā)業(yè)務(wù)為主。2004年，趙興龍旗下資產(chǎn)借殼上市，成為上市公司翡翠第一股。趙興龍作為實(shí)際控制人出任董事長(zhǎng)，直至2016年4月離職。2007年，富豪榜上趙興龍家族身家達(dá)27億元，是云南省數(shù)一數(shù)二的富商。

趙寧生于1981年，畢業(yè)于瑞士商學(xué)院，留學(xué)期間曾打工、創(chuàng)業(yè)。2006年，25歲的趙寧出任東方金鈺董事，歷任副總裁、副董事長(zhǎng)（2009年—2016年）、總裁（2012年—2018年），2016年4月正式接班，出任董事長(zhǎng)，成為東方金鈺的實(shí)際控制人。趙寧在接班時(shí)頗具野心。2016年，他表示，希望用三到五年時(shí)間，將東方金鈺的市值由百億人民幣提升至百億美元。2017年，趙寧家族以70億元身家，榮登云南省富豪榜榜首。

東方金鈺2015年?duì)I業(yè)收入為86.6億元，凈利潤(rùn)為3億元。當(dāng)初，父為子打下了一個(gè)不錯(cuò)的基礎(chǔ)。然而，趙寧接班后，公司業(yè)績(jī)一路向下。趙寧任董事長(zhǎng)的2016年，企業(yè)凈利潤(rùn)降為2.5億元，2017年再降至2.3億元。業(yè)績(jī)斷崖式下降從2018年開(kāi)始，虧損高達(dá)17.1億元;2019年業(yè)績(jī)進(jìn)一步惡化，營(yíng)收僅0.5億元，虧損高達(dá)18.2億元，是營(yíng)收的36倍。2019年底，公司凈資產(chǎn)僅剩3.3億元。2020年，公司虧損超17億元，出現(xiàn)資不抵債的情況。同時(shí)，在資本市場(chǎng)，公司市值大跌。趙寧接班的四年多時(shí)間里，這個(gè)大型上市公司就這么敗落了。

2016年底，趙寧在受訪時(shí)稱，作為80后，他已是兩個(gè)孩子的父親，身上的責(zé)任感讓他變得足夠成熟、穩(wěn)重。趙寧曾留學(xué)，擁有高學(xué)歷，年紀(jì)輕輕就已經(jīng)成為上市公司的高管。其父培養(yǎng)了他多年，接班任董事長(zhǎng)時(shí)，趙寧已在董事的位置上待了十載，在總裁的位置上鍛煉了四年。然而，多年的栽培與鍛煉卻并沒(méi)有給趙寧帶來(lái)正式接班后的輝煌。類似的接班失敗案例還有大型民企山西海鑫鋼鐵集團(tuán)，2003年創(chuàng)始人遇害，22歲的李兆會(huì)中斷海外學(xué)業(yè)，緊急回國(guó)接班。接班時(shí)，他曾表示公司是其父親一手創(chuàng)立的，不能讓它敗在自己手里，然而企業(yè)在2014年破產(chǎn)重整。

這些接班失敗的案例都涉及一個(gè)深層話題——民企傳承。企業(yè)家應(yīng)以公司最佳利益為行事準(zhǔn)則，在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)自身利益最大化。在這個(gè)過(guò)程中，企業(yè)家要不斷健全公司制度、文化，加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)建設(shè)，并通過(guò)制度選出優(yōu)秀的接班人。傳承并不一定限定于企業(yè)家的子女，擇賢傳之，未嘗不可。從子女的角度來(lái)看，同樣應(yīng)秉持公司價(jià)值最大化的原則，結(jié)合自身意愿、能力，在此基礎(chǔ)上合理參與接班。創(chuàng)始人的子女有多種選擇：一是純粹做大股東，包括適時(shí)賣(mài)股落袋為安，甚至全身而退;二是做股東的同時(shí)任非執(zhí)行董事，主要發(fā)揮監(jiān)督、制衡的作用;三是做董事長(zhǎng)，發(fā)揮核心作用。

聲名狼藉? 財(cái)富大損

按趙寧2016年的說(shuō)法，當(dāng)初他是在父親的建議和公司董事會(huì)的支持下，誠(chéng)惶誠(chéng)恐地接任了董事長(zhǎng)一職，正式開(kāi)始獨(dú)立處理公司的經(jīng)營(yíng)事務(wù)。實(shí)踐中，他并沒(méi)有像他所說(shuō)的那樣“誠(chéng)惶誠(chéng)恐”，而是“膽大妄為”。東方金鈺的沒(méi)落，很大程度上是因?yàn)樗摹盁o(wú)信”。

2019年1月，因東方金鈺涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)其立案調(diào)查。當(dāng)年6月，興龍實(shí)業(yè)（東方金鈺的控股股東，趙寧為董事長(zhǎng)）以公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)并且有明顯喪失清償能力的可能為由，向法院申請(qǐng)對(duì)公司進(jìn)行司法重整。

在證監(jiān)會(huì)調(diào)查東方金鈺時(shí)，身為高管，趙寧非但不配合，而且態(tài)度惡劣。趙寧對(duì)調(diào)查人員表示：“你有本事你去整，我還怕你們不成?！?/p>

2020年9月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《行政處罰決定書(shū)》，東方金鈺存在以下違法事實(shí)：2016年12月至2018年5月間，東方金鈺為完成營(yíng)收、利潤(rùn)總額等業(yè)績(jī)指標(biāo)，虛構(gòu)其所控制的公司與6名自然人名義客戶之間的翡翠原石銷售交易。2016年年報(bào)虛增營(yíng)收14169.09萬(wàn)元、營(yíng)業(yè)成本4665萬(wàn)元，虛增利潤(rùn)總額9504.09萬(wàn)元，占當(dāng)年合并利潤(rùn)表利潤(rùn)總額的29.6%。2017年年報(bào)虛增營(yíng)收29487.1萬(wàn)元、營(yíng)業(yè)成本11038.9萬(wàn)元，虛增利潤(rùn)總額18448.20萬(wàn)元，占當(dāng)年合并利潤(rùn)表利潤(rùn)總額的59.7%。2018年半年度報(bào)告虛增營(yíng)收12000萬(wàn)元、營(yíng)業(yè)成本4100萬(wàn)元，虛增應(yīng)收賬款7720萬(wàn)元，虛增利潤(rùn)總額7900萬(wàn)元，占2018年半年度報(bào)告利潤(rùn)總額的211.48%。董事長(zhǎng)趙寧知悉、授意、指揮信息披露違法行為，在違法行為中起到組織、策劃的主要作用，應(yīng)作為直接負(fù)責(zé)的主管人員承擔(dān)責(zé)任。東方金鈺、大量董事和高管被證監(jiān)會(huì)給予警告、罰款，趙寧被罰款30萬(wàn)元、采取10年市場(chǎng)禁入措施。

因財(cái)務(wù)造假，上交所2020年11月公開(kāi)譴責(zé)趙寧等人，公開(kāi)認(rèn)定趙寧10年內(nèi)不適合擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事、高管。

此外，2020年12月，因信息披露違法（涉及趙寧轉(zhuǎn)讓所持東方金鈺股權(quán)給中國(guó)藍(lán)田，公告中稱中國(guó)藍(lán)田為“農(nóng)業(yè)部主管的全民所有制企業(yè)”信息披露存在虛假記載），興龍實(shí)業(yè)及其董事長(zhǎng)趙寧被湖北證監(jiān)局給予警告，各處40萬(wàn)元罰款。

趙寧因此聲名狼藉，任職受限之外，公司股價(jià)大跌，其個(gè)人財(cái)富也隨之縮水，所持股份被司法凍結(jié)，損失的又何止10億元。同時(shí)，他被列入失信人名單。因股票通過(guò)上交所系統(tǒng)連續(xù)20個(gè)交易日的每日收盤(pán)價(jià)均低于股票面值（1元），東方金鈺2021年1月被上交所終止上市，當(dāng)年3月被摘牌。這深深傷害了企業(yè)的大量利益相關(guān)者，尤其是中小股東、債權(quán)人和公司員工。

注定的沒(méi)落

東方金鈺2019年年報(bào)稱，公司營(yíng)收較2018年下降98.17%，主要原因系上海黃金交易所會(huì)員資格凍結(jié)、黃金交易賬戶凍結(jié)，銀行賬戶查封，經(jīng)營(yíng)資金無(wú)法周轉(zhuǎn)等經(jīng)營(yíng)環(huán)境受限的影響，銷售收入大幅下降。而造成經(jīng)營(yíng)環(huán)境受限的種種原因，又何嘗不是企業(yè)家本人的問(wèn)題？

在現(xiàn)代法治社會(huì)，自由、平等、守信的契約精神是人類社會(huì)健康、可持續(xù)發(fā)展的基石。法治本身即是契約精神的體現(xiàn)，同時(shí)是契約精神的關(guān)鍵保障。做人如果缺乏契約精神，乃至如趙寧那樣惡意違法，其結(jié)果不言而喻。

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是契約經(jīng)濟(jì)，企業(yè)是一個(gè)契約聯(lián)合體。企業(yè)作為法人需具有契約精神，企業(yè)家作為企業(yè)的靈魂人物需敬畏法律，帶頭踐行契約精神，如此方能利人利己。這本該是常識(shí)。東方金鈺作為上市公司，利益相關(guān)者眾多，公司的發(fā)展不僅與員工有關(guān)，也與持有公司股票的股東有關(guān)。如果企業(yè)違法，董事長(zhǎng)等人犯罪，將極大損害這些利益相關(guān)者的利益。

改革開(kāi)放初期，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)處于初級(jí)階段，市場(chǎng)空白多、競(jìng)爭(zhēng)不激烈，很多企業(yè)不重視合規(guī)與誠(chéng)信，不少企業(yè)“野蠻生長(zhǎng)”，但獲得了巨大的發(fā)展紅利。然而，當(dāng)法制不斷完善、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)日漸發(fā)達(dá)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈之時(shí)，“野蠻生長(zhǎng)”顯然已經(jīng)不合時(shí)宜。企業(yè)當(dāng)重視契約精神，并加大在這方面的投入，否則企業(yè)難以健康發(fā)展。然而，還是有一些企業(yè)家沒(méi)有認(rèn)識(shí)到這種改變。有些人利欲熏心，心存僥幸鋌而走險(xiǎn)，惡意損害利益相關(guān)者的利益。這樣的無(wú)信之人，終將被追責(zé)、被唾棄，走向沒(méi)落。在鮮血淋漓的前車之鑒下，企業(yè)家應(yīng)警醒。

（作者系上海國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)研究院特約研究員）

（編輯 宦菁 huanjing0511@sohu.com）